--- title: "Решение Верховного Суда РФ от 27.02.2001 N ГКПИ2001-51" number: "ГКПИ2001-51" issuer: "Верховный Суд Российской Федерации" issued_on: 2001-02-27 status: действует canonical: "https://bukva.ai/docs/reshenie-gkpi2001-51" --- ## Решение Верховного Суда РФ от 27.02.2001 N ГКПИ2001-51 # Решение Верховного Суда РФ от 27.02.2001 N ГКПИ2001-51 <О признании недействительным первого предложения п. 41 Положения о порядке возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным, утв. Постановлением ФКЦБ РФ от 08.09.1998 N 36> **ВЕРХОВНЫЙ СУД РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ** **РЕШЕНИЕ** от 27 февраля 2001 г. N ГКПИ 2001-51 Именем Российской Федерации Верховный Суд Российской Федерации в составе: председательствующего - судьи Верховного Суда РФ Романенкова Н.С., при секретаре Дончило В.В., с участием прокурора Белан М.Г. рассмотрел в открытом судебном заседании гражданское дело по жалобе открытого акционерного общества "Металлургический холдинг" о признании недействительным первого предложения [п. 4.1](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100063) "Положения о порядке возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным", утвержденного Постановлением ФКЦБ России от 8 сентября 1998 г. N 36,
установил:
Открытое акционерное общество "Металлургический холдинг" обратилось в Верховный Суд Российской Федерации с жалобой о признании недействительным первого предложения [п. 4.1](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100063) "Положения о порядке возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным", утвержденного Постановлением ФКЦБ России от 8 сентября 1998 г. N 36. Представитель ОАО "Металлургический холдинг" Андреев В.П. поддержал в суде заявленные требования и пояснил, что первое предложение [п. 4.1](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100063) Положения, в соответствии с которым средства инвестирования возвращаются в денежной форме, является незаконным и нарушает права как эмитентов, так и инвесторов. В частности, ОАО "Металлургический холдинг" получило в счет оплаты размещенных ценных бумаг акции других обществ. Региональное отделение ФКЦБ России признало выпуск ценных бумаг несостоявшимся и согласно [п. 4.1](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100063) Положения они обязаны возвратить инвесторам средства только в денежной форме. Представитель заинтересованного лица ФКЦБ России Ильин А.М. возражал против удовлетворения жалобы, т.к. оспариваемый нормативный акт является новацией в законодательстве Российской Федерации о ценных бумагах, регулирующем правоотношение эмитента и инвестора при возврате эмитентом средств инвестирования инвестору, и направлен на защиту прав инвесторов. Выслушав объяснения представителя ОАО "Металлургический холдинг" Андреева В.П., представителя ФКЦБ России Ильина А.М., исследовав материалы дела и заслушав заключение прокурора Генеральной прокуратуры РФ Белан М.Г., полагавшей, что жалоба подлежит удовлетворению, Верховный Суд Российской Федерации находит заявленные требования подлежащими удовлетворению. В соответствии со [ст. 13](https://bukva.ai/docs/kodeks-51-fz/statya-13#p100085) Гражданского кодекса Российской Федерации ненормативный акт государственного органа или органа местного самоуправления, а в случаях, предусмотренных законом, также нормативный акт, не соответствующие закону или иным правовым актам и нарушающие гражданские права и охраняемые законом интересы гражданина или юридического лица, могут быть признаны судом недействительными. Постановлением от 8 сентября 1998 г. N 36 Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг утвердила ["Положение](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100008) о порядке возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным. Данный нормативный [акт](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100008) определяет порядок возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным. Согласно первому предложению [пункта 4.1](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100063) "Положения о порядке возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным" средства инвестирования возвращаются в денежной форме. Между тем данное положение не соответствует действующему законодательству и нарушает права заявителя. В силу п. 2 [ст. 34](https://bukva.ai/docs/zakon-208-fz/statya-1#p100274) ФЗ "Об акционерных обществах" оплата акций и иных ценных бумаг общества может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется договором о создании общества или уставом общества, а дополнительных акций и иных ценных бумаг - решением об их размещении. Из объяснений представителя ОАО "Металлургический холдинг" Андреева В.П. следует, что акционерное общество приняло решение о выпуске дополнительных акций. Форма оплаты акций определена любая. Эмиссия ценных бумаг прошла регистрацию, однако региональное отделение ФКЦБ России отказало в регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг и признало выпуск ценных бумаг несостоявшимся. Решение регионального отделения ФКЦБ России они в арбитражном суде не обжаловали. Федеральный [закон](https://bukva.ai/docs/zakon-39-fz/statya-1#p100029) "О рынке ценных бумаг" размещение эмиссионных ценных бумаг определяет как отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско - правовых сделок. Федеральные законы ["Об акционерных обществах",](https://bukva.ai/docs/zakon-208-fz/statya-1) ["О рынке ценных](https://bukva.ai/docs/zakon-39-fz/statya-1) бумаг", ["О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке](https://bukva.ai/docs/zakon-46-fz-1999/statya-1) ценных бумаг" не устанавливают, в какой форме подлежат возврату владельцам ценных бумаг средства инвестирования, если выпуск ценных бумаг признан несостоявшимся или недействительным. Законодатель к компетенции Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг отнес только установление порядка возврата средств инвесторов при несостоявшейся эмиссии. Согласно [ст. 26](https://bukva.ai/docs/zakon-39-fz/statya-1#p100356) ФЗ "О рынке ценных бумаг" в случае признания выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным все ценные бумаги данного выпуска подлежат возврату эмитенту, а средства, полученные эмитентом от размещения выпуска ценных бумаг, признанного недействительным, должны быть возвращены владельцам. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг для возврата средств владельцам вправе обратиться в суд. Все издержки, связанные с признанием выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным (несостоявшимся) и возвратом средств владельцам, относятся на счет эмитента. При наличии таких обстоятельств суд считает, что в случае признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным должны применяться общие положения о последствиях недействительности сделки, предусмотренные [ст. 167](https://bukva.ai/docs/kodeks-51-fz/statya-167#p100949) Гражданского кодекса РФ, и требование [п. 4.1](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100063) Положения о возврате средств инвестирования только в денежной форме не соответствует действующему законодательству. Учитывая, что [положения](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100063) оспариваемого нормативного акта не соответствуют действующему законодательству, приняты ФКЦБ России с превышением полномочий государственного органа и нарушают права заявителя, жалоба ОАО "Металлургический холдинг" подлежит удовлетворению. На основании изложенного и руководствуясь [ст. ст. 191,](https://bukva.ai/docs/grazhdanskiy-protsessualnyy-kodeks-rsfsr/statya-191#p100861) [192,](https://bukva.ai/docs/grazhdanskiy-protsessualnyy-kodeks-rsfsr/statya-192#p100865) [197,](https://bukva.ai/docs/grazhdanskiy-protsessualnyy-kodeks-rsfsr/statya-197#p100880) [239.7](https://bukva.ai/docs/grazhdanskiy-protsessualnyy-kodeks-rsfsr/statya-239-7#p101169) ГПК РСФСР, Верховный Суд Российской Федерации
решил:
жалобу ОАО "Металлургический холдинг" удовлетворить: признать недействительным и не порождающим правовых последствий со дня его издания первое предложение [п. 4.1](https://bukva.ai/docs/postanovlenie-36-1998-fktsb-rossii-federalnaya#p100063) "Положения о порядке возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным", утвержденного Постановлением ФКЦБ России от 8 сентября 1998 г. N 36. Решение может быть обжаловано или опротестовано в Кассационную коллегию Верховного Суда Российской Федерации в течение 10 дней после вынесения судом решения в окончательной форме.
Судья Верховного Суда
---