Статья 122Директива № 2006/48/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза

1. Государствам-членам ЕС не нужно применять лимиты, установленные статьей 120 (1) и (2) настоящей Директивы, к долям участия в страховых организациях, как определено в Директивах 73/239/ЕЭС и 2002/83/ЕС, или в организациях перестрахования, как определено в Директиве 98/78/ЕС.

2. Государства-члены ЕС могут предусмотреть, что компетентные органы не должны применять лимиты, установленные статьей 120 (1) и (2) настоящей Директивы, если они предусматривают, что 100% размера, на который квалифицированные доли участия кредитной организации превышают такие лимиты, должны быть покрыты собственными средствами, и последние не включаются в расчет в соответствии со статьей 75 настоящей Директивы. Если превышены оба лимита, установленных статьей 120 (1) и (2) настоящей Директивы, размер, который должен быть покрыт собственными средствами, должен быть больше размера превышения.

1. Кредитная организация, за исключением кредитной организации, действующей в качестве оригинатора, спонсора или первоначального кредитора, должна быть подвержена кредитному риску по позициям секьюритизации в ее торговом или неторговом портфеле только в том случае, если оригинатор, спонсор или первоначальный кредитор прямо объявили кредитной организации, что она удерживает на постоянной основе значительный чистый процент, который в любом случае не может быть меньше 5%.

В целях настоящей статьи под «удержанием чистого процента» понимается:

a) удержание не менее 5% от номинальной стоимости каждого транша, проданного или переданного инвесторам;

b) при секьюритизации возобновляемых кредитов — удержание процента оригинатора в размере не менее 5% от номинальной стоимости секьюритизированных кредитов;

c) удержание произвольно выбранных кредитов, эквивалентных не менее 5% от номинальной стоимости секьюритизированных кредитов, если такие кредиты в противном случае были бы секьюритизированы в рамках секьюритизации при условии, что количество потенциально секьюритизированных кредитов составляет не менее 100 на момент возникновения; или

d) удержание транша первых убытков и, по необходимости, других траншей, которые имеют такую же или более неблагоприятную структуру риска по сравнению с траншами, проданными или переданными инвесторам, и срок погашения по которым наступает не раньше, чем срок по траншам, проданным или переданным инвесторам, таким образом, что удержание в целом составляет не менее 5% от номинальной стоимости секьюритизированных кредитов.

Чистый процент рассчитывается на момент возникновения кредита и поддерживается на постоянной основе. На него не распространяются положения о смягчении кредитных рисков, коротких позициях или об иных видах хеджирования. Для внебалансовых статей чистый процент определяется номинальной стоимостью.

В целях настоящей статьи выражение «на постоянной основе» означает, что удерживаемые позиции, процент или кредиты не подвержены хеджированию или продаже.

Требования об удержании не могут многократно применяться к какой-либо секьюритизации.

2. В случае если материнская кредитная организация ЕС, материнская финансовая холдинговая компания ЕС или материнская смешанная финансовая холдинговая компания ЕС либо одна из ее дочерних компаний, действующие в качестве оригинатора или спонсора, секьюритизируют кредиты нескольких кредитных организаций, инвестиционных компаний или иных финансовых институтов, на которые распространяется надзор на консолидированной основе, требования, указанные в параграфе 1 настоящей статьи, могут быть удовлетворены на основе консолидированного положения соответствующих материнской кредитной организации ЕС, материнской финансовой холдинговой компании ЕС или материнской смешанной финансовой холдинговой компании ЕС. Настоящий параграф применяется только в том случае, если кредитные организации, инвестиционные компании или финансовые институты, создавшие секьюритизированные кредиты, взяли на себя обязательства соблюдать требования параграфа 6 настоящей статьи и своевременно предоставлять оригинатору или спонсору, а также материнской кредитной организации ЕС, материнской финансовой холдинговой компании ЕС или материнской смешанной финансовой холдинговой компании ЕС информацию, необходимую в целях соблюдения требований, как указано в параграфе 7 настоящей статьи.

3. Параграф 1 настоящей статьи не применяется, если секьюритизированные кредиты представляют собой требования или возможные требования к нижеперечисленным организациям либо полностью, безусловно и в безотзывном порядке гарантированы ими:

a) центральными правительствами или центральными банками;

b) региональными правительствами, местными органами власти или органами государственного сектора государств-членов ЕС;

c) институтами, которым присвоен весовой коэффициент риска, равный 50% в соответствии со статьями 78 - 83 настоящей Директивы;

d) многосторонними банками развития.

Параграф 1 настоящей статьи не применяется к:

a) сделкам, основанным на ясных, прозрачных и доступных индексах, если базовые юридические лица идентичны тем, которые составляют широко торгуемый индекс юридических лиц, или представляют собой иные свободнообращающиеся ценные бумаги, за исключением позиций секьюритизации; или

b) синдицированным займам, приобретенной дебиторской задолженности или кредитно-дефолтным свопам, если такие инструменты не используются в целях объединения и/или хеджирования секьюритизации, указанной в параграфе 1 настоящей статьи.

4. До инвестирования и, по необходимости, после него кредитные организации по каждой отдельной позиции секьюритизации должны демонстрировать компетентным органам, что они в полном объеме осознают и имплементируют официальные принципы и процедуры, соответствующие их торговым и неторговым портфелям и соизмеримые со структурой риска их инвестиций в позиции секьюритизации, в целях анализа и учета:

a) информации, раскрытой в соответствии с параграфом 1 настоящей статьи оригинатором или спонсором для определения удерживаемого ими на постоянной основе чистого процента при секьюритизации;

b) характеристик риска по отдельной позиции секьюритизации;

c) характеристик риска по кредитам, лежащим в основе позиций секьюритизации;

d) репутации и практики возникновения убытков в связи с прежней секьюритизацией оригинатора или спонсора по соответствующим кредитным классам, лежащим в основе позиций секьюритизации;

e) заявлений и сведений, раскрытых оригинаторами или спонсорами либо их агентами или консультантами относительно проведения комплексной проверки секьюритизированных кредитов и, если применимо, относительно качества обеспечения, предоставленного по таким кредитам;

f) если применимо, методологий и концепций, на основании которых производится оценка обеспечения, предоставленного по секьюритизированным кредитам, а также принципов, принятых оригинаторами или спонсорами в целях обеспечения независимости оценщика; и

g) всех структурных особенностей секьюритизации, которые могут оказать значительное воздействие на характеристики позиций секьюритизации кредитных организаций.

Кредитные организации должны регулярно проводить свои собственные стресс-тесты, соответствующие их позициям секьюритизации. В указанных целях кредитные организации вправе использовать финансовые модели, разработанные ECAI, при условии, что кредитные организации, по необходимости, могут продемонстрировать, что до инвестирования они с надлежащей осмотрительностью проверили соответствующие допущения и структуру таких моделей, а также получили представление о методологии, допущениях и результатах.

5. Кредитные организации, за исключением случаев, когда они действуют в качестве оригинаторов, спонсоров или первоначальных кредиторов, должны разработать официальные процедуры, соответствующие их торговым и неторговым портфелям и соизмеримые со структурой риска их инвестиций в позиции секьюритизации, в целях своевременного мониторинга на постоянной основе информации о характеристиках кредитов, лежащих в основе позиций секьюритизации. По необходимости такие процедуры должны затрагивать тип кредита, процентную долю займа, просроченную более чем на 30, 60 и 90 дней, уровень дефолтов, уровень досрочного погашения, займы на этапе обращения взыскания, тип и продолжительность предоставления обеспечения, частоту распределения кредитных рейтингов и другие элементы кредитоспособности по лежащим в основе кредитам, отраслевую и географическую диверсификацию, частоту распределения залоговых коэффициентов с интервалом, который способствует проведению надлежащего анализа чувствительности. Если лежащие в основе кредиты сами являются позициями секьюритизации, кредитные организации должны иметь информацию, предусмотренную настоящим подпараграфом, не только по лежащим в основе траншам секьюритизации, в частности наименование и кредитное качество эмитента, но также информацию о характеристиках и показателях пулов, лежащих в основе таких траншей секьюритизации.

Кредитные организации должны в полном объеме осознавать все структурные признаки сделок по секьюритизации, которые могут оказать значительное влияние на их подверженность риску при совершении сделки, в частности контрактный водопад и связанные с ним триггеры, повышение кредитного качества, повышение ликвидности, триггеры рыночной стоимости и обусловленное сделкой определение дефолта.

При существенном невыполнении требований параграфов 4, 7 настоящей статьи, а также настоящего параграфа по причине небрежности или бездействия кредитной организации государства-члены ЕС гарантируют, что компетентные органы вводят соразмерный дополнительный весовой коэффициент риска не ниже 250% от весового коэффициента риска (предел составляет 1250%), который будет применяться, не считая настоящего параграфа, к соответствующим позициям секьюритизации, предусмотренным частью 4 Приложения IX к настоящей Директиве. Компетентные органы также должны постепенно увеличивать весовой коэффициент риска с каждым последующим нарушением положений о комплексной проверке. Компетентные органы должны принимать во внимание исключения для некоторых позиций секьюритизации, указанных в параграфе 3 настоящей статьи, посредством снижения весового коэффициента риска, который в противном случае был бы введен в соответствии с настоящей статьей, в отношении позиций секьюритизации, к которым применяется параграф 3 настоящей статьи.

6. Кредитные организации, являющиеся спонсорами и оригинаторами, должны применять к кредитам, подлежащим секьюритизации, такие же рациональные и четко определенные критерии выдачи кредита в соответствии с положениями пункта 3 Приложения V к настоящей Директиве, какие они применяют к кредитам, которые должны войти в состав их кредитного портфеля. В указанных целях кредитные организации, являющиеся спонсорами и оригинаторами, должны применять такие же процедуры утверждения и, по необходимости, изменения, возобновления и рефинансирования кредитов. Кредитные организации должны также применять одинаковые стандарты анализа к долям участия или андеррайтингу по позициям секьюритизации, приобретенным у третьих лиц, независимо от того, входят ли такие доли участия или андеррайтинг в состав их торгового или неторгового портфеля.

В случае невыполнения требований первого подпараграфа настоящего параграфа кредитная организация-оригинатор не вправе применять статью 95 (1) настоящей Директивы, а также исключать позиции секьюритизации из расчета требований к капиталу в соответствии с настоящей Директивой.

7. Кредитные организации, являющиеся спонсорами и оригинаторами, должны сообщать инвесторам об уровне своих обязательств в соответствии с параграфом 1 настоящей статьи по удержанию чистого процента по секьюритизации. Кредитные организации, являющиеся спонсорами и оригинаторами, гарантируют, что потенциальные инвесторы будут иметь доступ ко всем существенным сведениям относительно кредитного качества и характеристик отдельных лежащих в основе кредитов, денежных потоков и обеспечения, предоставленного по секьюритизированному кредиту, а также к таким сведениям, которые необходимы для проведения всеобъемлющих стресс-тестов на основе надлежащей информации по денежным потокам и стоимости обеспечения, предоставленного по лежащему в основе кредиту. В указанных целях следует определить существенные сведения на дату секьюритизации и, если это обусловлено характером секьюритизации, после нее.

8. Параграфы 1 - 7 настоящей статьи применяются к новым позициям секьюритизации, выпущенным 1 января 2011 г. или после указанной даты. После 31 декабря 2014 г. параграфы 1 - 7 настоящей статьи будут применяться к существующим позициям секьюритизации при добавлении новых лежащих в основе кредитов или их замене после указанной даты. Компетентные органы вправе принимать решение о временном приостановлении действия требований, указанных в параграфах 1 и 2 настоящей статьи, в периоды общего напряжения на рынке ликвидности.

9. Компетентные органы должны сообщать следующие сведения:

a) не позднее 31 декабря 2010 г. — общие критерии и методы, применимые для анализа соблюдения параграфов 1 - 7 настоящей статьи;

b) без ущерба положениям, предусмотренным в разделе 2 главы 1 настоящего титула, — краткое описание результатов надзорной проверки и описание мер, принятых в случае несоблюдения параграфов 1 - 7 настоящей статьи, которое выявляется ежегодно, начиная с 31 декабря 2011 г.

К требованию, предусмотренному настоящим параграфом, применяется второй подпараграф статьи 144 настоящей Директивы.

10. EBA ежегодно представляет Европейской комиссии отчет о соблюдении настоящей статьи компетентными органами.

В целях обеспечения последовательной гармонизации настоящей статьи EBA разрабатывает проект регулятивных технических стандартов в целях сближения надзорных практик применительно к настоящей статье, включая меры, принимаемые в случае нарушения обязательств по проведению комплексной проверки и управлению рисками. Не позднее 1 января 2014 г. EBA направляет Европейской комиссии указанные проекты регулятивных технических стандартов.

Европейской комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных во втором подпараграфе настоящего параграфа, в порядке, предусмотренном статьями 10 - 14 Регламента (ЕС) 1093/2010.