Практическое руководство по оценке стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности по направлениям медицины, фармацевтики, биотехнологий (методические рекомендации)

(согласовано Роспатентом 18.01.2026)

1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

1.1. Настоящее Практическое руководство по оценке стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности по направлениям медицины, фармацевтики и биотехнологий, включая применение генетических технологий для ветеринарии, развития сельского хозяйства, промышленной микробиологии, обеспечения биобезопасности, (методические рекомендации) (далее — Руководство) направлено на реализацию следующих задач:

• повышение качества оценки стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности, в том числе технологии в рамках различных областей применения оценки;
• повышение доверия к отчету об оценке со стороны лиц и (или) организаций, принимающих результаты оценки;
• снижение стоимости затрат на оценку изобретений и технологий за счет стандартизации подходов и методов оценки;
• формирование единообразной практики оценки стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности, в том числе изобретений;
• распространение положительного опыта оценки видов объектов оценки, указанных в разделе 1.2 настоящего Руководства.

1.2. В настоящем Руководстве преимущественно используется терминология, применяющаяся при оценке стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности (далее — ОИС) в соответствии с положениями Федерального закона от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (далее — Закон об оценке) [4], федеральных стандартов оценки (далее — ФСО) [8 - 14], а также терминология, применяющаяся в отношении прав на результаты интеллектуальной деятельности (далее — РИД) и средства индивидуализации (далее — СИ) в соответствии с положениями части четвертой Гражданского кодекса Российской Федерации (далее — ГК РФ) [2]. Перечень принятых сокращений, кратких наименований нормативных правовых актов, а также основные термины приведены в Приложении № 1.

1.3 Область применения:

1.3.1. Руководство предназначено для подготовки отчетов об оценке прав на объекты интеллектуальной собственности (далее — права на ОИС), которые являются оборотоспособными и могут выступать в качестве объекта оценки в соответствии со статьей 5 Закона об оценке [4], статьей 128 ГК РФ [1], включая:

• исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации, указанные в статье 1225 ГК РФ [2] (в первую очередь изобретения, полезные модели, промышленные образцы);
• права использования таких результатов интеллектуальной деятельности;
• портфели прав на указанные объекты.

1.3.2. Объекты оценки (далее — ОО) относятся к отраслям медицины, фармацевтики и биотехнологий.

1.3.3. Руководство описывает методологию и процесс определения рыночной, равновесной, инвестиционной и ликвидационной стоимости прав на ОИС.

1.3.4 Отдельные положения Руководства могут быть использованы при:

• оценке прав на сложный объект (в соответствии со статьей 1240 ГК РФ [2]);
• подготовке заключений эксперта в методической части, не противоречащей Федеральному закону от 31 мая 2001 г. № 73-ФЗ «О государственной судебно-экспертной деятельности в Российской Федерации» (далее — Закон о судебной экспертной деятельности) [3];
• проверке отчетов об оценке прав на ОИС со стороны заказчика;
• определении иных видов стоимости прав на ОИС, отличных от рыночной, равновесной и инвестиционной.

1.4 Положения Руководства носят рекомендательный характер.

1.5. Оценка прав, составляющих содержание договорных обязательств (договоров, соглашений), не регулируется положениями ФСО XI [14]. Вопросы оценки указанных прав не рассматриваются в настоящем Руководстве.

1.6. Руководство подготовлено на основе и в развитие Закона об оценке, совокупности общих федеральных стандартов оценки I - VI (далее — ФСО I — VI) [8 - 13] и специального федерального стандарта оценки ФСО XI [14].

1.7. Руководство сформировано на основе Методических рекомендаций по оценке стоимости прав на интеллектуальную собственность от 9 августа 2022 г. № МР-3/22 <1> [21] в формате:

<1> Подготовлены с учетом материалов Рабочей группы Федеральной службы по интеллектуальной собственности (Роспатента), которая в 2019 — 2021 годах прорабатывала проблематику оценки интеллектуальной собственности (далее — ИС) для заключения кредитного договора с кредитной организацией под залог (созалог) прав на ИС.

• актуализации в целях учета положений законодательства об оценочной деятельности, действующего на дату составления настоящего Руководства;
• детализации в целях учета специфики объектов оценки, указанных в пункте 1.3 настоящего Руководства;
• формирования практико-ориентированных приложений, включающих примеры Задания на оценку и иные материалы, необходимые для проведения оценки.

1.8. Настоящее Руководство охватывает различные аспекты оценки прав на ОИС. Разделы Руководства взаимосвязаны и содержат информацию, необходимую при проведении оценки прав на ОИС. Специфика, относящаяся исключительно к оценке прав на ОИС в области медицины, фармацевтики и биотехнологий, рассмотрена в разделах: 2.2.11, 2.3.6, 2.3.9, 2.3.14, 2.4.1, 2.4.2, 2.4.4, 2.4.5, 6.3.7, 6.3.8, 6.3.9 и 6.3.10 Руководства. Приложение № 5 содержит примеры ставок роялти в области биотехнологий, медицины, фармацевтики по данным глобального рынка прав на ОИС. В Приложении № 6 приведены индикативные данные о сроках жизни прав на ОИС для отдельных сегментов (по данным российского рынка).

2. ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНАЯ СОБСТВЕННОСТЬ КАК ОБЪЕКТ ОЦЕНКИ

2.1. Классификация

2.1.1. Положения ФСО XI [14] распространяются на проведение оценки отдельных объектов оценки, являющихся ИС (в том числе отнесенных к нематериальным активам), совокупности таких объектов, а также сложных объектов, при этом согласно ФСО XI объектами оценки могут выступать:

• исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности и (или) приравненные к ним средства индивидуализации юридических лиц, товаров, работ, услуг и предприятий, которым предоставляется правовая охрана (интеллектуальная собственность), указанные в статье 1225 ГК РФ [2];
• права использования таких результатов интеллектуальной деятельности и (или) средств индивидуализации, являющиеся объектами гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте;
• аналогичные права на совокупность таких объектов;
• исключительное право на сложный объект (в соответствии со статьей 1240 ГК РФ [2]), включающий несколько охраняемых результатов интеллектуальной деятельности или право использования таких объектов;
• права (исключительное право и (или) право использования) на отдельные охраняемые результаты интеллектуальной деятельности, входящие в состав сложного объекта.

2.1.2. Согласно статье 1225 ГК РФ [2] РИД и приравненными к ним СИ юридических лиц, товаров, работ, услуг и предприятий, которым предоставляется правовая охрана (интеллектуальной собственностью), в частности, являются:

• изобретения;
• полезные модели;
• промышленные образцы;
• секреты производства (ноу-хау);
• фирменные наименования;
• товарные знаки и знаки обслуживания;
• коммерческие обозначения;
• базы данных.

Права на фирменные наименования и коммерческие обозначения не могут выступать в качестве самостоятельного объекта оценки, поскольку распоряжение исключительным правом на фирменное наименование (в том числе путем его отчуждения или предоставления лицензии) не допускается, а исключительное право на коммерческое обозначение может перейти к другому лицу только в составе предприятия, для индивидуализации которого такое обозначение используется.

2.2. Юридические особенности

2.2.1. В соответствии со статьей 1227 ГК РФ интеллектуальные права на ОИС не зависят от права собственности и иных вещных прав на материальный носитель (вещь), в котором выражены соответствующие РИД или СИ.

2.2.2. Исключительные права на изобретения, полезные модели, промышленные образцы, товарные знаки и знаки обслуживания, селекционные достижения возникают при условии государственной регистрации.

2.2.3. Исключительное право на товарный знак и знак обслуживания (далее — товарный знак) действует только в отношении тех классов товаров и услуг Международной классификации товаров и услуг [20], которые указаны в подтверждающем право документе (свидетельстве).

2.2.4. Исключительные права на секреты производства (ноу-хау) возникают при условии наличия у правообладателя режима коммерческой тайны и/или мер организационного и технического характера по соблюдению режима конфиденциальности (вводится в действие приказом о введении режима коммерческой тайны и/или о применении мер обеспечения конфиденциальности в отношении конкретного ОИС <2>.

<2> В силу пункта 1 статьи 1465 ГК РФ (в редакции Федерального закона от 12 марта 2014 г. № 35-ФЗ «О внесении изменений в части первую, вторую и четвертую Гражданского кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации») с 1 октября 2014 г. сохранение конфиденциальности сведений именно путем введения режима коммерческой тайны не является обязательным.

2.2.5. Исключительные права на изобретения, полезные модели, промышленные образцы, а также товарные знаки и знаки обслуживания на стадии подачи заявки до момента выдачи органом регистрации <3> положительного решения о государственной регистрации не подлежат оценке.

<3> В российской юрисдикции — Федеральная служба по интеллектуальной собственности (Роспатент).

2.2.6. Самостоятельные исключительные права на один и тот же ОИС (топологию интегральной микросхемы, секрет производства (ноу-хау) могут одновременно принадлежать разным лицам в соответствии с пунктом 3 статьи 1454 и пунктом 2 статьи 1466 ГК РФ.

2.2.7. Базы данных охраняются в рамках двух правовых режимов: авторского права и смежных прав. Авторское право охраняет форму произведения (пункт 5 статьи 1259 и абзац второй пункта 2 статьи 1260 ГК РФ), в то время как правовой режим базы данных объекта смежных прав (статьи 1332 и 1334 ГК РФ) направлен на охрану самих материалов базы данных, то есть ее содержания.

2.2.8. Действие исключительных прав на территории Российской Федерации определяется в соответствии со статьями 1256, 1321, 1328, 1332, 1336, 1341, 1346, 1409, 1475, 1479 и 1517 ГК РФ [2], а также применимыми международными договорами.

2.2.9. Сроки действия прав на территории иных стран регулируются национальным законодательством соответствующих стран.

2.2.10. РИД и приравненные к ним СИ не могут отчуждаться или иными способами переходить от одного лица к другому. Однако права на такие результаты и средства, а также материальные носители, в которых выражены соответствующие результаты или средства, могут отчуждаться или иными способами переходить от одного лица к другому в случаях и в порядке, которые установлены ГК РФ (статья 129 ГК РФ [1]).

2.2.11. Отдельные условия оборота прав использования ОИС (например, условия лицензионного договора) могут регулироваться государственными органами различных стран. В частности, в области медицины, фармацевтики и биотехнологий государство может сдерживать (ограничивать) обладателя исключительных прав (лицензиара) при установлении ставок роялти не выше определенного предела, тем самым предоставлять пользователю (лицензиату) более благоприятные условия, чем те, которые могли бы быть доступны без такого регулирования. Срок действия ограничений или преференций может быть различным (как длительным, так и непродолжительным).

2.2.12. Условия отдельных сделок могут быть предметом регулирования/согласования. Положения Указов Президента Российской Федерации от 8 сентября 2022 г. № 618, от 15 октября 2022 г. № 737 и от 3 марта 2023 г. № 138 по состоянию на дату составления настоящего Руководства не распространяются непосредственно на сделки, связанные с передачей прав на ОИС. Положения постановления Правительства Российской Федерации от 18.10.2021 № 1767 [16] применяются в части, регулируемой на основании распоряжения Правительства Российской Федерации от 5 марта 2022 г. № 430-р [19].

2.3. Экономические особенности

2.3.1 Неразвитость и информационная закрытость рынка.

2.3.2. Отсутствие прямой зависимости между затратами на воспроизводство/замещение и экономической полезностью прав на ОИС.

2.3.3 Привязка прав на ОИС к определенной территории.

2.3.4. Сложность прогнозирования продолжительности срока экономической жизни ОИС, в том числе ввиду уменьшения срока в связи с появлением новых технологий, изменениями рыночной конъюнктуры или увеличения срока в связи с пролонгацией правовой защиты.

2.3.5. Получение выгоды от прав на ОИС в совокупности с иными активами, находящимися вне периметра объекта оценки. Сложность выделения части выгоды, относящейся к конкретной ОИС.

2.3.6. В области медицины, фармацевтики и биотехнологий — потребность привлечения средств на разработку ОИС и новых участников разработки ОИС на различных стадиях разработки, в том числе на ранних стадиях (до регистрации лекарственного средства, медицинского изделия) <4>.

<4> Порядок регистрации регулируется соответствующими нормативными правовыми актами [5, 18].

2.3.7. Недостаточное количество репрезентативных статистических данных, в том числе в части сроков экспозиции прав на ОИС и связанных с ними величин (эластичности спроса, предложения и пр.).

2.3.8. Разнообразие и многочисленность ценообразующих факторов, одновременно оказывающих влияние на стоимостные характеристики прав на ОИС.

2.3.9. В области медицины, фармацевтики и биотехнологий — распространенная практика заключения договоров, предусматривающих получение выгод от использования ОИС на срок, превышающий юридический срок жизни ОИС.

2.3.10. Недостаточное количество или полное отсутствие объектов-аналогов в связи с уникальностью прав на ОИС (несопоставимостью значений ценообразующих факторов).

2.3.11. Наличие особенностей бухгалтерского учета, в том числе в части начисления амортизации и износа (для некоммерческих организаций), а также налогообложения в части НДС и налога на прибыль <5>.

<5> В связи с динамично меняющимися нормативными правовыми актами в данной сфере рекомендуется при проведении оценки самостоятельно ознакомиться с их редакциями, действующими на дату оценки.

2.3.12. Существенный разброс значений исходных рыночных данных, используемых в расчетах.

2.3.13. Распространение практики неправомочного использования ОИС, принудительного использования ОИС на нерыночных условиях <6>, влияющее на их полезность для правообладателя, в том числе в части прогноза денежных потоков и рисков, связанных с их получением.

<6> Например, см. пункт 2 [16] и особенности его применения в отдельных случаях (абзац второй указанного пункта).

2.3.14. Разнообразие и многочисленность ценообразующих факторов на рынках продукции, производимой/реализуемой с использованием прав на ОИС; в частности для рынка лекарственных средств характерны следующие факторы:

• демографический состав населения (темпы роста населения, уровень рождаемости, уровень смертности, ожидаемой продолжительности жизни);
• существование общего рынка лекарственных средств в рамках Евразийского экономического союза (далее — ЕАЭС);
• доступ производителя к фармацевтическим субстанциям (необходимость поставок фармацевтических субстанций от зарубежных поставщиков; возможность синтеза фармацевтической субстанции на территории России);
• вид лекарственного препарата (далее — ЛП): воспроизведенный, биоподобный, оригинальный.

2.3.15 Низкая ликвидность прав на ОИС.

2.3.16. Значительная погрешность оценки ввиду повышенной неопределенности прогнозирования, а также погрешности и неполноты исходных данных.

2.4. Ценообразующие факторы

2.4.1 Общими существенными ценообразующими факторами для прав на ОИС являются:

2.4.1.1. Количественное или качественное выражение дополнительных экономических выгод, которые можно получить при использовании объекта оценки относительно его неиспользования.

2.4.1.2. Объем передаваемых прав на ОИС и связанные с ними ограничения по использованию. В случае передачи прав использования РИД и приравненных к ним СИ к данному фактору относится также тип лицензии (исключительная лицензия согласно подпункту 2 пункта 1 статьи 1236 ГК РФ [2]/простая (неисключительная) лицензия согласно подпункту 1 пункта 1 статьи 1236 ГК РФ [2]).

2.4.1.3. Территория, на которую распространяется правовая охрана. В случае оценки прав использования РИД — территория, на которую распространяется действие лицензии.

2.4.1.4 Сроки жизни:

• экономический — период, в течение которого использование актива приносит прибыль. Этот период заканчивается, когда использование актива перестает быть рентабельным или становится более выгодным использование другого актива; <7>

<7> Индикативные значения сроков жизни для отдельных прав на ОИС по данным российского рынка приведены в Приложении № 7.

• в случае оценки прав использования результатов интеллектуальной деятельности — срок действия лицензии (в частности, данный срок может быть короче юридического срока жизни прав на ОИС).

2.4.1.5. Возможность воспроизводства (создание идентичного/максимально близкого по характеристикам объекта).

2.4.1.6. Этап разработки/использования. Применительно к сегментам медицины и фармацевтики существенное влияние на сроки прохождения отдельных этапов оказывают следующие факторы:

• вид лекарственного препарата (сроки прохождения отдельных этапов для воспроизведенных и биоподобных препаратов отличаются от сроков для оригинальных препаратов);
• область применения лекарственного препарата: для орфанных ЛП, ЛП, предназначенных только для несовершеннолетних, а также ЛП, которые имеют особую значимость для здоровья населения, предусмотрена ускоренная экспертиза препарата.

2.4.1.7. Доля рынка, принадлежащая товарам/работам/услугам, выпускаемым/выполняемым/оказываемым с использованием объекта оценки.

2.4.1.8. Предложение, спрос и ценообразование на рынке товаров/работ/услуг, выпускаемых/выполняемых/оказываемых с использованием объекта оценки. Применительно к сегментам медицины и фармацевтики существенное влияние на ценообразование оказывают следующие факторы:

• государственное регулирование цен в отношении некоторых видов фармацевтической продукции на федеральном и региональном уровнях;
• вид лекарственного препарата (цены воспроизведенных и биоподобных препаратов обычно ниже цен оригинальных препаратов);
• географический рынок продаж (Россия, одна страна ЕАЭС, несколько или все страны ЕАЭС).

2.4.1.9. Наличие объектов-аналогов, обеспечивающих сопоставимую полезность в той сфере, где используется объект оценки.

2.4.1.10. Условия финансирования. Применительно к лицензионному договору также учитываются условия платежей (периодические платежи (ежегодные, ежеквартальные, иные), единовременный (паушальный) платеж, комбинация паушального и периодических платежей).

2.4.1.11. Существенные условия условий передачи прав; наиболее часто применительно к лицензионному договору условия изменения размера платежа (ключевые/контрольные показатели).

2.4.1.12. Распределение различных затрат между сторонами договора (включая затраты на разработку и продвижение РИД, иные затраты).

2.4.1.13. Совокупность сопутствующих РИД, необходимых для использования объекта оценки, а также значимость объекта оценки в данной совокупности.

2.4.1.14. Наличие иных ОИС (в том числе и принадлежащих иным правообладателям), без получения прав использования которых использование рассматриваемого ОИС будет невозможным.

2.4.1.15. Иные существенные условия лицензионного договора (при условии определения стоимости права пользования ОИС).

2.4.2. Примеры дополнительных существенных ценообразующих факторов по видам ОИС применительно к области медицины и фармацевтики показаны в таблице 2 (перечень не является закрытым).

Таблица 2 — Дополнительные существенные ценообразующие факторы по видам ОИС применительно к области медицины, фармацевтики и биотехнологий

<8> Международная классификация товаров и услуг — mktu.info.

2.4.3. На стоимость конкретного объекта оценки (прав на ОИС) существенное влияние могут оказывать и иные ценообразующие факторы, выявление которых является задачей оценщика.

2.4.4. Влияние ценообразующих факторов на стоимость может отличаться в различных отраслях. В частности, для отдельных сегментов в области медицины, фармацевтики и биотехнологий характерным является увеличение ставок роялти (в процентах от выручки) при увеличении выручки, в отличие от большинства других отраслей.

2.4.5. Влияние ценообразующих факторов на стоимость может отличаться для различных сегментов внутри отрасли. В частности, для фармацевтики и отдельных сегментов биотехнологий характерным является существенное отличие ставок роялти (в процентах от выручки) для различных терапевтических классов.

2.4.6. Исследование влияния ценообразующих факторов на стоимость является важным этапом проведения оценки.

3. ДОПУЩЕНИЯ И ОГРАНИЧЕНИЯ ОЦЕНКИ

3.1. Допущение — предположение, принимаемое как верное и касающееся фактов, условий или обстоятельств, связанных с объектом оценки, целью оценки, ограничениями оценки, используемой информацией или подходами (методами) к оценке (пункт 10 ФСО I [8]).

3.2. Допущения в отношении объекта оценки и (или) условий предполагаемой сделки или использования объекта оценки могут быть приняты на любом этапе процесса оценки до составления отчета об оценке (пункт 4 ФСО III [10]).

3.3. Допущения в отношении объекта оценки и (или) условий предполагаемой сделки или использования объекта оценки подразделяются на две категории:

• допущения, которые не противоречат фактам на дату оценки или в отношении которых отсутствуют основания считать обратное;
• допущения, которые не соответствуют фактам на дату оценки, но отражают возможные изменения существующих на дату оценки фактов, вероятность наступления которых предполагается из имеющейся у оценщика информации (специальные допущения).

3.3.1. Специальное допущение должно быть реализуемо с учетом применяемых предпосылок стоимости и цели оценки и соответствовать им.

3.3.2. Если оценщик использовал специальное допущение, то данный факт должен быть отражен в формулировке объекта оценки.

3.4. Допущения могут оказывать существенное влияние на результат оценки. Они должны соответствовать цели оценки. Допущения в отношении объекта оценки и (или) условий предполагаемой сделки или использования объекта оценки не должны противоречить законодательству Российской Федерации, должны быть согласованы заказчиком и оценщиком и раскрыты в отчете об оценке (пункт 6 ФСО III [10]).

3.5. Ограничение (ограничительное условие) — предел применения полученного результата оценки. В процессе оценки могут быть выявлены ограничения в отношении источников информации и объема исследования. Ограничения могут оказывать существенное влияние на результат оценки.

3.6. Ограничения, а также связанные с ними допущения должны быть согласованы оценщиком и заказчиком и раскрыты в отчете об оценке.

3.7. Оценка не может проводиться, если с учетом ограничений оценки оценщик не может сформировать достаточные исходные данные и допущения в соответствии с целью оценки или если объем исследований недостаточен для получения достоверного результата оценки (пункт 9 ФСО III [10]).

3.8 Формирование допущений и ограничений рекомендуется производить с учетом следующих положений:

• допущения могут частично компенсировать недостаток рыночной информации — описывать мотивацию типичного рыночного субъекта, поведение которого подлежит моделированию при определении рыночной стоимости;
• допущения и ограничения не должны подменять объект оценки (в том числе существенным образом изменять значения его ценообразующих факторов), противоречить законодательству и логике;
• набор допущений и ограничений определяется спецификой конкретной оценочной ситуации (параметрами объекта оценки, состоянием рынка, исходными документами, предполагаемым использованием результатов оценки).

3.9 Положения специальных ФСО в части допущений и ограничений:

• пункт 4 ФСО № 9 [15] - «При наличии у залогодержателя общедоступных специальных требований, предъявляемых к оценке в целях залога, не противоречащих законодательству Российской Федерации и требованиям федеральных стандартов оценки, Оценщик должен проинформировать заказчика о наличии таких специальных требований. Оценщик учитывает данные специальные требования залогодержателя, если это оговаривается в задании на оценку»;
• пункт 9 ФСО № 9 [15] - «В качестве характеристики ликвидности объекта оценки в отчете указывается типичный (расчетный) срок его рыночной экспозиции на открытом рынке, в течение которого он может быть реализован по рыночной стоимости. В случае оценки специализированного имущества как части комплекса имущества ликвидность такого имущества может быть определена как ликвидность комплекса имущества, составной частью которого оно является. Данное допущение указывается в задании на оценку и отчете об оценке».
• пункт 17 ФСО № 9 [15] - «Проведение оценки объекта оценки в предположении его использования не по текущему назначению подлежит обязательному согласованию со сторонами договора и включается в задание на оценку. При оценке объекта оценки в предположении изменения его текущего использования все затраты, необходимые для реализации альтернативного использования, подлежат обязательному учету».

3.10. Как правило, оценка прав на ОИС выполняется при следующих допущениях в отношении охраны прав и режима коммерческой тайны:

• Оценщик исходит из предположения, что патентные и иные пошлины за поддержание в силе объектов оценки оплачены либо будут своевременно оплачены в течение всего срока полезного использования РИД.
• Оценщик исходит из предположения, что в отношении секретов производства (ноу-хау) будет сохранен режим конфиденциальности (в том числе режим коммерческой тайны) на протяжении срока полезного использования РИД.

4. ФОРМИРОВАНИЕ ЗАДАНИЯ НА ОЦЕНКУ

4.1. Задание на оценку составляется в соответствии с требованиями ФСО: общих (ФСО I - VI) [8 - 13] и специальных (применительно к настоящему Руководству - ФСО XI [14] и ФСО № 9 [15]).

4.2. На формирование Задания на оценку оказывает значительное влияние вид стоимости, который согласно ФСО II [9] определяется исходя из цели оценки, а также из предпосылок стоимости, представляющих собой исходные условия определения стоимости, формируемые целью оценки. Предпосылки стоимости оказывают влияние на выбор вида стоимости, допущений, исходной информации, подходов и методов оценки и, следовательно, на результат оценки (раздел I ФСО II [9]). Пояснения о предпосылках стоимости приведены в Приложении № 2.

4.3. Задание на оценку следует формировать при непосредственном участии оценщика (либо с участием иного лица, имеющего специальные познания и квалификацию в области оценки).

4.4. Заказчикам оценки следует понимать, что в соответствии с пунктом 2 ФСО IV [11] уточнение задания на оценку может продолжаться в течение процесса оценки до составления отчета об оценке. Данный пункт связан с процессом оценки и формулированием допущений и ограничений (см. раздел 3 Руководства).

4.5. ФСО установлено, что задание на оценку должно включать определенную информацию (таблица 3), кроме того, может включать дополнительную информацию (таблица 4).

Таблица 3 — Рекомендации по формированию задания на оценку применительно к оценке прав на ОИС. Обязательная информация <9>.

<9> В том числе пункты, обязательные при условии.

<10> При определении рыночной стоимости не учитываются условия, специфические для конкретных сторон сделки, если они не доступны другим участникам рынка. К таким условиям могут относиться, например, синергии с другими активами, мотивация конкретного стратегического или портфельного инвестора, льготные налоговые или кредитные условия.

<11> Должна быть указана конкретная дата.

<12> Должен быть указан конкретный срок, а также иные обстоятельства.

<13> Указывается в соответствии с подпунктом 6 пункта 4 ФСО IV [11] (см. далее).

Таблица 4 — Рекомендации по формированию задания на оценку применительно к оценке ОИС. Возможная (необязательная) информация <14>

<14> Рекомендуется указывать, но не обязательно. При определении иной информации, которая может быть отражена в задании на оценку, следует учитывать положения специальных стандартов (для ОИС - ФСО XI).

5. СБОР ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ ОЦЕНКИ

5.1. Источники информации

5.1.1. По характеру информации источники могут быть сгруппированы следующим образом: юридические, технологические, экономические, политические, иные.

5.1.2 Основными источниками информации являются:

• заказчик оценки;
• собственник (правообладатель)/пользователь;
• кредитное учреждение, выдающее кредит под залог объекта оценки;
• органы государственной власти, уполномоченные на осуществление нормативно-правового регулирования/контрольные (надзорные) органы в сфере деятельности, к которой относится объект оценки;
• отраслевые специализированные базы данных, издания;
• организации, использующие в своей деятельности объекты-аналоги;
• научные организации, осуществляющие деятельность в сферах, связанных с объектом оценки.

5.1.3. Приоритет источников информации определяется в том числе видом стоимости, определяемым в конкретном отчете об оценке. Как правило, при прочих равных условиях (в том числе в части достоверности, см. раздел 5.3 Руководства):

• при определении инвестиционной стоимости больший приоритет имеет информация заказчика/будущего собственника, поскольку рыночные данные могут не в полной мере отражать предполагаемое текущим или потенциальным владельцем использование объекта, синергии и предполагаемый полезный эффект от использования объекта оценки, ожидаемую доходность, иные условия, относящиеся к обстоятельствам конкретного владельца (пункт 16 ФСО II [9]); <15>

<15> Для целей настоящего Руководства вместо термина «владелец», применяемого в ФСО II, используется термин «правообладатель».

• при определении равновесной стоимости больший приоритет имеет информация от сторон сделки, поскольку рыночные данные могут не в полной мере отражать предполагаемое сторонами сделки использование объекта и иные условия, относящиеся к обстоятельствам конкретных сторон сделки (пункт 15 ФСО II [9]).

5.2. Привлечение отраслевых экспертов

5.2.1. В связи с большим разнообразием ОИС и их спецификой для проведения их анализа и оценки прав на ОИС требуются знания из различных сфер: правовое регулирование и защита, маркетинг, технология производства и т.д. В реальной практике оценщик не всегда обладает достаточным объемом специальных знаний в каждой из указанных сфер. В связи с этим в процессе оценки рекомендуется использовать профессиональные мнения/суждения специалистов в соответствующих областях знаний (отраслевых экспертов).

5.2.2. Экспертные оценки применяются (отраслевые эксперты привлекаются) при невозможности использовать другие источники информации, характеризующиеся большей достоверностью, или в дополнение к ним.

5.2.3 В отчете об оценке рекомендуется:

• обосновать необходимость привлечения отраслевых экспертов;
• обосновать выбор конкретных отраслевых экспертов;
• подтвердить получение конкретного экспертного мнения от конкретного отраслевого эксперта;
• выполнить анализ полученных экспертных мнений.

5.2.4. Обоснование необходимости привлечения отраслевых экспертов может основываться на анализе наличия у оценщика специальных знаний в той или иной сфере, характеристик объекта оценки, результатов анализа рынка и полноты имеющихся у оценщика данных.

5.2.5. Обоснование выбора отраслевых экспертов осуществляется на основе анализа достаточности их квалификации, опыта профессиональной деятельности для ответа на вопросы оценщика.

5.2.6. В соответствии с пунктом 4 ФСО IV [11] в Задании на оценку может быть указана необходимость привлечения внешних организаций и квалифицированных отраслевых специалистов. Рекомендуется вносить этот пункт в Задание на оценку, если в ходе проведения оценки выявлена необходимость привлечения таких экспертов.

5.2.7. Подтверждение получения конкретного экспертного мнения от конкретного отраслевого эксперта может осуществляться приложением к отчету об оценке анкет, в тексте которых рекомендуется указывать следующую информацию:

• идентификация эксперта (в том числе фамилия, имя, отчество (последнее — при наличии), образование, квалификация и опыт работы, контактные данные, а также документы, подтверждающие квалификацию отраслевого эксперта);
• формулировка заданного вопроса;
• ответ эксперта с указанием ограничительных условий (при наличии таковых).

Анкеты удостоверяются экспертом в общем порядке, принятом для письменных документов или документов в электронном виде.

5.2.8. Анализ полученных экспертных мнений осуществляется с учетом положений раздела 5.3 настоящего Руководства, в том числе осуществляется их проверка на предмет соответствия известным фактам и общепринятым прогнозам, а также друг другу.

5.2.9. Привлечение отраслевых экспертов не должно противоречить условиям договора, которым может быть установлен полный запрет на привлечение сторонних лиц к оказанию услуг по оценке, установлены специальные требования к таким лицам, в том числе в части уровня их квалификации или необходимости соблюдения соглашения о неразглашении информации.

5.3. Верификация информации

5.3.1. При оценке используется информация, удовлетворяющая общепринятым требованиям полноты, всесторонности, непротиворечивости, достоверности, независимости, обоснованности.

Согласно ФСО III [10] в процессе оценки оценщик собирает информацию, достаточную для определения стоимости объекта оценки, принимая во внимание ее достоверность, надежность и существенность для цели оценки.

Информация считается полной, если использование дополнительной информации не ведет к существенному изменению характеристик, использованных при проведении оценки объекта оценки, а также не ведет к существенному изменению итоговой величины стоимости объекта оценки.

Информация считается всесторонней, если отражает все существенные точки зрения на описываемый объект, явление, зависимость.

Информация считается непротиворечивой, если она не вступает в противоречие с иной информацией, в том числе полученной из других источников.

Информация считается достоверной, если данная информация соответствует действительности и позволяет пользователю отчета об оценке делать правильные выводы о характеристиках, исследовавшихся оценщиком при проведении оценки и определении итоговой величины стоимости объекта оценки, и принимать базирующиеся на этих выводах обоснованные решения.

Информация считается независимой, если источник ее получения не является аффилированным с лицами, имеющими заинтересованность в результатах оценки стоимости объекта оценки.

Информация считается обоснованной при наличии аргументов, доказывающих ее истинность.

Информация считается надежной, если в ней нет существенных ошибок, искажений и пользователи могут положиться на нее, как представляющую правдиво то, что она либо должна представлять, либо от нее обоснованно ожидается, что она будет это представлять.

Информация является существенной, если в случае отсутствия такой информации и/или иного содержания такой информации значение стоимости, определяемой на дату оценки, было бы иным.

5.3.2. Оценщик выполняет верификацию (проверку) используемой при оценке информации/документов на предмет соответствия требованиям, указанным в пункте 5.3.1 настоящего Руководства [22].

5.3.2.1. Верификация информации осуществляется оценщиком с использованием доступных ему инструментов и методов, прежде всего:

• сопоставление с рыночными данными (как из сегмента, к которому принадлежит объект оценки, так и с общерыночными закономерностями);
• сопоставление с аналогичными данными из иного источника (например, сравнение прогнозных показателей деятельности с условиями заключенных договоров, ретроспективными показателями);
• проверка отсутствия противоречия между частями информации;
• проверка на соответствие экономической логике;
• проверка на соответствие здравому смыслу.

5.3.2.2. В отчете об оценке приводятся пояснения в отношении использованных способов проверки достоверности информации, глубины проверки и ее результатов.

5.3.2.3. Принцип существенности при проверке достоверности информации: чем большее влияние соответствующая информация оказывает на итоговую величину стоимости объекта оценки, тем более всесторонне выполняется проверка ее достоверности.

5.3.2.4 При проверке достоверности и надежности информации учитываются следующие основные характеристики ее источника:

• статус (например, официальный документ уполномоченного органа власти);
• компетентность по рассматриваемому вопросу;
• независимость от объекта оценки и заказчика оценки (пункт 10 ФСО III [10]).

5.3.2.5 При установлении факта недостоверности и/или ненадежности информации оценщик может:

• отказаться от использования недостоверной и/или ненадежной информации или всей информации из соответствующего источника;
• модифицировать информацию (ее недостоверную и/или ненадежную часть), при этом в отчете об оценке описываются конкретные изменения информации;
• отказаться от проведения оценки, если недостоверная и/или ненадежная информация является существенной для определения стоимости объекта оценки и отсутствует возможность ее замены/модификации.

5.3.3. Вывод об отсутствии той или иной информации (например, необходимой для применения подхода к оценке) следует обосновать, например:

• указанием, какая именно информация отсутствует;
• перечнем источников, в которых осуществлялся поиск информации;
• описанием действий оценщика по поиску источников информации/информации в конкретном источнике.

6. ИДЕНТИФИКАЦИЯ И ОПИСАНИЕ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ

6.1. Идентификация

6.1.1. Идентификация объекта оценки содержит однозначное указание на объект оценки, позволяющее отделить его от прочих объектов.

6.1.2 Как правило, идентификация прав на ОИС в качестве объекта оценки включает следующую информацию:

• наименование объекта оценки;
• вид объекта оценки;
• номер(-а) регистрации прав на ОИС в Федеральной службе по интеллектуальной собственности и других реестрах с указанием их наименований;
• характеристика прав, экономических выгод, связанных с ОИС, права на который оцениваются;
• срок действия прав на ИС;
• ограничения по территории, сроку действия и иные ограничения/обременения прав;
• правообладатель оцениваемых прав;
• сведения о лицензионных договорах или договорах об отчуждении исключительного права на ИС (при их наличии);
• при наличии нескольких объектов оценки — форма реализации объектов оценки (по отдельности, в составе лотов, в том числе в составе единого лота);
• другие факторы (при их наличии), имеющие непосредственное отношение к объекту оценки.

6.2. Анализ прав

6.2.1. Анализ прав на объект оценки необходимо проводить в зависимости от вида объекта оценки с учетом сроков действия прав и подтверждающих документов (таблица 1).

6.2.2. В отношении объектов патентных прав (изобретение, полезная модель, промышленный образец) исключительное право признается и охраняется при условии выдачи патента на изобретение, полезную модель или промышленный образец.

При проведении оценки необходимо удостовериться в наличии исключительного права (путем обращения к базе данных национальной <16> или международной организации по интеллектуальной собственности <17>) у правообладателя на дату оценки (например, провести анализ уплаты годовых пошлин за поддержание в силе патента на изобретение, полезную модель, промышленный образец; если срок уплаты пошлины наступил, а она не оплачена и правообладателю предоставлен срок на восстановление действия, в отчете могут быть приведены копии платежных документов об оплате государственных пошлин за поддержание в силе соответствующих патентов).

<16> В России — Федеральная служба по интеллектуальной собственности (Роспатент), Федеральный институт промышленной собственности (ФИПС).

<17> Например, Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС, WIPO), Ведомство по патентам и товарным знакам США (USPTO).

6.2.3. В отношении товарных знаков и знаков обслуживания признается исключительное право, удостоверяемое регистрационными записями в национальных и международных реестрах. В частности, в России действуют исключительные права на товарные знаки, зарегистрированные Федеральной службой по интеллектуальной собственности, а также исключительные права на товарные знаки, охрана которым на территории Российской Федерации предоставлена в соответствии с Мадридским соглашением о международной регистрации знаков от 14 апреля 1891 г. или Протоколом к Мадридскому соглашению о международной регистрации знаков от 28 июня 1989 года.

При проведении оценки необходимо удостовериться в наличии исключительного права (путем обращения к базе данных национальной или международной организации по ИС) у правообладателя на дату оценки, а также срока действия исключительного права. Анализ и оценка товарных знаков может производиться исключительно в отношении тех товаров, услуг, работ и классов МКТУ, которые указаны в свидетельстве на товарный знак, и только для тех территорий, на которые распространяется действие правовой охраны прав на товарный знак.

6.2.4. В отношении объектов, охраняемых в режиме секретов производства (ноу-хау), необходимо проанализировать и представить в отчете информацию о:

• документах, идентифицирующих и подтверждающих отнесение объекта оценки к секретам производства (ноу-хау);
• нормативно-распорядительных документах, подтверждающих наличие режима конфиденциальности, например, коммерческой тайны;
• мерах, подтверждающих соблюдение режима конфиденциальности, например, коммерческой тайны;
• ограничении свободного доступа к объектам.

6.2.5. В отношении баз данных, охраняемых в режиме авторского права, исключительное право возникает у автора с момента создания базы данных, при этом автором может выступать только физическое лицо.

В случае, если правообладатель не является автором базы данных, необходимо представить в отчете документы, подтверждающие всю цепочку передачи исключительных прав от автора до правообладателя. При анализе документов необходимо учитывать, что передача исключительных прав подтверждается только в том случае, если в этих документах прямо указано, что передаются исключительные права на конкретные базы данных. Документ, подтверждающий передачу базы данных, но не содержащий положений о передаче исключительных прав, не является правоустанавливающим документом. Следует отметить, что право авторства, право на имя и иные личные неимущественные права автора неотчуждаемы и непередаваемы. Отказ от этих прав ничтожен.

При проведении оценки необходимо выяснять, регистрировалась ли база данных в Роспатенте, и в случае такой регистрации запрашивать соответствующее свидетельство и выписку из Реестра баз данных. Сведения, внесенные в Реестр баз данных, считаются достоверными, поскольку не доказано иное (статья 1262 ГК РФ).

При проведении оценки базы данных, охраняемых в режиме авторского права, следует учитывать, что использование базы данных возможно способами, указанными в статьях 1270, 1280 и 1286 ГК РФ [2].

Соответствующие документы рекомендуется запрашивать у заказчика оценки (суда, другой стороны, инициировавшей проведение оценки), а при их отсутствии — формировать соответствующие допущения в том числе в задании на оценку.

6.2.6. В отношении баз данных, охраняемых в режиме смежных прав (право изготовителя базы данных), необходимо учитывать, что изготовителем базы данных признается лицо, организовавшее создание базы данных и работу по сбору, обработке и расположению составляющих ее материалов. Изготовителем может быть как физическое лицо, так и юридическое лицо. Исключительное право возникает в момент завершения создания базы данных.

Исключительное право возникает только в отношении базы данных, создание которой (включая обработку или представление соответствующих материалов) требует существенных финансовых, материальных, организационных или иных затрат. При отсутствии доказательств иного базой данных, создание которой требует существенных затрат, признается база данных, содержащая не менее десяти тысяч самостоятельных информационных элементов (материалов), составляющих содержание базы данных.

В случае, если правообладатель не является изготовителем базы данных, необходимо представить в отчете документы, подтверждающие всю цепочку передачи исключительных прав от изготовителя до правообладателя. При анализе документов необходимо учитывать, что передача исключительных прав подтверждается только в том случае, если в этих документах прямо указано, что передаются исключительные права на конкретные базы данных. Документ, подтверждающий передачу базы данных, но не содержащий положений о передаче исключительных прав, не является правоустанавливающим документом.

При проведении оценки необходимо выяснять, регистрировалась ли база данных в Роспатенте, и в случае такой регистрации запрашивать соответствующее свидетельство и выписку из Реестра баз данных. Сведения, внесенные в Реестр баз данных, считаются достоверными, поскольку не доказано иное (статья 1262 ГК РФ).

При проведении оценки баз данных, охраняемых в режиме смежных прав, следует учитывать, что использование базы данных возможно способами, указанными в статье 1333 ГК РФ [2].

Соответствующие документы рекомендуется запрашивать у заказчика оценки (суда, другой стороны, инициировавшей проведение оценки), а при их отсутствии — формировать соответствующие допущения в том числе в задании на оценку.

6.2.7. Изобретения, полезные модели, промышленные образцы после прекращения исключительного права переходят в общественное достояние. Исключительные права на объекты, по которым исключительные права утрачены и не могут быть восстановлены, не подлежат оценке.

6.2.8. Не подлежат оценке исключительные права на изобретения, полезные модели, промышленные образцы, а также товарные знаки и знаки обслуживания на стадии подачи заявки до момента выдачи Роспатентом или иным регистрирующим органом, если объект проходит регистрацию за пределами Российской Федерации, положительного решения о государственной регистрации.

В отдельных случаях могут быть оценены права на получение прав на ОИС (например, см. статью 1357 ГК РФ [2] <18>).

<18> Ненулевая вероятность отказа в выдаче патента может быть учтена в соответствующих допущениях.

6.2.9. В случае, когда исключительное право на РИД или на СИ принадлежит нескольким лицам совместно, оценка для целей залога такого объекта оценки может быть произведена только путем заключения многостороннего договора с указанием всех правообладателей совместно в качестве заказчика, если соглашением между правообладателями не предусмотрено иное.

6.2.10. Необходимо проанализировать и учесть в расчетах сведения о действующих договорах на предоставление права использования ИС третьим лицам.

6.3. Описание количественных и качественных характеристик

6.3.1. Описание ценообразующих факторов объекта оценки осуществляется с учетом положений разделов 2.4 и 6.1 настоящего Руководства.

6.3.2 Описание объекта оценки включает в том числе следующую информацию:

• характеристика бизнесообразующей технологии (БОТ), в состав которой входит объект оценки (при наличии таковой);
• необходимость использования сопутствующих активов для получения полезности от объекта оценки;
• отделимость объекта оценки от иных активов;
• результаты деятельности с использованием объекта оценки, способы извлечения прибыли от использования объекта оценки;
• стадии разработки (данный фактор особенно существенен для технологических активов, риски которых в значительной степени зависят от стадии разработки; особенно часто — в области медицины, фармацевтики и биотехнологий);
• срок экономической жизни;
• наличие альтернативной ИС;
• преимущества (особенности) в налогообложении, связанные с объектом оценки;
• в отношении лицензионного договора — разрешенные способы использования объекта, информация о размере, сроках и условиях выплат, а также иных финансовых и нефинансовых существенных условиях договора.

6.3.3 Информация о БОТ включает:

• описание сущности технологии, ее отличий от других решений, предназначенных для получения аналогичного результата;
• перечень прочих активов, входящих в их состав.

6.3.4. Характеристика результатов деятельности с использованием объекта оценки включает описание количественных и качественных характеристик товаров/работ/услуг, выпускаемых/выполняемых/оказываемых с использованием объекта оценки, их отличия от аналогичных товаров/работ/услуг.

6.3.5 При описании объекта оценки необходимо проанализировать:

• сведения об ассортименте продукции (товарах, работа, услугах), которая выпускается с использованием ОИС, права на который оцениваются;
• финансовые результаты деятельности с использованием ОИС, права на который оцениваются за репрезентативный период;
• прогнозы, бизнес-планы развития деятельности с использованием ОИС, права на который оцениваются.

6.3.6. Прогнозы, бизнес-планы и иная информация, относящаяся к перспективам получения выгод от ОИС, подлежат верификации в соответствии с разделом 5.3 настоящего Руководства при определении рыночной стоимости прав на ОИС.

6.3.7 Стадии жизненного цикла технологий (в общем случае):

• начальная стадия — на этой стадии характерно создание прототипа продукта и/или проведение исследовательских работ. По мере создания первой версии продукта производится тестирование продукта через привлечение первых клиентов и последующий анализ. Даже в случае, если компании удается монетизировать продукт на этой стадии, то годовой уровень выручки чаще всего остается низким, и она имеет нестабильный характер. Высокая зависимость от ограниченного числа клиентов и поставщиков. Наибольший риск;
• ранняя стадия — стадия развития, при которой происходит поиск оптимальной версии продукта. Высокий риск;
• масштабирование — стадия развития, основной целью которой является максимально быстрый захват рыночной доли. Расширение объема реализации товаров/работ/услуг, выпускаемых/выполняемых/оказываемых с использованием объекта оценки. Риск инвестирования снижается по мере роста, который имеет стабильный характер;
• зрелая стадия — устойчивая/растущая клиентская база, низкий уровень риска.

Специфика жизненного цикла для биотехнологий приведена в пункте 6.3.8 настоящего Руководства. Описание стадий жизненного цикла применительно к сегментам медицинских изделий (далее — МИ) и фармацевтики приведено соответственно в пунктах 6.3.9 и 6.3.10 настоящего Руководства.

6.3.8. Жизненный цикл для биотехнологий в целом соответствует приведенным в пункте 6.3.7 настоящего Руководства стадиям; специфика жизненного цикла определяется областью применения биотехнологий:

• при применении биотехнологий для создания медицинских изделий элементы жизненного цикла для биотехнологий в большей степени соответствуют элементам жизненного цикла для МИ (см. пункт 6.3.9 Руководства);
• при применении биотехнологий для создания лекарственных средств элементы жизненного цикла для биотехнологий в большей степени соответствуют элементам жизненного цикла для фармацевтики (см. пункт 6.3.10 Руководства).

6.3.9 Стадии жизненного цикла для медицинских изделий (далее — МИ):

• исследования:

технико-экономическое обоснование возможности и целесообразности разработки МИ;

обоснование научно-технических путей разработки;

• разработка:

разработка технического задания на опытно-конструкторскую работу (далее — ОКР);

разработка технической документации;

изготовление опытных образцов;

испытания опытных образцов;

доработка технической документации;

приемка результатов ОКР;

• постановка на производство:

изготовление установочной серии (первой промышленной партии) МИ;

квалификационные испытания (проверка технических характеристик, тестирование специального программного обеспечения, токсикологические исследования, проверка функциональных характеристик в том числе методами in vitro и in vivo);

дальнейшая отработка (при необходимости) конструкции на технологичность;

корректировка технической документации;

• допуск к обращению <19>:

<19> С учетом положений части 4 статьи 38 Федерального закона от 21 ноября 2011 г. № 323-ФЗ «Об основах охраны здоровья граждан в Российской Федерации» [6].

оценка соответствия МИ заявленным характеристикам и обязательным требованиям (может включать технические испытания, токсикологические исследования, клинические исследования и другие виды испытаний и исследований, предусмотренные актами, составляющими право ЕАЭС и законодательством Российской Федерации);

МИ в случае необходимости проведения исследований с участием человека проходят клинические исследования. Необходимость проведения клинических исследований определяется требованиями в соответствии с актами, составляющими право ЕАЭС, и законодательством Российской Федерации <20>;

<20> Приказ Министерства здравоохранения Российской Федерации от 30 августа 2021 г. № 885н «Об утверждении Порядка проведения оценки соответствия медицинских изделий в форме технических испытаний, токсикологических исследований, клинических испытаний в целях государственной регистрации медицинских изделий»; Решение Совета Евразийской экономической комиссии от 12 февраля 2016 г. № 29 «О Правилах проведения клинических и клинико-лабораторных испытаний (исследований) медицинских изделий».

регистрация МИ и размещение сведений в государственном реестре МИ и организаций (индивидуальных предпринимателей), осуществляющих производство и изготовление МИ, и (или) едином реестре МИ, зарегистрированных в рамках ЕАЭС;

• изготовление (производство);
• снятие с производства.

6.3.10 Стадии жизненного цикла (для фармацевтики):

• стадия разработки включает в себя:

поиск новых фармакологически активных веществ,

изучение их лекарственных свойств,

доклинические исследования,

разработку технологий производства фармацевтических субстанций,

разработку составов и технологий производства лекарственных препаратов;

• стадия клинического исследования включает в себя <21>:

<21> Общепринятое в международной практике деление на 3 фазы клинических исследований; 4 фаза — пострегистрационное исследование.

фаза I — первые испытания лекарственного средства на людях, обычно на здоровых добровольцах (не менее 10). Эти исследования часто называют клиническими фармакологическими испытаниями, так как они спланированы таким образом, чтобы установить переносимость, безопасность, наличие терапевтического действия, фармакокинетические и фармакодинамические характеристики, а иногда и первоначальные показатели эффективности при испытаниях на людях;

фаза II — оцениваются эффективность и безопасность препарата у пациентов с конкретным заболеванием. Обычно это плацебо-контролируемые исследования. Иногда II Фазу клинических исследований разделяют на фазы IIa и IIb. Целями II Фазы являются оценка краткосрочной безопасности лекарственного средства (IIa), а также доказательство клинической эффективности лекарственного средства и определение терапевтического уровня дозирования при испытании на группе пациентов (IIb);

фаза III — лекарственное средство испытывается на больших группах пациентов в соответствии с утвержденным Протоколом клинических исследований. Исследования III Фазы часто бывают рандомизированными контролируемыми исследованиями. В этих исследованиях изучаются все аспекты лечения, включая оценку показателя риск/польза. III Фаза клинического исследования также может подразделяться на фазы IIIa и IIIb. Решение о регистрации или об отказе в регистрации лекарственного препарата принимается не только на основании III фазы КИ, но и с учетом результатов I, II фазы КИ и доклинических исследований;

• экспертиза и государственная регистрация, если экспертиза и государственная регистрация требуются в соответствии с Федеральным законом от 12 апреля 2010 г. № 61-ФЗ «Об обращении лекарственных средств» [5] или экспертиза и регистрация требуются в соответствии с Решением Совета Евразийской экономической комиссии от 3 ноября 2016 г. № 78 «О Правилах регистрации и экспертизы лекарственных средств для медицинского применения» [7].
• пострегистрационное исследование (фаза IV) — клиническое исследование лекарственного препарата для медицинского применения, проводимое производителем лекарственного препарата, гражданский оборот которого осуществляется после государственной регистрации, в целях дополнительного сбора данных о его безопасности и эффективности, расширения показаний к применению данного лекарственного препарата, а также выявления нежелательных реакций пациентов на его действие;
• масштабирование;
• зрелая стадия.

6.3.11 В отношении объектов патентного права важным является анализ технического решения:

• новизна и сложность технического решения, его соответствие мировому уровню;
• объем охраняемых прав. Чем больше признаков в независимом пункте формулы, тем меньший объем прав такой патент предоставляет, поскольку нарушением будет считаться полное совпадение по всем признакам.

6.3.12. Срок экономической жизни объекта оценки определяется с учетом оставшегося срока правовой охраны, вероятности его продления (дополнительно см. пункт 6.2.1 Руководства).

Возможно применение метода анализа патентных ссылок. Например,

• проводится патентный поиск в базе Роспатента <22> или в платных базах данных ФГБУ «ФИПС» <23> с отбором патентов-аналогов;

<22> https://searchplatform.rospatent.gov.ru.

<23> См. пункты 12 и 13 части I Приложения № 4.

• для каждого из отобранных патентов рассчитывается временной интервал между датой приоритета <24> (указывается в библиографических данных к патенту) и датой приоритета патента-прототипа (сведения о прототипе указываются в описании каждого патента в разделе «Уровень техники»);

<24> Приоритет устанавливается по дате подачи заявки в федеральный орган исполнительной власти по интеллектуальной собственности.

• временной интервал между датой приоритета патента и датой приоритета его прототипа отражает период, прошедший с момента создания базового технического решения (прототип) до его модернизации.

7. АНАЛИЗ РЫНКА ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ

7.1. Объем анализа рынка объекта оценки, ценообразующих факторов, а также внешних факторов, влияющих на его стоимость, определяется оценщиком самостоятельно с учетом требований ФСО (прежде всего, см. положения ФСО III [10] и раздел IV ФСО XI [14]).

7.2. При анализе рынка объекта оценки — прав на ОИС, в том числе в случае, если объект оценки — исключительные права на ОИС, рекомендуется исследовать не только рынок собственно объекта оценки, но и рынок прав использования соответствующих ОИС (в частности, лицензионные соглашения, договоры коммерческой концессии).

7.3. В отчете об оценке приводится анализ влияния макроэкономических факторов, в том числе тенденций, наметившихся на рынке по состоянию на дату оценки.

7.4. В рамках анализа текущего состояния, перспектив и тенденций развития отрасли, к которой относится ОИС, права на который оцениваются, особое внимание необходимо обратить на факторы, оказывающие существенное влияние на сферу деятельности, к которой относятся результаты использования объекта оценки (далее — РИОО), а также динамику инновационного развития в данной отрасли.

7.5. Существенной для анализа является информация о доле рынка выпускаемой продукции (товаров, работ, услуг), производимой или реализуемой с использованием ОИС, права на который оцениваются, масштабах и тенденциях внутреннего и международного рынков (при наличии).

7.6 Анализ рынка объекта оценки выполняется в следующей последовательности:

7.6.1 Определение и анализ сегмента рынка, к которому принадлежит объект оценки:

• анализ создания и предоставления правовой охраны аналогичным объектам интеллектуальной собственности;
• анализ текущего состояния, перспектив и тенденций развития отрасли, к которой относится объект оценки, в том числе текущего уровня и динамики инновационного развития отрасли;
• анализ сделок (лицензионных договоров и договоров об отчуждении исключительного права) с объектом оценки либо объектами-аналогами (при наличии). Следует отразить сведения о государственной регистрации договоров о распоряжении исключительным правом в отношении объекта оценки и объектов-аналогов. При выявлении сведений о государственной регистрации договоров о распоряжении исключительным правом на объект оценки необходимо проанализировать существенные условия договоров;
• анализ сделок, связанных с объединением бизнеса, имеющего идентичные или аналогичные нематериальные активы (при наличии).

7.6.2. Анализ основных факторов, влияющих на спрос, предложение и цены объектов-аналогов. В числе основных факторов, подлежащих анализу, могут быть рассмотрены:

• наличие аналогичных (конкурирующих) ОИС, которые потенциальными покупателями рассматриваются в качестве альтернативы объекту оценки;
• тенденция изменения количества объектов-аналогов;
• тенденция изменения существенных условий лицензионных договоров;
• ставки роялти, диапазоны их значений и условия применения;
• тенденция импорта и экспорта технологий, аналогичных объекту оценки;
• типичные способы монетизации объектов-аналогов;
• ликвидность объекта оценки и объектов-аналогов;
• наметившиеся тенденции и перспективы рынка РИОО;
• возможность и целесообразность воспроизводства/замещения;
• иные факторы, влияющие на конкуренцию и ценообразование на рынке технологий или объектов, аналогичных объекту оценки.

7.6.3. Основные выводы относительно рынка создания и использования объекта оценки, а также рынка РИОО, необходимые для оценки объекта, например, динамика рынка создания и использования объекта оценки и другие выводы.

7.7. При анализе создания и предоставления правовой охраны объектам-аналогам может быть проведен обзор доступной информации о предоставлении правовой охраны в соответствии с ее объемом, в том числе изобретениям, полезным моделям, промышленным образцам, по данным аналитической службы Роспатента, сведения о которых могут быть получены из годовых отчетов Роспатента <25>, а также базы данных «PATENTSCOPE» <26> и иных национальных баз данных патентной информации.

<25> https://rupto.ru/ru/about/reports.

<26> https://patentscope.wipo.int/search/ru/search.jsf.

7.8. Выявление объектов-аналогов может включать анализ профильных баз данных как зарубежных, так и отечественных, в том числе Роспатента (RUTM (RUTM_NEW), RUPAT (RUPAT_NEW), SWDB и пр.), WIPO — «PATENTSCOPE» и т.д. <27>

<27> См. пункты 12 и 13 части I Приложения № 4.

7.9 Анализ рыночной конъюнктуры включает следующие составляющие:

7.9.1 Перечень и модели поведения потенциальных покупателей.

7.9.2. Перечень и диапазоны значений ценообразующих факторов, учитываемых рыночными субъектами при совершении сделок.

7.9.3 Перечень и характеристика объектов-аналогов.

7.9.4. Особенности объекта оценки по сравнению с объектами-аналогами. Позиционирование объекта оценки.

7.9.5. Информация о ценовых параметрах сделок/оферт с объектами-аналогами (как отдельными объектами ИС, так и объектами, в состав которых входил объект-аналог).

7.9.6. Темпы инновационного развития отрасли, к которой относятся результаты деятельности с использованием объекта оценки.

7.10. При оценке патентов необходимо обратить внимание на соответствие юрисдикции действия патента потенциальным рынкам сбыта продукции. Отсутствие зарубежного патентования и утрата конвенционных приоритетов <28> влечет за собой отсутствие правовой охраны технического решения на этих рынках. При наличии коммерческих перспектив на иностранных рынках необходимо анализировать денежные потоки, связанные как с самими рынками, так и затраты, необходимые для зарубежного патентования (процедура РСТ, евразийское патентование), и перевод в национальную фазу.

<28> Приоритет изобретения, полезной модели или промышленного образца может быть установлен по дате подачи первой заявки на изобретение, полезную модель или промышленный образец в государстве — участнике Парижской конвенции по охране промышленной собственности (конвенционный приоритет) при условии подачи в федеральный орган исполнительной власти по интеллектуальной собственности заявки на изобретение или полезную модель в течение двенадцати месяцев с указанной даты, а заявки на промышленный образец — в течение шести месяцев с указанной даты.

7.11. В связи с отсутствием в открытом доступе сведений о создании и предоставлении правовой охраны секретам производства (ноу-хау) для целей анализа правовой охраны таких объектов оценки может быть проведен анализ правовой охраны, например, изобретений, полезных моделей или промышленных образцов, как наиболее близких к секретам производства, подлежащим оценке.

7.12. В рамках анализа рынка и внешних факторов в отчете следует отразить не только значения соответствующих показателей на дату оценки, но и их ретроспективную, а также прогнозную динамику, выявленные тенденции и ожидания участников рынка.

8. ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ

8.1. Выбор подходов и методов

8.1.1 Выбор подходов и методов оценки основывается на анализе:

• специфики объекта оценки (совокупности значений ценообразующих факторов объекта оценки);
• рыночной конъюнктуры, в том числе соотнесения объекта оценки с имеющимися на рынке объектами-аналогами;
• наличия и качества доступной информации, необходимой для применения каждого из подходов и методов;
• способности расчетных моделей учесть специфику объекта оценки и рыночной конъюнктуры.

8.1.2. В случае, если результаты, полученные при применении отдельных подходов или методов оценки, не могут быть признаны достоверными в достаточной степени, такие результаты могут быть использованы индикативно для проверки результатов, полученных при применении других подходов и методов оценки.

8.1.3. При выборе и применении подходов и методов оценки следует руководствоваться положениями ФСО V [12] и ФСО XI [14].

8.1.4. Выбор подходов и методов оценки может осуществляться с учетом положений документов методического характера.

8.1.5. Схемы выбора подходов и основных методов приведены в Приложении № 7.

8.2. Затратный подход

8.2.1. Затратный подход применяется для оценки ОИС, когда объект может быть воссоздан и возможно с достаточной степенью достоверности определить величины затрат на воспроизводство или замещение, прибыли предпринимателя, а также устаревания.

8.2.2. Затратный подход к оценке имеет ограниченное применение для определения рыночной стоимости прав на ОИС. Основными причинами отказа от применения затратного подхода к оценке конкретного объекта оценки могут являться:

• отсутствие возможности воспроизводства/замещения объекта оценки (создания идентичного/максимально близкого по характеристикам объекта);
• отсутствие экономической целесообразности замещения/воспроизводства идентичного объекта;
• отсутствие корреляции между затратами на воспроизводство/замещение и стоимостью;
• нерыночный характер фактических затрат на создание объекта оценки, отсутствие данных об их рыночном уровне;
• существенное распределение во времени и по различным территориям фактических затрат на создание;
• большая погрешность результата расчета, полученного по затратному подходу к оценке, относительно результатов, полученных по другим подходам;
• сложность определения функционального и экономического устаревания (обесценения, потери стоимости), которые, как правило, могут быть определены только в результате реализации доходного подхода.

8.2.3 В общем виде формула расчета стоимости затратным подходом имеет вид:

\text{С } = [\sum_{j = 1}^{N} \text{Затр}_{j}] \times [1 - \text{И }],(1)

8.2.4. Затратный подход включает в себя следующие основные методы: метод компенсации расходов и метод капитализации расходов.

8.2.5. Метод компенсации расходов основан на определении затрат на воспроизводство/замещение объектов ИС в ценах на дату оценки с учетом прибыли предпринимателя и устареваний. Фактор человеческого потенциала в разработке уникального продукта может учитываться через коэффициент значимости. Суть введения коэффициента значимости заключается в том, чтобы учесть тот факт, что прямые затраты на создание объекта ИС могут не соответствовать его реальной рыночной стоимости, обусловленной наличием уникальных решений.

8.2.6. Метод капитализации расходов учитывает исторический график расходов на создание ОИС путем индексации исторических затрат (приведения к ценам на дату оценки) таким образом, чтобы дата окончания создания ОИС совпадала с датой оценки, при этом сохранялся общий график финансирования разработки. Исторические расходы с помощью ставки дисконтирования капитализируются на дату оценки, к полученной величине расходов также может применяться коэффициент значимости. Далее учитываются все виды устареваний.

8.2.7 При реализации затратного подхода следует учитывать следующее:

• при использовании ретроспективных фактических данных о затратах на воспроизводство они должны быть проверены на соответствие рыночному уровню. Превышение затрат над экономическим эффектом может являться признаком наличия экономического устаревания (обесценения);
• при определении экономического устаревания следует учитывать, что срок действия оцениваемых прав может быть продлен;
• затратный подход чаще всего применяется для оценки:

программного обеспечения;

объектов, в отношении которых отсутствует информация об их фактическом/прогнозном использовании;

объектов со слабой правовой охраной (инвестор не заплатит больше, чем стоит заменить РИД, при наличии такой возможности).

8.3. Сравнительный подход

8.3.1. Сравнительный подход применяется для оценки прав на ОИС, когда имеется достоверная и актуальная информация о ценах сделок и характеристиках объектов-аналогов, а также возможность учесть различия в характеристиках объекта оценки и объектов-аналогов.

8.3.2. Значимость сравнительного подхода тем выше, чем ближе аналоги по своим существенным характеристикам к объекту оценки и чем меньше корректировок требуется вносить в цены аналогов (пункт 5 ФСО V [12]).

8.3.3. В соответствии с пунктом 6 ФСО V [12] оценщик может использовать ценовую информацию об объекте оценки (цены сделок, цена обязывающего предложения, не допускающего отказа от сделки).

8.3.4. Если сведения о совершенных сделках отсутствуют или их недостаточно для определения стоимости объекта оценки, оценщик может использовать цены предложений. Цена предложения представляет собой мнение одной из сторон потенциальной сделки, заинтересованной в более высокой цене, поэтому при проведении анализа цен предложений по аналогам оценщику следует учитывать положения пункта 7 ФСО V [12].

8.3.5. Сравнительный подход чаще всего применяется при оценке права использования результатов интеллектуальной деятельности (например, для определения ставок роялти).

8.3.6. Следует различать сравнительный подход к определению ставки роялти и метод освобождения от роялти, который является одним из методов доходного подхода.

8.3.7. Сравнительный подход к оценке имеет ограниченное применение для определения рыночной стоимости исключительных прав на ОИС. Основными причинами отказа от применения сравнительного подхода к оценке конкретного объекта оценки могут являться:

• недостаточное количество (полное отсутствие) объектов-аналогов в связи с уникальностью ОИС;
• отсутствие необходимой для проведения сравнения информации по объектам-аналогам;
• невозможность достоверного определения корректировки цены объекта-аналога на различие с объектом оценки по конкретному ценообразующему фактору в связи со значительным различием и/или нелинейным характером влияния данного ценообразующего фактора;
• большая погрешность результата расчета, полученного по сравнительному подходу к оценке, относительно результатов, полученных по другим подходам.

8.3.8. Сравнительный подход включает следующие основные методы: метод сопоставимых сделок и метод рыночных мультипликаторов.

Метод сопоставимых сделок: стоимость объекта определяется через внесение корректировок в цены объектов-аналогов на различия между ними и объектом оценки в значениях их ценообразующих факторов.

Метод рыночных мультипликаторов: стоимость объекта определяется произведением значения его ценообразующего фактора на величину мультипликатора.

8.3.9 Критерии выбора объектов-аналогов:

• обеспечение максимальной точности — в расчетах используются те объекты-аналоги, различия которых с объектом оценки в значениях ценообразующих факторов могут быть учтены с максимальной точностью;
• информация по объектам-аналогам описывает значения всех основных ценообразующих факторов;
• значения основных ценообразующих факторов максимально близки к значениям объекта оценки;
• выборка объектов-аналогов репрезентативна рыночной конъюнктуре;
• различия в цене объектов-аналогов могут быть объяснены известными значениями ценообразующих факторов;
• различия объектов-аналогов и объекта оценки в значениях ценообразующих факторов могут быть учтены.

8.4. Доходный подход

8.4.1. Доходный подход применяется для оценки прав на ОИС, когда существует достоверная информация, позволяющая прогнозировать будущие доходы, которые объект оценки способен приносить, а также связанные с объектом оценки расходы.

8.4.2. Значимость доходного подхода выше, если получение дохода от использования объекта соответствует целям приобретения объекта участниками рынка; значимость доходного подхода тем ниже, чем выше неопределенность, связанная с суммами и сроками поступления будущих доходов от использования объекта (пункт 12 ФСО V [12]).

8.4.3. Как правило, доходный подход к оценке является основным для оценки стоимости исключительных прав на ОИС. Основными причинами отказа от применения доходного подхода к оценке конкретного объекта оценки могут являться:

• невозможность спрогнозировать денежные потоки от объекта оценки (величина, периодичность, вероятность поступления) с достаточной степенью достоверности;
• большая погрешность расчетов доходным подходом к оценке по сравнению с результатами расчетов по другим подходам.

8.4.4 В оценочной практике обычно применяются различные вариации следующих основных методов:

• метод избыточных прибылей <29>;

<29> англ. — MEEM (Multi-Period Excess Earnings), в русскоязычной литературе иногда называется Методом остатка для нематериальных активов (ИС). Его частными случаями являются: метод гринфилда (Greenfield method), метод дистрибьютора (Distributor method).

• метод освобождения от роялти <30>;

<30> англ. — Relief-from-royalty method.

• метод преимущества в прибылях <31>;

<31> англ. — Premium profit method/with — and-without method, в русскоязычной литературе иногда называется Методом «до» и «после».

• метод чистой приведенной стоимости проекта.

8.4.5 В общем виде формула расчета стоимости доходным подходом имеет вид:

\text{С } = \sum_{t = 1}^{n} \frac{CF_{\text{ОИС}}^{t}}{(1 + i)^{t}} + \frac{C_{\text{ТЕРМ}}}{(1 + i)^{n}} ,(2)

8.4.6 Метод избыточных прибылей.

8.4.6.1. Метод основан на прогнозировании результатов деятельности с использованием объекта оценки, при этом учитываются затраты на обслуживание сопутствующих активов.

8.4.6.2. Метод, как правило, применяется только в отношении какого-либо одного ОИС по каждому отдельно взятому потоку дохода и прибыли (как правило, это основной или наиболее важный актив).

8.4.6.3 Укрупненный алгоритм применения метода:

• определение оставшегося срока экономической жизни объекта оценки;
• определение дохода, в генерации которого участвует объект оценки;
• определение затрат, связанных с данным доходом;
• идентификация сопутствующих активов;
• определение затрат, связанных с обслуживанием сопутствующих активов;
• определение денежного потока, относимого к объекту оценки;
• определение ставки дисконтирования;
• определение стоимости объекта оценки как стоимости денежных потоков на дату оценки.

8.4.6.4. Определение затрат, связанных с обслуживанием сопутствующих активов, выполняется в предположении, что они взяты в аренду или лизинг. Основные методы определения данных затрат:

• через норму доходности, включающую норму возврата инвестиций и норму дохода на инвестиции;
• через рыночные показатели арендных (лизинговых) платежей за прочие активы.

8.4.7 Метод освобождения от роялти.

8.4.7.1. Метод основан на прогнозировании потока доходов в случае заключения лицензионного договора на использование объекта оценки.

8.4.7.2 Укрупненный алгоритм применения метода:

• определение дохода, в генерации которого участвует объект оценки;
• определение ставки роялти за использование объекта оценки;
• определение денежного потока, относимого к объекту оценки, как потока платежей роялти;

• определение стоимости объекта оценки как стоимости денежных потоков на дату оценки.

8.4.7.3. Формула расчета денежного потока оцениваемых прав на ОИС для метода освобождения от роялти имеет вид:

CF_{\text{ОИС}}^{t} = CF_{\text{ПРОД}}^{t} \times royalty,(3)

8.4.7.4 Основные методы определения величины ставки роялти:

• рыночный (сравнительный) метод;
• метод отраслевых стандартов;
• рейтинговый метод;
• метод распределения прибыли.

8.4.7.5. Рыночный (сравнительный) метод определения величины ставки роялти основан на анализе рыночных сделок по лицензионным соглашениям по объектам-аналогам и используется при наличии достаточной информации о таких сделках.

8.4.7.6. Метод отраслевых стандартов для определения величины ставки роялти основан на анализе среднеотраслевых ставок роялти с использованием данных из специализированных периодических изданий, справочников и методической литературы.

8.3.10.7. Рейтинговый метод для определения величины ставки роялти основан на сравнении объекта оценки с другими объектами через систему рейтингов по критериям. Метод применяется, когда отсутствуют прямые аналоги, но есть информация по смежным рынкам, может быть использован в дополнение к методу отраслевых стандартов. Критерии характеризуют риски получения доходов от актива (таблица 5).

Таблица 5 — Возможные критерии сравнения сделок

8.4.7.8. Метод распределения прибыли основан на разделении прибыли, которая предположительно будет выплачиваться лицензиатом лицензиару за право пользования объектом оценки в типичных рыночных условиях.

8.4.7.9. При использовании любого из методов определения ставок роялти следует учитывать распределение между лицензиатом и лицензиаром маркетинговых, технических и иных расходов, связанных с использованием объекта оценки.

8.4.7.10. При наличии информации целесообразно определять ставки роялти и основанную на ставке роялти величину лицензионного платежа не одним, а несколькими методами. В случае выявления существенных расхождений результатов, полученных разными методам, следует руководствоваться положениями пункт 3 ФСО V [12].

8.4.7.11. Примеры ставок роялти для биотехнологий, медицины и фармацевтики по данным глобального рынка приведены в Приложении № 5. При наличии информации целесообразно отдавать предпочтение актуальным сведениям о ставках роялти, основанным на данных о сделках, совершенных на российском рынке, в том числе использовать автоматизированные сервисы по расчету среднеотраслевых ставок роялти для российского рынка.

8.4.8 Метод преимущества в прибылях.

8.4.8.1. Метод основан на сопоставлении результатов деятельности без использования («до») и с использованием объекта оценки («после»), при этом указанная разница определяется стоимостью объекта оценки.

8.4.8.2 Укрупненный алгоритм применения метода:

• прогноз объемов деятельности с использованием объекта оценки (объема товаров/работ/услуг);

• сопоставительный анализ прибыли при использовании объекта оценки и без него — определение величины избыточной прибыли;
• прогноз денежного потока от избыточной прибыли, получаемой при использовании объекта оценки;
• определение ставки дисконтирования;
• определение стоимости объекта оценки как стоимости денежных потоков на дату оценки.

8.4.8.3. Формула расчета денежного потока оцениваемых прав на ОИС для метода преимущества в прибылях имеет вид:

CF_{\text{ОИС}}^{t} = \text{ПР}_{\text{ОИС}}^{t} - \text{ПР}_{\text{без ОИС}}^{t},(4)

Значения CF_{\text{ОИС}}^{t} далее подставляются в формулу (2).

8.4.8.4. Частным случаем метода является метод экономии затрат — использование объекта оценки не приносит дополнительной прибыли, однако позволяет сэкономить на затратах.

8.4.8.5 Формула расчета денежного потока оцениваемых прав на ОИС для метода экономии затрат имеет вид:

CF_{\text{ОИС}}^{t} = \text{СЕБ}_{\text{без ОИС}}^{t} - \text{СЕБ}_{\text{ОИС}}^{t},(5)

Значения CF_{\text{ОИС}}^{t} далее подставляются в формулу (2).

8.4.9 Метод чистой приведенной стоимости проекта.

8.4.9.1. Метод основан на прогнозировании потока расходов, включающих инвестиции и операционные расходы, и доходов, связанных с использованием объекта оценки, с последующим дисконтированием потоков в периодах по единой ставке.

8.4.9.2. Обычно результаты применения метода характеризуются большей погрешностью, чем результаты, полученные по прочим методам доходного подхода к оценке.

8.4.10. При моделировании денежных потоков следует учитывать преимущества (особенности) в налогообложении, связанные с объектом оценки.

8.4.11 При определении величины ставки дисконтирования следует учитывать следующее:

8.4.11.1. На величину ставки дисконтирования существенное влияние оказывают стадия использования ОИС и схема финансирования.

8.4.11.2. На ранних стадиях использования ОИС доля заемных средств отсутствует или незначительная, а величина ставки дисконтирования существенно выше.

8.4.11.3. В качестве базовой величины при определении ставки дисконтирования для прав на ОИС может рассматриваться величина ставки дисконтирования для бизнеса, в составе которого используется соответствующий ОИС.

8.4.11.4. При определении срока полезного использования следует учитывать как срок действия правовой охраны прав на ОИС, так и сведения, полученные при анализе рынка.

8.5. Особенности оценки для целей залога

8.5.1. Требования к проведению оценки объекта, являющегося предметом залога или планируемого к передаче в качестве обеспечения в виде залога, приведены в ФСО «Оценка для целей залога (ФСО № 9)» [15]. Кроме этого, при оценке ИС для целей залога оценщик обязан соблюдать положения ФСО «Оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов (ФСО XI)» [14].

8.5.2 В соответствии с приведенными ФСО общими требованиями при оценке для целей залога являются следующие:

8.5.2.1. Оценщику необходимо выяснить, имеются ли общедоступные специальные требования у существующего или потенциального залогодержателя. При наличии таких требований при согласовании с заказчиком оценщик учитывает их при оценке, при этом вносит об этом информацию в задание на оценку. Специальные требования залогодержателя не должны противоречить законодательству Российской Федерации и требованиям ФСО.

8.5.2.2. В отчете об оценке при определении стоимости в целях залога определяется рыночная стоимость. Инвестиционная и/или ликвидационная стоимости могут определяться при наличии соответствующих требований в задании на оценку. Необходимость определения стоимостей, отличных от рыночной, согласовывается с заказчиком и/или залогодержателем.

8.5.2.3. При оценке ОИС в составе бизнесообразующей технологии (далее — БОТ), исходя из допущения, что реализация будет проводиться в составе БОТ, стоимость объекта оценки определяется как часть в стоимости БОТ, приходящаяся на объект оценки при реализации БОТ. Стоимость ОИС, который не может быть продан, определяется как часть в стоимости комплекса имущества.

8.5.2.4. Оценщик обязан указать в отчете об оценке выводы о ликвидности объекта оценки, которые не рассматриваются как результат оценки. При определении ликвидности объекта оценки оценщик должен обосновать сделанные выводы приведением результатов анализа существенных факторов, влияющих на ликвидность объекта.

8.5.3. Как правило, в открытых источниках отсутствует информация о рыночном периоде экспозиции прав на ОИС, а также других показателях, необходимых для расчета их ликвидационной стоимости (эластичности спроса, предложения и пр.).

8.5.4. При отсутствии информации о рыночном периоде экспозиции объектов-аналогов, а также других показателей, необходимых для расчета ликвидационной стоимости, в качестве ориентира следует использовать аналогичные показатели, характеризующие бизнес, осуществляемый с использованием объектов-аналогов.

9. АНАЛИЗ И СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ

9.1 При итоговом согласовании результатов оценки, полученной по различным подходам/методам оценки, следует учитывать:

- результаты анализа причин расхождения результатов, полученных по различным подходам/методам;

- чувствительность результатов, полученных по различным подходам/методам;

• сопоставимость результатов, полученных по различным подходам/методам в части учета НДС, экономического устаревания и прочих факторов.

9.2. В случае если причины расхождения результатов являются устранимыми, обнаруженные ошибки/недостатки должны быть устранены.

9.3. При прочих равных условиях меньший вес следует присваивать тем подходам (методам), результат которых характеризуется большей чувствительностью и погрешностью.

Чувствительность — степень влияния изменения исходных параметров расчетной модели на ее конечный результат (ценообразующих факторов на величину стоимости объекта оценки).

9.4. В случае, если погрешность/чувствительность результата, полученного по одному из подходов/методов, существенно отличается от погрешности/чувствительности результата по другим подходам/методам, следует рассмотреть целесообразность отказа от учета в итоговом согласовании результата, характеризующегося большей погрешностью (чувствительностью). При этом соответствующий результат может быть использован индикативно: в качестве подтверждения достоверности результатов, полученных по другим подходам/методам.

9.5. В случае использования нескольких подходов к оценке, а также использования в рамках какого-либо из подходов к оценке нескольких методов оценки выполняется предварительное согласование их результатов с целью получения промежуточного результата оценки объекта оценки данным подходом. В случае существенных расхождений результатов подходов и методов оценки оценщик анализирует возможные причины расхождений, устанавливает подходы и методы, позволяющие получить наиболее достоверные результаты с учетом специфики объекта оценки, цели оценки, вида стоимости, достаточности и достоверности исходной информации, допущений и ограничений оценки. Не следует применять среднюю арифметическую величину или иные математические правила взвешивания в случае существенных расхождений промежуточных результатов методов и подходов оценки без такого анализа. В результате анализа оценщик может обоснованно выбрать один из полученных результатов, полученных при использовании методов и подходов, для определения итоговой стоимости объекта оценки (пункт 3 ФСО V [12]).

10. ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

10.1. Итоговая величина стоимости объекта оценки выражается в рублях или иной валюте в соответствии с заданием на оценку с указанием эквивалента в рублях. Результат оценки может быть представлен в виде числа и (или) интервала значений, являться результатом математического округления (пункт 14 ФСО I [8]).

10.2. Итоговую величину рыночной стоимости объекта оценки рекомендуется представить в округленном виде. Уровень округления определяется с учетом погрешности результатов оценки, которая определяется исходной информацией об объекте оценки, рыночной конъюнктурой, а также использованными расчетными моделями [23].

10.3. Перед сдачей отчета об оценке рекомендуется выполнить его (само) проверку на основе инструментария, описанного в [24].

ИСТОЧНИКИ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ//Собрание законодательства Российской Федерации. — 1994. — № 32. — Ст. 3301. [Электронный ресурс]//Официальный интернет-портал правовой информации. — Режим доступа:

http://pravo.gov.ru/proxy/ips/?docbody=&nd=102033239&ysclid=lx1jrzk2lt489065133

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть четвертая): Федеральный закон от 18 декабря 2006 г. № 230-ФЗ//Собрание законодательства Российской Федерации. — 2006. — № 52 (часть I). — Ст. 5496. [Электронный ресурс]//Официальный интернет-портал правовой информации. — Режим доступа:

http://pravo.gov.ru/proxy/ips/?docbodv=&vkart=card&link id=1&nd=102110716&vsclid=lx1itt 55ws703133568

3. Федеральный закон от 31 мая 2001 г. № 73-ФЗ «О государственной судебно-экспертной деятельности в Российской Федерации» [Электронный ресурс]//Официальный интернет-портал правовой информации. — Режим доступа: https://www.zakonrf.info/doc15455846/?ysclid=lx1iwprgd2204715027

4. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». [Электронный ресурс]//Официальный интернет-портал правовой информации. — Режим доступа:

http://pravo.gov.ru/proxy/ips/?docbody=&nd=102054672&ysclid=lx1k3jj669205002893

5. Федеральный закон от 12 апреля 2010 г. № 61-ФЗ «Об обращении лекарственных средств». [Электронный ресурс]//Официальный интернет-портал правовой информации. — Режим доступа:

http://pravo.gov.ru/proxy/ips/?docbody=&nd=102137440&ysclid=lx1k505ldf219963105

6. Федеральный закон от 21 ноября 2011 г. № 323-ФЗ «Об основах охраны здоровья граждан в Российской Федерации». [Электронный ресурс]//Официальный интернет-портал правовой информации. — Режим доступа: http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001201111220007

7. Решение Совета Евразийской экономической комиссии от 3 ноября 2016 г. № 78 «О Правилах регистрации и экспертизы лекарственных средств для медицинского применения». [Электронный ресурс]//Правовой портал Евразийского экономического союза. — Режим доступа: https://docs.eaeunion.org/docs/ru-ru/01411969/cncd_21112016_78

8. Федеральный стандарт оценки «Структура федеральных стандартов оценки и основные понятия, используемые в федеральных стандартах оценки (ФСО I)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 14 апреля 2022 г. № 200. [Электронный ресурс]//Официальный сайт Минэкономразвития России — Режим доступа: https://www.economv.gov.ru/material/dokumentv/prikaz_minekonomrazvitiva_rossii_ot_14_aprelva_2022_g_200.html

9. Федеральный стандарт оценки «Виды стоимости (ФСО II)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 14 апреля 2022 г. № 200. [Электронный ресурс]//Официальный сайт Минэкономразвития России — Режим доступа: https://www.economy.gov.ru/material/dokumenty/prikaz_minekonomrazvitiya_rossii_ot_14_aprelya_2022_g_200.html

10. Федеральный стандарт оценки «Процесс оценки (ФСО III)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 14 апреля 2022 г. № 200. [Электронный ресурс]//Официальный сайт Минэкономразвития России — Режим доступа: https://www.economy.gov.ru/material/dokumenty/prikaz_minekonomrazvitiya_rossii_ot_14_aprelya_2022_g_200.html

11. Федеральный стандарт оценки «Задание на оценку (ФСО IV)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 14 апреля 2022 г. № 200. [Электронный ресурс]//Официальный сайт Минэкономразвития России — Режим доступа: https://www.economv.gov.ru/material/dokumentv/prikaz_minekonomrazvitiya_rossii_ot_14_aprelya_2022_g_200.html

12. Федеральный стандарт оценки «Подходы и методы оценки (ФСО V)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 14 апреля 2022 г. № 200. [Электронный ресурс]//Официальный сайт Минэкономразвития России — Режим доступа:

https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_126896/?ysclid=lx1kagnlif980604097

13. Федеральный стандарт оценки «Отчет об оценке (ФСО VI)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 14 апреля 2022 г. № 200. [Электронный ресурс]//Официальный сайт Минэкономразвития России — Режим доступа:

https://www.economv.gov.ru/material/dokumentv/prikaz_minekonomrazvitiya_rossii_ot_14_aprelya_2022_g_200.html

14. Федеральный стандарт оценки «Оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов (ФСО XI)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 30 ноября 2022 г. № 659. [Электронный ресурс]//Официальный сайт Минэкономразвития России — Режим доступа:

https://www.economv.gov.ru/material/dokumentv/prikaz_minekonomrazvitiya_rossii_ot_30_noyabrya_2022_g_659.html?ysclid=lx1klgh21s987213804

15. Федеральный стандарт оценки «Оценка для целей залога (ФСО № 9)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 1 июня 2015 г. № 327. (с изменениями на 14 апреля 2022 г.) [Электронный ресурс]//Официальный интернет-портал правовой информации. — Режим доступа:

https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_180652/152b0e93c70e0a84672d2ce65ae595132b90d6b9/?ysclid=lx1kwn5xin861136592

16. Постановление Правительства Российской Федерации от 18 октября 2021 г. № 1767 «Об утверждении методики определения размера компенсации, выплачиваемой патентообладателю при принятии решения об использовании изобретения, полезной модели или промышленного образца без его согласия, и порядка ее выплаты». [Электронный ресурс]//Официальный сайт Правительства России — Режим доступа: http://government.ru/docs/all/137057/

17. Постановление Правительства Российской Федерации от 16 ноября 2020 г. № 1848 «Об утверждении Правил выплаты вознаграждения за служебные изобретения, служебные полезные модели, служебные промышленные образцы». [Электронный ресурс]//Официальный сайт Правительства России — Режим доступа: http://government.ru/docs/all/130929/

18. Постановление Правительства Российской Федерации от 27 декабря 2012 г. № 1416 «Об утверждении Правил государственной регистрации медицинских изделий». [Электронный ресурс]//Официальный сайт Правительства России — Режим доступа: http://government.ru/docs/all/85645/

19. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 5 марта 2022 г. № 430-р «Об утверждении перечня иностранных государств и территорий, совершающих недружественные действия в отношении Российской Федерации, российских юридических и физических лиц» [Электронный ресурс]//Официальный сайт Министерство иностранных дел Российской Федерации — Режим доступа:

https://www.mid.ru/ru/foreign_policy/official_documents/1861789/

20. Ниццкое соглашение о Международной классификации товаров и услуг для регистрации знаков (15 июня 1957 г.). [Электронный ресурс]//Официальный сайт Федеральной службы по интеллектуальной собственности — Режим доступа: https://rospatent.gov.ru/ru/documents/nicckoe-soglashenie-o-mktu

21. Методические рекомендации по оценке стоимости прав на интеллектуальную собственность от 9 августа 2022 г. МР-3/22. URL: https://srosovet.ru/content/editor/Metod/2022/3-22/MR3-22-090822.pdf

22. Методические разъяснения по проверке достоверности информации от 29 октября 2019 г. № МР-3/19. URL:

https://srosovet.ru/content/editor/news/2019/october%202019/proverka-dostovernosti-informacii.pdf.

23. Методические разъяснения по вопросу округления итоговой величины стоимости объекта оценки от 7 сентября 2016 г. № МР-6/16. URL:

https://srosovet.ru/content/editor/metodicheskie-razvasneniya.pdf.

24. А.В. Каминский, М.О. Ильин, В.И. Лебединский и др. Экспертиза отчетов об оценке: Учебник — М., 2021. — 418 с. (ISBN 978-5-6045706-0-9).

11. ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение № 1

СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ И ОБОЗНАЧЕНИЙ. ГЛОССАРИЙ

Перечень кратких наименований нормативных правовых актов

ГК РФ — Гражданский кодекс Российской Федерации.

Закон о судебной экспертной деятельности — Федеральный закон от 31 мая 2001 г. № 73-ФЗ «О государственной судебно-экспертной деятельности в Российской Федерации».

Закон об оценке — Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

РСТ — Договор о патентной кооперации (РСТ); международный договор, объединяющий более 155 Договаривающихся государств. <32>

<32> https://www.wipo.int/pct/ru/pct_contracting_states.html.

ФСО — федеральные стандарты оценки.

Перечень принятых сокращений

БОТ — бизнесообразующая технология

ЕАЭС — Евразийский экономический союз

ИС — интеллектуальная собственность

ЛП — лекарственный препарат

ЛС — лекарственное средство

МИ — медицинские изделия

МКТУ — Международная классификация товаров и услуг

МР — Методические рекомендации

ОИС — объекты интеллектуальной собственности

ОКР — опытно-конструкторская работа

ОО — объект(ы) оценки

РИД — результаты интеллектуальной деятельности

РИОО — результаты использования объекта оценки

Роспатент — Федеральная служба по интеллектуальной собственности

РС — рыночная стоимость

Руководство — Практическое руководство по оценке стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности в сфере медицины, фармацевтики и биотехнологий (методические рекомендации)

СИ — средства индивидуализации

ФОИВ — федеральный орган исполнительной власти

Основные термины

В настоящем разделе приведено описание специальных терминов, использованных по тексту Руководства.

Вид стоимости определяется исходя из цели оценки, а также из предпосылок стоимости, представляющих собой исходные условия определения стоимости, формируемые целью оценки (пункт 1 ФСО II).

Предпосылки стоимости оказывают влияние на выбор вида стоимости, допущений, исходной информации, подходов и методов оценки и, следовательно, на результат оценки (пункт 2 ФСО II).

Предпосылки стоимости согласно пункту 3 ФСО II включают следующее:

• предполагается сделка с объектом оценки или использование объекта оценки без совершения сделки с ним;
• участники сделки или пользователи объекта являются конкретными (идентифицированными) лицами либо неопределенными лицами (гипотетические участники);
• дата оценки;
• предполагаемым использованием объекта может быть наиболее эффективное использование, текущее использование, иное конкретное использование (в частности, ликвидация);
• характер сделки, под которым подразумевается добровольная сделка в типичных условиях или сделка в условиях вынужденной продажи.

Рыночная стоимость может определяться при следующих предпосылках:

1. Предпосылки, соответствующие определению рыночной стоимости в Законе об оценке [4] (типичные предпосылки; рыночная стоимость при наиболее эффективном использовании <33>):

<33> Наиболее распространенный вариант определения рыночной стоимости.

• предполагается сделка с объектом оценки;
• участники сделки или пользователи объекта являются неопределенными лицами (гипотетические участники);
• дата оценки [ДД.ММ.ГГГГ <34> ];

<34> Должна быть указана конкретная дата.

• предполагаемое использование объекта — наиболее эффективное использование;
• характер сделки — добровольная сделка в типичных условиях.

2. Предпосылки для определения рыночной стоимости при текущем использовании:

• предполагается сделка с объектом оценки;
• участники сделки или пользователи объекта являются неопределенными лицами (гипотетические участники);
• дата оценки [ДД.ММ.ГГГГ];
• предполагаемое использование объекта — текущее использование;
• характер сделки — добровольная сделка в типичных условиях.

3. Предпосылки для определения рыночной стоимости в предпосылке о ликвидации:

• предполагается сделка с объектом оценки;
• участники сделки или пользователи объекта являются неопределенными лицами (гипотетические участники);
• дата оценки [ДД.ММ.ГГГГ];
• предполагаемое использование объекта — ликвидация <35>;

<35> Необходимо указать конкретный способ, см. раздел 4 «Формирование Задания на оценку» Руководства.

• характер сделки — добровольная сделка в типичных условиях.

Равновесная стоимость может определяться при следующих предпосылках <36>:

<36> Практика формирования предпосылок равновесной стоимости по состоянию на дату составления настоящего Руководства пока только формируется.

• предполагается сделка с объектом оценки;
• участники сделки или пользователи объекта являются конкретными лицами;
• дата оценки [ДД.ММ.ГГГГ];
• предполагаемое использование объекта определяется обстоятельствами конкретных сторон сделки/предполагаемое сторонами сделки использование объекта;
• характер сделки — добровольная сделка; как правило, типичный срок экспозиции; также определяется условиями совершения сделки для каждой из сторон, включая преимущества и недостатки.

Инвестиционная стоимость может определяться при следующих предпосылках:

• сделка с объектом оценки не обязательно предполагается;
• участники сделки или пользователи объекта являются конкретными лицами;
• дата оценки [ДД.ММ.ГГГГ];
• предполагаемое использование объекта определяется текущим или потенциальным правообладателем;
• характер сделки [если предполагается сделка <37>] — добровольная сделка; как правило, типичный срок экспозиции; также определяется условиями совершения сделки для каждой из сторон, также могут оказывать влияние синергии и предполагаемый полезный эффект от использования объекта оценки, ожидаемую доходность, иные условия, относящиеся к обстоятельствам конкретного правообладателя.

<37> При формировании предпосылок инвестиционной стоимости следует учитывать, что с одной стороны, инвестиционная стоимость не предполагает совершения сделки с объектом оценки и отражает выгоды от владения объектом, а с другой — ФСО указывает на необходимость учета условий для текущего или потенциального правообладателя (то есть возможно определение инвестиционной стоимости и для условий предполагаемой сделки).

Ликвидационная стоимость может определяться при следующих предпосылках:

• предполагается сделка с объектом оценки;
• участники сделки: продавец — конкретное лицо; покупатель — неопределенное лицо (гипотетический участник);
• дата оценки [ДД.ММ.ГГГГ];
• предполагаемое использование объекта [наиболее эффективное использование/текущее использование/ликвидация] <38>;

<38> Возможны различные варианты предполагаемого использования объекта.

• характер сделки — вынужденная продажа при сроке экспозиции... месяцев <39>.

<39> Должен быть указан конкретный срок, а также иные обстоятельства.

Ликвидационная стоимость согласно части 4 статьи 3 Закона об оценке [4] всегда предполагает вынужденную продажу. При определении стоимости в предпосылке о вынужденной продаже необходимо установить конкретные чрезвычайные обстоятельства, вынуждающие продавца продавать объект способом, не соответствующим рыночным, и определить последствия влияния этих обстоятельств на стоимость. Предпосылки о способах использования, отличных от наиболее эффективного, и о вынужденной продаже должны быть указаны в задании на оценку и отчете об оценке и соответствовать цели оценки. Для предпосылки ликвидации следует указать конкретный вариант ликвидации: продажа по частям или утилизация.

Действующая редакция Закона об оценке и ФСО I - VI [6 - 11] не предусматривает возможности определения справедливой стоимости. При необходимости определения для заказчика именно справедливой стоимости в отчете об оценке возможно определение справедливой стоимости как «иной расчетной величины» (см. примеры в разделе «Формирование задания на оценку» настоящего Руководства).

Примеры предпосылок стоимости при оценке объектов оценки, к которым применяется настоящее Руководство, рассмотрены в разделе «Формирование Задания на оценку».

<40> Специальные допущения — допущения, которые не соответствуют фактам на дату оценки, но отражают возможные изменения существующих на дату оценки фактов, вероятность наступления которых предполагается из имеющейся у оценщика информации.

ИС может быть использована в качестве предмета залога, поскольку согласно:

• пункт 1 статьи 336 ГК РФ [1] «Предметом залога может быть всякое имущество, в том числе вещи и имущественные права, за исключением имущества, на которое не допускается обращение взыскания, требований, неразрывно связанных с личностью кредитора, в частности требований об алиментах, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и иных прав, уступка которых другому лицу запрещена законом»;
• пункт 1 статьи 358.18 ГК РФ [1] «Исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридических лиц, товаров, работ, услуг и предприятий (пункт 1 статьи 1225) могут быть предметом залога в той мере, в какой правила настоящего Кодекса допускают их отчуждение»;
• пункт 3 ФСО № 9 [13] «Для целей настоящего Федерального стандарта оценки под объектом оценки понимаются объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте и залог которых не запрещен действующим законодательством Российской Федерации».

Требования к ИС (правам на результаты интеллектуальной деятельности и средства индивидуализации) при залоге:

• имущественные права,
• возможность отчуждения отдельно от правообладателя,
• возможность обращения взыскания,
• возможность передачи прав другому лицу.

Предметом залога не могут выступать личные неимущественные права. Не могут быть предметом залога фирменное наименование, коллективный товарный знак, право следования, право доступа, право авторства на изобретение и другие непередаваемые права.

Предметом залога могут быть исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности и средства индивидуализации, охраняемые гражданским законодательством (часть 4 ГК РФ [2]): произведения литературы, науки и искусства, изобретения, полезные модели, промышленные образцы, селекционные достижения, топологии интегральных микросхем, программы ЭВМ и базы данных, секреты производства (ноу-хау), товарные знаки, коммерческие обозначения, входящие в имущественный комплекс предприятия, и т.д.; а также другие имущественные права, за исключением прав, уступка которых другому лицу запрещена законом (пункт 1 статьи 336 ГК РФ [1]).

Срок действия и охраны права не должен быть менее срока действия основного обязательства. Права на результаты интеллектуальной деятельности и на средства индивидуализации действуют в течение определенного срока. Порядок исчисления сроков и его продление для каждого вида интеллектуальной собственности определен статьями 1363, 1424, 1457, 1281, 1318, 1327, 1331, 1335, 1340, 1491 и 1531 ГК РФ [2].

Объект интеллектуальной собственности может выступать как самостоятельный предмет залога, так и в комплексе имущества. При этом необходимо понимать, что залоговые операции с подобным предметом залога несут в себе потенциальные высокие риски для залогодержателя:

• затруднительно произвести анализ полученной Оценщиком итоговой величины стоимости на соответствие рыночному уровню цен;
• сложности с дальнейшей реализацией предмета залога, поскольку рынок объектов интеллектуальной собственности ограничен;
• риск обесценения вследствие существенного и/или непредсказуемого изменения рыночной конъюнктуры либо вследствие иных причин;
• прочие риски, связанные с незначительным опытом работы с подобным видом залога.

В данном разделе приведены примеры ставок роялти для отрасли биотехнологий, медицины и фармацевтики по данным глобального рынка.

Сведения в данном разделе приведены справочно.

При наличии информации целесообразно отдавать предпочтение актуальным сведениям о ставках роялти, основанным на данных о сделках, совершенных на российском рынке, в том числе использовать автоматизированные сервисы по расчету среднеотраслевых ставок роялти для российского рынка.

Таблица 6 — Средние значения ставок роялти, % от выручки. Данные до 2011 года

<41> Источник: https://www.lesi.org/publications/les-nouvelles/les-nouvelles-online/les-nouvelles- articles/2011/05/02/technology-royalty-rates-in-sec-filings.

Примечание к Таблице 6:

«Патент»: Базовая лицензия на использование результатов интеллектуальной деятельности (без прав использования иной интеллектуальной собственности, такой как сопутствующие технологии, ноу-хау или др.) — это соглашения, которые предоставляют лицензиату права на использование только самой технологии, защищенной одним или несколькими патентами. Обычно такие лицензии являются неисключительными.

«Патент + Ноу-хау» («Патент+»): в отличие от базовой лицензии, лицензии «патент + ноу-хау» или «патент (+)» предоставляют лицензиату права, предусмотренные базовой лицензией, а также права на дополнительную интеллектуальную собственность. Эта дополнительная интеллектуальная собственность часто указывается в соглашениях как «Ноу-хау», но может содержать, например, лабораторные или исследовательские данные, базы данных, маркетинговые материалы (анализ рынка, прогнозы) и др.

Таблица 7 — Средний срок поддержания патента на изобретение в силе, лет; в разрезе субтехнологий. Биотехнологии

Таблица 8 — Средний срок поддержания патента на изобретение в силе, лет; в разрезе субтехнологий. Фармацевтика

Таблица 9 — Средний срок поддержания патента на изобретение в силе, лет; в разрезе субтехнологий. Медицинские технологии

Источник: Роспатент; данные по состоянию на 31.12.2023

Приложение № 7

Выбор подхода для оценки исключительного права на ОИС

Сравнительный подход

	да
	нет
* территория; объем продаж; срок действия прав

Рисунок 1. Влияние имеющейся информации на возможность применения сравнительного подхода (применимо для оценки исключительных прав на ОИС и для расчета ставки роялти)

Доходный подход

Рисунок 2. Влияние имеющейся информации на возможность применения доходного подхода и на выбор методов оценки (применимо для оценки исключительных прав на ОИС)

Затратный подход

Рисунок 3. Влияние имеющейся информации на возможность применения затратного подхода (применимо для оценки исключительных прав на ОИС)

Сравнительный подход

	да
	нет

Рисунок 4. Влияние имеющейся информации на возможность применения различных методов оценки права использования ОИС сравнительным подходом и на необходимость корректировок