Статья 4Регламент № 600/2014 Европейского парламента и Совета Европейского Союза

1. Компетентные органы должны иметь возможность освобождать операторов рынков и инвестиционные фирмы, управляющие торговой площадкой, от обязательства по обнародованию информации, указанной в Статье 3 (1) настоящего Регламента, в отношении:

(a) систем, сверяющих приказы, основанные на методологии ведения торгов, посредством которой цены финансовых инструментов, указанных в Статье 3 (1) настоящего Регламента, были получены от торговой площадки, где такие финансовые инструменты были впервые допущены к торгам, или от наиболее релевантного рынка в части ликвидности, где такие справочные цены опубликованы и рассматриваются участниками рынка как надежные справочные цены. Продолжение применения данного освобождения зависит от условий, перечисленных в Статье 5 настоящего Регламента;

(b) систем, которые закрепляют согласованные сделки:

(i) заключенные в рамках текущих средневзвешенных спредов, отраженных в книге приказов, или в рамках котировок участников рынка, осуществляющих торги на торговой площадке, которая управляет данной системой, на условиях, перечисленных в Статье 5 настоящего Регламента;

(ii) по неликвидным акциям, депозитарным распискам, ETF, сертификатам или иным аналогичным финансовым инструментам, которые не подпадают под определение ликвидного рынка и которые заключены в процентах от соответствующей справочной цены; при этом процент и справочная цена устанавливаются заранее оператором системы; или

(iii) на условиях, отличных от текущих рыночных цен на такие финансовые инструменты;

(c) приказов, являющихся крупными по своим масштабам по сравнению с нормальным объемом рынка;

(d) приказов, размещенных в системе управления приказами на торговой площадке в преддверии раскрытия.

2. Справочная цена, указанная в параграфе 1 (a) настоящей Статьи, устанавливается путем получения:

(a) среднего значения текущих цен заявок и цен предложений на торговой площадке, где финансовый инструмент был впервые допущен к торгам, или на наиболее релевантном рынке в части ликвидности; или

(b) при отсутствии цен, указанных в пункте (a), — цен при открытии или закрытии соответствующей торговой сессии.

Приказы должны содержать ссылку на цену, указанную в пункте (b), только за пределами непрерывной торговой фазы соответствующей торговой сессии.

3. Если торговые площадки управляют системами, которые закрепляют согласованные сделки в соответствии с параграфом 1 (b)(i):

(a) такие сделки должны быть заключены в соответствии с правилами торговой площадки;

(b) торговая площадка должна обеспечить наличие механизмов, систем и процедур по предупреждению и выявлению злоупотреблений на рынке или попыток злоупотреблений на рынке в связи с такими согласованными сделками в соответствии со Статьей 16 Регламента (ЕС) 596/2014;

(c) торговая площадка должна устанавливать, поддерживать в действии и внедрять системы по выявлению любых попыток использования освобождения в целях обхода иных требований настоящего Регламента или Директивы 2014/65/ЕС и сообщать о таких попытках компетентным органам.

Если компетентный орган предоставляет освобождение в соответствии с параграфом 1 (b)(i) или «iii» настоящей Статьи, такой компетентный орган проводит мониторинг использования освобождения торговой площадкой в целях обеспечения соблюдения условий для применения такого освобождения.

4. До предоставления освобождения в соответствии с параграфом 1 настоящей Статьи компетентные органы уведомляют ESMA и другие компетентные органы о предполагаемом использовании каждого отдельного освобождения и дают объяснение относительно его функционирования, включая информацию о торговой площадке, на которой установлена справочная цена в соответствии с параграфом 1 (a) настоящей Статьи. Уведомление о намерении предоставить освобождение должно быть сделано не менее чем за четыре месяца до вступления в силу предполагаемого освобождения. В течение двух месяцев после получения уведомления ESMA выдает соответствующему компетентному органу заключение необязательного характера, содержащее оценку совместимости каждого освобождения с требованиями, установленными параграфом 1 и уточненными в регулятивных технических стандартах, принятых в соответствии с параграфом 6 настоящей Статьи. Если компетентный орган предоставляет освобождение, а компетентный орган другого государства-члена ЕС не согласен с этим, такой компетентный орган может передать данный вопрос на рассмотрение ESMA, который может действовать в соответствии с полномочиями, возложенными на него Статьей 19 Регламента (ЕС) 1095/2010. ESMA осуществляет мониторинг применения освобождений и направляет Европейской комиссии ежегодный отчет об их применении на практике.

5. Компетентный орган вправе по собственной инициативе или по требованию другого компетентного органа отозвать освобождение, предоставленное в соответствии с параграфом 1, как указано в параграфе 6 настоящей Статьи, если такой орган установит, что освобождение используется не в соответствии со своей изначальной целью, либо если такой орган полагает, что освобождение используется в целях обхода требований настоящей Статьи.

Компетентные органы уведомляют ESMA и другие компетентные органы о таком отзыве с обоснованием своего решения.

6. ESMA разрабатывает проект регулятивных технических стандартов, уточняющих:

(a) диапазон цен заявок и цен предложений или определенных котировок участников рынка, а также степень торгового интереса в таких ценах, которые подлежат опубликованию для каждого класса соответствующего финансового инструмента в соответствии со Статьей 3 (1) настоящего Регламента, с учетом необходимой корректировки для различных типов торговых систем, как указано в Статье 3 (2) настоящего Регламента;

(b) наиболее релевантный рынок в части ликвидности для финансового инструмента в соответствии с параграфом 1 (a) настоящей Статьи;

(c) специфические характеристики согласованных сделок в отношении различных способов реализации таких сделок членом или участником торговой площадки;

(d) согласованные сделки, не способствующие формированию цен, на которые распространяется освобождение, предоставленное в соответствии с параграфом 1 (b)(iii) настоящей Статьи;

(e) объем приказов, являющихся крупными по своим масштабам, а также вид и минимальный объем приказов, размещенных в системе управления приказами на торговой площадке в преддверии раскрытия, в отношении которых предоставлено освобождение от требований к раскрытию до заключения сделки в соответствии с параграфом 1 настоящей Статьи для каждого класса финансовых инструментов.

Не позднее 3 июля 2015 г. ESMA направляет Европейской комиссии такой проект регулятивных технических стандартов.

Европейской комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в первом подпараграфе, в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламента (ЕС) 1095/2010.

7. Не позднее 3 января 2020 г. ESMA пересматривает действие освобождений, предоставленных компетентными органами в соответствии со Статьей 29 (2) и Статьей 44 (2) Директивы 2004/39/EC, а также Статьями 18, 19 и 20 Регламента (EC) 1287/2006 до 3 января 2018 г. ESMA выдает соответствующим компетентным органам заключение, содержащее оценку непрерывной совместимости каждого освобождения с требованиями, установленными настоящим Регламентом, актами делегированного законодательства и регулятивными техническими стандартами, принятыми на основе настоящего Регламента.