Статья 19Директива № 2016/2341 Европейского парламента и Совета Европейского Союза

Инвестиционные правила

1. Государства-члены ЕС должны требовать, чтобы IORPs, зарегистрированные или авторизованные на их территории, осуществляли инвестирование в соответствии с правилом «благоразумного лица» и, в частности, в соответствии со следующими правилами:

(a) активы должны быть инвестированы, отвечая наилучшим долгосрочным интересам членов и бенефициаров в целом. В случае возможного конфликта интересов IORP или юридическое лицо, которое управляет его портфелем, должны убедиться в том, что инвестиции сделаны исключительно в интересах членов и бенефициаров;

(b) в рамках правила «благоразумного лица» государства-члены ЕС должны позволять IORPs учитывать потенциальные долгосрочные последствия инвестиционных решений на окружающую среду, социальную сферу и на управленческие факторы;

(c) активы должны быть инвестированы таким образом, чтобы обеспечить безопасность, качество, ликвидность и доходность портфеля в целом;

(d) активы должны быть преимущественно инвестированы в регулируемые рынки. Инвестиции в активы, которые не допущены к торгам на регулируемом финансовом рынке, должны в любом случае сохраняться на рациональном уровне;

(e) инвестиции в деривативы должны быть возможны, поскольку такие инструменты способствуют снижению инвестиционных рисков или способствуют эффективному управлению портфелем. Они должны быть рассчитаны на рациональной основе, учитывая базовые активы, и должны включаться в оценку активов IORP. IORPs должны также избегать чрезмерного воздействия риска на одного контрагента и другие операции с деривативами;

(f) активы должны быть надлежащим образом диверсифицированы таким образом, чтобы избежать чрезмерной зависимости от любого конкретного актива, эмитента или группы организаций, а также накопления рисков в портфеле в целом.

Инвестиции в активы, эмитированные тем же эмитентом или эмитентами, принадлежащими к той же группе, не должны подвергнуть IORP чрезмерной концентрации рисков;

(g) инвестиции в спонсирующие предприятия должны составлять не более 5% от портфеля в целом и, если спонсирующее предприятие принадлежит к группе, инвестиции в предприятия, принадлежащие к одной и той же группе, что и спонсирующее предприятие, должны составлять не более 10% от портфеля.

Если IORP спонсируется рядом предприятий, инвестиции в такие спонсирующие предприятия должны быть сделаны рационально, учитывая необходимость обеспечения надлежащей диверсификации.

Государства-члены ЕС могут принять решение не применять требования, указанные в пунктах (f) и (g), для инвестиций в государственные облигации.

2. Принимая во внимание размер, характер, масштабы и сложность деятельности контролируемых IORPs, государства-члены ЕС обеспечивают, чтобы компетентные органы контролировали адекватность процессов оценки кредитоспособности IORPs, оценивали использование ссылок на кредитные рейтинги, выданные кредитными рейтинговыми агентствами, как это определено в пункте (b) Статьи 3(1) Регламента (ЕС) 1060/2009 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, в их инвестиционной политике и в соответствующих случаях поощряли смягчение последствий таких ссылок, с целью снижения единственной и механистической зависимости от таких кредитных рейтингов.

---

<*> Регламент (ЕС) 1060/2009 Европейского Парламента и Совета ЕС от 16 сентября 2009 г. о кредитных рейтинговых агентствах (ОЖ № L 302, 17.11.2009, стр. 1).

3. Государство-член ЕС происхождения должно запрещать IORPs брать займы и действовать в качестве гаранта от имени третьих сторон. Вместе с тем государства-члены ЕС авторизуют использование IORPs некоторых заимствований исключительно для целей ликвидности и на временной основе.

4. Государство-член ЕС не должно требовать, чтобы IORPs, зарегистрированные или авторизованные на их территории, инвестировали в определенные категории активов.

5. Без ущерба действию Статьи 30 государства-члены ЕС не должны вводить требования о предварительном одобрении или о систематическом уведомлении в отношении принятия инвестиционных решений IORP, зарегистрированным или авторизованным на их территории, или его инвестиционным менеджером.

6. В соответствии с положениями параграфов 1 - 5 государства-члены ЕС могут, в отношении IORPs, зарегистрированных или авторизованных на их территории, устанавливать более подробные правила, включающие количественные нормы, при условии, что они будут разумно обоснованы, чтобы отразить весь комплекс пенсионных схем, которыми управляют указанные IORP.

Однако государства-члены ЕС не должны препятствовать IORPs:

(a) инвестировать до 70% от активов, покрывающих технические резервы, или от всего портфеля для схем, в которых члены несут инвестиционные риски, в акции, обращаемые ценные бумаги, рассматриваемые как акции и корпоративные облигации, допущенные к торгам на регулируемых рынках, или через MTF или OTF, определяя самостоятельно относительный вес данных ценных бумаг в их инвестиционном портфеле. Вместе с тем при условии, что это разумно обосновано, государства-члены ЕС могут применять нижний предел не менее 35% к IORPs, которые используют пенсионные схемы с гарантией долгосрочных процентных ставок, несут инвестиционный риск и сами обеспечивают гарантию;

(b) инвестировать до 30% от активов, покрывающих технические резервы, в активы, выраженные в валютах, отличных от тех, в которых выражены обязательства;

(c) инвестировать в инструменты, которые имеют долгосрочный инвестиционный горизонт, по которым не проводятся торги на регулируемых рынках, MTF или OTF;

(d) инвестировать в инструменты, которые выдаются или гарантируются EIB, предоставляемые в рамках Европейского фонда стратегических инвестиций, Европейских долгосрочных инвестиционных фондов, Европейских фондов социального предпринимательства и фондов Европейского венчурного капитала.

7. Параграф 6 не должен препятствовать праву государств-членов ЕС требовать, чтобы заявки от IORPs, зарегистрированных или авторизованных на их территории, составлялись по более строгим инвестиционным правилам на индивидуальной основе, при условии, что они разумно обоснованы, в частности, в свете обязательств, принятых IORP.

8. Компетентный орган государства-члена ЕС происхождения IORP, осуществляющего трансграничную деятельность, как это указано в Статье 11, не должен устанавливать инвестиционные правила в дополнение к тем, что установлены в параграфах 1 - 6 по части активов, которые покрывают технические резервы для трансграничной деятельности.