Статья 26Регламент № 2017/2402 Европейского парламента и Совета Европейского Союза

1. Все транзакции ABCP в рамках программы ABCP должны отвечать требованиям Статьи 24(1) - (8), (12) - (20).

Допускается временное несоответствие не более 5% совокупного количества базовых активов транзакции ABCP, финансируемых программой ABCP, требованиям Статьи 24(9), (10) и (11), без затрагивания при этом статуса STS программы ABCP.

Для целей второго подпараграфа настоящего параграфа определенное количество базовых активов должно подлежать внешней проверке соответствия со стороны надлежащего независимого третьего лица.

2. Остающийся средневзвешенный период по базовым активам по программе ABCP не может превышать двух лет.

3. Программа ABCP должна иметь полную поддержку от спонсора в соответствии со Статьей 25(2).

4. В программе ABCP не допускается наличие ре-секьюритизации, а при повышении кредитоспособности не допускается создание второго уровня выпуска ценных бумаг на уровне программы.

5. Ценные бумаги, выпускаемые по программе ABCP, не могут содержать колл-опционы, положения о продлении после срока истечения, а также иные положения, которые могут сказаться на окончательном погашении, если такие опционы и положения могут запускаться по единоличному усмотрению продавца, спонсора или SSPE.

6. Риски по процентной ставке и валютные риски, возникающие при программе ABCP, должны надлежащим образом смягчаться, а все меры, принимаемые в этой связи, подлежат раскрытию. За исключением целей хеджирования риска по процентной ставке или валютного риска, SSPE не вправе входить в деривативные контракты, а также должно обеспечить то, что пул из базовых активов не включает деривативы. Указанные деривативы должны быть гарантированы и подтверждены документами в соответствии с обычными стандартами международных финансов.

7. В документации по программе ABCP должно быть точно указано следующее:

(a) обязательства доверенного лица и иных лиц с фидуциарными функциями, при их наличии, по отношению к инвесторам;

(b) договорные обязательства, обязанности и ответственность спонсора, который должен обладать опытом в кредитном андеррайтинге, доверенного лица, если таковое имеется, а также иных поставщиков вспомогательных услуг;

(c) процедуры и обязательства, необходимые для обеспечения того, что дефолт или несостоятельность сервисного агента не приведут к прекращению сервисных услуг;

(d) положения о замене контрагентов по деривативам, банка счета обслуживания на уровне программы ABCP после их дефолта, несостоятельности, а также иных указанных событий, если механизмы ликвидности не охватывают такие события;

(e) что после указанных событий дефолта или несостоятельности спонсора будут предусмотрены коррективные меры для достижения при необходимости обеспечения по обязательству финансирования либо замене провайдера механизма ликвидности; и

(f) что механизм ликвидности должен быть свернут, а по истекающим ценным бумагам должны быть произведены выплаты в том случае, если спонсор не продлевает обязательства финансирования по механизму ликвидности до срока его истечения.

8. Сервисный агент должен обладать опытом в сервисном обслуживании активов, аналогичных секьюритизированным, а также иметь надлежащим образом задокументированные процедуры, действия и механизмы риск-менеджмента в отношении обслуживания активов.

РАЗДЕЛ 2a

1. Синтетическая секьюритизация, соответствующая требованиям, установленным в Статьях 26b - 26e, должна рассматриваться в качестве балансовой STS секьюритизации.

2. EBA в тесном сотрудничестве с ESMA и EIOPA вправе принять в соответствии со Статьей 16 Регламента (ЕС) 1093/2010 руководство и рекомендации по гармонизированному толкованию и применению требований, изложенных в Статьях 26b - 26e настоящего Регламента.

1. Оригинатором должно быть лицо, авторизованное или получившее лицензию в Союзе.

Оригинатор, который приобретает у третьего лица активы за свой счет и в дальнейшем подвергает их секьюритизации, должен в отношении кредита, поступлений, урегулирования задолженности и управления по указанным активам применять такие практики работы, которые являются не менее строгими по сравнению с практикой работы в отношении сопоставимых активов, которые оригинатор не приобрел.

2. Базовые активы должны подвергаться оригинации в качестве части основной деловой деятельности оригинатора.

3. На момент закрытия транзакции базовые активы должны находиться либо на балансе оригинатора, либо на балансе лица, принадлежащего к той же группе, что и оригинатор.

Для целей настоящего параграфа в качестве группы должно рассматриваться любое из нижеследующего:

(a) группа юридических лиц, которая соответствует требованиям по пруденциальной консолидации в соответствии с Главой 2 Раздела II Части Первой Регламента (ЕС) 575/2013;

(b) группа в соответствии с определением в пункте (c) Статьи 212(1) Директивы 2009/138/EC.

4. Оригинатор не вправе хеджировать свой кредитный риск по базовым активам, помимо защиты, получаемой по соглашению о защите кредита.

5. Соглашение о защите кредита должно соответствовать правилам смягчения кредитного риска, установленным в Статье 249 Регламента (ЕС) 575/2013, либо, если указанная Статья не подлежит применению, не менее строгим требованиям, чем изложены в данной Статье.

6. Оригинатор должен обеспечить договорные заверения и гарантии того, что соблюдены следующие требования:

(a) что оригинатор либо группа, к которой принадлежит оригинатор, обладают полным законным действующим правом на базовые активы, а также всеми сопутствующими связанными правами;

(b) если оригинатор является кредитной организацией по определению в пункте (1) Статьи 4(1) Регламента (ЕС) 575/2013 либо страховой компанией по определению в пункте (1) Статьи 13 Директивы 2009/138/EC, то оригинатор или лицо, которое включено в рамки надзора на консолидированной основе, сохраняет кредитный риск по базовым активам на своем балансе;

(c) что каждый базовый актив на дату его включения в портфель по секьюритизации соответствует критериям приемлемости и условиям (кроме наступления кредитного события, указанного в Статье 26е(1)) защиты кредита в соответствии с соглашением о защите кредита, включенным в состав документации по секьюритизации;

(d) в той мере, насколько это должно быть известно оригинатору, что договор по каждому базовому активу содержит законное, действующее, безусловное и имеющее возможность принудительного исполнения обязательство должника уплатить денежные суммы, определенные таким договором;

(e) что базовые активы соответствуют не менее строгим критериям андеррайтинга, чем те стандартные критерии, которые оригинатор применяет по отношению к аналогичным активам, не подвергаемым секьюритизации;

(f) в той мере, насколько это должно быть известно оригинатору, что ни один из должников не допустил существенного нарушения обязательств либо неплатежа по базовым активам на дату включения таких базовых активов в портфель по секьюритизации;

(g) в той мере, насколько это должно быть известно оригинатору, что документация по транзакции не содержит ложной информации по содержанию базовых активов;

(h) что на момент закрытия транзакции либо на момент включения базового актива в портфель по секьюритизации договор между должником и первоначальным кредитором в отношении указанного базового актива не был изменен таким образом, что были затронуты возможности принудительного исполнения либо взыскания по данному базовому активу.

7. Базовые активы должны соответствовать заранее установленным, ясным и задокументированным критериям приемлемости, которые не позволяют осуществлять активное управление портфелем из указанных активов на дискреционной основе.

Для целей настоящего параграфа замена активов, по которым имеется нарушение договорных заверений или гарантий, либо, если секьюритизация включает в себя период ее пополнения, добавление активов, которые соответствуют условиям пополнения, не должны рассматриваться в качестве активного управления портфелем.

Все активы, которые добавляются после даты закрытия транзакции, должны соответствовать не менее строгим критериям приемлемости, чем при изначальном подборе базовых активов.

Любой базовый актив допускается удалить из транзакции, если указанный базовый актив:

(a) полностью оплачен либо погашен иным способом;

(b) возмещен путем реализации его обеспечения во время обычных деловых операций оригинатора при условии, что такое возмещение не является имплицитной поддержкой, указанной в Статье 250 Регламента (ЕС) 575/2013;

(c) может подвергнуться изменению, не связанному с кредитом, например, рефинансированию или реструктуризации долга, которое происходит во время обычного управления данным базовым активом; или

(d) не соответствовал критериям приемлемости на момент включения его в транзакцию.

8. Секьюритизация должна быть обеспечена пулом из базовых активов, которые должны быть однородными по типу активов с учетом особенностей денежных потоков по таким активам, в том числе по условиям договора, кредитного риска и предоплаты. В пул из базовых активов допускается включать только один тип активов.

Базовые активы, указанные в первом подпараграфе, должны содержать обязательства, которые являются безусловными и имеют возможность принудительного исполнения, с возможностью полного возмещения с должников и в соответствующих случаях с поручителей.

Базовые активы, указанные в первом подпараграфе, должны характеризоваться точными определенными периодами оплаты, а конкретные размеры платежей могут варьироваться по лизинговым суммам, основному долгу и процентам, а также по иным правовым основаниям получения дохода от активов, предназначенных для таких платежей. По базовым активам допускается получать доходы от продажи финансируемых или арендованных активов.

В базовые активы, указанные в первом подпараграфе настоящего параграфа, не допускается включать обращаемые ценные бумаги по определению в пункте (44) Статьи 4(1) Директивы 2014/65/ЕС, за исключением корпоративных облигаций, по которым не ведутся торги.

9. В базовые активы не допускается включать позиции по секьюритизации.

10. Стандарты андеррайтинга, в соответствии с которыми происходит оригинация базовых активов, а также все существенные изменения в изначальных стандартах андеррайтинга, подлежат полному раскрытию потенциальным инвесторам без необоснованного промедления. Базовые активы должны пройти андеррайтинг с полным обращением к должнику, не являющемуся SSPE. Не допускается участие третьих лиц в принятии кредитных решений или решений по андеррайтингу в отношении базовых активов.

В отношении секьюритизации, в которой базовыми активами являются ипотечные кредиты, в пул из кредитов не допускается включать кредиты, которые либо были выданы, либо прошли андеррайтинг, с условием, что заявитель или в соответствующих случаях посредники были поставлены в известность, что предоставленная информация необязательно будет проверяться кредитором.

Оценка кредитоспособности заемщика должна соответствовать требованиям, установленным в Статье 8 Директивы 2008/48/EC либо в Статье 18(1) - (4), пункте (a) Статьи 18(5) и Статье 18(6) Директивы 2014/17/ЕС, либо в соответствующих случаях эквивалентным требованиям в третьих странах.

Оригинатор или первоначальный кредитор должны обладать опытом в оригинации активов, аналогичных тем, которые подвергаются секьюритизации.

11. На момент отбора активов не допускается включать в базовые активы те активы, которые находятся в состоянии дефолта по определению в Статье 178(1) Регламента (ЕС) 575/2013, или активы в отношении должника с ухудшившейся кредитоспособностью либо поручителя, который в той мере, насколько это должно быть известно оригинатору или первоначальному кредитору:

(a) объявлен несостоятельным, либо имеется не подлежащее обжалованию постановление суда в пользу его кредиторов на принудительное исполнение, либо причинил существенные убытки в результате пропуска платежей в течение трех лет, предшествовавших дате оригинации, либо имелась реструктуризация задолженности по его проблемным активам в течение трех лет до даты отбора базовых активов, за исключением следующих случаев:

(i) когда после реструктуризации по базовому активу не появилось новой задолженности после даты реструктуризации, которая состоялась не менее года до даты отбора соответствующих базовых активов; и

(ii) в информации, предоставленной оригинатором в соответствии с пунктом (a) и пунктом (e)(i) первого подпараграфа Статьи 7(1), явным образом указаны пропорция реструктурированных базовых активов, время и условия реструктуризации, ход исполнения обязательств после даты реструктуризации;

(b) на момент оригинации базового актива находился в публичном кредитном реестре лиц с плохой кредитной историей, если таковой имеется, либо, если такого публичного кредитного реестра не имеется, то в ином кредитном реестре, доступном для оригинатора или первоначального кредитора; или

(c) обладает кредитной оценкой или скорингом, указывающим на то, что риск неисполнения установленных в договоре платежей существенно выше, чем по сопоставимым активам, находящимся у оригинатора, и не подвергнутым секьюритизации.

12. У должников на момент включения базовых активов должен быть в наличии хотя бы один осуществленный платеж, за исключением следующих случаев:

(a) секьюритизация является возобновляемой, обеспеченной активами, которые оплачиваются единовременным образом, либо срок погашения по которым составляет менее одного года, включая без ограничения ежемесячные платежи по возобновляемым кредитам; или

(b) актив представляет собой рефинансирование какого-либо актива, который уже включен в транзакцию.

13. EBA в тесном сотрудничестве с ESMA и EIOPA должен подготовить проект регулятивных технических стандартов с конкретным уточнением того, какие базовые активы, указанные в параграфе 8, считаются однородными.

EBA должен представить указанный проект регулятивных технических стандартов Европейской Комиссии до 10 октября 2021 г.

Европейская Комиссия наделяется полномочиями по дополнению настоящего Регламента путем принятия регулятивных технических стандартов, указанных в первом подпараграфе, в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламента (ЕС) 1093/2010.

1. Оригинатор или первоначальный кредитор должны соблюдать требование об удержании риска в соответствии со Статьей 6.

2. В документации по секьюритизации должны быть описаны риск процентной ставки и валютные риски, вытекающие из секьюритизации, а также их возможное воздействие на платежи в пользу оригинатора и инвесторов. Указанные риски должны быть надлежащим образом смягчены, а меры, принятые в этой связи, должны быть раскрыты. Обеспечение по обязательствам инвестора по соглашению о защите кредита должно быть указано в той же валюте, в которой указана выплата по соглашению о защите кредита.

В случае секьюритизации с применением SSPE сумма по обязательствам указанной SSPE в отношении процентных платежей инвесторам должна на каждую дату уплаты равняться либо должна быть меньше суммы дохода данной SSPE от оригинатора и от всех иных мер по обеспечению.

За исключением целей хеджирования риска процентной ставки либо валютных рисков по базовым активам, в пул из базовых активов не допускается включать деривативы. Указанные деривативы должны пройти андеррайтинг и должны быть оформлены в соответствии с общими стандартами международных финансов.

3. Все референсные процентные ставки по транзакции должны основываться на следующем:

(a) на процентных ставках, которые обычно используются на рынке, либо на обычных секторальных ставках, которые отражают стоимость фондов и не соотносятся со сложными формулами или деривативами;

(b) на доходе, который получают от обеспечения обязательств инвестора по соглашению о защите.

Все референсные процентные платежи по базовым активам должны основываться на процентных ставках, которые обычно используются на рынке, либо на обычных секторальных ставках, которые отражают стоимость фондов и не соотносятся со сложными формулами или деривативами.

4. После наступления события, которое влечет за собой принудительное исполнение в отношении оригинатора, у инвестора должно быть право осуществить действия по принудительному исполнению.

В случае с секьюритизацией с применением SSPE при начавшемся принудительном исполнении или при получении уведомления о прекращении соглашения о защите кредита в такой SSPE не разрешается оставлять денежные средства свыше сумм, необходимых для операционной деятельности такой SSPE, сумм для выплат по защите по дефолтным базовым активам, по которым продолжается урегулирование задолженности на момент прекращения соглашения, либо для установленного погашения обязательств перед инвесторами в соответствиями с договорными условиями по секьюритизации.

5. Убытки должны распределяться среди держателей позиций по секьюритизации в порядке старшинства траншей, начиная с самого младшего транша.

Ко всем траншам должна применяться последовательная амортизация для определения непогашенной суммы по траншам на каждую дату платежа, начиная со старшего транша.

Путем частичного отступления от второго подпараграфа по транзакциям, характеризуемым отсутствием последовательности приоритета платежей, должны включаться триггерные условия учета хода исполнения обязательств по базовым активам с тем, чтобы отражаться на приоритете в совершении платежей таким образом, чтобы имели место последовательные платежи в порядке старшинства. Указанные триггерные условия учета хода исполнения обязательств должны включать в себя как минимум следующее:

(a) либо увеличение суммирующегося количества дефолтных активов, либо увеличение суммирующихся убытков с превышением заданного процента непогашенной суммы базового портфеля;

(b) один дополнительный триггер учета прошедших событий; и

(c) один триггер расчета предстоящих событий.

EBA должен разработать проект регулятивных технических стандартов с конкретизацией и в соответствующих случаях стандартизацией триггерных условий учета хода исполнения обязательств.

EBA должен представить Европейской Комиссии указанный проект регулятивных технических стандартов до 30 июня 2021 г.

Европейская Комиссия наделяется полномочиями по дополнению настоящего Регламента путем принятия регулятивных технических стандартов, указанных в четвертом подпараграфе, в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламента (ЕС) 1093/2010.

После амортизации траншей, сумма по обеспечениям, равная сумме амортизации таких траншей, должна быть возвращена инвесторам, если имеется условие по обеспечению таких траншей для инвесторов.

При наступлении в отношении базовых активов неблагоприятного кредитного события, указанного в Статье 26(е), и незавершении урегулирования задолженности по таким активам, сумма защиты кредита, остающаяся на любую дату платежа, должна быть не менее номинальной непогашенной суммы таких базовых активов за вычетом всех промежуточных платежей по таким базовым активам.

6. В документации по транзакции должны быть надлежащие условия по ранней амортизации либо триггерные условия завершения очередного периода при возобновляемой секьюритизации, содержащие как минимум следующее:

(a) ухудшение кредитного качества базовых активов до или ниже определенного показателя;

(b) превышение суммой убытков определенного показателя;

(c) неудачи в генерации достаточного количества новых базовых активов, которые соответствовали бы определенному кредитному качеству, в течение установленного периода.

7. В документации по транзакции должно быть явным образом указано следующее:

(a) договорные обязательства, ответственность и обязанности соответственно сервисного агента, доверительного собственника и прочих поставщиков дополнительных услуг, а также стороннего агента по верификации, указанного в Статье 26e(4);

(b) условия, обеспечивающие замену сервисного агента, доверительного собственника и прочих поставщиков дополнительных услуг или стороннего агента по верификации, указанного в Статье 26e(4), при дефолте или несостоятельности любого из указанных поставщиков услуг, если указанные поставщики услуг не являются оригинатором, таким образом, чтобы не прекращалось оказание указанных дополнительных услуг;

(c) процедуры сервисного управления в отношении базовых активов на момент закрытия транзакции и в последующем, а также обстоятельства, при которых разрешается изменить указанные процедуры;

(d) стандарты сервисного управления, которых должен придерживаться сервисный агент на протяжении всей секьюритизации.

8. Сервисный агент должен обладать опытом сервисного управления сходными активами по отношению к тем, которые подвергаются секьюритизации, а также должен обладать задокументированными практиками, процедурами и риск-менеджментом в отношении сервисного управления активами.

По отношению к базовым активам сервисный агент должен применять не менее строгие процедуры управления, чем процедуры, применяемые оригинатором в отношении сходных активов, которые не были подвергнуты секьюритизации.

9. Оригинатор должен вести актуальный ссылочный реестр для идентификации базовых активов на любой момент времени. В данном реестре должны быть указаны соответствующие должники, от обязательств которых возникают соответствующие базовые активы, а также по каждому базовому активу — номинальная защищенная сумма, а также непогашенная сумма.

10. Документация по транзакции должна включать четкие положения относительно того, как вовремя разрешать конфликты между разными классами инвесторов. В случае с секьюритизацией с применением SSPE должны быть четко установлены и распределены права голоса среди держателей облигаций, а также должны быть точно указаны меры ответственности для доверительного собственника и прочих лиц с фидуциарными обязанностями в отношении инвесторов.

1. Оригинатор должен до ценообразования предоставить потенциальным инвесторам информацию по статике и динамике имевших место дефолтов и убытков, например, данные по просроченным платежам и дефолтам, по существенно сходным активам относительно подвергаемых секьюритизации, источники указанных данных и основания для признания их сходными. Такие данные должны охватывать период минимум в пять лет.

2. Совокупность таких базовых активов, выбранная в качестве образца, подлежит сторонней проверке до момента закрытия транзакции надлежащим независимым лицом, в том числе проверке на соответствие базовых активов требованиям по защите в рамках соглашения о защите.

3. Оригинатор до момента ценообразования по секьюритизации должен предоставить потенциальным инвесторам схематическую информацию по денежным потокам по обязательствам с точным указанием того, каковы будут договорные отношения между базовыми активами и платежами между оригинатором, инвесторами, иными третьи лицами, в соответствующих случаях — SSPE, и после ценообразования должен поддерживать указанную информацию в наличии для инвесторов — на постоянной основе, а для потенциальных инвесторов — по запросу.

4. При секьюритизации, в которой базовыми активами являются ипотечные кредиты, автомобильные или лизинговые кредиты, оригинатор должен опубликовать доступную информацию в отношении экологических показателей по активам, которые финансируются такими ипотечными кредитами, автомобильными или лизинговыми кредитами, как часть информации, подлежащей раскрытию в соответствии с пунктом (a) первого подпараграфа Статьи 7(1).

Путем частичного отступления от первого подпараграфа оригинатор вправе начиная с 1 июня 2021 г. принимать решения об опубликовании доступной информации в отношении неблагоприятного воздействия имущества, финансируемого по таким базовым активам, на факторы устойчивости.

5. Оригинатор должен отвечать за соблюдение требований Статьи 7. Информация, требуемая согласно пункту (a) первого подпараграфа Статьи 7(1), должна быть доступной по запросу для потенциальных инвесторов до ценообразования. Информация, требуемая согласно пунктам (b) - (d) первого подпараграфа Статьи 7(1), должна быть доступной до ценообразования по крайней мере в виде проекта или в начальной форме. Окончательная документация должна быть доступной для инвесторов не позднее 15 дней после закрытия транзакции.

6. До 10 июля 2021 г. ESAs должны разработать в рамках деятельности Совместного комитета Европейских надзорных органов проект регулятивных технических стандартов в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламентов (ЕС) 1093/2010, (ЕС) 1094/2010 и (ЕС) 1095/2010 относительно содержания, методологии и презентации информации, указанной во втором подпараграфе параграфа 4 настоящей Статьи, в отношении индикаторов устойчивости в связи с неблагоприятным воздействием на климат, а также на прочие экологические, социальные и управленческие проблемы.

В соответствующих случаях указанный проект регулятивных технических стандартов должен отражать либо должен опираться на регулятивные технические стандарты, разработанные в соответствии с мандатом, предоставленным ESAs в Регламенте (ЕС) 2019/2088, в частности, в Статье 2а, Статье 4(6) и (7) указанного Регламента.

Европейская Комиссия наделяется полномочиями по дополнению настоящего Регламента путем принятия регулятивных технических стандартов, указанных в первом подпараграфе, в соответствии со Статьями 10 - 14 Регламентов (ЕС) 1093/2010, (ЕС) 1094/2010 и (ЕС) 1095/2010.

1. Соглашение о защите кредита должно охватывать по меньшей мере следующие неблагоприятные кредитные события:

(a) если передача риска достигается посредством гарантий, — неблагоприятные кредитные события, указанные в пункте (a) Статьи 215(1) Регламента (ЕС) 575/2013;

(b) если передача риска достигается посредством использования кредитных деривативов, — неблагоприятные кредитные события, указанные в пункте (a) Статьи 216(1) Регламента (ЕС) 575/2013;

Все неблагоприятные кредитные события должны быть задокументированы.

Меры по отсрочке платежей в значении Статьи 47b Регламента (ЕС) 575/2013, применяемые в отношении базовых активов, не могут препятствовать применению соответствующих неблагоприятных кредитных событий.

2. Сумма возмещения по кредитной защите после наступления неблагоприятного кредитного события должна рассчитываться на основе фактически понесенных убытков оригинатором или первоначальным кредитором в соответствии со стандартной практикой возмещения и процедурами относительно соответствующего типа актива и финансовой отчетностью на момент совершения возмещения. Если урегулирование задолженности завершено до установленного срока погашения или досрочного завершения соглашения о защите кредита, то в течение определенного периода времени после урегулирования по соответствующему базовому активу подлежит уплате итоговая сумма возмещения по кредитной защите.

В тех случаях, когда урегулирование задолженности по убыткам в отношении соответствующих базовых активов не завершено к концу шестимесячного периода после наступления неблагоприятного кредитного события, указанного в параграфе 1, не позднее указанных шести месяцев должна быть уплачена промежуточная сумма возмещения по кредитной защите. Указанная промежуточная сумма возмещения по кредитной защите должна быть не меньше, чем самая высокая сумма из следующих вариантов:

(a) ожидаемая сумма убытков, эквивалентная сумме ухудшения активов по финансовой отчетности оригинатора в соответствии с применяемой системой бухгалтерского учета на момент совершения промежуточного возмещения, исходя из предположения, что не имеется соглашения о страховой защите кредита и оно не покрывает убытков;

(b) в соответствующих случаях ожидаемая сумма убытков в соответствии с Главой 3 Раздела II Части Третьей Регламента (ЕС) 575/2013.

В том случае, если произведена промежуточная выплата возмещения по кредиту, окончательная сумма выплаты возмещения по кредиту, указанная в первом подпараграфе, должна выплачиваться для того, чтобы уточнить соответствие промежуточного возмещения действительно понесенным убыткам.

Способ расчета промежуточного и окончательного возмещения по кредиту должны быть указаны в соглашении о защите кредита.

Сумма выплаты возмещения по защите кредита должна быть пропорциональна доле непогашенной номинальной суммы по соответствующему базовому активу, в отношении которой действует соглашение о защите.

В отношении права оригинатора на получение выплаты возмещения по кредиту должна быть возможность его принудительного исполнения. Суммы, уплачиваемые инвесторами по соглашению о защите кредита, должны быть ясным образом изложены в соглашении о защите кредита и ограничены. Должна быть возможность для расчета указанных сумм при любых обстоятельствах. В соглашении о защите кредита должны быть ясным образом изложены обстоятельства, при которых от инвесторов потребуется осуществление выплат. Факт наступления таких обстоятельств должен оцениваться сторонним агентом по верификации, указанным в параграфе 4.

Сумма выплаты возмещения по защите подлежит расчету на уровне индивидуального базового актива, в отношении которого наступило то или иное неблагоприятное кредитное событие.

3. В соглашении о защите кредита должен быть указан максимальный период продления, который подлежит применению для урегулирования задолженности по тем базовым активам, в отношении которых наступает то или иное неблагоприятное кредитное событие, указанное в параграфе 1, если урегулирование задолженности не заканчивается к установленному моменту, либо к досрочному прекращению соглашения по защите кредита. Указанный период продления не может составлять более двух лет. В соглашении о защите кредита должно содержаться положение о том, что к концу указанного периода продления должна быть выплачена окончательная сумма возмещения по защите кредита, исходя из окончательного расчета убытков оригинатора, которые должны быть отражены в финансовой отчетности оригинатора за тот период, на основании предположения, что не имеется соглашения о защите кредита и не оно не покрывает убытков.

В том случае, если срок действия соглашения о защите кредита истек, урегулирование задолженности должно продолжаться в отношении непогашенных неблагоприятных кредитных событий, которые наступили до даты истечения срока действия, и должно осуществляться таким образом, который описан в первом подпараграфе.

Размер премий, подлежащих уплате по соглашению о защите кредита, должен находиться в пропорции к непогашенной номинальной сумме по нормально функционирующим базовым активам на момент уплаты, а также должен отражать риск по защищенному траншу. Для указанных целей в соглашение о защите кредита не допускается включение гарантированных премий, авансовых выплат премий, механизмов скидок, иных механизмов, которые способны снизить или избежать действительного распределения убытков среди инвесторов либо возвратить оригинатору часть уплаченных премий после погашения транзакции.

Путем частичного отступления от третьего подпараграфа настоящего параграфа авансовые уплаты премий разрешаются при условии, что соблюдены Правила государственной помощи ЕС для тех случаев, когда в национальном законодательстве соответствующего государства-члена ЕС конкретно предусмотрена гарантийная схема, которая функционирует за счет встречной гарантии со стороны любого из лиц, перечисленных в пунктах (a) — (d) Статьи 214(2) Регламента (ЕС) 575/2013.

В документации по транзакции должно быть указано, каким образом рассчитываются премия по защите кредита и, при их наличии, купоны в отношении каждой даты платежа на весь срок секьюритизации.

В отношении прав инвесторов на получение премий по защите кредита должна быть возможность их принудительного исполнения.

4. До даты закрытия транзакции оригинатор должен назначить стороннего агента по верификации. По каждому из базовых активов, в отношении которого поступило уведомление о наступлении неблагоприятного кредитного события, сторонний агент по верификации должен проверить как минимум все нижеследующее:

(a) что неблагоприятное кредитное событие, указанное в уведомлении о наступлении неблагоприятного кредитного события, является неблагоприятным кредитным событием в соответствии с условиями соглашения о защите кредита;

(b) что базовый актив включен в соответствующий портфель на момент наступления указанного неблагоприятного кредитного события;

(c) что базовый актив соответствовал критериям приемлемости на момент включения в соответствующий портфель;

(d) что, если базовый актив был добавлен в секьюритизацию в результате пополнения, такое пополнение соответствовало условиям пополнения;

(e) что окончательная сумма убытков соответствует убыткам, указанным оригинатором в отчетности о прибылях и убытках;

(f) что на момент совершения выплаты окончательной суммы возмещения убытки по соответствующим базовым активам правильным образом распределены среди инвесторов.

Сторонний агент по верификации должен быть независимым лицом по отношению к оригинатору и инвесторам, а также SSPE, при ее наличии, и должен принять назначение на свою функцию до даты закрытия транзакции.

Сторонний агент по верификации вправе осуществлять проверки на выборочной основе вместо того, чтобы проводить проверки исходя из каждого отдельно взятого базового актива, в отношении которого требуется сумма возмещения. В то же время инвесторы вправе запросить проверку приемлемости любого отдельного взятого базового актива в том случае, если их не устраивает выборочная проверка.

Оригинатор должен включать в документацию по транзакции обязательство обеспечивать стороннего агента по верификации всей необходимой информацией для проверки требований, изложенных в первом подпараграфе.

5. Оригинатору запрещается завершать транзакцию до установленного срока, за исключением следующих оснований:

(a) несостоятельность инвестора;

(b) неуплата инвестором сумм, полагающихся к уплате по соглашению о защите кредита, либо нарушение инвестором любого из существенных условий, установленных в документации по транзакции;

(c) релевантные регуляторные события, к примеру:

(i) релевантные изменения в законодательстве Союза или в национальном праве, сделанные компетентными органами релевантные изменения в официально опубликованных толкованиях законодательства в соответствующих случаях либо релевантные изменения в налогообложении или бухгалтерском оформлении транзакции, которые отрицательно сказываются на экономической стороне транзакции, в каждом случае подвергая сравнению то, что ожидалось на момент вхождения в транзакцию и что не могло ожидаться на тот момент исходя из разумного расчета;

(ii) если компетентный орган определит, что оригинатор или аффилированное лицо оригинатора не вправе или более не правомочен признавать передачу значительного кредитного риска в соответствии со Статьей 245(2) или (3) Регламента (ЕС) 575/2013 в отношении секьюритизации;

(d) использование опции по отзыву (колл-опцион) транзакции в определенное установленное время, когда временной период с даты закрытия транзакции либо равняется средневзвешенному периоду функционирования изначального референсного портфеля на дату закрытия транзакции, либо превышает его;

(e) использование опции по отзыву клин-ап по определению в пункте (1) Статьи 242 Регламента (ЕС) 575/2013;

(f) в случае неоплаченной защиты кредита инвестор более не рассматривается в качестве приемлемого провайдера защиты в соответствии с требованиями, изложенными в параграфе 8.

В документации по транзакции должно быть указано, включаются ли в транзакцию правомочия по отзыву, указанные в пунктах (d) и (e), и каким образом указанные права структурированы.

Для целей пункта (d) колл-опцион не допускается структурировать для того, чтобы избегать распределения убытков в позициях с улучшением кредитного качества или иных позициях, удерживаемых инвесторами, а также не допускается структурировать иным образом для улучшения кредитного качества.

В случае применения колл-опциона оригинаторы должны уведомить компетентные органы о том, каким образом выполняются требования, указанные во втором и третьем подпараграфах, в том числе должны предоставить обоснование применения опциона по отзыву, а также реальное подтверждение того, что применение опциона по отзыву не вызвано ухудшением качества базового имущества.

В том случае, если защита кредита оплачена после истечения действия соглашения о защите кредита, обеспечение подлежит возврату инвесторам в соответствии с порядком старшинства траншей с учетом положений релевантного законодательства о несостоятельности, подлежащего применению в отношении оригинатора.

6. Инвесторам запрещается завершать транзакцию до установленного срока, за исключением случаев, связанных с неуплатой премии по защите кредита или с иным существенным нарушением договорных обязательств оригинатором.

7. Оригинатор вправе применять избыточный спред по синтетической секьюритизации, который будет доступен в качестве улучшения кредитного качества для инвесторов, при выполнении всех следующих условий:

(a) сумма избыточного спреда по синтетической секьюритизации, которую оригинатор обязуется использовать для улучшения кредитного качества в каждом периоде оплаты, указывается в документации по транзакции и выражается как фиксированное процентное отношение полного баланса непогашенного портфеля на начало соответствующего периода оплаты (фиксированный избыточный спред по синтетической секьюритизации);

(b) избыточный спред по синтетической секьюритизации, который не используется для покрытия кредитных убытков, возникающих в течение каждого периода оплаты, подлежит возврату оригинатору;

(c) для оригинаторов, применяющих IRB-Подход, указанный в Статье 143 Регламента (ЕС) 575/2013, общая сумма обязательств на год не может превышать установленные в нормативном порядке суммы убытков по всем базовым активам за соответствующий год, рассчитанные в соответствии со Статьей 158 указанного Регламента;

(d) для оригинаторов, не применяющих IRB-Подход, указанный в Статье 143 Регламента (ЕС) 575/2013, расчет ожидаемых убытков за год по базовому портфелю должен быть точным образом указан в документации по транзакции;

(e) документация по транзакции конкретизирует условия, изложенные в настоящем параграфе.

8. Соглашение о защите кредита должно заключаться в форме:

(a) гарантии, отвечающей требованиям, изложенным в Главе 4 Раздела II Части Третьей Регламента (ЕС) 575/2013, по которой кредитный риск переходит любому из лиц, указанных в пунктах (a) — (d) Статьи 214(2) Регламента (ЕС) 575/2013, при условии, что рисковые активы для инвестора квалифицируются как 0% риска по Главе 2 Раздела II Части Третьей указанного Регламента;

(b) гарантии, отвечающей требованиям, изложенным в Главе 4 Раздела II Части Третьей Регламента (ЕС) 575/2013, при наличии для нее встречной гарантии со стороны любого из лиц, указанных в пункте (a) настоящего параграфа; или

(c) относительно иной формы защиты кредита, не указанной в пунктах (a) и (b) настоящего параграфа, — в форме гарантии, кредитного дериватива, кредитной ноты с соответствием требованиям, изложенным в Статье 249 Регламента (ЕС) 575/2013, при условии, что обязательства инвестора имеют обеспечение, соответствующее требованиям, изложенным в параграфах 9 и 10 настоящей Статьи.

9. Иная форма защиты кредита, указанная в пункте (c) параграфа 8, должна отвечать следующим требованиям:

(a) в отношении права оригинатора на использование обеспечения для исполнения обязательств инвесторов по возмещению должна быть возможность его принудительного исполнения, которая должна быть гарантирована соответствующими механизмами по обеспечению;

(b) в отношении права инвесторов при сворачивании секьюритизации или после амортизации траншей на возврат любого обеспечения, которое не было использовано для исполнения требований по возмещению, должна быть возможность его принудительного исполнения;

(c) если обеспечение инвестировано в ценные бумаги, то в документации по транзакции должны присутствовать критерии приемлемости и условия обслуживания по таким ценным бумагам.

В документации по транзакции должно быть указано, сохраняется ли у инвесторов кредитный риск оригинатора.

Оригинатор должен получить заключение квалифицированного юридического советника относительно возможностей принудительного исполнения защиты кредита во всех релевантных юрисдикциях.

10. В тех случаях, когда в соответствии с пунктом (c) параграфа 8 настоящей Статьи предоставляется иная форма защиты кредита, оригинатор и инвестор должны прибегнуть к использованию обеспечения высокого качества, которое должно быть одним из следующего:

(a) обеспечение в форме долговых ценных бумаг с 0% риска, указанных в Главе 2 Раздела II Части Третьей Регламента (ЕС) 575/2013, отвечающее всем следующим требованиям:

(i) по таким долговым ценным бумагам имеется остающийся период погашения максимум в три месяца, который не может быть длиннее, чем остающийся период до следующей даты платежа;

(ii) такие долговые ценные бумаги могут быть выкуплены за денежные средства в сумме, равной непогашенному остатку защищенного транша;

(iii) такие долговые ценные бумаги находятся на обслуживании у лица, независимого от оригинатора и инвесторов.

(b) обеспечение в форме денежных средств, которые находятся в сторонней кредитной организации с кредитным качеством Ступени 3 или выше в соответствии с положениями Статьи 136 Регламента (ЕС) 575/2013.

Путем частичного отступления от первого подпараграфа настоящего параграфа при наличии явным образом выраженного согласия инвестора в окончательной документации по транзакции после проведения процедуры due diligence в соответствии со Статьей 5 настоящего Регламента, в том числе оценки кредитного риска контрагента по всем релевантным активам, только оригинатор вправе прибегнуть к обеспечению высокого качества в форме денежных средств на депозите оригинатора или одного из аффилированных с ним лиц, если оригинатор или его аффилированное лицо соответствуют не менее чем Ступени 2 кредитного качества по требованиям Статьи 136 Регламента (ЕС) 575/2013.

Компетентные органы, назначенные в соответствии со Статьей 29(5), вправе после проведения консультаций с EBA разрешать обеспечение в форме денежных средств на депозите оригинатора или одного из его аффилированных лиц, если оригинатор или его аффилированное лицо соответствуют Ступени 3 кредитного качества, при условии, что можно документально подтвердить наличие рыночных затруднений и объективных препятствий, относящихся к ступени кредитного качества в государстве-члене ЕС соответствующей организации, или концентрацию значительных потенциальных проблем соответствующего государства-члена ЕС в результате применения требования Ступени 2 как минимальных требований кредитного качества, указанного во втором подпараграфе.

Если сторонняя кредитная организация либо оригинатор, либо одно из его аффилированных лиц более не соответствуют минимальным требованиям ступени кредитного качества, то обеспечение должно быть переведено в течение девяти месяцев в другую стороннюю кредитную организацию со Ступенью 3 кредитного качества или выше, либо же обеспечение должно быть инвестировано в ценные бумаги, соответствующие критериям, изложенным в пункте (a) первого подпараграфа.

Требования, изложенные в настоящем параграфе, будут считаться соблюденными при инвестировании в кредитные ноты, выпускаемые оригинатором, в соответствии со Статьей 218 Регламента (ЕС) 575/2013.

EBA должен осуществлять мониторинг применения обеспечительных практик согласно настоящей Статье, уделяя особое внимание кредитному риску контрагента, а также иным экономическим и финансовым рискам инвесторов, являющимся результатом применения таких практик.

EBA должен представить отчет о полученных данных Европейской Комиссии до 10 апреля 2023 г.

До 10 октября 2023 г. Европейская Комиссия должна, основываясь на указанном отчете EBA, представить отчет Европейскому Парламенту и Совету ЕС о применении настоящей Статьи с особым упором на риск излишнего наращивания кредитного риска контрагента в финансовой системе, а также при необходимости должна сопроводить указанный отчет законодательным предложением по изменению настоящей Статьи.