---
title: "Регламент N 2017/2402 Европейского парламента и Совета Европейского Союза"
number: "2017/2402"
issuer: "Европейский Союз"
status: действует
canonical: "https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5"
---

# Статья 5

### <a id="p100179"></a>ГЛАВА 2. ПОЛОЖЕНИЯ, ПРИМЕНЯЕМЫЕ КО ВСЕМ ОПЕРАЦИЯМ ПО СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ

### <a id="p100180"></a>Статья 5


<div align="center">

<a id="p100181"></a>**Требования по due-diligence для институциональных инвесторов**

</div>


1. <a id="p100182"></a>До того как начать действия по удерживанию позиции по секьюритизации, институциональный инвестор, не являющийся оригинатором, спонсором или первоначальным кредитором, должен проверить, что:
<a id="p100183"></a>(a) в тех случаях, когда оригинатор или первоначальный кредитор, учрежденные в Союзе, не являются кредитным учреждением или инвестиционной фирмой согласно определениям в пунктах (1) и (2) Статьи 4(1) Регламента (ЕС) 575/2013, оригинатор или первоначальный кредитор предоставляют все кредиты, являющиеся базовыми активами для секьюритизации, исходя из разумных и четко установленных критериев и в ясной форме установленных процедур одобрения, изменения, продления и финансирования данных кредитов, и обладают эффективной системой применения указанных критериев и процедур в соответствии со [Статьей 9(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-9#p100313) настоящего Регламента;
<a id="p100184"></a>(b) в тех случаях, когда оригинатор или первоначальный кредитор учреждены в третьей стране, оригинатор или первоначальный кредитор предоставляют все кредиты, являющиеся базовыми активами для секьюритизации, исходя из разумных и четко установленных критериев и в ясной форме установленных процедур одобрения, изменения, продления и финансирования данных кредитов, и обладают эффективной системой применения указанных критериев и процедур для обеспечения того, что предоставление кредитов основывается на тщательной оценке платежеспособности должника;
<a id="p100185"></a>(c) если они учреждены в Союзе, оригинатор, спонсор или первоначальный кредитор сохраняют на постоянной основе материальную экономическую заинтересованность в соответствии со [Статьей 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100203) и об удержании риска сообщается институциональному инвестору в соответствии со [Статьей 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-7#p100239);
<a id="p100186"></a>(d) если они учреждены в третьей стране, оригинатор, спонсор или первоначальный кредитор сохраняют на постоянной основе материальную экономическую заинтересованность, которая в любом случае не может быть менее 5%, определяемую в соответствии со [Статьей 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-6#p100203), и об удержании риска сообщается институциональным инвесторам;
<a id="p100187"></a>(e) оригинатор, спонсор или SSPE при необходимости сделали информацию доступной в соответствии с требованиями [Статьи 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-7#p100239) согласно частоте и условиям, предусмотренным в указанной [Статье](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-7#p100239);
<a id="p101691"></a>(f) при наличии проблемных активов применяются надежные критерии отбора таких активов и ценообразования по таким активам.
2. <a id="p100188"></a>Путем частичного отступления от положений [параграфа 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100182) в отношении транзакций ABCP с полной поддержкой, требование, указанное в [пункте (a) параграфа 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100183), должно применяться в отношении спонсора. В таких случаях спонсор должен проверить, что оригинатор или первоначальный кредитор, не являющиеся кредитным учреждением или инвестиционной фирмой, предоставляют все кредиты, являющимися базовыми активами в секьюритизации, исходя из разумных и четко определенных критериев и в ясной форме установленных процедур одобрения, изменения, продления и финансирования данных кредитов, и обладают эффективной системой применения указанных критериев и процедур в соответствии со [Статьей 9(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-9#p100313).
3. <a id="p100189"></a>До того как начать действия по удерживанию позиции по секьюритизации, институциональный инвестор, не являющийся оригинатором, спонсором или первоначальным кредитором, должен провести оценку due-diligence, чтобы оценить имеющиеся риски. При проведении таких действий должны учитываться все следующие вопросы:
<a id="p100190"></a>(a) рисковые характеристики индивидуальной позиции по секьюритизации и соответствующих базовых активов;
<a id="p100191"></a>(b) все структурные характеристики по секьюритизации, которые могут оказать материальное воздействие на исполнение позиции по секьюритизации, в том числе контрактные приоритеты выплат и триггерных условий выплат по времени, кредитных усилений, увеличения ликвидности, триггерных условий рыночной стоимости, определений дефолта для транзакции;
<a id="p100192"></a>(c) в отношении секьюритизации, по которой произведено уведомление о соответствии STS согласно [Статье 27](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-27#p100573), о соблюдении при осуществлении этой секьюритизации требований, предусмотренных в [Статьях 19](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-19#p100417) - [22](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-22#p100478) или в [Статьях 23](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-23#p100487) - [26](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-26#p100553), а также в [Статье 27](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-27#p100573). Институциональные инвесторы вправе полагаться в разумной степени на уведомление STS, осуществленное согласно [Статье 27(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-27#p100575), и на информацию, раскрываемую оригинатором, спонсором и SSPE относительно соответствия требованиям STS, однако при этом полагаясь не только на такие информацию и уведомление.
<a id="p100193"></a>Несмотря на [пункты (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100190) и [(b) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100191), в случае программы ABCP с полной поддержкой институциональные инвесторы в векселе, выпущенном по такой программе ABCP, должны отразить характеристики программы ABCP и полной поддержки по ликвидности.
4. <a id="p100194"></a>Институциональный инвестор, не являющийся оригинатором, спонсором или первоначальным кредитором, удерживающий позицию по секьюритизации, должен по меньшей мере:
<a id="p100195"></a>(a) установить соответствующие письменные процедуры, пропорциональные рисковому профилю позиции по секьюритизации и при необходимости торгового и внеторгового портфеля, с тем, чтобы на постоянной основе осуществлять мониторинг соответствия требованиям [параграфов 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100182) и [3](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100189) и исполнения позиции по секьюритизации, а также базовых активов.
<a id="p100196"></a>В соответствующих случаях, исходя из секьюритизации и базовых активов, указанные письменные процедуры должны включать в себя мониторинг типа активов, процентное соотношение займов с просрочкой 30, 60 и 90 дней, коэффициенты дефолтных обязательств, ставки по досрочной оплате, займов с потерей права выкупа, уровней восстановления, обратные выкупы, изменения условий по заключенным займам, приостановки по платежам, тип обеспечения и владения, частотное распределение кредитного скоринга и иные меры по кредитоспособности по базовым активам, промышленной и географической диверсификации, частотное распределение по отношению кредита к стоимости с диапазоном частот для способствования адекватному анализу чувствительности. В тех случаях, когда базовые активы являются позициями по секьюритизации, в соответствии с требованиями [Статьи 8](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-8#p100295) институциональные инвесторы также должны осуществлять мониторинг активов, являющихся базовыми по таким позициям;
<a id="p100197"></a>(b) в случае секьюритизации, не являющейся ABCP программой с полной поддержкой, регулярно проводить стресс-тесты по денежным потокам и стоимости обеспечения по базовым активам или, при отсутствии достаточных данных по денежным потокам и стоимости обеспечения, стресс-тесты на предположительные убытки с учетом характера, объема и сложности рисков позиции по секьюритизации;
<a id="p100198"></a>(c) в случае программы ABCP с полной поддержкой регулярно проводить стресс-тесты кредитоспособности и ликвидности спонсора;
<a id="p100199"></a>(d) обеспечить внутреннюю отчетность своему руководящему органу таким образом, чтобы руководящий орган был ознакомлен с существенными рисками, возникающими из позиции по секьюритизации, и чтобы в отношении таких рисков имелось адекватное управление;
<a id="p100200"></a>(e) быть в состоянии продемонстрировать своим компетентным органам, по запросу, что обладает полным и тщательным пониманием своей позиции по секьюритизации и соответствующих базовых активов, имплементировал письменные процедуры и меры для риск-менеджмента позиции по секьюритизации, а также для содержания записей проверок и действий по due diligence в соответствии с [параграфами 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100182) и [2](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100188), и прочей полагающейся информации; и
<a id="p100201"></a>(f) в случае базовых активов по программе ABCP с полной поддержкой быть в состоянии продемонстрировать своим компетентным органам, по запросу, что обладает полным и тщательным пониманием кредитного качества спонсора и сроков и условий по предоставленному виду ликвидности.
5. <a id="p100202"></a>Без ущерба действию [параграфов 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100182) - [4](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-5#p100194) настоящей Статьи в тех случаях, когда институциональный инвестор предоставил полномочия иному институциональному инвестору по принятию решений по менеджменту инвестиций, исходя из которых может произойти участие в секьюритизации, указанный институциональный инвестор вправе поручить указанному управляющему лицу осуществление своих обязанностей, предусмотренных настоящей Статьей, в отношении всех рисковых позиций по секьюритизации, которая может возникнуть в результате таких решений. Государства-члены ЕС должны обеспечить, что, если институциональный инвестор не исполняет порученные в соответствии с настоящим параграфом обязанности иного институционального инвестора, то все полагающиеся в соответствии со [Статьями 32](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-32#p100646) и [33](https://bukva.ai/docs/reglament-20172402/statya-33#p100672) санкции могут применяться в отношении управляющего лица, а не институционального инвестора, обладающего рисковыми позициями по секьюритизации.