Статья 14Директива № 2009/65/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза

1. Каждое Государство-член ЕС разрабатывает правила ведения деятельности, которые управляющая компания, получившая разрешение в данном Государстве-члене ЕС, всегда должна соблюдать. Указанные правила должны быть направлены на реализацию, по меньшей мере, принципов, предусмотренных настоящим параграфом. Данные принципы гарантируют, что управляющая компания:

(a) действует честно и добросовестно в процессе осуществления своей деятельности с максимально возможным учетом интересов предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, которым она управляет, а также с учетом целостности рынка;

(b) действует с должными умением, заботливостью и осмотрительностью с максимально возможным учетом интересов предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, которым она управляет, а также с учетом целостности рынка;

(c) имеет и эффективно использует ресурсы, необходимые для надлежащего осуществления деятельности управляющей компании;

(d) старается не допускать конфликта интересов, а в случае его возникновения гарантирует справедливое отношение к предприятию коллективного инвестирования в ценные бумаги, которым она управляет; а также

(e) соблюдает все регулятивные требования, применимые к осуществлению деятельности управляющей компании в целях содействия максимально возможному учету интересов инвесторов и целостности рынка.

2. Без ущерба действию Статьи 116 настоящей Директивы Европейская Комиссия посредством актов делегированного законодательства в соответствии со Статьей 112a настоящей Директивы, должна принять меры, обеспечивающие исполнение управляющей компанией обязанностей, предусмотренных параграфом 1 настоящей Статьи, в частности:

a) выработать необходимые критерии, в соответствии с которыми компания должна действовать честно и добросовестно, с должными умением, заботливостью и осмотрительностью с максимально возможным учетом интересов предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги;

(b) установить принципы, гарантирующие, что управляющая компания эффективно использует ресурсы и процедуры, необходимые для надлежащего осуществления ее деятельности; а также

(c) определить меры, принятия которых можно обоснованно ожидать от управляющей компании, направленные на выявление, предотвращение, ограничение или раскрытие сведений о конфликте интересов, а также выработать необходимые критерии для определения типов конфликта интересов, существование которых может наносить ущерб интересам предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги.

3. В целях обеспечения единообразных условий применения настоящей Статьи ESMA разрабатывает проект имплементационных технических стандартов для определения актов делегированного законодательства, принимаемых Европейской Комиссией по вопросам критериев, принципов и мер, указанных в параграфе 2.

Европейская Комиссия наделена полномочиями по принятию имплементационных технических стандартов, указанных в первом подпараграфе, в соответствии со Статьей 15 Регламента (ЕС) 1095/2010.

1. Государства-члены ЕС должны требовать, чтобы управляющие компании разрабатывали и применяли совместимые политики и практики выплаты вознаграждения, продвигали рациональное и эффективное управление рисками и не поощряли принятие рисков, которые не совместимы с профилем риска, правилами или учредительными документами предприятий коллективного инвестирования в ценные бумаги, которыми они управляют, а также чтобы они не нарушали обязанность управляющей компании действовать в наилучших интересах предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги.

2. Политики и практики выплаты вознаграждения должны включать в себя фиксированный и переменный компоненты заработной платы, а также пенсионные пособия от предприятия.

3. Политики и практики выплаты вознаграждения должны также применяться к тем категориям сотрудников, включая руководящих лиц, лиц, принимающих риск, лиц, исполняющих контрольные функции, а также иных сотрудников, которые получают совокупное вознаграждение, лежащее в пределах диапазона окладов руководящих лиц и лиц, принимающих риск, чья профессиональная деятельность имеет значительное влияние на профили риска управляющей компании или предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, которым она управляет.

4. В соответствии со Статьей 16 Регламента (ЕС) 1095/2010, ESMA выпускает инструкции, адресованные компетентным органам или участникам финансовых рынков, в отношении лиц, указанных в параграфе 3 настоящей Статьи, а также применения принципов, указанных в Статье 14b настоящей Директивы. Такие инструкции должны учитывать принципы разумного вознаграждения, изложенные в Рекомендации Европейской Комиссии 2009/384/EC <*>, размер управляющих компаний и размер предприятий коллективного инвестирования в ценные бумаги, которыми они управляют, их внутреннюю структуру, а также характер, масштаб и сложность их деятельности. При разработке таких инструкций ESMA должен тесно сотрудничать с Европейским надзорным органом (Европейским банковским органом) (EBA), учрежденным Регламентом (ЕС) 1093/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС <**>, в целях обеспечения совместимости требований, разрабатываемых для иных секторов финансовых услуг, в частности для кредитных учреждений и инвестиционных фирм.

---

<*> Рекомендация Европейской Комиссии 2009/384/EC от 30 апреля 2009 г. о политике в области вознаграждения в отрасли финансовых услуг (ОЖ № L 120, 15.5.2009, стр. 22).

<**> Регламент (ЕС) 1093/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г. об учреждении Европейского надзорного органа (Европейского банковского органа), изменении Решения 716/2009/EC и отмене Решения 2009/78/EC Европейской Комиссии (ОЖ № L 331, 15.12.2010, стр. 12).

1. При разработке и применении политик вознаграждения, указанных в Статье 14а, управляющие компании должны соблюдать следующие принципы таким образом и в такой степени, которая соответствует их размеру, внутренней структуре, характеру, масштабу и сложности их деятельности:

(a) политика выплаты вознаграждения последовательна и продвигает рациональное и эффективное управление рисками и не поощряет принятие рисков, которые не совместимы с профилем риска, правилами или учредительными документами предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, которым управляет управляющая компания;

(b) политика выплаты вознаграждения соответствует стратегии хозяйственной деятельности, целям, ценностям и интересам управляющей компании и предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, которым она управляет, а также инвесторов такого предприятия и предусматривает меры по недопущению конфликта интересов;

(c) политика выплаты вознаграждения принята органом управления управляющей компании в его контрольной функции, и такой орган утверждает и как минимум ежегодно пересматривает общие принципы политики выплаты вознаграждения, а также контролирует и несет ответственность за их имплементацию; задачи, изложенные в настоящем пункте, должны выполняться только теми членами органа управления, которые не имеют каких-либо исполнительных функций в соответствующей управляющей компании и которые имеют опыт в управлении рисками и выплате вознаграждения;

(d) в отношении имплементации политики выплаты вознаграждения как минимум ежегодно проводится централизованная и независимая проверка на соответствие политикам и процедурам выплаты вознаграждения, утвержденным органом управления в его контрольной функции;

(e) компенсация сотрудникам, выполняющим контрольные функции, выплачивается в соответствии с достижениями целей, связанных с их функциями, независимо от производственных показателей в контролируемой ими области деятельности;

(f) контроль за вознаграждением должностных лиц высшего звена, выполняющих функции по управлению рисками и по обеспечению соответствия, осуществляется непосредственно комитетом по вознаграждению, если такой комитет существует;

(g) если вознаграждение обусловлено производственными показателями, общий размер вознаграждения должен быть основан на сочетании оценки производительности физического лица и соответствующего структурного подразделения или предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, а также оценки их рисков и общих результатов управляющей компании при оценке индивидуальной производительности с учетом финансовых и нефинансовых критериев;

(h) оценка производительности устанавливается в многолетней рамочной программе, которая соответствует периоду владения, рекомендованному инвесторам предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, находящегося под управлением управляющей компании, для обеспечения того, чтобы процесс оценки был основан на долгосрочной производительности предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги и на его инвестиционных рисках, а также того, чтобы фактическая выплата части вознаграждения, обусловленной производственными показателями, приходилась на тот же период;

(i) гарантированная переменная часть вознаграждения является исключительной, имеет место только при найме новых сотрудников и ограничена первым годом занятости;

(j) фиксированная и переменная части совокупного вознаграждения надлежащим образом сбалансированы; при этом фиксированная часть представляет собой достаточно высокую долю совокупного вознаграждения с тем, чтобы обеспечить применение гибкой политики в отношении переменной части вознаграждения, включая возможность не выплачивать переменную часть вознаграждения

(k) выплаты, связанные с досрочным расторжением договора, отражают производительность, достигнутую за соответствующий срок, и разработаны таким образом, чтобы не вознаграждать за неудачи;

(l) измерение производительности, использующееся для расчета переменной части вознаграждения или нескольких переменных частей вознаграждения, предусматривает комплексный механизм корректировок для учета всех возможных текущих и будущих рисков;

(m) принимая во внимание организационно-правовую структуру предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, его правила фонда или учредительные документы, значительная доля, но в любом случае не менее 50%, любой переменной части вознаграждения должна состоять из паев соответствующего предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, эквивалентных имущественных интересов, инструментов, связанных с акциями, или эквивалентных неденежных инструментов с эквивалентно эффективными стимулами, как любой из инструментов, указанных в настоящем пункте, за исключением случаев, когда управление предприятием коллективного инвестирования в ценные бумаги составляет менее 50% общего портфеля, находящегося под управлением управляющей компании; в последнем случае минимальный порог, равный 50%, не применяется.

К инструментам, указанным в настоящем пункте, должна применяться надлежащая политика удержания, направленная на согласование стимулов с интересами управляющей компании, предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, которым она управляет, и инвесторов такого предприятия. Государства-члены ЕС или их компетентные органы вправе вводить ограничения в отношении типов и форм таких инструментов или запрещать использование некоторых инструментов. Настоящий пункт применяется как к доле переменной части вознаграждения, отсроченной в соответствии с пунктом (n), так и к неотсроченной доле переменной части вознаграждения;

(n) значительная доля, но в любом случае не менее 40%, переменной части вознаграждения должна быть отсрочена на надлежащий период с учетом периода владения, рекомендованного инвесторам соответствующего предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, и должным образом согласована с характером рисков соответствующего предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги.

Период, указанный в настоящем пункте, должен составлять как минимум три года; вознаграждение, выплачиваемое в соответствии с соглашением об отсрочке, распределяется не быстрее, чем на пропорциональной основе; что касается переменной части вознаграждения в особо высоком размере, выплата как минимум 60% от суммы должна быть отсрочена;

(o) переменная часть вознаграждения, включая отсроченную долю, выплачивается или выделяется только в том случае, если это является рациональным с учетом финансовой ситуации управляющей компании в целом, а также обоснованным с учетом производительности соответствующего структурного подразделения, предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги или физического лица.

Совокупная переменная часть вознаграждения, как правило, значительно уменьшается в случае слабых или негативных финансовых показателей соответствующей управляющей компании или предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаг с учетом текущей компенсации и снижения выплат заработанных ранее сумм, в том числе посредством механизмов уплаты неустойки и возврата полученных ранее сумм;

(p) пенсионная политика соответствует коммерческой стратегии, целям, ценностям и долгосрочным интересам управляющей компании и предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, которым она управляет.

Если сотрудник покидает управляющую компанию до выхода на пенсию, пенсионные пособия от предприятия удерживаются управляющей компанией в течение пяти лет в форме инструментов, указанных в пункте (m). В случае достижения сотрудником пенсионного возраста пенсионные пособия от предприятия выплачиваются сотруднику в форме инструментов, указанных в пункте (m), с учетом пятилетнего периода удержания;

(q) сотрудники должны взять на себя обязательство не использовать личные стратегии хеджирования или страхование вознаграждения или ответственности для ослабления механизмов выравнивания рисков, заложенных в их соглашениях о вознаграждении;

(r) переменная часть вознаграждения не выплачивается посредством механизмов или методов, которые облегчают уклонение от соблюдения требований настоящей Директивы.

2. В соответствии со Статьей 35 Регламента (ЕС) 1095/2010, ESMA вправе запросить у компетентных органов информацию о политиках и практиках выплаты вознаграждения, указанных в Статье 14а настоящей Директивы.

ESMA в тесном сотрудничестве с EBA должен включить в свои инструкции о политиках выплаты вознаграждения положения о том, как должны применяться различные отраслевые принципы выплаты вознаграждения, например те, что изложены в Директиве 2011/61/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*> и в Директиве 2013/36/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <**>, если сотрудники или иные категории персонала оказывают услуги, на которые распространяются различные отраслевые принципы выплаты вознаграждения.

---

<*> Директива 2011/61/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 8 июня 2011 г. об Управляющих Фондами Альтернативных Инвестиций, а также о внесении изменений в Директивы 2003/41/EC и 2009/65/EC и в Регламенты (EC) 1060/2009 и (ЕС) 1095/2010 (ОЖ № L 174, 1.7.2011, стр. 1).

<**> Директива 2013/36/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 26 июня 2013 г. о доступе к деятельности кредитных организаций и пруденциальном надзоре в отношении кредитных организаций и инвестиционных фирм, вносящая изменения в Директиву 2002/87/ЕС и отменяющая Директивы 2006/48/ЕС и 2006/49/ЕС (ОЖ № L 176, 27.6.2013, стр. 338).

3. Принципы, изложенные в параграфе 1 настоящей Статьи, применяются также к любым пособиям или их видам, выплачиваемым управляющей компанией, к суммам, выплачиваемым непосредственно самим предприятием коллективного инвестирования в ценные бумаги, включая поощрительные премии, а также к передаче паев или акций предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги в пользу тех категорий сотрудников, включая руководящих лиц, лиц, принимающих риск, лиц, исполняющих контрольные функции, а также иных сотрудников, которые получают совокупное вознаграждение, лежащее в пределах диапазона окладов руководящих лиц и лиц, принимающих риск, чья профессиональная деятельность имеет значительное влияние на профили риска управляющей компании или предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги, которым она управляет.

4. Управляющие компании, которые являются значительными по своему размеру или по размеру предприятий коллективного инвестирования в ценные бумаги, которыми они управляют, по своей внутренней структуре, характеру, масштабу и сложности их деятельности, должны учреждать комитет по вознаграждениям. Комитет по вознаграждениям должен быть сформирован таким образом, чтобы он мог выносить компетентное и независимое суждение о политиках и практиках выплаты вознаграждения, а также о стимулах, созданных для управления рисками.

Комитет по вознаграждениям, который, если применимо, учрежден в соответствии с инструкциями ESMA, как указано в Статье 14a(4) настоящей Директивы, отвечает за подготовку решений относительно вознаграждений, в том числе тех, которые имеют последствия для рисков и управления рисками соответствующей управляющей компании или предприятия коллективного инвестирования в ценные бумаги и которые должны быть приняты органом управления в его надзорной функции. Председателем комитета по вознаграждениям является член органа управления, который не осуществляет исполнительных функций в соответствующей управляющей компании. Членами комитета по вознаграждениям должны являться члены органа управления, которые не осуществляют исполнительных функций в соответствующей управляющей компании.

Если национальное законодательство предусматривает представительство работников в органе управления, то в состав комитета по вознаграждениям должен входить один или несколько представителей работников. При подготовке решений комитет по вознаграждениям должен учитывать долгосрочные интересы инвесторов и иных заинтересованных лиц, а также общественные интересы.