Статья 20Директива № 2014/65/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза

1. Государства-члены ЕС требуют, чтобы инвестиционные фирмы и операторы рынка, управляющие OTF, устанавливали механизмы, препятствующие исполнению клиентских распоряжений в рамках OTF за счет собственного капитала инвестиционной фирмы или оператора рынка, управляющего OTF, или любого субъекта, являющегося частью той же группы или юридического лица, что и инвестиционная фирма или оператор рынка.

2. Государства-члены ЕС разрешают инвестиционной фирме или оператору рынка, управляющему OTF, осуществлять за свой счет согласованные торги облигациями, структурированными финансовыми продуктами, квотами на выбросы и некоторыми деривативами только в случае, если клиент дал свое согласие на указанный процесс.

Инвестиционная фирма или оператор рынка, управляющий OTF, не должны проводить согласованные торги за свой счет для исполнения клиентских распоряжений в рамках OTF в отношении деривативов, относящихся к классу деривативов, объявление о котором предусматривало обязательства по клирингу в соответствии со Статьей 5 Регламента (ЕС) 648/2012.

Инвестиционная фирма или оператор рынка, управляющий OTF, учреждают механизмы, гарантирующие соответствие определению согласованных торгов за свой счет, изложенному в пункте (38) Статьи 4(1) настоящей Директивы.

3. Государства-члены ЕС разрешают инвестиционной фирме или оператору рынка, управляющему OTF, заключать сделки за свой счет, кроме ведения согласованных торгов за свой счет, только в отношении инструментов суверенного долга, для которых отсутствует ликвидный рынок.

4. Государства-члены ЕС не должны допускать, чтобы одно и то же юридическое лицо функционировало в качестве систематизированного контрагента и в качестве OTF. OTF не должен взаимодействовать с систематизированным контрагентом таким образом, который допускает влияние друг на друга распоряжений на OTF и распоряжений или котировок такой фирмы. OTF не должен взаимодействовать с другим OTF таким образом, который допускает влияние друг на друга распоряжений на разных OTF.

5. Государства-члены ЕС не должны препятствовать инвестиционной фирме или оператору рынка, управляющему OTF, привлекать другую инвестиционную фирму для поддержания котировок на таком OTF на независимой основе.

В целях настоящей Статьи нельзя считать, что инвестиционная фирма поддерживает котировки на OTF на независимой основе, если она имеет тесные связи с инвестиционной фирмой или оператором рынка, управляющим OTF.

6. Государства-члены ЕС требуют, чтобы исполнение распоряжений на OTF осуществлялось самостоятельно.

Инвестиционная фирма или оператор рынка, управляющий OTF, действуют по своему усмотрению только в следующих обстоятельствах или в одном из них:

(a) при принятии решения о размещении распоряжения на OTF или о его отзыве с OTF, на которой они работают;

(b) при принятии решения не согласовывать конкретное распоряжение клиента с другими распоряжениями, имеющимися в системах на соответствующий момент времени, при условии, что инвестиционная фирма или оператор рынка следуют специальным инструкциям, полученным от клиента, и соблюдают свои обязательства согласно Статье 27 настоящей Директивы.

Что касается системы, которая создает перекрестные клиентские распоряжения, инвестиционная фирма или оператор рынка, управляющий OTF, могут принять решение о необходимости и времени согласования распоряжений в рамках системы, а также о том, какое количество из двух или более распоряжений будет согласовано. В соответствии с параграфами 1, 2, 4 и 5 и без ущерба действию параграфа 3 настоящей Статьи, что касается системы, которая организует сделки в недолевых ценных бумагах, инвестиционная фирма или оператор рынка, управляющий OTF, может содействовать переговорам между клиентами в целях согласования двух или более потенциально совместимых торговых интересов в сделке.

Указанное обязательство не затрагивает Статьи 18 и 27 настоящей Директивы.

7. В момент запроса инвестиционной фирмой или оператором рынка разрешения на управление OTF или по мере необходимости компетентный орган может потребовать подробное объяснение причин несоответствия системы и ее невозможности функционировать в качестве регулируемого рынка, MTF или систематизированного контрагента, подробное описание способа осуществления права усмотрения, в частности, сроков отзыва распоряжения на OTF, а также сроков и способа согласования двух или более клиентских распоряжений в рамках OTF. Кроме того, инвестиционная фирма или оператор рынка OTF должны предоставить компетентному органу информацию с объяснением причин применения ими согласованных торгов за свой счет. Компетентный орган контролирует участие инвестиционной фирмы или оператора рынка в согласованных торгах за свой счет, чтобы гарантировать соответствие таких торгов своему определению, а также отсутствие конфликта интересов между инвестиционной фирмой или оператором рынка и их клиентами в результате участия инвестиционной фирмы или оператора рынка в согласованных торгах за свой счет.

8. Государства-члены ЕС гарантируют применение Статей 24, 25, 27 и 28 настоящей Директивы к сделкам, заключенным на OTF.