Регламент № 2015/2365 Европейского парламента и Совета Европейского Союза

«О прозрачности финансирования в форме ценных бумаг, о прозрачности повторного использования финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, а также об изменении Регламента (ЕС) 648/2012» [рус., англ.]

(Принят в г. Страсбурге 25.11.2015)

---

<*> Перевод Шамировой В.Н.

<**> Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council of 25 November 2015 on transparency of securities financing transactions and of reuse and amending Regulation (EU) No 648/2012 (Text with EEA relevance). Опубликован в Официальном Журнале (далее — ОЖ) № L 337, 23.12.2015, стр. 1.

Европейский Парламент и Совет Европейского Союза,

Руководствуясь Договором о функционировании Европейского Союза, и, в частности, Статьей 114 указанного Договора,

Принимая во внимание предложение Европейской Комиссии,

После передачи проекта законодательного акта национальным парламентам,

Принимая во внимание заключение Европейского Центрального Банка <*>,

---

<*> ОЖ № C 336, 26.9.2014, стр. 5.

Принимая во внимание заключение Европейского комитета по социальным и экономическим вопросам <*>,

---

<*> ОЖ № C 451, 16.12.2014, стр. 59.

Принимая во внимание заключение Комитета регионов <*>

---

<*> ОЖ № C 271, 19.8.2014, стр. 87.

Действуя в соответствии с обычной законодательной процедурой, <*>

---

<*> Позиция Европейского Парламента от 29 октября 2015 г. (еще не опубликована в ОЖ) и Решение Совета ЕС от 16 ноября 2015 г.

Принимая во внимание следующие обстоятельства:

(1) Мировой финансовый кризис, возникший в 2007 — 2008 гг., выявил наличие в финансовой системе избытка спекулятивной деятельности, а также существенных пробелов в нормативно-правовом регулировании, неэффективность осуществления надзорной деятельности, непрозрачность функционирования рынков и чрезмерно сложных финансовых продуктов. Европейский Союз принял ряд мер с целью укрепления и стабилизации банковской системы, включающих ужесточение требований к капиталу, принятие правил по повышению эффективности порядка управления, а также режимы надзора и реструктуризации, призванные обеспечить выполнение финансовой системой своей роли в направлении капитала на финансирование реальной экономики. В данном контексте успех, достигнутый в деле создания банковского союза, также имел определяющее значение. Тем не менее кризис выявил потребность в повышении прозрачности финансирования и осуществления надзора не только в области традиционного банковского сектора, но и в тех областях, где имеет место кредитное посредничество, подобное осуществляемому банками, т.е. так называемая «теневая банковская деятельность», масштаб которой вызывает тревогу, поскольку, по подсчетам, он уже занимает порядка половины от объема, приходящегося на регулируемую банковскую систему. Любые недоработки в отношении вышеуказанных видов деятельности, схожих с деятельностью, осуществляемой кредитными организациями, потенциально способны негативно отразиться на остальном финансовом секторе.

(2) Совет по финансовой стабильности (FSB <1>) и Европейский совет по системным рискам (ESRB <2>), созданные в соответствии с Регламентом (ЕС) 1092/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС <3>, в рамках выполняемой ими работы по пресечению теневой банковской деятельности выявили риски, вызываемые сделками финансирования в форме ценных бумаг (SFTs <4>). SFTs позволяют увеличить левередж, а также процикличность и взаимосвязанность деятельности, осуществляемой на финансовых рынках. В частности, недостаток прозрачности и использование SFTs помешало регулятивным и надзорным органам, а также инвесторам правильно оценивать и осуществлять контроль за соответствующими рисками, аналогичными рискам, возникающим в банковской сфере, а также за уровнем взаимосвязанности финансовой системы в периоде, предшествующем финансовому кризису, и непосредственно во время финансового кризиса. В этой связи 29 августа 2013 г. FSB принял рамочную политику, озаглавленную «Усиление надзора и регулирование теневой банковской деятельности» («Основы политики FSB») по урегулированию рисков, связанных с теневой банковской деятельностью, в сфере кредитования под залог ценных бумаг и сделок РЕПО, которая была одобрена главами государств Большой двадцатки (G20) в сентябре 2013 г.

---

<1> Financial Stability Board — прим. перевод.

<2> European Systemic Risk Board — прим. перевод.

<3> Регламент (ЕС) 1092/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г. о макропруденциальном надзоре за финансовой системой в Европейском Союзе и создании Европейского совета по системным рискам (ОЖ № L 331, 15.12.2010, стр. 1).

<4> Securities financing transactions — прим. перевод.

(3) Четырнадцатого октября 2014 г. FSB опубликовал основы регулирования в отношении хейркатов по сделкам SFTs, по которым не производится централизованный расчет. В отсутствие клиринга подобные операции усиливают главные риски при отсутствии надлежащего обеспечения залогом. В то время как повышение прозрачности при повторном использовании активов клиента будет первым шагом к повышению способности контрагентов анализировать и предотвращать возникновение рисков, к 2016 году FSB должен завершить свою работу по разработке набора рекомендаций в отношении хейркатов по сделкам SFTs, по которым не производится централизованный расчет, в целях предотвращения избыточного левереджа и смягчения риска концентрации и риска неисполнения обязательств со стороны контрагентов.

(4) Девятнадцатого марта 2012 г. Европейская Комиссия опубликовала Зеленую книгу о теневой банковской деятельности. На основании большого количества полученных отзывов и принимая во внимание международные тенденции, 4 сентября 2013 г. Европейской Комиссией было издано сообщение, адресованное Совету ЕС и Европейскому Парламенту, озаглавленное «Теневая банковская деятельность — принятие мер в отношении новых источников риска в финансовом секторе». В сообщении было подчеркнуто, что комплексный и непрозрачный характер SFTs осложняет идентификацию контрагентов и мониторинг концентрации рисков, а также ведет к формированию избыточного левереджа в финансовой системе.

(5) В октябре 2012 г. группа высококвалифицированных экспертов под руководством Эркки Лииканена подготовила отчет о реформировании структуры банковского сектора Союза. Среди прочих рассмотренных вопросов было принято во внимание взаимодействие между традиционной и теневой банковской системами. В отчете были признаны такие риски теневой банковской деятельности, как, например, риск высокого левереджа и процикличности, а также содержался призыв к снижению взаимосвязанности между банками и системой теневой банковской деятельности, ставшей источником распространения негативных явлений во времена системного банковского кризиса. В отчете также был предложен ряд мер структурного характера для устранения оставшихся слабых мест в банковском секторе Союза.

(6) Структурные реформы банковской системы Союза были также указаны в предложении Европейского Парламента и Совета ЕС о нормативном регулировании в отношении структурных мер по усовершенствованию возможностей восстановления кредитных организаций ЕС. Тем не менее применение в отношении банков структурных мер может привести к переходу определенных видов деятельности в такие менее регулируемые сферы, как, например, сектор теневой банковской деятельности. В этой связи вышеуказанное предложение должно сопровождаться обязательными для всеобщего исполнения требованиями по прозрачности и по представлению отчетности по SFTs, изложенными в настоящем Регламенте. Таким образом, правила прозрачности, содержащиеся в настоящем Регламенте, дополняют вышеуказанное предложение.

(7) Настоящий Регламент отвечает потребностям в повышении прозрачности на финансовых рынках ценных бумаг, а также во всей финансовой системе в целом. В целях обеспечения эквивалентных условий конкуренции и международного сближения правовых подходов в настоящем Регламенте соблюдены условия Основ политики FSB. В нем создана общая для всего Союза правовая основа, в соответствии с которой информация о SFTs будет эффективно передаваться торговым репозитариям, а информация о SFTs и о свопах на совокупный доход будет раскрываться перед инвесторами, инвестирующими в предприятия коллективного инвестирования. Определение «SFT», содержащееся в настоящем Регламенте, не включает в себя деривативные контракты, как определено в Регламенте (ЕС) 648/2012 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>. Тем не менее оно включает в себя сделки, обычно именуемые свопами ликвидности и свопами залога, не включаемые в определение деривативных контрактов, содержащееся в Регламенте (ЕС) 648/2012. Потребность в международном сближении усиливается в силу имеющейся вероятности, что по результатам осуществления структурной реформы банковского сектора Союза те виды деятельности, которые в настоящее время осуществляются традиционными банками, могут мигрировать в теневой банковский сектор и затронуть финансовые и нефинансовые организации. Таким образом, для регулятивных и надзорных органов может возникнуть еще меньшая прозрачность, которая будет служить препятствием в получении ими полной картины рисков, связанных с SFTs. Это приведет к усилению уже и так достаточно хорошо сформированных связей между регулируемым и теневым банковскими секторами на определенных рынках.

---

<*> Регламент (ЕС) 648/2012 Европейского Парламента и Совета ЕС от 4 июля 2012 г. о внебиржевых деривативах, центральных контрагентах и торговых репозитариях (ОЖ № L 201, 27.7.2012, стр. 1).

(8) Эволюция рыночных практик и развитие технологий позволяют участникам рынка использовать в качестве источника финансирования, помимо SFTs, иные операции для управления ликвидностью и обеспечением в рамках стратегии повышения доходности, для покрытия коротких продаж или для налогового арбитража в отношении дивидендного дохода. Такие операции могут иметь сходный с SFTs экономический эффект и могут быть подвержены сходным с ними рискам, включая процикличность, вызываемую колебанием цен на активы и волатильностью; трансформацию сроков погашения или ликвидности, возникающую в результате финансирования долгосрочных или неликвидных активов краткосрочными или ликвидными активами; а также распространение негативных явлений в финансовой сфере, вызываемых взаимосвязанностью цепочек операций с повторным использованием обеспечения.

(9) Для ответа на вопросы, поднятые в Основах политики FSB, а также реагирования на изменения, которые, предположительно, последуют после проведения в банковском секторе Союза структурной реформы, представляется, что государствами-членами ЕС будут приняты на национальном уровне отличающиеся друг от друга меры, что может создать препятствия для бесперебойного функционирования внутреннего рынка и нанести ущерб участникам рынка и финансовой стабильности. В дополнение к этому отсутствие согласованных правил, регулирующих вопросы прозрачности проведения операций, создает для национальных органов власти сложности в проведении сравнения данных на микроуровне, исходящих от различных государств-членов ЕС, а следовательно, в понимании реальных рисков для системы, создаваемых отдельными участниками рынка. Таким образом, необходимо предотвратить возникновение на территории Союза подобных искажений и препятствий. В этой связи надлежащей правовой основой для настоящего Регламента будет служить Статья 114 Договора о функционировании Европейского Союза (TFEU), трактуемая в соответствии с судебной практикой Суда Европейского Союза.

(10) В этой связи в новых правилах о прозрачности должна быть предусмотрена обязанность по предоставлению информации о SFTs, заключенных всеми участниками рынка, финансовыми и нефинансовыми организациями, включая состав обеспечения, а также информации о том, может ли данное обеспечение быть использовано повторно, или оно уже было использовано повторно, состав обеспечения на конец дня и примененные хейркаты. Для того чтобы снизить для участников рынка дополнительные операционные издержки, новые правила и стандарты должны быть основаны на имеющейся в наличии инфраструктуре, операционных процессах и форматах, которые были представлены в отношении направления торговым репозитариям отчетности, касающейся деривативных контрактов. В данном контексте Европейский надзорный орган (Европейский орган по ценным бумагам и рынкам) («ESMA <*>»), созданный в соответствии с Регламентом (ЕС) 1095/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС <**>, должен в той степени, насколько это практически осуществимо и целесообразно, уменьшить взаимное перекрытие и несоответствие между техническими стандартами, принятыми в соответствии с настоящим Регламентом, и техническими стандартами, принятыми в соответствии со Статьей 9 Регламента (ЕС) 648/2012. Правовая основа, содержащаяся в настоящем Регламенте, должна, насколько это возможно, соответствовать правовой основе, содержащейся в Регламенте (ЕС) 648/2012, в отношении направления отчетности, касающейся деривативных контрактов, торговым репозитариям, зарегистрированным для указанных целей. Это также позволит торговым репозитариям, зарегистрированным или признанным в соответствии с указанным Регламентом, осуществлять функции репозитариев, возложенные на них настоящим Регламентом, при условии их соответствия определенным дополнительным критериям, а также после прохождения упрощенного регистрационного процесса.

---

<*> European Securities and Markets Authority — прим. перевод.

<**> Регламент (ЕС) 1095/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г. об учреждении Европейского надзорного органа (Европейский орган по ценным бумагам и рынкам), а также об изменении Решения 716/2009/ЕС и об отмене Решения 2009/77/ЕС Европейской Комиссии (ОЖ № L 331, 15.12.2010, стр. 84).

(11) В целях обеспечения последовательности и эффективности осуществления полномочий ESMA по наложению санкций к участникам рынка, подпадающим под сферу применения настоящего Регламента, путем ссылки на Регламент (ЕС) 648/2012 будут применяться положения, относящиеся к полномочиям ESMA, как установлено в указанном Регламенте, с уточнениями, касающимися процессуальных норм, содержащихся в делегированных актах в соответствии со Статьей 64(7) указанного Регламента.

(12) Сделки, совершаемые с членами Европейской системы центральных банков (ESCB <*>), должны быть освобождены от обязательства по направлению информации о SFTs торговым репозитариям. Тем не менее для обеспечения того, чтобы регулятивные и надзорные органы получали должное представление о рисках, связанных со SFTs, заключенными регулируемыми или контролируемыми ими предприятиями, соответствующим органам власти и членам ESCB необходимо тесно сотрудничать друг с другом. Такое сотрудничество позволит регулятивным и надзорным органам выполнять свои обязанности и функции. Данное сотрудничество должно осуществляться на конфиденциальной основе, и необходимым условием такого сотрудничества должен служить обоснованный запрос от компетентных органов власти. При этом сотрудничество должно быть обеспечено исключительно для того, чтобы данные органы власти могли выполнять свои соответствующие обязанности с должным учетом принципов и требований независимости центральных банков и выполнения ими функций в качестве государственных финансовых органов, включая осуществление операций в рамках денежно-кредитной политики, валютно-обменных операций, а также политики поддержания финансовой стабильности, на выполнение которых у членов ESCB имеются юридические полномочия. Члены ESCB должны иметь возможность отказать в предоставлении информации в случаях заключения ими сделок между собой в рамках выполнения своих функций в качестве государственных финансовых органов. Они обязаны сообщить государственному органу, запросившему информацию, о таком отказе с предоставлением соответствующего обоснования.

---

<*> European System of Central Banks — прим. перевод.

(13) Информация о рисках, присущих финансовому рынку ценных бумаг, должна храниться централизованно и должна быть легкодоступной напрямую, inter alia, для ESMA, Европейского надзорного органа (Европейского банковского органа <1>) («EBA»), учрежденного в соответствии с Регламентом (ЕС) 1093/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС <2>, Европейского надзорного органа (Европейского органа по страхованию и профессиональному пенсионному обеспечению <3>) («EIOPA»), учрежденного в соответствии с Регламентом (ЕС) 1094/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС <4>, для соответствующих компетентных органов власти, ESRB и соответствующих центральных банков ESCB, включая Европейский Центральный Банк («ECB» <5>), при выполнении своих задач в рамках единого надзорного механизма, предусмотренного Регламентом (ЕС) 1024/2013 <6> Совета ЕС, для целей идентификации и мониторинга рисков финансовой стабильности, вызываемых теневой банковской деятельностью регулируемых и нерегулируемых организаций. ESMA должен принять во внимание технические стандарты, принятые в соответствии со Статьей 81 Регламента (ЕС) 648/2012, регулирующие деятельность торговых репозитариев в отношении деривативных контрактов, а также дальнейшее развитие данных технических стандартов при составлении регулятивных технических стандартов, предусмотренных в настоящем Регламенте, или направление предложения об их пересмотре. ESMA также должен поставить перед собой цель по обеспечению того, чтобы соответствующие компетентные органы власти, ESRB и соответствующие центральные банки ESCB, включая ECB, имели прямой и немедленный доступ к информации, необходимой им для исполнения своих обязанностей, в том числе по определению и проведению кредитно-денежной политики и осуществлению надзора за инфраструктурами финансового рынка. Для обеспечения указанных положений в проекте регулятивных технических стандартов ESMA должен установить условия для доступа к такой информации.

---

<1> European Banking Authority — прим. перевод.

<2> Регламент (ЕС) 1093/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г. об учреждении Европейского надзорного органа (Европейский банковский орган), об изменении Решения 716/2009/ЕС и об отмене Решения 2009/78/ЕС Европейской Комиссии (ОЖ № L 331, 15.12.2010, стр. 12).

<3> European Insurance and Occupational Pensions Authority — прим. перевод.

<4> Регламент (ЕС) 1094/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г. об учреждении Европейского надзорного органа (Европейского органа по страхованию и профессиональному пенсионному обеспечению), а также о внесении изменений в Решение 716/2009/ЕС и об отмене Решения Европейской Комиссии 2009/79/ЕС (ОЖ № L 331, 15.12.2010, стр. 48).

<5> European Central Bank — прим. перевод.

<6> Регламент (ЕС) 1024/2013 Совета ЕС от 15 октября 2013 г. о возложении на Европейский Центральный Банк особых задач, касающихся пруденциального надзора за кредитными организациями (ОЖ № L 287, 29.10.2013, стр. 63).

(14) Необходимо введение положений об обмене информацией между компетентными органами власти, а также усиление их взаимных обязанностей по оказанию содействия и сотрудничества. В силу растущей трансграничной деятельности компетентные органы власти обязаны предоставлять друг другу надлежащую информацию, необходимую для исполнения своих функций, чтобы обеспечить эффективное исполнение настоящего Регламента, в том числе в ситуациях, когда нарушения или предполагаемые нарушения могут быть предметом для беспокойства органов власти в двух и более государствах-членах ЕС. Для обеспечения бесперебойного обмена информацией и защиты прав конкретных лиц необходимо обеспечить строгое соблюдение профессиональной тайны. Без ущерба действию национального уголовного или налогового законодательства ESMA, органы власти, а также юридические или физические лица, не являющиеся компетентными органами, при получении конфиденциальной информации обязаны использовать ее только для исполнения своих функций. Тем не менее это не должно препятствовать исполнению в соответствии с национальным законодательством функций национальных органов власти, отвечающих за предотвращение, расследование или исправление ситуаций недобросовестного администрирования.

(15) SFTs широко используются управляющими компаниями предприятий коллективного инвестирования для эффективного управления портфелем инвестиций. Такое использование может иметь значительное влияние на ведение деятельности данными предприятиями коллективного инвестирования. SFTs могут быть использованы для выполнения инвестиционных целей либо для повышения доходности. Управляющие компании также используют сделки со свопами на совокупный доход, результаты которых эквивалентны SFTs. SFTs и свопы на совокупный доход широко используются управляющими компаниями предприятий коллективного инвестирования для применения определенных стратегий или повышения своей доходности. Использование SFTs и свопов на совокупный доход может увеличить профиль рисков предприятия коллективного инвестирования, при этом инвесторам не раскрывается надлежащим образом информация об их использовании. Чрезвычайно важно обеспечить, чтобы инвесторы, делающие вложения в такие предприятия коллективного инвестирования, могли сделать информированный выбор и оценить общий профиль рисков и доходности предприятий для коллективного инвестирования. При оценке SFTs и свопов на совокупный доход предприятие коллективного инвестирования должно учесть непосредственную сущность планируемой сделки в дополнение к ее правовой форме.

(16) Инвестиции, осуществляемые на основе неполной или неточной информации в отношении инвестиционной стратегии предприятия коллективного инвестирования, могут привести к возникновению у инвесторов существенных убытков. Таким образом, информация, относящаяся к использованию SFTs и свопов на совокупный доход, является чрезвычайно важной. В этой связи необходимо, чтобы предприятия коллективного инвестирования раскрывали всю необходимую подробную информацию, относящуюся к использованию ими SFTs и свопов на совокупный доход. В дополнение к этому полная прозрачность имеет особое значение в сфере предприятий коллективного инвестирования, поскольку совокупность активов, в отношении которых планируется совершить сделки SFTs или сделки со свопами на совокупный доход, принадлежат не управляющим компаниям предприятий коллективного инвестирования, а их инвесторам. В этой связи, полное раскрытие информации, касающейся SFTs и свопов на совокупный доход, является важнейшим инструментом защиты от возможных конфликтов интересов.

(17) Новые правила о прозрачности SFTs и свопов на совокупный доход тесно связаны с Директивами 2009/65/ЕС <*> и 2011/61/ЕС <**> Европейского Парламента и Совета ЕС по причине того, что данные Директивы представляют собой правовую основу, регулирующую вопросы создания, управления и маркетинга предприятий коллективного инвестирования.

---

<*> Директива 2009/65/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 13 июля 2009 г. о координации законодательных, регламентарных и административных положений в отношении предприятий для коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги (UCITS) (ОЖ № L 302, 17.11.2009, стр. 32).

<**> Директива 2011/61/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 8 июня 2011 г. о менеджерах альтернативных инвестиционных фондов и о внесении изменений в Директивы 2003/41/ЕС и 2009/65/ЕС, а также в Регламенты (ЕС) 1060/2009 и (ЕС) 1095/2010 (ОЖ № L 174, 1.7.2011, стр. 1).

(18) Предприятия коллективного инвестирования могут осуществлять свою деятельность в качестве предприятий коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги (UCITS <>), находящиеся под управлением управляющих компаний UCITS или инвестиционных компаний UCITS, уполномоченных в соответствии с Директивой 2009/65/ЕС, либо в качестве альтернативных инвестиционных фондов (AIFs <>), находящихся под управлением менеджеров альтернативных инвестиционных фондов (AIFMs <>), уполномоченных или зарегистрированных в соответствии с Директивой 2011/61/ЕС. Новые правила о прозрачности SFTs и свопов на совокупный доход, введенные настоящим Регламентом, дополняют и подлежат применению в дополнение к положениям указанных Директив.

---

<*> Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities — прим. перевод.

<**> Alternative investment funds — прим. перевод.

<***> Alternative investment funds managers — прим. перевод.

(19) Для понимания инвесторами рисков, связанных с использованием SFTs и свопов на совокупный доход управляющие компании предприятий коллективного инвестирования обязаны включать подробную информацию о применении данных технологий в периодические отчеты. Существующие периодические отчеты, которые обязаны подготавливать управляющие компании UCITS или инвестиционные компании UCITS и AIFMs, должны сопровождаться дополнительной информацией об использовании SFTs и свопов на совокупный доход. В ходе дальнейшего изложения содержания данных периодических отчетов ESMA должен принять во внимание административное бремя и особенности различных типов SFTs и свопов на совокупный доход.

(20) Инвестиционная политика предприятия коллективного инвестирования по отношению к SFTs и свопам на совокупный доход должна предельно точно раскрываться в предконтрактной документации, например, в проспекте эмиссии ценных бумаг — в отношении UCITS, а также в предконтрактном раскрытии информации инвесторам — в отношении AIFs. Это должно послужить гарантией того, что инвесторы будут понимать и смогут оценить обычные риски, присущие данным организациям, до того, как примут решение об инвестировании в конкретные UCITS или AIF.

(21) Повторное использование финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, предоставляет ликвидность и позволяет контрагентам снижать стоимость финансирования. Тем не менее это имеет тенденцию создавать комплексные цепочки различных видов обеспечения между традиционными банковскими структурами и теневыми банковскими структурами и влечь за собой возникновение рисков финансовой стабильности. Недостаточная прозрачность по вопросу, в какой степени финансовые инструменты, полученные по соглашению о залоге, подвергались повторному использованию и в отношении сопутствующих рисков в случае банкротства может подорвать доверие к контрагентам и увеличить риски для финансовой стабильности.

(22) В целях повышения прозрачности повторного использования финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, необходимо установить минимальные требования в отношении раскрытия информации. Повторное использование финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, может иметь место только в том случае, если сторона, предоставляющая соответствующие финансовые инструменты, была осведомлена об этом и дала на это свое согласие в явной форме. Таким образом, осуществление права на повторное использование финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, должно быть отражено на счете ценных бумаг контрагента, предоставляющего финансовые инструменты, за исключением случаев, когда такой счет регулируется законодательством третьей страны, предусматривающим иные надлежащие способы отражения информации о повторном использовании финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге.

(23) Несмотря на то, что сфера действия правил, регулирующих повторное использование финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, содержащихся в настоящем Регламенте, шире, чем в Директиве 2002/47/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, настоящий Регламент не дополняет сферу действия данной Директивы, а скорее, должен рассматриваться в дополнение к данной Директиве. Условия, в соответствии с которыми контрагенты имеют право на повторное использование финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге и на осуществление данного права, ни в коем случае не должны приводить к снижению защиты, обеспечиваемой механизмом финансового обеспечения с передачей титула в соответствии с Директивой 2002/47/ЕС. На этом фоне любые нарушения требований к прозрачности в отношении повторного использования финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, не должны влиять на национальное законодательство, касающееся положений о действительности или последствий сделки.

---

<*> Директива 2002/47/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 6 июня 2002 г. о механизмах финансового обеспечения (ОЖ № L 168, 27.6.2002, стр. 43).

(24) Настоящим Регламентом для контрагентов в сделках повторного использования финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, устанавливаются строгие правила в отношении раскрытия информации, которые не должны служить препятствием для применения отраслевых норм, адаптированных к конкретным участникам, структурам и ситуациям. Таким образом, правила, касающиеся повторного использования финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, предусмотренные настоящим Регламентом, должны применяться, например, к предприятиям коллективного инвестирования и депозитариям или клиентам инвестиционных компаний только в той степени, в которой нормативно-правовой основой не предусмотрено более строгих норм в отношении повторного использования финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, предприятиями коллективного инвестирования или для защиты активов клиентов, представляющих собой lex specialis <*> и имеющих преимущественную силу по сравнению с правилами, содержащимися в настоящем Регламенте. В частности, настоящий Регламент должен действовать без ущерба для любых правил, предусмотренных законодательством Союза или национальным законодательством, ограничивающих способность контрагентов заниматься повторным использованием финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, предоставляемых в качестве обеспечения контрагентами или лицами, не являющимися контрагентами. Применение указанных требований к повторному использованию финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, будет отложено на шесть месяцев после даты вступления в силу настоящего Регламента для того, чтобы представить контрагентам достаточное время для адаптации их действующих механизмов финансового обеспечения, включая основное соглашение, по которому предоставляется данное обеспечение, а также чтобы обеспечить соответствие нового механизма финансового обеспечения требованиям настоящего Регламента.

---

<*> Lex specialis — специальный закон — прим. перевод.

(25) В целях обеспечения последовательности терминологии на международном уровне использование в настоящем Регламенте термина «повторное использование финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге» соответствует Рамочной политике FSB. Тем не менее это не должно приводить к несоответствиям в достижениях Союза и, в частности, должно действовать без ущерба для значения термина «повторное использование финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге», используемого в Директивах 2009/65/ЕС и 2011/61/ЕС.

(26) Для обеспечения выполнения контрагентами обязательств, вытекающих из настоящего Регламента, и обеспечения действия равного правового режима указанных обязательств на всей территории Союза государства-члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы власти обладали полномочиями налагать административные санкции и иные меры административного характера, являющиеся эффективными, пропорциональными и оказывающими сдерживающее воздействие. В этой связи административные санкции и иные меры административного характера, указанные в настоящем Регламенте, должны отвечать определенным существенным требованиям в отношении лиц, которым они адресованы, критериям, которые следует принимать во внимание при применении санкции или меры, публикации санкций или мер, ключевым полномочиям по наложению санкций и уровней административных штрафных санкций. Представляется целесообразным, чтобы санкции и иные меры, установленные в соответствии с Директивами 2009/65/ЕС и 2011/61/ЕС, применялись к нарушениям обязательств по обеспечению прозрачности, возлагаемых на предприятия коллективного инвестирования в соответствии с настоящим Регламентом.

(27) Полномочия по наложению санкций, возложенные на компетентные органы, должны действовать без ущерба для исключительной компетенции ECB в соответствии со Статьей 4(1)(a) Регламента (ЕС) 1024/2013 по отзыву у кредитных организаций разрешения для целей осуществления пруденциального надзора.

(28) Положения настоящего Регламента в отношении подачи заявлений о регистрации торговых репозитариев и об отмене регистрации не влияют на средства правовой защиты, предусмотренные главой V Регламента (ЕС) 1095/2010.

(29) Технические стандарты в секторе финансовых услуг должны обеспечивать последовательную гармонизацию и адекватную защиту вкладчиков, инвесторов и потребителей на всей территории Союза. Наиболее эффективным и правильным представляется поручить разработку проектов регулятивных технических и имплементационных стандартов, не подразумевающих выбора политики, ESMA, являющемуся органом, обладающим узкоспециальными познаниями. ESMA обязан обеспечить наличие эффективных административных процессов и процессов представления отчетности при разработке регулятивных технических стандартов. На Европейскую Комиссию должны быть возложены полномочия по принятию регулятивных технических стандартов путем принятия делегированных актов в соответствии со Статьей 290 TFEU и в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламента (ЕС) 1095/2010 в следующих областях: сведения, которые необходимо представлять в отношении различных видов SFTs; сведения в отношении заявления на регистрацию или на продление регистрации торговых репозитариев; сведения в отношении процедур, подлежащих применению торговыми репозитариями для поверки представленных им сведений о SFTs; периодичность и сведения, включаемые в публикуемые данные, касающиеся торговых репозитариев, а также требования в отношении указанных данных и порядок доступа к ним; а также при необходимости дальнейшее уточнение содержания Приложения.

(30) На Европейскую Комиссию должны быть возложены полномочия по принятию имплементационных технических стандартов, разработанных ESMA, путем принятия имплементационных актов в соответствии со Статьей 291 TFEU и в соответствии со Статьей 15 Регламента (ЕС) 1095/2010 в отношении формата и периодичности представления отчетов, формата заявления на регистрацию или на продление регистрации торговых репозитариев, а также процедур и форм для обмена информацией с ESMA о санкциях и иных мерах.

(31) Европейской Комиссии должны быть делегированы полномочия по принятию актов в соответствии со Статьей 290 TFEU в отношении внесения изменений в перечни организаций, подлежащих исключению из сферы применения настоящего Регламента, а также в отношении видов причитающихся сборов, оснований для уплаты данных сборов, сумм данных сборов и способов уплаты данных сборов торговыми репозитариями. Чрезвычайно важно, чтобы во время своей подготовительной работы Европейская Комиссия проводила надлежащие консультации, в том числе на экспертном уровне. При подготовке и составлении делегированных актов Европейская Комиссия должна обеспечить одновременную, своевременную и надлежащую передачу соответствующих документов Европейскому Парламенту и Совету ЕС.

(32) В целях обеспечения единообразных условий имплементации настоящего Регламента на Европейскую Комиссию должны быть возложены имплементационные полномочия по принятию решений об оценке правил третьих стран, чтобы признать торговых репозитариев третьих стран и чтобы избежать потенциального дублирования или наличия противоречащих друг другу требований. Оценка, служащая основанием для принятия решений об эквивалентности требований в отношении представления отчетности в третьей стране, не должна препятствовать осуществлению права торгового репозитария, учрежденного в данной третьей стране и признанного ESMA для оказания услуг по представлению отчетности предприятиям, созданным в Союзе, поскольку решение о признании должно быть независимым от такой оценки для целей принятия решения об эквивалентности.

(33) В случае отмены имплементационного акта об эквивалентности на контрагентов должны снова автоматически распространяться все требования, изложенные в настоящем Регламенте.

(34) Если это целесообразно, Европейская Комиссия должна сотрудничать с органами власти третьей страны для исследования возможности принятия взаимно поддерживающих решений, обеспечивающих соответствие между настоящим Регламентом и требованиями, установленными такими третьими странами, и, таким образом, предотвращающих любое возможное дублирование в этой связи.

(35) Поскольку цели настоящего Регламента, а именно повышение прозрачности некоторых видов деятельности на финансовых рынках, например, использование SFTs и повторное использование финансовых инструментов, полученных по соглашению о залоге, для получения возможности осуществлять мониторинг и идентификацию соответствующих рисков, не могут быть в достаточной степени достигнуты государствами-членами ЕС, но в силу масштаба и воздействия, оказываемого настоящим Регламентом, могут быть эффективнее достигнуты на уровне Союза, Союз может принимать меры в соответствии с принципом субсидиарности, как указано в Статье 5 Договора о Европейском Союзе. В соответствии с принципом пропорциональности, как установлено в данной Статье, настоящий Регламент не выходит за пределы того, что необходимо для достижения указанных целей.

(36) Настоящий Регламент соблюдает основные права и учитывает принципы, признанные в Хартии Европейского Союза об основных правах, в частности, право на защиту персональных данных, право на неприкосновенность частной и семейной жизни, права на защиту и принцип ne bis in idem <*>, принцип свободы ведения бизнеса, право собственности, право на эффективную правовую защиту и справедливое судебное разбирательство. Настоящий Регламент должен применяться в соответствии с данными правами и принципами.

---

<*> ne bis in idem — не дважды за одно и то же (лат.) — прим. перевод.

(37) В соответствии со Статьей 28(2) Регламента (ЕС) 45/2001 Европейского Парламента и Совета ЕС <*> были проведены консультации с Европейским инспектором по защите данных, и 11 июля 2014 г. получено его заключение <**>.

---

<*> Регламент (ЕС) 45/2001 Европейского Парламента и Совета ЕС от 18 декабря 2000 г. о защите физических лиц в отношении обработки персональных данных, осуществляемой учреждениями и органами Сообщества, и о свободном обращении таких данных (ОЖ № L 8, 12.1.2001, стр. 1).

<**> ОЖ № C 328, 20.9.2014, стр. 3.

(38) Любой обмен или передача персональных данных компетентными органами государств-членов ЕС или торговыми репозитариями должны осуществляться в соответствии с правилами передачи персональных данных, как установлено в Директиве 95/46/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>. Любой обмен или передача персональных данных ESMA, EBA или EIOPA должны осуществляться в соответствии с правилами передачи персональных данных, установленными в Регламенте (ЕС) 45/2001.

---

<*> Директива 95/46/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 октября 1995 г. о защите физических лиц при обработке персональных данных и о свободном обращении таких данных (ОЖ № L 281, 23.11.1995, стр. 31).

(39) С помощью ESMA Европейская Комиссия должна осуществлять мониторинг и подготавливать отчеты Европейскому Парламенту и Совету ЕС о международном применении обязательств по представлению отчетности, изложенных в настоящем Регламенте. Устанавливая сроки, предусмотренные для представления отчетов Европейской Комиссии, необходимо принимать во внимание предшествующее эффективное применение настоящего Регламента.

(40) По результатам работы, проведенной соответствующими международными форумами, а также при содействии со стороны ESMA, EBA и ESRB Европейская Комиссия обязана представить Европейскому Парламенту и Совету ЕС отчет о прогрессе в международных усилиях по смягчению рисков, связанных с SFTs, в том числе рекомендации FSB в отношении хэйркатов по SFTs, не подвергающихся централизованному клирингу, и о пригодности данных рекомендаций для рынков Союза.

(41) Применение требований прозрачности, установленных в настоящем Регламенте, должно быть отложено с тем, чтобы предоставить торговым репозитариям достаточное количество времени для обращения за получением разрешения на ведение деятельности и признание их деятельности, предусмотренной настоящим Регламентом, а также чтобы предоставить достаточное количество времени контрагентам и предприятиям коллективного инвестирования для приведения своей деятельности в соответствие с указанными требованиями. В частности, представляется целесообразным отложить применение дополнительных требований прозрачности для предприятий коллективного инвестирования, принимая во внимание Руководство для компетентных органов власти и управляющих компаний UCITS, изданное ESMA 18 декабря 2012 г., в котором изложены опциональные правовые рамки для применения управляющими компаниями UCITS на добровольной основе в отношении обязательств по раскрытию информации и необходимости снижения административного бремени управляющих компаний предприятий коллективного инвестирования. Для обеспечения эффективной имплементации положений по представлению отчетности в отношении SFTs необходимо поэтапное применение требований по каждому виду контрагентов. Данный подход должен учитывать эффективную способность контрагента соответствовать требованиям по представлению отчетности, установленным в настоящем Регламенте.

(42) Новые единообразные правила в отношении прозрачности SFTs и ряда внебиржевых деривативов (OTC), а именно свопов на совокупный доход, изложенные в настоящем Регламенте, тесно связаны с правилами, установленными в Регламенте (ЕС) 648/2012, поскольку данные деривативы OTC подпадают под действие требований в отношении представления отчетности, предусмотренные указанным Регламентом. В целях обеспечения согласованности сферы действия обоих наборов требований по обеспечению прозрачности и представлению отчетности необходимо четкое разграничение между внебиржевыми деривативами OTC и биржевыми деривативами, независимо от того, осуществляется ли торговля данными контрактами на территории Союза или на рынках третьих стран. Таким образом, определение деривативов OTC в Регламенте (ЕС) 648/2012 должно быть дополнено для обеспечения того, чтобы один и тот же вид деривативных контрактов был идентифицирован либо как деривативы OTC, либо как биржевые деривативы, независимо от того, осуществляется ли торговля данными контрактами на территории Союза или на рынках третьих стран.

(43) В этой связи необходимо внесение соответствующих изменений в Регламент (ЕС) 648/2012,