Статья 25Директива № 2014/65/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза

1. Государства-члены ЕС должны требовать, чтобы инвестиционные фирмы гарантировали и могли продемонстрировать компетентным органам по их запросу, что физические лица, дающие клиентам рекомендации в области инвестиций или информацию о финансовых инструментах, инвестиционных или дополнительных услугах от имени инвестиционной фирмы, обладают необходимыми знаниями и компетенциями для выполнения обязательств в соответствии со Статьей 24 настоящей Директивы и настоящей Статьей. Государства-члены ЕС публикуют критерии, которые должны использоваться для оценки таких знаний и компетенций.

2. При даче рекомендаций в области инвестирования или при управлении портфелем инвестиционная фирма должна получить необходимую информацию о знаниях или опыте клиента или потенциального клиента в области инвестиций в отношении конкретного вида продукта или услуги, о финансовом положении такого лица, включая его способность нести убытки, и о его инвестиционных целях, включая допустимые для него риски, чтобы рекомендовать клиенту или потенциальному клиенту инвестиционные услуги и финансовые инструменты, которые ему подходят и, в частности, соответствуют допустимому для него уровню риска и его способности нести убытки.

Государства-члены ЕС должны гарантировать, что в случаях, когда инвестиционная фирма дает рекомендации в области инвестиций, рекомендуя комплексный пакет услуг или продуктов в соответствии со Статьей 24(11) настоящей Директивы, такой комплексный пакет является пригодным.

Проводя инвестиционные консультации или оказывая услуги по управлению портфелем, которые предполагают переход на другие финансовые инструменты, инвестиционные фирмы должны получить необходимую информацию об инвестициях клиента и проанализировать затраты и преимущества от перехода на другие финансовые инструменты. Проводя инвестиционные консультации, инвестиционные фирмы должны информировать клиента о том, превышают ли преимущества перехода на другие финансовые инструменты затраты, связанные с таким переходом.

3. Государства-члены ЕС гарантируют, что инвестиционные фирмы при оказании инвестиционных услуг, отличных от тех, что указаны в параграфе 2 настоящей Статьи, просят клиента или потенциального клиента предоставить информацию о его знаниях и опыте в области инвестиций в отношении конкретного вида предлагаемых или требуемых продуктов или услуг, чтобы инвестиционная фирма могла оценить, подходит ли такому клиенту предлагаемые инвестиционные услуги или продукты. Если в соответствии со Статьей 24(11) настоящей Директивы предлагается пакет услуг или продуктов, при оценке необходимо учитывать, является ли такой комплексный пакет пригодным.

Если инвестиционная фирма на основании информации, полученной в соответствии с первым подпараграфом, считает, что продукт или услуга не подходит клиенту или потенциальному клиенту, инвестиционная фирма предупреждает клиента или потенциального клиента. Предупреждение может быть сделано в стандартизированном формате.

Если клиенты или потенциальные клиенты не предоставляют информацию, указанную в первом подпараграфе, или если они предоставляют недостаточную информацию о своих знаниях и опыте, инвестиционная фирма предупреждает их о том, что инвестиционная фирма не в состоянии определить, подходят ли им предлагаемые продукты или услуги. Предупреждение может быть сделано в стандартизированном формате.

4. При оказании клиентам инвестиционных услуг, которые состоят только в исполнении или приеме и передаче распоряжений клиента с дополнительными услугами или без таковых, за исключением выдачи кредитов или займов, как указано в разделе B.1 Приложения I, которые не охватывают существующие лимиты по займам, текущие счета и возможности овердрафта, государства-члены ЕС разрешают инвестиционным фирмам оказывать такие услуги клиентам без необходимости получать информацию или делать вывод, как указано в параграфе 3 настоящей Статьи, при соблюдении следующих условий:

(a) услуги относятся к любому из следующих финансовых инструментов:

(i) акции, допущенные к торгам на регулируемом рынке или на аналогичном рынке третьей страны или на MTF, если это акции компаний, за исключением долей в предприятиях коллективного инвестирования, не являющихся UCITS, и акций, которые заключают в себе дериватив;

(ii) облигации или иные формы секьюритизированной задолженности, допущенные к торгам на регулируемом рынке или на аналогичном рынке третьей страны или на MTF, за исключением тех, которые заключают в себе дериватив или структуру, затрудняющую понимание клиентом соответствующих рисков;

(iii) инструменты денежного рынка, за исключением инструментов, которые заключают в себе дериватив или структуру, затрудняющую понимание клиентом соответствующих рисков;

(iv) доли или паи в UCITS, за исключением структурированных UCITS, как указано во втором подпараграфе Статьи 36(1) Регламента (ЕС) 583/2010;

(v) структурированные депозиты, за исключением тех, которые включают в себя структуру, затрудняющую понимание клиентом рисков возврата продукта или издержек его вывода раньше срока;

(vi) иные несложные финансовые инструменты в целях настоящего параграфа.

В целях настоящего пункта рынок третьей страны считается эквивалентным регулируемому рынку при соблюдении требований и порядка, изложенных в третьем и четвертом подпараграфах.

По запросу компетентного органа государства-члена ЕС Европейская Комиссия принимает решения об эквивалентности в соответствии с процедурой рассмотрения, предусмотренной в Статье 89a(2) настоящей Директивы, с указанием, обеспечивает ли правовая и надзорная база третьей страны соответствие регулируемого рынка, получившего разрешение в такой третьей стране, юридически обязательным требованиям, которые в целях применения настоящего пункта эквивалентны требованиям, вытекающим из Регламента (ЕС) 596/2014, из Титула III настоящей Директивы, из Титула II Регламента (ЕС) 600/2014 и из Директивы 2004/109/EC, и которые подлежат эффективному надзору и приведению в исполнение в такой третьей стране. Компетентный орган должен указать причины, на основании которых он считает, что правовая и надзорная база соответствующей третьей страны должны считаться эквивалентными, и должен предоставить соответствующую информацию в указанных целях.

Такая правовая и надзорная база третьей страны может считаться эквивалентной, если она соответствует как минимум следующим условиям:

(i) рынки подлежат авторизации, эффективному надзору и обеспечению соблюдения требований на постоянной основе;

(ii) на рынках существуют четкие и прозрачные правила допуска ценных бумаг к торгам, так что торги такими ценными бумагами могут осуществляться добросовестно, упорядочено и эффективно и такие ценные бумаги свободно обращаются;

(iii) к эмитентам ценных бумаг периодически и постоянно предъявляются требования о предоставлении информации, обеспечивающие высокий уровень защиты инвесторов; и

(iv) прозрачность и целостность рынка обеспечиваются путем предотвращения злоупотреблений на рынке в форме инсайдерских сделок и манипулирования рынком.

(b) услуга оказывается по инициативе клиента или потенциального клиента;

(c) клиент или потенциальный клиент был четко проинформирован о том, что при оказании такой услуги инвестиционная фирма не обязана оценивать пригодность предоставляемых или предлагаемых финансовых инструментов или услуг и что в этой связи он не получает соответствующей защиты, предусмотренной правилами ведения деятельности. Такое предупреждение может быть сделано в стандартизированном формате;

(d) инвестиционная фирма выполняет свои обязательства в соответствии со Статьей 23 настоящей Директивы.

5. Инвестиционная фирма ведет записи, содержащие документ или документы, согласованные между инвестиционной фирмой и клиентом, в которых изложены права и обязанности сторон, а также другие условия, на которых инвестиционная фирма оказывает услуги клиенту. Права и обязанности сторон договора могут быть указаны путем ссылки на другие документы или правовые тексты.

6. Инвестиционная фирма представляет клиенту надлежащие отчеты об оказанных услугах на постоянном носителе. Такие отчеты включают в себя периодические сообщения клиентам с учетом вида и сложности соответствующих финансовых инструментов и характера услуг, оказанных клиенту, а также, если это применимо, расходы, связанные со сделками и услугами, заключенными или оказанными от имени клиента.

При даче рекомендаций в области инвестирования инвестиционная фирма должна до заключения сделки предоставить клиенту заявление о пригодности на постоянном носителе с указанием данной рекомендации и того, каким образом она отвечает предпочтениям, целям и иным характеристикам частного клиента.

Если соглашение о покупке или продаже финансового инструмента заключено с использованием средств удаленной коммуникации, при которых отсутствует возможность предварительной передачи заявления о пригодности, инвестиционная фирма может передать письменное заявление о пригодности на постоянном носителе сразу после того, как клиент взял на себя обязательства на основании любого соглашения при соблюдении следующих условий:

(a) клиент дал согласие на получение заявления о пригодности без неоправданной задержки после заключения сделки; и

(b) инвестиционная фирма предоставила клиенту возможность отсрочить сделку, чтобы заранее получить заявление о пригодности.

Если инвестиционная фирма управляет портфелем или проинформировала клиента о том, что она будет проводить периодическую оценку пригодности, то периодический отчет должен содержать обновленную информацию о том, как инвестиции отвечают предпочтениям, целям и иным характеристикам частного клиента.

7. Если кредитное соглашение, касающееся жилого недвижимого имущества, на которое распространяются положения об оценке кредитоспособности потребителей, изложенные в Директиве 2014/17/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, имеет в качестве предварительного условия оказание тому же потребителю инвестиционной услуги в связи с ипотечными облигациями, специально выпущенными для обеспечения финансирования и имеющими такие же условия, что и кредитное соглашение, касающееся жилого недвижимого имущества, чтобы кредит был выплачен, рефинансирован или погашен, то на такую услугу не распространяются обязательства, изложенные в настоящей Статье.

---

<*> Директива 2014/17/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 4 февраля 2014 г. о кредитных соглашениях с потребителями в отношении жилого недвижимого имущества и изменении Директив 2008/48/EC и 2013/36/ЕС и Регламента (ЕС) 1093/2010 (ОЖ № L 60, 28.2.2014, стр. 34).

8. Европейская Комиссия уполномочена принимать делегированные акты в соответствии со Статьей 89 настоящей Директивы в целях обеспечения того, что инвестиционные фирмы соблюдают принципы, изложенные в параграфах 2 - 6 настоящей Статьи, при оказании инвестиционных или дополнительных услуг своим клиентам, в том числе принципы, касающиеся информации, которая должна быть получена при оценке соответствия или пригодности услуг и финансовых инструментов для их клиентов, критериев оценки несложных финансовых инструментов в целях пункта (a)(vi) параграфа 4 настоящей Статьи, содержания и формата записей и соглашений для оказания услуг клиентам и периодических отчетов клиентам об оказанных услугах. Такие делегированные акты должны учитывать:

(a) характер предлагаемой(-ых) или предоставляемой(-ых) услуги (услуг) клиенту или потенциальному клиенту с учетом вида, объекта, размера и периодичности заключения сделок;

(b) характер предлагаемых или рассматриваемых продуктов, включая различные виды финансовых инструментов;

(c) частный или профессиональный характер клиента или потенциального клиента или, для параграфа 6, их классификацию в качестве правомочных контрагентов.

9. ESMA не позднее 3 января 2016 г. принимает руководства, уточняющие критерии для оценки знаний и компетенций, требуемых в соответствии с параграфом 1 настоящей Статьи.

10. Не позднее 3 января 2016 г. ESMA разрабатывает и периодически обновляет руководство для оценки:

(a) финансовых инструментов, которые заключают в себе структуру, затрудняющую понимание клиентом соответствующих рисков, как указано в пунктах (a)(ii) и (a)(iii) параграфа 4 настоящей Статьи;

(b) структурированных депозитов, которые включают в себя структуру, затрудняющую понимание клиентом рисков возврата продукта или издержек его вывода раньше срока, как указано в пункте (a)(v) параграфа 4 настоящей Статьи.

11. ESMA может разрабатывать и периодически обновлять руководство для оценки финансовых инструментов, классифицируемых как несложные в целях пункта (a)(vi) параграфа 4, с учетом делегированных актов, принятых в соответствии с параграфом 8 настоящей Статьи.