Статья 4Директива № 2014/65/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза
Актуально на 03.11.2026.
Как цитировать: Статья 4. Директива N 2014/65/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза. 2014/65/ЕС. https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-4
Статья 4<*>
<1> Часть пунктов статьи удалена актами, вносящими изменения — прим. перев.
1. В целях настоящей Директивы применяются следующие определения:
(1) под «инвестиционной фирмой» понимается любое юридическое лицо, регулярная деятельность которого состоит в оказании одной или нескольких инвестиционных услуг третьим лицам и/или в осуществлении одного или нескольких видов инвестиционной деятельности на профессиональной основе.
Государства-члены ЕС вправе распространять определение инвестиционных фирм на предприятия, которые не являются юридическими лицами, при условии, что:
(a) их правовой статус гарантирует уровень защиты интересов третьих лиц, эквивалентный тому, что обеспечивается юридическими лицами; и
(b) они подлежат эквивалентному пруденциальному надзору в соответствии со своей организационно-правовой формой.
При этом если физическое лицо оказывает услуги, которые заключаются в хранении денежных средств или обращаемых ценных бумаг третьих лиц, такое лицо может считаться инвестиционной фирмой в целях настоящей Директивы и Регламента (ЕС) 600/2014 только в том случае, если без ущерба иным требованиям, предусмотренным в настоящей Директиве, в Регламенте (ЕС) 600/2014 и в Директиве 2013/36/ЕС, такое лицо соблюдает следующие условия:
(a) права собственности третьих лиц на инструменты и денежные средства могут быть обеспечены, особенно в случае неплатежеспособности фирмы или ее собственников, ареста, взаимозачета или иных действий кредиторов или собственников фирмы;
(b) на фирму распространяются нормы, предназначенные для мониторинга платежеспособности фирмы и ее собственников;
(c) ежегодная отчетность фирмы подлежит аудиту со стороны одного или нескольких лиц, уполномоченных проводить аудит отчетности в соответствии с национальным законодательством;
(d) если фирма имеет только одного собственника, такое лицо должно предусмотреть положения по защите инвесторов в случае прекращения деятельности фирмы в результате смерти или недееспособности собственника или в результате иного аналогичного события;
(2) под «инвестиционными услугами и инвестиционной деятельностью» понимаются любые услуги и виды деятельности, перечисленные в Разделе A Приложения I, которые относятся к любым инструментам, перечисленным в Разделе C Приложения I.
Европейская Комиссия принимает делегированные акты в соответствии со Статьей 89 настоящей Директивы, уточняющие:
(a) деривативные контракты, указанные в Разделе C.6 Приложения I, имеющие характеристики оптовых энергетических продуктов, в отношении которых осуществляются физические расчеты, и энергетические деривативные контракты C.6;
(b) деривативные контракты, указанные в Разделе C.7 Приложения I, которые имеют характеристики других производных финансовых инструментов;
(c) деривативные контракты, указанные в Разделе C.10 Приложения I, которые имеют характеристики других производных финансовых инструментов, с учетом того, inter alia, торгуются ли они на регулируемом рынке, MTF или на OTF;
(3) под «дополнительными услугами» понимаются любые услуги, перечисленные в Разделе B Приложения I;
(4) под «инвестиционной консультацией» понимается предоставление клиенту персональных рекомендаций по его просьбе или по инициативе инвестиционной фирмы в отношении одной или нескольких сделок, связанных с финансовыми инструментами;
(5) под «исполнением распоряжений от имени клиентов» понимается действие по заключению соглашений о покупке или продаже одного или нескольких финансовых инструментов от имени клиентов; данный термин включает в себя заключение соглашений о продаже финансовых инструментов, выпущенных инвестиционной фирмой или кредитной организацией, в момент их выдачи;
(6) под «заключением сделок за свой счет» понимается торговля за счет средств собственного капитала, что приводит к заключению сделок с одним или несколькими финансовыми инструментами;
(7) под «ведущим участником рынка» понимается лицо, которое на постоянной основе заявляет о том, что оно готово совершать сделки на финансовых рынках за свой счет, покупая и продавая финансовые инструменты из собственного капитала по ценам, установленным таким лицом;
(8) под «управлением портфелем» понимается управление портфелями в соответствии с поручениями клиента на дискреционной основе в отношении каждого клиента, если такие портфели включают в себя один или несколько финансовых инструментов;
(8a) под «переходом на другие финансовые инструменты» понимается продажа финансового инструмента и приобретение другого финансового инструмента или осуществление права на изменение существующего финансового инструмента;
(9) под «клиентом» понимается любое физическое или юридическое лицо, которому инвестиционная фирма оказывает инвестиционные или дополнительные услуги;
(10) под «профессиональным клиентом» понимается клиент, который отвечает критериям, изложенным в Приложении II;
(11) под «частным клиентом» понимается клиент, который не является профессиональным клиентом;
(12) под «рынком роста SME» понимается MTF, которая зарегистрирована как рынок роста SME в соответствии со Статьей 33 настоящей Директивы;
(13) под «малыми и средними предприятиями» в целях настоящей Директивы понимаются компании, средняя рыночная капитализация которых за предыдущие три календарных года составляла менее 200 000 000 евро на основе котировок на конец года;
(14) под «лимитированным распоряжением» понимается распоряжение на покупку или продажу финансового инструмента по установленному ценовому лимиту или выше и в установленном размере;
(15) под «финансовым инструментом» понимаются инструменты, указанные в разделе C Приложения I к настоящей Директиве, включая инструменты, выпущенные посредством технологии распределенных реестров;
(16) под «энергетическими деривативными контрактами C.6» понимаются опционы, фьючерсы, свопы и иные деривативные контракты, указанные в Разделе C.6 Приложения I и относящиеся к углю или нефти, которые торгуются на OTF на условиях физических расчетов;
(17) под «инструментами денежного рынка» понимаются те классы инструментов, сделки с которыми обычно заключаются на рынках краткосрочных капиталов, такие как казначейские векселя, депозитные сертификаты и казначейские коммерческие векселя, за исключением платежных инструментов;
(18) под «оператором рынка» понимается лицо или лица, которые управляют деятельностью и/или ведут деятельность регулируемого рынка и сами могут выступать как регулируемый рынок;
(19) под «многосторонней системой» понимается любая система или механизм, с помощью которых многочисленные сторонние лица, занимающиеся покупкой и продажей торговых интересов в финансовых инструментах, взаимодействуют в системе;
(20) под «систематизированными контрагентами» понимаются инвестиционные фирмы, которые на организованной, частой, систематической и существенной основе заключают сделки за свой счет при исполнении клиентских распоряжений вне регулируемого рынка, MTF или OTF, не являясь при этом операторами многосторонней системы;
Частая и систематическая основа определяется на основе количества внебиржевых сделок с финансовым инструментом, совершенных инвестиционной фирмой за свой счет при исполнении клиентских распоряжений. Существенная основа должна определяться с учетом объема внебиржевых торгов инвестиционной фирмы по отношению к общему объему торгов инвестиционной фирмы определенным финансовым инструментом либо с учетом объема внебиржевых торгов инвестиционной фирмы по отношению к общему объему торгов определенным финансовым инструментом в Европейском Союзе. Определение систематизированного контрагента должно применяться только в тех случаях, когда заранее установленные ограничения для частой и систематической основы или для существенной основы пересекаются или когда инвестиционная фирма дает согласие на применение к ней режима систематизированного контрагента;
(21) под «регулируемым рынком» понимается многосторонняя система, находящаяся в управлении и/или ведении оператора рынка, которая объединяет или способствует объединению множества сторонних интересов в покупке и продаже финансовых инструментов в рамках системы в соответствии с ее обязательными правилами таким образом, что это приводит к заключению договора в отношении финансовых инструментов, допущенных к торгам в соответствии с правилами и/или механизмами системы, и которая имеет разрешение и осуществляет регулярную деятельность в соответствии с Титулом III настоящей Директивы;
(22) под «многосторонней торговой площадкой» или «MTF» понимается многосторонняя система, которая находится в управлении инвестиционной фирмы или оператора рынка и которая объединяет множество сторонних интересов в покупке и продаже финансовых инструментов в рамках системы в соответствии с ее обязательными правилами таким образом, что это приводит к заключению договора в соответствии с Титулом II настоящей Директивы;
(23) под «организованной торговой площадкой» или «OTF» понимается многосторонняя система, которая не является регулируемым рынком или MTF и в рамках которой многочисленные сторонние интересы в покупке и продаже облигаций, структурированных финансовых продуктов, квот на выбросы или деривативов способны взаимодействовать в системе таким образом, что это приводит к заключению договора в соответствии с Титулом II настоящей Директивы;
(24) под «торговой платформой» понимается регулируемый рынок, MTF или OTF;
(25) под «ликвидным рынком» понимается рынок финансового инструмента или класса финансовых инструментов, где на постоянной основе присутствуют покупатели и продавцы, заинтересованные в заключении сделок, который оценивается в соответствии со следующими критериями с учетом особых рыночных структур определенного финансового инструмента или определенного класса финансовых инструментов:
(a) средняя частота и объем сделок в различных рыночных условиях с учетом характера и жизненного цикла продуктов в рамках класса финансовых инструментов;
(b) количество и вид участников рынка, включая соотношение участников рынка с торгуемыми инструментами по определенному продукту;
(c) средний размер спредов, при наличии;
(26) под «компетентным органом» понимается орган, назначенный каждым государством-членом ЕС в соответствии со Статьей 67, если иное не предусмотрено настоящей Директивой;
(27) под «кредитной организацией» понимается кредитная организация, как определено в пункте (1) Статьи 4(1) Регламента (ЕС) 575/2013;
(28) под «управляющей компанией UCITS» понимается управляющая компания, как определено в пункте (b) Статьи 2(1) Директивы 2009/65/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>;
<*> Директива 2009/65/EC Европейского Парламента и Совета ЕС от 13 июля 2009 г. о координации законодательных, регламентарных и административных положений в отношении предприятий для коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги (UCITS) (ОЖ № L 302, 17.11.2009, стр. 32).
(29) под «агентом по продажам» понимается физическое или юридическое лицо, которое под полную и безоговорочную ответственность только одной инвестиционной фирмы, от имени которой оно действует, продвигает инвестиционные и/или дополнительные услуги клиентам или потенциальным клиентам, получает и передает инструкции или распоряжения клиентов, касающиеся инвестиционных услуг или финансовых инструментов, размещает финансовые инструменты или дает клиентам или потенциальным клиентам рекомендации в отношении таких финансовых инструментов или услуг;
(30) под «филиалом» понимается место ведения деятельности, отличное от головного офиса, являющееся частью инвестиционной фирмы, которая не имеет правосубъектности и оказывает инвестиционные услуги и/или осуществляет инвестиционные виды деятельности и также может оказывать дополнительные услуги, в отношении которых инвестиционная фирма получила разрешение; все места ведения деятельности, учрежденные в одном государстве-члене ЕС инвестиционной фирмой, имеющей головной офис в другом государстве-члене ЕС, рассматриваются как один филиал;
(31) под «квалифицированной долей участия» понимается прямая или косвенная доля участия в инвестиционной фирме, которая представляет 10% или более капитала или прав голоса, как предусмотрено в Статьях 9 и 10 Директивы 2004/109/EC Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, принимая во внимание условия их объединения, изложенные в Статье 12(4) и (5) указанной Директивы, или которая позволяет оказывать значительное влияние на управление инвестиционной фирмой, где имеется такая доля участия;
<*> Директива 2004/109/EC Европейского Парламента и Совета ЕС от 15 декабря 2004 г. о гармонизации требований прозрачности в отношении информации об эмитентах, ценные бумаги которых допущены к торгам на регулируемом рынке, вносящая изменения в Директиву 2001/34/EC (ОЖ № L 390, 31.12.2004, стр. 38).
(32) под «материнской компанией» понимается материнская компания в значении Статей 2(9) и 22 Директивы 2013/34/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>;
<*> Директива 2013/34/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 26 июня 2013 г. о годовой финансовой отчетности, консолидированной финансовой отчетности и связанных с ними отчетах некоторых типов компаний, о внесении изменений в Директиву 2006/43/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС и об отмене Директив 78/660/ЕЭС и 83/349/ЕЭС Совета ЕС (ОЖ № L 182, 29.6.2013, стр. 19).
(33) под «дочерней компанией» понимается дочерняя компания в значении Статей 2(10) и 22 Директивы 2013/34/ЕС, включая дочерние компании дочерней компании конечной материнской компании;
(34) под «группой» понимается группа в значении Статьи 2(11) Директивы 2013/34/ЕС;
(35) под «тесными связями» понимается ситуация, при которой два или более физических или юридических лиц связаны:
(a) участием в форме владения, напрямую или посредством контроля, 20% или более прав голоса или капитала компании;
(b) осуществлением «контроля», под которым понимаются отношения между материнской компанией и дочерней компанией во всех случаях, указанных в Статье 22(1) и (2) Директивы 2013/34/ЕС, или аналогичные отношения между любым физическим или юридическим лицом и компанией; при этом дочерняя компания дочерней компании также считается дочерней компанией материнской компании, являющейся головной для данных компаний;
(c) наличием постоянной связи их обоих или всех с одним и тем же лицом на основе отношений контроля;
(36) под «органом управления» понимается орган или органы инвестиционной фирмы, оператора рынка или поставщика услуг по передаче данных, как определено в пункте (36a) Статьи 2(1) Регламента (ЕС) 600/2014, назначенные в соответствии с национальным законодательством, которые уполномочены определять стратегию, цели и общее направление деятельности организации, осуществляют надзор и контроль над принятием управленческих решений и в состав которых входят лица, фактически руководящие деятельностью организации.
Если в настоящей Директиве имеется ссылка на орган управления, а в соответствии с национальным законодательством функции управления и надзора возложены на разные органы или на разных членов в составе одного органа, то государство-член ЕС должно определить ответственные органы или членов органа управления в соответствии со своим национальным законодательством, если иное не установлено настоящей Директивой;
(37) под «высшим руководством» понимаются физические лица, которые осуществляют управленческие функции в структуре инвестиционной фирмы, оператора рынка или поставщика услуг по передаче данных, как определено в пункте (36a) Статьи 2(1) Регламента (ЕС) 600/2014, и которые несут ответственность и отчитываются перед органом управления за текущее управление организацией, в том числе за реализацию политики, направленной на распространение фирмой и ее сотрудниками услуг и продуктов среди клиентов;
(38) под «согласованными торгами за свой счет» понимаются операции, в которых посредник выступает в сделке между покупателем и продавцом таким образом, что он не подвергается рыночному риску на протяжении всего процесса осуществления сделки; при этом обе стороны сделки исполняют ее условия одновременно, и сделка заключается по цене, при которой посредник не получает прибыли и не несет убытков, за исключением ранее объявленных комиссий, сборов или издержек по сделке;
(39) под «алгоритмической торговлей» понимается торговля финансовыми инструментами, при которой компьютерный алгоритм автоматически определяет отдельные параметры распоряжений, например, необходимость инициации выполнения распоряжения, сроки, цену или объем распоряжения либо порядок управления распоряжением после его подачи, без вмешательства человека или с ограниченным вмешательством и не включает в себя какую-либо систему, которая используется исключительно для направления распоряжений на одну или несколько торговых платформ, для обработки распоряжений, не связанных с определением каких-либо торговых параметров, для подтверждения распоряжений или для обработки оформленных сделок после завершения торгов;
(40) под «методами высокочастотной алгоритмической торговли» понимаются методы алгоритмической торговли, которые характеризуются:
(a) инфраструктурой, предназначенной для минимизации сетевых и иных задержек, включая как минимум одно из следующих средств для алгоритмического ввода распоряжений: совместное размещение, приближенный хостинг или высокоскоростной прямой электронный доступ;
(b) системным определением инициации, генерации, маршрутизации или исполнения распоряжений без вмешательства человека для отдельных торгов или распоряжений; и
(c) высокой скоростью передачи сообщений в течение дня, которые включают в себя распоряжения, котировки и уведомления об отмене;
(41) под «прямым электронным доступом» понимается соглашение, в рамках которого член, участник или клиент торговой платформы разрешает лицу использовать свой торговый код, чтобы такое лицо могло в электронном виде передавать распоряжения, относящиеся к финансовому инструменту, непосредственно торговой платформе, и включает в себя соглашения, предусматривающие использование лицом инфраструктуры члена, участника или клиента или системы коммутации, предоставленной членом, участником или клиентом для передачи распоряжений (прямой доступ к рынку) и соглашения, при которых соответствующая инфраструктура не используется указанным лицом (спонсируемый доступ);
(42) под «практикой перекрестных продаж» понимается предложение инвестиционной услуги вместе с другой услугой или другим продуктом в рамках одного пакета или в качестве условия одного и того же соглашения или пакета услуг;
(43) под «структурированным депозитом» понимается депозит, как определено в пункте (3) Статьи 2(1) Директивы 2014/49/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, который подлежит выплате в полном объеме при наступлении срока погашения на условиях, при которых выплачиваются проценты или премия, или который подвержен риску, рассчитываемому по формуле с учетом таких факторов, как:
<*> Директива 2014/49/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 16 апреля 2014 г. о программах по защите банковских вкладов (см. стр. 149 настоящего ОЖ).
(a) индекс или сочетание индексов, кроме депозитов с переменной процентной ставкой, доходность по которым напрямую связана с индексом процентной ставки, таким как Euribor или Libor;
(b) финансовый инструмент или сочетание финансовых инструментов;
(c) биржевой товар или сочетание биржевых товаров или иных материальных или нематериальных индивидуально-определенных активов; или
(d) обменный курс или сочетание обменных курсов;
(44) под «обращаемыми ценными бумагами» понимаются те классы ценных бумаг, которые могут обращаться на рынке капитала, за исключением платежных инструментов, таких как:
(a) акции компаний и иные ценные бумаги, эквивалентные акциям компаний, партнерств или других организаций, а также депозитарные расписки в отношении акций;
(b) облигации или иные формы секьюритизированной задолженности, включая депозитарные расписки в отношении таких ценных бумаг;
(c) иные ценные бумаги, дающие право приобретать или продавать любые обращаемые ценные бумаги или приводящие к денежным расчетам, определяемым посредством отсылки на обращаемые ценные бумаги, валюты, процентные ставки или доходность, биржевые товары или иные индексы или показатели;
(44a) под «оговоркой о возврате в первоначальное положение» понимается оговорка, которая направлена на защиту инвестора, гарантируя, что в случае досрочного погашения облигации эмитент будет обязан выплатить инвестору, владеющему облигацией, сумму, равную сумме чистой приведенной стоимости оставшихся купонных выплат, ожидаемых до срока погашения, и основной суммы по облигации, подлежащей погашению;
(45) под «депозитарными расписками» понимаются те ценные бумаги, которые обращаются на рынке капитала и свидетельствуют о праве собственности недомицилированного эмитента; при этом они могут быть допущены к торгам на регулируемом рынке и торговаться отдельно от ценных бумаг недомицилированного эмитента;
(46) под «биржевым инвестиционным фондом» понимается фонд, в котором как минимум один пай или класс долей торгуется в течение дня как минимум на одной торговой платформе как минимум с одним ведущим участником рынка, принимающим меры, гарантирующие, что цена его паев или долей на торговой платформе не отличается значительно от чистой стоимости его активов и, если это применимо, от ориентировочной чистой стоимости его активов;
(47) под «сертификатами» понимаются сертификаты, как определено в Статье 2(1)(27) Регламента (ЕС) 600/2014;
(48) под «структурированными финансовыми продуктами» понимаются структурированные финансовые продукты, как определено в Статье 2(1)(28) Регламента (ЕС) 600/2014;
(49) под «деривативами» понимаются деривативы, как определено в Статье 2(1)(29) Регламента (ЕС) 600/2014;
(50) под «товарными деривативами» понимаются товарные деривативы, как определено в Статье 2(1)(30) Регламента (ЕС) 600/2014;
(51) под «CCP» понимаются CCP, как определено в Статье 2(1) Регламента (ЕС) 648/2012;
(55) под «государством-членом ЕС происхождения» понимается:
(i) если инвестиционная фирма является физическим лицом — государство-член ЕС, в котором находится ее головной офис;
(ii) если инвестиционная фирма является юридическим лицом — государство-член ЕС, в котором находится ее зарегистрированный офис;
(iii) если в соответствии с национальным законодательством инвестиционная фирма не имеет зарегистрированного офиса, — государство-член ЕС, в котором находится ее головной офис;
(b) для регулируемого рынка — государство-член ЕС, в котором регулируемый рынок зарегистрирован, или, если в соответствии с национальным законодательством такого государства он не имеет зарегистрированного офиса, — государство-член ЕС, в котором находится головной офис регулируемого рынка;
(56) под «принимающим государством-членом ЕС» понимается государство-член ЕС, отличное от государства-члена ЕС происхождения, в котором инвестиционная фирма имеет филиал, оказывает инвестиционные услуги и/или осуществляет инвестиционную деятельность, или государство-член ЕС, в котором регулируемый рынок предоставляет надлежащие механизмы для облегчения доступа удаленных членов или участников торгов, учрежденных в том же государстве-члене ЕС, к торгам в рамках его системы;
(57) под «фирмой третьей страны» понимается фирма, которая считалась бы кредитной организацией, оказывающей инвестиционные услуги или осуществляющей инвестиционную деятельность, или инвестиционной фирмой, если бы ее головной офис или зарегистрированный офис находились на территории Европейского Союза;
(58) под «оптовым энергетическим продуктом» понимается оптовый энергетический продукт, как определено в пункте (4) Статьи 2 Регламента (ЕС) 1227/2011;
(59) под «деривативами на сельскохозяйственные товары» понимаются деривативные контракты, касающиеся товаров, перечисленных в Статье 1 и в Частях I-XX и XXIV/1 Приложения I к Регламенту (ЕС) 1308/2013 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, а также товаров, перечисленных в Приложении I к Регламенту (ЕС) 1379/2013 Европейского Парламента и Совета ЕС <**>;
<*> Регламент (ЕС) 1308/2013 Европейского Парламента и Совета ЕС от 17 декабря 2013 г. об учреждении общей организации рынков сельскохозяйственной продукции и об отмене Регламентов (ЕЭС) 922/72, (ЕЭС) 234/79, (ЕС) 1037/2001 и (ЕС) 1234/2007 Совета ЕС (ОЖ № L 347, 20.12.2013, стр. 671).
<**> Регламент (ЕС) 1379/2013 Европейского Парламента и Совета ЕС от 11 декабря 2013 г. об общей организации рынков продукции рыболовства и аквакультуры, вносящий изменения в Регламенты (EC) 1184/2006 и (EC) 1224/2009 Совета ЕС и отменяющий Регламент (EC) 104/2000 (ОЖ № L 354, 28.12.2013, стр. 1).
(60) под «суверенным эмитентом» понимается любой из следующих субъектов, который выпускает долговые инструменты:
(ii) государство-член ЕС, в том числе правительственный департамент, агентство или механизм специального назначения государства-члена ЕС;
(iii) для федеративного государства-члена ЕС — член федерации;
(iv) механизм специального назначения нескольких государств-членов ЕС;
(v) международная финансовая организация, учрежденная двумя или более государствами-членами ЕС, целью которой является мобилизация финансовых средств и оказание финансовой помощи в интересах своих членов, которые испытывают или потенциально могут испытывать серьезные финансовые проблемы; или
(vi) Европейский инвестиционный банк;
(61) под «суверенным долгом» понимается долговой инструмент, выпущенный суверенным эмитентом;
(62) под «постоянным носителем» понимается любой инструмент, который:
(a) позволяет клиенту хранить информацию, адресованную ему лично, таким способом, который допускает ее дальнейшее использование, в течение периода времени, достаточного для целей соответствующей информации; а также
(b) позволяет воспроизводить хранимую информацию в неизменном виде;
(62a) под «электронным форматом» понимается любой постоянный носитель информации, кроме бумажного;
(64) под «центральным депозитарием» или «CSD» понимается центральный депозитарий, как определено в пункте (1) Статьи 2(1) Регламента (ЕС) 909/2014.
(65) под «преимущественно коммерческой группой» понимается любая группа, основная деятельность которой не связана с оказанием инвестиционных услуг в значении настоящей Директивы, с любой деятельностью, перечисленной в Приложении I к Директиве 2013/36/ЕС, или с деятельностью ведущих участников рынка товарных деривативов.
2. Европейская Комиссия уполномочена принимать делегированные акты в соответствии со Статьей 89 настоящей Директивы в целях уточнения некоторых технических элементов определений, изложенных в параграфе 1 настоящей Статьи, чтобы адаптировать их к изменениям рынка, научно-техническому прогрессу и формам поведения, которые запрещены Регламентом (ЕС) 596/2014, а также в целях обеспечения единообразного применения настоящей Директивы.
Переход между статьями: Ctrl + ← / →