Статья 57Директива № 2014/65/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза

1. Государства-члены ЕС гарантируют, что компетентные органы в соответствии с методологией расчета, определенной ESMA в регулятивных технических стандартах, принятых в соответствии с параграфом 3 настоящей Статьи, устанавливают и применяют лимиты на размер чистой позиции, которой лицо может владеть в любой момент времени в отношении деривативов на сельскохозяйственные товары и критически важных или значительных товарных деривативов, торгуемых на торговых платформах, и в отношении экономически эквивалентных внебиржевых контрактов. Товарные деривативы считаются критически важными или значительными, если сумма всех чистых позиций держателей конечных позиций составляет объем открытых позиций и составляет не менее 300 000 лотов в среднем за период, равный одному году. Лимиты устанавливаются на основе всех позиций, находящихся во владении лица и от его имени на совокупном уровне группы, в целях:

(a) предотвращения злоупотреблений на рынке;

(b) поддержки условий для надлежащего ценообразования и расчетов, в том числе предотвращение искажающих рынок позиций и обеспечение, в частности, сближения цен на деривативы в месяц выполнения срочных контрактов и спотовых цен на базисный биржевой товар, без ущерба для ценообразования на рынке базисных биржевых товаров.

Лимиты по позициям, указанные в параграфе 1 настоящей Статьи, не применяются:

(a) к позициям, находящимся во владении нефинансовых организаций или от их имени, которые по объективной оценке снижают риски, напрямую связанные с коммерческой деятельностью таких нефинансовых организаций;

(b) к позициям, находящимся во владении финансовых организаций или от их имени, которые входят в состав преимущественно коммерческой группы и действуют от имени нефинансовой организации, входящей в состав преимущественно коммерческой группы, если такие позиции по объективной оценке снижают риски, напрямую связанные с коммерческой деятельностью такой нефинансовой организации;

(c) к позициям, находящимся во владении финансовых и нефинансовых контрагентов, которые по объективной оценке являются результатом сделок, заключенных для выполнения обязательств по обеспечению ликвидности на торговой площадке, как указано в пункте (c) четвертого подпараграфа Статьи 2(4) настоящей Директивы;

(d) к иным ценным бумагам, как указано в подпункте (c) пункта (44) Статьи 4(1) настоящей Директивы, которые относятся к биржевому товару или базису, как указано в Разделе C.10 Приложения I к настоящей Директивы.

ESMA разрабатывает проекты регулятивных технических стандартов для определения процедуры, в соответствии с которой финансовая организация, входящая в состав преимущественно коммерческой группы, может подать заявку на освобождение от требований к хеджированию позиций такой финансовой организации, которые по объективной оценке снижают риски, напрямую связанные с коммерческой деятельностью нефинансовых организаций группы.

ESMA разрабатывает проекты регулятивных технических стандартов для определения процедуры, в соответствии с которой лица могут подать заявление о применении освобождения для позиций, возникающих в результате сделок, заключенных для исполнения обязательств по обеспечению ликвидности на торговой площадке.

ESMA направляет проекты регулятивных технических стандартов, указанные в третьем и четвертом подпараграфах, Европейской Комиссии не позднее 28 ноября 2021 г.

Европейской Комиссии делегированы полномочия по дополнению настоящей Директивы путем принятия регулятивных технических стандартов, указанных в третьем и четвертом подпараграфах, в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламента (ЕС) 1095/2010.

2. Лимиты по позициям должны содержать четкие количественные пороговые значения для максимального размера позиции по товарному деривативу, которой могут владеть лица.

3. ESMA составляет перечень критически важных или значительных товарных деривативов, указанных в параграфе 1 настоящей Статьи, и разрабатывает проект регулятивных технических стандартов в целях определения методологии расчета, которую компетентные органы должны применять при установлении лимитов по позициям для ближайшего месяца поставки и лимитов по позициям для других месяцев для товарных деривативов на условиях физических расчетов и денежных расчетов на основе характеристик соответствующего дериватива.

При составлении перечня критически важных или значительных товарных деривативов, указанных в параграфе 1 настоящей Статьи, ESMA принимает во внимание следующие факторы:

(a) количество участников рынка;

(b) базисный биржевой товар для соответствующего дериватива.

При определении методологии расчета, указанной в первом подпараграфе, ESMA принимает во внимание следующие факторы:

(a) предложения на поставку базисного биржевого товара;

(b) общий объем открытых позиций по данному контракту и общий объем открытых позиций по другим финансовым инструментам с тем же базисным биржевым товаром;

(c) количество и размер участников рынка;

(d) характеристики рынка базисных биржевых товаров, включая способы производства, потребления и транспортировки на рынок

(e) разработка новых товарных деривативов;

(f) опыт инвестиционных фирм или операторов рынков, управляющих торговой платформой, а также опыт иных юрисдикций относительно установления лимитов по позициям.

ESMA направляет проект регулятивных технических стандартов, указанных в первом подпараграфе, Европейской Комиссии не позднее 28 ноября 2021 г.

Европейской Комиссии делегированы полномочия по дополнению настоящей Директивы путем принятия регулятивных технических стандартов, указанных в первом подпараграфе, в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламента (ЕС) 1095/2010.

4. Компетентный орган устанавливает лимиты по позициям для критически важных или значительных товарных деривативов или деривативов на сельскохозяйственные товары, торгуемых на торговых платформах, на основе методологии расчета, установленной в регулятивных технических стандартах, которые приняты Европейской Комиссией в соответствии с параграфом 3 настоящей Статьи. Указанные лимиты по позициям должны включать в себя экономически эквивалентные внебиржевые контракты.

Компетентный орган пересматривает лимиты по позициям, указанные в первом подпараграфе, при наличии существенных изменений на рынке, включая существенные изменения в предложениях на поставку или в открытых позициях, на основе своего определения предложения на поставку или открытых позиций и повторно устанавливает лимиты по позициям в соответствии с методологией расчета, установленной в регулятивных технических стандартах, которые приняты Европейской Комиссией в соответствии с параграфом 3 настоящей Статьи.

5. Компетентные органы уведомляют ESMA о точных лимитах по позициям, которые они намерены установить по методологии расчета, определенной ESMA в соответствии с параграфом 3 настоящей Статьи. В течение двух месяцев после получения уведомления ESMA направляет заключение соответствующему компетентному органу с оценкой совместимости лимитов по позициям с целями параграфа 1 и с методологией расчета, определенной ESMA в соответствии с параграфом 3 настоящей Статьи. ESMA публикует такое заключение на своем веб-сайте. Соответствующий компетентный орган меняет лимиты по позициям в соответствии с заключением ESMA или обосновывает ESMA отсутствие необходимости в изменении. Если компетентный орган устанавливает лимиты, противоречащие заключению ESMA, он незамедлительно публикует на своем веб-сайте уведомление с изложением соответствующих причин.

Если ESMA установит, что лимиты по позициям не соответствуют методологии расчета, определенной в соответствии с параграфом 3 настоящей Статьи, он принимает меры в рамках своих полномочий, предусмотренных Статьей 17 Регламента (ЕС) 1095/2010.

6. Если деривативы на сельскохозяйственные товары, основанные на одном и том же базисном биржевом товаре и обладающие одинаковыми характеристиками, торгуются в значительных объемах на торговых платформах в нескольких юрисдикциях или если критически важные или значительные товарные деривативы, основанные на одном и том же базисном биржевом товаре и обладающие одинаковыми характеристиками, торгуются на торговых платформах в нескольких юрисдикциях, компетентный орган торговой платформы с наибольшим объемом торгов (центральный компетентный орган) устанавливает единый лимит по позициям, который должен применяться ко всем торгам такими деривативами. Центральный компетентный орган должен проводить консультации с компетентными органами других торговых платформ, на которых такие деривативы на сельскохозяйственные товары торгуются в значительных объемах или на которых торгуются такие критически важные или значительные товарные деривативы, относительно применяемого единого лимита по позициям и любых пересмотров такого единого лимита.

Компетентные органы, которые не согласны с установлением центральным компетентным органом единого лимита по позициям, должны в письменной форме изложить полные и подробные причины, по которым они считают, что требования, изложенные в параграфе 1 настоящей Статьи, не выполняются. ESMA разрешает любые споры, возникающие из-за разногласий между компетентными органами, в рамках своих полномочий, предусмотренных Статьей 19 Регламента (ЕС) 1095/2010.

Компетентные органы торговых платформ, на которых деривативы на сельскохозяйственные товары, основанные на одном и том же базисном биржевом товаре и обладающие одинаковыми характеристиками, торгуются в значительных объемах или на которых торгуются критически важные или значительные товарные деривативы, основанные на одном и том же базисном биржевом товаре и обладающие одинаковыми характеристиками, а также компетентные органы держателей позиций по таким деривативам должны заключить соглашение о сотрудничестве, включая обмен соответствующими данными друг с другом, чтобы обеспечить возможность проведения мониторинга и обеспечения соблюдения единого лимита по позициям.

7. ESMA как минимум один раз в год проводит мониторинг применения компетентными органами лимитов по позициям, установленных по методологии расчета, определенной ESMA в соответствии с параграфом 3 настоящей Статьи. При этом ESMA обеспечивает эффективное применение единого лимита по позициям к деривативам на сельскохозяйственные товары и к критически важным или значительным контрактам, основанным на одном и том же базисном биржевом товаре и обладающим одинаковыми характеристиками, независимо от того, где они торгуются, как указано в параграфе 6 настоящей Статьи.

8. Государства-члены ЕС обеспечивают, чтобы инвестиционная фирма или оператор рынка, управляющий торговой платформой, на которой торгуются товарные деривативы, применяли меры по управлению позициями, в том числе следующие полномочия торговой платформы:

(a) проводить мониторинг открытых позиций лиц;

(b) получать информацию, включая всю соответствующую документацию, от лиц о размере и цели позиции, о принятых рисках, о бенефициарных или основных собственниках, о любых договоренностях о взаимодействии, а также о любых сопутствующих активах или пассивах на базовом рынке, включая, по необходимости, позиции по товарным деривативам, которые основаны на одном и том же базисном биржевом товаре и обладают одинаковыми характеристиками, на других торговых платформах, а также позиции по экономически эквивалентным внебиржевым контрактам у членов и участников;

(c) требовать, чтобы лицо прекратило владение позицией или уменьшило ее размер на временной или постоянной основе, и в одностороннем порядке принимать соответствующие меры, обеспечивающие такое прекращение или уменьшение размера позиции, если соответствующее лицо не соблюдает данное требование; и

(d) ребовать от лица возврата ликвидности на рынок по согласованной цене и в согласованном объеме на временной основе с явной целью смягчения влияния крупной или доминирующей позиции.

ESMA разрабатывает регулятивные технические стандарты для уточнения содержания мер по управлению позициями с учетом характеристик соответствующей торговой платформы.

ESMA направляет такой проект регулятивных технических стандартов Европейской Комиссии не позднее 28 ноября 2021 г.

Европейской Комиссии делегированы полномочия по дополнению настоящей Директивы путем принятия регулятивных технических стандартов, указанных во втором подпараграфе настоящего параграфа, в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламента (ЕС) 1095/2010.

9. Лимиты по позициям и меры по управлению позициями должны быть прозрачными и недискриминационными и должны уточнять, каким образом они будут применяться к лицам, учитывая характер и состав участников рынка, а также использование ими контрактов, выставляемых на торги.

10. Инвестиционная фирма или оператор рынка, управляющий торговой платформой, должны информировать компетентный орган о деталях мер по управлению позициями.

Компетентный орган передает указанную информацию, а также подробные сведения об установленных им лимитах по позициям ESMA, который публикует и поддерживает на своем веб-сайте базу данных с краткими сведениями о лимитах по позициям и о мерах по управлению позициями.

11. Лимиты по позициям, указанные в параграфе 1 настоящей Статьи, устанавливаются компетентными органами в соответствии с пунктом (p) Статьи 69(2) настоящей Директивы.

12. ESMA разрабатывает проект регулятивных технических стандартов в целях уточнения:

(a) критериев и методов для определения того, квалифицируется ли позиция как снижающая риски, непосредственно связанные с коммерческой деятельностью;

(b) методов для определения того, при каких обстоятельствах позиции лица должны быть объединены в рамках одной группы;

(c) критериев для определения того, является ли контракт внебиржевым контрактом, экономически эквивалентным контракту, торги которым проводятся на торговой платформе, как указано в параграфе 1 настоящей Статьи, в целях облегчения предоставления отчетности по позициям в отношении эквивалентных внебиржевых контрактов соответствующему компетентному органу, как установлено в Статье 58(2) настоящей Директивы;

(d) определения того, что представляют собой значительные объемы в соответствии с параграфом 6 настоящей Статьи;

(e) методологии агрегирования и взаимозачета позиций по внебиржевым товарным деривативам и товарным деривативам, которые торгуются на платформе, в целях определения чистой позиции для оценки соблюдения лимитов. Такая методология должна устанавливать критерии, определяющие, какие позиции могут быть зачтены в отношении друг друга, и не должна способствовать укреплению позиций таким образом, который несовместим с целями, изложенными в параграфе 1 настоящей Статьи;

(f) процедуры, устанавливающей, каким образом лица могут подать заявление на применение освобождения в соответствии со вторым подпараграфом параграфа 1 настоящей Статьи и каким образом соответствующий компетентный орган должен утверждать такие заявления;

(g) метода расчета для определения площадки, на которой имеет место наибольший объем торгов товарным деривативом, и значительных объемов в соответствии с параграфом 6 настоящей Статьи.

ESMA направляет проект регулятивных технических стандартов, указанных в первом подпараграфе, Европейской Комиссии не позднее 3 июля 2015 г.

Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в первом подпараграфе, в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламента (ЕС) 1095/2010.

13. Компетентные органы не должны устанавливать лимиты, которые являются более ограничительными, чем те, что установлены в соответствии с параграфом 1 настоящей Статьи, кроме как в исключительных случаях, когда это объективно оправдано и соразмерно с учетом ликвидности конкретного рынка и его надлежащего функционирования. Компетентные органы публикуют на своем веб-сайте подробные сведения о введенных ими более ограничительных лимитах по позициям, которые действуют в течение первоначального срока, не превышающего шести месяцев с даты публикации сведений о них на веб-сайте. Действие более ограничительных лимитов по позициям может быть продлено на последующие периоды, не превышающие шести месяцев единовременно, если основания для ограничения продолжают применяться. Если по истечении такого шестимесячного срока они не продлены, срок их действия автоматически истекает.

Если компетентные органы примут решение о введении более ограничительных лимитов по позициям, они должны уведомить ESMA. Уведомление должно содержать обоснование более ограничительных лимитов по позициям. ESMA в течение 24 часов издает заключение относительно того, являются ли, по его мнению, более ограничительные лимиты по позициям необходимыми для урегулирования исключительного случая. Заключение должно быть опубликовано на веб-сайте ESMA.

Если компетентный орган устанавливает лимиты, противоречащие заключению ESMA, он должен немедленно опубликовать на своем веб-сайте уведомление с изложением соответствующих причин.

14. Государства-члены ЕС должны предоставить компетентным органам возможность реализовывать свои полномочия по применению санкций в соответствии с настоящей Директивой за нарушения лимитов по позициям, установленных в соответствии с настоящей Статьей, в отношении:

(a) позиций, находящихся во владении лиц, расположенных или действующих на его территории или за границей, которые превышают лимиты по контрактам на товарные деривативы, установленные компетентным органом для контрактов, торгуемых на торговых платформах, расположенных или действующих на его территории, или для экономически эквивалентных внебиржевых контрактов;

(b) позиций, находящихся во владении лиц, расположенных или действующих на его территории, которые превышают лимиты по контрактам на товарные деривативы, установленные компетентными органами других государств-членов ЕС.