--- title: "Регламент N 2017/2402 Европейского парламента и Совета Европейского Союза" number: "2017/2402" issuer: "Европейский Союз" status: действует canonical: "https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6" --- # Статья 6 ### Статья 6
**Удержание риска**
1. Оригинатор, спонсор или первоначальный кредитор по секьюритизации должны сохранять за собой на постоянной основе материальную экономическую заинтересованность в секьюритизации в размере не менее чем 5%. Указанная заинтересованность должна быть установлена при оригинации и подлежит определению номинальной стоимостью внебалансовых единиц. Если оригинатор, спонсор или первоначальный кредитор не пришли к соглашению относительно того, у кого из них сохраняется материальная экономическая заинтересованность, то материальная экономическая заинтересованность должна сохраняться у оригинатора. Не допускается множественность лиц по требованиям удержания риска в отношении той или иной секьюритизации. Не допускаются разделение материальной экономической заинтересованности между различными типами лиц, удерживающих риск, а также применение мер по смягчению кредитного риска и хеджирование. Для целей настоящей Статьи то или иное лицо не будет рассматриваться в качестве оригинатора, если указанное лицо учреждено или функционирует только с целью секьюритизации активов. При оценке материальной экономической заинтересованности лицо, удерживающее риск, должно учитывать все сборы, которые способны на практике снизить эффективную материальную экономическую заинтересованность. В случае с традиционными NPE-секьюритизациями требования, установленные в настоящем параграфе, могут также выполняться сервисным агентом при условии, что такой сервисный агент способен подтвердить наличие у него соответствующих специальных знаний в управлении сходными по отношению к секьюритизированным активами, а также способен подтвердить наличие у него надлежащим образом задокументированной и применимой практики действий, процедур и контроля рисков, относящихся к управлению активами. 2. Оригинаторам запрещается отбирать активы для передачи в SSPE с целью перевода убытков на активы, передаваемые в SSPE, с оценкой в течение периода действия транзакции или в течение не более 4 лет в тех случаях, когда период действия транзакции составляет более 4 лет, если превышается уровень убытков за такой же период по сопоставимым активам, остающимся на балансе оригинатора. В тех случаях, когда компетентный орган найдет доказательства нарушения указанного запрета, данный компетентный орган должен провести расследование исполнения обязательств по активам, переданным в SSPE, и исполнения по сопоставимым активам, остающимся на балансе оригинатора. Если в результате намерений оригинатора показатели исполнения по переданным активам существенно ниже, чем по сопоставимым активам, остающимся на балансе оригинатора, то компетентный орган должен наложить санкции в соответствии со [Статьями 32](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-32#p100646) и [33](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-33#p100672). 3. Только следующие действия могут квалифицироваться как удержание материальной экономической заинтересованности в размере не менее 5% в значении [параграфа 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100205): (a) удержание в размере 5% от номинальной стоимости каждого из траншей, проданных или переданных инвесторам; (b) в случае возобновляемой секьюритизации или секьюритизации по возобновляемым активам удержание заинтересованности оригинатора в размере не менее 5% от номинальной стоимости каждого из секьюритизированных активов; (c) удержание отобранных в случайном порядке активов, эквивалентных не менее чем 5% номинальной стоимости секьюритизированных активов, если такие несекьюритизированные активы в противном случае были бы секьюритизированы в данной секьюритизации, при условии, что количество потенциально секьюритизированных активов не менее чем 100 при оригинации; (d) удержание транша первичных убытков и, если такое удержание не составляет 5% от номинальной стоимости секьюритизированных активов, при необходимости другие транши с аналогичным или большим рисковым профилем, чем те, которые переданы или проданы инвесторам, со сроком исполнения обязательств не ранее, чем у переданных или проданных инвесторам, таким образом, чтобы удержание составляло в целом не менее чем 5% от номинальной стоимости секьюритизированных активов; или (e) удержание риска первичных убытков не менее чем 5% по каждому из секьюритизированных активов в секьюритизации. 3а. Путем частичного отступления от положений [параграфа 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100208) в отношении NPE-секьюритизации в тех случаях, когда сторонами был установлен невозвратный дисконт на покупную цену, удержание материальной экономической заинтересованности для целей указанного [параграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100208) не допускается в размере меньшем, чем 5% от суммы чистой стоимости секьюритизированных активов, которые квалифицированы как проблемные активы, и, если таковые имеются, номинальной стоимости любых активов, не являющихся проблемными. Чистая стоимость проблемного актива должна рассчитываться путем вычитания невозвратного дисконта на покупную цену, установленного на уровне отдельно взятого секьюритизированного актива на момент оригинации, или в релевантных случаях соответствующей доли невозвратного дисконта на покупную цену, установленного на уровне пула из базовых активов на момент оригинации, из номинальной цены соответствующего актива либо в соответствующих случаях - из непогашенной части стоимости такого актива на момент оригинации. Дополнительно для целей определения чистой стоимости секьюритизированных проблемных активов в невозвратный дисконт на покупную цену допускается включать разницу между номинальной суммой траншей NPE-секьюритизации, определенную оригинатором для последующей продажи, и ценой, по которой указанные транши продаются в первый раз посторонним третьим лицам. 4. В тех случаях, когда смешанная финансовая холдинговая компания, учрежденная в Союзе в значении [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-200287es/statya-1) 2002/87/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, материнская компания или финансовая холдинговая компания, учрежденная в Союзе, или одна из их дочерних компаний в значении Регламента (ЕС) 575/2013 в качестве оригинатора или спонсора секьюритизирует активы от одного или более кредитных учреждений, инвестиционных фирм или иных финансовых учреждений, которые включаются в сферу надзора на консолидированной основе, требования, указанные в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100205), могут быть соблюдены на основе консолидированного состояния соответствующей материнской компании, финансовой холдинговой компании, или смешанной финансовой холдинговой компании, учрежденных в Союзе. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200287es/statya-1) 2002/87/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 16 декабря 2002 г. о дополнительном надзоре за кредитными институтами, страховыми компаниями и инвестиционными фирмами в составе финансовых конгломератов и о внесении изменений в Директивы 73/239/ЕЭС, 79/267/ЕЭС, 92/49/ЕЭС, 92/96/ЕЭС, 93/6/ЕЭС, 93/22/ЕЭС Совета ЕС и в Директивы 98/78/ЕС и 2000/12/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС (ОЖ N L 35, 11.2.2003, стр. 1). [Первый подпараграф](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100214) подлежит применению только в тех случаях, когда кредитные учреждения, инвестиционные фирмы или финансовые учреждения, которые создали секьюритизированные активы, соответствуют требованиям, изложенным в [Статье 79](https://bukva.ai/docs/direktiva-201336es/statya-79#p101052) Директивы 2013/36/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, и предоставляют информацию, требуемую для соблюдения требований, предусмотренных в [Статье 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100180) настоящего Регламента, своевременно оригинатору или спонсору, а также материнской кредитной организации, финансовой холдинговой компании или смешанной холдинговой компании, учрежденной в Союзе. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-201336es/statya-1) 2013/36/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 26 июня 2013 г. о доступе к осуществлению деятельности кредитных организаций и о пруденциальном надзоре за кредитными организациями и инвестиционными фирмами, а также об изменении Директивы 2002/87/EC и об отмене Директив 2006/48/EC и 2006/49/EC (ОЖ N L 176, 27.06.2013, стр. 338). 5. [Параграф 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100205) не подлежит применению в тех случаях, когда секьюритизированные активы гарантированы на полной, безусловной и безотзывной основе следующими субъектами или относятся к указанным субъектам: (a) центральные правительства или центральные банки; (b) региональные правительства, местные органы управления и субъекты государственного сектора в значении пункта (8) Статьи 4(1) Регламента 575/2013 государств-членов ЕС; (c) учреждения, в пользу которых отчуждается 50% риска или менее согласно Главе 2 Раздела II Части Третьей Регламента (ЕС) 575/2013; (d) национальные банки развития или учреждения в значении пункта (3) Статьи 2 Регламента (ЕС) 2015/1017 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>; или --- <*> Регламент (ЕС) 2015/1017 Европейского Парламента и Совета ЕС от 25 июня 2015 г. о Европейском фонде стратегических инвестиций, Европейском консультационном центре по инвестициям и Европейском портале инвестиционных проектов, об изменении Регламентов (ЕС) 1291/2013 и (ЕС) 1316/2013 - Регламент о Европейском фонде стратегических инвестиций (ОЖ N L 169, 1.7.2015, стр. 1). (e) многосторонние банки развития, указанные в Статье 117 Регламента (ЕС) 575/2013. 6. [Параграф 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100205) не подлежит применению в отношении транзакций, основанных на ясном, прозрачном и доступном индексе, в которых организации, выпускающие базовые активы, являются идентичными организациям, которые составляют индекс лиц, по которым широко проводятся торги, либо представленных иными отчуждаемыми ценными бумагами, а не позициями по секьюритизации. 7. EBA в тесном сотрудничестве с ESMA и Европейским органом по страхованию и профессиональному пенсионному обеспечению (EIOPA), который был учрежден [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-10942010/statya-1) (ЕС) 1094/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, должен разработать проект регулятивных технических стандартов для указания более подробных требований по удержанию риска, в частности, в отношении: --- <*> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-10942010/statya-1) 1094/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г. об учреждении Европейского надзорного органа (Европейского органа по страхованию и профессиональному пенсионному обеспечению), а также о внесении изменений в Решение 716/2009/EC и об отмене Решения Европейской Комиссии 2009/79/EC (ОЖ N L 331, 15.12.2010, стр. 48). (a) способов удержания риска в соответствии с [параграфом 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100208), в том числе исполнение посредством синтетической или условной формы удержания; (b) измерения уровня удержания, указанного в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100205); (c) запрета хеджирования или продажи удерживаемой заинтересованности; (d) условий по удержанию на консолидированной основе в соответствии с [параграфом 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100214); (e) условий по исключению транзакций на основе ясного, прозрачного и доступного индекса, указанного в [параграфе 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100228); (f) способов удержания риска в соответствии с [параграфами 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100208) и [3a](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p101694) в случае NPE-секьюритизации; (g) воздействия сборов в пользу лица, осуществляющего удержание риска, на эффективную материальную экономическую заинтересованность в значении [параграфа 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100205). ЕВА должен представить указанный проект регулятивных технических стандартов Европейской Комиссии до 10 октября 2021 г. Европейская Комиссия наделяется полномочиями по дополнению настоящего Регламента посредством принятия регулятивных технических стандартов, указанных в настоящем параграфе, в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10932010-evropeyskiy-soyuz-es/statya-10#p100272) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10932010-evropeyskiy-soyuz-es/statya-14#p100307) Регламента (ЕС) 1093/2010.