--- title: "Регламент N 2017/1129 Европейского парламента и Совета Европейского Союза" number: "2017/1129" issuer: "Европейский Союз" status: действует canonical: "https://bukva.ai/docs/reglament-20171129" --- ## Регламент N 2017/1129 Европейского парламента и Совета Европейского Союза "О публикации проспекта при публичном предложении или допуске ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке, а также об отмене Директивы 2003/71" [рус., англ.] (Вместе с "Проспектом эмиссии ценных бумаг", <Регистрационными документами>, <Долговыми обязательствами>, "Корреляционной таблицей...") (Принят в г. Страсбурге 14.06.2017) (с изм. и доп. от 16.02.2021) > [!IMPORTANT] > В информационный банк включен данный [документ](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1) с изменениями и дополнениями от 27.11.2019 и в первоначальной [редакции](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1). > Данная редакция документа вступила в силу 10 ноября 2021 года (официальный сайт законодательства Европейского Союза http://eur-lex.europa.eu по состоянию на 29.11.2022). Россия не участвует. > Первоначальная [редакция](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100925) данного документа вступила в силу 20 июля 2017 года (официальный сайт законодательства Европейского Союза http://eur-lex.europa.eu по состоянию на 29.11.2022). Россия не участвует. > В информационный банк включен данный [документ](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1) с изменениями и дополнениями от 27.11.2019.
[неофициальный перевод] <1>
**ЕВРОПЕЙСКИЙ СОЮЗ** **РЕГЛАМЕНТ (ЕС) N 2017/1129**
**ЕВРОПЕЙСКОГО ПАРЛАМЕНТА И СОВЕТА ЕС**
**О ПУБЛИКАЦИИ ПРОСПЕКТА ПРИ ПУБЛИЧНОМ ПРЕДЛОЖЕНИИ**
**ИЛИ ДОПУСКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ К ТОРГАМ НА РЕГУЛИРУЕМОМ ФОНДОВОМ**
**РЫНКЕ, А ТАКЖЕ ОБ ОТМЕНЕ ДИРЕКТИВЫ 2003/71/ЕС <2>** **(Страсбург, 14 июня 2017 года)** (Действие Регламента распространяется
на Европейское экономическое пространство) (Текст в редакции
Регламента (ЕС) 2019/2115 Европейского Парламента и Совета
ЕС от 27 ноября 2019 г. <3>, Регламента (ЕС) 2020/1503
Европейского Парламента и Совета ЕС от 7 октября 2020 г.
<4>, Регламента (ЕС) 2021/337 Европейского Парламента
и Совета ЕС от 16 февраля 2021 г. <5>)
--- <1> Перевод Шамировой В.Н., Новиковой Е.В. <2> Regulation (EU) 2017/1129 of the European Parliament and of the Council of 14 June 2017 on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading on a regulated market, and repealing Directive 2003/71 (Text with EEA relevance). Опубликован в Официальном Журнале (далее - ОЖ) N L 168, 30.6.2017, стр. 12. <3> ОЖ N L 320, 11.12.2019, стр. 1. <4> ОЖ N L 347, 20.10.2020, стр. 1. <5> ОЖ N L 68, 26.02.2021, стр. 1. Европейский Парламент и Совет Европейского Союза, Принимая во внимание [Договор](https://bukva.ai/docs/dogovor-o-funktsionirovanii-evropeyskogo-soyuza/statya-1) о функционировании Европейского Союза, и, в частности, [Статью 114](https://bukva.ai/docs/dogovor-o-funktsionirovanii-evropeyskogo-soyuza/statya-114#p100757) Договора; Принимая во внимание предложение Европейской Комиссии; После передачи проекта законодательного акта национальным парламентам, Принимая во внимание заключение Европейского Центрального Банка <*>; --- <*> ОЖ N C 195, 02.06.2016, стр. 1. Принимая во внимание заключение Европейского комитета по экономическим и социальным вопросам <*>; --- <*> ОЖ N C 177, 18.05.2016, стр. 9. После проведения консультаций с Комитетом регионов, Действуя в соответствии с обычной законодательной процедурой <*>; --- <*> Позиция Европейского Парламента от 5 апреля 2017 г. (еще не опубликованная в ОЖ) и решение Совета ЕС от 16 мая 2017 г. Принимая во внимание следующие обстоятельства: (1) Настоящий Регламент является значительным шагом в направлении создания Союза рынков капитала, как указано в Сообщении Европейской Комиссии от 30 сентября 2015 г., озаглавленном "План действий по построению Союза рынков капитала". Целью Союза рынков капитала является оказать бизнес-сообществу содействие в получении доступа к более диверсифицированным источникам капитала из любой точки в пределах территории Европейского Союза (далее - "Союз"), позволить рынкам работать более эффективно и предложить инвесторам и вкладчикам дополнительные возможности по вложению своих денежных средств, чтобы способствовать экономическому росту и созданию новых рабочих мест. (2) В [Директиве](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1) 2003/71/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*> установлены гармонизированные принципы и правила, касающиеся проспекта, который должен быть составлен, одобрен и опубликован при публичном предложении или при допуске ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке. С учетом развития событий на рынке и в правовой среде, произошедших с момента вступления в силу указанной [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1), возникла необходимость в ее отмене и замене настоящим Регламентом. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1) 2003/71/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 04 ноября 2003 г. о публикации проспекта при размещении ценных бумаг среди неограниченного круга лиц или при допуске ценных бумаг к торгам и об изменении Директивы 2001/34/ЕС (ОЖ N L 345, 31.12.2003, стр. 64). (3) Раскрытие информации, требующееся в случаях публичного предложения ценных бумаг или при их допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, является жизненно необходимым для защиты инвесторов путем снятия асимметричности в обмене информацией между данными инвесторами и эмитентами. Гармонизация указанного раскрытия информации позволяет создать трансграничный паспортный режим, позволяющий добиться эффективного функционирования внутреннего рынка по широкому спектру ценных бумаг. (4) Противоречивые подходы приведут к фрагментации внутреннего рынка, поскольку в различных государствах-членах ЕС к эмитентам, продавцам и лицам, которые просят предоставить допуск ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке, будут применяться различные правила, и проспект, одобренный в одном государстве-члене ЕС, окажется недопустимым для использования в других государствах-членах ЕС. Таким образом, в отсутствие гармонизированной правовой основы, позволяющей обеспечить единообразие по вопросу раскрытия информации и функционирования в Союзе паспорта, существует вероятность того, что различия в законодательстве государств-членов ЕС создадут препятствия бесперебойному функционированию внутреннего рынка ценных бумаг. Таким образом, в целях обеспечения надлежащего функционирования внутреннего рынка и улучшения условий его функционирования, в частности, рынка капиталов, а также чтобы гарантировать высокий уровень защиты потребителей и инвесторов представляется целесообразным установить на уровне Союза в отношении проспектов соответствующую нормативно-правовую базу. (5) Что касается правил раскрытия информации в случае публичного предложения ценных бумаг или при допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке представляется целесообразным и необходимым придать данным правилам законодательную форму регламента в целях обеспечения того, чтобы положения, непосредственно налагающие обязательства на лиц, участвующих в публичном предложении ценных бумаг или в допуске ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке, подлежали единообразному применению на всей территории Союза. Поскольку правовая основа, устанавливающая положения в отношении проспектов, как правило, подразумевает под собой использование мер, устанавливающих определенные требования относительно различных аспектов, присущих проспектам, даже небольшие расхождения в подходах к одному из данных аспектов могут привести к возникновению серьезных препятствий для трансграничных предложений ценных бумаг, мультилистингов на регулируемых фондовых рынках, а также к препятствиям при исполнении правил Союза, касающихся защиты прав потребителей. Таким образом, регламент, имеющий прямое действие и не требующий принятия национального законодательства, позволит уменьшить возможность принятия на национальном уровне противоречивых мер, а также позволит обеспечить наличие последовательного подхода, большую правовую определенность, а также предотвратит возникновение серьезных препятствий. Введение регламента также позволит укрепить доверие к прозрачности рынков на всей территории Союза, понизить сложность системы регулирования, а также сократить издержки компаний на проведение поиска и затраты, связанные с соблюдением нормативных требований. (6) Произведенная оценка Директивы 2010/73/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*> выявила тот факт, что ряд изменений, внесенных данной Директивой, не достиг своей первоначальной цели и что в целях упрощения и улучшения порядка ее применения, повышения ее эффективности и усиления международной конкурентоспособности Союза будет необходимо внести дальнейшие изменения в установленный в Союзе режим регулирования проспектов, тем самым способствуя снижению административного бремени. --- <*> Директива 2010/73/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г. о внесении изменений в Директивы 2003/71/ЕС о публикации проспекта при размещении ценных бумаг среди неограниченного круга лиц или при допуске ценных бумаг к торгам и 2004/109/ЕС о гармонизации требований в отношении прозрачности для эмитентов ценных бумаг, допущенных к регулярным торгам на регулируемом фондовом рынке (ОЖ N L 327, 11.12.2010, стр. 1). (7) Целью настоящего Регламента является обеспечение защиты инвесторов и рыночной эффективности с одновременной активизацией внутреннего рынка капитала. Предоставление информации, являющейся, исходя из природы эмитента и ценных бумаг, необходимой, чтобы позволить инвесторам принимать обоснованные инвестиционные решения в сочетании с действием правил ведения бизнеса, сможет обеспечить инвесторам необходимую защиту. Более того, указанная информация представляет собой эффективное средство повышения доверия к ценным бумагам и, тем самым, вносит свой вклад в надлежащее функционирование и развитие рынка ценных бумаг. Наиболее правильным способом довести данную информацию до сведения общественности является публикация проспекта. (8) Требования о раскрытии информации, установленные в настоящем Регламенте, не препятствуют государству-члену ЕС, компетентному органу или бирже в своем своде правил налагать иные особые требования в контексте допуска ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке, в частности, по вопросам корпоративного управления. Указанные требования не должны прямо или косвенно налагать ограничения, касающиеся составления, содержания и распространения проспектов, одобренных компетентными органами. (9) Неэмиссионные ценные бумаги, выпущенные государством-членом ЕС либо одним из региональных или местных органов власти государства-члена ЕС, государственными международными государственными органами, членами которых являются одно или более государств-членов ЕС, Европейским Центральным Банком или центральными банками государства-члена ЕС, не подпадают под действие настоящего Регламента, и, следовательно, настоящий Регламент не оказывает на них никакого влияния. (10) Обязательство по публикации проспекта должно применяться к эмиссионным и к неэмиссионным ценным бумагам при публичном предложении или допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, в целях обеспечения защиты инвесторов. Некоторые виды ценных бумаг, подпадающие под действие настоящего Регламента, предоставляют своему владельцу право приобретать обращаемые ценные бумаги или получать денежные средства путем совершения расчетов денежными средствами, определяемыми в виде ссылки на другие инструменты, а именно, обращаемые ценные бумаги, валюты, процентные ставки или процентный доход, биржевые товары или другие индексы или меры. В частности, настоящий Регламент охватывает своим действием варранты, покрытые варранты, сертификаты, депозитарные расписки и конвертируемые облигации, например, ценные бумаги, конвертируемые по выбору инвестора. (11) В целях обеспечения одобрения и паспортизации проспекта, а также для осуществления надзора за соблюдением настоящего Регламента по каждому проспекту должен быть идентифицирован компетентный орган. Таким образом, в настоящем Регламенте должно быть четко определено государство-член ЕС происхождения, наиболее подходящее для одобрения проспекта. (12) Для публичных предложений ценных бумаг, общая стоимость которых в Союзе составляет менее 1 000 000 евро, затраты на подготовку проспекта в соответствии с настоящим Регламентом будут, скорее всего, несоразмерны поступлениям, ожидаемым от предложения. Таким образом, представляется правильным, если обязательство по подготовке проспекта в соответствии с настоящим Регламентом не будет применяться к предложениям такого незначительного масштаба. Государствам-членам ЕС не следует распространять действие обязательств по подготовке проспекта в соответствии с настоящим Регламентом на публичные предложения, общая стоимость которых не превышает вышеуказанное пороговое значение. Тем не менее государства-члены ЕС должны иметь возможность применения на национальном уровне иных требований по раскрытию информации в той степени, в которой это не становится несоразмерным или излишним бременем, возлагаемым в связи с совершением таких предложений ценных бумаг. (13) Более того, ввиду различающихся между собой размеров финансовых рынков на всей территории Союза представляется целесообразным предоставить государствам-членам ЕС возможность по освобождению публичных предложений ценных бумаг в сумме, не превышающей 8 000 000 евро от выполнения обязательств по опубликованию проспекта, как указано в настоящем Регламенте. В частности, государства-члены ЕС должны обладать свободой устанавливать в своем национальном законодательстве пороговое значение в пределах от 1 000 000 евро до 8 000 000 евро, выраженное в качестве общего размера стоимости предложения ценных бумаг в Союзе за период 12 месяцев, ниже которого будет применяться указанное освобождение от обязательств с учетом того уровня защиты отечественного инвестора, который они сочтут нужным установить. Однако подобные публичные предложения ценных бумаг, освобожденные от выполнения обязательств, не смогут пользоваться преимуществами от паспортного режима, предусмотренного в настоящем Регламенте. До достижения указанного порогового значения государства-члены ЕС должны иметь возможность применения на национальном уровне иных требований по раскрытию информации в той степени, в которой это не становится несоразмерным или излишним бременем, возлагаемым в связи с совершением таких освобожденных предложений ценных бумаг. Ничто в настоящем Регламенте не должно служить препятствием для данных государств-членов ЕС для введения на национальном уровне правил, которые бы позволили операторам многосторонних торговых площадок (MTFs <*>) определять содержание документа о допуске, подготовка которого требуется от эмитента при осуществлении первоначального допуска его ценных бумаг к торгам, а также процедуры его пересмотра. --- <*> Англ. - multilateral trading facilities (MTFs). При употреблении в единственном числе - MTF - прим. перевод. (14) Сам по себе допуск ценных бумаг к торгам на MTF или публикация цен спроса и предложения не будет считаться публичным предложением ценных бумаг, а следовательно, на них не будет распространяться обязательство по подготовке проспекта эмиссии ценных бумаг в соответствии с настоящим Регламентом. Проспект эмиссии ценных бумаг будет требоваться только в тех случаях, когда предложение ценных бумаг сопровождается сообщением, представляющим собой "публичное предложение ценных бумаг", как определено в настоящем Регламенте. (15) В случае если предложение ценных бумаг адресовано исключительно ограниченному кругу инвесторов, не являющихся квалифицированными инвесторами, подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг представляет собой несоразмерное бремя, если учесть небольшое количество лиц, охватываемых предложением, поэтому подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг требоваться не будет. Например, данное правило будет применяться в случае, если предложение адресовано ограниченному кругу родственников или лично знакомых лиц, осуществляющих управление компанией. (16) Настоящий Регламент подлежит толкованию в духе, соответствующем положениям [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-1) 2004/25/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, если это применимо, в контексте предложений о покупке контрольного пакета акций других компаний, сделок слияния и иных сделок, затрагивающих структуру собственности или контроля над компаниями. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-1) 2004/25/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 21 апреля 2004 г. о предложениях по поглощению (ОЖ N L 142, 30.04.2004 г., стр. 12). (17) Стимулирование владения директорами и работниками ценными бумагами собственной компании может иметь положительный эффект для управления компаниями, а также может помочь в создании долгосрочных ценностей путем поощрения в работниках чувства приверженности общему делу и восприятию себя в качестве собственника, тем самым будут выравниваться интересы акционеров и работников, поскольку последним будут предоставлены инвестиционные возможности. Участие работников в структуре собственности компании является особенно важным для малых и средних предприятий (SMEs <*>), в которых отдельные работники с огромной долей вероятности склонны играть исключительно важную роль для процветания компании. Таким образом, на предложения, сделанные в рамках осуществляемой на территории Союза программы распределения акций среди работников, не должны распространять свое действие обязательства по публикации проспекта эмиссии ценных бумаг при условии, что будет предоставлен документ, содержащий информацию о количестве и характере ценных бумаг, а также о причинах для предложения ценных бумаг и характеристиках предложения или размещения ценных бумаг, направленный на защиту инвесторов. Для обеспечения равного доступа к участию в программе распределения акций среди всех директоров и работников вне зависимости от того, был ли их работодатель учрежден на территории Союза или за его пределами, больше не будет требоваться со стороны рынков третьей страны принятие какого-либо решения об эквивалентности при условии предоставления указанного информационного документа. Таким образом, все участники программ распределения акций среди работников смогут выиграть от равного обращения и информированности. --- <*> Англ. - small and medium-sized enterprises - прим. перевод. (18) Выпуск акций или ценных бумаг, предоставляющих доступ к акциям, имеющим разводняющий эффект, зачастую указывает на сделки, оказывающие существенное влияние на структуру капитала эмитента, а также его перспективы на будущее и финансовое положение, когда необходима информация, содержащаяся в проспекте эмиссии. В отличие от этого, в случае если у эмитента имеются акции, уже допущенные к торгам на регулируемом фондовом рынке, проспект эмиссии ценных бумаг не будет требоваться для любого последующего допуска акций данного класса на тот же самый регулируемый фондовый рынок, включая такие случаи, когда указанные акции возникли в результате конвертации или обмена других ценных бумаг либо в результате осуществления прав, предоставленных другими ценными бумагами, при условии, что акции, допущенные на рынок впервые, представляют собой ограниченную долю по отношению к акциям данного класса, уже допущенным на тот же самый регулируемый фондовый рынок, за исключением случаев, когда такой допуск сочетается с публичным предложением ценных бумаг, охватываемых сферой действия настоящего Регламента. Тот же принцип должен применяться в более общем смысле к ценным бумагам, заменяющим собой ценные бумаги, уже допущенные на регулируемый фондовый рынок. (19) Настоящий Регламент действует без ущерба для законодательных, регламентарных и административных положений, принятых в соответствии с Директивой 2014/59/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, в отношении санации кредитных учреждений, в частности, Статей 53(2), 59(2), а также 63(1) и (2), в тех случаях, когда обязательство по публикации проспекта эмиссии отсутствует. --- <*> Директива 2014/59/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 15 мая 2014 г. об установлении основ для стабилизации деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций и инвестиционных фирм, о внесении изменений в Директиву 82/891/ЕЭС Совета ЕС, Директивы 2001/24/ЕС, 2002/47/ЕС, 2004/25/ЕС, 2005/56/ЕС, 2007/36/ЕС, 2011/35/ЕС, 2012/30/ЕС и 2013/36/ЕС, и Регламенты (ЕС) 1093/2010 и (ЕС) 648/2012 Европейского Парламента и Совета ЕС (ОЖ N L 173, 12.06.2014, стр. 190). (20) Необходимо предусмотреть наличие возможности сочетать различные варианты освобождения от обязанности публикации проспекта эмиссии в соответствии с настоящим Регламентом для публичного предложения ценных бумаг и/или допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке в случаях одновременного выполнения всех условий для предоставления указанного освобождения. Например, в случае если предложение адресовано одновременно квалифицированным инвесторам, неквалифицированным инвесторам, каждый из которых обязуется инвестировать не менее 100 000 евро, работникам эмитента, а также, дополнительно ограниченному числу неквалифицированных инвесторов, не превышающему число, установленное в настоящем Регламенте, такое предложение будет освобождено от обязанности публикации проспекта эмиссии. (21) В целях обеспечения надлежащего функционирования оптового рынка неэмиссионных ценных бумаг и повышения рыночной ликвидности необходимо четко установить более упрощенный порядок регулирования для неэмиссионных ценных бумаг, допущенных к торгам на регулируемом фондовом рынке и предназначенных для квалифицированных инвесторов. Применение такого упрощенного порядка должно включать в себя минимальные требования по раскрытию информации, являющиеся менее обременительными по сравнению с требованиями, применимыми к предлагаемым розничным инвесторам неэмиссионным ценным бумагам, отсутствие требования по включению в проспект эмиссии сводной информации, а также более гибкие требования к языку документа. В первую очередь, упрощенный порядок регулирования должен применяться к неэмиссионным ценным бумагам, вне зависимости от их номинальной стоимости, торговля которыми осуществляется только на регулируемом фондовом рынке либо на отдельном сегменте данного рынка, на который могут быть допущены только квалифицированные инвесторы для целей проведения торгов с указанными ценными бумагами, и, во вторую очередь, к неэмиссионным ценным бумагам с номинальной стоимостью не менее 100 000 евро за одну штуку, что отражает более высокие инвестиционные возможности инвесторов, указанных в проспекте эмиссии. Повторная продажа неквалифицированным инвесторам неэмиссионных ценных бумаг, торговля которыми осуществляется только на регулируемом фондовом рынке либо на отдельном сегменте данного рынка, на который могут быть допущены только квалифицированные инвесторы для целей проведения торгов с указанными ценными бумагами, не должна быть разрешена, за исключением случаев, когда в соответствии с настоящим Регламентом был подготовлен проспект эмиссии, являющийся подходящим для неквалифицированных инвесторов. В этой связи необходимо, чтобы организаторы торговли при создании таких регулируемых фондовых рынков либо отдельных сегментов данных рынков не разрешали прямой или косвенный допуск неквалифицированных инвесторов на данные регулируемые фондовые рынки либо на их отдельные сегменты. (22) В случае если ценные бумаги подлежат размещению без элемента личного выбора со стороны получателя, включая размещение ценных бумаг в случае отсутствия права на отказ от размещения, либо если размещение будет происходить автоматически после решения суда, например, при размещении ценных бумаг среди имеющихся кредиторов в ходе процедуры банкротства, инициированной судом, такое размещение не должно расцениваться как публичное предложение ценных бумаг. (23) Эмитенты, лица, делающие предложения, или лица, просящие о предоставлении допуска к участию в торгах на регулируемом фондовом рынке, на которых не распространяется обязательство о публикации проспекта эмиссии, получат преимущество от оформления единого паспорта, если примут решение соответствовать требованиям настоящего Регламента на добровольной основе. (24) Принимая во внимание особенности различных типов ценных бумаг, эмитентов, предложений и допусков к торгам, настоящий Регламент устанавливает правила для различных типов проспектов эмиссии: стандартного проспекта эмиссии, оптового проспекта эмиссии для неэмиссионных ценных бумаг, базового проспекта эмиссии, упрощенного проспекта эмиссии для дополнительных выпусков и проспектов эмиссии EU Growth. Таким образом, все ссылки в настоящем Регламенте на "проспект эмиссии" должны пониматься как относящиеся ко всем указанным формам проспектов эмиссии, если иное не будет указано в явно выраженной форме. (25) В отношении публичного предложения ценных бумаг кругу лиц, ограниченному квалифицированными инвесторами, не требуется осуществлять раскрытие информации, предусмотренной проспектом эмиссии. В отличие от этого любая публичная перепродажа или проведение публичных торгов путем допуска на регулируемый фондовый рынок будет требовать публикации проспекта эмиссии. (26) Действительный проспект эмиссии, подготовленный эмитентом или лицом, отвечающим за подготовку проспекта эмиссии, имеющийся в общем доступе на момент окончательного размещения ценных бумаг через финансовых посредников или во время любой последующей перепродажи ценных бумаг, предоставляет инвесторам достаточную информацию для принятия информированного инвестиционного решения. Таким образом, финансовые посредники, размещающие или осуществляющие последующую перепродажу ценных бумаг, должны иметь право полагаться на информацию, содержащуюся в первоначальном проспекте эмиссии, опубликованном эмитентом или лицом, отвечающим за подготовку проспекта эмиссии, до тех пор, пока он остается в силе и в него вносятся надлежащие изменения и дополнения, а также при условии, что эмитент или лицо, отвечающее за подготовку проспекта эмиссии, дали свое согласие на его использование. Эмитенту или лицу, отвечающему за подготовку проспекта эмиссии, должно быть разрешено добавлять к указанному согласию свои условия. Согласие на использование проспекта эмиссии, включая любые относящиеся к нему условия, должно быть дано в форме письменного соглашения, позволяющего соответствующим лицам оценить, насколько перепродажа или окончательное размещение ценных бумаг соответствуют условиям соглашения. В случае согласия на использование проспекта эмиссии эмитент или лицо, отвечающее за подготовку первоначального проспекта эмиссии, должны нести ответственность за содержащуюся в нем информацию, а в случаях, касающихся базового проспекта эмиссии, за предоставление и оформление окончательных условий, и в данном случае составление какого-либо другого проспекта эмиссии не потребуется. Тем не менее в случае если эмитент или лицо, отвечающее за подготовку вышеуказанного первоначального проспекта эмиссии, не дали согласия на его использование, от финансового посредника потребуется опубликовать новый проспект эмиссии. В данном случае финансовый посредник должен нести ответственность за информацию, содержащуюся в проспекте эмиссии, включая любую информацию, включенную путем инкорпорации в текст с помощью отсылки, а в случае базового проспекта эмиссии - за информацию, содержащуюся в окончательных условиях. (27) Гармонизация информации, содержащейся в проспекте эмиссии, должна обеспечить инвесторам эквивалентную степень защиты на уровне Союза. Для того чтобы инвесторы могли принимать информированные инвестиционные решения, данная информация должна быть достаточной и объективной, а также должна иметься в письменном виде и должна быть представлена в легко анализируемой, сжатой и доступной для понимания форме. Информация, включенная в проспект эмиссии, должна быть адаптирована к типу проспекта эмиссии, природе и конкретным обстоятельствам эмитента, типу ценных бумаг, а также должна отвечать на вопрос, являются ли инвесторы, которым адресовано предложение, исключительно квалифицированными инвесторами или нет. Проспект эмиссии не должен включать в себя информацию, не являющуюся существенной или не относящуюся к характерным особенностям эмитента или к указанным в нем ценным бумагам, поскольку это может затруднить понимание информации, имеющей значение для принятия информированных инвестиционных решений и, таким образом, может отрицательно сказаться на защите инвесторов. (28) Сводный отчет проспекта эмиссии должен стать для инвесторов и, в частности, для розничных инвесторов, полезным источником информации. Он должен представлять собой самостоятельную часть проспекта эмиссии и должен фокусироваться на ключевой информации, необходимой инвесторам для того, чтобы иметь возможность принять решение по вопросу, какие предложения и допуски к торгам ценных бумаг они хотели бы изучить более подробно при рассмотрении проспекта эмиссии в целом для принятия такого решения. Указанная ключевая информация должна передавать основные характеристики эмитента, любого лица, предоставляющего гарантии по выпуску, а также ценных бумаг, предлагаемых или допущенных к торгам на регулируемом фондовом рынке, и связанные с ними риски. Она также должна содержать общие условия предложения. (29) Информация о факторах риска, содержащаяся в сводном отчете проспекта эмиссии, должна состоять из ограниченного набора отдельных рисков, которые эмитент сочтет имеющими особое значение для инвестора при принятии им инвестиционного решения. Описание факторов риска, содержащееся в сводном отчете проспекта эмиссии, должно иметь отношение к конкретному предложению, должно быть подготовлено исключительно для пользы инвесторов, не должно включать в себя общих заявлений об инвестиционном риске, а также не должно ограничивать ответственность эмитента, лица, предлагающего ценные бумаги, или любых лиц, действующих от их лица. Данные факторы риска должны, если это применимо, подчеркивать риски, имеющие особое значение для розничных инвесторов в случаях, связанных с ценными бумагами, выпускаемыми кредитными учреждениями, на которые распространяются требования о принудительном обмене долговых ценных бумаг на акции дополнительной эмиссии банка в соответствии с Директивой 2014/59/ЕС. (30) Сводный отчет проспекта эмиссии должен быть кратким, простым и легким для понимания инвесторами. Он должен быть написан понятным языком, не содержащим специальных технических терминов, представляя собой информацию, изложенную в легкодоступной форме. Это не должна быть простая компиляция выдержек из проспекта эмиссии. Представляется целесообразным установить для сводного отчета проспекта эмиссии максимальный объем, чтобы не оттолкнуть инвесторов от его прочтения, а также чтобы мотивировать инвесторов отбирать информацию, имеющую для них особое значение. При определенных обстоятельствах, указанных в настоящем Регламенте, максимальный объем сводного отчета проспекта эмиссии будет увеличен. (31) Для обеспечения единообразной структуры сводного отчета проспекта эмиссии необходимо предусмотреть общие разделы и подзаголовки с примерным содержанием, которые эмитент обязан заполнить краткими, содержательными описаниями, при необходимости включающими в себя цифры. Эмитентам должно быть предоставлено право по своему усмотрению выбирать информацию, которую они считают существенной и значимой, при условии, что данная информация будет предоставляться добросовестным и сбалансированным образом. (32) Сводный отчет проспекта эмиссии должен быть составлен максимально приближенно на основе ключевого информационного документа, требующегося в соответствии с Регламентом (ЕС) 1286/2014 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>. В тех случаях, когда ценные бумаги подпадают под сферу действия настоящего Регламента и Регламента (ЕС) 1286/2014, полное повторное использование в сводном отчете проспекта эмиссии содержимого ключевого информационного документа позволит снизить для эмитентов затраты на соблюдение требований законодательства и административное бремя, в этой связи настоящий Регламент способствует такому повторному использованию. Тем не менее не следует отменять требование о подготовке сводного отчета проспекта эмиссии в тех случаях, когда требуется составление ключевого информационного документа, поскольку данный документ не будет содержать ключевой информации об эмитенте и о публичном предложении или допуске к торгам на регулируемом рынке соответствующих ценных бумаг. --- <*> Регламент (ЕС) 1286/2014 Европейского Парламента и Совета ЕС от 26 ноября 2014 г. о ключевом информационном документе для стандартизированных розничных и застрахованных инвестиционных продуктов (PRIIPs) (ОЖ N L 352, 9.12.2014, стр. 1). (33) Никакие меры гражданско-правовой ответственности не могут быть наложены на какое-либо лицо исключительно на основании сводного отчета проспекта эмиссии, включая любые его переводы, за исключением случаев, когда его содержание является вводящим в заблуждение, неточным или не соответствующим определенным частям проспекта эмиссии либо когда в нем не содержится при прочтении вместе с остальными частями проспекта эмиссии ключевой информации, направленной на содействие инвесторам при принятии решения об инвестировании в указанные ценные бумаги. В сводном отчете проспекта эмиссии должно содержаться об этом четкое предупреждение. (34) Эмитентам, постоянно привлекающим финансирование на рынке капиталов, должны быть предложены специальные форматы регистрационных документов и проспектов, а также специальные процедуры в отношении их заполнения и одобрения в целях предоставления им большей гибкости, а также чтобы позволить им воспользоваться имеющимися на рынке возможностями. В любом случае указанные форматы и процедуры должны применяться на добровольной основе и по усмотрению эмитентов. (35) В отношении всех неэмиссионных ценных бумаг, включая ценные бумаги, выпускаемые на постоянной или на повторяющейся основе либо в виде составной части программы предложения ценных бумаг, эмитентам должно быть разрешено составлять проспекты эмиссии в форме базового проспекта эмиссии. (36) Необходимо уточнить, что окончательные условия базового проспекта эмиссии должны содержать только ту информацию, которая относится долговому обязательству по ценной бумаге, что является специфическим для каждого конкретного выпуска ценных бумаг, и которая может быть определена только в момент осуществления конкретного выпуска ценных бумаг. Например, такая информация может включать в себя международный идентификационный код ценной бумаги (ISIN), цену выпуска, срок погашения ценной бумаги, любой купон, дату исполнения, цену исполнения, цену погашения и иные условия, не известные на момент составления проспекта. В случаях, в которых окончательные условия не были включены в базовый проспект эмиссии, они не нуждаются в том, чтобы быть одобренными компетентным органом власти, но должны быть ему представлены. Любая новая информация, которая может повлиять на оценку эмитента и ценных бумаг, должна быть включена в дополнение к базовому проспекту эмиссии. Ни окончательные условия, ни дополнение не должны использоваться для включения в них типов ценных бумаг, которые еще не были описаны в базовом проспекте эмиссии. (37) На основании базового проспекта эмиссии сводный отчет проспекта эмиссии должен быть подготовлен эмитентом только в отношении каждого отдельного выпуска, с тем чтобы снизить административное бремя и повысить понятность его условий для инвесторов. Такой отчет по конкретному выпуску должен быть приложен к окончательным условиям и одобрен компетентным органом власти только в том случае, если окончательные условия включены в базовый проспект эмиссии или в дополнение к нему. (38) В целях повышения гибкости положений и экономической рентабельности базового проспекта эмиссии эмитенту должно быть разрешено составлять базовый проспект эмиссии в виде отдельных документов. (39) Эмитенты, осуществляющие выпуски ценных бумаг на постоянной основе, должны быть мотивированы к составлению своих базовых проспектов эмиссии в виде отдельных документов, поскольку это может снизить их издержки, связанные с выполнением требований настоящего Регламента, и позволит им быстро реагировать на рыночные возможности. Таким образом, эмитенты, ценные бумаги которых допущены к торгам на регулируемых фондовых рынках или MTFs, должны иметь возможность, но не обязанность, составлять и опубликовывать каждый финансовый год универсальный регистрационный документ, содержащий юридическую, деловую, финансовую, бухгалтерскую и акционерную информацию, а также описание эмитента на текущий финансовый год. При условии выполнения эмитентом определенных критериев, содержащихся в настоящем Регламенте, он будет считаться эмитентом, осуществляющим выпуски ценных бумаг на постоянной основе, с момента представления эмитентом на одобрение компетентному органу власти универсального регистрационного документа. Составление универсального регистрационного документа должно позволить эмитенту поддерживать информацию в актуальном состоянии и подготовить проспект эмиссии в нужное время, когда рыночные условия станут благоприятными для публичного предложения ценных бумаг или допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке, путем добавления бланка ценных бумаг и сводного отчета. Универсальный регистрационный документ должен иметь многоцелевую направленность, поскольку его содержание должно быть одним и тем же вне зависимости от того, будет ли эмитент использовать его впоследствии для публичного предложения ценных бумаг или допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке эмиссионных или неэмиссионных ценных бумаг. Таким образом, стандарты раскрытия информации для универсального регистрационного документа должны быть основаны на стандартах, установленных для эмиссионных ценных бумаг. Универсальный регистрационный документ должен служить источником информации об эмитентах, предоставляя инвесторам и аналитикам минимальную информацию, необходимую для принятия информированного решения о бизнесе компании, финансовом положении, доходах и перспективах, управлении и акционерной структуре. (40) Эмитент, представивший универсальный регистрационный документ и получивший по нему одобрение на два последующих года, может считаться хорошо известным компетентному органу власти. Таким образом, следует разрешить, чтобы все последующие универсальные регистрационные документы и дополнения к ним были представлены без предварительного одобрения и подлежали пересмотру со стороны компетентного органа власти по факту в то время, когда компетентный орган власти сочтет это необходимым. Каждый компетентный орган власти должен принять решение по вопросу периодичности проведения такого пересмотра, принимая во внимание в том числе проведенную им оценку рисков, связанных с эмитентом, качество раскрытия информации в предыдущие разы или продолжительность времени, прошедшего с тех пор, как представленный универсальный регистрационный документ подлежал пересмотру в последний раз. (41) До тех пор пока универсальный регистрационный документ не стал составной частью одобренного проспекта эмиссии, необходимо предусмотреть, чтобы универсальный регистрационный документ мог быть дополнен либо на добровольной основе эмитентом, например, в случае существенного изменения в организации или финансовом положении эмитента, либо по требованию компетентного органа власти в рамках проводимого по факту пересмотра представленного универсального регистрационного документа в тех случаях, когда компетентный орган власти придет к выводу о несоблюдении стандартов его полноты, доступности для восприятия и непротиворечивости. Указанные дополнения должны быть опубликованы в соответствии с теми же условиями, которые были применимы к универсальному регистрационному документу. В частности, если компетентным органом власти будут выявлены существенное упущение, существенная ошибка или существенная неточность, эмитент будет обязан внести в свой универсальный регистрационный документ соответствующие изменения и незамедлительно довести указанные изменения до сведения общественности. До тех пор пока не состоялось публичного предложения либо допуска ценных бумаг к торгам, процедура внесения изменений в универсальный регистрационный документ будет отличаться от процедуры внесения дополнений в проспект эмиссии, которая подлежит применению только после одобрения проспекта эмиссии. (42) В тех случаях, когда эмитентом был подготовлен проспект эмиссии, состоящий из отдельных документов, все составные части проспекта эмиссии должны подлежать одобрению, включая, если это применимо, универсальный регистрационный документ и любые внесенные в него изменения, ранее представленные в компетентный орган власти, но пока не одобренные. Изменения в универсальный регистрационный документ не должны подлежать одобрению со стороны компетентного органа власти на момент представления, но должны быть одобрены, когда на утверждение будут представлены все составные части проспекта эмиссии. (43) Для ускорения процесса подготовки проспекта эмиссии и с целью упрощения доступа на рынки капиталов наиболее рентабельным способом эмитентам, осуществляющим выпуски ценных бумаг на постоянной основе, которые обязаны составлять универсальный регистрационный документ, должно быть предоставлено преимущество более быстрого процесса получения одобрения, поскольку основная часть проспекта эмиссии либо уже была одобрена, либо была представлена в компетентный орган власти на пересмотр. Таким образом, время, необходимое для получения одобрения проспекта эмиссии, должно быть сокращено в тех случаях, когда регистрационный документ имеет форму универсального регистрационного документа. (44) Эмитентам, осуществляющим выпуски ценных бумаг на постоянной основе, которые обязаны составлять универсальный регистрационный документ, должно быть разрешено использовать универсальный регистрационный документ, а также любые изменения в него в качестве составной части базового проспекта эмиссии. В случае соответствия эмитента, осуществляющего выпуски ценных бумаг на постоянной основе, критериям, в соответствии с которыми им был подготовлен проспект эмиссии EU Growth, упрощенный проспект эмиссии в соответствии с облегченным режимом раскрытия информации для вторичных выпусков либо оптовый проспект эмиссии для неэмиссионных ценных бумаг, ему должно быть разрешено использовать свой универсальный регистрационный документ, а также любые изменения в него в качестве составной части любых указанных проспектов эмиссии взамен специального регистрационного документа, требующегося в соответствии с режимами раскрытия информации. (45) При условии соблюдения эмитентом процедур, предусмотренных для предоставления, распространения и хранения регулируемой информации, а также сроков, установленных в [Статьях 4](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-4#p100155) и [5](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-5#p100172) Директивы 2004/109/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, должно быть разрешено публиковать годовую и полугодовую финансовую отчетность, требующуюся на основании [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС, в виде составных частей универсального регистрационного документа, если государства-члены ЕС происхождения эмитента являются различными для целей настоящего Регламента и [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС, а также если язык универсального регистрационного документа не отвечает требованиям [Статьи 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-20#p100336) Директивы 2004/109/ЕС. Это должно позволить облегчить административное бремя, связанное с многоразовой подачей документов, не затрагивая информацию, доступную общественности, или осуществление надзора за указанной отчетностью в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 15 декабря 2004 г. о гармонизации требований прозрачности в отношении информации об эмитентах, ценные бумаги которых допущены к торгам на регулируемом рынке, вносящая изменения в Директиву 2001/34/ЕС (ОЖ N L 390, 31.12.2004, стр. 38). (46) Необходимо установить четкое временное ограничение в отношении срока действия проспектов эмиссии во избежание принятия инвестиционных решений, основанных на устаревшей информации. В целях повышения правовой определенности началом срока действия проспекта эмиссии должен быть момент его одобрения, являющийся таким моментом времени, который может быть легко проверен компетентным органом власти. Действие публичного предложения ценных бумаг в соответствии с базовым проспектом эмиссии должно распространяться только до окончания срока действия базового проспекта эмиссии в тех случаях, когда следующий базовый проспект эмиссии был одобрен и опубликован до того, как истекает срок его действия, и распространяется на продолжающееся предложение ценных бумаг. (47) По своей природе информация о налогообложении дохода от ценных бумаг, указанных в проспекте эмиссии, может носить лишь обобщенный характер, добавляя немного информационной значимости для конкретного инвестора. Поскольку такая информация призвана охватывать собой не только страну, которая является местонахождением эмитента, но также страны, в которых было сделано предложение или в которых эмитент желает получить доступ к торгам на регулируемом фондовом рынке, в тех случаях, когда проспект эмиссии оформляется с помощью паспорта, его подготовка представляется довольно дорогостоящей и может оказаться препятствием для трансграничных предложений. В этой связи проспект эмиссии должен содержать только предупреждение о том, что налоговое законодательство государства-члена ЕС учреждения инвестора и государства-члена ЕС учреждения эмитента может оказать влияние на доход, получаемый от ценных бумаг. Тем не менее проспект эмиссии все же должен содержать надлежащую информацию о налогообложении в тех случаях, когда предполагаемые инвестиции повлекут за собой применение особого режима налогообложения, например, в тех случаях, когда инвестиции в ценные бумаги приводят к предоставлению инвесторам благоприятного режима налогообложения. (48) Как только класс ценных бумаг получил доступ к торгам на регулируемом фондовом рынке, эмитент обязан на постоянной основе раскрывать перед инвесторами информацию в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-5962014/statya-1) (ЕС) 596/2014 Европейского Парламента и Совета ЕС <*> и [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС. Таким образом, необходимость в наличии полного проспекта эмиссии является менее критичной в случаях последующих публичных предложений или получения допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке таким эмитентом. Следовательно, в случаях дополнительных выпусков необходимо иметь в наличии для дальнейшего использования четкий упрощенный проспект эмиссии, а его содержание должно быть более облегченным по сравнению с проспектом, составленным в обычном режиме, принимая во внимание информацию, которая уже была раскрыта. Тем не менее, инвесторам должна быть предоставлена консолидированная и надлежащим образом структурированная информация, особенно в тех случаях, когда раскрытие такой информации на постоянной основе не требуется в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-5962014/statya-1) (ЕС) 596/2014 и [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС. --- <*> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-5962014/statya-1) (ЕС) 596/2014 Европейского Парламента и Совета ЕС от 16 апреля 2014 г. о злоупотреблениях на рынке и об отмене Директивы 2003/6/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС и Директив 2003/124/ЕС, 2003/125/ЕС и 2004/72/ЕС Европейской Комиссии (ОЖ N L 173, 12.06.2014, стр. 1). (49) В отношении публичных предложений эмитентов, ценные бумаги которых обращаются на развивающихся рынках малых и средних предприятий (SME), должен быть предусмотрен упрощенный режим раскрытия информации, касающейся дополнительных выпусков, поскольку в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-1) 2014/65/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*> от их операторов требуется устанавливать и применять правила, обеспечивающие надлежащий порядок текущего раскрытия информации. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-1) 2014/65/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 15 мая 2014 г. о рынках финансовых инструментов и об изменении Директивы 2002/92/ЕС и Директивы 2011/67/ЕС (ОЖ N L 173, 12.06.2014, стр. 349). (50) Упрощенный режим раскрытия информации в отношении вторичных выпусков должен быть доступным для использования только по истечении минимального периода времени с момента первоначального допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке или на рынке малых и средних предприятий (SME) определенного класса ценных бумаг эмитента. Отсрочка на 18 месяцев должна обеспечить по крайней мере выполнение эмитентом своего обязательства по опубликованию ежегодной финансовой отчетности в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС или правилами оператора развивающегося рынка малых и средних предприятий (SME). (51) Одной из основополагающих целей Союза рынков капиталов является упрощение доступа к получению финансирования на рынках капиталов для малых и средних предприятий на территории Союза. Представляется целесообразным расширить определение понятия малых и средних предприятий, чтобы включать в него малые и средние предприятия, как определено в [Директиве](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-1) 2014/65/ЕС, в целях обеспечения соответствия между настоящим Регламентом и [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-1) 2014/65/ЕС. Поскольку, как правило, малые и средние предприятия нуждаются в привлечении относительно небольших сумм по сравнению с прочими эмитентами, стоимость подготовки стандартного проспекта эмиссии может оказаться несоразмерно высокой и вызвать отказ с их стороны от совершения публичного предложения ценных бумаг. В то же время в силу своего размера и потенциально более короткого опыта работы участие малых и средних предприятий может повлечь за собой возникновение особого инвестиционного риска по сравнению с более крупными эмитентами, поэтому такие предприятия обязаны раскрывать перед инвесторами достаточный объем информации, который позволит им принимать свои инвестиционные решения. Кроме того, в целях поощрения использования малыми и средними предприятиями способов финансирования, предлагаемых рынком капиталов, настоящий Регламент должен обеспечить оказание особого внимания развивающимся рынкам малых и средних предприятий, являющимся многообещающим инструментом, который позволит более мелким, развивающимся компаниям привлечь финансирование. При этом успех подобных предприятий зависит от их способности удовлетворять финансовые потребности развивающихся малых и средних предприятий. Сходным образом некоторые компании, осуществляющие публичное предложение ценных бумаг, общий размер получаемого дохода от предложения ценных бумаг которых на территории Союза не превышает 20 000 000 евро, получат преимущества от более легкого доступа к финансированию на рынке капитала, чтобы получить возможность развиваться, и будут способны привлечь финансирование по цене, которая не будет несоразмерно высокой. Таким образом, представляется целесообразным, чтобы в настоящем Регламенте был установлен особый пропорциональный режим для проспектов эмиссии EU Growth, предлагаемый указанным компаниям. Необходимо достичь соответствующего баланса между экономически рентабельным доступом к рынкам финансирования и защитой интересов инвесторов при определении содержания проспекта эмиссии EU Growth. Как и в случае с другими проспектами эмиссии, предусмотренными в соответствии с настоящим Регламентом, сразу же после одобрения на проспект эмиссии EU Growth будут распространяться преимущества от паспортного режима, предусмотренного в соответствии с настоящим Регламентом, и, таким образом, данный проспект эмиссии будет иметь силу для любого публичного предложения ценных бумаг на всей территории Союза. (52) Ограниченный объем информации, подлежащей раскрытию в проспекте эмиссии EU Growth, должен быть определен таким образом, чтобы фокусироваться на информации, являющейся существенной и относящейся к делу для осуществления инвестиций в предлагаемые ценные бумаги, а также учитывая необходимость, с одной стороны, обеспечить пропорциональное соотношение между размером компании и ее потребностью в привлечении финансирования и со стоимостью подготовки проспекта эмиссии, с другой стороны. (53) Пропорциональный режим раскрытия информации, предусмотренный для проспектов эмиссии EU Growth, не должен предоставляться компаниям, ценные бумаги которых уже допущены к торгам на регулируемых фондовых рынках, с тем, чтобы инвесторы на указанных рынках чувствовали уверенность в том, что к эмитентам, в ценные бумаги которых они инвестируют, применяется единый набор правил по раскрытию информации. Таким образом, установление двухуровневого стандарта раскрытия информации на регулируемых фондовых рынках в зависимости от размера компании-эмитента невозможно. (54) Основной целью включения в проспект эмиссии факторов риска является обеспечение инвесторам возможность произвести информированную оценку рисков, обладая полной информацией об указанных факторах. Таким образом, факторы риска должны быть сведены только к тем рискам, которые являются существенными и характерными для эмитента и выпускаемых им ценных бумаг, а также должны быть подкреплены содержанием проспекта эмиссии. Проспект эмиссии не должен содержать в себе факторов риска, являющихся типичными и служащих в качестве правовой оговорки об ограничении ответственности, поскольку это может помешать увидеть реальные факторы риска, которые должны осознаваться инвесторами, тем самым служа помехой для представления в проспекте эмиссии информации в легко анализируемой, ясной и доступной для восприятия форме. Помимо прочего, обстоятельства, связанные с окружающей средой, социальными вопросами и вопросами управления, также могут содержать в себе особые и существенные риски для эмитента и в этом случае они также подлежат раскрытию. Чтобы помочь инвесторам выявить наиболее существенные риски, эмитент обязан адекватно описать и представить в проспекте эмиссии каждый фактор риска. Ограниченное число факторов риска, выбранное эмитентом, должно быть включено в сводный отчет проспекта эмиссии. (55) Обычная рыночная практика, применяемая в случаях, когда одобренный проспект эмиссии не включает в себя окончательную цену предложения и/или количество ценных бумаг, подлежащих публичному предложению, выраженное в виде количества ценных бумаг и в виде общей номинальной стоимости, будет считаться приемлемой в тех случаях, когда такая окончательная цена предложения и/или количество не могут быть указаны в проспекте эмиссии, при условии предоставления инвесторам в данном случае соответствующей защиты. Инвесторам должно быть предоставлено либо право отказа от инвестирования после того, как они узнают окончательную цену предложения и/или количество ценных бумаг, являющихся предметом публичного предложения, либо (как вариант) в проспекте эмиссии должна быть указана максимальная цена, которую инвесторам ориентировочно придется уплатить за ценные бумаги, либо максимальное количество ценных бумаг, либо методы и критерии оценки и/или условия, в соответствии с которыми будет определяться цена ценных бумаг, а также должны быть даны пояснения по каждому из использованных методов оценки, например, метод оценки дисконтированного потока денежной наличности, анализ аналогичной группы компаний или другие общепринятые методы оценки. Методы и критерии оценки должны быть достаточно подробными, чтобы сделать цену предсказуемой и обеспечить такой же уровень защиты инвесторов, как при раскрытии информации о максимальной цене предложения. В указанном смысле обычная ссылка на метод, используемый для сбора заявок на приобретение ценных бумаг, не считается приемлемой в качестве метода или критерия оценки в тех случаях, когда максимальная цена предложения не была указана в проспекте эмиссии. (56) Невключение в проспект эмиссии или в его составные части конфиденциальной информации будет разрешено при определенных обстоятельствах в виде частичного отступления от установленных правил, предоставляемого компетентными органами власти, во избежание возникновения у эмитента ситуаций, которые могут нанести ему ущерб. (57) Государства-члены ЕС публикуют обширную информацию о своем финансовом положении, которая в целом является общедоступной. Таким образом, в тех случаях, когда государство-член ЕС предоставляет по выпуску ценных бумаг свои гарантии, данная информация не нуждается в том, чтобы быть представленной в проспекте эмиссии. (58) Предоставление эмитентам разрешения инкорпорировать документы, содержащие информацию, подлежащую раскрытию в проспекте эмиссии, путем отсылки при условии наличия требования об опубликовании таких документов в электронном виде, позволит ускорить процесс подготовки проспекта эмиссии и снизить издержки эмитентов, не ставя под угрозу защиту инвесторов. Тем не менее цели упрощения процесса и снижения издержек, связанных с подготовкой проспекта эмиссии, не должны достигаться с нанесением ущерба другим интересам, которые проспект эмиссии призван защищать, в том числе доступности информации. Язык, используемый для изложения информации, инкорпорированной в текст путем отсылки, должен соответствовать языковому режиму, применимому к проспекту эмиссии. Следует предусмотреть, чтобы информацию, инкорпорированную в текст путем отсылки, можно было отнести к соответствующим данным за прошедший период. При этом в тех случаях, когда в результате существенных изменений указанная информация более не является актуальной, это должно быть четко указано в проспекте эмиссии, при этом должна быть предоставлена соответствующая актуальная информация. (59) Любая регулируемая информация, как определено в [пункте (k) Статьи 2(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-2#p100126) Директивы 2004/109/ЕС, должна являться подходящей для инкорпорации в проспект эмиссии путем отсылки. Эмитентам, ценные бумаги которых обращаются на MTF, а также эмитентам, освобожденным от требования публикации годовой и полугодовой финансовой отчетности в соответствии с [пунктом (b) Статьи 8(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-8#p100204) Директивы 2004/109/ЕС, тоже должно быть разрешено инкорпорировать в текст проспекта эмиссии путем отсылки всю или часть своей годовой или промежуточной финансовой информации, отчеты аудиторов, финансовую отчетность, управленческую отчетность или отчетность по корпоративному управлению после ее опубликования в электронном виде. (60) Не все эмитенты имеют доступ к надлежащей информации и руководству о процессе проверки и одобрения проспекта эмиссии, а также о том, какие шаги им необходимо совершить, чтобы получить одобрение проспекта эмиссии, поскольку в государствах-членах ЕС имеются по этому поводу различные подходы. Настоящий Регламент должен устранить такие различия путем гармонизации критериев, касающихся процесса проверки, и гармонизации правил, применяющихся к процессу одобрения проспекта эмиссии компетентными органами власти путем их систематизации. Необходимо обеспечить, чтобы при рассмотрении вопросов полноты, систематичности и доступности для понимания информации, содержащейся в проспекте эмиссии, все компетентные органы власти имели одинаковый подход, принимая во внимание необходимость в соразмерном подходе к проверке проспектов эмиссии исходя обстоятельств, связанных с эмитентом и с выпуском ценных бумаг. Руководство, отвечающее на вопрос, каким образом действовать, чтобы получить одобрение проспекта эмиссии, должно находиться в общем доступе на веб-сайтах компетентных органов власти. Европейский орган по ценным бумагам и рынкам (ESMA <*>) должен играть ключевую роль в стимулировании достижения сходства подходов к осуществлению надзора в данной области, используя полномочия, предоставленные ему в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-1) (ЕС) 1095/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС <**>. В частности, ESMA обязан проводить взаимные проверки, охватывающие деятельность компетентных органов власти в соответствии с настоящим Регламентом, в надлежащие сроки до начала пересмотра настоящего Регламента и в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-1) (ЕС) 1095/2010. --- <*> Англ. - European Securities and Markets Authority - прим. перевод. <**> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-1) (ЕС) 1095/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС от 24 ноября 2010 г., учреждающий Европейский надзорный орган (Европейский орган по ценным бумагам и рынкам), изменяющий Решение 716/2009/ЕС и отменяющий Решение 2009/77/ЕС Европейской Комиссии (ОЖ N L 331, 15.12.2010, стр. 84). (61) В целях облегчения доступа к рынкам государств-членов ЕС необходимо, чтобы пошлины, взимаемые компетентными органами власти за одобрение и при подаче проспектов эмиссии и связанных с ними документов, были разумными, пропорциональными и были доведены до сведения общественности. (62) Поскольку пользование Интернетом обеспечивает легкий доступ к информации, а также для достижения большей доступности для инвесторов необходимо, чтобы одобренный проспект эмиссии всегда публиковался в электронной форме. Проспект эмиссии должен быть опубликован в специально отведенном разделе веб-сайта эмитента, лица, делающего предложение, или лица, обращающегося с просьбой о предоставлении доступа к торгам на регулируемом фондовом рынке, либо, если это применимо, на веб-сайте финансовых посредников, размещающих или продающих ценные бумаги, в том числе платежных агентов, либо на веб-сайте регулируемого фондового рынка в тех случаях, когда речь идет о получении доступа к торгам, либо на веб-сайте оператора MTF. (63) Все одобренные проспекты эмиссии либо список указанных проспектов с гиперссылками на соответствующие специально отведенные разделы веб-сайта должны быть опубликованы на веб-сайте компетентного органа власти государства-члена ЕС происхождения эмитента, а каждый проспект эмиссии должен быть передан компетентным органом власти ESMA наряду с соответствующими данными, позволяющими произвести их классификацию. ESMA обязан предусмотреть централизованный механизм хранения проспектов эмиссии, который позволит получить доступ бесплатно, а также надлежащие инструменты поиска информации всеми желающими лицами. В целях обеспечения того, чтобы все инвесторы могли иметь доступ к достоверной информации, которая может быть использована и проанализирована своевременным и эффективным образом, определенная информация, содержащаяся в проспектах эмиссии, например, ISINs, идентифицирующие ценные бумаги, и идентификаторы юридических лиц (LEIs <*>), идентифицирующие эмитентов, лиц, делающих предложения, и гарантов, должны быть пригодными для машинного считывания, в том числе в тех случаях, когда используются метаданные. Проспекты эмиссии должны оставаться в общем доступе по крайней мере в течение 10 лет после их публикации, чтобы обеспечить, что период публичного доступа к нему находится на одном уровне с периодом нахождения в публичном доступе годовой и полугодовой финансовой отчетности в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС. По запросу инвесторам должен всегда быть предоставлен доступ к проспектам эмиссии на долговечных носителях передачи и хранения информации на безвозмездной основе. В случае если потенциальный инвестор требует предоставить ему копию на бумажном носителе, данный инвестор должен иметь возможность получить распечатанную версию проспекта эмиссии. Тем не менее эмитент, лицо, делающее предложение, лицо, обращающееся с просьбой о предоставлении доступа к торгам на регулируемом фондовом рынке, или финансовый посредник не обязаны иметь в запасе распечатанные версии проспекта эмиссии для удовлетворения указанных потенциальных запросов. --- <*> Англ. - legal entity identifiers - прим. перевод. (64) Также необходимо унифицировать рекламные материалы с тем, чтобы избежать подрыва общественного доверия и причинения вреда надлежащему функционированию финансовых рынков. Объективность и точность рекламных сообщений, равно как и их соответствие содержанию проспекта эмиссии, имеют огромное значение для защиты инвесторов, включая, розничных. Без ущерба действию паспортного режима, предусмотренного настоящим Регламентом, осуществление надзора за содержанием указанных рекламных сообщений является неотъемлемой частью той роли, которую выполняют компетентные органы власти. Требования в отношении рекламных сообщений, содержащиеся в настоящем Регламенте, должны действовать без ущерба для других применимых положений законодательства Союза, в частности, относящихся к защите прав потребителей и к недобросовестным практикам ведения коммерческой деятельности. (65) Любой значительный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность, которые могут повлиять на оценку инвестиций, возникшие после публикации проспекта эмиссии, но до закрытия предложения или до начала торгов на регулируемом фондовом рынке, должны быть правильно оценены инвесторами и в этой связи требуют незамедлительного одобрения и публичного распространения дополнения к проспекту эмиссии. (66) В целях повышения правовой определенности необходимо уточнить соответствующие сроки, в течение которых эмитент обязан опубликовать дополнение к проспекту ценных бумаг и в течение которых инвесторы имеют право отозвать принятое ими предложение после публикации дополнения. С одной стороны, обязательство по внесению дополнения в проспект эмиссии должно применяться только к тем случаям, когда значительный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность произошли до закрытия срока предложения или времени начала торгов данными ценными бумагами, в зависимости от того, что произойдет позже. С другой стороны, право отозвать принятое предложение должно применяться только к тем случаям, когда проспект эмиссии относится к публичному предложению ценных бумаг, а значительный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность произошли или были замечены до закрытия срока предложения и передачи ценных бумаг. Таким образом, право на отзыв должно быть увязано с временным интервалом действия значительного нового фактора, существенной ошибки или существенной неточности, приведших к необходимости внесения дополнения, и должно применяться при условии, что такое инициирующее событие произошло в течение периода времени, когда действие предложения было открыто и до момента передачи ценных бумаг. Тот факт, что соответствующее дополнение было опубликовано после истечения срока действия проспекта эмиссии никак не влияет на право на отзыв, предоставленное инвесторам в связи со значительным новым фактором, существенной ошибкой или существенной неточностью, которые произошли или были замечены в течение срока действия проспекта эмиссии. В случае, касающемся предложения, действие которого продолжается в соответствии с двумя следующими друг за другом базовыми проспектами эмиссии, тот факт, что эмитент находится в процессе одобрения очередного базового проспекта эмиссии, не снимает обязательства по дополнению предыдущего базового проспекта эмиссии до истечения срока его действия и предоставлению связанных с этим прав на отзыв. В целях повышения правовой определенности в дополнении к проспекту эмиссии должно быть указано, в какой момент право на отзыв прекращает свое действие. Финансовые посредники обязаны сообщать инвесторам об их правах и должны принимать специальные меры в тех случаях, когда инвесторы пожелают осуществить свое право на отзыв принятого предложения. (67) Обязательство эмитента по переводу полного текста проспекта эмиссии на все необходимые официальные языки мешает осуществлению трансграничных предложений ценных бумаг или многосторонней торговле. В целях продвижения трансграничных предложений необходимо предусмотреть, чтобы на официальный язык или по крайней мере на один из официальных языков принимающего государства-члена ЕС, или на другой язык, принимаемый компетентным органом власти данного государства-члена ЕС, был переведен только сводный отчет проспекта эмиссии. (68) Компетентный орган власти принимающего государства-члена ЕС должен обладать полномочиями по получению от компетентного органа власти государства-члена ЕС происхождения эмитента, свидетельства, указывающего, что проспект эмиссии был составлен в соответствии с настоящим Регламентом. Компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения эмитента также должен уведомить эмитента или лицо, ответственное за составление проспекта эмиссии, о выдаче свидетельства об одобрении проспекта эмиссии, адресованного органу власти принимающего государства-члена ЕС, в целях сообщения эмитенту или лицу, ответственному за составление проспекта эмиссии, со всей ясностью, было ли действительно направлено указанное уведомление, и, если было, то когда. Любая передача документов между компетентными органами власти для цели направления уведомлений должна совершаться через специальный портал для уведомлений, который должен быть создан ESMA. (69) В тех случаях, когда для цели одобрения проспекта эмиссии настоящим Регламентом эмитенту разрешено выбирать государство-член ЕС происхождения, представляется целесообразным обеспечить, чтобы данный эмитент мог использовать в качестве составной части своего проспекта эмиссии регистрационный документ или универсальный регистрационный документ, уже получивший одобрение компетентными органами власти другого государства-члена ЕС. Таким образом, для обеспечения того, чтобы такой регистрационный документ или универсальный регистрационный документ не были подвергнуты тщательной проверке или одобрению со стороны компетентных органов власти, отвечающих за одобрение проспекта эмиссии, а также чтобы компетентные органы власти оставались несущими ответственность только за составную часть одобренного ими проспекта эмиссии, включая тот случай, когда дополнение было подготовлено позже, между компетентными органами власти должна быть введена система уведомлений. (70) Для обеспечения полного достижения целей настоящего Регламента в сферу его действия также потребуется включить ценные бумаги, выпущенные эмитентами, деятельность которых регулируется законодательством третьих стран. Для обеспечения обмена информацией и сотрудничества между органами власти третьих стран в отношении эффективного исполнения настоящего Регламента компетентные органы власти должны заключать соглашения о сотрудничестве со своими партнерами в третьих странах. Любая передача персональных данных, осуществляемая на основании данных соглашений, должна соответствовать условиям, содержащимся в [Регламенте](https://bukva.ai/docs/reglament-2016679/statya-1) (ЕС) 2016/679 Европейского Парламента и Совета ЕС <*> и в [Регламенте](https://bukva.ai/docs/reglament-452001/statya-1) (ЕС) 45/2001 Европейского Парламента и Совета ЕС <**>. --- <*> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-2016679/statya-1) (ЕС) 2016/679 Европейского Парламента и Совета ЕС от 27 апреля 2016 г. о защите физических лиц при обработке персональных данных и о свободном обращении таких данных, а также об отмене Директивы 95/46/ЕС (Общий Регламент о защите персональных данных) (ОЖ N L 119, 04.05.2016, стр. 1). <**> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-452001/statya-1) (ЕС) 45/2001 Европейского Парламента и Совета ЕС от 18 декабря 2000 г. о защите физических лиц при обработке персональных данных, осуществляемой институтами и органами Сообщества, и о свободном обращении таких данных (ОЖ N L 8, 12.01.2001, стр. 1). (71) Наличие в государствах-членах ЕС большого количества компетентных органов власти, выполняющих различные обязанности, может привести к возникновению неоправданных расходов, а также к дублированию выполняемых ими функций, не предоставляя взамен никаких дополнительных выгод. В каждом государстве-члене ЕС должен быть назначен единый компетентный орган власти, отвечающий за одобрение проспекта эмиссии и принимающий на себя ответственность за осуществление надзора за соблюдением требований настоящего Регламента. Указанный компетентный орган власти должен быть создан в виде административного органа власти и в такой форме, которая бы позволила гарантировать его независимость от субъектов экономической деятельности и отсутствие конфликтов интересов. При назначении компетентного органа власти, отвечающего за одобрение проспекта эмиссии, не следует исключать сотрудничества между данным компетентным органом власти и третьими сторонами, например, регуляторами банковской и страховой деятельности или органами по листингу, которое позволит гарантировать эффективную проверку и одобрение проспектов эмиссии в интересах эмитентов, инвесторов, участников рынка и похожих рынков. Делегирование компетентным органом власти задач третьим сторонам должно быть разрешено только в том случае, если это относится к публикации одобренных проспектов эмиссии. (72) Наличие у компетентных органов власти государств-членов ЕС набора эффективных инструментов, полномочий и ресурсов гарантирует эффективность осуществления надзора. Таким образом, настоящий Регламент должен, в частности, предусмотреть наличие минимального набора надзорных полномочий и полномочий по расследованию, которые должны быть предоставлены компетентным органам власти государств-членов ЕС в соответствии с национальным законодательством. В тех случаях, когда это требуется национальным законодательством, указанные полномочия должны осуществляться путем их предоставления компетентным правоохранительным органам власти. При исполнении своих полномочий в соответствии с настоящим Регламентом компетентные органы власти и ESMA должны действовать объективно и беспристрастно, а также должны оставаться автономными при вынесении своих решений. (73) В целях выявления нарушений настоящего Регламента необходимо, чтобы компетентные органы власти имели возможность доступа для изъятия документов не только к частным владениям физических лиц, но и к иным помещениям. Доступ к указанным помещениям будет необходим в тех случаях, когда имеются разумные основания подозревать, что такие документы и иные данные, относящиеся к предмету расследования, существуют в реальности и могут иметь значение для доказательства совершения нарушения настоящего Регламента. В дополнение, доступ к данным помещениям будет также необходим в тех случаях, когда лицо, уже получившее требование о предоставлении соответствующей информации, не выполнило данное требование, или если имеются разумные основания полагать, что если бы указанное требование было направлено, оно бы не было исполнено, или что документы или информация, к которым относится указанное требование о предоставлении информации, были бы перемещены в другое место, фальсифицированы или уничтожены. (74) В соответствии с Сообщением Европейской Комиссии от 08 декабря 2010 г. об усилении режимов санкций в сфере финансовых услуг, а также для обеспечения выполнения требований настоящего Регламента необходимо, чтобы государства-члены ЕС принимали необходимые меры, призванные обеспечить, чтобы к нарушениям настоящего Регламента применялись надлежащие административные санкции и иные административные меры. Данные санкции и меры должны быть эффективными, соразмерными и оказывающими сдерживающее воздействие, а также должны обеспечивать применение в государствах-членах ЕС общего подхода и иметь превентивный эффект. Настоящий Регламент не должен ограничивать государства-члены ЕС в их возможности предусмотреть более высокий уровень административных санкций. (75) Для обеспечения того, чтобы решения, налагающие административные санкции или иные административные меры, принимаемые компетентными органами власти, оказывали сдерживающее воздействие на большую часть общества, они, как правило, должны быть опубликованы, за исключением случаев, когда компетентный орган власти в соответствии с настоящим Регламентом сочтет необходимым опубликовать решения на анонимной основе, отсрочить публикацию или вовсе не публиковать их. (76) Несмотря на то, что государства-члены ЕС должны иметь возможность устанавливать свои правила в отношении применения административных и уголовных санкций за одинаковые нарушения, до 21 июля 2018 г. от государств-членов ЕС не будет требоваться установление правил, регулирующих административные санкции, применяемые за нарушения настоящего Регламента, которые в соответствии с их национальным законодательством наказываются уголовно-правовыми санкциями. В соответствии с национальным законодательством государства-члены ЕС не обязаны налагать за одно и то же нарушение и административные, и уголовно-правовые санкции, при этом они должны иметь возможность это сделать, если это разрешено в соответствии с их национальным законодательством. Тем не менее установление за нарушения настоящего Регламента уголовно-правовых санкций вместо административных не должно уменьшать или иным образом отрицательно влиять на способность компетентных органов власти осуществлять сотрудничество, иметь доступ и своевременно обмениваться информацией с компетентными органами власти в других государствах-членах ЕС для целей настоящего Регламента, в том числе после любой передачи соответствующих нарушений на рассмотрение компетентным правоохранительным органам власти для осуществления уголовного преследования. (77) Информаторы могут доносить до сведения компетентных органов власти новую информацию, помогающую им в обнаружении нарушений и наложении санкций в случаях нарушения настоящего Регламента. Таким образом, настоящий Регламент призван обеспечить наличие надлежащих договоренностей, позволяющих информаторам своевременно предупреждать компетентные органы власти о фактических или потенциальных нарушениях настоящего Регламента, а также защищать их от возможной мести со стороны нарушителей. (78) В целях подробной регламентации требований, изложенных в настоящем Регламенте, Европейской Комиссии должны быть делегированы полномочия по принятию актов в соответствии со [Статьей 290](https://bukva.ai/docs/dogovor-o-funktsionirovanii-evropeyskogo-soyuza/statya-290#p101973) Договора о функционировании Европейского Союза (TFEU <*>) в отношении минимального содержания информации в некоторых документах, подлежащих обнародованию в связи с поглощением компании путем совершения оферты на обмен акций, слиянием или разделением, проверки, одобрения, подачи и пересмотра универсального регистрационного документа, а также любых вносимых в него изменений, равно как и условий, в соответствии с которыми был утрачен статус эмитента, осуществляющего выпуски ценных бумаг на постоянной основе, в отношении формата проспекта эмиссии, базового проспекта эмиссии и окончательных условий, а также конкретной информации, подлежащей включению в проспект эмиссии, минимальной информации, подлежащей включению в универсальный регистрационный документ, ограниченной информации, подлежащей включению в упрощенный проспект эмиссии в случае дополнительных выпусков, а также выпусков, осуществляемых SMEs, в отношении конкретного ограниченного содержания и стандартного формата и последовательности изложения информации в проспекте эмиссии EU Growth и в каждом отдельном сводном отчете по нему, в отношении критериев оценки и презентации факторов риска эмитентом, проверки и одобрения проспектов эмиссии и общего критерия эквивалентности, установленного для проспектов эмиссии, подготовленных эмитентами, расположенными в третьих странах. Особенно важно, чтобы во время своей подготовительной работы Европейская Комиссия проводила надлежащие консультации, в том числе на экспертном уровне, и чтобы такие консультации осуществлялись в соответствии с принципами, изложенными в Межинституциональном соглашении от 13 апреля 2016 г. по совершенствованию законодательной работы <**>. В частности, для обеспечения равного участия в подготовке делегированных актов необходимо, чтобы Европейский Парламент и Совет ЕС получали все документы одновременно с экспертами государств-членов ЕС, а также чтобы их эксперты имели систематический доступ к посещению заседаний экспертных групп Европейской Комиссии, занимающихся подготовкой делегированных актов. --- <*> Англ. - Treaty on the Functioning of the European Union - прим. перевод. <**> ОЖ N L 123, 12.05.2016, стр. 1. (79) В целях обеспечения применения единообразных условий для имплементации положений настоящего Регламента в отношении эквивалентности законодательства третьих стран, регулирующего проспекты эмиссии, на Европейскую Комиссию должны быть возложены имплементационные полномочия для принятия решений по такой эквивалентности. Данные полномочия должны осуществляться в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-1822011/statya-1) (ЕС) 182/2011 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>. --- <*> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-1822011/statya-1) (ЕС) 182/2011 Европейского Парламента и Совета ЕС от 16 февраля 2011 г., устанавливающий правила и общие принципы относительно механизмов контроля государствами-членами ЕС выполнения Европейской Комиссией имплементационных полномочий (ОЖ N L 55, 28.02.2011, стр. 13). (80) Технические стандарты в области финансовых услуг должны гарантировать адекватную защиту инвесторов и потребителей на всей территории Союза. Представляется эффективным и целесообразным возложить на ESMA как на орган, обладающий узкоспециальными знаниями и опытом, вопрос разработки проекта регулятивных технических стандартов, без указания конкретных мер осуществляемой политики, для представления в Европейскую Комиссию. (81) На Европейскую Комиссию должны быть возложены полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, разработанных ESMA, в отношении содержания и формата предоставления ключевой финансовой информации, подлежащей включению в сводный отчет, случаев, когда возможно исключение из проспекта эмиссии определенной информации, информации, подлежащей инкорпорации в текст путем отсылки, а также дополнительных типов документов, требующихся в соответствии с законодательством Союза, публикации проспекта эмиссии, данных, необходимых для классификации проспектов эмиссии в механизме хранения данных, поддерживаемом ESMA, в отношении положений, касающихся рекламы, ситуаций, в которых значительный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность, относящиеся к информации, включенной в проспект эмиссии, требуют опубликования дополнения к проспекту эмиссии, в отношении технических договоренностей, необходимых для функционирования портала для уведомлений ESMA, минимального содержания соглашений о сотрудничестве с надзорными органами в третьих странах, шаблонов, подлежащих использованию в этой связи, а также информации, обмен которой осуществляется между компетентными органами власти и ESMA в рамках обязательств по сотрудничеству. Европейская Комиссия обязана принять указанный проект регулятивных технических стандартов путем принятия делегированных актов в соответствии со [Статьей 290](https://bukva.ai/docs/dogovor-o-funktsionirovanii-evropeyskogo-soyuza/statya-290#p101973) TFEU, а также в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010. (82) На Европейскую Комиссию должны быть также возложены полномочия по принятию имплементационных технических стандартов, разработанных ESMA, в отношении стандартных форм, шаблонов и процедур для направления уведомлений, касающихся свидетельства об одобрении проспекта эмиссии, проспекта эмиссии, регистрационного документа, универсального регистрационного документа, любых дополнений в данные документы и их перевода, дополнений к проспекту эмиссии, перевода проспекта эмиссии и/или сводного отчета, стандартных форм, шаблонов и процедур для сотрудничества и обмена информацией между компетентными органами власти, а также процедур и форм для обмена информацией между компетентными органами власти и ESMA. Европейская Комиссия обязана принять данные имплементационные технические стандарты путем принятия делегированных актов в соответствии со [Статьей 291](https://bukva.ai/docs/dogovor-o-funktsionirovanii-evropeyskogo-soyuza/statya-291#p101983) TFEU и в соответствии со [Статьей 15](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-15#p100298) Регламента (ЕС) 1095/2010. (83) При осуществлении своих делегированных и имплементационных полномочий в соответствии с настоящим Регламентом Европейская Комиссия обязана соблюдать нижеуказанные принципы: - необходимость обеспечить доверие к финансовым рынкам среди розничных инвесторов и SMEs путем поддержания высоких стандартов прозрачности финансовых рынков; - необходимость отрегулировать требования к раскрытию информации в отношении проспекта эмиссии, принимая во внимание размер компании-эмитента и информацию, которую эмитент и так обязан раскрывать в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС и [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-5962014/statya-1) (ЕС) 596/2014; - необходимость облегчить доступ к рынкам капиталов для SMEs при обеспечении доверия инвесторов в случае инвестирования в такие компании; - необходимость предоставить инвесторам широкий круг конкурентных инвестиционных возможностей и необходимый уровень раскрытия информации и защиты, подходящий для их ситуации; - необходимость обеспечить, чтобы независимые регулятивные органы вводили в действие правила последовательным образом, особенно в отношении борьбы с экономическими преступлениями; - необходимость в наличии высокого уровня прозрачности и в проведении консультаций со всеми участниками рынка и с Европейским Парламентом и Советом ЕС; - необходимость в поощрении инноваций в области финансовых рынков в случае их динамичности и эффективности; - необходимость обеспечить системную стабильность финансовой системы путем пристального мониторинга финансовых инноваций и реагирования на возникшие обстоятельства в указанной сфере; - важность снижения издержек при получении доступа к капиталу и повышения возможностей доступа к капиталу; - необходимость в соблюдении на долгосрочной основе баланса в области издержек и получаемых преимуществ, связанных с любой имплементационной мерой, для всех участников рынка; - необходимость в поощрении международной конкурентоспособности финансовых рынков Союза без ущерба для чрезвычайно необходимого расширения международного сотрудничества; - необходимость в установлении для всех участников рынка единых условий путем принятия законодательного акта Союза каждый раз, как это потребуется; - необходимость обеспечить согласованность с другим законодательством Союза в данной сфере, поскольку дисбаланс в наличии информации и недостаточная прозрачность могут поставить под угрозу функционирование рынков и, помимо прочего, нанести ущерб интересам потребителей и мелких инвесторов. (84) Любая обработка персональных данных, осуществляемая в рамках настоящего Регламента, например, обмен или передача персональных данных компетентными органами власти, должна производиться в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-2016679/statya-1) (ЕС) 2016/679, а любой обмен или передача информации, осуществляемый ESMA, должен производиться в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-452001/statya-1) (ЕС) 45/2001. (85) Европейская Комиссия обязана до 21 июля 2022 г. произвести пересмотр применения настоящего Регламента и, в частности, оценить, подходят ли для достижения целей, преследуемых настоящим Регламентом, режимы раскрытия информации для дополнительных выпусков и для проспекта эмиссии EU Growth, универсального регистрационного документа и сводного отчета проспекта эмиссии. В частности, в отчете должны быть проанализированы соответствующие цифры и тенденции, относящиеся к проспекту эмиссии EU Growth, и должна быть произведена оценка того, насколько с применением нового режима был достигнут надлежащий баланс между защитой инвесторов и снижением административного бремени для компаний, имеющих право им воспользоваться. В ходе указанного пересмотра также должна быть произведена оценка того, насколько эмитенты и, в частности, SMEs, имеют возможность получить LEIs и ISINs по разумной цене и в течение разумного срока. (86) Необходимо отложить применение требований, предусмотренных настоящим Регламентом, с тем, чтобы позволить принять делегированные и имплементационные акты, а также позволить компетентным органам власти и участникам рынка должным образом воспринять и выстроить план применения новых мер. (87) Поскольку цели настоящего Регламента, а именно усиление защиты инвесторов и повышение эффективности рынка при создании Союза рынков капитала, не могут быть в достаточной степени достигнуты силами государств-членов ЕС, но могут по причине результатов деятельности быть эффективнее достигнуты на уровне Союза, Союз вправе принимать меры в соответствии с принципом субсидиарности, как указано в [Статье 5](https://bukva.ai/docs/dogovor-o-funktsionirovanii-evropeyskogo-soyuza/statya-5#p100100) Договора о функционировании Европейского Союза. В соответствии с принципом пропорциональности, установленным в данной [Статье](https://bukva.ai/docs/dogovor-o-funktsionirovanii-evropeyskogo-soyuza/statya-5#p100100), настоящий Регламент не выходит за пределы того, что необходимо для достижения указанных целей. (88) Настоящий Регламент учитывает основные права и соблюдает принципы, признанные, в частности, [Хартией](https://bukva.ai/docs/hartiya-2007s-30301/statya-1) Европейского Союза об основных правах. В этой связи толкование и применение настоящего Регламента должно осуществляться в соответствии с данными правами и принципами. (89) С Европейским инспектором по защите данных были проведены консультации в соответствии со [Статьей 28(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-452001/statya-28#p100320) Регламента (ЕС) 45/2001,
**Приняли настоящий Регламент:**
## Статья 1 ### Глава I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ### Статья 1
**Предмет, сфера применения и освобождения**
1. В настоящем Регламенте устанавливаются требования, касающиеся составления, одобрения и распространения проспекта эмиссии, который должен быть опубликован при публичном предложении ценных бумаг или допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, расположенном или функционирующем на территории государства-члена ЕС. 2. Настоящий Регламент не применяется к следующим типам ценных бумаг: (a) к паям, выпущенным предприятиями коллективного инвестирования, за исключением предприятий закрытого типа; (b) к неэмиссионным ценным бумагам, выпущенным государством-членом ЕС или одним из региональных или местных органов власти государства-члена ЕС, государственными международными органами, членами которых являются одно или более государств-членов ЕС, Европейским Центральным Банком или центральными банками государств-членов ЕС; (c) к акциям в уставном капитале центральных банков государств-членов ЕС; (d) к ценным бумагам, безусловно и безоговорочно гарантированным государством-членом ЕС или одним из региональных или местных органов власти государства-члена ЕС; (e) к ценным бумагам, выпущенным ассоциациями, имеющими правовой статус, или некоммерческими организациями, признаваемыми государством-членом ЕС для целей получения финансирования, необходимого для достижения своих целей некоммерческой организации; (f) к невзаимозаменяемым долям капитала, основной целью которых является предоставление владельцу права вселения в квартиру или иной вид недвижимого имущества или его часть, при условии, что доли не могут быть проданы без отказа от данного права. 3. Без ущерба действию [второго подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100172) настоящего параграфа и [Статьи 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-4#p100269) настоящий Регламент не применяется к публичному предложению ценных бумаг на общую сумму на территории Союза, составляющую менее 1 000 000 евро, которая подлежит расчету за период 12 месяцев. Государства-члены ЕС не должны распространять действие обязанностей по подготовке проспекта эмиссии в соответствии с настоящим Регламентом на публичные предложения ценных бумаг, указанные в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100171) настоящего параграфа. Тем не менее в данных случаях государства-члены ЕС могут потребовать выполнения на национальном уровне других требований по раскрытию информации в той степени, в которой данные требования не представляют собой несоразмерное или излишнее бремя. 4. Обязанность публикации проспекта эмиссии, установленная в [Статье 3(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-3#p100263), не применяется к любому из следующих типов публичных предложений ценных бумаг: (a) к предложению ценных бумаг, адресованному исключительно квалифицированным инвесторам; (b) к предложению ценных бумаг, адресованному в каждом государстве-члене ЕС менее чем 150 физическим или юридическим лицам, которые не являются квалифицированными инвесторами; (c) к предложению ценных бумаг с номинальной стоимостью за единицу по меньшей мере 100 000 евро; (d) к предложению ценных бумаг, адресованному инвесторам, приобретающим ценные бумаги на общую сумму не менее 100 000 евро от одного инвестора, по каждому отдельному предложению; (e) к акциям, выпущенным взамен уже выпущенных акций такого же класса, в случае если в результате выпуска данных акций не произойдет увеличения выпущенного акционерного капитала; (f) к ценным бумагам, предлагаемым в связи с поглощением компании путем совершения оферты на обмен акций, при условии опубликования соответствующего документа в соответствии с положениями, установленными в [Статье 21(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100598), содержащего информацию с описанием сделки и ее воздействия на эмитента; (g) к ценным бумагам, предлагаемым, размещаемым или подлежащим размещению в связи со слиянием или разделением, при условии опубликования соответствующего документа в соответствии с положениями, установленными в [Статье 21(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100598), содержащего информацию с описанием сделки и ее воздействия на эмитента; (h) к дивидендам, выплачиваемым существующим акционерам, в форме акций того же класса, что и акции, в отношении которых выплачиваются данные дивиденды, при условии опубликования соответствующего документа, содержащего информацию о количестве и природе акций, а также о причинах и подробностях, касающихся предложения; (i) к ценным бумагам, предлагаемым, размещаемым или подлежащим размещению существующим или бывшим директорам или работникам их работодателем, или аффилированным предприятием, при условии опубликования соответствующего документа, содержащего информацию о количестве и природе ценных бумаг, а также о причинах и подробностях, касающихся предложения или размещения; (j) к неэмиссионным ценным бумагам, выпущенным на постоянной или повторяемой основе кредитными организациями, если общая совокупная сумма, полученная на территории Союза за предлагаемые ценные бумаги, составляет менее 75 000 000 евро по каждой кредитной организации, рассчитанных за период 12 месяцев, при условии, что данные ценные бумаги: (i) не являются субординированными, конвертируемыми или подлежащими обмену; и (ii) не дают права подписки на другие типы ценных бумаг или на их приобретение и не привязаны к производным инструментам. (k) к предложению ценных бумаг, адресованному общественности, от поставщика услуг краудфандинга, уполномоченного согласно [Регламенту](https://bukva.ai/docs/reglament-20201503/statya-1) (ЕС) 2020/1503 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, при условии, что оно не превышает пороговое значение, установленное в [пункте (c) Статьи 1(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20201503/statya-1#p100143) указанного Регламента; --- <*> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-20201503/statya-1) (ЕС) 2020/1503 Европейского Парламента и Совета ЕС от 7 октября 2020 г. о европейских поставщиках услуг краудфандинга для бизнеса, а также об изменении Регламента (ЕС) 2017/1129 и Директивы (ЕС) 2019/1937 (ОЖ N L 347, 20.10.2020, стр. 1). (l) в период с 18 марта 2021 г. по 31 декабря 2022 г. к неэмиссионным ценным бумагам, выпущенным кредитным учреждением непрерывным или повторяющимся образом, когда общая совокупная стоимость в Союзе в отношении предлагаемых ценных бумаг составляет менее 150 000 000 евро на одно кредитное учреждение за период 12 месяцев, при условии, что указанные ценные бумаги: (i) не являются субординированными, конвертируемыми или подлежащими обмену; и (ii) не дают право подписываться на другие виды ценных бумаг или приобретать их и не связаны с производным финансовым инструментом. 5. Обязанность по публикации проспекта эмиссии, установленная в [Статье 3(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-3#p100268), не будет применяться к допуску к торгам на регулируемом фондовом рынке любых из нижеперечисленных видов ценных бумаг: (a) ценных бумаг, являющихся взаимозаменяемыми с ценными бумагами, уже допущенными к торгам на том же регулируемом фондовом рынке, при условии, что в течение периода 12 месяцев они представляют собой менее 20% от общего количества ценных бумаг, уже допущенных к торгам на том же регулируемом фондовом рынке; (b) акций, полученных в результате конвертации или обмена других ценных бумаг либо в результате осуществления прав, предоставленных другими ценными бумагами, в тех случаях, когда получившиеся акции являются акциями одного класса с акциями, уже допущенными к торгам на том же регулируемом фондовом рынке, при условии, что в течение периода 12 месяцев получившиеся акции представляют собой менее 20% от общего количества акций одного класса, что и акции, уже допущенные к торгам на том же регулируемом фондовом рынке в соответствии со [вторым подпараграфом](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100208) данного параграфа; (c) ценных бумаг, полученных в результате конвертации или обмена других ценных бумаг, собственных денежных средств или приемлемых обязательств органом, принимающим решения в связи с осуществлением возложенных на него полномочий, указанных в Статьях 53(2), 59(2) или Статье 63(1) или (2) Директивы 2014/59/ЕС; (d) акций, выпущенных взамен акций того же класса, что и акции, уже допущенные к торгам на том же регулируемом фондовом рынке, если в результате выпуска данных акций не произойдет увеличения выпущенного акционерного капитала; (e) ценных бумаг, предлагаемых в связи с поглощением компании путем совершения оферты на обмен акций, при условии опубликования соответствующего документа в соответствии с положениями, установленными в [Статье 21(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100598), содержащего информацию с описанием сделки и ее воздействия на эмитента; (f) ценных бумаг, предлагаемых, размещаемых или подлежащих размещению в связи со слиянием или разделением, при условии опубликования соответствующего документа в соответствии с положениями, установленными в [Статье 21(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100598), содержащего информацию с описанием сделки и ее воздействия на эмитента; (g) акций, предлагаемых, размещаемых или подлежащих размещению на безвозмездной основе существующим акционерам, а также дивидендов, выплачиваемых в форме акций того же класса, что и акции, в отношении которых выплачиваются данные дивиденды, при условии что указанные акции являются акциями того же класса, что и акции, уже допущенные к торгам на том же регулируемом фондовом рынке, а также при условии опубликования соответствующего документа, содержащего информацию о количестве и природе акций, а также о причинах и подробностях, касающихся предложения или размещения; (h) ценных бумаг, предлагаемых, размещаемых или подлежащих размещению существующим или бывшим директорам или работникам их работодателем или аффилированным предприятием, при условии, что указанные ценные бумаги являются ценными бумагами того же класса, что и ценные бумаги, уже допущенные к торгам на том же регулируемом фондовом рынке, а также при условии опубликования соответствующего документа, содержащего информацию о количестве и природе ценных бумаг, а также о причинах и подробностях, касающихся предложения или размещения; (i) неэмиссионных ценных бумаг, выпущенных на постоянной или повторяемой основе кредитной организацией, если общая совокупная сумма, полученная на территории Союза за предлагаемые ценные бумаги, составляет менее 75 000 000 евро по каждой кредитной организации, рассчитанных за период 12 месяцев, при условии что данные ценные бумаги: (i) не являются субординированными, конвертируемыми или подлежащими обмену; и (ii) не дают права подписки на другие типы ценных бумаг или на их приобретение и не привязаны к производным инструментам; (j) ценных бумаг, уже допущенных к торгам на другом регулируемом фондовом рынке, при соблюдении следующих условий: (i) если данные ценные бумаги или ценные бумаги того же класса были допущены к торгам на таком регулируемом фондовом рынке в течение более 18 месяцев; (ii) если, применительно к ценным бумагам, впервые допущенным к торгам на регулируемом фондовом рынке после 01 июля 2005 г., допуск к торгам на другом регулируемом фондовом рынке осуществлялся в соответствии с проспектом эмиссии, одобренным и опубликованным в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1) 2003/71/ЕС; (iii) если, за исключением случаев, в которых применяется [пункт (ii)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100200), применительно к ценным бумагам, впервые допущенным к торгам на регулируемом фондовом рынке после 30 июня 1983 г., условия листинга были одобрены в соответствии с требованиями Директивы 80/390/ЕЭС <*> Совета ЕС или [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-200134es/statya-1) 2001/34/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <**>; --- <*> Директива 80/390/ЕЭС Совета ЕС от 17 марта 1980 г. о требованиях к составлению, проверке и распространению подробной информации, подлежащей публикации в ходе допуска ценных бумаг к котировке на фондовых биржах (ОЖ N L 100, 17.04.1980, стр. 1). <**> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200134es/statya-1) 2001/34/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 28 мая 2001 г. о допуске ценных бумаг к котировке на фондовых биржах и об информации, которая должна быть опубликована об этих ценных бумагах (ОЖ N L 184, 06.07.2001, стр. 1). (iv) при условии исполнения текущих обязательств, касающихся осуществления торгов на таком регулируемом фондовом рынке; (v) если лицо, желающее получить допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке в соответствии с освобождением, предусмотренным настоящим пунктом (j), опубликует в том государстве-члене ЕС, в котором расположен регулируемый фондовый рынок, допуск к которому желает получить данное лицо, в соответствии с положениями, содержащимися в [Статье 21(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100598), документ, содержание которого соответствует требованиям [Статьи 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293), за исключением того, что максимальная длина документа, установленная [Статьей 7(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100300), будет продлена двумя дополнительными сторонами листа формата A4, составленный на языке, принимаемом компетентным органом власти государства-члена ЕС, в котором расположен регулируемый фондовый рынок, доступ к которому желает получить данное лицо; и (vi) чтобы в документе, указанном в [пункте (v)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100206), было указано, где можно получить самый последний проспект эмиссии, а также где можно получить доступ к финансовой информации, опубликованной эмитентом в соответствии с его текущими обязательствами, касающимися раскрытия информации; (k) с 18 марта 2021 г. по 31 декабря 2022 г. неэмиссионные ценные бумаги, выпущенные кредитным учреждением непрерывным или повторяющимся образом, когда общая совокупная стоимость в Союзе в отношении предлагаемых ценных бумаг составляет менее 150 000 000 евро на одно кредитное учреждение за период 12 месяцев, при условии, что указанные ценные бумаги: (i) не являются субординированными, конвертируемыми или подлежащими обмену; и (ii) не дают право подписываться на другие виды ценных бумаг или приобретать их и не связаны с производным финансовым инструментом. Требование, чтобы акции, полученные в результате конвертации или обмена других ценных бумаг либо в результате осуществления прав, предоставленных другими ценными бумагами, представляли в течение периода 12 месяцев менее 20% от общего количества акций того же класса, уже допущенных к торгам на том же регулируемом фондовом рынке, как указано в [пункте (b) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100188), не будет применяться в каждом из следующих случаев: (a) в случае если проспект эмиссии был подготовлен либо в соответствии с настоящим Регламентом, либо в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1) 2003/71/ЕС в соответствии с публичным предложением или допуском к торгам на регулируемом фондовом рынке ценных бумаг, дающих доступ к указанным акциям; (b) в случае если ценные бумаги, дающие доступ к указанным акциям, были выпущены до 20 июля 2017 г.; (c) в случае если акции соответствуют критериям, применимым к единицам Базового капитала 1 порядка, как указано в Статье 26 Регламента (ЕС) 575/2013 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, учреждения, как определено в пункте (3) Статьи 4(1) указанного Регламента, и были выпущены в результате конвертации инструментов Добавочного капитала 1 порядка, выпущенных данным учреждением в результате инициирующего события, как указано в пункте (a) Статьи 54(1) данного Регламента; --- <*> Регламент (ЕС) 575/2013 Европейского Парламента и Совета ЕС от 26 июня 2013 г. о пруденциальных требованиях к кредитным организациям и инвестиционным фирмам и внесении изменений в Регламент (ЕС) 648/2012 (ОЖ N L 176, 27.06.2013, стр. 1). (d) в случае если акции подпадают под понятие допустимых собственных средств или допустимых основных собственных средств, как определено в [Разделе 3 Главы VI Титула I](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-86#p101248) Директивы 2009/138/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, и были выпущены в результате конвертации других ценных бумаг, осуществленной в целях исполнения обязательств по соблюдению требования к достаточному платежеспособному уровню капитала или требования к минимальному уровню капитала, как установлено в [Разделах 4](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-99#p101348) и [5 Главы VI Титула I](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-127#p101613) Директивы 2009/138/ЕС или требования о платежеспособности группы, как установлено в [Титуле III](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-211#p102257) Директивы 2009/138/ЕС. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-1) 2009/138/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 25 ноября 2009 г. об учреждении и осуществлении бизнеса в области страхования и перестрахования (Директива о платежеспособности страховых компаний II) (ОЖ N L 335, 17.12.2009, стр. 1). 6. Случаи освобождения от обязательства по публикации проспекта эмиссии, установленные в [параграфах 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100173) и [5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100186), могут быть совмещены друг с другом. Тем не менее случаи освобождения, указанные в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100187) и [(b) первого подпараграфа параграфа 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100188), не могут быть совмещены друг с другом, в случае если такое совмещение может привести к немедленному или отсроченному допуску к торгам на регулируемом фондовом рынке в течение срока более 12 месяцев более чем 20% от общего количества акций того же класса, уже допущенных к торгам на том же регулируемом фондовом рынке без публикации проспекта эмиссии. 6a. Случаи освобождения от обязательств, указанные в [пункте (f) параграфа 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100179) и в [пункте (e) параграфа 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100191), должны применяться только к эмиссионным ценным бумагам и только в следующих случаях: (a) предлагаемые эмиссионные ценные бумаги являются взаимозаменяемыми с уже существующими ценными бумагами, которые уже допущены к торгам на регулируемом фондовом рынке до начала осуществления процесса поглощения компании и связанных с этим сделок, при условии, что такое поглощение не считается сделкой обратного поглощения в значении параграфа B19 международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) <*> IRS 3, "Объединения бизнеса", принятого Регламентом (EC) 1126/2008 <**> Европейской Комиссии; или --- <*> Англ. - international financial reporting standard (IFRS) - прим перевод. <**> Регламент (ЕС) 1126/2008 Европейской Комиссии от 3 ноября 2008 г. о принятии ряда международных стандартов финансовой отчетности в соответствии с Регламентом (ЕС) 1606/2002 Европейского Парламента и Совета ЕС (ОЖ N L 320, 29.11.2008, стр. 1). (b) надзорный орган, обладающий компетенцией, если это применимо, осуществлять пересмотр документа по предложению в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-1) 2004/25/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, предварительно одобрил документ, указанный в [пункте (f) параграфа 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100179), или в [пункте (e) параграфа 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100191) настоящей Статьи. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-1) 2004/25/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 21 апреля 2004 г. о предложениях по поглощению (ОЖ N L 142, 30.4.2004, стр. 12). 6b. Случаи освобождения от обязательств, указанные в [пункте (g) параграфа 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100180), и в [пункте (f) параграфа 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100192), должны применяться только к эмиссионным ценным бумагам, в отношении которых сделка не считается сделкой обратного поглощения в значении параграфа B19 международного стандарта финансовой отчетности (IFRS) 3, "Объединения бизнеса", и только в следующих случаях: (a) эмиссионные ценные бумаги приобретающей компании уже были допущены к торгам на регулируемом фондовом рынке до начала осуществления сделки; или (b) эмиссионные ценные бумаги компаний, подлежащих разделению, уже были допущены к торгам на регулируемом фондовом рынке до начала осуществления сделки разделения. 7. Европейская Комиссия уполномочена принимать делегированные акты в соответствии со [Статьей 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883), дополняющие настоящий Регламент, путем установления требований к минимальному информационному содержанию документов, указанных в [пунктах (f)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100179) и [(g) параграфа 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100180) и [пунктах (e)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100191) и [(f) первого подпараграфа параграфа 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100192) настоящей Статьи. ## Статья 2 ### Статья 2
**Определения**
Для целей настоящего Регламента будут применяться следующие определения: (a) "ценные бумаги" означает обращаемые ценные бумаги, как определено в [пункте (44) Статьи 4(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-4#p100446) Директивы 2014/65/ЕС, за исключением инструментов денежного рынка, как определено в [пункте (17) Статьи 4(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-4#p100396) Директивы 2014/65/ЕС, со сроком погашения, составляющим менее 12 месяцев; (b) "эмиссионные ценные бумаги" означает акции и другие обращаемые ценные бумаги, эквивалентные акциям в компаниях, а также иные виды обращаемых ценных бумаг, предоставляющих право приобретать любые указанные ценные бумаги, в результате их конвертации или осуществления предоставляемых ими прав, при условии, что ценные бумаги последнего из указанных типов были выпущены эмитентом акций, лежащих в основе данных ценных бумаг, либо предприятием, принадлежащим к группе компаний указанного эмитента; (c) "неэмиссионные ценные бумаги" означает все ценные бумаги, не являющиеся эмиссионными ценными бумагами; (d) "публичное предложение ценных бумаг" означает сообщение, адресованное любым лицам и в любой форме или с помощью любых средств, в котором представлена достаточная информация об условиях предложения и о предлагаемых ценных бумагах, позволяющая инвестору принять решение о покупке указанных ценных бумаг или подписке на них. Данное определение также применяется к размещению ценных бумаг через финансовых посредников; (e) "квалифицированные инвесторы" означает лицо или предприятия, перечисленные в [пунктах (1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-97#p101911) - [(4) Раздела I](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-97#p101926) Приложения II к Директиве 2014/65/ЕС, а также лицо или предприятия, с которыми по запросу обращаются как с профессиональными клиентами в соответствии с [Разделом II](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-1#p101930) указанного Приложения или которые признаются в качестве приемлемых контрагентов в соответствии со [Статьей 30](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-30#p100881) Директивы 2014/65/ЕС, за исключением случаев, когда была достигнута договоренность о том, что с ними будут обращаться как с непрофессиональными клиентами в соответствии с четвертым параграфом Раздела I указанного Приложения. Для целей применения первого предложения настоящего пункта инвестиционные фирмы и кредитные учреждения обязаны по запросу эмитента сообщать о классификации своих клиентов эмитенту в соответствии с применимым законодательством о защите персональных данных; (f) "малые и средние предприятия" или "SMEs" означает любые из нижеперечисленных предприятий: (i) компании, которые в соответствии с их последней годовой или консолидированной отчетностью отвечают по крайней мере двум из следующих трех критериев: если общее количество сотрудников в течение финансового года составляет менее 250 человек, если валюта баланса не превышает 43 000 000 евро и если чистый годовой оборот не превышает 50 000 000 евро; (ii) малые и средние предприятия, как определено в [пункте (13) Статьи 4(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-4#p100392) Директивы 2014/65/ЕС; (g) "кредитные учреждения" означает кредитные учреждения, как определено в пункте (1) Статьи 4(1) Регламента (ЕС) 575/2013; (h) "эмитент" означает юридическое лицо, которое выпускает или планирует выпустить ценные бумаги; (i) "лицо, делающее предложение ценных бумаг" означает юридическое или физическое лицо, которое осуществляет публичное предложение ценных бумаг; (j) "регулируемый фондовый рынок" означает регулируемый фондовый рынок, как определено в [пункте (21) Статьи 4(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-4#p100401) Директивы 2014/65/ЕС; (k) "рекламное сообщение" означает сообщение, обладающее обеими следующими характеристиками: (i) относится к конкретному публичному предложению ценных бумаг или к допуску к торгам на регулируемом фондовом рынке; (ii) направлено исключительно на то, чтобы способствовать потенциальной подписке или приобретению ценных бумаг; (l) "регулируемая информация" означает регулируемую информацию, как определено в [пункте (k) Статьи 2(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-2#p100126) Директивы 2004/109/ЕС; (m) "государство-член ЕС происхождения" означает: (i) в отношении всех эмитентов ценных бумаг, учрежденных на территории Союза, не указанных в [пункте (ii)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100240), - это государство-член ЕС, которое является местонахождением эмитента; (ii) в отношении любых выпусков неэмиссионных ценных бумаг, номинальная стоимость которых за единицу составляет не менее 1 000 евро, а также в отношении любых выпусков неэмиссионных ценных бумаг, предоставляющих право приобрести любые обращаемые ценные бумаги или получить денежные средства в результате их конвертации или осуществления предоставляемых ими прав, при условии, что эмитент неэмиссионных ценных бумаг не является эмитентом ценных бумаг, лежащих в их основе, либо предприятием, принадлежащим к группе компаний указанного эмитента, - это государство-член ЕС, которое является местонахождением эмитента или в котором ценные бумаги были или должны были быть допущены к торгам на регулируемом фондовом рынке, или в котором произошло публичное предложение ценных бумаг по выбору эмитента, лица, делающего предложение ценных бумаг, или лица, просящего о предоставлении допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке. Это же условие применяется к неэмиссионным ценным бумагам, выпущенным в валюте, не являющейся евро, при условии, что минимальная номинальная стоимость таких ценных бумаг будет приблизительно эквивалентной 1000 евро; (iii) в отношении всех эмитентов ценных бумаг, учрежденных в третьих странах, не перечисленных в [пункте (ii)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100240), - это государство-член ЕС, в котором впервые планируется осуществить публичное предложение ценных бумаг или в котором был впервые произведен допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке, по выбору эмитента, лица, делающего предложение ценных бумаг, или лица, просящего о предоставлении допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке, с последующим выбором эмитентами, учрежденными в третьих странах, в любом из нижеперечисленных случаев: - если государство-член ЕС происхождения не было определено по выбору данных эмитентов; - в соответствии с [пунктом (i)(iii) Статьи 2(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-2#p100988) Директивы 2004/109/ЕС; (n) "принимающее государство-член ЕС" означает государство-член ЕС, в котором осуществляется публичное предложение ценных бумаг или в котором планируется получить допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке, если данное государство отличается от государства-члена ЕС происхождения; (o) "компетентный орган власти" означает орган власти, назначенный каждым государством-членом ЕС в соответствии со [Статьей 31](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-31#p100739), если в настоящем Регламенте не предусмотрено иное; (p) "предприятие коллективного инвестирования, не являющееся предприятием закрытого типа" означает паевые трасты и инвестиционные компании, обладающие обеими следующими характеристиками: (i) они привлекают финансирование от ряда инвесторов с целью инвестировать привлеченные средства в соответствии с определенной инвестиционной политикой в интересах указанных инвесторов; (ii) их паи по запросу владельца выкупаются или погашаются, прямо или косвенно, за счет их активов; (q) "паи предприятия коллективного инвестирования" означает ценные бумаги, выпущенные предприятием коллективного инвестирования, для представления прав участников такого предприятия в отношении его активов; (r) "одобрение" означает положительное решение, принятое по результатам проверки компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения, в отношении полноты, последовательности и доступности для восприятия информации, содержащейся в проспекте эмиссии; (s) "базовый проспект эмиссии" означает проспект эмиссии, который соответствует требованиям [Статьи 8](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-8#p100369), а также, по выбору эмитента, окончательным условиям предложения; (t) "рабочие дни" означает рабочие дни соответствующего компетентного органа власти, за исключением суббот, воскресений и государственных праздников, как определено в национальном законодательстве, применимом к данному компетентному органу власти; (u) "многосторонняя торговая площадка" или "MTF" означает многостороннюю торговую площадку, как определено в [пункте (22) Статьи 4(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-4#p100402) Директивы 2014/65/ЕС; (v) "организованная торговая площадка" или "OTF" означает организованную торговую площадку, как определено в [пункте (23) Статьи 4(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-4#p100403) Директивы 2014/65/ЕС; (w) "развивающийся рынок SME" означает развивающийся рынок SME, как определено в [пункте (12) Статьи 4(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-201465es/statya-4#p100391) Директивы 2014/65/ЕС; (x) "эмитент из третьей страны" означает эмитента, учрежденного в третьей стране; (y) "срок действия предложения" означает срок, в течение которого потенциальные инвесторы могут покупать соответствующие ценные бумаги или подписываться на них; (z) "долговечный носитель передачи и хранения информации" означает любой инструмент, который: (i) позволяет клиенту хранить информацию, персонально адресованную данному клиенту, способом, позволяющим иметь возможность доступа к данной информации в будущем, в течение срока, являющегося достаточным для целей указанной информации; и (ii) позволяет воспроизвести хранящуюся на нем информацию в неизмененном виде. ## Статья 3 ### Статья 3
**Обязанность по публикации проспекта эмиссии и освобождение**
**от ее выполнения**
1. Без ущерба действию [Статьи 1(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100173) публичное предложение ценных бумаг на территории Союза может осуществляться только после предварительной публикации проспекта эмиссии в соответствии с настоящим Регламентом. 2. Без ущерба действию [Статьи 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-4#p100269) государство-член ЕС может принять решение освободить публичное предложение ценных бумаг от выполнения обязанности по публикации проспекта эмиссии, установленной в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-3#p100263), при условии, что: (a) в отношении таких предложений не установлено требование о направлении уведомления в соответствии со [Статьей 25](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100664); и (b) общая сумма выручки, полученной по каждому такому предложению на территории Союза, окажется меньше, чем сумма, рассчитанная за период 12 месяцев, которая не должна превышать 8 000 000 евро. Государства-члены ЕС обязаны уведомить Европейскую Комиссию и ESMA, если они собираются принять решение о применении освобождения, а также о содержании данного решения в соответствии с [первым подпараграфом](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-3#p100264), в том числе о сумме денежных средств, указанной ниже, в отношении которой будет применяться освобождение в отношении конкретного предложения в данном государстве-члене ЕС. Они также обязаны уведомить Европейскую Комиссию и ESMA о любых последующих изменениях в отношении указанной суммы денежных средств. 3. Без ущерба действию [Статьи 1(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100186) ценные бумаги будут допущены к торгам на регулируемом фондовом рынке, расположенном или функционирующем на территории Союза, только после предварительной публикации проспекта эмиссии в соответствии с настоящим Регламентом. ## Статья 4 ### Статья 4
**Добровольный проспект эмиссии**
1. В тех случаях, когда публичное предложение ценных бумаг или допуск ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке выходит за пределы сферы действия настоящего Регламента в соответствии со [Статьей 1(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100171), или освобождено от обязанности публикации проспекта эмиссии в соответствии со [Статьей 1(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100173), [1(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100186) или [Статьей 3(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-3#p100264), эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке, должны обладать правом подготовить проспект эмиссии в соответствии с настоящим Регламентом на добровольной основе. 2. Такой добровольно составленный проспект эмиссии, одобренный компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения, как определено в соответствии с [пунктом (m) Статьи 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100238), должен влечь за собой возникновение таких же прав и обязанностей, что проспект эмиссии, подготовка которого требуется в соответствии с настоящим Регламентом, и на него также будут распространяться все положения, предусмотренные в настоящем Регламенте, с осуществлением соответствующего надзора со стороны компетентного органа власти. ## Статья 5 ### Статья 5
**Последующая перепродажа ценных бумаг**
1. Любая последующая перепродажа ценных бумаг, которые ранее являлись предметом одного или более типов публичных предложений ценных бумаг, перечисленных в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100174) - [(d) Статьи 1(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100177), будет считаться отдельным предложением, а определение, указанное в [пункте (d) Статьи 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100225), будет применяться для целей определения того, является ли данная перепродажа публичным предложением ценных бумаг. Размещение ценных бумаг через финансовых посредников будет осуществляться после публикации проспекта эмиссии, за исключением случаев, когда в отношении первого размещения будет применяться одно из освобождений, перечисленных в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100174) - [(d) Статьи 1(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100177). До тех пор пока в соответствии со [Статьей 12](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-12#p100450) имеется действительный проспект эмиссии, а эмитент или лицо, отвечающее за подготовку такого проспекта эмиссии, соглашаются путем составления письменного соглашения на его использование при любой такой последующей перепродаже ценных бумаг или при окончательном размещении ценных бумаг через финансовых посредников, составление какого-либо дополнительного проспекта эмиссии не потребуется. 2. В случае если проспект эмиссии относится к допуску ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке, неэмиссионные ценные бумаги, подлежащие обращению только на регулируемом фондовом рынке или на его отдельном сегменте, к которому имеют доступ только квалифицированные инвесторы для целей осуществления торговли данными ценными бумагами, не могут подлежать перепродаже неквалифицированным инвесторам, за исключением случаев, когда в соответствии с настоящим Регламентом был подготовлен проспект эмиссии, являющийся подходящим для неквалифицированных инвесторов. ## Статья 6 ### Глава II. ПОДГОТОВКА ПРОСПЕКТА ЭМИССИИ ### Статья 6
**Проспект эмиссии**
1. Без ущерба действию [Статей 14(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100484), [14a(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p102994) и [18(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100535) в проспекте эмиссии должна содержаться необходимая информация, являющаяся существенной для инвестора в отношении осуществления оценки на основе полной информации: (a) активов и обязательств, прибыли и убытков, финансового положения и о планов на будущее эмитента и любого гаранта; (b) прав, прилагаемых к ценным бумагам; и (c) причин выпуска и его воздействия на эмитента. Указанная информация может различаться в зависимости от следующего: (a) природы эмитента; (b) типа ценных бумаг; (c) обстоятельств деятельности эмитента; (d) если это применимо, от того, имеют ли неэмиссионные ценные бумаги номинальную стоимость за одну единицу по меньшей мере 100 000 евро, или планируются к обращению только на регулируемом фондовом рынке или на его отдельном сегменте, к которому могут иметь доступ только квалифицированные инвесторы для целей осуществления торговли ценными бумагами. 2. Информация в проспекте эмиссии должна быть изложена в письменном виде и должна быть представлена в легко анализируемой, сжатой и доступной для восприятия форме с учетом факторов, указанных во [втором подпараграфе параграфа 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-6#p100285). 3. Эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке, могут подготовить проспект эмиссии в виде одного документа и в виде отдельных документов. Без ущерба действию [Статьи 8(8)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-8#p100388) и [второго подпараграфа Статьи 7(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100296) в проспекте эмиссии, состоящем из отдельных документов, требующаяся информация должна подразделяться на регистрационный документ, долговое обязательство по ценной бумаге и сводный отчет. В регистрационном документе должна содержаться информация, относящаяся к эмитенту. В долговом обязательстве по ценной бумаге должна содержаться информация, относящаяся к публичному предложению ценных бумаг или к допуску к торгам на регулируемом фондовом рынке. ## Статья 7 ### Статья 7
**Сводный отчет по проспекту эмиссии**
1. Проспект эмиссии должен включать в себя сводный отчет, в котором будет представлена ключевая информация, необходимая инвесторам для понимания природы эмитента и связанных с ним рисков, а также информация о гаранте и ценных бумагах, предлагаемых или допущенных к торгам на регулируемом фондовом рынке, и такая информация должна изучаться вместе с остальными частями проспекта эмиссии, направленными на то, чтобы помочь инвесторам в принятии решения о том, следует ли инвестировать в данные ценные бумаги. Путем частичного отступления от [первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100295) в тех случаях, когда проспект эмиссии имеет отношение к допуску к торгам на регулируемом фондовом рынке неэмиссионных ценных бумаг, составление сводного отчета не потребуется при условии, что: (a) торги указанными ценными бумагами будут осуществляться только на регулируемом фондовом рынке или на его отдельном сегменте, к которому могут иметь доступ только квалифицированные инвесторы в целях осуществления торговли указанными ценными бумагами; или (b) номинальная стоимость таких ценных бумаг за единицу составляет менее 100 000 евро. 2. Содержание сводного отчета должно быть достоверным, объективным и понятным и не должно вводить в заблуждение. Отчет должен быть прочтен в качестве введения к проспекту эмиссии и должен быть согласован с остальными частями проспекта эмиссии. 3. Сводный отчет должен быть составлен в виде краткого документа, написанного в сжатой форме, максимальной длиной семь страниц бумаги формата A4 при распечатке. Сводный отчет должен: (a) быть представлен и изложен в таком виде, который был бы легок для прочтения с использованием шрифта удобочитаемого размера; (b) быть написан таким языком и в таком стиле, которые бы способствовали пониманию информации, в частности, язык написания отчета должен быть понятным, не должен содержать узкоспециальных терминов, быть точным и понятным для инвесторов. 4. Сводный отчет должен состоять из следующих четырех разделов: (a) введения, содержащего предупреждения; (b) ключевой информации об эмитенте; (c) ключевой информации о ценных бумагах; (d) ключевой информации о публичном предложении ценных бумаг и/или о допуске ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке. 5. Раздел, указанный в [пункте (a) параграфа 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100304), должен содержать в себе: (a) название и международный идентификационный код ценной бумаги (ISIN <*>); --- <*> Англ. - international securities identification number - прим. перевод. (b) идентификационные и контактные данные эмитента, включая его идентификационный код юридического лица (LEI <*>); --- <*> Англ. - legal entity identifier - прим. перевод. (c) если это применимо, идентификационные и контактные данные лица, делающего предложение, включая идентификационный код юридического лица, в случае если лицо, делающее предложение, обладает правосубъектностью, или лица, просящего о допуске ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке; (d) идентификационные и контактные данные компетентного органа власти, предоставляющего одобрение проспекту эмиссии, и, если указанные данные различаются, идентификационные и контактные данные компетентного органа власти, одобрившего регистрационный документ или универсальный регистрационный документ; (e) дату одобрения проспекта эмиссии. В нем должны содержаться следующие предупреждения: (a) сводный отчет должен читаться в качестве введения к проспекту эмиссии; (b) любое решение инвестировать в ценные бумаги должно быть основано на результатах изучения инвестором проспекта эмиссии как документа в целом; (c) если это применимо, если существует вероятность того, что данный инвестор может утратить весь или часть инвестируемого капитала, а также в случаях, когда ответственность инвестора ограничена размером суммы инвестиций, предупреждение о том, что инвестор может потерять больше, чем размер инвестируемого капитала, а также пределы такого потенциального ущерба; (d) в случае подачи в суд иска в отношении информации, содержащейся в проспекте эмиссии, в соответствии с национальным законодательством, инвестору, являющемуся истцом, возможно, придется понести расходы на перевод проспекта эмиссии до начала судебного разбирательства; (e) гражданско-правовая ответственность возникает только у тех лиц, которые вынесли на рассмотрение сводный отчет, включая любой перевод отчета, но только в том случае, если сводный отчет является вводящим в заблуждение, неточным или несогласованным при прочтении вместе с другими частями проспекта эмиссии, либо если в нем не представлено, при прочтении вместе с другими частями проспекта эмиссии, ключевой информации, помогающей инвесторам принять решение об инвестировании в данные ценные бумаги; (f) если это применимо, предупреждение об охвате содержащейся информации, требующееся в соответствии с пунктом (b) Статьи 8(3) Регламента (ЕС) 1286/2014. 6. Раздел, указанный в [пункте (b) параграфа 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100305), должен содержать в себе следующую информацию: (a) в подразделе, озаглавленном: "Кто является эмитентом ценных бумаг?", должно быть краткое описание эмитента ценных бумаг, включая по крайней мере следующее: (i) его домициль и организационно-правовую форму, его LEI, законодательство, в соответствии с которым он ведет свою деятельность, и страну его учреждения; (ii) его основные виды деятельности; (iii) его основных акционеров, в том числе, находится ли он, прямо или косвенно, в чьей-нибудь собственности или под чьим-нибудь контролем, а также кто является таким собственником, или кто осуществляет контроль; (iv) идентификационные данные его ключевых управляющих директоров; (v) идентификационные данные его независимых аудиторов; (b) в подразделе, озаглавленном: "Что является ключевой финансовой информацией в отношении эмитента?", должна быть избранная хронологическая ключевая финансовая информация, представленная за каждый финансовый год периода, охватываемого хронологической ключевой финансовой информацией, а также за любой последующий промежуточный финансовый период, сопровождаемая сопоставимыми данными за такой же период в предыдущем финансовом году. Требование в отношении информации о сопоставимом балансовом отчете будет выполнено путем предоставления информации по балансу на конец года. Ключевая финансовая информация должна включать в себя, где это применимо: (i) типовую финансовую информацию; (ii) краткое описание любых замечаний, содержащихся в отчете аудитора и имеющих отношение к хронологической финансовой информации; (c) в подразделе, озаглавленном: "Какие ключевые риски являются специфичными для эмитента?", должно быть краткое описание наиболее существенных факторов риска, являющихся специфичными для эмитента, содержащихся в проспекте эмиссии, но не превышающих общего количества факторов риска, указанных в [параграфе 10](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100363). 7. Раздел, указанный в [пункте (c) параграфа 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100306), должен содержать в себе следующую информацию: (a) в подразделе, озаглавленном: "Какие характеристики ценных бумаг являются основными?", краткое описание ценных бумаг, предлагаемых публично и/или допущенных к торгам на регулируемом фондовом рынке, включая по крайней мере следующее: (i) их тип, класс и ISIN; (ii) если это применимо, их валюту, общую номинальную стоимость, номинальную стоимость за единицу, количество выпущенных ценных бумаг и срок ценных бумаг; (iii) права, прилагаемые к ценным бумагам; (iv) относительное старшинство ценных бумаг в структуре капитала эмитента в контексте очередности удовлетворения долговых требований в случае несостоятельности (банкротства), включая, если это применимо, информацию об уровне очередности ценных бумаг и потенциальном влиянии на инвестиции в случае принятия решения в соответствии с Директивой 2014/59/ЕС; (v) любые ограничения, установленные в отношении способности свободного обращения ценных бумаг; (vi) если это применимо, политику выплаты дивидендов или компенсационных выплат; (b) в подразделе, озаглавленном: "Где будут проводиться торги ценными бумагами?", указание на то, подано ли в отношении ценных бумаг заявление на получение допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке, или такое заявление необходимо подать для получения такого допуска или допуска к торгам на MTF, а также идентификационную информацию, касающуюся всех рынков, на которых проводятся или будут проводиться торги в отношении данных ценных бумаг; (c) в случае если к ценным бумагам прилагается гарантия в соответствии с подразделом, озаглавленном: "Прилагается ли к данным ценным бумагам гарантия?", должна быть следующая информация: (i) краткое описание характера и объема гарантии; (ii) краткое описание гаранта, включая его LEI; (iii) соответствующая ключевая финансовая информация для целей оценки способности гаранта выполнить свои обязательства по гарантии; и (iv) краткое описание наиболее существенных факторов риска, относящихся к гаранту, содержащееся в проспекте эмиссии в соответствии со [Статьей 16(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-16#p100522), но без превышения общего количества факторов риска, указанных в [параграфе 10](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100363); (d) в подразделе, озаглавленном: "Какие ключевые риски будут наиболее характерными для ценных бумаг?", краткое описание наиболее существенных факторов риска, характерных для ценных бумаг, содержащееся в проспекте эмиссии, но без превышения общего количества факторов риска, указанных в [параграфе 10](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100363). При необходимости в подготовке ключевого информационного документа в соответствии с Регламентом (ЕС) 1286/2014 эмитент, лицо, делающее предложение, либо лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, вправе заменить содержание, указанное в настоящем параграфе, на информацию, указанную в пунктах (c) - (i) Статьи 8(3) Регламента (ЕС) 1286/2014. В случае применения требований Регламента (ЕС) 1286/2014 каждое государство-член ЕС, выступающее в качестве государства-члена ЕС происхождения для целей настоящего Регламента, может потребовать от эмитентов, лиц, делающих предложение, а также лиц, просящих о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, заменить в проспекте эмиссии, одобренном его компетентным органом власти, содержание, указанное в настоящем параграфе, на информацию, указанную в пунктах (c) - (i) Статьи 8(3) Регламента (ЕС) 1286/2014. В случае замены содержания в соответствии со [вторым подпараграфом](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100351) максимальная длина документа, указанная в [параграфе 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100300), будет продлена путем добавления трех дополнительных страниц формата A4. Содержание ключевого информационного документа подлежит включению в сводный отчет в виде отдельного раздела. В формате страницы данного раздела должно быть четко указано, что содержащаяся на странице информация представляет собой содержание ключевого информационного документа, как указано в пунктах (c) - (i) Статьи 8(3) Регламента (ЕС) 1286/2014. В тех случаях, когда в соответствии с [третьим подпараграфом Статьи 8(9)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-8#p100393) единым сводным отчетом охватывается несколько ценных бумаг, отличающихся между собой только некоторыми очень незначительными деталями, как, например, цена выпуска или дата погашения, максимальная длина документа, указанная в [параграфе 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100300), будет продлена путем добавления двух дополнительных страниц формата A4. Тем не менее в тех случаях, когда в соответствии с Регламентом (ЕС) 1286/2014 для данных ценных бумаг требуется подготовить ключевой информационный документ, и эмитент, лицо, делающее предложение, либо лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, осуществляют замену содержания, как указано во [втором подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100351) настоящего параграфа, максимальная длина документа будет продлена путем добавления трех дополнительных страниц формата A4 по каждой дополнительной ценной бумаге. В тех случаях, когда в сводном отчете содержится информация, указанная в [пункте (c) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100345), максимальная длина документа, указанная в [параграфе 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100300), будет продлена путем добавления одной дополнительной страницы формата A4. 8. Раздел, указанный в [пункте (d) параграфа 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100307), должен содержать в себе следующую информацию: (a) в подразделе, озаглавленном: "На каких условиях и по какому графику я могу инвестировать в данные ценные бумаги?", если это применимо, должны быть указаны общие условия и ожидаемый срок действия предложения, подробности допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке, план распространения ценных бумаг, сумма и процентное соотношение немедленного размывания пакета ценных бумаг, возникшего в результате данного предложения, а также расчет общих издержек, связанных с осуществлением выпуска ценных бумаг и/или предложения, включая планируемые расходы, которые будет нести инвестор или лицо, делающее предложение; (b) в случае если лицо, делающее предложение, отличается от эмитента, в подразделе, озаглавленном: "Кто является лицом, делающим предложение, и/или лицом, просящим о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке?", должны быть указаны краткое описание лица, делающего предложение, и/или лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, включая домициль и организационно-правовую форму, законодательство, в соответствии с которым оно ведет свою деятельность, а также страна его учреждения; (c) в подразделе, озаглавленном: "По какой причине был подготовлен настоящий проспект эмиссии?", должно быть указаны краткое описание причин для предложения или для допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке, а также, если это применимо: (i) использование и ожидаемый размер суммы поступления от продажи ценных бумаг; (ii) указание на то, распространяется ли на данное предложение действие какого-либо соглашения андеррайтинга, заключенного на основе твердого обязательства, с указанием любой части предложения, не охваченной действием данного соглашения; (iii) указание на наиболее существенные конфликты интересов, относящиеся к лицу, делающему предложение, или к допуску к торгам. 9. Под каждым разделом, указанным в [параграфах 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100325), [7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100336) и [8](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100355), эмитент будет вправе добавить подзаголовки, если сочтет это необходимым. 10. Общее количество факторов риска, включенных в разделы сводного отчета, указанного в [пункте (c) параграфа 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100335), [пункте (c)(iv)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100349) и [пункте (d) первого подпараграфа параграфа 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100350), не может превышать 15. 11. В сводном отчете не может содержаться никаких перекрестных ссылок на другие части проспекта эмиссии, а также не может содержаться какая-либо информация, инкорпорированная в текст путем отсылки. 12. В случае если в соответствии с Регламентом (ЕС) 1286/2014 в отношении публичного предложения ценных бумаг требуется подготовить ключевой информационный документ, а государство-член ЕС происхождения требует, чтобы эмитент, лицо, делающее предложение, и/или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, подготовили изменения в содержании ключевого информационного документа в соответствии со вторым предложением [второго подпараграфа параграфа 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100351) настоящей Статьи, лица, дающие рекомендации в отношении продажи или продающие ценные бумаги от лица эмитента, лица, делающего предложение, или лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, будут считаться выполнившими в течение срока действия предложения обязательство по предоставлению ключевого информационного документа в соответствии со Статьей 13 Регламента (ЕС) 1286/2014 при условии, если вместо этого они представят заинтересованным инвесторам сводный отчет проспекта эмиссии в сроки и на условиях, установленных в Статьях 13 и 14 указанного Регламента. 12a. Путем частичного отступления от [параграфов 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100300) - [12](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100365) настоящей Статьи проспект эмиссии EU Recovery, составленный в соответствии со [Статьей 14a](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p102986), должен включать в себя краткий обзор, подготовленный согласно настоящему параграфу. Краткий обзор проспекта эмиссии EU Recovery должен быть составлен в виде резюмирующего документа, написанного в сжатой форме, его максимальная длина при печати должна составлять две страницы формата A4. Краткий обзор проспекта эмиссии EU Recovery не должен содержать перекрестных ссылок на другие части проспекта или включать информацию посредством ссылки и должен: (a) быть представлен и изложен таким образом, чтобы его было легко читать с использованием знаков удобочитаемого размера; (b) быть написан на языке и в стиле, которые облегчают понимание информации, в частности, на языке, который является ясным, нетехническим, лаконичным и понятным для инвесторов; (c) состоять из следующих четырех разделов: (i) введение, содержащее всю информацию, указанную в [параграфе 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100308) настоящей Статьи, включая предупреждения и дату одобрения проспекта эмиссии EU Recovery; (ii) наиболее важная информация об эмитенте, включая при необходимости конкретную ссылку объемом не более 200 слов на финансовые последствия и последствия для деятельности пандемии COVID-19 для эмитента; (iii) ключевая информация об акциях, включая права, связанные с указанными акциями, и любые ограничения указанных прав; (iv) ключевая информация о публичном предложении акций и/или допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке. 13. ESMA обязан разработать проект регулятивных технических стандартов с указанием содержания и формата представления ключевой финансовой информации, указанной в [пункте (b) параграфа 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100332), а также соответствующей ключевой финансовой информации, указанной в [пункте (c)(iii) параграфа 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100348), принимая во внимание различные типы ценных бумаг и эмитентов, а также обеспечивая, чтобы предоставляемая информация была краткой и доступной для понимания. ESMA обязан представить указанный проект регулятивных технических стандартов в Европейскую Комиссию до 21 июля 2018 г. Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100366), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010. ## Статья 8 ### Статья 8
**Базовый проспект эмиссии**
1. В отношении неэмиссионных ценных бумаг, включая любого рода варранты, по выбору эмитента, лица, делающего предложение, или лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, проспект эмиссии может состоять из базового проспекта эмиссии, содержащего необходимую информацию, касающуюся эмитента и ценных бумаг, предлагаемых публично или планируемых к допуску к торгам на регулируемом фондовом рынке. 2. Базовый проспект эмиссии должен включать в себя следующую информацию: (a) базовую форму документа (шаблон), озаглавленную "форма окончательных условий", которая подлежит заполнению по каждому отдельному выпуску и предлагает варианты выбора в отношении информации, которая должна быть определена в окончательных условиях предложения; (b) адрес веб-сайта, на котором будут опубликованы окончательные условия. 3. В тех случаях, когда в базовом проспекте эмиссии содержатся варианты выбора в отношении информации, требующейся по соответствующему долговому обязательству по ценной бумаге, в окончательных условиях должно быть определено, какой вариант будет применяться к конкретному выпуску путем указания ссылки на соответствующие разделы базового проспекта эмиссии или путем воспроизведения такой информации. 4. Окончательные условия должны быть представлены в форме отдельного документа, или должны быть включены в базовый проспект эмиссии или в любое дополнение к нему. Окончательные условия должны быть подготовлены в легко анализируемой и доступной для понимания форме. В окончательных условиях должна содержаться только та информация, которая относится к долговому обязательству по ценной бумаге. Окончательные условия не могут быть использованы для дополнения базового проспекта эмиссии. В этих случаях будет применяться [пункт (b) Статьи 17(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-17#p100529). 5. В случае если окончательные условия окажутся не включенными ни в базовый проспект эмиссии, ни в дополнение, тогда эмитент, как можно быстрее после публичного предложения ценных бумаг, обязан опубликовать данные условия в соответствии с требованиями, установленными в [Статье 21](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100594), а также, если это возможно, до начала действия публичного предложения ценных бумаг или допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке представить их в компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения. В окончательные условия должно быть вставлено ясное и явно выраженное заявление о том, что: (a) окончательные условия были подготовлены для целей настоящего Регламента и, чтобы получить всю необходимую информацию, их следует читать вместе с базовым проспектом эмиссии, а также любым дополнением к нему; (b) базовый проспект эмиссии, а также любое дополнение к нему были опубликованы в соответствии с условиями, установленными в [Статье 21](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100594); (c) к окончательным условиям приложен сводный отчет по конкретному выпуску. 6. Базовый проспект эмиссии может быть составлен в форме единого документа или путем составления отдельных документов. В случае если в соответствии со [Статьей 9](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100397) эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, представляли в отношении неэмиссионных ценных бумаг регистрационный документ или универсальный регистрационный документ и при этом приняли решение подготовить базовый проспект эмиссии, такой базовый проспект эмиссии должен включать в себя следующее: (a) информацию, содержащуюся в регистрационном документе или в универсальном регистрационном документе; (b) информацию, которая бы в противном случае содержалась в соответствующем долговом обязательстве по ценной бумаге, исключая окончательные условия, в тех случаях, когда окончательные условия не включены в базовый проспект эмиссии. 7. Конкретная информация по каждому из отдельных видов ценных бумаг, включенная в базовый проспект эмиссии, должна быть четко разделена на соответствующие отдельные части. 8. Сводный отчет должен быть подготовлен сразу же, как только окончательные условия выпуска окажутся включенными в базовый проспект эмиссии или в дополнение к нему либо будут представлены в компетентный орган власти, и такой отчет будет относиться именно к данному конкретному выпуску. 9. На сводный отчет по конкретному выпуску будут распространяться такие же требования, что и на окончательные условия, как указано в настоящей Статье, которые должны быть приложены к нему. Сводный отчет по конкретному выпуску должен соответствовать требованиям [Статьи 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293) и должен включать в себя следующее: (a) ключевую информацию, содержащуюся в базовом проспекте эмиссии, включая ключевую информацию об эмитенте; (b) ключевую информацию, содержащуюся в соответствующих окончательных условиях, включая ключевую информацию, которая не была включена в базовый проспект эмиссии. В тех случаях, когда окончательные условия относятся к нескольким ценным бумагам, отличающимся между собой лишь несколькими незначительными деталями, например, ценой выпуска или датой погашения, единый сводный отчет по конкретному выпуску может быть приложен ко всем указанным ценным бумагам при условии, что информация, относящаяся к различным ценным бумагам, должна быть четко разделена на соответствующие отдельные части. 10. При необходимости информация, содержащаяся в базовом проспекте эмиссии, может быть дополнена в соответствии со [Статьей 23](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100641). 11. Действие публичного предложения ценных бумаг может продолжаться и после истечения срока действия базового проспекта эмиссии, на основании которого оно начало свое действие, при условии одобрения и опубликования последующего базового проспекта эмиссии не позднее чем в последний день срока действия предыдущего базового проспекта эмиссии. Окончательные условия такого предложения должны содержать на первой странице предупреждение, выраженное в явной форме, с указанием последнего дня срока действия предыдущего базового проспекта эмиссии, а также срока публикации следующего базового проспекта эмиссии. Следующий базовый проспект эмиссии должен включать в себя или инкорпорировать в текст путем отсылки форму окончательных условий, взятую из первоначального базового проспекта эмиссии, а также ссылку на окончательные условия, применимые к длящемуся предложению. Право отказа, предусмотренное [Статьей 23(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100645), будет также применимо к инвесторам, согласившимся купить ценные бумаги или подписаться на них в течение срока действия предыдущего базового проспекта эмиссии, за исключением случаев, когда ценные бумаги уже были им переданы. ## Статья 9 ### Статья 9
**Универсальный регистрационный документ**
1. Любой эмитент, ценные бумаги которого допущены к торгам на регулируемом фондовом рынке или MTF, вправе каждый финансовый год подготовить регистрационный документ в форме универсального регистрационного документа, содержащего описание организационной структуры компании, бизнеса, финансового положения, доходов и перспектив на будущее, структуры управления и акционерной структуры. 2. Любой эмитент, выбравший подготовку универсального регистрационного документа каждый финансовый год, обязан представить его на одобрение компетентному органу власти государства-члена ЕС происхождения в соответствии с порядком, установленным в [Статье 20(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574) и [(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100579). После получения эмитентом одобрения универсального регистрационного документа от компетентного органа власти на два следующих финансовых года очередной универсальный регистрационный документ можно будет подавать в компетентный орган власти без предварительного одобрения. В случае если впоследствии эмитент не сможет представить универсальный регистрационный документ на один финансовый год, привилегия подачи документа без предварительного одобрения будет утрачена, и все последующие универсальные регистрационные документы должны будут подаваться в компетентный орган власти для одобрения до тех пор, пока не будут выполнены условия, указанные во [втором подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100401). В заявлении, подаваемом в компетентный орган власти, эмитент обязан указать, представляется ли универсальный регистрационный документ для получения одобрения или же его подача производится без предварительного одобрения. Если эмитент, указанный во [втором подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100401) настоящего параграфа, попросит в отношении своего универсального регистрационного документа об уведомлении в соответствии со [Статьей 26](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100681), он должен представить компетентному органу власти для одобрения свой универсальный регистрационный документ, включая любые внесенные в него изменения, которые подавались ранее. 3. Эмитентам, подготовившим регистрационный документ в соответствии с Приложением I к Регламенту (ЕС) 809/2004 <*> Европейской Комиссии, одобренный компетентным органом власти на два последующих финансовых года, до 21 июля 2019 г., и далее подавших указанный регистрационный документ в соответствии со [Статьей 12(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-12#p100314) Директивы 2003/71/ЕС или получивших в отношении него одобрение на каждый год, должно быть разрешено начиная с 21 июля 2019 г. подавать универсальный регистрационный документ без предварительного одобрения в соответствии со [вторым подпараграфом параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100401) настоящей Статьи. --- <*> Регламент (ЕС) 809/2004 Европейской Комиссии от 29 апреля 2004 г. об имплементации Директивы 2003/71/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС в отношении информации, содержащейся в проспекте эмиссии, а также формата, инкорпорации в текст путем отсылки и публикации такого проспекта эмиссии и распространении рекламы (ОЖ N L 149, 30.04.2004, стр. 1). 4. После получения одобрения или подачи универсального регистрационного документа, а также любых внесенных в него изменений, указанных в [параграфах 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100411) и [9](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100414) настоящей Статьи, без предварительного одобрения, он должен быть безотлагательно опубликован в соответствии с положениями, содержащимися в [Статье 21](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100594). 5. Универсальный регистрационный документ должен соответствовать требованиям, установленным к языку документа, указанным в [Статье 27](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100699). 6. В соответствии с условиями, установленными в [Статье 19](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-19#p100544), информация в универсальный регистрационный документ может быть инкорпорирована в текст путем отсылки. 7. После подачи или одобрения универсального регистрационного документа эмитент имеет право в любое время внести уточнения в содержащуюся в нем информацию путем подачи в компетентный орган власти соответствующих изменений. В соответствии с [первым](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-10#p100437) и [вторым подпараграфами Статьи 10(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-10#p100438) представление в компетентный орган власти изменений не требует получения одобрения. 8. Компетентный орган власти вправе в любое время пересмотреть содержание любого универсального регистрационного документа, поданного без предварительного одобрения, а также содержание любых внесенных в него изменений. Пересмотр, производимый компетентным органом власти, должен представлять собой тщательное изучение полноты, последовательности изложения и доступности для восприятия информации, содержащейся в универсальном регистрационном документе, а также в любых внесенных в него изменениях. 9. В случае если в процессе пересмотра компетентный орган власти придет к выводу, что универсальный регистрационный документ не отвечает стандартам полноты, последовательности изложения и доступности для восприятия информации, или имеется необходимость во внесении в него изменений или дополнительной информации, он должен сообщить об этом эмитенту. Требование о внесении изменений или дополнительной информации, адресованное эмитенту компетентным органом власти, должно быть принято эмитентом во внимание только в отношении универсального регистрационного документа, подаваемого на следующий финансовый год, за исключением случая, если эмитент пожелает использовать универсальный регистрационный документ в качестве составной части проспекта эмиссии, представленного на одобрение. В данном случае эмитент обязан представить изменения к универсальному регистрационному документу не позднее момента подачи заявления, указанного в [Статье 20(6)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100584). Путем частичного отступления от [второго подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100415) в тех случаях, когда компетентным органом власти эмитенту было направлено уведомление о том, что его требование о внесении изменений или дополнительной информации связано с существенным упущением или существенной неточностью, которая может ввести общественность в заблуждение в отношении фактов и обстоятельств, имеющих большое значение для информированной оценки положения эмитента, эмитент обязан незамедлительно представить соответствующие изменения в универсальный регистрационный документ. Компетентный орган власти вправе требовать, чтобы эмитент подготовил консолидированную версию измененного универсального регистрационного документа в случае, если такая консолидированная версия необходима для обеспечения доступного восприятия информации, представленной в указанном документе. Эмитент вправе включить консолидированную версию своего измененного универсального регистрационного документа в приложение к изменениям на добровольной основе. 10. [Параграфы 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100411) и [9](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100414) будут применяться только в том случае, если универсальный регистрационный документ не используется в качестве составной части проспекта эмиссии. Во всех случаях, когда универсальный регистрационный документ используется в качестве составной части проспекта эмиссии, в период между моментом одобрения проспекта эмиссии и окончанием публичного предложения ценных бумаг или, если это применимо, временем начала торгов на регулируемом фондовом рынке в зависимости от того, какое из указанных событий произойдет позже, будет применяться исключительно [Статья 23](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100641) о внесении дополнения к проспекту эмиссии. 11. Эмитент, выполняющий условия, указанные в первом или [втором подпараграфе параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100401) или в [параграфе 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100405) настоящей Статьи, будет иметь статус эмитента, осуществляющего выпуск ценных бумаг на постоянной основе и в соответствии со [Статьей 20(6)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100584) будет пользоваться преимуществами от ускоренного порядка получения одобрения при условии, что: (a) после подачи или представления на одобрение каждого универсального регистрационного документа эмитент предоставит компетентным органам власти письменное подтверждение, что, насколько ему известно, вся регулируемая информация, которую он должен был раскрыть в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС, если это применимо, а также в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-5962014/statya-1) (ЕС) 596/2014, была подана и опубликована в соответствии с указанными актами в течение последних 18 месяцев или в течение периода, начавшегося с начала действия обязательства по раскрытию регулируемой информации в зависимости от того, какой период является короче по времени; и (b) в случае если компетентным органом власти был произведен пересмотр, как указано в [параграфе 8](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100412), эмитент внес дополнение к своему универсальному регистрационному документу в соответствии с [параграфом 9](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100414). В случае если эмитентом не будет выполнено любое из вышеперечисленных условий, статус эмитента, осуществляющего выпуски ценных бумаг на постоянной основе, будет утрачен. 12. В случае если универсальный регистрационный документ, поданный в компетентный орган власти или одобренный им, был опубликован не позднее чем через четыре месяца после окончания финансового года и содержит информацию, раскрытие которой требуется в годовом финансовом отчете, указанном в [Статье 4](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-4#p100155) Директивы 2004/109/ЕС, эмитент будет считаться выполнившим свои обязанности по публикации годового финансового отчета, требующегося в соответствии с вышеуказанной [Статьей](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-4#p100155). В случае если универсальный регистрационный документ или дополнение к нему, поданные в компетентный орган власти или одобренные им и опубликованные не позднее чем через три месяца после окончания первых шести месяцев финансового года, содержат информацию, которую требуется раскрывать в полугодовом финансовом отчете, указанном в [Статье 5](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-5#p100172) Директивы 2004/109/ЕС, эмитент будет считаться выполнившим свои обязанности по публикации полугодового финансового отчета, требующегося в соответствии с указанной [Статьей](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-5#p100172). В случаях, указанных в [первом](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100423) и [втором подпараграфах](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100424): (a) эмитент обязан включить в универсальный регистрационный документ список, содержащий перекрестные ссылки, указывающие, где в универсальном регистрационном документе можно найти информацию, которую требуется раскрывать в годовом финансовом отчете и в полугодовом финансовом отчете; (b) эмитент обязан представить универсальный регистрационный документ в соответствии со [Статьей 19(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-19#p100330) Директивы 2004/109/ЕС и сделать его доступным для официально назначенного механизма, указанного в [Статье 21(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-21#p100351) данной Директивы; (c) эмитент обязан включить в универсальный регистрационный документ заявление об ответственности с использованием терминологии, требующейся в соответствии с [пунктом (c) Статьи 4(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-4#p100161) и [пунктом (c) Статьи 5(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-5#p100178) Директивы 2004/109/ЕС. 13. [Параграф 12](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100423) должен применяться только в том случае, если для целей настоящего Регламента государство-член ЕС происхождения эмитента также является государством-членом ЕС происхождения для целей [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС, а также если язык универсального регистрационного документа отвечает требованиям, установленным в [Статье 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-20#p100336) данной Директивы. 14. Европейская Комиссия обязана до 21 января 2019 г. принять делегированные акты в соответствии со [Статьей 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883), призванные дополнить настоящий Регламент, с указанием критериев для проверки и пересмотра универсального регистрационного документа, любых вносимых в него изменений, порядка одобрения и подачи указанных документов, а также условий, при наличии которых может утрачиваться статус эмитента, осуществляющего выпуски ценных бумаг на постоянной основе.
## Статья 10 ### Статья 10 **Проспекты эмиссии, состоящие из отдельных документов**
1. Эмитент, уже получивший одобрение своего регистрационного документа от компетентного органа власти, обязан подготовить только долговое обязательство по ценной бумаге, а также, если это применимо, сводный отчет в случаях публичного предложения ценных бумаг или их допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке. В данном случае долговое обязательство по ценной бумаге и сводный отчет должны получить отдельное одобрение. В тех случаях, когда с момента одобрения регистрационного документа возник какой-либо существенный новый фактор или произошла какая-либо существенная неточность, касающаяся информации, включенной в регистрационный документ, которая может повлиять на оценку ценных бумаг, необходимо представить на одобрение дополнение к регистрационному документу не позднее момента представления долгового обязательства по ценной бумаге и сводного отчета. Право отказа от принятия предложений в соответствии со [Статьей 23(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100645) не будет применяться в данном случае. После одобрения компетентным органом власти регистрационный документ и дополнение к нему с приложением к ним, если это применимо, долгового обязательства по ценной бумаге и сводного отчета будут представлять собой проспект эмиссии ценных бумаг. 2. После одобрения компетентным органом власти регистрационный документ должен быть незамедлительно опубликован в соответствии с условиями, содержащимися в [Статье 21](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100594). 3. Эмитент, уже получивший одобрение своего регистрационного документа от компетентного органа власти либо подавший универсальный регистрационный документ без предварительного одобрения в соответствии со [вторым подпараграфом Статьи 9(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100401), в случае публичного предложения или допуска ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке обязан подготовить только долговое обязательство по ценной бумаге и сводный отчет. В случае если на универсальный регистрационный документ уже получено одобрение, долговое обязательство по ценной бумаге, сводный отчет и все изменения к универсальному регистрационному документу, поданные после одобрения универсального регистрационного документа, подлежат отдельному одобрению. В случае если эмитент подал универсальный регистрационный документ без предварительного одобрения, вся документация, включая изменения в универсальный регистрационный документ, подлежит одобрению, несмотря на то, что указанные документы являются отдельными документами. Универсальный регистрационный документ с внесенными в него изменениями в соответствии со [Статьей 9(7)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100411) или [(9)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100414), с приложенными к нему долговым обязательством по ценной бумаге и сводным отчетом после получения одобрения от компетентного органа власти будут представлять собой проспект эмиссии ценных бумаг.
## Статья 11 ### Статья 11 **Ответственность за проспект эмиссии ценных бумаг**
1. Государства-члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы ответственность за информацию, предоставленную в проспекте эмиссии, а также в любом дополнении к нему, в зависимости от ситуации, лежала по крайней мере на следующих лицах: на эмитенте или его административном органе, органе управления или наблюдательном органе, на лице, делающем предложение, на лице, просящем о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или на гаранте. Лица, ответственные за подготовку проспекта эмиссии, а также любого дополнения к нему, должны быть четко идентифицированы в проспекте эмиссии по именам и выполняемым ими функциям либо, если они являются юридическими лицами, по их наименованиям и местонахождению. Также в проспекте эмиссии должно содержаться заявление от данных лиц, что, насколько им известно, информация, содержащаяся в проспекте эмиссии, соответствует фактическим данным и что в проспекте эмиссии отсутствуют любые упущения, способные повлиять на его смысл. 2. Государства-члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы их законодательные, регламентарные и административные положения по вопросам гражданско-правовой ответственности применялись к указанным лицам, отвечающим за информацию, представленную в проспекте эмиссии. При этом государства-члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы гражданско-правовая ответственность не была возложена на любое из указанных лиц исключительно на основании сводного отчета в соответствии со [Статьей 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293) или специального отчета по проспекту эмиссии EU Growth в соответствии со [вторым подпараграфом Статьи 15(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100504), включая любой его перевод, за исключением случаев, когда такой отчет: (a) является вводящим в заблуждение, неточным или несогласованным при прочтении вместе с другими частями проспекта эмиссии; или (b) при прочтении вместе с другими частями проспекта эмиссии не предоставляет ключевой информации, которая могла бы помочь инвесторам при принятии решения о целесообразности инвестирования в данные ценные бумаги. 3. Ответственность за информацию, предоставленную в проспекте эмиссии или в универсальном регистрационном документе, должна быть возложена на лиц, указанных в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-11#p100443), только в тех случаях, когда регистрационный документ или универсальный регистрационный документ используются в качестве составной части одобренного проспекта эмиссии. [Первый подпараграф](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-11#p100448) применяется без ущерба действию [Статей 4](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-4#p100155) и [5](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-5#p100172) Директивы 2004/109/ЕС в тех случаях, когда информация, указанная в данных [Статьях](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-5#p100172), включена в универсальный регистрационный документ.
## Статья 12 ### Статья 12 **Действительность проспекта эмиссии, регистрационного**
**документа и универсального регистрационного документа**
1. В отношении публичных предложений или допусков к торгам на регулируемом фондовом рынке проспект эмиссии, когда он является единым документом и когда он состоит из отдельных документов, имеет юридическую силу в течение 12 месяцев после его одобрения при условии приложения к нему дополнения, требующегося в соответствии со [Статьей 23](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100641). В случае если проспект эмиссии состоит из отдельных документов, его срок действия начнет течь с момента одобрения долгового обязательства по ценной бумаге. 2. Ранее одобренный регистрационный документ действителен для использования в качестве составной части проспекта эмиссии в течение 12 месяцев после его одобрения. Окончание срока действия такого универсального регистрационного документа не повлияет на действительность проспекта эмиссии, составной частью которого он является. 3. Универсальный регистрационный документ действителен для использования в качестве составной части проспекта эмиссии в течение 12 месяцев после его одобрения, как указано в [первом подпараграфе Статьи 9(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100400), или после его подачи, как указано во [втором подпараграфе Статьи 9(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100401). Окончание срока действия такого универсального регистрационного документа не повлияет на действительность проспекта эмиссии, составной частью которого он является.
## Статья 13 ### Глава III. СОДЕРЖАНИЕ И ФОРМАТ ПРОСПЕКТА ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ ### Статья 13 **Минимальный объем информации и формат**
1. Европейская Комиссия обязана принять делегированные акты в соответствии со [Статьей 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883), призванные дополнить настоящий Регламент в отношении формата проспекта эмиссии ценных бумаг, базового проспекта эмиссии ценных бумаг и окончательных условий, а также перечня информации, определяющих состав конкретной информации, подлежащей включению в проспект эмиссии, в том числе LEIs и ISINs, избегая дублирования информации в тех случаях, когда проспект эмиссии состоит из отдельных документов. В частности, при определении различных перечней информации по проспекту эмиссии необходимо принять во внимание: (a) различные типы необходимой инвесторам информации, относящейся к эмиссионным ценным бумагам, по сравнению с неэмиссионными ценными бумагами; при этом применительно к информации, которую требуется включить в проспект эмиссии в отношении ценных бумаг, обладающих сходной экономической обоснованностью, например, производных ценных бумаг, необходимо принятие последовательного подхода; (b) различные типы и характеристики предложений и допусков к торгам на регулируемом фондовом рынке неэмиссионных ценных бумаг; (c) используемый формат и информацию, которую необходимо включать в базовые проспекты эмиссии, относящиеся к неэмиссионным ценным бумагам, включая любые варранты; (d) если это применимо, публичную природу эмитента; (e) если это применимо, особый характер деятельности эмитента. Для целей [пункта (b) второго подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100464) при установлении различных перечней информации, относящихся к проспекту эмиссии Европейская Комиссия должна установить специальные информационные требования, применимые к проспектам эмиссии, относящиеся к предложениям и допускам к торгам на регулируемом фондовом рынке неэмиссионных ценных бумаг, которые: (a) будут обращаться только на регулируемом фондовом рынке или на его отдельном сегменте, допуск к которому могут иметь только квалифицированные инвесторы для цели осуществления торговли данными ценными бумагами; или (b) имеют номинальную стоимость за одну единицу по меньшей мере 100 000 евро. Указанные информационные требования должны быть целесообразными и должны учитывать информационные потребности соответствующих инвесторов. 2. Европейская Комиссия обязана до 21 января 2019 г. принять делегированные акты в соответствии со [Статьей 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883), призванные дополнить настоящий Регламент, путем установления перечня информации, определяющего минимальный объем информации, подлежащей включению в универсальный регистрационный документ. Такой перечень информации должен обеспечить, чтобы в универсальном регистрационном документе содержалась вся необходимая информация об эмитенте, так чтобы один и тот же универсальный регистрационный документ мог равным образом быть использован для всех последующих публичных предложений или допусков к торгам на регулируемом фондовом рынке эмиссионных или неэмиссионных ценных бумаг. В отношении финансовой информации, пересмотров и прогнозов операционной и финансовой деятельности такая информация должна быть в максимально возможной степени согласована с информацией, подлежащей раскрытию в годовой и полугодовой финансовой отчетности, указанной в [Статьях 4](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-4#p100155) и [5](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-5#p100172) Директивы 2004/109/ЕС, включая управленческий отчет и заявление о корпоративном управлении. 3. Делегированные акты, указанные в [параграфах 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100461) и [2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100472), должны основываться на стандартах в области информации финансового и нефинансового характера, установленных международными комиссиями по ценным бумагам, и, в частности, Международной организацией комиссий по ценным бумагам (IOSCO <*>), а также в [Приложениях I](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p100932), [II](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p100994) и [III](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p101039) к настоящему Регламенту. --- <*> Англ. - International Organisation of Securities Commissions - прим. перевод.
## Статья 14 ### Статья 14 **Упрощенный режим раскрытия информации**
**для дополнительных выпусков**
1. Следующие лица могут принять решение о подготовке упрощенного проспекта эмиссии в соответствии с упрощенным режимом раскрытия информации, предусмотренным для дополнительных выпусков в случае публичных предложений или допусков к торгам на регулируемом фондовом рынке: (a) эмитенты, ценные бумаги которых были допущены к торгам на регулируемом фондовом рынке или на развивающийся рынок SME на постоянной основе в течение не менее чем 18 последних месяцев и которые выпускают ценные бумаги, являющиеся взаимозаменяемыми с существующими ценными бумагами, выпущенными ранее; (b) без ущерба действию Статьи 1(5) эмитенты, эмиссионные ценные бумаги которых были допущены к торгам на регулируемом фондовом рынке или на развивающемся рынке SME на постоянной основе в течение не менее чем 18 последних месяцев и которые выпускают неэмиссионные ценные бумаги или ценные бумаги, дающие доступ к неэмиссионным ценным бумагам, взаимозаменяемым существующими ценными бумагами эмитента, которые уже допущены к торгам; (c) лица, делающие предложения ценных бумаг, допущенных к торгам на регулируемом фондовом рынке или на развивающемся рынке SME на постоянной основе в течение не менее чем 18 последних месяцев. (d) эмитенты, эмиссионные ценные бумаги которых были предложены публично и допущены к торгам на развивающемся рынке SME на постоянной основе в течение не менее двух лет и которые в полном объемом выполняли свои обязательства в отношении отчетности и раскрытия информации в течение периода их допуска к торгам, а также которые желают получить допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке ценных бумаг, взаимозаменяемых существующими ценными бумагами, которые были выпущены ранее. Упрощенный проспект эмиссии должен состоять из сводного отчета в соответствии со [Статьей 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293), специального регистрационного документа, который может быть использован лицами, указанными в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100480), [(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100481) и [(c) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100482) настоящего параграфа, и специального долгового обязательства по ценной бумаге, которое может быть использовано лицами, указанными в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100480) и [(c) указанного подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100482). 2. Путем частичного отступления от [Статьи 6(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-6#p100281), а также без ущерба действию [Статьи 18(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100535) упрощенный проспект эмиссии может содержать соответствующую сокращенную информацию, необходимую для понимания инвесторами: (a) перспективы развития эмитента и значительных изменений в деловом и финансовом положении эмитента и гаранта, произошедших после окончания последнего финансового года, если это применимо; (b) права, прилагаемые к ценным бумагам; (c) причины для выпуска ценных бумаг и его влияние на эмитента, в том числе на его структуру совокупного капитала, а также использование полученной выручки. Информация, содержащаяся в упрощенном проспекте эмиссии, должна быть представлена в письменном виде в легко анализируемой, сжатой и доступной для понимания форме, а также должна позволять инвесторам принимать информированные инвестиционные решения. Также должна приниматься во внимание регулируемая информация, уже раскрытая публично в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС, если это применимо, и [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-5962014/statya-1) (ЕС) 596/2014. Эмитенты, указанные в [пункте (d) первого подпараграфа параграфа 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p102933) настоящей Статьи, от которых требуется подготовка консолидированной финансовой отчетности в соответствии с Директивой 2013/34/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*> после допуска их ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке, обязаны подготовить самую последнюю финансовую информацию в соответствии с [пунктом (a) второго подпараграфа параграфа 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100491) настоящей Статьи, содержащую сопоставимые сведения за прошлый год, включенные в упрощенный проспект эмиссии, в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, указанными в Регламенте (EC) 1606/2002 Европейского Парламента и Совета ЕС <**>. --- <*> Директива 2013/34/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 26 июня 2013 г. о годовой финансовой отчетности, консолидированной финансовой отчетности и связанных с ними отчетах некоторых типов компаний, о внесении изменений в Директиву 2006/43/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС и об отмене Директив 78/660/EЭC и 83/349/EЭC Совета ЕС (ОЖ N L 182, 29.6.2013, стр. 19). <**> Регламент (EC) 1606/2002 Европейского Парламента и Совета ЕС от 19 июля 2002 г. о применении международных стандартов бухгалтерского учета (ОЖ N L 243, 11.09.2002, стр. 1). Эмитенты, указанные в [пункте (d) первого подпараграфа параграфа 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p102933) настоящей Статьи, от которых не требуется подготовка консолидированной финансовой отчетности в соответствии с Директивой 2013/34/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС после допуска их ценных бумаг к торгам на регулируемом фондовом рынке, обязаны подготовить самую последнюю финансовую информацию в соответствии с [пунктом (a) второго подпараграфа параграфа 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100491) настоящей Статьи, содержащую сопоставимые сведения за прошлый год, включенные в упрощенный проспект эмиссии, в соответствии с национальным законодательством государства-члена ЕС, в котором был зарегистрирован эмитент. Эмитенты из третьих стран, эмиссионные ценные бумаги которых допущены к торгам на развивающемся рынке SME, обязаны подготовить самую последнюю финансовую информацию в соответствии с [пунктом (a) второго подпараграфа параграфа 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100491) настоящей Статьи, содержащую сопоставимые сведения за прошлый год, включенные в упрощенный проспект эмиссии, в соответствии со своими национальными стандартами бухгалтерского учета при условии, что данные стандарты являются эквивалентными стандартам, содержащимся в Регламенте (EC) 1606/2002. В случае если данные национальные стандарты не являются эквивалентными международным стандартам финансовой отчетности, финансовая информация должна быть заново сформулирована в соответствии с Регламентом (EC) 1606/2002. 3. Европейская Комиссия обязана до 21 января 2019 г. принять делегированные акты в соответствии со [Статьей 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883), направленные на дополнение положений настоящего Регламента, путем установления перечней, содержащих сокращенный объем информации, подлежащей включению в проспект эмиссии в соответствии с упрощенным режимом раскрытия информации, указанным в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100479). Данные перечни информации должны включать в себя, в частности: (a) годовую и полугодовую финансовую информацию, публикуемую за период 12 месяцев до одобрения проспекта эмиссии; (b) если это применимо, прогнозы и расчеты в отношении получения прибыли; (c) сжатую сводку соответствующей информации, подлежащей раскрытию в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-5962014/statya-1) (ЕС) 596/2014 за период 12 месяцев до одобрения проспекта эмиссии; (d) факторы риска; (e) в отношении эмиссионных ценных бумаг, дающих доступ к эмиссионным ценным бумагам, - заявление об оборотном капитале, заявление о капитализации и имеющихся задолженностях, раскрытие информации о соответствующих конфликтах интересов и сделках со связанными сторонами, о крупных акционерах и, если это применимо, pro forma <*> финансовую информацию. --- <*> Pro forma - стандартный - прим. перевод. При определении сокращенного объема информации, подлежащей включению в соответствии с упрощенным режимом раскрытия информации, Европейская Комиссия должна принять во внимание потребность в стимулировании возможности привлечения финансирования на рынках капиталов и большое значение снижения стоимости привлекаемого капитала. Во избежание наложения на эмитентов излишнего бремени при определении сокращенного объема информации Европейская Комиссия должна принять во внимание информацию, которую эмитент в любом случае обязан раскрывать в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС, если это применимо, и [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-5962014/statya-1) (ЕС) 596/2014. Европейская Комиссия также должна скорректировать избранный сокращенный объем информации таким образом, чтобы он охватывал только ту информацию, которая действительно имеет отношение к дополнительным выпускам, а также чтобы объем такой информации был пропорциональным для указанных целей.
**Проспект эмиссии EU Recovery**
1. Следующие лица могут принять решение о составлении проспекта эмиссии EU Recovery в соответствии с упрощенным режимом раскрытия информации, предусмотренным в настоящей Статье, в случае публичного предложения акций или допуска к торгам акциями на регулируемом фондовом рынке: (a) эмитенты, акции которых были допущены к торгам на регулируемом фондовом рынке непрерывно в течение как минимум последних 18 месяцев и которые выпускают акции, взаимозаменяемые с существующими акциями, которые были выпущены ранее; (b) эмитенты, акции которых уже торгуются на растущем рынке SME непрерывно в течение последних 18 месяцев, при условии, что был опубликован проспект в отношении предложения указанных акций, и которые выпускают акции, взаимозаменяемые с существующими акциями, которые были выпущены ранее; (c) лица, вносящие предложение по акциям, допущенным к торгам на регулируемом фондовом рынке или растущем рынке SME непрерывно в течение последних 18 месяцев. Эмитенты могут составлять проспект эмиссии EU Recovery при условии, что количество акций, предназначенных для предложения, составляет совместно с количеством акций, уже предложенных через проспект эмиссии EU Recovery за период 12 месяцев, если таковые имеются, не более 150% от количества акций, уже допущенных к торгам на регулируемом фондовом рынке или на растущем рынке SME, в зависимости от обстоятельств, на дату одобрения проспекта эмиссии EU Recovery. Двенадцатимесячный период, указанный во [втором подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p102992), исчисляется с даты одобрения проспекта эмиссии EU Recovery. 2. Путем частичного отступления от [Статьи 6(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-6#p100281) и без ущерба действию [Статьи 18(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100535) проспект эмиссии EU Recovery должен содержать следующую обработанную информацию, которая необходима инвесторам: (a) возможности и финансовые показатели эмитента, а также существенные изменения в финансовом и деловом положении эмитента, которые произошли с конца последнего финансового года, если таковые имели место, и финансовую и нефинансовую долгосрочную бизнес-стратегию и цели, включая при необходимости конкретную ссылку объемом не менее 400 слов на финансовые последствия и последствия для бизнеса пандемии COVID-19 для эмитента и ожидаемые будущие последствия того же; (b) существенную информацию об акциях, включая права, связанные с указанными акциями, и любые ограничения указанных прав, причины выпуска и его влияние на эмитента, в том числе на общую структуру капитала эмитента, а также раскрытие информации о капитализации и задолженности, заявление об оборотном капитале и использовании прибыли. 3. Информация, содержащаяся в проспекте эмиссии EU Recovery, должна быть написана и представлена в легко анализируемой, лаконичной и понятной форме и должна позволить инвесторам, особенно розничным инвесторам, принять обоснованное инвестиционное решение с учетом регулируемой информации, которая уже раскрыта общественности в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/EC, при необходимости с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-5962014/statya-1) (ЕС) 596/2014, и в соответствующих случаях с учетом информации, указанной в Делегированном Регламенте (ЕС) 2017/565 Европейской Комиссии <*>. --- <*> Делегированный Регламент (ЕС) 2017/565 Европейской Комиссии от 25 апреля 2016 г. о дополнении Директивы 2014/65/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС в отношении организационных требований и условий работы инвестиционных фирм и определенных условий для целей указанной Директивы (ОЖ N L 87, 31.03.2017, стр. 1). 4. Проспект эмиссии EU Recovery должен быть составлен в виде единого документа, содержащего минимальную информацию, указанную в [Приложении Va](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p103023). При печати он должен иметь максимальный объем, равный 30 страницам в формате A4, и должен быть представлен и изложен таким образом, чтобы его можно было легко читать с использованием символов удобочитаемого размера. 5. Ни краткий обзор, ни информация, включенная посредством ссылки в соответствии со [Статьей 19](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-19#p100544), не принимаются во внимание в отношении максимального объема, указанного в [параграфе 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p103000) настоящей Статьи. 6. Эмитенты могут определять порядок, в котором информация, указанная в [Приложении Va](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p103023), изложена в проспекте эмиссии EU Recovery.
## Статья 15 ### Статья 14a ### Статья 15 **Проспект эмиссии EU Growth**
1. Следующие лица могут принять решение о подготовке проспекта эмиссии EU Growth в соответствии с режимом пропорционального раскрытия информации, предусмотренным в настоящей Статье, в случае публичного предложения ценных бумаг при условии, что у данных лиц отсутствуют ценные бумаги, допущенные к торгам на регулируемом фондовом рынке: (a) SMEs; (b) эмитенты, не являющиеся SMEs, ценные бумаги которых обращаются или будут обращаться на развивающемся рынке SME, при условии, что средняя рыночная капитализация данных эмитентов составляет менее 500 000 000 евро на основе квот за предыдущие три календарных года, установленных на конец года; (c) эмитенты, не являющиеся эмитентами, указанными в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100500) и [(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100501), в случае если общая выручка от публичного предложения ценных бумаг на территории Союза, рассчитанная за период 12 месяцев, не превышает 20 000 000 евро при условии, что у данных эмитентов отсутствуют ценные бумаги, обращающиеся на MTF, и среднее число работников которых в течение предыдущего финансового года не превышает 499 человек; (ca) эмитенты, не являющиеся SMEs, акции которых предлагаются публично одновременно с получением данными акциями доступа к торгам на развивающемся рынке SME, при условии, что у данных эмитентов не имеется акций, уже допущенных к торгам на развивающемся рынке SME, а общая сумма по двум нижеследующим пунктам составляет менее 200 000 000 евро: (i) цена окончательного предложения или максимальная цена в случае, указанном в [пункте (b)(i) Статьи 17(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-17#p100530); (ii) общее количество акций, находящихся в обращении, следующее за публичным предложением акций, рассчитанное либо исходя из количества акций, предлагаемых публично, либо в случае, указанном в [пункте (b)(i) Статьи 17(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-17#p100530), исходя из максимального количества акций, предлагаемых публично; (d) лица, делающие предложения ценных бумаг, выпущенных эмитентами, указанными в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100500) и [(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100501). В соответствии с режимом пропорционального раскрытия информации проспектом эмиссии EU Growth будет документ в стандартизированном формате, написанный простым языком, а также являющийся простым для заполнения для эмитентов. Он будет состоять из специального сводного отчета, основанного на положениях [Статьи 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293), специального регистрационного документа и специального долгового обязательства по ценной бумаге. Информация, содержащаяся в проспекте эмиссии EU Growth, должна быть изложена в стандартизированной последовательности в соответствии с делегированным актом, указанным в [параграфе 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100505). 2. Европейская Комиссия обязана до 21 января 2019 г. принять делегированные акты в соответствии со [Статьей 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883), направленные на то, чтобы дополнить настоящий Регламент, путем определения сокращенного объема информации и стандартизированного формата специального сводного отчета. Специальный сводный отчет не должен налагать на эмитентов дополнительное бремя или дополнительные расходы, поскольку в соответствии с ним будет требоваться только та информация, которая уже была включена в проспект эмиссии EU Growth. При определении стандартизированного формата специального сводного отчета Европейская Комиссия обязана выработать требования, призванные обеспечить, чтобы он был более кратким, чем сводный отчет, предусмотренный [Статьей 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293). При определении сокращенного объема информации и стандартизированного формата, а также последовательности изложения информации, содержащейся в проспекте эмиссии EU Growth, Европейская Комиссия обязана выработать требования, сосредоточившись на следующем: (a) на информации, являющейся существенной и необходимой инвесторам при принятии инвестиционного решения; (b) на необходимости в обеспечении пропорциональности между размером компании и стоимостью проспекта эмиссии. При этом Европейская Комиссия должна принимать во внимание следующее: (a) необходимость обеспечения того, исходя из контекста административного бремени и расходов для эмитентов, чтобы проспект эмиссии EU Growth был значительно более легким в подготовке, чем стандартный проспект эмиссии; (b) необходимость повышения доступа на рынки капиталов для SMEs и снижения расходов для SMEs при обеспечении доверия инвесторов к инвестированию в указанные компании; (c) различные виды необходимой инвесторам информации, относящейся к эмиссионным и неэмиссионным ценным бумагам. Указанные делегированные акты должны быть приняты на основе [Приложений IV](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p101077) и [V](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p101091).
## Статья 16 ### Статья 16 **Факторы риска**
1. Факторы риска, представленные в проспекте эмиссии, должны быть сведены к факторам риска, являющимся характерными для эмитента и/или ценных бумаг, и существенными для принятия информированного инвестиционного решения, будучи подкрепленными содержимым регистрационного документа и долгового обязательства по ценной бумаге. При составлении проспекта эмиссии эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, должны оценить значимость факторов риска, основываясь на вероятности их возникновения и ожидаемом масштабе их негативного воздействия. Каждый фактор риска должен быть адекватно описан и должен содержать описание того, каким образом он повлияет на эмитента и ценные бумаги, предлагаемые или подлежащие допуску к торгам. Оценка значимости факторов риска, указанная во [втором подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-16#p100518), также может быть раскрыта с помощью использования шкалы качества с показателями "низкий", "средний" или "высокий". Факторы риска должны быть представлены ограниченным количеством категорий в зависимости от их природы. В каждой категории наиболее значительные факторы риска должны быть указаны, в первую очередь, в соответствии с оценкой значимости факторов риска, предусмотренной во [втором подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-16#p100518). 2. Факторы риска должны также включать в себя факторы, вытекающие из уровня субординации ценной бумаги и влияния на ожидаемую величину и сроки произведения выплат владельцам ценных бумаг в случае банкротства или иной подобной процедуры, включая, если это применимо, банкротство кредитной организации или ее финансовое оздоровление или реструктуризацию в соответствии с Директивой 2014/59/ЕС. 3. При наличии гарантии, прилагаемой к ценным бумагам, проспект эмиссии должен содержать особые и существенные факторы риска, относящиеся к гаранту, в той степени, в которой они влияют на способность гаранта выполнять свои обязательства по гарантии. 4. В целях поощрения надлежащего и целенаправленного раскрытия информации о факторах риска ESMA должен разработать руководства, призванные помочь компетентным органам власти при пересмотре специфичности и значимости факторов риска, а также представлении факторов риска по категориям в зависимости от их природы. 5. Европейская Комиссия уполномочена принимать делегированные акты в соответствии со [Статьей 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883), направленные на дополнение настоящего Регламента, путем определения критериев оценки характерности и значимости факторов риска и представления факторов риска, а также представления факторов риска по категориям в зависимости от их природы.
## Статья 17 ### Статья 17 **Окончательная цена предложения и количество ценных бумаг**
1. В тех случаях, когда окончательная цена предложения и/или количество ценных бумаг, предлагаемых публично, выраженные путем указания количества ценных бумаг и в виде общей номинальной стоимости, не могут быть включены в проспект эмиссии: (a) принятие предложения о покупке ценных бумаг или подписке на них может быть отозвано в срок не менее двух рабочих дней со дня представления компетентному органу власти публичного предложения об окончательной цене предложения и/или количестве предлагаемых ценных бумаг; или (b) в проспект эмиссии должна быть включена следующая информация: (i) максимальная цена и/или максимальное количество ценных бумаг, если имеется такая информация; или (ii) методы и критерии оценки и/или условия, в соответствии с которыми будет определяться окончательная цена предложения, а также пояснения по используемым методам оценки. 2. Окончательная цена предложения и количество ценных бумаг должны быть представлены в компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения, а также должны быть доведены до сведения общественности в соответствии с положениями, содержащимися в [Статье 21(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100598).
## Статья 18 ### Статья 18 **Невключение информации**
1. Компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения может разрешить не включать в проспект эмиссии или в его составные части отдельную информацию, которая должна быть в него включена, если сочтет, что соблюдено одно из следующих условий: (a) раскрытие такой информации противоречит общественным интересам; (b) раскрытие такой информации будет в достаточно серьезной степени неблагоприятным для эмитента или, если это применимо, для гаранта, при условии, что невключение такой информации не приведет к введению общественности в заблуждение в отношении фактов и обстоятельств, имеющих ключевое значение для информированной оценки эмитента или, если это применимо, гаранта, а также прав, прилагаемых к ценным бумагам, к которым относится данный проспект эмиссии; (c) такая информация не имеет большого значения в отношении конкретного предложения ценных бумаг или допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке и не повлияет на оценку финансового положения и перспектив эмитента или, если это применимо, гаранта. Компетентный орган власти обязан на ежегодной основе представлять ESMA отчет, касающийся информации, невключение которой в проспект эмиссии может быть разрешено. 2. При условии предоставления инвесторам адекватной информации в исключительных случаях, если информация, включение которой в проспект эмиссии или в его составные части обязательно, не относится к сфере деятельности или к организационно-правовой форме эмитента или, если это применимо, гаранта, либо к ценным бумагам, к которым относится данный проспект эмиссии, в проспект эмиссии или в его составные части следует добавить информацию, эквивалентную требующейся информации, за исключением случаев, когда такая информация отсутствует. 3. В случае если выпуск ценных бумаг производится под гарантии государства-члена ЕС, эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, при составлении проспекта эмиссии в соответствии со [Статьей 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-4#p100269) имеет право не включать в него информацию, относящуюся к данному государству-члену ЕС. 4. ESMA вправе либо, если этого потребует Европейская Комиссия, обязан разработать проект регулятивных технических стандартов, в которых будут указаны ситуации, при которых в соответствии с [параграфом 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100535) можно не включать в проспект эмиссии информацию, принимая во внимание отчеты ESMA, направленные компетентными органами власти, указанные в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100535). Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100542), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010.
## Статья 19 ### Статья 19 **Инкорпорация информации в текст путем отсылки**
1. Информация может быть инкорпорирована в проспект эмиссии путем отсылки в тех случаях, когда ранее или одновременно с этим она была опубликована в электронном виде и изложена языком, отвечающим требованиям [Статьи 27](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100699), и содержится в одном из следующих источников: (a) в документах, одобренных компетентным органом власти либо представленных в него в соответствии с настоящим Регламентом или [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1) 2003/71/ЕС; (b) в документах, указанных в [пунктах (f)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100179) - [(i) Статьи 1(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100182) и в [пунктах (e)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100191) - [(h)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100194) и [пункте (j)(v) первого подпараграфа Статьи 1(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100206); (c) в регулируемой информации; (d) в годовой и промежуточной финансовой информации; (e) в отчетах аудиторов и финансовой отчетности; (f) в управленческих отчетах, как указано в [Главе 5](https://bukva.ai/docs/direktiva-201334es/statya-19#p100385) Директивы 2013/34/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>; --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-201334es/statya-1) 2013/34/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 26 июня 2013 г. о годовой финансовой отчетности, консолидированной финансовой отчетности и связанных с ними отчетах некоторых типов компаний, о внесении изменений в Директиву 2006/43/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС и об отмене Директив 78/660/ЕЭС и 83/349/ЕЭС Совета ЕС (ОЖ N L 182, 29.6.2013, стр. 19). (g) в отчетах о корпоративном управлении, как указано в [Статье 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-201334es/statya-20#p100421) Директивы 2013/34/ЕС; (h) в отчетах по определению стоимости актива или компании; (i) в отчетах о вознаграждении, как указано в [Статье 9b](https://bukva.ai/docs/direktiva-200736es/statya-10#p100288) Директивы 2007/36/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>; --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200736es/statya-1) 2007/36/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 11 июля 2007 г. об осуществлении определенных прав акционеров в компаниях, чьи акции допущены к организованным торгам (ОЖ N L 184, 14.07.2007, стр. 17). (j) в годовой отчетности или при любом раскрытии информации, требующемся в соответствии со Статьями 22 и 23 Директивы 2011/61/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС <*>; --- <*> Директива 2011/61/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 08 июня 2011 г. о менеджерах альтернативных инвестиционных фондов и о внесении изменений в Директивы 2003/41/ЕС и 2009/65/ЕС, а также в Регламенты (ЕС) 1060/2009 и (ЕС) 1095/2010 (ОЖ N L 174, 01.07.2011, стр. 1). (k) в учредительных документах. Указанная информация должна быть наиболее актуальной из имеющейся у эмитента информации. В том случае, когда путем отсылки подлежат инкорпорации в текст только отдельные части документа, в проспекте эмиссии должно быть добавлено заявление, что не включенные части либо не имеют значения для эмитента, либо содержатся в проспекте эмиссии где-то в другом месте. 2. При инкорпорации информации в текст путем отсылки эмитенты, лица, делающие предложение, или лица, просящие о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, обязаны обеспечить доступность такой информации. В частности, в проспекте эмиссии должен быть представлен перечень с перекрестными ссылками, позволяющий эмитентам идентифицировать отдельные виды информации, а проспект эмиссии должен содержать гиперссылки на все документы, содержащие информацию, подлежащую инкорпорации в текст путем отсылки. 3. По возможности наряду с представлением в компетентный орган власти первого проспекта эмиссии, а также во всех случаях в процессе пересмотра проспекта эмиссии, эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, обязаны предоставить в электронной форме, позволяющей осуществлять поиск, любую информацию, подлежащую инкорпорации в текст проспекта эмиссии путем отсылки, за исключением случаев, если такая информация уже была одобрена компетентным органом власти, одобрившим проспект эмиссии, либо уже была представлена ему. 4. ESMA вправе либо, если этого потребует Европейская Комиссия, обязан разработать проект регулятивных технических стандартов в целях обновления перечня документов, содержащегося в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-19#p100546) настоящей Статьи, путем включения в него дополнительных видов документов, которые должны быть представлены в органы государственной власти или должны быть одобрены ими в соответствии с законодательством Союза. Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-19#p100568), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010.
## Статья 20 ### Глава IV. МЕХАНИЗМ ОДОБРЕНИЯ И ПУБЛИКАЦИИ ПРОСПЕКТА ЭМИССИИ ### Статья 20 **Проверка и одобрение проспекта эмиссии**
1. Проспект эмиссии не может быть опубликован до тех пор, пока он или его составные части не получат одобрения от соответствующих компетентных органов власти в соответствии со [Статьей 10](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-10#p100431). 2. Компетентный орган власти обязан уведомить эмитента, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, о своем решении в отношении одобрения проспекта эмиссии в течение 10 рабочих дней со дня представления проекта проспекта эмиссии. В случае если компетентный орган власти не сможет принять решение по проспекту эмиссии в течение сроков, установленных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574) настоящего параграфа и в [параграфах 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100577) и [6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100584), такое отсутствие принятого решения не будет считаться одобрением заявления эмитента. Компетентный орган власти обязан, как можно скорее, но в любом случае не позднее окончания первого рабочего дня, следующего за днем, когда уведомление об одобрении проспекта эмиссии было направлено эмитенту, лицу, делающему предложение, или лицу, просящему о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, уведомить ESMA об одобрении проспекта эмиссии и любого дополнения к нему. 3. Сроки, установленные в [первом подпараграфе параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574), будут продлены до 20 рабочих дней, в случае если публичное предложение связано с ценными бумагами, выпущенными эмитентом, не имеющим ценных бумаг, допущенных к торгам на регулируемом фондовом рынке, а также ранее не делавшим публичного предложения ценных бумаг. Срок 20 рабочих дней будет применяться только при первоначальном представлении проекта проспекта эмиссии. При необходимости в последующих представлениях в соответствии с [параграфом 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100579) будут применяться сроки, установленные в [первом подпараграфе параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574). 4. В случае если компетентный орган власти сочтет, что проект проспекта эмиссии не отвечает стандартам полноты, последовательности изложения и доступности для восприятия информации, необходимым для его одобрения, и/или что имеется необходимость во внесении в него изменений или представления дополнительной информации, он: (a) обязан незамедлительно, но не позднее чем в пределах сроков, установленных в [первом подпараграфе параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574), либо, если это применимо, [параграфа 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100577), рассчитываемых с момента представления проекта проспекта эмиссии и/или дополнительной информации, уведомить о данном факте эмитента, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке; и (b) четко указать необходимые изменения или дополнительную информацию. В подобных случаях сроки, установленные в [первом подпараграфе параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574), будут применяться далее, только начиная со дня, в который пересмотренный проект проспект эмиссии или требуемая дополнительная информация были представлены в компетентный орган власти. 5. В случае если эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, не сможет или не пожелает внести необходимые изменения или представить дополнительную информацию, требуемую в соответствии с [параграфом 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100579), компетентный орган власти вправе отказать в одобрении проспекта эмиссии и прекратить процесс пересмотра. В указанных случаях компетентный орган власти обязан уведомить эмитента, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, о своем решении и указать причины такого отказа. 6. Путем частичного отступления от [параграфов 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574) и [4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100579) сроки, установленные в [первом подпараграфе параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574) и [параграфе 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100579), будут сокращены до пяти рабочих дней в отношении проспекта эмиссии, состоящего из отдельных документов, составленных эмитентами, осуществляющими выпуски ценных бумаг на постоянной основе, указанными в [Статье 9(11)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100419), включая эмитентов, осуществляющих выпуски ценных бумаг на постоянной основе, с использованием уведомительной процедуры, предусмотренной [Статьей 26](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100681). Эмитент, осуществляющий выпуски ценных бумаг на постоянной основе, обязан уведомить компетентный орган власти не менее чем за пять рабочих дней до даты, установленной для подачи заявления на получение одобрения проспекта эмиссии. Эмитент, осуществляющий выпуски ценных бумаг на постоянной основе, обязан представить в компетентный орган власти заявление, содержащее необходимые изменения в представленный на одобрение универсальный регистрационный документ и, если это применимо, в долговое обязательство по ценной бумаге и в сводный отчет. 6a. Путем частичного отступления от [параграфов 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574) и [4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100579) сроки, установленные в [первом подпараграфе параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574) и [параграфе 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100579), должны быть сокращены до семи рабочих дней для проспекта эмиссии EU Recovery. Эмитент должен информировать компетентный орган не менее чем за пять рабочих дней до даты, предусмотренной для подачи заявления на получение одобрения. 7. Компетентный орган власти должен разместить на своем веб-сайте руководство по порядку проверки и одобрения проспекта эмиссии в целях способствования эффективному и своевременному одобрению проспектов эмиссии. В данном руководстве должны быть указаны контактные данные для целей направления уведомлений об одобрении проспектов эмиссии. Эмитент, лицо, делающее предложение, лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или лицо, ответственное за подготовку проспекта эмиссии, должны иметь возможность взаимодействовать между собой и с сотрудниками компетентных органов власти напрямую на протяжении всего процесса одобрения проспекта эмиссии. 8. По запросу эмитента, лица, делающего предложение, лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения может передать вопросы одобрения проспекта эмиссии компетентному органу власти другого государства-члена ЕС с предварительным уведомлением об этом ESMA, а также с согласия данного компетентного органа власти. Компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения обязан передать поданную в него документацию вместе со своим решением о передаче на рассмотрение вопроса одобрения в электронной форме компетентному органу власти другого государства-члена ЕС в день принятия решения. Эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, должны быть уведомлены о такой передаче в течение трех рабочих дней со дня принятия компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения данного решения. Сроки, установленные в [первом подпараграфе параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574) и [параграфе 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100577), должны применяться со дня принятия указанного решения компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения. [Статья 28(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-28#p100419) Регламента (ЕС) 1095/2010 не должна применяться к передаче на рассмотрение вопроса одобрения проспекта эмиссии в соответствии с настоящим параграфом. После завершения процесса передачи на рассмотрение вопроса одобрения проспекта эмиссии для целей настоящего Регламента компетентный орган власти, которому был передан вопрос одобрения проспекта эмиссии, должен считаться компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения в отношении указанного проспекта эмиссии. 9. Принятие настоящего Регламента не повлияет на регулирование ответственности компетентных органов власти, которая будет продолжать регулироваться исключительно национальным законодательством. Государства-члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы их национальные положения, касающиеся ответственности компетентных органов власти, применялись только к одобрениям проспектов эмиссии их компетентным органом власти. 10. Уровень пошлин, взимаемых компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения за одобрение проспектов эмиссии, документов, предназначенных быть составными частями проспектов эмиссии в соответствии со [Статьей 10](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-10#p100431), либо дополнений к проспектам эмиссии, а также за представление универсальных регистрационных документов, изменений к ним и окончательных условий, должен быть разумным и пропорциональным, а также должен быть доведен до сведения общественности по крайней мере на веб-сайте компетентного органа власти. 11. Европейская Комиссия обязана до 21 января 2019 г. принять делегированные акты в соответствии со [Статьей 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883), направленные на дополнение настоящего Регламента путем установления критериев для проверки проспектов эмиссии, в частности, для определения полноты, последовательности изложения и доступности для восприятия содержащейся в них информации, а также в отношении порядка одобрения проспекта эмиссии. 12. ESMA должен использовать полномочия, предоставленные ему на основании [Регламента](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-1) (ЕС) 1095/2010, в целях усиления взаимодействия компетентных органов власти в области надзора применительно к процедурам проверки и одобрения во время проведения оценки полноты, последовательности изложения и доступности для восприятия информации, содержащейся в проспекте эмиссии. В этой связи ESMA обязан разработать руководство, адресованное компетентным органам власти, освещающее вопросы осуществления надзора и исполнения решений в отношении проспектов эмиссии, надзор за соблюдением условий настоящего Регламента, а также любых делегированных и имплементационных актов, принятых в соответствии с настоящим Регламентом. В частности, ESMA должен способствовать взаимодействию по вопросам эффективности, используемых методов и сроков проверки компетентными органами власти информации, содержащейся в проспекте эмиссии, особенно если это осуществлялось с использованием взаимных проверок в соответствии с [параграфом 13](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100593). 13. Без ущерба действию [Статьи 30](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-30#p100431) Регламента (ЕС) 1095/2010 ESMA обязан организовать и провести хотя бы одну взаимную проверку процедур проверки и одобрения, применяемых компетентными органами власти, включая порядок направления уведомлений между компетентными органами власти. Во время взаимной проверки также должно быть оценено воздействие, оказываемое различными подходами к проверке и одобрению компетентными органами власти способности эмитента привлечь финансирование на территории Союза. Отчет о взаимной проверке должен быть опубликован до 21 июля 2022 г. В рамках проведения взаимной проверки ESMA следует принять во внимание точку зрения или рекомендации Группы заинтересованных лиц по ценным бумагам и рынкам, указанной в [Статье 37](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-37#p100493) Регламента (ЕС) 1095/2010.
## Статья 21 ### Статья 21 **Публикация проспекта эмиссии**
1. После получения одобрения проспект эмиссии должен быть опубликован эмитентом, лицом, делающим предложение, или лицом, просящем о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, в разумный срок до и не позднее начала действия публичного предложения или допуска к торгам соответствующих ценных бумаг. В случае публичного предложения класса акций, допущенного к торгам на регулируемом фондовом рынке впервые, проспект эмиссии должен быть доведен до сведения общественности не позднее, чем за шесть рабочих дней до окончания действия предложения. 2. Проспект эмиссии, представленный в виде единого документа и состоящий из отдельных документов, будет считаться доведенным до сведения общественности в случае его публикации в электронном виде на любом из нижеперечисленных веб-сайтах: (a) на веб-сайте эмитента, лица, делающего предложение, или лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке; (b) на веб-сайте финансовых посредников, размещающих или продающих ценные бумаги, включая платежных агентов; (c) на веб-сайте регулируемого фондового рынка, к которому планируется получить допуск к торгам или, в случае если допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке получать не планируется, на веб-сайте оператора MTF. 3. Проспект эмиссии должен быть опубликован на специально посвященном этому разделе веб-сайта, доступ к которому может быть легко получен при заходе на веб-сайт. Проспект эмиссии должен быть представлен в электронном формате, позволяющем осуществлять его загрузку, распечатку и поиск по тексту документа, но не позволяющем вносить в него какие-либо изменения. Документы, содержащие информацию, инкорпорированную в текст проспекта эмиссии путем отсылки, дополнения и/или окончательные условия, относящиеся к проспекту эмиссии, а также отдельная копия сводного отчета должны находиться в доступе в том же разделе, в котором содержится проспект эмиссии, в том числе при необходимости в форме гиперссылок. В отдельной копии сводного отчета должен быть четко указан проспект эмиссии, к которому он относится. 4. Получение доступа к проспекту эмиссии не должно быть обусловлено прохождением процесса регистрации на веб-сайте, подтверждения согласия с содержащейся на веб-сайте оговоркой об ограничении правовой ответственности или совершением какой-либо оплаты. Предупреждения с указанием юрисдикции(-й), в которых осуществлялось предложение ценных бумаг или их допуск к торгам, не будут признаваться оговорками об ограничении правовой ответственности. 5. Компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения обязан опубликовать на своем веб-сайте все одобренные проспекты эмиссии либо по крайней мере список проспектов эмиссии, включая гиперссылку на специально посвященные разделы сайта, указанные в [параграфе 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100602) настоящей Статьи, а также название принимающего государства или государств-членов ЕС, в которых делаются уведомления о проспектах эмиссии в соответствии со [Статьей 25](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100664). Опубликованный список, включая гиперссылки, должен поддерживаться в актуальном состоянии, и каждый включенный в него пункт должен оставаться в наличии на веб-сайте по крайней мере в течение периода, указанного в [параграфе 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100610) настоящей Статьи. Одновременно с уведомлением об одобрении проспекта эмиссии или любого дополнения к нему ESMA компетентный орган власти должен предоставить ESMA электронную копию проспекта эмиссии и любого дополнения к нему, а также сведения, необходимые для его классификации ESMA в механизме хранения, указанном в [параграфе 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100609), а также для отчета, указанного в [Статье 47](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-47#p100905). Компетентный орган власти принимающего государства-члена ЕС обязан опубликовать информацию обо всех уведомлениях, полученных в соответствии со [Статьей 25](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100664), на своем веб-сайте. 5a. Проспект эмиссии EU Recovery должен быть классифицирован в механизме хранения согласно [параграфу 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100609) настоящей Статьи. Данные, используемые для классификации проспектов, составленных в соответствии со [Статьей 14](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100477), могут использоваться для классификации проспектов эмиссии EU Recovery, составленных в соответствии со [Статьей 14a](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p102986), при условии, что два вида проспектов дифференцированы в указанном механизме хранения. 6. ESMA обязан незамедлительно опубликовать на своем веб-сайте все проспекты эмиссии, полученные от компетентных органов власти, в том числе любые дополнения к ним, окончательные условия и связанные с этим переводы на другой язык, если это применимо, а также информацию от принимающего государства-члена(-ов) ЕС, в которых были сделаны уведомления о проспектах эмиссии в соответствии со [Статьей 25](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100664). Данная публикация должна быть обеспечена посредством механизма хранения, предоставляющего широкой общественности возможность бесплатного доступа к информации с функциями поиска. 7. Все одобренные проспекты эмиссии должны оставаться в общем доступе в электронной форме не менее чем в течение 10 лет после их публикации на веб-сайтах, указанных в [параграфах 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100598) и [6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100609). В случае если для целей инкорпорации информации в текст проспекта эмиссии путем отсылки в относящихся к проспекту эмиссии дополнениях и/или окончательных условиях используются гиперссылки, такие гиперссылки должны оставаться функциональными в течение всего периода, указанного в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100610). 8. Одобренный проспект эмиссии должен содержать сделанное в ясной форме предупреждение с указанием на время окончания срока действия проспекта эмиссии. В предупреждении также должно содержаться заявление о том, что обязательство по внесению в проспект эмиссии соответствующих дополнений в случае возникновения существенных новых факторов, существенных ошибок или существенных неточностей не будет применяться, в случае если срок действия проспекта эмиссии истек. 9. В случае если проспект эмиссии состоит из нескольких документов и/или инкорпорирует в текст информацию путем отсылки, документы и информация, составляющие проспект эмиссии, могут подлежать публикации и распространению по отдельности при условии, что данные документы будут доведены до сведения общественности в соответствии с [параграфом 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100598). В случае если проспект эмиссии состоит из нескольких документов в соответствии со [Статьей 10](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-10#p100431), в каждом из входящих в него документов, за исключением документов, инкорпорированных в текст путем отсылки, должно быть указано, что он является всего лишь одной из составных частей проспекта эмиссии, а также где можно получить остальные документы, составляющие проспект эмиссии. 10. Текст и формат опубликованного проспекта эмиссии, а также любого дополнения к проспекту эмиссии, должны всегда оставаться идентичными оригинальной версии, одобренной компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения. 11. Копия проспекта эмиссии, находящаяся на долговечном носителе передачи и хранения информации, должна быть передана любому потенциальному инвестору по его запросу и на безвозмездной основе эмитентом, лицом, делающим предложение, лицом, просящем о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или финансовым посредником, размещающим или продающим ценные бумаги. В случае подачи потенциальным инвестором специального запроса на получение копии проспекта эмиссии на бумажном носителе эмитент, лицо, делающее предложение, лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или финансовый посредник, размещающий или продающий ценные бумаги, обязан передать ему печатную версию проспекта эмиссии. Такая передача будет ограничена юрисдикциями, в которых было сделано публичное предложение ценных бумаг или произошел допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке в соответствии с настоящим Регламентом. 12. ESMA вправе либо, если этого потребует Европейская Комиссия, обязан разработать проект регулятивных технических стандартов, в которых будут указаны требования, относящиеся к публикации проспекта эмиссии. Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100616), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010. 13. ESMA разработает проект регулятивных технических стандартов с указанием информации, необходимой для классификации проспектов эмиссии, указанных в [параграфе 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100606), а также практических мер, призванных обеспечить, чтобы такая информация, включая ISINs ценных бумаг и LEIs эмитента, лица, делающего предложение, и гарантов подлежали машинному распознаванию. ESMA представит данный проект регулятивных технических стандартов Европейской Комиссии до 21 июля 2018 г. Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100618), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010.
## Статья 22 ### Статья 22 **Рекламные объявления**
1. Любые рекламные объявления, относящиеся к публичному предложению ценных бумаг или к допуску к торгам на регулируемом фондовом рынке, должны соответствовать принципам, указанным в [параграфах 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100624) - [5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100627). [Параграфы 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100624) - [4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100626) и [пункт (b) параграфа 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100629) будут применяться только в том случае, если на эмитента, на лицо, делающее предложение, или на лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, распространяется обязанность по подготовке проспекта эмиссии. 2. В рекламных объявлениях должно содержаться заявление о том, что проспект эмиссии был или будет опубликован, а также должно быть указано, где инвесторы могут или смогут в дальнейшем его получить. 3. Рекламные объявления должны легко распознаваться в качестве рекламной информации. Содержащаяся в рекламных объявлениях информация не может быть неточной или вводящей в заблуждение и должна соответствовать информации, содержащейся в проспекте эмиссии, в случае если он уже был опубликован, или информации, включение которой в проспект эмиссии потребуется, если проспект эмиссии еще только подлежит опубликованию. 4. Вся информация, подлежащая раскрытию в устной или в письменной форме, в отношении публичного предложения ценных бумаг или допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке, даже в том случае, если она не предназначена для рекламных целей, должна соответствовать информации, содержащейся в проспекте эмиссии. 5. В случае раскрытия существенной информации эмитентом или лицом, делающим предложение ценных бумаг, в адрес одного или нескольких избранных инвесторов в устной или в письменной форме, такая информация будет, в зависимости от того, что применимо, либо: (a) раскрыта всем остальным инвесторам, которым было адресовано предложение, если публикация проспекта эмиссии в соответствии со [Статьей 1(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100173) или [(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100186) не требуется; либо (b) включена в проспект эмиссии или в дополнение к проспекту эмиссии в соответствии со [Статьей 23(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100643), если публикация проспекта эмиссии требуется. 6. Компетентный орган власти государства-члена ЕС, в котором будут распространяться рекламные объявления, будет уполномочен осуществлять контроль за соответствием рекламной деятельности, относящейся к публичному предложению ценных бумаг или к допуску к торгам на регулируемом фондовом рынке, требованиям [параграфов 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100624) - [4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100626). При необходимости компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения обязан оказывать содействие компетентному органу власти государства-члена ЕС, в котором будут распространяться рекламные объявления, по вопросам оценки соответствия информации, содержащейся в рекламном объявлении, информации, содержащейся в проспекте эмиссии. Без ущерба действию [Статьи 32(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100753) проверка компетентным органом власти рекламных объявлений не должна быть обязательным предварительным условием для осуществления публичного предложения ценных бумаг или допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке, которые должны состояться в любом принимающем государстве-члене ЕС. Компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения эмитента должен быть незамедлительно проинформирован об осуществлении любых надзорных полномочий или полномочий по расследованию, указанных в [Статье 32](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100751), в отношении приведения в исполнение положений настоящей Статьи компетентным органом власти принимающего государства-члена ЕС. 7. Компетентные органы власти принимающего государства-члена ЕС вправе взимать пошлину только в отношении выполнения своих задач в области надзора в соответствии с настоящей Статьей. Информация об уровне пошлин должна быть раскрыта на веб-сайтах компетентных органов власти. Указанные пошлины должны быть недискриминационными, разумными и пропорциональными задачам в области надзора. Компетентные органы власти принимающего государства-члена ЕС не вправе налагать какие-либо дополнительные требования или административные процедуры в дополнение к требующимся для выполнения своих задач в области надзора в соответствии с настоящей Статьей. 8. Путем частичного отступления от требований [параграфа 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100630) между любыми двумя компетентными органами власти может быть заключено соглашение, в соответствии с которым в трансграничных ситуациях для осуществления контроля за соответствием рекламной деятельности установленным требованиям контрольные полномочия будут возложены на компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения. ESMA должен быть извещен о заключении любого подобного соглашения. ESMA будет публиковать и регулярно обновлять список данных соглашений. 9. ESMA разработает проект регулятивных технических стандартов в целях дальнейшего развития положений о рекламных объявлениях, содержащихся в [параграфах 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100624) - [4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100626), в том числе положений, касающихся распространения рекламных объявлений и установления процедур по сотрудничеству между компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения и компетентным органом власти государства-члена ЕС, в котором распространялись рекламные объявления. ESMA должен представить данный проект регулятивных технических стандартов в Европейскую Комиссию до 21 июля 2018 г. Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100636), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010. 10. В соответствии со [Статьей 16](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-16#p100317) Регламента (ЕС) 1095/2010 ESMA разработает руководства и рекомендации, адресованные компетентным органам власти, в отношении осуществления контроля в соответствии с [параграфом 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100630) настоящей Статьи. При разработке указанных руководств и рекомендаций должна быть принята во внимание необходимость в обеспечении того, чтобы осуществление контроля не мешало функционировать уведомительной процедуре, установленной в [Статье 25](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100664), с одновременным снижением административного бремени на эмитентов при осуществлении на территории Союза трансграничных предложений. 11. Настоящая Статья действует без ущерба для других применимых положений законодательства Союза.
## Статья 23 ### Статья 23 **Дополнения к проспекту эмиссии**
1. Любой существенный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность, касающаяся информации, включенной в проспект эмиссии, которые могут повлиять на оценку ценных бумаг и которые возникли или были замечены в период между временем одобрения проспекта эмиссии и окончанием срока действия предложения, или времени начала торгов на регулируемом фондовом рынке, в зависимости от того, что произойдет позже, должны быть незамедлительно указаны в дополнении к проспекту эмиссии. Указанное дополнение должно быть одобрено в том же порядке, что и проспект эмиссии, в течение срока, не превышающего пяти рабочих дней, и должно быть опубликовано в соответствии по крайней мере с такими же положениям, что применялись при публикации первоначального проспекта эмиссии в соответствии со [Статьей 21](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100594). Сводный отчет, а также любые переводы проспекта эмиссии при необходимости также должны быть дополнены с учетом новой информации, включенной в дополнение. 2. В случае если проспект эмиссии относится к публичному предложению ценных бумаг, инвесторы, уже давшие свое согласие на покупку или подписку на ценные бумаги до того, как было опубликовано дополнение, должны иметь право, которое может быть осуществлено в течение двух рабочих дней после публикации дополнения, отозвать свой акцепт при условии, что существенный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность, указанные в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100643), возникли или были замечены до окончания срока действия предложения или срока передачи ценных бумаг в зависимости от того, что произойдет раньше. Указанный период может быть продлен эмитентом или лицом, сделавшим предложение. Окончательная дата действия права на отзыв акцепта должна быть указана в дополнении. В дополнении должно содержаться отчетливо выраженное заявление, касающееся права на отзыв акцепта, в котором должно быть ясно указано: (a) что право на отзыв акцепта предоставляется только тем инвесторам, которые уже дали свое согласие на покупку или подписку на ценные бумаги до того, как было опубликовано дополнение, и при условии, что на момент возникновения или обнаружения существенного нового фактора, существенной ошибки или существенной неточности, ценные бумаги еще не были переданы инвесторам; (b) срок, в течение которого инвесторы могут воспользоваться своим правом на отзыв акцепта; и (c) контактное лицо, к которому инвесторы могут обращаться в случае, если пожелают воспользоваться своим правом на отзыв акцепта. 2a. Путем частичного отступления от [параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100645) в период с 18 марта 2021 г. по 31 декабря 2022 г., если проспект эмиссии относится к публичному предложению ценных бумаг, инвесторы, которые уже согласились приобрести или подписаться на ценные бумаги до публикации дополнения, должны иметь право, которое может быть реализовано в течение трех рабочих дней после опубликования дополнения, отозвать свои акцепты при условии, что существенный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность, указанные в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100643), возникли или были отмечены до закрытия периода действия предложения или поставки ценных бумаг, в зависимости от того, какое из обстоятельств наступит раньше. Указанный период может быть продлен эмитентом или лицом, делающим предложение. Окончательная дата права отзыва должна быть указана в дополнении. В дополнении должно содержаться отчетливо выраженное заявление, касающееся права на отзыв, в котором четко указывается: (a) что право на отзыв предоставляется только тем инвесторам, которые уже дали согласие приобрести или подписаться на ценные бумаги до опубликования дополнения, при условии, что ценные бумаги еще не были переданы инвесторам на момент возникновения или обнаружения существенного нового фактора, существенной ошибки или существенной неточности; (b) период, в течение которого инвесторы могут осуществлять свое право на отзыв; и (c) с кем инвесторы могут связаться, если они пожелают воспользоваться правом на отзыв. 3. В случае если покупка или подписка на ценные бумаги осуществлялась через финансового посредника, данный финансовый посредник должен известить инвесторов о возможности опубликования дополнения, а также о том, где и когда оно будет опубликовано, при этом в данном случае финансовый посредник должен оказывать им содействие в осуществлении права на отзыв акцепта. Финансовый посредник обязан связаться с инвесторами в день публикации дополнения. В случае если покупка или подписка на ценные бумаги осуществлялась напрямую от эмитента, данный эмитент обязан проинформировать инвесторов о возможности опубликования дополнения, а также о том, где и когда оно будет опубликовано, при этом в данном случае они смогут воспользоваться правом на отзыв акцепта. 3a. Путем частичного отступления от [параграфа 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100650) в период с 18 марта 2021 г. по 31 декабря 2022 г., если инвесторы приобретают ценные бумаги или подписываются на них через финансового посредника в период между одобрением проспекта эмиссии указанных ценных бумаг и закрытием первоначального периода предложения, указанный финансовый посредник должен информировать инвесторов о возможности опубликования дополнения, где и когда оно будет опубликовано, и что финансовый посредник будет содействовать им в осуществлении их права на отзыв акцепта в таком случае. Если инвесторы, указанные в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p103010) настоящего параграфа, имеют право на отзыв, указанный в [параграфе 2a](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p103005), финансовый посредник должен связаться с указанными инвесторами до конца первого рабочего дня, следующего за днем публикации дополнения. Если ценные бумаги приобретаются или подписываются непосредственно у эмитента, указанный эмитент должен информировать инвесторов о возможности опубликования дополнения и о том, где оно будет опубликовано и что в таком случае они могут иметь право на отзыв акцепта. 4. В случае подготовки эмитентом дополнения, касающегося информации, содержащейся в базовом проспекте эмиссии, относящейся только к одному или к нескольким отдельным выпускам, право инвесторов на отзыв акцептов в соответствии с [параграфом 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100645) должно применяться только к соответствующему выпуску(-ам), а не к другому выпуску ценных бумаг, предусмотренных базовым проспектом эмиссии. 5. В случае если существенный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность, указанные в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100643), касаются только той информации, которая содержалась в регистрационном документе или в универсальном регистрационном документе, и такой регистрационный документ или универсальный регистрационный документ используются одновременно в качестве составной части нескольких проспектов эмиссии, потребуется составить только одно дополнение. В данном случае в дополнении должны быть указаны все проспекты эмиссии, к которым оно относится. 6. В ходе рассмотрения дополнения компетентный орган власти до его одобрения может потребовать, чтобы в отдельном приложении к дополнению содержалась консолидированная версия дополненного проспекта эмиссии, регистрационного документа или универсального регистрационного документа, в случае если такая консолидированная версия необходима для того, чтобы обеспечить доступность для восприятия информации, представленной в проспекте эмиссии. Данный запрос будет считаться запросом на представление дополнительной информации в соответствии со [Статьей 20(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100579). В любом случае эмитент вправе включить консолидированную версию дополненного проспекта эмиссии, регистрационного документа или универсального регистрационного документа в приложение к дополнению. 7. ESMA разработает проект регулятивных технических стандартов для указания ситуаций, в которых существенный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность, относящиеся к информации, включенной в проспект эмиссии, требуют публикации дополнения в проспект эмиссии. ESMA представит данный проект регулятивных технических стандартов Европейской Комиссии до 21 июля 2018 г. Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100656), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010.
## Статья 24 ### Глава V. ТРАНСГРАНИЧНЫЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ И ДОПУСКИ К ТОРГАМ НА РЕГУЛИРУЕМОМ ФОНДОВОМ РЫНКЕ, А ТАКЖЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЯЗЫКОВ ### Статья 24 **Распространение действия одобренных проспектов эмиссии**
**на территории Союза**
1. Без ущерба действию [Статьи 37](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-37#p100818), если публичное предложение ценных бумаг или допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке происходят в одном государстве-члене ЕС или более или в государстве-члене ЕС, не являющемся государством-членом ЕС происхождения, проспект эмиссии, одобренный государством-членом ЕС происхождения, а также любые дополнения к нему считаются действительными для целей публичного предложения ценных бумаг или допуска к торгам в любом количестве принимающих государств-членов ЕС при условии, что ESMA и компетентный орган власти каждого принимающего государства-члена ЕС получили уведомление в соответствии со [Статьей 25](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100664). Компетентные органы власти принимающего государства-члена ЕС не должны давать свое одобрение, а также осуществлять какие-либо административные процедуры в отношении проспектов эмиссии и дополнений, одобренных компетентными органами власти других государств-членов ЕС, и относящихся к окончательным условиям. 2. В случае если существенный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность возникли или были обнаружены в пределах срока, указанного в [Статье 23(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100643), компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения должен потребовать, чтобы публикация дополнения была одобрена в соответствии со [Статьей 20(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100573). ESMA и компетентный орган власти принимающего государства-члена ЕС вправе сообщить компетентному органу власти государства-члена ЕС происхождения о необходимости предоставления новой информации.
## Статья 25 ### Статья 25 **Уведомление о проспектах эмиссии и дополнениях, а также**
**сообщение окончательных условий**
1. По запросу эмитента, лица, делающего предложение, лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или лица, ответственного за подготовку проспекта эмиссии, компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения обязан в течение одного рабочего дня после получения данного запроса или, в случае подачи запроса одновременно с представлением проекта проспекта эмиссии, в течение одного рабочего дня после получения одобрения проспекта эмиссии уведомить компетентный орган власти принимающего государства-члена ЕС с направлением свидетельства об одобрении проспекта эмиссии, подтверждающего, что данный проспект эмиссии был подготовлен в соответствии с настоящим Регламентом, а также с приложением копии данного проспекта эмиссии в электронном виде. Если это применимо, к уведомлению, указанному в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100666), должен быть приложен перевод проспекта эмиссии, а также любой отчет, ответственность за подготовку которого лежит на эмитенте, лице, просящем о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или лице, ответственном за подготовку проспекта эмиссии. Необходимо придерживаться такого же порядка в отношении любого дополнения к проспекту эмиссии. Эмитент, лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или лицо, ответственное за подготовку проспекта эмиссии, должны быть извещены о выдаче свидетельства об одобрении проспекта эмиссии в то же время, что и компетентный орган власти принимающего государства-члена ЕС. 2. В свидетельстве об одобрении проспекта эмиссии должно быть отражено любое применение положений [Статьи 18(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100535) и [(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100540), а также должна быть указана его юрисдикция. 3. Компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения обязан уведомить ESMA в отношении выдачи свидетельства об одобрении проспекта эмиссии или любого дополнения к нему в то же самое время, что и компетентный орган власти принимающего государства-члена ЕС. 4. В тех случаях, когда окончательные условия базового проспекта эмиссии, в отношении которых ранее направлялось уведомление, оказались не включенными ни в базовый проспект эмиссии, ни в дополнение к нему, компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения обязан, как можно быстрее после их получения, направить компетентному органу власти принимающего государства-члена ЕС (государств-членов ЕС) и ESMA соответствующее электронное сообщение. 5. Компетентные органы власти не вправе взимать какие-либо пошлины за направление или получение уведомления в отношении проспектов эмиссии и дополнений к ним, а также за осуществление любой связанной с этим надзорной деятельности в государстве-члене ЕС происхождения и в принимающем государстве-члене ЕС (государствах-членах ЕС). 6. ESMA должен создать портал для уведомлений, в который каждый компетентный орган власти обязан загрузить свидетельства об одобрении проспекта эмиссии и электронные копии, указанные в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100666) настоящей Статьи и в [Статье 26(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100684), а также окончательные условия базовых проспектов эмиссии, для целей уведомлений и сообщений, указанных в [параграфах 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100666), [3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100671) и [4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100672) настоящей Статьи и в [Статье 26](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100681). Любая передача указанных документов между компетентными органами власти должна осуществляться посредством данного портала для уведомлений. 7. ESMA разработает проект регулятивных технических стандартов для указания технических требований, необходимых для функционирования портала для уведомлений, указанного в [параграфе 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100674). ESMA представит данный проект регулятивных технических стандартов Европейской Комиссии до 21 июля 2018 г. Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100676), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010. 8. В целях обеспечения единообразных условий применения настоящего Регламента, а также с учетом уровня технического развития на финансовых рынках ESMA может разработать проект имплементационных технических стандартов для введения стандартных форм, шаблонов и процедур для направления уведомлений в отношении свидетельств об одобрении, проспектов эмиссии, любых дополнений к ним, а также перевода проспекта эмиссии и/или сводного отчета. На Европейскую Комиссию возложены полномочия по принятию имплементационных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100679), в соответствии со [Статьей 15](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-15#p100298) Регламента (ЕС) 1095/2010.
## Статья 26 ### Статья 26 **Уведомления в отношении регистрационных документов**
**или универсальных регистрационных документов**
1. Настоящая Статья применяется только к выпускам неэмиссионных ценных бумаг, указанных в [пункте (m)(ii) Статьи 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100240), и к эмитентам, учрежденным в третьей стране, указанным в [пункте (m)(iii) Статьи 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100241), в случае если государства-члены ЕС происхождения, выбранные для одобрения проспекта эмиссии в соответствии с указанными положениями, отличаются от государства-члена ЕС, компетентный орган власти которого одобрил регистрационный документ или универсальный регистрационный документ, подготовленный эмитентом, лицом, делающим предложение, или лицом, просящим о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке. 2. Компетентный орган власти, одобривший регистрационный документ или универсальный регистрационный документ, а также любые изменения к ним, по запросу эмитента, лица, делающего предложение, лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или лица, ответственного за подготовку данного документа, обязан уведомить компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения об одобрении проспекта эмиссии с направлением свидетельства об одобрении, подтверждающего, что регистрационный документ или универсальный регистрационный документ, а также любые изменения к ним, были составлены в соответствии с настоящим Регламентом, с приложением электронной копии данного документа. Указанное уведомление должно быть направлено в течение одного рабочего дня после получения запроса или, при подаче запроса вместе с проектом регистрационного документа или проектом универсального регистрационного документа, в течение одного рабочего дня после одобрения данного документа. Если это применимо, к уведомлению, указанному в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100684), должен быть приложен перевод регистрационного документа или универсального регистрационного документа, а также любые изменения к ним, ответственность за подготовку которых лежит на эмитенте, лице, делающем предложение, лице, просящем о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или лице, ответственном за подготовку данных документов. Эмитент, лицо, делающее предложение, лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или лицо, ответственное за подготовку регистрационного документа или универсального регистрационного документа, а также любых изменений к ним, должны быть уведомлены о выдаче свидетельства об одобрении одновременно с компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения об одобрении проспекта эмиссии. Любое применение положений [Статьи 18(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100535) и [(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100540) должно быть указано в свидетельстве, равно как и обоснование такого применения. Компетентный орган власти, одобривший регистрационный документ или универсальный регистрационный документ, а также любые изменения к ним, обязан уведомить ESMA о выдаче свидетельства об одобрении данных документов одновременно с компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения об одобрении проспекта эмиссии. Указанные компетентные органы власти будут не вправе взимать какие-либо пошлины за направление или получение уведомления, а также в отношении регистрационного документа или универсального регистрационного документа и любых изменений к ним и за любую связанную с этим надзорную деятельность. 3. Регистрационный документ или универсальный регистрационный документ, уведомления по которым были направлены в соответствии с [параграфом 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100684), могут быть использованы в качестве составной части проспекта эмиссии, представляемого на одобрение в компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения для одобрения проспекта эмиссии. По вопросу одобрения проспекта эмиссии компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения не вправе предпринимать любые действия по проверке или одобрению документов применительно к регистрационному документу или универсальному регистрационному документу, а также к любым изменениям к ним, уведомления по которым были сделаны, и должен одобрить только долговое обязательство по ценной бумаге и сводный отчет и только после получения указанного уведомления. 4. Регистрационный документ или универсальный регистрационный документ, уведомления по которым были сделаны в соответствии с [параграфом 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100684), должны содержать приложение с изложением ключевой информации об эмитенте, указанной в [Статье 7(6)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100325). Одобрение регистрационного документа или универсального регистрационного документа, а также любых изменений к ним, будет распространяться и на приложение. Если это применимо, в соответствии со [вторым подпараграфом Статьи 27(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100703) и [вторым подпараграфом Статьи 27(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100706) к уведомлению должен быть приложен перевод приложения к регистрационному документу или к универсальному регистрационному документу, подготовленный эмитентом, лицом, делающим предложение, или лицом, ответственным за подготовку регистрационного документа или универсального регистрационного документа. При подготовке сводного отчета, эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, ответственное за подготовку проспекта эмиссии, должны воспроизвести содержание приложения, без внесения каких-либо изменений, в разделе, указанном в [пункте (b) Статьи 7(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100305). Применительно к одобрению проспекта эмиссии, компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения не должен подвергать изучению указанный раздел сводного отчета. 5. В том случае, когда существенный новый фактор, существенная ошибка или существенная неточность возникли или были замечены в течение периода, указанного в [Статье 23(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100643), и касаются информации, содержащейся в регистрационном документе или универсальном регистрационном документе, дополнение к свидетельству об одобрении, требующееся в соответствии со [Статьей 23](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100641), которым были одобрены регистрационный документ или универсальный регистрационный документ, должно быть представлено на одобрение. Уведомление об указанном дополнении должно быть направлено в компетентный орган власти государства-члена ЕС происхождения по вопросу одобрения проспекта эмиссии в течение одного рабочего дня после его одобрения в соответствии с порядком, установленным в [параграфах 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100684) и [3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100690) настоящей Статьи. В тех случаях, когда регистрационный документ или универсальный регистрационный документ используются одновременно в качестве составной части нескольких проспектов эмиссии, как указано в [Статье 23(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100654), уведомление, касающееся дополнения, должно быть направлено в компетентный орган власти, одобривший данные проспекты эмиссии. 6. В целях обеспечения единообразных условий применения настоящего Регламента, а также с учетом уровня технического развития на финансовых рынках, ESMA может разработать проект имплементационных технических стандартов для введения стандартных форм, шаблонов и процедур для направления уведомлений в отношении свидетельства об одобрении, относящегося к регистрационному документу, универсальному регистрационному документу, а также любым изменениям к ним и к переводам данных документов. На Европейскую Комиссию возложены полномочия по принятию имплементационных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100697), в соответствии со [Статьей 15](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-15#p100298) Регламента (ЕС) 1095/2010.
## Статья 27 ### Статья 27 **Использование языка**
1. В случае если публичное предложение или просьба о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке осуществлялись только в государстве-члене ЕС происхождения, проспект эмиссии должен быть подготовлен на языке, принимаемом компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения. 2. В случае если публичное предложение или просьба о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке осуществлялись в одном или более государств-членов ЕС, за исключением государства-члена ЕС происхождения, проспект эмиссии должен быть подготовлен на языке, принимаемом компетентными органами власти данных государств-членов ЕС, или на языке, являющемся общепринятым в сфере международного финансирования, по выбору эмитента, лица, делающего предложение, или лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке. Компетентные органы власти каждого принимающего государства-члена ЕС обязаны требовать, чтобы сводный отчет, указанный в [Статье 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293), был составлен на его официальном государственном языке либо хотя бы на одном из его официальных государственных языков, либо на другом языке, принимаемом компетентным органом власти данного государства-члена ЕС, при этом они не вправе требовать перевода какой-либо другой части проспекта эмиссии. Для целей проверки одобрения компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения представленных документов проспект эмиссии должен быть составлен либо на языке, принимаемом данным органом власти, либо на языке, являющемся общепринятым в сфере международного финансирования, по выбору эмитента, лица, делающего предложение, или лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке. 3. В случае если публичное предложение или просьба о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке осуществлялись более чем в одном государстве-члене ЕС, включая государство-член ЕС происхождения, проспект эмиссии должен быть составлен на языке, принимаемом компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения, а также должен быть составлен либо на языке, принимаемом компетентным органом власти каждого принимающего государства-члена ЕС, либо на языке, являющемся общепринятым в сфере международного финансирования по выбору эмитента, лица, делающего предложение, или лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке. Компетентные органы власти каждого принимающего государства-члена ЕС обязаны требовать, чтобы сводный отчет, указанный в [Статье 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293), был составлен на его официальном государственном языке либо хотя бы на одном из его официальных государственных языков, либо на другом языке, принимаемом компетентным органом власти данного государства-члена ЕС, при этом они не вправе требовать перевода какой-либо другой части проспекта эмиссии. 4. Окончательные условия и сводный отчет по отдельному выпуску ценных бумаг должны быть подготовлены на том же языке, что одобренный базовый проспект эмиссии. В тех случаях, когда в соответствии со [Статьей 25(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100672) окончательные условия подлежат сообщению компетентному органу власти принимающего государства-члена ЕС либо если в деле принимает участие более чем одно принимающее государство-член ЕС, компетентным органам власти принимающих государств-членов ЕС, к окончательным условиям и к прилагаемому к ним сводному отчету будут применяться следующие правила в отношении языка: (a) сводный отчет по отдельному выпуску, прилагаемый к окончательным условиям, должен быть составлен на официальном государственном языке либо хотя бы на одном из официальных государственных языков принимающего государства-члена ЕС, либо на другом языке, принимаемом компетентным органом власти принимающего государства-члена ЕС в соответствии со [вторым подпараграфом параграфа 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100703) или в соответствии со [вторым подпараграфом параграфа 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100706) в зависимости от того, что применимо; (b) в случае если базовый проспект эмиссии подлежит переводу в соответствии с [параграфами 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100702) или [3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100705) в зависимости от того, что применимо, окончательные условия к сводному отчету по отдельному выпуску, прилагаемому к окончательным условиям, будут применяться такие же требования по переводу, что и к базовому проспекту эмиссии. 5. В случае если проспект эмиссии относится к допуску к торгам на регулируемом фондовом рынке неэмиссионных ценных бумаг и при этом планируется получить допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке в одном или более государствах-членах ЕС, проспект эмиссии должен быть составлен либо на языке, принимаемом компетентными органами власти государства-члена ЕС происхождения и принимающего государства-члена ЕС, либо на языке, являющемся общепринятым в сфере международного финансирования, по выбору эмитента, лица, делающего предложение, или лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, при условии, что: (a) торговля такими ценными бумагами будет осуществляться на регулируемом фондовом рынке или его отдельном сегменте, к которому могут иметь доступ для целей осуществления торгов такими ценными бумагами только квалифицированные инвесторы; или (b) номинальная стоимость таких ценных бумаг за единицу составляет по меньшей мере 100 000 евро.
## Статья 28 ### Глава VI. ОСОБЫЕ ПРАВИЛА В ОТНОШЕНИИ ЭМИТЕНТОВ, УЧРЕЖДЕННЫХ В ТРЕТЬИХ СТРАНАХ ### Статья 28 **Публичное предложение ценных бумаг или допуск к торгам**
**на регулируемом фондовом рынке, совершенные на основании**
**проспекта эмиссии, подготовленного в соответствии**
**с настоящим Регламентом**
Если эмитент из третьей страны планирует совершить публичное предложение ценных бумаг на территории Союза или получить допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке, созданном на территории Союза в соответствии с проспектом эмиссии, подготовленным в соответствии с настоящим Регламентом, он должен получить одобрение подготовленного им проспекта эмиссии от компетентных органов власти своего государства-члена ЕС происхождения в соответствии со [Статьей 20](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100571). Одобрение проспекта эмиссии в соответствии с [первым подпараграфом](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-28#p100717) немедленно повлечет за собой возникновение всех прав и обязанностей, предусмотренных в соответствии с настоящим Регламентом, при этом, при осуществлении надзора со стороны компетентных органов власти государства-члена ЕС происхождения настоящий Регламент будет распространять свое действие и на проспект эмиссии, и на эмитента из третьей страны.
## Статья 29 ### Статья 29 **Публичное предложение ценных бумаг или допуск к торгам**
**на регулируемом фондовом рынке, совершенные на основании**
**проспекта эмиссии, подготовленного в соответствии**
**с законодательством третьей страны**
1. Компетентные органы власти государства-члена ЕС происхождения эмитента из третьей страны могут одобрить проспект эмиссии для совершения публичного предложения ценных бумаг или получения допуска к торгам на регулируемом фондовом рынке, подготовленного в соответствии с национальным законодательством эмитента из третьей страны и регулируемого данным законодательством, при условии, что: (a) требования о предоставлении информации, предъявляемые законодательством данных третьих стран, являются эквивалентными требованиям, установленным настоящим Регламентом; и (b) компетентным органом власти государства-члена ЕС происхождения заключены соглашения о сотрудничестве с соответствующими надзорными органами власти эмитента из третьей страны в соответствии со [Статьей 30](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-30#p100727). 2. В случае совершения публичного предложения ценных бумаг или допуска к торгам на регулируемом рынке ценных бумаг, выпущенных эмитентом из третьей страны, в государстве-члене ЕС, не являющемся государством-членом ЕС происхождения, будут применяться требования, установленные в [Статьях 24](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-24#p100660), [25](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100664) и [27](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100699). 3. На Европейскую Комиссию возложены полномочия по принятию делегированных актов в соответствии со [Статьей 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883) для целей дополнения настоящего Регламента путем установления общих критериев эквивалентности на основании требований, установленных в [Статьях 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-6#p100279), [7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293), [8](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-8#p100369) и [13](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100459). На основании указанных критериев Европейская Комиссия может принять имплементационное решение, подтверждающее, что требования о предоставлении информации, предъявляемые законодательством данных третьих стран, являются эквивалентными требованиям, установленным настоящим Регламентом. Такое имплементационное решение должно быть принято в соответствии с процедурой проверки, указанной в [Статье 45(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-45#p100896).
## Статья 30 ### Статья 30 **Сотрудничество с третьими странами**
1. Для целей [Статьи 29](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-29#p100719), а также, если это будет признано необходимым, для целей [Статьи 28](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-28#p100715), компетентные органы власти государств-членов ЕС обязаны заключать с соответствующими надзорными органами власти третьих стран соглашения о сотрудничестве в отношении обмена информацией с надзорными органами власти третьих стран и приведения в исполнение обязательств, вытекающих из настоящего Регламента в третьих странах, за исключением случаев, когда в соответствии со вступившим в законную силу делегированным актом, принятым Европейской Комиссией в соответствии со [Статьей 9](https://bukva.ai/docs/direktiva-2015849/statya-9#p100315) Директивы (ЕС) 2015/849 Европейского Парламента и Совета ЕС <*>, третья страна оказалась находящейся в списке юрисдикций, имеющих в своих национальных режимах о противодействии отмыванию денег и финансированию терроризма стратегически важные недостатки, представляющие значительную угрозу для финансовой системы Союза. Данные соглашения о сотрудничестве должны по крайней мере обеспечивать эффективный обмен информацией, позволяющий компетентным органам власти выполнять свои обязанности в соответствии с настоящим Регламентом. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-2015849/statya-1) (ЕС) 2015/849 Европейского Парламента и Совета ЕС от 20 мая 2015 г. о предотвращении использования финансовой системы для целей отмывания денег или финансирования терроризма, об изменении Регламента (ЕС) 648/2012 Европейского Парламента и Совета ЕС и об отмене Директивы 2005/60/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС и Директивы 2006/70/ЕС Европейской Комиссии (ОЖ N L 141, 05.06.2015, стр. 73). Если компетентный орган власти планирует заключить такое соглашение, он обязан сообщить об этом ESMA и другим компетентным органам власти. 2. Для целей [Статьи 29](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-29#p100719), а также, если это будет признано необходимым, для целей [Статьи 28](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-28#p100715), ESMA должен способствовать заключению и координировать развитие соглашений о сотрудничестве между компетентными органами власти и соответствующими надзорными органами власти третьих стран. При необходимости ESMA также должен способствовать обмену информацией между компетентными органами власти, получаемой от надзорных органов власти третьих стран, которая может потребоваться для принятия мер в соответствии со [Статьями 38](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100824) и [39](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-39#p100839), и координировать его. 3. Компетентные органы власти обязаны заключать соглашения о сотрудничестве по обмену информацией с надзорными органами власти третьих стран только в тех случаях, когда в отношении раскрываемой информации предусмотрены гарантии о профессиональной тайне, являющиеся по крайней мере эквивалентными гарантиям, содержащимся в [Статье 35](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-35#p100810). Такой обмен информацией должен предназначаться для выполнения указанными компетентными органами власти своих задач. 4. ESMA вправе либо, если этого потребует Европейская Комиссия, обязан разработать проект регулятивных технических стандартов, призванных определить минимальное содержание соглашений о сотрудничестве, указанных в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-30#p100729), а также образцовую форму документа, подлежащую использованию в этой связи. Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-30#p100736), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010.
## Статья 31 ### Глава VII. КОМПЕТЕНТНЫЕ ОРГАНЫ ВЛАСТИ И ESMA ### Статья 31 **Компетентные органы власти**
1. Каждое государство-член ЕС должно назначить единый компетентный административный орган власти, ответственный за выполнение обязанностей, вытекающих из настоящего Регламента, а также за обеспечение применения положений настоящего Регламента. Государства-члены ЕС обязаны надлежащим образом уведомить об этом Европейскую Комиссию, ESMA и компетентные органы власти других государств-членов ЕС. Компетентные органы власти должны быть независимы от участников рынка. 2. Государства-члены ЕС могут разрешить своим компетентным органам власти делегировать выполнение задач по электронному опубликованию одобренных проспектов эмиссии и относящихся к ним документов третьим сторонам. Любое такое делегирование полномочий должно осуществляться путем принятия специального решения с указанием следующей информации: (a) задач, которые предполагается выполнить, а также условий, в соответствии с которыми они будут выполняться; (b) положения, налагающего на соответствующую третью сторону обязательство действовать и быть организованной таким образом, чтобы избежать конфликтов интересов и обеспечить, чтобы информация, полученная при выполнении делегированных задач, не была использована недобросовестным образом или для воспрепятствования конкуренции; и (c) всех соглашений, заключаемых между компетентным органом власти и третьей стороной, которой делегируется выполнение задач. Главная ответственность за осуществление надзора за соблюдением настоящего Регламента и за одобрение проспекта эмиссии будет лежать на компетентном органе власти, назначенном в соответствии с [параграфом 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-31#p100741). Государства-члены ЕС обязаны сообщить Европейской Комиссии, ESMA и компетентным органам власти других государств-членов ЕС о любом решении в отношении делегирования выполнения задач, указанном во [втором подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-31#p100744), с указанием конкретных условий, регулирующих такое решение. 3. [Параграфы 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-31#p100741) и [2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-31#p100743) будут действовать без ущерба для имеющейся у государства-члена ЕС возможности заключить отдельные правовые и административные соглашения в отношении Европейских заморских территорий, ответственность за внешние отношения которых лежит на данном государстве-члене ЕС.
## Статья 32 ### Статья 32 **Полномочия компетентных органов власти**
1. В целях выполнения своих обязанностей по настоящему Регламенту компетентные органы власти должны обладать в соответствии с национальным законодательством по крайней мере следующими надзорными полномочиями и полномочиями по расследованию: (a) требовать, чтобы в необходимых случаях эмитенты, лица, делающие предложение, или лица, просящие о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, включали в проспект эмиссии дополнительную информацию для защиты инвесторов; (b) требовать, чтобы эмитенты, лица, делающие предложение, или лица, просящие о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, а также лица, которые их контролируют или которые находятся под их контролем, предоставляли информацию и документы; (c) требовать, чтобы аудиторы и менеджеры эмитента, лица, делающего предложение, или лица, просящего о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, а также финансовые посредники, получившие поручение осуществить публичное предложение ценных бумаг или просить о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, предоставляли информацию; (d) приостановить публичное предложение ценных бумаг или допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке не более чем на 10 следующих рабочих дней в каждом случае, когда имеются разумные основания полагать, что было совершено нарушение настоящего Регламента; (e) запретить или приостановить рекламу или потребовать, чтобы эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, а также соответствующие финансовые посредники прекратили или приостановили рекламу не более чем на 10 следующих рабочих дней в каждом случае, когда имеются разумные основания полагать, что было совершено нарушение настоящего Регламента; (f) запретить публичное предложение ценных бумаг или допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке, если обнаружат, что было совершено нарушение настоящего Регламента, или когда имеются разумные основания полагать, что нарушение настоящего Регламента будет совершено; (g) приостановить или потребовать от соответствующих регулируемых фондовых рынков, MTFs или OTFs приостановить торги на регулируемом фондовом рынке, MTF или OTF не более чем на 10 следующих рабочих дней в каждом случае, когда имеются разумные основания полагать, что было совершено нарушение настоящего Регламента; (h) запретить проведение торгов на регулируемом фондовом рынке, MTF или OTF, если обнаружат, что было совершено нарушение настоящего Регламента; (i) обнародовать тот факт, что эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, не выполняет своих обязательств; (j) приостановить процесс проверки проспекта эмиссии, представленного на одобрение, или приостановить или ограничить публичное предложение ценных бумаг или допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке в случаях, когда компетентный орган власти решит воспользоваться своими полномочиями по наложению запрета или ограничения в соответствии со [Статьей 42](https://bukva.ai/docs/reglament-6002014/statya-42#p100764) Регламента (ЕС) 600/2014 Европейского Парламента и Совета ЕС <*> до тех пор, пока такой запрет или ограничение не прекратят свое действие; --- <*> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-6002014/statya-1) (ЕС) 600/2014 Европейского Парламента и Совета ЕС от 15 мая 2014 г. о рынках финансовых инструментов и об изменении Регламента (ЕС) 648/2012 (ОЖ N L 173, 12.06.2014, стр. 84). (k) отказать в одобрении любого проспекта эмиссии, подготовленного конкретным эмитентом, лицом, делающим предложение, или лицом, просящем о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, не более чем на пять лет, в случае если данный эмитент, лицо, делающее предложение, или лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, неоднократно совершали серьезные нарушения настоящего Регламента; (l) раскрыть или потребовать от эмитента, чтобы он раскрыл любую существенную информацию, которая может иметь значение для оценки ценных бумаг, в отношении которых осуществляется публичное предложение или допуск к торгам на регулируемом фондовом рынке, в целях обеспечения защиты инвесторов или для бесперебойного функционирования рынка; (m) приостановить или потребовать от соответствующего регулируемого фондового рынка, MTF или OTF приостановить торги ценными бумагами, в случае если придут к выводу, что эмитент находится в ситуации, способной причинить вред интересам инвесторов; (n) провести выездные проверки или расследования на местах, не являющихся местами жительства физических лиц, и в указанных целях входить в помещения для получения доступа к документам и иным данным в любой форме при наличии разумных подозрений, что документы и иные данные, относящиеся к предмету проводимой проверки или расследования, могут быть использованы в качестве доказательства нарушения настоящего Регламента. При необходимости в соответствии с национальным законодательством компетентный орган власти может попросить соответствующий правоохранительный орган принять решение об использовании полномочий, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100753). В случае если в соответствии с [пунктом (k) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100766) в одобрении проспекта эмиссии было отказано, компетентный орган власти обязан сообщить об этом ESMA, который, в свою очередь, обязан сообщить об этом компетентным органам власти других государств-членов ЕС. В соответствии со [Статьей 21](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-21#p100365) Регламента (ЕС) 1095/2010 ESMA имеет право принимать участие в выездных проверках, указанных в [пункте (n) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100769), в тех случаях, когда данные проверки проводятся совместно двумя или более компетентными органами власти. 2. Компетентные органы власти обязаны выполнять свои функции и полномочия, указанные в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100753), любым из следующих способов: (a) напрямую; (b) в сотрудничестве с другими органами власти; (c) под своим контролем путем делегирования полномочий указанным органам власти; (d) путем обращения в компетентные правоохранительные органы. 3. Государства-члены ЕС обязаны обеспечить наличие надлежащих мер, обеспечивающих, чтобы компетентные органы власти обладали всеми необходимыми надзорными полномочиями и полномочиями по расследованию, позволяющими им выполнять свои обязанности. 4. Настоящий Регламент действует без ущерба для законодательных и регламентарных актов, регулирующих осуществление предложений о покупке контрольного пакета акций другой компании, сделки слияния и другие сделки, влияющие на структуру собственности или на осуществление контроля над компаниями, преобразующих [Директиву](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-1) 2004/25/ЕС в национальное право и вводящих новые требования в дополнение к требованиям настоящего Регламента. 5. Лицо, предоставляющее компетентному органу власти информацию в соответствии с настоящим Регламентом, не будет считаться нарушившим любое ограничение в отношении разглашения информации, налагаемое на основании договора или любого законодательного, нормативного или административного положения, и не будет нести ответственность любого рода за направление такого уведомления. 6. [Параграфы 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100753) - [3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100778) действуют без ущерба для имеющейся у государства-члена ЕС возможности заключить отдельные правовые и административные соглашения в отношении Европейских заморских территорий, ответственность за внешние отношения которых лежит на данном государстве-члене ЕС.
## Статья 33 ### Статья 33 **Сотрудничество между компетентными органами власти**
1. Для целей настоящего Регламента компетентные органы власти будут осуществлять сотрудничество друг с другом и с ESMA. Они обязаны незамедлительно обмениваться друг с другом информацией и сотрудничать по вопросам осуществления расследования, надзорной и правоприменительной деятельности. В случае принятия государствами-членами ЕС решения в соответствии со [Статьей 38](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100824) о введении за нарушения настоящего Регламента уголовно-правовых санкций, они обязаны обеспечить наличие необходимых мер, предоставляющих компетентным органам власти все необходимые полномочия по осуществлению взаимодействия с правоохранительными органами в пределах своей юрисдикции для получения конкретной информации, относящейся к уголовному расследованию или процедурам, начатым по вопросам возможных нарушений настоящего Регламента, и предоставлять такие же полномочия другим компетентным органам власти и ESMA для выполнения своих обязательств по сотрудничеству друг с другом и с ESMA для целей настоящего Регламента. 2. Компетентный орган власти может отказать в совершении действий по исполнению информационного запроса или запроса о сотрудничестве со следственными органами только в случае возникновения любого из следующих исключительных обстоятельств: (a) если существует вероятность того, что выполнение запроса негативно повлияет на проведение его собственного расследования, правоприменительную деятельность или следствие по уголовному делу; (b) если в отношении тех же действий или тех же лиц органами власти государства-члена ЕС, которому был адресован запрос, уже было начато судебное разбирательство; (c) если в отношении таких лиц за те же действия в государстве-члене ЕС, которому был адресован запрос, уже было принято окончательное судебное решение. 3. По запросу компетентные органы власти обязаны немедленно предоставить любую информацию, требующуюся для целей настоящего Регламента. 4. Компетентный орган власти может запросить компетентный орган власти другого государства-члена ЕС о содействии в проведении выездных поверок или расследований. Запросивший компетентный орган власти обязан сообщить ESMA о любом запросе, указанном в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-33#p100791). В случае проведения выездной поверки или расследования, имеющих трансграничный эффект, ESMA обязан при наличии соответствующего запроса от одного из компетентных органов власти осуществить координацию деятельности по проведению поверки или расследования. В случае получения компетентным органом власти запроса от компетентного органа власти другого государства-члена ЕС о проведении выездной поверки или расследования, он может сделать следующее: (a) провести выездную поверку или расследование самостоятельно; (b) разрешить компетентному органу власти, направившему запрос, принять участие в выездной поверке или расследовании; (c) разрешить компетентному органу власти, направившему запрос, провести выездную поверку или расследование самостоятельно; (d) назначить для проведения выездной поверки или расследования аудиторов или экспертов; (e) разделить выполнение отдельных задач, относящихся к надзорной деятельности, с другими компетентными органами власти. 5. Компетентные органы власти могут передавать на рассмотрение ESMA ситуации, в которых запрос о сотрудничестве и, в частности, запрос об обмене информацией, был отклонен либо если действия по такому запросу не были совершены в разумное время. Без ущерба действию [Статьи 258](https://bukva.ai/docs/dogovor-o-funktsionirovanii-evropeyskogo-soyuza/statya-258#p101778) TFEU ESMA вправе в ситуациях, указанных в первом предложении настоящего параграфа, действовать в соответствии с полномочиями, возложенными на него на основании [Статьи 19](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-19#p100353) Регламента (ЕС) 1095/2010. 6. ESMA вправе либо, если этого потребует Европейская Комиссия, обязан разработать проект регулятивных технических стандартов, в которых будет указана информация, подлежащая обмену между компетентными органами власти в соответствии с [параграфом 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-33#p100784). Европейской Комиссии делегированы полномочия по принятию регулятивных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-33#p100800), в соответствии со [Статьями 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010. 7. ESMA вправе разработать имплементационные технические стандарты для установления стандартных форм, шаблонов и процедур по вопросам сотрудничества и обмена информацией между компетентными органами власти. На Европейскую Комиссию возложены полномочия по принятию имплементационных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-33#p100802), в соответствии со [Статьей 15](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-15#p100298) Регламента (ЕС) 1095/2010.
## Статья 34 ### Статья 34 **Сотрудничество с ESMA**
**1. Для целей настоящего Регламента компетентные органы власти обязаны сотрудничать с ESMA в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-1) (ЕС) 1095/2010.** **2. Компетентные органы власти обязаны безотлагательно предоставлять ESMA любую информацию, необходимую для выполнения его обязанностей, в соответствии со [Статьей 35](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-35#p100470) Регламента (ЕС) 1095/2010.** **3. В целях обеспечения единообразных условий применения настоящей Статьи ESMA вправе разработать проект имплементационных технических стандартов для определения процедур и форм по обмену информацией, как указано в [параграфе 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-34#p100807).**
**На Европейскую Комиссию возложены полномочия по принятию имплементационных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-34#p100808), в соответствии со [Статьей 15](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-15#p100298) Регламента (ЕС) 1095/2010.** ## Статья 35 ### Статья 35
Профессиональная тайна 1. Любая информация, обмен которой осуществляется между компетентными органами власти в рамках настоящего Регламента и которая касается бизнеса или условий деятельности, а также иных вопросов экономического или личного характера, должна расцениваться как конфиденциальная, и в отношении такой информации действуют требования, применяемые к профессиональной тайне, за исключением случаев, когда на момент сообщения информации компетентный орган власти заявил, что данная информация может быть раскрыта или что такое раскрытие необходимо для осуществления судебного разбирательства. 2. Обязательство по соблюдению профессиональной тайны будет применяться ко всем лицам, работающим или работавшим по поручению компетентного органа власти или любой третьей стороны, которой компетентный орган власти делегировал свои полномочия. Информация, охватываемая понятием профессиональной тайны, не подлежит раскрытию другому лицу или органу власти, за исключением случаев, предусмотренных законодательством Союза или национальным законодательством.
## Статья 36 ### Статья 36 **Защита персональных данных**
**В отношении обработки персональных данных, осуществляемой в рамках настоящего Регламента, компетентные органы власти обязаны выполнять свои задачи в целях реализации настоящего Регламента в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-2016679/statya-1) (ЕС) 2016/679.** **В отношении обработки персональных данных, осуществляемой ESMA в рамках настоящего Регламента, ESMA должен действовать в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-452001/statya-1) (ЕС) 45/2001.**
## Статья 37 ### Статья 37 **Меры предосторожности**
1. В случае если у компетентного органа власти принимающего государства-члена ЕС имеются четкие и наглядные основания полагать, что эмитент, лицо, делающее предложение, лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или финансовые посредники, отвечающие за публичное предложение ценных бумаг, допустили какие-либо нарушения или что данные лица нарушили свои обязательства по настоящему Регламенту, он должен сообщить о своих выводах компетентному органу власти государства-члена ЕС происхождения и ESMA. 2. В случае если, несмотря на меры, принятые компетентными органами власти государства-члена ЕС происхождения, эмитент, лицо, делающее предложение, лицо, просящее о допуске к торгам на регулируемом фондовом рынке, или финансовые посредники, отвечающие за публичное предложение ценных бумаг, будут продолжать нарушать настоящий Регламент, компетентный орган власти принимающего государства-члена ЕС после направления предварительного сообщения об этом компетентному органу власти государства-члена ЕС происхождения и ESMA должен принять все необходимые меры в целях защиты инвесторов, а также без промедления сообщить об этом Европейской Комиссии и ESMA. 3. В случае несогласия компетентного органа власти с любой из мер, принятых другим компетентным органом власти в соответствии с [параграфом 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-37#p100821), он может передать решение данного вопроса на рассмотрение ESMA. ESMA может действовать в соответствии с полномочиями, возложенными на него в соответствии со [Статьей 19](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-19#p100353) Регламента (ЕС) 1095/2010. ## Статья 38 ### Глава VIII. АДМИНИСТРАТИВНЫЕ САНКЦИИ И ИНЫЕ АДМИНИСТРАТИВНЫЕ МЕРЫ ### Статья 38
**Административные санкции и иные административные меры**
1. Без ущерба для надзорных полномочий и полномочий по расследованию, имеющихся у компетентных органов власти в соответствии со [Статьей 32](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100751), а также права государств-членов ЕС предусматривать и налагать уголовно-правовые санкции государства-члены ЕС в соответствии с национальным законодательством обязаны предусмотреть, чтобы компетентным органам власти было предоставлено право налагать административные санкции и принимать иные административные меры, которые должны быть эффективными, соразмерными и оказывающими сдерживающее воздействие. Указанные административные санкции и иные административные меры должны применяться по крайней мере: (a) к нарушениям [Статьи 3](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-3#p100261), [Статьи 5](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-5#p100273), [Статьи 6](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-6#p100279), [Статьи 7(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100295) - [(11)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100364), [Статьи 8](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-8#p100369), [Статьи 9](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100397), [Статьи 10](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-10#p100431), [Статьи 11(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-11#p100443) и [(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-11#p100448), [Статьи 14(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100479) и [(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100484), [Статьи 15(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100499), [Статьи 16(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-16#p100517), [(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-16#p100521) и [(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-16#p100522), [Статьи 17](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-17#p100525), [Статьи 18](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100533), [Статьи 19(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-19#p100546) - [(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-19#p100567), [Статьи 20(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100573), [Статьи 21(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100596) - [(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100605) и [(7)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100610) - [(11)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100615), [Статьи 22(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100624) - [(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100627), [Статьи 23 (1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100643), [(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100645), [(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100650) и [(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100654), а также [Статьи 27](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100699); (b) в случае отказа от сотрудничества или несоответствия установленным требованиям при проведении расследования, проверки или запроса, подпадающих под действие [Статьи 32](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100751).
**Государства-члены ЕС могут принять решение не устанавливать правил в отношении административных санкций, как указано в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100826), в случае если в соответствии с их национальным законодательством по состоянию на 21 июля 2018 г., на нарушения, указанные в [пункте (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100827) или [пункте (b) данного подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100828) уже распространяют свое действие уголовно-правовые санкции. В случае принятия данного решения государства-члены ЕС обязаны подробным образом уведомить Европейскую Комиссию и ESMA о соответствующих разделах своего уголовного права.**
**До 21 июля 2018 г. государства-члены ЕС обязаны подробным образом уведомить Европейскую Комиссию и ESMA о правилах, указанных в [первом](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100826) и [втором подпараграфах](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100829). Они обязаны без промедления уведомить Европейскую Комиссию и ESMA о любых последующих изменениях, вносимых в данные правила.** **2. В соответствии со своим национальным законодательством государства-члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы власти имели право налагать по крайней мере следующие административные санкции и иные административные меры в отношении нарушений, перечисленных в [пункте (a) параграфа 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100827):** **(a) публичное заявление с указанием физического или юридического лица, ответственного за совершение нарушения, а также характера нарушения в соответствии со [Статьей 42](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-42#p100864);**
**(b) приказ, содержащий требование, чтобы физическое или юридическое лицо, ответственные за совершение нарушения, прекратили совершение действий, представляющих собой нарушение;**
(c) наложение максимальных административных финансовых санкций в размере, не меньше чем двойная сумма полученных прибылей или убытков, которых удалось избежать в результате совершения данного нарушения, в случае если можно определить размер данных сумм; (d) в случаях, касающихся юридических лиц, наложение максимальных административных финансовых санкций в размере не менее чем 5 000 000 евро, либо, для государств-членов ЕС, валютой которых не является евро, в размере соответствующей суммы в национальной валюте по состоянию на 20 июля 2017 г. или 3% от общего годового оборота данного юридического лица в соответствии с последней финансовой отчетностью, одобренной его органом управления. В случае если юридическое лицо является материнской компанией или дочерней компанией материнской компании, обязанной подавать консолидированную финансовую отчетность в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-201334es/statya-1) 2013/34/ЕС, соответствующим годовым оборотом будет общий годовой оборот или соответствующий тип дохода в соответствии с применимым законодательством Союза в области бухгалтерского учета в соответствии с последней имеющейся годовой консолидированной отчетностью, одобренной органом управления конечной материнской компании; (e) в случаях, касающихся физических лиц, наложение максимальных административных финансовых санкций в размере не менее чем 700 000 евро либо, для государств-членов ЕС, валютой которых не является евро, в размере соответствующей суммы в национальной валюте по состоянию на 20 июля 2017 г. 3. Государства-члены ЕС могут предусмотреть дополнительные санкции или меры, а также более высокий уровень административных финансовых санкций, чем предусмотрены настоящим Регламентом.
## Статья 39 ### Статья 39 **Осуществление надзорных полномочий и полномочий**
**по наложению санкций**
**1. При определении типа и уровня административных санкций и иных административных мер, компетентные органы власти обязаны принять во внимание все относящиеся к делу обстоятельства, в том числе, если это применимо:**
**(a) серьезность и продолжительность совершения нарушения;**
**(b) степень ответственности лица, отвечающего за совершение нарушения;**
(c) финансовую состоятельность лица, отвечающего за совершение нарушения, на которую указывает общий оборот ответственного юридического лица или годовой доход и чистые активы ответственного физического лица; (d) влияние нарушения на интересы розничных инвесторов; (e) значимость полученных доходов, убытков, которых удалось избежать лицом, ответственным за совершение нарушения, или убытков третьих лиц, вытекающих из нарушения, в той степени, в которой они поддаются определению; (f) уровень сотрудничества лица, ответственного за совершение нарушения, с компетентным органом власти без ущерба для сохранения необходимости в изъятии в доход государства полученных прибылей или убытков, которых удалось избежать данным лицом; (g) предыдущие нарушения, совершенные лицом, ответственным за совершение нарушения; (h) меры, принятые после совершения нарушения лицом, ответственным за совершение нарушения, по предотвращению повторения нарушения. 2. При осуществлении полномочий по наложению административных санкций и иных административных мер в соответствии со [Статьей 38](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100824) компетентные органы власти обязаны тесно сотрудничать между собой для обеспечения того, чтобы осуществление их надзорных полномочий и полномочий по расследованию, а также налагаемые ими административные санкции и иные административные меры были эффективными и подходящими для целей настоящего Регламента. Они обязаны осуществлять координацию своих действий во избежание дублирования и частичных совпадений совершаемых действий при осуществлении надзорных полномочий и полномочий по расследованию, а также при наложении административных санкций и иных административных мер в трансграничных ситуациях. ## Статья 40 ### Статья 40 Право на обжалование Государства-члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы решения, принимаемые на основании настоящего Регламента, были должным образом обоснованы и могли быть обжалованы в судебном порядке. Для целей [Статьи 20](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100571) право на обжалование должно применяться также в тех случаях, когда компетентный орган власти не принял решения об одобрении или об отказе в удовлетворении заявления на получение одобрения проспекта эмиссии, при этом не направив какого-либо запроса, касающегося внесения изменений или представления дополнительной информации в сроки, установленные в [Статье 20(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574), [(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100577) и [(6)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100584), в отношении указанного заявления.
## Статья 41 ### Статья 41 **Направление сообщения о нарушениях**
**1. Компетентные органы власти обязаны создать эффективные механизмы действия, призванные поощрять и делать возможным направление им сообщений о действительных или потенциальных нарушениях настоящего Регламента.** **2. Механизм действия, указанный в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-41#p100857), должен включать в себя по крайней мере:** **(a) специальные процедуры для получения сообщений о действительных или потенциальных нарушениях и последующие ответные действия, включая создание надежных каналов коммуникации для направления таких сообщений;**
**(b) надлежащую защиту сотрудников, работающих по гражданско-правовому или по трудовому договору, направляющих сообщения о нарушениях, по крайней мере от мер возмездия, дискриминации и иных форм несправедливого обращения со стороны их работодателя или третьих сторон;**
**(c) защиту идентификационных и персональных данных лиц, которые направляют сообщения о нарушениях и физического лица, которое, предположительно, несет ответственность за совершение нарушения, на всех стадиях процедуры, за исключением случаев, когда такое раскрытие информации требуется по национальному законодательству в контексте дальнейших следственных действий или последующего судебного разбирательства.**
3. Государства-члены ЕС могут предусмотреть финансовое поощрение для лиц, сообщающих относящуюся к делу информацию о действительных или потенциальных нарушениях настоящего Регламента, которое будет предоставлено в соответствии с национальным законодательством, в случае если у данных лиц не имеется иных изначально имеющихся правовых или договорных обязанностей сообщать такую информацию, а также при условии, что предлагаемая ими информация является новой и ее сообщение влечет за собой наложение административных или уголовно-правовых санкций либо принятие других административных мер за нарушения настоящего Регламента. 4. Государства-члены ЕС обязаны требовать, чтобы у работодателей, занятых в сфере деятельности, регулируемой для целей оказания финансовых услуг, имелись надлежащие внутренние процедуры для своих работников, предназначенные для направления сообщений о действительных или потенциальных нарушениях через специальный, независимый и автономный канал связи. ## Статья 42 ### Статья 42 Публикация решений 1. Решение, налагающее санкции за нарушения настоящего Регламента, должно быть опубликовано компетентными органами власти на их официальных веб-сайтах немедленно после уведомления лица, в отношении которого было принято данное решение. Публикация должна включать в себя по крайней мере информацию о типе и характере нарушения, а также идентификационные данные лиц, ответственных за его совершение. Указанная обязанность не применяется к решениям, влекущим за собой осуществление следственных мероприятий. 2. В случае если компетентный орган власти посчитает, что публикация идентификационных данных юридических лиц или персональных данных физических лиц является несоразмерной, исходя из результатов производимой оценки в каждом отдельном случае по вопросу соразмерности публикации данных сведений, либо если такая публикация несет в себе угрозу стабильности финансовых рынков или угрозу проводимому расследованию, государства-члены ЕС обязаны обеспечить совершение компетентными органами власти одного из следующих действий: (a) отложить публикацию решения о наложении санкций или мер до того момента, пока причины для отсрочки публикации перестанут существовать; (b) опубликовать решение о наложении санкций или мер на анонимной основе способом, соответствующим требованиям национального законодательства, в том случае, если такая анонимная публикация обеспечит эффективную защиту соответствующих персональных данных; (c) не публиковать решение о наложении санкций или мер, в случае если варианты, указанные в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-42#p100868) и [(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-42#p100869), будут признаны неэффективными для обеспечения:
**(i) того, чтобы стабильность финансовых рынков не была поставлена под угрозу;**
**(ii) пропорциональности публикации принятому решению в отношении мер, которые были признаны носящими минимальный характер.**
**В случае принятия решения о публикации санкций или мер на анонимной основе, как указано в [пункте (b) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-42#p100869), публикация соответствующих данных может быть отложена на разумный период времени, если можно предположить, что в течение указанного срока причины для анонимной публикации перестанут существовать.** **3. В случае если решение о наложении санкций или мер может быть обжаловано в надлежащих судебных или иных органах власти, компетентные органы власти также обязаны немедленно опубликовать такую информацию, а также любую дальнейшую информацию о результатах рассмотрения апелляции, на своих официальных веб-сайтах. Более того, любое решение, отменяющее действие предыдущего решения о наложении санкций или мер, также должно быть опубликовано.** **4. Компетентные органы власти обязаны обеспечить, чтобы публикация, сделанная в соответствии с настоящей Статьей, оставалась на их официальных веб-сайтах в течение пяти лет после ее опубликования. Персональные данные, содержащиеся в публикации, должны храниться на официальном веб-сайте компетентного органа власти в течение такого срока, который является необходимым в соответствии с применимыми правилами о защите персональных данных.**
## Статья 43 ### Статья 43 **Сообщение о санкциях ESMA**
1. Компетентные органы власти обязаны на ежегодной основе предоставлять ESMA сводную информацию в отношении всех административных санкций и иных административных мер, примененных в соответствии со [Статьей 38](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100824). ESMA обязан опубликовать данную информацию в годовом отчете. В случае принятия государствами-членами ЕС решения в соответствии со [Статьей 38(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100826) о применении за нарушения положений, указанных в данном [параграфе](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100826), уголовно-правовых санкций, их компетентные органы власти должны ежегодно предоставлять ESMA обезличенную и обобщенную информацию в отношении всех проводившихся уголовных расследований и всех примененных уголовно-правовых санкций. ESMA обязан опубликовать информацию об уголовно-правовых санкциях в годовом отчете. 2. В случае публичного раскрытия компетентным органом власти информации об административных санкциях, иных административных мерах или уголовно-правовых санкциях, данный орган обязан одновременно сообщить об этом ESMA. 3. Компетентные органы власти обязаны сообщать ESMA обо всех наложенных, но не опубликованных административных санкциях или иных административных мерах в соответствии с [пунктом (c) первого подпараграфа Статьи 42(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-42#p100870), в том числе о любых апелляциях, поданных в этой связи, а также о результатах указанных мер. Государства-члены ЕС обязаны обеспечить, чтобы компетентные органы власти получали информацию и окончательное судебное решение, принятое в отношении любых наложенных уголовно-правовых санкциях, и представляли его в ESMA. ESMA обязан вести центральную базу данных сообщенных ему санкций исключительно для целей обмена информацией между компетентными органами власти. Доступ к указанной базе данных должен быть предоставлен только компетентным органам власти, и такая база данных подлежит обновлению на основе информации, предоставляемой компетентными органами власти. ## Статья 44 ### Глава IX. ДЕЛЕГИРОВАННЫЕ И ИМПЛЕМЕНТАЦИОННЫЕ АКТЫ ### Статья 44
**Осуществление делегирования**
1. Полномочия по принятию делегированных актов возлагаются на Европейскую Комиссию в соответствии с условиями, изложенными в настоящей Статье. 2. Полномочия по принятию делегированных актов, указанных в [Статье 1(7)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100218), [Статье 9(14)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100430), [Статье 13(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100461) и [(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100472), [Статье 14(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100489), [Статье 15(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100505), [Статье 16(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-16#p100524), [Статье 20(11)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100591) и [Статье 29(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-29#p100725), должны быть возложены на Европейскую Комиссию на неопределенный период начиная с 20 июля 2017 г. 3. Делегирование полномочий, указанное в [Статье 1(7)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100218), [Статье 9(14)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100430), [Статье 13(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100461) и [(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100472), [Статье 14(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100489), [Статье 15(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100505), [Статье 16(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-16#p100524), [Статье 20(11)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100591) и [Статье 29(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-29#p100725), может быть в любое время отозвано Европейским Парламентом или Советом ЕС. Решение об отзыве прекращает делегирование полномочий, указанных в данном решении. Оно вступает в силу на следующий день после публикации в Официальном Журнале Европейского Союза или на более позднюю дату, указанную в данном решении. Вступление данного решения в силу не влияет на действительность любых делегированных актов, уже вступивших в силу. 4. До принятия делегированного акта Европейская Комиссия обязана провести консультации с экспертами, назначенными каждым государством-членом ЕС в соответствии с принципами, изложенными в Межинституциональном соглашении по совершенствованию законодательной работы от 13 апреля 2016 г. 5. Сразу же после принятия делегированного акта Европейская Комиссия обязана одновременно уведомить об этом Европейский Парламент и Совет ЕС. 6. Делегированные акты, принятые в соответствии со [Статьей 1(7)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100218), [Статьей 9(14)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100430), [Статьей 13(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100461) и [(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100472), [Статьей 14(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100489), [Статьей 15(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100505), [Статьей 16(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-16#p100524), [Статьей 20(11)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100591) и [Статьей 29(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-29#p100725), вступают в силу, только если отсутствуют возражения со стороны Европейского Парламента или Совета ЕС в течение трех месяцев с момента направления уведомления о данном акте Европейскому Парламенту и Совету ЕС или если до истечения указанного срока Европейский Парламент и Совет ЕС уведомят Европейскую Комиссию об отсутствии у них возражений. По инициативе Европейского Парламента или Совета ЕС данный период может быть продлен на три месяца. ## Статья 45 ### Статья 45
**Порядок работы комитета**
**1. Европейской Комиссии оказывает содействие Европейский комитет по ценным бумагам, учрежденный в соответствии с Решением 2001/528/ЕС <*> Европейской Комиссии. Указанный комитет является комитетом в значении [Регламента](https://bukva.ai/docs/reglament-1822011/statya-1) (ЕС) 182/2011.** --- **<*> Решение 2001/528/ЕС Европейской Комиссии от 6 июня 2001 г. об учреждении Европейского комитета по ценным бумагам (ОЖ N L 191, 13.07.2001, стр. 45).**
**2. В случае ссылки на настоящий параграф применяется [Статья 5](https://bukva.ai/docs/reglament-1822011/statya-5#p100078) Регламента (ЕС) 182/2011.**
## Статья 46 ### Глава X. ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ### Статья 46 Отмена 1. [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1) 2003/71/ЕС отменяется с 21 июля 2019 г., за исключением: (a) [пунктов (a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100215) и [(g) Статьи 4(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100221) Директивы 2003/71/ЕС, которые подлежат отмене с 20 июля 2017 г.; и (b) [пункта (h) Статьи 1(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100125) и [пункта (e) первого подпараграфа Статьи 3(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100190) Директивы 2003/71/ЕС, которые подлежат отмене со вступлением в силу с 21 июля 2018 г. 2. Ссылки на [Директиву](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1) 2003/71/ЕС считаются ссылками на настоящий Регламент и читаются в соответствии с корреляционной [таблицей](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p101103), содержащейся в Приложении VI к настоящему Регламенту. 3. Проспекты эмиссии, одобренные в соответствии с национальным законодательством, преобразующим [Директиву](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1) 2003/71/ЕС в национальное право до 21 июля 2019 г., будут продолжать регулироваться указанным национальным законодательством вплоть до истечения срока их действия либо до того момента, как пройдет двенадцать месяцев после 21 июля 2019 г., в зависимости от того, которое из событий произойдет раньше.
## Статья 47 ### Статья 47 **Отчет ESMA по проспектам эмиссии**
**1. На основании документов, обнародованных в соответствии с процедурой, указанной в [Статье 21(6)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100609), ESMA обязан каждый год публиковать отчет, содержащий статистические данные в отношении проспектов эмиссии ценных бумаг, получивших одобрение, уведомление по которым было подано на территории Союза, а также анализ сложившихся тенденций, принимая во внимание:**
**(a) типы эмитентов, в частности, категории лиц, указанных в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100500) - [(d) Статьи 15(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100503); и**
(b) типы выпусков, в частности, общий размер выручки, полученной по предложениям ценных бумаг, типы обращаемых ценных бумаг, типы торговых площадок и номинальную стоимость. 2. В отчете, указанном в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-47#p100907), в частности, должна содержаться следующая информация: (a) анализ степени использования режимов раскрытия информации, установленных в [Статьях 14](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100477) и [15](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100497), а также универсального регистрационного документа, указанного в [Статье 9](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100397), на территории Союза; (b) статистические данные в отношении базовых проспектов эмиссии и окончательных условий, а также проспектов эмиссии, составленных в форме отдельных документов или в форме единого документа; (c) статистические данные в отношении среднего и общего размера выручки компаний, ценные бумаги которых не котируются на фондовой бирже, компаний, ценные бумаги которых обращаются на MTFs, включая развивающиеся рынки SME, а также компаний, ценные бумаги которых допущены к торгам на регулируемых фондовых рынках, полученной в результате публичных предложений ценных бумаг, осуществляемых в соответствии с настоящим Регламентом. Если это применимо, в статистических данных должна содержаться сравнительная разбивка данных между первоначальными публичными предложениями и последующими предложениями, а также между эмиссионными и неэмиссионными ценными бумагами; (d) статистические данные в отношении использования уведомительных процедур, указанных в [Статьях 25](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100664) и [26](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-26#p100681), включая разбивку данных о количестве свидетельств об одобрении, уведомления по которым были сделаны в отношении проспектов эмиссии, регистрационных документов и универсальных регистрационных документов по каждому государству-члену ЕС.
**Ограничение срока действия режима проспекта эмиссии EU Recovery**
**Действие режима проспекта эмиссии EU Recovery, указанного в [Статье 7(12a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p102976), [Статье 14a](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p102986), [Статье 20(6a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p103003) и [Статье 21(5a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p103004), истекает 31 декабря 2022 г.** **Проспекты эмиссии EU Recovery, одобренные в период между 18 марта 2021 г. и 31 декабря 2022 г., продолжают регулироваться в соответствии со [Статьей 14a](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p102986) до истечения срока их действия или до истечения 12 месяцев после 31 декабря 2022 г., в зависимости от того, какое из обстоятельств наступит раньше.**
## Статья 48 ### Статья 47a ### Статья 48 **Пересмотр**
1. До 21 июля 2022 г. Европейская Комиссия обязана представить Европейскому Парламенту и Совету ЕС отчет о применении настоящего Регламента с приложением при необходимости законодательных предложений. 2. В отчете должна, inter alia, содержаться оценка того, насколько сводные отчеты по проспектам эмиссии, режимы раскрытия информации, установленные в [Статьях 14](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100477), [14a](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p102986) и [15](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100497), а также универсальный регистрационный документ, указанный в [Статье 9](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-9#p100397), остаются целесообразными в свете преследуемых ими целей. В частности, отчет должен включать в себя следующую информацию: (a) количество проспектов эмиссии EU Growth лиц в каждой из четырех категорий, указанных в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100500) - [(d) Статьи 15(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100503), а также анализ эволюции каждого из указанного количества проспектов эмиссии EU Growth и тенденций в выборе торговых площадок лицами, имеющими право использовать проспект эмиссии EU Growth; (b) анализ того, насколько проспект эмиссии EU Growth достигает цели по соблюдению надлежащего баланса между защитой инвесторов и снижением административного бремени, налагаемого на лиц, имеющих право его использовать; (c) количество одобренных проспектов эмиссии EU Recovery и анализ изменения такого количества, а также оценка фактической дополнительной рыночной капитализации, мобилизованной проспектами эмиссии EU Recovery на дату выпуска, в целях накопления опыта в отношении проспектов эмиссии EU Recovery для последующей оценки; (d) стоимость подготовки и одобрения проспекта эмиссии EU Recovery по сравнению с текущими расходами на подготовку и одобрение стандартного проспекта эмиссии, проспекта вторичного выпуска и проспекта эмиссии EU Growth, вместе с указанием общей достигнутой финансовой экономии и того, какие расходы могут быть еще больше сокращены, а также общие расходы на соблюдение настоящего Регламента для эмитентов, лиц, делающих предложение, и финансовых посредников вместе с расчетом указанных расходов в процентах от текущих расходов; (e) анализ того, обеспечивает ли проспект эмиссии EU Recovery надлежащий баланс между защитой инвесторов и снижением административной нагрузки для лиц, имеющих право пользоваться им, а также доступностью важной информации для инвестиций; (f) анализ того, было бы целесообразно продлить срок действия режима проспекта эмиссии EU Recovery, в том числе является ли целесообразным пороговое значение, указанное во [втором подпараграфе Статьи 14a(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p102992), за пределами которого проспект эмиссии EU Recovery не может быть использован; (g) анализ того, достигли ли меры, указанные в [Статьях 23(2a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p103005) и [23(3a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p103010), цели обеспечения дополнительной ясности и гибкости для финансовых посредников и инвесторов, а также того, было ли целесообразно сделать такие меры постоянными. 3. Основываясь на результатах анализа, указанного в [параграфе 2](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-48#p100918), в отчете должна быть произведена оценка того, насколько необходимо внесение изменений в настоящий Регламент для дальнейшего стимулирования привлечения капитала малыми компаниями при обеспечении достаточного уровня защиты инвесторов, включая выводы о том, насколько соответствующие пороговые значения нуждаются в корректировке. 4. Кроме того, в отчете должно быть проанализировано, насколько LEIs и ISINs могут быть получены эмитентами, в частности, SMEs, по разумной цене и в течение разумного срока. В отчете должны быть приняты во внимание результаты взаимной проверки, указанной в [Статье 20(13)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100593).
## Статья 49 ### Статья 49 **Вступление в силу и применение**
1. Настоящий Регламент вступает в силу на двадцатый день со дня его опубликования в Официальном Журнале Европейского Союза. 2. Без ущерба действию [Статьи 44(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100886) настоящий Регламент применяется с 21 июля 2019 г., за исключением [Статьи 1(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100171) и [Статьи 3(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-3#p100264), которые применяется с 21 июля 2018 г., а также [пунктов (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100187), [(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100188) и [(c) первого подпараграфа Статьи 1(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100189) и [второго подпараграфа Статьи 1(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100208), которые применяются с 20 июля 2017 г. 3. Государства-члены ЕС должны принять необходимые меры для соблюдения требований [Статьи 11](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-11#p100441), [Статьи 20(9)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100588), [Статьи 31](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-31#p100739), [Статьи 32](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100751) и [Статей 38](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100824) - [43](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-43#p100876) к 21 июля 2019 г. Настоящий Регламент обязателен в полном объеме и подлежит прямому применению во всех государствах-членах ЕС.
**Совершено в Страсбурге 14 июня 2017 г.** **(Подписи)**
**Приложение I**
**ПРОСПЕКТ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ**
I. Сводный отчет II. Идентификационные данные директоров, руководителей старшего звена, консультантов и аудиторов Целью является идентификация представителей компании и иных лиц, участвующих в предложении компанией ценных бумаг или допуске к торгам; данные лица отвечают за подготовку проспекта эмиссии и за аудит финансовой отчетности. III. Статистические данные по предложению и ожидаемый временной график Целью является предоставление достаточной информации, касающейся осуществления любого предложения, а также идентификация важных дат, относящихся к данному предложению.
**A. Статистические данные по предложению**
**B. Метод и ожидаемый временной график**
**IV. Существенная информация**
**Целью является сведение воедино существенной информации о финансовом состоянии компании, капитализации и факторах риска. В случае если финансовая отчетность, включенная в документ, была пересмотрена для отражения существенных изменений в структуре группы компаний или политике ведения бухгалтерского учета, избранные финансовые данные также должны быть пересмотрены.** **A. Избранные финансовые данные** **B. Капитализация и наличие задолженности (только в отношении эмиссионных ценных бумаг)** Целью является предоставление информации, касающейся деловых операций компании, производимого ею продукта или оказываемых ею услуг, а также факторов, оказывающих влияние на ее бизнес. Данный раздел также предназначен для предоставления информации, касающейся адекватности и пригодности имущества компании, производственных площадей и оборудования, а также ее планов в отношении будущих увеличений или снижений производственных мощностей. A. История и развитие компании B. Бизнес-обзор C. Организационная структура D. Имущество компании, производственные площади и оборудование VI. Пересмотр операционной и финансовой деятельности, перспективы развития Целью является предоставление органами управления компании объяснения факторов, повлиявших на финансовое положение компании и результаты хозяйственной деятельности за исторические периоды, охваченные финансовой отчетностью, а также оценка органами управления факторов и тенденций, которые, предположительно, окажут существенное влияние на финансовое положение и результаты хозяйственной деятельности компании в будущие периоды. A. Результаты хозяйственной деятельности B. Ликвидность и финансовые ресурсы **Целью является предоставление информации, касающейся директоров и руководителей компании, которая позволит инвесторам оценить опыт, квалификацию и уровень вознаграждения, а также их отношения с компанией.** **A. Директора и руководители старшего звена** **B. Вознаграждение** VIII. Основные акционеры и сделки между взаимозависимыми лицами Целью является предоставление информации, касающейся основных акционеров и иных лиц, которые могут контролировать или оказывать влияние на компанию. В данном разделе также представлена информация, касающаяся сделок, заключаемых компанией с лицами, аффилированными с компанией, а также относительно того, насколько условия данных сделок являются добросовестными по отношению к компании. A. Основные акционеры B. Сделки между взаимозависимыми лицами C. Интересы экспертов и консультантов IX. Финансовая информация Целью является указание на то, какая финансовая отчетность подлежит включению в документ, а также периоды времени, которые необходимо охватить, время составления финансовой отчетности и иная информация финансового характера. Принципы ведения бухгалтерского учета и проведения аудита, которые будут приняты к использованию при подготовке и аудите финансовой отчетности, будут определены в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета и аудита.
**A. Консолидированная отчетность и иная финансовая информация**
**B. Существенные изменения**
**X. Подробности, касающиеся предложения и допуска к торгам**
**Целью является предоставление информации, касающейся предложения ценных бумаг и их допуска к торгам, планы по распределению ценных бумаг и связанные с этим вопросы.** **A. Предложение и допуск к торгам**
**B. Планы по распределению ценных бумаг**
**C. Рынки**
**D. Держатели ценных бумаг, осуществляющие продажу**
E. Размывание акционерного капитала (только в отношении эмиссионных ценных бумаг) F. Расходы, связанные с выпуском ценных бумаг XI. Дополнительная информация Целью является предоставление информации, большая часть которой носит обязательный характер, нигде не отраженной в проспекте эмиссии. A. Акционерный капитал B. Учредительные документы C. Существенные договоры D. Меры валютного контроля E. Предупреждение о налоговых последствиях F. Дивиденды и платежные агенты G. Экспертное заключение H. Предъявленные документы I. Дополнительная информация Приложение II
**РЕГИСТРАЦИОННЫЙ ДОКУМЕНТ**
**I. Идентификационные данные директоров, руководителей старшего звена, консультантов и аудиторов** **Целью является идентификация представителей компании и иных лиц, участвующих в предложении компанией ценных бумаг или допуске к торгам; данные лица отвечают за подготовку проспекта эмиссии и за аудит финансовой отчетности.** Целью является сведение воедино существенной информации о финансовом состоянии компании, капитализации и факторах риска. В случае если финансовая отчетность, включенная в документ, была пересмотрена для отражения существенных изменений в структуре группы компаний или политики ведения бухгалтерского учета, избранные финансовые данные также должны быть пересмотрены. A. Избранные финансовые данные B. Капитализация и наличие задолженности (только в отношении эмиссионных ценных бумаг) C. Факторы риска III. Информация о компании Целью является предоставление информации, касающейся деловых операций компании, производимого ею продукта или оказываемых ею услуг, а также факторов, оказывающих влияние на ее бизнес. Данный раздел также предназначен для предоставления информации, касающейся адекватности и пригодности имущества компании, производственных площадей и оборудования, а также ее планов в отношении будущих увеличений или снижений производственных мощностей. A. История и развитие компании B. Бизнес-обзор C. Организационная структура
D. Имущество компании, производственные площади и оборудование
IV. Пересмотр операционной и финансовой деятельности, перспективы развития
Целью является предоставление органами управления компании объяснения факторов, которые повлияли на финансовое положение компании и результаты хозяйственной деятельности за исторические периоды, охваченные финансовой отчетностью, а также оценка органами управления факторов и тенденций, которые, предположительно, окажут существенное влияние на финансовое положение и результаты хозяйственной деятельности компании в будущие периоды.
A. Результаты хозяйственной деятельности
B. Ликвидность и финансовые ресурсы
C. Научные исследования и разработки, патенты и лицензии, и т.д.
A. Директора и руководители старшего звена B. Вознаграждение C. Методы работы коллегиальных органов D. Работники E. Право собственности на акции компании VI. Основные акционеры и сделки между взаимозависимыми лицами Целью является предоставление информации, касающейся основных акционеров и иных лиц, которые могут контролировать компанию или оказывать на нее влияние. В данном разделе также представлена информация, касающаяся сделок, заключаемых компанией с лицами, аффилированными с компанией, а также относительно того, насколько условия данных сделок являются добросовестными по отношению к компании. A. Основные акционеры B. Сделки между взаимозависимыми лицами C. Интересы экспертов и консультантов VII. Финансовая информация Целью является указание на то, какая финансовая отчетность подлежит включению в документ, а также периоды времени, которые необходимо охватить, время составления финансовой отчетности и иная информация финансового характера. Принципы ведения бухгалтерского учета и проведения аудита, которые будут приняты для использования при подготовке и аудите финансовой отчетности, будут определены в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета и аудита. A. Консолидированная отчетность и иная финансовая информация B. Существенные изменения VIII. Дополнительная информация Целью является предоставление информации, большая часть которой носит обязательный характер, нигде не отраженной в проспекте эмиссии. A. Акционерный капитал B. Учредительные документы C. Существенные договоры D. Экспертное заключение E. Предъявленные документы F. Дополнительная информация Приложение III ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО ПО ЦЕННОЙ БУМАГЕ I. Идентификационные данные директоров, руководителей старшего звена, консультантов и аудиторов Целью является идентификация представителей компании и иных лиц, участвующих в предложении компанией ценных бумаг или допуске к торгам; данные лица отвечают за подготовку проспекта эмиссии и за аудит финансовой отчетности. II. Статистические данные по предложению и ожидаемый временной график Целью является предоставление достаточной информации, касающейся осуществления любого предложения, а также идентификация важных дат, относящихся к данному предложению. A. Статистические данные по предложению B. Метод и ожидаемый временной график III. Существенная информация об эмитенте Целью является сведение воедино существенной информации о финансовом состоянии компании, капитализации и факторах риска. В случае если финансовая отчетность, включенная в документ, была пересмотрена для отражения существенных изменений в структуре группы компаний или политики ведения бухгалтерского учета, избранные финансовые данные также должны быть пересмотрены. A. Капитализация и наличие задолженности (только в отношении эмиссионных ценных бумаг) B. Информация, касающаяся оборотного капитала (только в отношении эмиссионных ценных бумаг) C. Причины для совершения предложения и использование полученных доходов D. Факторы риска IV. Существенная информация о ценных бумагах Целью является предоставление существенной информации, касающейся ценных бумаг, в отношении которых будет осуществляться публичное предложение и/или допуск к торгам. A. Описание типа и класса ценных бумаг, в отношении которых будет осуществляться публичное предложение и/или допуск к торгам B. Валюта выпущенных ценных бумаг C. Относительное старшинство ценных бумаг в структуре капитала эмитента в случае несостоятельности (банкротства) эмитента, включая, если это применимо, информацию об уровне субординации ценных бумаг и потенциальное воздействие на инвестиции в случае антикризисной реструктуризации компании в соответствии с Директивой 2014/59/ЕС D. Политика выплаты дивидендов, положения, касающиеся подлежащих к оплате процентов или описание базовой ценной бумаги, включая метод, использовавшийся для установления соотношения с базовой ценной бумагой, и ставку, а также указание на то, где можно получить информацию о прошлой и будущей активности по базовой ценной бумаге и ее волатильности E. Описание всех прав, прилагаемых к ценным бумагам, включая любые ограничения данных прав, а также порядок осуществления данных прав V. Интересы экспертов Целью является предоставление существенной информации, касающейся сделок, заключенных компанией с экспертами или консультантами, нанятыми по договору, заключенному под отлагательным условием. VI. Подробности, касающиеся предложения и допуска к торгам Целью является предоставление информации, касающейся предложения ценных бумаг и их допуска к торгам, планы по распределению ценных бумаг и связанные с этим вопросы. A. Предложение и допуск к торгам B. Планы по распределению ценных бумаг C. Рынки D. Держатели ценных бумаг, осуществляющие продажу E. Размывание акционерного капитала (только в отношении эмиссионных ценных бумаг) F. Расходы, связанные с выпуском ценных бумаг VII. Дополнительная информация Целью является предоставление информации, большая часть которой носит обязательный характер, нигде не отраженной в проспекте эмиссии. A. Меры валютного контроля B. Предупреждение о налоговых последствиях C. Дивиденды и платежные агенты D. Экспертное заключение E. Предъявленные документы
Приложение IV
**РЕГИСТРАЦИОННЫЙ ДОКУМЕНТ**
**ДЛЯ ПРОСПЕКТА ЭМИССИИ EU GROWTH**
I. Ответственность за регистрационный документ Целью является идентификация эмитента и его представителей, а также иных лиц, участвующих в предложении компанией ценных бумаг; данные лица отвечают за подготовку регистрационного документа. II. Стратегия, хозяйственная деятельность и условия ведения хозяйственной деятельности Целью является предоставление информации о стратегии и целях компании, относящихся к развитию и дальнейшей хозяйственной деятельности, а также предоставление информации, касающейся деловых операций компании, производимого ею продукта или оказываемых ею услуг, а также факторов, оказывающих влияние на ее бизнес. В дополнение к этому необходимо включить информацию о факторах риска, являющихся характерными для компании, а также об имеющихся тенденциях в этой связи. III. Корпоративное управление Целью является предоставление информации, касающейся директоров и руководителей компании, которая позволит инвесторам оценить опыт, квалификацию и уровень вознаграждения, а также их отношения с компанией. IV. Финансовая отчетность и ключевые показатели эффективности Целью является указание на то, какая финансовая отчетность и ключевые показатели эффективности подлежат включению в документ, охватывающий два последних финансовых года (в отношении эмиссионных ценных бумаг) или последний финансовый год (в отношении неэмиссионных ценных бумаг), либо такой более короткий период времени, в течение которого эмитент осуществлял свою деятельность. V. Пересмотр операционной и финансовой деятельности (только в отношении эмиссионных ценных бумаг, выпущенных компаниями, обладающими рыночной капитализацией более 200 000 000 евро). Целью является предоставление информации, касающейся финансового положения и результатов хозяйственной деятельности компании, в случае если отчеты, представленные и подготовленные в соответствии со [Статьями 19](https://bukva.ai/docs/direktiva-201334es/statya-19#p100386) и [29](https://bukva.ai/docs/direktiva-201334es/statya-29#p100603) Директивы 2013/34/ЕС, за периоды, охваченные исторической финансовой информацией, не были включены в проспект эмиссии EU Growth. VI. Информация об акционерах Целью является предоставление информации, касающейся правовой процедуры и арбитражных разбирательств, конфликтов интересов и сделок между взаимосвязанными лицами, а также информации об акционерном капитале. Приложение V ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО ПО ЦЕННОЙ БУМАГЕ ДЛЯ ПРОСПЕКТА ЭМИССИИ EU GROWTH I. Ответственность за подготовку долгового обязательства по ценной бумаге Целью является идентификация эмитента и его представителей, а также иных лиц, участвующих в предложении компанией ценных бумаг или допуска к торгам; данные лица отвечают за подготовку проспекта эмиссии. II. Заявление о капитализации и наличии задолженности (только в отношении эмиссионных ценных бумаг, выпущенных компаниями, обладающими рыночной капитализацией более 200 000 000 евро) и заявление об оборотном капитале (только в отношении эмиссионных ценных бумаг). Целью является предоставление информации, касающейся капитализации эмитента и наличии задолженности, а также информации о том, насколько оборотный капитал является достаточным, исходя из действующих на данный момент требований эмитента к оборотному капиталу, или, если оборотный капитал является недостаточным, то каким образом эмитент планирует предоставить необходимый дополнительный оборотный капитал. III. Условия выпуска ценных бумаг Целью является предоставление существенной информации, касающейся условий выпуска ценных бумаг, а также описания всех прав, прилагаемых к ценным бумагам. В дополнение к этому необходимо включить информацию о факторах риска, являющихся характерными для данных ценных бумаг. IV. Данные по предложению и ожидаемый временной график Целью является предоставление информации, касающейся предложения, а также, если это применимо, допуска к торгам на MTF, включая окончательную цену предложения и сумму ценных бумаг (путем указания количества ценных бумаг и в виде совокупной номинальной стоимости), в отношении которых планируется осуществить публичное предложение, причины совершения предложения, план распределения ценных бумаг, использование доходов, полученных от предложения ценных бумаг, расходы по выпуску ценных бумаг, а также размывание акционерного капитала (только в отношении эмиссионных ценных бумаг). V. Информация о лице, предоставляющем гарантии Целью является предоставление информации о лице, предоставляющем гарантии по ценным бумагам, если это применимо, включая существенную информацию о гарантии, предоставляемой по ценным бумагам, а также информации о факторах риска и финансовой информации, являющихся характерными для лица, предоставляющего гарантии. МИНИМАЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ, КОТОРАЯ ДОЛЖНА БЫТЬ ВКЛЮЧЕНА В ПРОСПЕКТ ЭМИССИИ EU RECOVERY Проспект эмиссии EU Recovery должен включать в себя сводный отчет, составленный в соответствии со [Статьей 7(12a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p102976). Идентифицируйте компанию, выпускающую акции, включая ее идентификатор юридического лица (LEI), ее юридическое и коммерческое наименование, страну регистрации и веб-сайт, на котором инвесторы могут найти информацию о коммерческой деятельности компании, продуктах, которые она производит, или об услугах, которые она предоставляет, основных рынках, на которых она составляет конкуренцию, об основных акционерах, о составе ее административных, управленческих и надзорных органов, а также о высшем руководстве и при необходимости информацию, включенную посредством ссылки (с оговоркой, что информация на веб-сайте не является частью проспекта эмиссии, если только указанная информация не включена в проспект эмиссии посредством ссылки). Укажите лиц, ответственных за составление проспекта эмиссии EU Recovery, и включите заявление указанных лиц о том, что, насколько им известно, информация, содержащаяся в проспекте эмиссии EU Recovery, соответствует фактам и что проспект эмиссии EU Recovery не содержит никаких упущений, которые могут повлиять на его импорт. В соответствующих случаях заявление должно содержать информацию, полученную от третьих сторон, включая источник/источники указанной информации, а также заявления или отчеты, приписываемые лицу в качестве эксперта, и следующие сведения об указанном лице: (a) наименование; (b) юридический адрес; (c) предъявляемые требования; и (d) материальная заинтересованность (если таковая имеется) в эмитенте. В заявлении должен быть указан компетентный орган, который одобрил в соответствии с настоящим Регламентом проспект эмиссии EU Recovery, должно быть установлено, что такое одобрение не является подтверждением эмитента или качества акций, к которым относится проспект эмиссии EU Recovery, что компетентный орган только одобрил проспект эмиссии EU Recovery в качестве отвечающего стандартам полноты, доступности для восприятия и последовательности, установленным настоящим Регламентом, и должно быть определено, что проспект эмиссии EU Recovery был составлен в соответствии со [Статьей 14a](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p102986). Описание существенных рисков, характерных для эмитента, и описание существенных рисков, характерных для акций, предлагаемых общественности и/или допущенных к торгам на регулируемом рынке, в ограниченном количестве категорий, в разделе "Факторы риска". В каждой категории в первую очередь необходимо указать наиболее существенные риски при оценке, проведенной эмитентом, лицом, делающим предложение, или лицом, запрашивающим допуск к торгам на регулируемом рынке, с учетом негативного воздействия на эмитента, а также на акции, предлагаемые общественности и/или допущенные к торгам на регулируемом рынке, и вероятность их возникновения. Риски должны быть подтверждены содержанием проспекта эмиссии EU Recovery. Проспект эмиссии EU Recovery должен включать в себя финансовую отчетность (годовую и полугодовую), опубликованную за 12 месяцев до одобрения проспекта эмиссии EU Recovery. В случае если была опубликована годовая и полугодовая финансовая отчетность, необходимо требовать годовую отчетность, если она следует за полугодовой финансовой отчетностью. Годовая финансовая отчетность должна быть подвергнута независимому аудиту. Отчет по результатам аудиторской проверки должен быть подготовлен в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-200643es/statya-1) 2006/43/EC Европейского Парламента и Совета ЕС <*> и [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-5372014/statya-1) (ЕС) 537/2014 Европейского Парламента и Совета ЕС <**>. --- <*> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200643es/statya-1) 2006/43/EC Европейского Парламента и Совета ЕС от 17 мая 2006 г. об обязательном аудите годовой и консолидированной бухгалтерской отчетности, изменении Директив 78/660/ЕЭС и 83/349/ЕЭС и отмене Директивы 84/253/ЕЭС Совета ЕС (ОЖ N L 157, 09.06.2006, стр. 87). <**> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-5372014/statya-1) (ЕС) 537/2014 Европейского Парламента и Совета ЕС от 16 апреля 2014 г. о специальных требованиях к обязательному аудиту общественно значимых организаций и об отмене Решения 2005/909/EC Европейской Комиссии (ОЖ N L 158, 27.05.2014, стр. 77). Если [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200643es/statya-1) 2006/43/EC и [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-5372014/statya-1) (ЕС) 537/2014 не применяются, необходимо провести аудиторскую проверку или представить отчет на предмет того, дает ли она в целях проспекта эмиссии EU Recovery заключение о том, что отчетность точно отражает состояние дел в соответствии со стандартами аудита, применимыми в государстве-члене ЕС, или с эквивалентным стандартом. В противном случае, в проспект эмиссии EU Recovery необходимо включить следующую информацию: (a) показательное заявление, раскрывающее, какие стандарты аудита были применены; (b) объяснение любых существенных отклонений от Международных стандартов аудита. В случае если аудиторские заключения о годовой финансовой отчетности были отклонены независимыми аудиторами или если в них содержатся уточнения, изменения мнения, заявления об отказе или поясняющий раздел, должна быть указана причина этого, а такие уточнения, изменения, заявления об отказе или поясняющий раздел должны быть воспроизведены полностью. Также необходимо включить описание любых существенных изменений в финансовом положении группы, произошедших с конца последнего финансового периода, в течение которого была опубликована либо проверенная финансовая отчетность, либо промежуточная финансовая информация, или необходимо внести соответствующее отрицающее заявление. В соответствующем случае также необходимо включить ориентировочную информацию.
**Описание политики эмитента в отношении распределения дивидендов и любых текущих ограничений в их отношении, а также в отношении обратного выкупа акций.**
Описание: (a) наиболее значимых последних тенденций в производстве, продажах и хранении, а также расходах и ценах продаж с конца последнего финансового года до даты проспекта эмиссии EU Recovery; (b) информации о любых известных тенденциях, неопределенностях, требованиях, обязательствах или событиях, которые с достаточно высокой степенью вероятности окажут существенное воздействие на проспекты эмитента как минимум в текущем финансовом году; (c) информации о краткосрочной и долгосрочной финансовой и нефинансовой бизнес-стратегии и целях эмитента, в том числе, при необходимости, конкретную ссылку объемом не менее 400 слов на финансовые последствия и последствия для бизнеса пандемии COVID-19 для эмитента и ожидаемые будущие последствия того же. Если нет существенных изменений ни в одной из тенденций, указанных в [пунктах (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p103060) или [(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p103061) настоящего раздела, необходимо сделать соответствующее заявление. Укажите цену предложения, количество предлагаемых акций, объем выпуска/предложения, условия, на которые распространяется предложение, и порядок осуществления любого преимущественного права. В той мере, в какой это известно эмитенту, предоставьте информацию о том, намерены ли крупные акционеры или члены управляющих, надзорных или административных органов эмитента подписаться на предложение, или намеревается ли какое-либо лицо подписаться более чем на 5% предложения. Укажите любые подтвержденные обязательства подписаться более чем на 5% предложения и все существенные условия соглашений о подписке на ценные бумаги и их размещение, включая название и адрес организаций, согласившихся взять на себя гарантии размещения или разместить эмиссию на основе подтвержденных обязательств или в рамках договоренностей "о максимальном усилии" и квот.
**Представьте следующую существенную информацию об акциях, предлагаемых общественности или допущенных к торгам на регулируемом рынке:**
**(a) международный идентификационный номер безопасности (ISIN);**
(b) права, связанные с акциями, порядок осуществления указанных прав и любые ограничения таких прав; (c) где можно подписаться на акции, а также о сроке, включая любые возможные изменения, в течение которого предложение будет открыто, и описание процесса подачи заявления совместно с датой выпуска новых акций. Предоставьте информацию о причинах предложения и, при необходимости, предполагаемую чистую сумму поступлений с разбивкой по каждому основному целевому назначению и представленную в порядке очередности таких видов использования. Если эмитенту известно, что ожидаемых поступлений будет недостаточно для финансирования всех предлагаемых видов использования, он должен указать сумму и источники других необходимых средств. Необходимо также предоставить подробную информацию об использовании поступлений, в частности, в тех случаях, когда поступления используются для приобретения активов, помимо обычных коммерческих операций, для финансирования объявленных сделок по приобретению других предприятий или для освобождения от задолженности, ее уменьшения или погашения. Предоставьте заявление с информацией о том, воспользовался ли эмитент государственной помощью в любой форме в контексте возмещения, а также о цели помощи, типе инструмента и размере полученной помощи, а также связанных с ней условиях, если таковые имеются. Заявление о том, получил ли эмитент государственную помощь, должно содержать декларацию о том, что информация предоставляется исключительно под ответственность лиц, отвечающих за проспект эмиссии согласно [Статье 11(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-11#p100443), что роль компетентного органа при одобрении проспекта заключается в тщательном изучении его полноты, доступности для восприятия и последовательности и что, следовательно, в отношении заявления о государственной помощи компетентный орган не обязан независимо проверять указанное заявление.
**Заявление эмитента о том, что, по его мнению, оборотный капитал достаточен для настоящих требований эмитента или, если нет, о том, каким образом эмитент предлагает предоставить необходимый дополнительный оборотный капитал.**
**Заявление о капитализации и задолженности (различие между гарантированной и негарантированной, обеспеченной и необеспеченной задолженностью) на дату не ранее чем за 90 дней до даты проспекта эмиссии EU Recovery. Термин "задолженность" также включает в себя косвенную и условную задолженность.**
**В случае существенных изменений в капитализации и задолженности эмитента в течение 90 дней дополнительная информация должна предоставляться посредством представления подробного описания таких изменений или посредством обновления указанных количественных данных.**
Предоставьте информацию о любых интересах, связанных с выпуском ценных бумаг, включая конфликты интересов, и подробную информацию о вовлеченных лицах и характере интересов.
**Приведите сравнение участия в долевом капитале и прав голоса существующих акционеров до и после увеличения уставного капитала в результате публичного предложения, с предположением того, что существующие акционеры не подписываются на новые акции и, отдельно, с предположением того, что существующие акционеры действительно получают свое право.**
Заявление о том, что в течение срока проспекта эмиссии EU Recovery следующие документы могут быть проверены в предусмотренных случаях: (a) актуальные учредительные документы эмитента; (b) все отчеты, письма и другие документы, оценки и заявления, подготовленные экспертом по запросу эмитента, любая часть которых включена в проспект эмиссии EU Recovery или упоминается в нем.
**Указание веб-сайта, на котором могут быть проверены документы.**
**Приложение VI**
**КОРРЕЛЯЦИОННАЯ ТАБЛИЦА** **(УКАЗАННАЯ В [СТАТЬЕ 46](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-46#p100898))** | [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1) 2003/71/ЕС | Настоящий Регламент | | --- | --- | | [Статья 1(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100110) | [Статья 1(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100163) | | [Статья 1(2)(a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100112) | [Статья 1(2)(a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100165) | | [Статья 1(2)(b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100113) | [Статья 1(2)(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100166) | | [Статья 1(2)(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100114) | [Статья 1(2)(c)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100167) | | [Статья 1(2)(d)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100115) | [Статья 1(2)(d)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100168) | | [Статья 1(2)(e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100116) | [Статья 1(2)(e)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100169) | | [Статья 1(2)(f)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100117) | - | | [Статья 1(2)(g)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100124) | [Статья 1(2)(f)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100170) | | [Статья 1(2)(h)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100125) | [Статья 1(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100171) | | [Статья 1(2)(i)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100126) | - | | [Статья 1(2)(j)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100131) | [Статья 1(4)(j)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100183) и [Статья 1(5), первый подпараграф, пункт (i)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100195) | | [Статья 1(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100134) | [Статья 4](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-4#p100269) | | [Статья 1(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-1#p100135) | - | | [Статья 2(1)(a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100141) | [Статья 2(a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100222) | | [Статья 2(1)(b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100142) | [Статья 2(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100223) | | [Статья 2(1)(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100143) | [Статья 2(c)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100224) | | [Статья 2(1)(d)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100144) | [Статья 2(d)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100225) | | [Статья 2(1)(e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100145) | [Статья 2(e)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100226) | | [Статья 2(1)(f)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100148) | [Статья 2(f)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100227) | | [Статья 2(1)(g)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100149) | [Статья 2(g)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100230) | | [Статья 2(1)(h)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100152) | [Статья 2(h)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100231) | | [Статья 2(1)(i)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100153) | [Статья 2(i)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100232) | | [Статья 2(1)(j)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100154) | [Статья 2(j)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100233) | | [Статья 2(1)(k)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100155) | - | | [Статья 2(1)(l)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100156) | - | | [Статья 2(1)(m)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100157) | [Статья 2(m)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100238) | | [Статья 2(1)(n)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100167) | [Статья 2(n)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100244) | | [Статья 2(1)(o)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100168) | [Статья 2(p)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100246) | | [Статья 2(1)(p)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100171) | [Статья 2(q)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100249) | | [Статья 2(1)(q)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100172) | [Статья 2(r)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100250) | | [Статья 2(1)(r)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100173) | [Статья 2(s)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-2#p100251) | | [Статья 2(1)(s)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100174) | - | | [Статья 2(1)(t)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100180) | - | | [Статья 2(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-2#p100181) | - | | [Статья 3(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100184) | [Статья 3(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-3#p100263) | | [Статья 3(2)(a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100186) | [Статья 1(4)(a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100174) | | [Статья 3(2)(b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100187) | [Статья 1(4)(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100175) | | [Статья 3(2)(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100188) | [Статья 1(4)(d)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100177) | | [Статья 3(2)(d)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100189) | [Статья 1(4)(c)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100176) | | [Статья 3(2)(e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100190) | - | | [Статья 3(2), второй](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100191) и [третий подпараграфы](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100192) | [Статья 5(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-5#p100275) | | [Статья 3(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100193) | [Статья 3(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-3#p100268) | | [Статья 3(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-3#p100194) | - | | [Статья 4(1)(a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100198) | [Статья 1(4)(e)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100178) | | [Статья 4(1)(b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100199) | [Статья 1(4)(f)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100179) | | [Статья 4(1)(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100200) | [Статья 1(4)(g)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100180) | | [Статья 4(1)(d)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100201) | [Статья 1(4)(h)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100181) | | [Статья 4(1)(e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100202) | [Статья 1(4)(i)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100182) | | [Статья 4(1), со второго](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100203) по [пятый подпараграфы](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100213) | - | | [Статья 4(2)(a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100215) | [Статья 1(5), первый подпараграф, пункт (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100187) | | [Статья 4(2)(b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100216) | [Статья 1(5), первый подпараграф, пункт (d)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100190) | | [Статья 4(2)(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100217) | [Статья 1(5), первый подпараграф, пункт (e)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100191) | | [Статья 4(2)(d)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100218) | [Статья 1(5), первый подпараграф, пункт (f)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100192) | | [Статья 4(2)(e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100219) | [Статья 1(5), первый подпараграф, пункт (g)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100193) | | [Статья 4(2)(f)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100220) | [Статья 1(5), первый подпараграф, пункт (h)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100194) | | [Статья 4(2)(g)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100221) | [Статья 1(5), первый подпараграф, пункты (b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100188) и [(c)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100189) | | [Статья 4(2)(h)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100222) | [Статья 1(5), первый подпараграф, пункт (j)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100198) | | [Статья 4(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100230) | [Статья 1(7)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-1#p100218) | | [Статья 5(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-5#p100237) | [Статья 6(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-6#p100281) и [(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-6#p100290), [Статья 14(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100484) | | [Статья 5(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-5#p100238) | [Статья 7](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100293) | | [Статья 5(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-5#p100247) | [Статья 6(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-6#p100291) | | [Статья 5(4), первый подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-5#p100248) | [Статья 8(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-8#p100371) | | [Статья 5(4), второй подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-5#p100255) | [Статья 8(10)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-8#p100394) | | [Статья 5(4), третий подпараграф, первое предложение](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-5#p100256) | [Статья 8(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-8#p100378) и [Статья 25(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100672) | | [Статья 5(4), третий подпараграф, второе предложение](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-5#p100256) | [Статья 8(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-8#p100376) | | [Статья 5(5)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-5#p100257) | [Статья 13(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100461) и [Статья 7(13)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-7#p100366) | | [Статья 6(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-6#p100263) | [Статья 11(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-11#p100443) | | [Статья 6(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-6#p100264) | [Статья 11(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-11#p100444) | | [Статья 7(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-7#p100268) | [Статья 13(1), первый подпараграф](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100461) | | [Статья 7(2)(a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-7#p100270) | [Статья 13(1), второй подпараграф, пункт (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100463) | | [Статья 7(2)(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-7#p100272) | [Статья 13(1), второй подпараграф, пункт (c)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100465) | | [Статья 7(2)(d)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-7#p100273) | [Статья 13(1), второй подпараграф, пункт (c)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100465) | | [Статья 7(2)(e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-7#p100274) | [Статья 15(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-15#p100505) | | [Статья 7(2)(f)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-7#p100275) | [Статья 13(1), второй подпараграф, пункт (d)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100466) | | [Статья 7(2)(g)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-7#p100276) | [Статья 14(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-14#p100489) | | [Статья 7(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-7#p100277) | [Статья 13(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-13#p100474) | | [Статья 7(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-7#p100278) | - | | [Статья 8(1), первый подпараграф, пункт (a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-8#p100283) | [Статья 17(1), первый подпараграф, пункт (b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-17#p100529) | | [Статья 8(1), первый подпараграф, пункт (b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-8#p100284) | [Статья 17(1), первый подпараграф, пункт (a)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-17#p100528) | | [Статья 8(1), второй подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-8#p100285) | [Статья 17(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-17#p100532) | | [Статья 8(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-8#p100286) | [Статья 18(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100535) | | [Статья 8(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-8#p100290) | [Статья 18(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100540) | | [Статья 8(3a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-8#p100291) | [Статья 18(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100541) | | [Статья 8(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-8#p100292) | [Статья 18(4), первый подпараграф](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-18#p100542) | | [Статья 8(5), первый подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-8#p100293) | - | | [Статья 8(5), второй подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-8#p100294) | - | | [Статья 9(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-9#p100297) | [Статья 12(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-12#p100452) | | [Статья 9(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-9#p100298) | [Статья 12(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-12#p100452) | | [Статья 9(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-9#p100299) | [Статья 12(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-12#p100452) | | [Статья 9(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-9#p100300) | [Статья 12(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-12#p100454) | | [Статья 11(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-11#p100305) | [Статья 19(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-19#p100546) | | [Статья 11(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-11#p100306) | [Статья 19(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-19#p100566) | | [Статья 11(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-11#p100307) | [Статья 19(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-19#p100568) | | [Статья 12(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-12#p100312) | [Статья 10(1), первый подпараграф](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-10#p100433) | | [Статья 12(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-12#p100313) | [Статья 10(1), второй подпараграф](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-10#p100434) | | [Статья 12(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-12#p100314) | - | | [Статья 13(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-13#p100318) | [Статья 20(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100573) | | [Статья 13(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-13#p100319) | [Статья 20(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100574) | | [Статья 13(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-13#p100322) | [Статья 20(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100577) | | [Статья 13(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-13#p100323) | [Статья 20(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100579) | | [Статья 13(5)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-13#p100325) | [Статья 20(8)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100587) | | [Статья 13(6)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-13#p100328) | [Статья 20(9)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-20#p100588) | | [Статья 13(7)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-13#p100330) | - | | [Статья 14(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100335) | [Статья 21(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100596) | | [Статья 14(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100336) | [Статья 21(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100598) | | [Статья 14(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100343) | - | | [Статья 14(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100344) | [Статья 21(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100606) | | [Статья 14(4a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100345) | [Статья 21(6)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100609) | | [Статья 14(5)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100346) | [Статья 21(9)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100613) | | [Статья 14(6)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100347) | [Статья 21(10)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100614) | | [Статья 14(7)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100348) | [Статья 21(11)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100615) | | [Статья 14(8)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100349) | [Статья 21(12)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100616) | | [Статья 15(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-15#p100354) | [Статья 22(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100623) | | [Статья 15(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-15#p100355) | [Статья 22(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100624) | | [Статья 15(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-15#p100356) | [Статья 22(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100625) | | [Статья 15(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-15#p100357) | [Статья 22(4)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100626) | | [Статья 15(5)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-15#p100358) | [Статья 22(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100627) | | [Статья 15(6)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-15#p100359) | [Статья 22(6)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100630) | | [Статья 15(7)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-15#p100360) | [Статья 22(9)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-22#p100636) | | [Статья 16(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-16#p100365) | [Статья 23(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100643) | | [Статья 16(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-16#p100366) | [Статья 23(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100645) | | [Статья 16(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-16#p100367) | [Статья 23(7)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-23#p100656) | | [Статья 17(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-17#p100372) | [Статья 24(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-24#p100662) | | [Статья 17(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-17#p100373) | [Статья 24(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-24#p100663) | | [Статья 18(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-18#p100376) | [Статья 25(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100666) | | [Статья 18(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-18#p100377) | [Статья 25(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100670) | | [Статья 18(3), первый подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-18#p100378) | [Статья 25(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100671) | | [Статья 18(3), второй подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-18#p100379) | [Статья 21(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-21#p100606) | | [Статья 18(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-18#p100380) | [Статья 25(8)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-25#p100679) | | [Статья 19(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-19#p100385) | [Статья 27(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100701) | | [Статья 19(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-19#p100386) | [Статья 27(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100702) | | [Статья 19(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-19#p100388) | [Статья 27(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100705) | | [Статья 19(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-19#p100389) | [Статья 27(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-27#p100711) | | [Статья 20(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-20#p100392) | [Статья 29(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-29#p100721) | | [Статья 20(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-20#p100395) | [Статья 29(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-29#p100724) | | [Статья 20(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-20#p100396) | [Статья 29(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-29#p100725) | | [Статья 21(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100401) | [Статья 31(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-31#p100741) | | [Статья 21(1a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100405) | [Статья 34(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-34#p100806) | | [Статья 21(1b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100406) | [Статья 34(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-34#p100807) | | [Статья 21(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100407) | [Статья 31(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-31#p100743) | | [Статья 21(3)(b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100412) | [Статья 32(1)(b)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100755) | | [Статья 21(3)(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100413) | [Статья 32(1)(c)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100756) | | [Статья 21(3)(d)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100414) | [Статья 32(1)(d)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100757) | | [Статья 21(3)(e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100415) | [Статья 32(1)(e)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100758) | | [Статья 21(3)(f)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100416) | [Статья 32(1)(f)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100759) | | [Статья 21(3)(g)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100417) | [Статья 32(1)(g)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100760) | | [Статья 21(3)(h)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100418) | [Статья 32(1)(h)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100761) | | [Статья 21(3)(i)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100419) | [Статья 32(1)(i)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100762) | | [Статья 21(3), второй подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100420) | [Статья 32(1), второй подпараграф](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100770) | | [Статья 21(4)(a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100422) | [Статья 32(1)(l)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100767) | | [Статья 21(4)(b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100423) | [Статья 32(1)(m)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100768) | | [Статья 21(4)(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100424) | - | | [Статья 21(4)(d)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100425) | [Статья 32(1)(n)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100769) | | [Статья 21(4), второй подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100426) | [Статья 32(1), четвертый подпараграф](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100772) | | [Статья 21(5)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-21#p100427) | [Статья 31(3)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-31#p100750) и [Статья 32(6)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-32#p100781) | | [Статья 22(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-22#p100430) | [Статья 35(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-35#p100813) | | [Статья 22(2), первый подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-22#p100431) | [Статья 33(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-33#p100784) | | [Статья 22(2), второй подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-22#p100432) | - | | [Статья 22(2), третий подпараграф](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-22#p100433) | [Статья 33(5)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-33#p100799) | | [Статья 22(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-22#p100434) | - | | [Статья 22(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-22#p100437) | [Статья 33(6)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-33#p100800) и [(7)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-33#p100802) | | [Статья 23(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-23#p100443) | [Статья 37(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-37#p100820) | | [Статья 23(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-23#p100444) | [Статья 37(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-37#p100821) | | [Статья 24(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-24#p100448) | [Статья 45(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-45#p100893) | | [Статья 24(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-24#p100449) | [Статья 45(2)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-45#p100896) | | [Статья 24(2a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-24#p100451) | - | | [Статья 24(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-24#p100452) | - | | [Статья 24a](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-25#p100453) | [Статья 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883) | | [Статья 24b](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-25#p100458) | [Статья 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883) | | [Статья 24c](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-25#p100463) | [Статья 44](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-44#p100883) | | [Статья 25(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-25#p100472) | [Статья 38(1)](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-38#p100826) | | [Статья 25(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-25#p100473) | [Статья 42](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-42#p100864) | | [Статья 26](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-26#p100474) | [Статья 40](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-40#p100851) | | [Статья 27](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-27#p100478) | - | | [Статья 28](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-28#p100485) | [Статья 46](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-46#p100898) | | [Статья 29](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-29#p100488) | - | | [Статья 30](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-30#p100491) | - | | [Статья 31](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-31#p100496) | [Статья 48](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-48#p100915) | | [Статья 31a](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-32#p100499) | - | | [Статья 32](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-32#p100502) | [Статья 49](https://bukva.ai/docs/reglament-20171129/statya-49#p100923) | | [Статья 33](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-33#p100505) | - |
**REGULATION (EU) No. 2017/1129**
**OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL**
**ON THE PROSPECTUS TO BE PUBLISHED WHEN SECURITIES**
**ARE OFFERED TO THE PUBLIC OR ADMITTED TO TRADING ON**
**A REGULATED MARKET, AND REPEALING DIRECTIVE 2003/71/EC <*>** (Strasbourg, 14.VI.2017) (Text with EEA relevance) (Amended by:
Regulation (EU) 2019/2115 of the European Parliament and of
the Council of 27 November 2019, Regulation (EU) 2020/1503
of the European Parliament and of the Council of 7 October
2020, Regulation (EU) 2021/337 of the European Parliament
and of the Council of 16 February 2021)
--- <*> This text is meant purely as a documentation tool and has no legal effect. The Union's institutions do not assume any liability for its contents. The authentic versions of the relevant acts, including their preambles, are those published in the Official Journal of the European Union and available in EUR-Lex. Those official texts are directly accessible through the links embedded in this document
**Article 1** **Subject matter, scope and exemptions**
1. This Regulation lays down requirements for the drawing up, approval and distribution of the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading on a regulated market situated or operating within a Member State. 2. This Regulation shall not apply to the following types of securities: (a) units issued by collective investment undertakings other than the closed-end type; (b) non-equity securities issued by a Member State or by one of a Member State's regional or local authorities, by public international bodies of which one or more Member States are members, by the European Central Bank or by the central banks of the Member States; (c) shares in the capital of central banks of the Member States; (d) securities unconditionally and irrevocably guaranteed by a Member State or by one of a Member State's regional or local authorities; (e) securities issued by associations with legal status or non-profit-making bodies, recognised by a Member State, for the purposes of obtaining the funding necessary to achieve their non-profit-making objectives; (f) non-fungible shares of capital whose main purpose is to provide the holder with a right to occupy an apartment, or other form of immovable property or a part thereof and where the shares cannot be sold on without that right being given up. 3. Without prejudice to the second subparagraph of this paragraph and to Article 4, this Regulation shall not apply to an offer of securities to the public with a total consideration in the Union of less than EUR 1 000 000, which shall be calculated over a period of 12 months. Member States shall not extend the obligation to draw up a prospectus in accordance with this Regulation to offers of securities to the public referred to in the first subparagraph of this paragraph. However, in those cases, Member States may require other disclosure requirements at national level to the extent that such requirements do not constitute a disproportionate or unnecessary burden. 4. The obligation to publish a prospectus set out in Article 3(1) shall not apply to any of the following types of offers of securities to the public: (a) an offer of securities addressed solely to qualified investors; (b) an offer of securities addressed to fewer than 150 natural or legal persons per Member State, other than qualified investors; (c) an offer of securities whose denomination per unit amounts to at least EUR 100 000; (d) an offer of securities addressed to investors who acquire securities for a total consideration of at least EUR 100 000 per investor, for each separate offer; (e) shares issued in substitution for shares of the same class already issued, if the issuing of such new shares does not involve any increase in the issued capital; (f) securities offered in connection with a takeover by means of an exchange offer, provided that a document is made available to the public in accordance with the arrangements set out in Article 21(2), containing information describing the transaction and its impact on the issuer; (g) securities offered, allotted or to be allotted in connection with a merger or division, provided that a document is made available to the public in accordance with the arrangements set out in Article 21(2), containing information describing the transaction and its impact on the issuer; (h) dividends paid out to existing shareholders in the form of shares of the same class as the shares in respect of which such dividends are paid, provided that a document is made available containing information on the number and nature of the shares and the reasons for and details of the offer; (i) securities offered, allotted or to be allotted to existing or former directors or employees by their employer or by an affiliated undertaking provided that a document is made available containing information on the number and nature of the securities and the reasons for and details of the offer or allotment; (j) non-equity securities issued in a continuous or repeated manner by a credit institution, where the total aggregated consideration in the Union for the securities offered is less than EUR 75 000 000 per credit institution calculated over a period of 12 months, provided that those securities: (i) are not subordinated, convertible or exchangeable; and (ii) do not give a right to subscribe for or acquire other types of securities and are not linked to a derivative instrument; (k) an offer of securities to the public from a crowdfunding service provider authorised under Regulation (EU) 2020/1503 of the European Parliament and of the Council <*>, provided that it does not exceed the threshold laid down in point (c) of Article 1(2) of that Regulation; --- <*> Regulation (EU) 2020/1503 of the European Parliament and of the Council of 7 October 2020 on European crowdfunding service providers for business and amending Regulation (EU) 2017/1129 and Directive (EU) 2019/1937 (OJ L 347, 20.10.2020, p. 1). (l) from 18 March 2021 to 31 December 2022, non-equity securities issued in a continuous or repeated manner by a credit institution, where the total aggregated consideration in the Union for the securities offered is less than EUR 150 000 000 per credit institution calculated over a period of 12 months, provided that those securities: (i) are not subordinated, convertible or exchangeable; and (ii) do not give a right to subscribe for or acquire other types of securities and are not linked to a derivative instrument. 5. The obligation to publish a prospectus set out in Article 3(3) shall not apply to the admission to trading on a regulated market of any of the following: (a) securities fungible with securities already admitted to trading on the same regulated market, provided that they represent, over a period of 12 months, less than 20% of the number of securities already admitted to trading on the same regulated market; (b) shares resulting from the conversion or exchange of other securities or from the exercise of the rights conferred by other securities, where the resulting shares are of the same class as the shares already admitted to trading on the same regulated market, provided that the resulting shares represent, over a period of 12 months, less than 20% of the number of shares of the same class already admitted to trading on the same regulated market, subject to the second subparagraph of this paragraph; (c) securities resulting from the conversion or exchange of other securities, own funds or eligible liabilities by a resolution authority due to the exercise of a power referred to in Article 53(2), 59(2) or Article 63(1) or (2) of Directive 2014/59/EU; (d) shares issued in substitution for shares of the same class already admitted to trading on the same regulated market, where the issuing of such shares does not involve any increase in the issued capital; (e) securities offered in connection with a takeover by means of an exchange offer, provided that a document is made available to the public in accordance with the arrangements set out in Article 21(2), containing information describing the transaction and its impact on the issuer; (f) securities offered, allotted or to be allotted in connection with a merger or a division, provided that a document is made available to the public in accordance with the arrangements set out in Article 21(2), containing information describing the transaction and its impact on the issuer; (g) shares offered, allotted or to be allotted free of charge to existing shareholders, and dividends paid out in the form of shares of the same class as the shares in respect of which such dividends are paid, provided that the said shares are of the same class as the shares already admitted to trading on the same regulated market and that a document is made available containing information on the number and nature of the shares and the reasons for and details of the offer or allotment; (h) securities offered, allotted or to be allotted to existing or former directors or employees by their employer or an affiliated undertaking, provided that the said securities are of the same class as the securities already admitted to trading on the same regulated market and that a document is made available containing information on the number and nature of the securities and the reasons for and detail of the offer or allotment; (i) non-equity securities issued in a continuous or repeated manner by a credit institution, where the total aggregated consideration in the Union for the securities offered is less than EUR 75 000 000 per credit institution calculated over a period of 12 months, provided that those securities: (i) are not subordinated, convertible or exchangeable; and (ii) do not give a right to subscribe for or acquire other types of securities and are not linked to a derivative instrument; (j) securities already admitted to trading on another regulated market, on the following conditions: (i) that those securities, or securities of the same class, have been admitted to trading on that other regulated market for more than 18 months; (ii) that, for securities first admitted to trading on a regulated market after 1 July 2005, the admission to trading on that other regulated market was subject to a prospectus approved and published in accordance with Directive 2003/71/EC; (iii) that, except where point (ii) applies, for securities first admitted to listing after 30 June 1983, listing particulars were approved in accordance with the requirements of Council Directive 80/390/EEC <*> or Directive 2001/34/EC of the European Parliament and of the Council <**>; --- <*> Council Directive 80/390/EEC of 17 March 1980 coordinating the requirements for the drawing up, scrutiny and distribution of the listing particulars to be published for the admission of securities to official stock exchange listing (OJ L 100, 17.4.1980, p. 1). <**> Directive 2001/34/EC of the European Parliament and of the Council of 28 May 2001 on the admission of securities to official stock exchange listing and on information to be published on those securities (OJ L 184, 6.7.2001, p. 1). (iv) that the ongoing obligations for trading on that other regulated market have been fulfilled; (v) that the person seeking the admission of a security to trading on a regulated market under the exemption set out in this point (j) makes available to the public in the Member State of the regulated market where admission to trading is sought, in accordance with the arrangements set out in Article 21(2), a document the content of which complies with Article 7, except that the maximum length set out in Article 7(3) shall be extended by two additional sides of A4-sized paper, drawn up in a language accepted by the competent authority of the Member State of the regulated market where admission is sought; and (vi) that the document referred to in point (v) states where the most recent prospectus can be obtained and where the financial information published by the issuer pursuant to ongoing disclosure obligations is available. (k) from 18 March 2021 to 31 December 2022, non-equity securities issued in a continuous or repeated manner by a credit institution, where the total aggregated consideration in the Union for the securities offered is less than EUR 150 000 000 per credit institution calculated over a period of 12 months, provided that those securities: (i) are not subordinated, convertible or exchangeable; and (ii) do not give a right to subscribe for or acquire other types of securities and are not linked to a derivative instrument. The requirement that the resulting shares represent, over a period of 12 months, less than 20% of the number of shares of the same class already admitted to trading on the same regulated market as referred to in point (b) of the first subparagraph shall not apply in any of the following cases: (a) where a prospectus was drawn up in accordance with either this Regulation or Directive 2003/71/EC upon the offer to the public or admission to trading on a regulated market of the securities giving access to the shares; (b) where the securities giving access to the shares were issued before 20 July 2017; (c) where the shares qualify as Common Equity Tier 1 items as laid down in Article 26 of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council <*> of an institution as defined in point (3) of Article 4(1) of that Regulation and result from the conversion of Additional Tier 1 instruments issued by that institution due to the occurrence of a trigger event as laid down in point (a) of Article 54(1) of that Regulation; --- <*> Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 176, 27.6.2013, p. 1). (d) where the shares qualify as eligible own funds or eligible basic own funds as defined in Section 3 of Chapter VI of Title I of Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council <*>, and result from the conversion of other securities which was triggered for the purposes of fulfilling the obligations to comply with the Solvency Capital Requirement or Minimum Capital Requirement as laid down in Sections 4 and 5 of Chapter VI of Title I of Directive 2009/138/EC or the group solvency requirement as laid down in Title III of Directive 2009/138/EC. --- <*> Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council of 25 November 2009 on the taking-up and pursuit of the business of Insurance and Reinsurance (Solvency II) (OJ L 335, 17.12.2009, p. 1). 6. The exemptions from the obligation to publish a prospectus that are set out in paragraphs 4 and 5 may be combined together. However, the exemptions in points (a) and (b) of the first subparagraph of paragraph 5 shall not be combined together if such combination could lead to the immediate or deferred admission to trading on a regulated market over a period of 12 months of more than 20% of the number of shares of the same class already admitted to trading on the same regulated market, without a prospectus being published. 6a. The exemptions set out in point (f) of paragraph 4 and in point (e) of paragraph 5 shall only apply to equity securities, and only in the following cases: (a) the equity securities offered are fungible with existing securities already admitted to trading on a regulated market prior to the takeover and its related transaction, and the takeover is not considered to be a reverse acquisition transaction within the meaning of paragraph B19 of international financial reporting standard (IFRS) 3, Business Combinations, adopted by Commission Regulation (EC) No 1126/2008 <*>; or --- <*> Commission Regulation (EC) No 1126/2008 of 3 November 2008 adopting certain international accounting standards in accordance with Regulation (EC) No 1606/2002 of the European Parliament and of the Council (OJ L 320, 29.11.2008, p. 1). (b) the supervisory authority that has the competence, where applicable, to review the offer document under Directive 2004/25/EC of the European Parliament and of the Council <*> has issued a prior approval of the document referred to in point (f) of paragraph 4 or point (e) of paragraph 5 of this Article. --- <*> Directive 2004/25/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on takeover bids (OJ L 142, 30.4.2004, p. 12). 6b. The exemptions set out in point (g) of paragraph 4 and in point (f) of paragraph 5 shall apply only to equity securities in respect of which the transaction is not considered to be a reverse acquisition transaction within the meaning of paragraph B19 of IFRS 3, Business Combinations, and only in the following cases: (a) the equity securities of the acquiring entity have already been admitted to trading on a regulated market prior to the transaction; or (b) the equity securities of the entities subject to the division have already been admitted to trading on a regulated market prior to the transaction. 7. The Commission is empowered to adopt delegated acts in accordance with Article 44 supplementing this Regulation by setting out the minimum information content of the documents referred to in points (f) and (g) of paragraph 4 and points (e) and (f) of the first subparagraph of paragraph 5 of this Article.
**Article 2** **Definitions**
For the purposes of this Regulation, the following definitions apply: (a) "securities" means transferable securities as defined in point (44) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU with the exception of money market instruments as defined in point (17) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU, having a maturity of less than 12 months; (b) "equity securities" means shares and other transferable securities equivalent to shares in companies, as well as any other type of transferable securities giving the right to acquire any of the aforementioned securities as a consequence of their being converted or the rights conferred by them being exercised, provided that securities of the latter type are issued by the issuer of the underlying shares or by an entity belonging to the group of the said issuer; (c) "non-equity securities" means all securities that are not equity securities; (d) "offer of securities to the public" means a communication to persons in any form and by any means, presenting sufficient information on the terms of the offer and the securities to be offered, so as to enable an investor to decide to purchase or subscribe for those securities. This definition also applies to the placing of securities through financial intermediaries; (e) "qualified investors" means persons or entities that are listed in points (1) to (4) of Section I of Annex II to Directive 2014/65/EU, and persons or entities who are, on request, treated as professional clients in accordance with Section II of that Annex, or recognised as eligible counterparties in accordance with Article 30 of Directive 2014/65/EU unless they have entered into an agreement to be treated as non-professional clients in accordance with the fourth paragraph of Section I of that Annex. For the purposes of applying the first sentence of this point, investment firms and credit institutions shall, upon request from the issuer, communicate the classification of their clients to the issuer subject to compliance with the relevant laws on data protection; (f) "small and medium-sized enterprises" or "SMEs" means any of the following: (i) companies, which, according to their last annual or consolidated accounts, meet at least two of the following three criteria: an average number of employees during the financial year of less than 250, a total balance sheet not exceeding EUR 43 000 000 and an annual net turnover not exceeding EUR 50 000 000; (ii) small and medium-sized enterprises as defined in point (13) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU. (g) "credit institution" means a credit institution as defined in point (1) of Article 4(1) of Regulation (EU) No 575/2013; (h) "issuer" means a legal entity which issues or proposes to issue securities; (i) "offeror" means a legal entity or individual which offers securities to the public; (j) "regulated market" means a regulated market as defined in point (21) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU; (k) "advertisement" means a communication with both of the following characteristics: (i) relating to a specific offer of securities to the public or to an admission to trading on a regulated market; (ii) aiming to specifically promote the potential subscription or acquisition of securities; (l) "regulated information" means regulated information as defined in point (k) of Article 2(1) of Directive 2004/109/EC; (m) "home Member State" means: (i) for all issuers of securities established in the Union which are not mentioned in point (ii), the Member State where the issuer has its registered office; (ii) for any issues of non-equity securities whose denomination per unit amounts to at least EUR 1 000, and for any issues of non-equity securities giving the right to acquire any transferable securities or to receive a cash amount, as a consequence of their being converted or the rights conferred by them being exercised, provided that the issuer of the non-equity securities is not the issuer of the underlying securities or an entity belonging to the group of the latter issuer, the Member State where the issuer has its registered office, or where the securities were or are to be admitted to trading on a regulated market or where the securities are offered to the public, at the choice of the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market. The same shall apply to non-equity securities in a currency other than euro, provided that the value of such minimum denomination is nearly equivalent to EUR 1 000; (iii) for all issuers of securities established in a third country which are not mentioned in point (ii), the Member State where the securities are intended to be offered to the public for the first time or where the first application for admission to trading on a regulated market is made, at the choice of the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market, subject to a subsequent choice by issuers established in a third country in either of the following circumstances: - where the home Member State was not determined by the choice of those issuers; - in accordance with point (i)(iii) of Article 2(1) of Directive 2004/109/EC; (n) "host Member State" means the Member State where an offer of securities to the public is made or admission to trading on a regulated market is sought, when different from the home Member State; (o) "competent authority" means the authority designated by each Member State in accordance with Article 31, unless otherwise specified in this Regulation; (p) "collective investment undertaking other than the closed-end type" means unit trusts and investment companies with both of the following characteristics: (i) they raise capital from a number of investors, with a view to investing it in accordance with a defined investment policy for the benefit of those investors; (ii) their units are, at the holder's request, repurchased or redeemed, directly or indirectly, out of their assets; (q) "units of a collective investment undertaking" means securities issued by a collective investment undertaking as representing the rights of the participants in such an undertaking over its assets; (r) "approval" means the positive act at the outcome of the scrutiny by the home Member State's competent authority of the completeness, the consistency and the comprehensibility of the information given in the prospectus; (s) "base prospectus" means a prospectus that complies with Article 8, and, at the choice of the issuer, the final terms of the offer; (t) "working days" means working days of the relevant competent authority excluding Saturdays, Sundays and public holidays, as defined in the national law applicable to that competent authority; (u) "multilateral trading facility" or "MTF" means a multilateral trading facility as defined in point (22) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU; (v) "organised trading facility" or "OTF" means an organised trading facility as defined in point (23) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU; (w) "SME growth market" means an SME growth market as defined in point (12) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU; (x) "third country issuer" means an issuer established in a third country; (y) "offer period" means the period during which potential investors may purchase or subscribe for the securities concerned; (z) "durable medium" means any instrument which: (i) enables a customer to store information addressed personally to that customer in a way accessible for future reference and for a period adequate for the purposes of the information; and
**(ii) allows the unchanged reproduction of the information stored.**
**Article 3**
**Obligation to publish a prospectus and exemption**
1. Without prejudice to Article 1(4), securities shall only be offered to the public in the Union after prior publication of a prospectus in accordance with this Regulation. 2. Without prejudice to Article 4, a Member State may decide to exempt offers of securities to the public from the obligation to publish a prospectus set out in paragraph 1 provided that: (a) such offers are not subject to notification in accordance with Article 25; and (b) the total consideration of each such offer in the Union is less than a monetary amount calculated over a period of 12 months which shall not exceed EUR 8 000 000. Member States shall notify the Commission and ESMA whether and how they decide to apply the exemption pursuant to the first subparagraph, including the monetary amount below which the exemption for offers in that Member State applies. They shall also notify the Commission and ESMA of any subsequent changes to that monetary amount. 3. Without prejudice to Article 1(5), securities shall only be admitted to trading on a regulated market situated or operating within the Union after prior publication of a prospectus in accordance with this Regulation.
**Article 4** **Voluntary prospectus**
1. Where an offer of securities to the public or an admission of securities to trading on a regulated market is outside the scope of this Regulation in accordance with Article 1(3), or exempted from the obligation to publish a prospectus in accordance with Article 1(4), 1(5) or 3(2), an issuer, an offeror or a person asking for admission to trading on a regulated market shall be entitled to voluntarily draw up a prospectus in accordance with this Regulation. 2. Such voluntarily drawn up prospectus approved by the competent authority of the home Member State, as determined in accordance with point (m) of Article 2, shall entail all the rights and obligations provided for a prospectus required under this Regulation and shall be subject to all provisions of this Regulation, under the supervision of that competent authority.
**Article 5** **Subsequent resale of securities**
1. Any subsequent resale of securities which were previously the subject of one or more of the types of offer of securities to the public listed in points (a) to (d) of Article 1(4) shall be considered as a separate offer and the definition set out in point (d) of Article 2 shall apply for the purpose of determining whether that resale is an offer of securities to the public. The placement of securities through financial intermediaries shall be subject to publication of a prospectus unless one of the exemptions listed in points (a) to (d) of Article 1(4) applies in relation to the final placement. No additional prospectus shall be required in any such subsequent resale of securities or final placement of securities through financial intermediaries as long as a valid prospectus is available in accordance with Article 12 and the issuer or the person responsible for drawing up such prospectus consents to its use by means of a written agreement. 2. Where a prospectus relates to the admission to trading on a regulated market of non-equity securities that are to be traded only on a regulated market, or a specific segment thereof, to which only qualified investors can have access for the purposes of trading in such securities, the securities shall not be resold to non-qualified investors, unless a prospectus is drawn up in accordance with this Regulation that is appropriate for non-qualified investors.
**Article 6** **The prospectus**
1. Without prejudice to Articles 14(2), 14a(2) and 18(1), a prospectus shall contain the necessary information which is material to an investor for making an informed assessment of: (a) the assets and liabilities, profits and losses, financial position, and prospects of the issuer and of any guarantor; (b) the rights attaching to the securities; and (c) the reasons for the issuance and its impact on the issuer. That information may vary depending on any of the following: (a) the nature of the issuer; (b) the type of securities; (c) the circumstances of the issuer; (d) where relevant, whether or not the non-equity securities have a denomination per unit of at least EUR 100 000 or are to be traded only on a regulated market, or a specific segment thereof, to which only qualified investors can have access for the purposes of trading in the securities. 2. The information in a prospectus shall be written and presented in an easily analysable, concise and comprehensible form, taking into account the factors set out in the second subparagraph of paragraph 1. 3. The issuer, offeror or person asking for the admission to trading on a regulated market may draw up the prospectus as a single document or as separate documents. Without prejudice to Article 8(8) and the second subparagraph of Article 7(1), a prospectus composed of separate documents shall divide the required information into a registration document, a securities note and a summary. The registration document shall contain the information relating to the issuer. The securities note shall contain the information concerning the securities offered to the public or to be admitted to trading on a regulated market.
**Article 7** **The prospectus summary**
1. The prospectus shall include a summary that provides the key information that investors need in order to understand the nature and the risks of the issuer, the guarantor and the securities that are being offered or admitted to trading on a regulated market, and that is to be read together with the other parts of the prospectus to aid investors when considering whether to invest in such securities. By way of derogation from the first subparagraph, no summary shall be required where the prospectus relates to the admission to trading on a regulated market of non-equity securities provided that: (a) such securities are to be traded only on a regulated market, or a specific segment thereof, to which only qualified investors can have access for the purposes of trading in such securities; or (b) such securities have a denomination per unit of at least EUR 100 000. 2. The content of the summary shall be accurate, fair and clear and shall not be misleading. It is to be read as an introduction to the prospectus and it shall be consistent with the other parts of the prospectus. 3. The summary shall be drawn up as a short document written in a concise manner and of a maximum length of seven sides of A4-sized paper when printed. The summary shall: (a) be presented and laid out in a way that is easy to read, using characters of readable size; (b) be written in a language and a style that facilitate the understanding of the information, in particular, in language that is clear, non-technical, concise and comprehensible for investors. 4. The summary shall be made up of the following four sections: (a) an introduction, containing warnings; (b) key information on the issuer; (c) key information on the securities; (d) key information on the offer of securities to the public and/or the admission to trading on a regulated market. 5. The section referred to in point (a) of paragraph 4 shall contain: (a) the name and international securities identification number (ISIN) of the securities; (b) the identity and contact details of the issuer, including its legal entity identifier (LEI); (c) where applicable, the identity and contact details of the offeror, including its LEI if the offeror has legal personality, or of the person asking for admission to trading on a regulated market; (d) the identity and contact details of the competent authority approving the prospectus and, where different, the competent authority that approved the registration document or the universal registration document; (e) the date of approval of the prospectus; It shall contain the following warnings: (a) the summary should be read as an introduction to the prospectus; (b) any decision to invest in the securities should be based on a consideration of the prospectus as a whole by the investor; (c) where applicable, that the investor could lose all or part of the invested capital and, where the investor's liability is not limited to the amount of the investment, a warning that the investor could lose more than the invested capital and the extent of such potential loss; (d) where a claim relating to the information contained in a prospectus is brought before a court, the plaintiff investor might, under national law, have to bear the costs of translating the prospectus before the legal proceedings are initiated; (e) civil liability attaches only to those persons who have tabled the summary including any translation thereof, but only where the summary is misleading, inaccurate or inconsistent, when read together with the other parts of the prospectus, or where it does not provide, when read together with the other parts of the prospectus, key information in order to aid investors when considering whether to invest in such securities; (f) where applicable, the comprehension alert required in accordance with point (b) of Article 8(3) of Regulation (EU) No 1286/2014. 6. The section referred to in point (b) of paragraph 4 shall contain the following information: (a) under a sub-section entitled "Who is the issuer of the securities?", a brief description of the issuer of the securities, including at least the following: (i) its domicile and legal form, its LEI, the law under which it operates and its country of incorporation; (ii) its principal activities; (iii) its major shareholders, including whether it is directly or indirectly owned or controlled and by whom; (iv) the identity of its key managing directors; (v) the identity of its statutory auditors; (b) under a sub-section entitled "What is the key financial information regarding the issuer?" a selection of historical key financial information presented for each financial year of the period covered by the historical financial information, and any subsequent interim financial period accompanied by comparative data from the same period in the prior financial year. The requirement for comparative balance sheet information shall be satisfied by presenting the year-end balance sheet information. Key financial information shall, where applicable, include: (i) pro forma financial information; (ii) a brief description of any qualifications in the audit report relating to the historical financial information; (c) under a sub-section entitled "What are the key risks that are specific to the issuer?" a brief description of the most material risk factors specific to the issuer contained in the prospectus, while not exceeding the total number of risk factors set out in paragraph 10. 7. The section referred to in point (c) of paragraph 4 shall contain the following information: (a) under a sub-section entitled "What are the main features of the securities?", a brief description of the securities being offered to the public and/or admitted to trading on a regulated market including at least: (i) their type, class and ISIN; (ii) where applicable, their currency, denomination, par value, the number of securities issued and the term of the securities; (iii) the rights attached to the securities; (iv) the relative seniority of the securities in the issuer's capital structure in the event of insolvency, including, where applicable, information on the level of subordination of the securities and the potential impact on the investment in the event of a resolution under Directive 2014/59/EU; (v) any restrictions on the free transferability of the securities; (vi) where applicable, the dividend or payout policy; (b) under a sub-section entitled "Where will the securities be traded?", an indication as to whether the securities are or will be subject to an application for admission to trading on a regulated market or for trading on an MTF and the identity of all the markets where the securities are or are to be traded; (c) where there is a guarantee attached to the securities, under a sub-section entitled "Is there a guarantee attached to the securities?", the following information: (i) a brief description of the nature and scope of the guarantee; (ii) a brief description of the guarantor, including its LEI; (iii) the relevant key financial information for the purpose of assessing the guarantor's ability to fulfil its commitments under the guarantee; and (iv) a brief description of the most material risk factors pertaining to the guarantor contained in the prospectus in accordance with Article 16(3), while not exceeding the total number of risk factors set out in paragraph 10; (d) under a sub-section entitled "What are the key risks that are specific to the securities?", a brief description of the most material risk factors specific to the securities contained in the prospectus, while not exceeding the total number of risk factors set out in paragraph 10. Where a key information document is required to be prepared under Regulation (EU) No 1286/2014, the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market may substitute the content set out in this paragraph with the information set out in points (c) to (i) of Article 8(3) of Regulation (EU) No 1286/2014. Where Regulation (EU) No 1286/2014 applies, each Member State acting as a home Member State for the purpose of this Regulation may require issuers, offerors or persons asking for admission to trading on a regulated market to substitute the content set out in this paragraph with the information set out in points (c) to (i) of Article 8(3) of Regulation (EU) No 1286/2014 in the prospectuses approved by its competent authority. Where there is a substitution of content pursuant to the second subparagraph, the maximum length set out in paragraph 3 shall be extended by three additional sides of A4-sized paper. The content of the key information document shall be included as a distinct section of the summary. The page layout of that section shall clearly identify it as the content of the key information document as set out in points (c) to (i) of Article 8(3) of Regulation (EU) No 1286/2014. Where, in accordance with the third subparagraph of Article 8(9), a single summary covers several securities which differ only in some very limited details, such as the issue price or maturity date, the maximum length set out in paragraph 3 shall be extended by two additional sides of A4-sized paper. However, in the event that a key information document is required to be prepared for those securities under Regulation (EU) No 1286/2014 and the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market proceeds with the substitution of content referred to in the second subparagraph of this paragraph, the maximum length shall be extended by three additional sides of A4-sized paper for each additional security. Where the summary contains the information referred to in point (c) of the first subparagraph, the maximum length set out in paragraph 3 shall be extended by one additional side of A4-sized paper. 8. The section referred to in point (d) of paragraph 4 shall contain the following information: (a) under a sub-section entitled "Under which conditions and timetable can I invest in this security?", where applicable, the general terms, conditions and expected timetable of the offer, the details of the admission to trading on a regulated market, the plan for distribution, the amount and percentage of immediate dilution resulting from the offer and an estimate of the total expenses of the issue and/or offer, including estimated expenses charged to the investor by the issuer or the offeror; (b) if different from the issuer, under a sub-section entitled "Who is the offeror and/or the person asking for admission to trading?", a brief description of the offeror of the securities and/or the person asking for admission to trading on a regulated market, including its domicile and legal form, the law under which it operates and its country of incorporation; (c) under a sub-section entitled "Why is this prospectus being produced?", a brief description of the reasons for the offer or for the admission to trading on a regulated market, as well as, where applicable: (i) the use and estimated net amount of the proceeds; (ii) an indication of whether the offer is subject to an underwriting agreement on a firm commitment basis, stating any portion not covered; (iii) an indication of the most material conflicts of interest pertaining to the offer or the admission to trading. 9. Under each of the sections described in paragraphs 6, 7 and 8, the issuer may add sub-headings where deemed necessary. 10. The total number of risk factors included in the sections of the summary referred to in point (c) of paragraph 6 and point (c)(iv) and point (d) of the first subparagraph of paragraph 7 shall not exceed 15. 11. The summary shall not contain cross-references to other parts of the prospectus or incorporate information by reference. 12. Where a key information document is required to be prepared for securities offered to the public under Regulation (EU) No 1286/2014 and a home Member State requires the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market to substitute the content of the key information document in accordance with the second sentence of the second subparagraph of paragraph 7 of this Article, the persons advising on or selling the securities on behalf of the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market shall be deemed to have fulfilled, during the offer period, the obligation to provide the key information document in accordance with Article 13 of Regulation (EU) No 1286/2014, provided that they instead provide the investors concerned with the summary of the prospectus under the timing and conditions set out in Articles 13 and 14 of that Regulation. 12a. By way of derogation from paragraphs 3 to 12 of this Article, an EU Recovery prospectus drawn up in accordance with Article 14a shall include a summary drawn up in accordance with this paragraph. The summary of an EU Recovery prospectus shall be drawn up as a short document written in a concise manner and of a maximum length of two sides of A4-sized paper when printed. The summary of an EU Recovery prospectus shall not contain cross-references to other parts of the prospectus or incorporate information by reference and shall: (a) be presented and laid out in a way that is easy to read, using characters of readable size; (b) be written in a language and a style that facilitate the understanding of the information, in particular, in language that is clear, non-technical, concise and comprehensible for investors; (c) be made up of the following four sections: (i) an introduction, containing all of the information referred to in paragraph 5 of this Article, including warnings and the date of approval of the EU Recovery prospectus; (ii) key information on the issuer, including, if applicable, a specific reference of not less than 200 words to the business and financial impact on the issuer of the COVID-19 pandemic; (iii) key information on the shares, including the rights attached to those shares and any limitations on those rights; (iv) key information on the offer of shares to the public and/or the admission to trading on a regulated market. 13. ESMA shall develop draft regulatory technical standards to specify the content and format of presentation of the key financial information referred to in point (b) of paragraph 6, and the relevant key financial information referred to in point (c)(iii) of paragraph 7, taking into account the various types of securities and issuers and ensuring that the information produced is concise and understandable. ESMA shall submit those draft regulatory technical standards to the Commission by 21 July 2018. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 8** **The base prospectus**
1. For non-equity securities, including warrants in any form, the prospectus may, at the choice of the issuer, offeror or person asking for the admission to trading on a regulated market, consist of a base prospectus containing the necessary information concerning the issuer and the securities offered to the public or to be admitted to trading on a regulated market. 2. A base prospectus shall include the following information: (a) a template, entitled "form of the final terms", to be filled out for each individual issue and indicating the available options with regard to the information to be determined in the final terms of the offer; (b) the address of the website where the final terms will be published. 3. Where a base prospectus contains options with regard to the information required by the relevant securities note, the final terms shall determine which of the options is applicable to the individual issue by referring to the relevant sections of the base prospectus or by replicating such information. 4. The final terms shall be presented in the form of a separate document or shall be included in the base prospectus or in any supplement thereto. The final terms shall be prepared in an easily analysable and comprehensible form. The final terms shall only contain information that relates to the securities note and shall not be used to supplement the base prospectus. Point (b) of Article 17(1) shall apply in such cases. 5. Where the final terms are neither included in the base prospectus, nor in a supplement, the issuer shall make them available to the public in accordance with the arrangements set out in Article 21 and file them with the competent authority of the home Member State, as soon as practicable upon offering securities to the public and, where possible, before the beginning of the offer of securities to the public or admission to trading on a regulated market. A clear and prominent statement shall be inserted in the final terms indicating: (a) that the final terms have been prepared for the purpose of this Regulation and must be read in conjunction with the base prospectus and any supplement thereto in order to obtain all the relevant information; (b) where the base prospectus and any supplement thereto are published in accordance with the arrangements set out in Article 21; (c) that a summary of the individual issue is annexed to the final terms. 6. A base prospectus may be drawn up as a single document or as separate documents. Where the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market has filed a registration document for non-equity securities, or a universal registration document in accordance with Article 9, and chooses to draw up a base prospectus, the base prospectus shall consist of the following: (a) the information contained in the registration document, or in the universal registration document; (b) the information which would otherwise be contained in the relevant securities note, with the exception of the final terms where the final terms are not included in the base prospectus. 7. The specific information on each of the different securities included in a base prospectus shall be clearly segregated. 8. A summary shall only be drawn up once the final terms are included in the base prospectus, or in a supplement, or are filed, and that summary shall be specific to the individual issue. 9. The summary of the individual issue shall be subject to the same requirements as the final terms, as set out in this Article, and shall be annexed to them. The summary of the individual issue shall comply with Article 7 and shall provide the following: (a) the key information in the base prospectus, including the key information on the issuer; (b) the key information in the appropriate final terms, including the key information which was not included in the base prospectus. Where the final terms relate to several securities which differ only in some very limited details, such as the issue price or maturity date, a single summary of the individual issue may be attached for all those securities, provided the information referring to the different securities is clearly segregated. 10. The information contained in the base prospectus shall, where necessary, be supplemented in accordance with Article 23. 11. An offer of securities to the public may continue after the expiration of the base prospectus under which it was commenced provided that a succeeding base prospectus is approved and published no later than the last day of validity of the previous base prospectus. The final terms of such an offer shall contain a prominent warning on their first page indicating the last day of validity of the previous base prospectus and where the succeeding base prospectus will be published. The succeeding base prospectus shall include or incorporate by reference the form of the final terms from the initial base prospectus and refer to the final terms that are relevant for the continuing offer. A right of withdrawal pursuant to Article 23(2) shall also apply to investors who have agreed to purchase or subscribe for the securities during the validity period of the previous base prospectus, unless the securities have already been delivered to them.
**Article 9** **The universal registration document**
1. Any issuer whose securities are admitted to trading on a regulated market or an MTF may draw up every financial year a registration document in the form of a universal registration document describing the company's organisation, business, financial position, earnings and prospects, governance and shareholding structure. 2. Any issuer that chooses to draw up a universal registration document every financial year shall submit it for approval to the competent authority of its home Member State in accordance with the procedure set out in Article 20(2) and (4). After the issuer has had a universal registration document approved by the competent authority for two consecutive financial years, subsequent universal registration documents may be filed with the competent authority without prior approval. Where the issuer thereafter fails to file a universal registration document for one financial year, the benefit of filing without prior approval shall be lost and all subsequent universal registration documents shall be submitted to the competent authority for approval until the condition set out in the second subparagraph is met again. The issuer shall indicate in its application to the competent authority whether the universal registration document is submitted for approval or filed without prior approval. Where the issuer referred to in the second subparagraph of this paragraph requests the notification of its universal registration document pursuant to Article 26, it shall submit its universal registration document for approval, including any amendments thereto which were previously filed. 3. Issuers which, prior to 21 July 2019, have had a registration document, drawn up in accordance with Annex I to Commission Regulation (EC) No 809/2004 <*>, approved by a competent authority for at least two consecutive financial years and have thereafter filed, in accordance with Article 12(3) of Directive 2003/71/EC, or got approved such a registration document every year, shall be allowed to file a universal registration document without prior approval in accordance with the second subparagraph of paragraph 2 of this Article from 21 July 2019. --- <*> Commission Regulation (EC) No 809/2004 of 29 April 2004 implementing Directive 2003/71/EC of the European Parliament and of the Council as regards information contained in prospectuses as well as the format, incorporation by reference and publication of such prospectuses and dissemination of advertisements (OJ L 149, 30.4.2004, p. 1). 4. Once approved or filed without prior approval, the universal registration document, as well as the amendments thereto referred to in paragraphs 7 and 9 of this Article, shall be made available to the public without undue delay, in accordance with the arrangements set out in Article 21. 5. The universal registration document shall comply with the language requirements laid down in Article 27. 6. Information may be incorporated by reference into a universal registration document under the conditions set out in Article 19. 7. Following the filing or approval of a universal registration document, the issuer may at any time update the information it contains by filing an amendment thereto with the competent authority. Subject to the first and second subparagraphs of Article 10(3), the filing of the amendment with the competent authority shall not require approval. 8. The competent authority may at any time review the content of any universal registration document which has been filed without prior approval, as well as the content of any amendments thereto. The review by the competent authority shall consist in scrutinising the completeness, the consistency and the comprehensibility of the information given in the universal registration document and any amendments thereto. 9. Where the competent authority, in the course of the review, finds that the universal registration document does not meet the standards of completeness, comprehensibility and consistency, or that amendments or supplementary information are needed, it shall notify it to the issuer. A request for amendment or supplementary information addressed by the competent authority to the issuer needs only be taken into account by the issuer in the next universal registration document filed for the following financial year, except where the issuer wishes to use the universal registration document as a constituent part of a prospectus submitted for approval. In that case, the issuer shall file an amendment to the universal registration document at the latest upon submission of the application referred to in Article 20(6). By way of derogation from the second subparagraph, where the competent authority notifies the issuer that its request for amendment or supplementary information concerns a material omission or a material mistake or material inaccuracy, which is likely to mislead the public with regard to facts and circumstances essential for an informed assessment of the issuer, the issuer shall file an amendment to the universal registration document without undue delay. The competent authority may request that the issuer produces a consolidated version of the amended universal registration document, where such a consolidated version is necessary to ensure comprehensibility of the information provided in that document. An issuer may voluntarily include a consolidated version of its amended universal registration document in an annex to the amendment. 10. Paragraphs 7 and 9 shall only apply where the universal registration document is not in use as a constituent part of a prospectus. Whenever a universal registration document is in use as a constituent part of a prospectus, only Article 23 on supplementing the prospectus shall apply between the time when the prospectus is approved and the final closing of the offer of securities to the public or, as the case may be, the time when trading on a regulated market begins, whichever occurs later. 11. An issuer fulfilling the conditions set out in the first or second subparagraph of paragraph 2 or in paragraph 3 of this Article shall have the status of frequent issuer and shall benefit from the faster approval process in accordance with Article 20(6), provided that: (a) upon the filing or submission for approval of each universal registration document, the issuer provides written confirmation to the competent authority that, to the best of its knowledge, all regulated information which it was required to disclose under Directive 2004/109/EC, if applicable, and under Regulation (EU) No 596/2014 has been filed and published in accordance with those acts over the last 18 months or over the period since the obligation to disclose regulated information commenced, whichever is the shorter; and (b) where the competent authority has undertaken a review as referred to in paragraph 8, the issuer has amended its universal registration document in accordance with paragraph 9. Where any of the above conditions is not fulfilled by the issuer, the status of frequent issuer shall be lost. 12. Where the universal registration document filed with or approved by the competent authority is made public at the latest four months after the end of the financial year, and contains the information required to be disclosed in the annual financial report referred to in Article 4 of Directive 2004/109/EC, the issuer shall be deemed to have fulfilled its obligation to publish the annual financial report required under that Article. Where the universal registration document, or an amendment thereto, is filed or approved by the competent authority and made public at the latest three months after the end of the first six months of the financial year, and contains the information required to be disclosed in the half-yearly financial report referred to in Article 5 of Directive 2004/109/EC, the issuer shall be deemed to have fulfilled its obligation to publish the half-yearly financial report required under that Article. In the cases referred to in the first and second subparagraph, the issuer: (a) shall include in the universal registration document a cross reference list identifying where each item required in the annual and half-yearly financial reports can be found in the universal registration document; (b) shall file the universal registration document in accordance with Article 19(1) of Directive 2004/109/EC and make it available to the officially appointed mechanism referred to in Article 21(2) of that Directive; (c) shall include in the universal registration document a responsibility statement using the terms required under point (c) of Article 4(2) and point (c) of Article 5(2) of Directive 2004/109/EC. 13. Paragraph 12 shall only apply where the home Member State of the issuer for the purposes of this Regulation is also the home Member State for the purposes of Directive 2004/109/EC, and where the language of the universal registration document fulfils the conditions set out in Article 20 of that Directive. 14. The Commission shall, by 21 January 2019, adopt delegated acts in accordance with Article 44 to supplement this Regulation by specifying the criteria for the scrutiny and review of the universal registration document and any amendments thereto, and the procedures for the approval and filing of those documents as well as the conditions under which the status of frequent issuer is lost.
**Article 10** **Prospectuses consisting of separate documents**
1. An issuer that has already had a registration document approved by a competent authority shall be required to draw up only the securities note and the summary, where applicable, when securities are offered to the public or admitted to trading on a regulated market. In that case, the securities note and the summary shall be subject to a separate approval. Where, since the approval of the registration document, there has been a significant new factor, material mistake or material inaccuracy relating to the information included in the registration document which is capable of affecting the assessment of the securities, a supplement to the registration document shall be submitted for approval, at the latest at the same time as the securities note and the summary. The right to withdraw acceptances in accordance with Article 23(2) shall not apply in that case. The registration document and its supplement, where applicable, accompanied by the securities note and the summary shall constitute a prospectus, once approved by the competent authority. 2. Once approved, the registration document shall be made available to the public without undue delay and in accordance with the arrangements set out in Article 21. 3. An issuer that has already had a universal registration document approved by the competent authority, or that has filed a universal registration document without prior approval pursuant to the second subparagraph of Article 9(2), shall be required to draw up only the securities note and the summary when securities are offered to the public or admitted to trading on a regulated market. Where the universal registration document has already been approved, the securities note, the summary and all amendments to the universal registration document filed since the approval of the universal registration document shall be subject to a separate approval. Where an issuer has filed a universal registration document without prior approval, the entire documentation, including amendments to the universal registration document, shall be subject to approval, notwithstanding the fact that those documents remain separate. The universal registration document, amended in accordance with Article 9(7) or (9), accompanied by the securities note and the summary shall constitute a prospectus, once approved by the competent authority.
**Article 11** **Responsibility attaching to the prospectus**
1. Member States shall ensure that responsibility for the information given in a prospectus, and any supplement thereto, attaches to at least the issuer or its administrative, management or supervisory bodies, the offeror, the person asking for the admission to trading on a regulated market or the guarantor, as the case may be. The persons responsible for the prospectus, and any supplement thereto, shall be clearly identified in the prospectus by their names and functions or, in the case of legal persons, their names and registered offices, as well as declarations by them that, to the best of their knowledge, the information contained in the prospectus is in accordance with the facts and that the prospectus makes no omission likely to affect its import. 2. Member States shall ensure that their laws, regulations and administrative provisions on civil liability apply to those persons responsible for the information given in a prospectus. However, Member States shall ensure that no civil liability shall attach to any person solely on the basis of the summary pursuant to Article 7 or the specific summary of an EU Growth prospectus pursuant to the second subparagraph of Article 15(1), including any translation thereof, unless: (a) it is misleading, inaccurate or inconsistent, when read together with the other parts of the prospectus; or (b) it does not provide, when read together with the other parts of the prospectus, key information in order to aid investors when considering whether to invest in the securities. 3. The responsibility for the information given in a registration document or in a universal registration document shall attach to the persons referred to in paragraph 1 only in cases where the registration document or the universal registration document is in use as a constituent part of an approved prospectus. The first subparagraph shall apply without prejudice to Articles 4 and 5 of Directive 2004/109/EC where the information under those Articles is included in a universal registration document.
**Article 12** **Validity of a prospectus, registration document**
**and universal registration document**
1. A prospectus, whether a single document or consisting of separate documents, shall be valid for 12 months after its approval for offers to the public or admissions to trading on a regulated market, provided that it is completed by any supplement required pursuant to Article 23. Where a prospectus consists of separate documents, the period of validity shall begin upon approval of the securities note. 2. A registration document which has been previously approved shall be valid for use as a constituent part of a prospectus for 12 months after its approval. The end of the validity of such a registration document shall not affect the validity of a prospectus of which it is a constituent part. 3. A universal registration document shall be valid for use as a constituent part of a prospectus for 12 months after its approval as referred to in the first subparagraph of Article 9(2) or after its filing as referred to in the second subparagraph of Article 9(2). The end of the validity of such a universal registration document shall not affect the validity of a prospectus of which it is a constituent part.
**Article 13** **Minimum information and format**
1. The Commission shall adopt delegated acts in accordance with Article 44 to supplement this Regulation regarding the format of the prospectus, the base prospectus and the final terms, and the schedules defining the specific information to be included in a prospectus, including LEIs and ISINs, avoiding duplication of information when a prospectus is composed of separate documents. In particular, when setting out the various prospectus schedules, account shall be taken of the following: (a) the various types of information needed by investors relating to equity securities as compared with non-equity securities; a consistent approach shall be taken with regard to information required in a prospectus for securities which have a similar economic rationale, notably derivative securities; (b) the various types and characteristics of offers and admissions to trading on a regulated market of non-equity securities; (c) the format used and the information required in base prospectuses relating to non-equity securities, including warrants in any form; (d) where applicable, the public nature of the issuer; (e) where applicable, the specific nature of the activities of the issuer. For the purposes of point (b) of the second subparagraph, when setting out the various prospectus schedules, the Commission shall set out specific information requirements for prospectuses that relate to the admission to trading on a regulated market of non-equity securities which: (a) are to be traded only on a regulated market, or a specific segment thereof, to which only qualified investors can have access for the purposes of trading in such securities; or (b) have a denomination per unit of at least EUR 100 000. Those information requirements shall be appropriate, taking into account the information needs of the investors concerned. 2. The Commission shall, by 21 January 2019, adopt delegated acts in accordance with Article 44 to supplement this Regulation by setting out the schedule defining the minimum information to be included in the universal registration document. Such a schedule shall ensure that the universal registration document contains all the necessary information on the issuer so that the same universal registration document can be used equally for the subsequent offer to the public or admission to trading on a regulated market of equity or non-equity securities. With regard to the financial information, the operating and financial review and prospects and the corporate governance, such information shall be aligned as much as possible with the information required to be disclosed in the annual and half-yearly financial reports referred to in Articles 4 and 5 of Directive 2004/109/EC, including the management report and the corporate governance statement. 3. The delegated acts referred to in paragraphs 1 and 2 shall be based on the standards in the field of financial and non-financial information set out by international securities commission organisations, in particular by the International Organisation of Securities Commissions (IOSCO), and on Annexes I, II and III to this Regulation.
**Article 14** **Simplified disclosure regime for secondary issuances**
1. The following persons may choose to draw up a simplified prospectus under the simplified disclosure regime for secondary issuances, in the case of an offer of securities to the public or of an admission to trading of securities on a regulated market: (a) issuers whose securities have been admitted to trading on a regulated market or an SME growth market continuously for at least the last 18 months and who issue securities fungible with existing securities which have been previously issued; (b) without prejudice to Article 1(5), issuers whose equity securities have been admitted to trading on a regulated market or an SME growth market continuously for at least the last 18 months and who issue non-equity securities or securities giving access to equity securities fungible with the existing equity securities of the issuer already admitted to trading; (c) offerors of securities admitted to trading on a regulated market or an SME growth market continuously for at least the last 18 months. (d) issuers whose securities have been offered to the public and admitted to trading on an SME growth market continuously for at least two years, and who have fully complied with reporting and disclosure obligations throughout the period of being admitted to trading, and who seek admission to trading on a regulated market of securities fungible with existing securities which have been previously issued. The simplified prospectus shall consist of a summary in accordance with Article 7, a specific registration document which may be used by persons referred to in points (a), (b) and (c) of the first subparagraph of this paragraph and a specific securities note which may be used by persons referred to in points (a) and (c) of that subparagraph. 2. By way of derogation from Article 6(1), and without prejudice to Article 18(1), the simplified prospectus shall contain the relevant reduced information which is necessary to enable investors to understand: (a) the prospects of the issuer and the significant changes in the business and the financial position of the issuer and the guarantor that have occurred since the end of the last financial year, if any; (b) the rights attaching to the securities; (c) the reasons for the issuance and its impact on the issuer, including on its overall capital structure, and the use of the proceeds. The information contained in the simplified prospectus shall be written and presented in an easily analysable, concise and comprehensible form and shall enable investors to make an informed investment decision. It shall also take into account the regulated information that has already been disclosed to the public pursuant to Directive 2004/109/EC, where applicable, and Regulation (EU) No 596/2014. Those issuers referred to in point (d) of the first subparagraph of paragraph 1 of this Article that are required to prepare consolidated accounts in line with Directive 2013/34/EU of the European Parliament and of the Council <*> after their securities' admission to trading on a regulated market shall compile the most recent financial information pursuant to point (a) of the second subparagraph of paragraph 3 of this Article, containing comparative information for the previous year included in the simplified prospectus, in accordance with the International Financial Reporting Standards referred to in Regulation (EC) No 1606/2002 of the European Parliament and of the Council <**>. --- <*> Directive 2013/34/EU of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on the annual financial statements, consolidated financial statements and related reports of certain types of undertakings, amending Directive 2006/43/EC of the European Parliament and of the Council and repealing Council Directives 78/660/EEC and 83/349/EEC (OJ L 182, 29.6.2013, p. 19). <**> Regulation (EC) No 1606/2002 of the European Parliament and of the Council of 19 July 2002 on the application of international accounting standards (OJ L 243, 11.9.2002, p. 1). Those issuers referred to in point (d) of the first subparagraph of paragraph 1 of this Article that are not required to prepare consolidated accounts in line with Directive 2013/34/EU after their securities' admission to trading on a regulated market shall compile the most recent financial information pursuant to point (a) of the second subparagraph of paragraph 3 of this Article, containing comparative information for the previous year included in the simplified prospectus, in accordance with the national law of the Member State in which the issuer is incorporated. Third country issuers whose securities have been admitted to trading on an SME growth market shall compile the most recent financial information pursuant to point (a) of the second subparagraph of paragraph 3 of this Article, containing comparative information for the previous year included in the simplified prospectus, in accordance with their national accounting standards, provided that those standards are equivalent to Regulation (EC) No 1606/2002. If those national accounting standards are not equivalent to the International Financial Reporting Standards, the financial information shall be restated pursuant to Regulation (EC) No 1606/2002. 3. The Commission shall, by 21 January 2019, adopt delegated acts in accordance with Article 44 to supplement this Regulation by setting out the schedules specifying the reduced information to be included under the simplified disclosure regime referred to in paragraph 1. The schedules shall include in particular: (a) the annual and half-yearly financial information published over the 12 months prior to the approval of the prospectus; (b) where applicable, profit forecasts and estimates; (c) a concise summary of the relevant information disclosed under Regulation (EU) No 596/2014 over the 12 months prior to the approval of the prospectus; (d) risk factors; (e) for equity securities, including securities giving access to equity securities, the working capital statement, the statement of capitalisation and indebtedness, a disclosure of relevant conflicts of interest and related-party transactions, major shareholders and, where applicable, pro forma financial information. When specifying the reduced information to be included under the simplified disclosure regime, the Commission shall take into account the need to facilitate fundraising on capital markets and the importance of reducing the cost of capital. In order to avoid imposing unnecessary burdens on issuers, when specifying the reduced information, the Commission shall also take into account the information which an issuer is already required to disclose under Directive 2004/109/EC, where applicable, and Regulation (EU) No 596/2014. The Commission shall also calibrate the reduced information so that it focusses on the information that is relevant for secondary issuances and is proportionate.
**Article 14a** **EU Recovery prospectus**
1. The following persons may choose to draw up an EU Recovery prospectus under the simplified disclosure regime set out in this Article in the case of an offer of shares to the public or of an admission to trading of shares on a regulated market: (a) issuers whose shares have been admitted to trading on a regulated market continuously for at least the last 18 months and who issue shares fungible with existing shares which have been previously issued; (b) issuers whose shares have already been traded on an SME growth market continuously for at least the last 18 months, provided that a prospectus has been published for the offer of those shares, and who issue shares fungible with existing shares which have been previously issued; (c) offerors of shares admitted to trading on a regulated market or an SME growth market continuously for at least the last 18 months. Issuers may only draw up an EU Recovery prospectus provided that the number of shares intended to be offered represents, together with the number of shares already offered via an EU Recovery prospectus over a period of 12 months, if any, no more than 150% of the number of shares already admitted to trading on a regulated market or an SME growth market, as the case may be, on the date of approval of the EU Recovery prospectus. The period of 12 months referred to in the second subparagraph shall begin on the date of approval of the EU Recovery prospectus. 2. By way of derogation from Article 6(1), and without prejudice to Article 18(1), the EU Recovery prospectus shall contain the relevant reduced information which is necessary to enable investors to understand: (a) the prospects and financial performance of the issuer and the significant changes in the financial and business position of the issuer that have occurred since the end of the last financial year, if any, as well as its financial and non-financial long-term business strategy and objectives, including, if applicable, a specific reference of not less than 400 words to the business and financial impact of the COVID-19 pandemic on the issuer and the anticipated future impact of the same; (b) the essential information on the shares, including the rights attached to those shares and any limitations on those rights, the reasons for the issuance and its impact on the issuer, including on the overall capital structure of the issuer, as well as a disclosure of capitalisation and indebtedness, a working capital statement, and the use of proceeds. 3. The information contained in the EU Recovery prospectus shall be written and presented in an easily analysable, concise and comprehensible form and shall enable investors, especially retail investors, to make an informed investment decision, taking into account the regulated information that has already been disclosed to the public pursuant to Directive 2004/109/EC, where applicable, Regulation (EU) No 596/2014 and, where applicable, information referred to in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 <*>. --- <*> Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 of 25 April 2016 supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council as regards organisational requirements and operating conditions for investment firms and defined terms for the purposes of that Directive (OJ L 87, 31.3.2017, p. 1). 4. The EU Recovery prospectus shall be drawn up as a single document containing the minimum information set out in Annex Va. It shall be of a maximum length of 30 sides of A4-sized paper when printed and shall be presented and laid out in a way that is easy to read, using characters of readable size. 5. Neither the summary nor the information incorporated by reference in accordance with Article 19 shall be taken into account as regards the maximum length referred to in paragraph 4 of this Article. 6. Issuers may decide the order in which the information set out in Annex Va is set out in the EU Recovery prospectus.
**Article 15** **EU Growth prospectus**
1. The following persons may choose to draw up an EU Growth prospectus under the proportionate disclosure regime set out in this Article in the case of an offer of securities to the public provided that they have no securities admitted to trading on a regulated market: (a) SMEs; (b) issuers, other than SMEs, whose securities are traded or are to be traded on an SME growth market, provided that those issuers had an average market capitalisation of less than EUR 500 000 000 on the basis of end-year quotes for the previous three calendar years; (c) issuers, other than those referred to in points (a) and (b), where the offer of securities to the public is of a total consideration in the Union that does not exceed EUR 20 000 000 calculated over a period of 12 months, and provided that such issuers have no securities traded on an MTF and have an average number of employees during the previous financial year of up to 499; (ca) issuers, other than SMEs, offering shares to the public at the same time as seeking admission of those shares to trading on an SME growth market, provided that such issuers have no shares already admitted to trading on an SME growth market and the combined value of the following two items is less than EUR 200 000 000: (i) the final offer price, or the maximum price in the case referred to in point (b)(i) of Article 17(1); (ii) the total number of shares outstanding immediately after the share offer to the public, calculated either on the basis of the amount of shares offered to the public or, in the case referred to in point (b)(i) of Article 17(1), on the basis of the maximum amount of shares offered to the public; (d) offerors of securities issued by issuers referred to in points (a) and (b). An EU Growth prospectus under the proportionate disclosure regime shall be a document of a standardised format, written in a simple language and which is easy for issuers to complete. It shall consist of a specific summary based on Article 7, a specific registration document and a specific securities note. The information in the EU Growth prospectus shall be presented in a standardised sequence in accordance with the delegated act referred to in paragraph 2. 2. The Commission shall, by 21 January 2019, adopt delegated acts in accordance with Article 44 to supplement this Regulation by specifying the reduced content and the standardised format and sequence for the EU Growth prospectus, as well as the reduced content and the standardised format of the specific summary. The specific summary shall not impose any additional burdens or costs on issuers insofar as it shall only require the relevant information already included in the EU Growth prospectus. When specifying the standardised format of the specific summary, the Commission shall calibrate the requirements to ensure that it is shorter than the summary provided for in Article 7. When specifying the reduced content and standardised format and sequence of the EU Growth prospectus, the Commission shall calibrate the requirements to focus on: (a) the information that is material and relevant for investors when making an investment decision; (b) the need to ensure proportionality between the size of the company and the cost of producing a prospectus. In doing so, the Commission shall take into account the following: (a) the need to ensure that the EU Growth prospectus is significantly lighter than the standard prospectus, in terms of administrative burdens and costs to issuers; (b) the need to facilitate access to capital markets for SMEs and minimise costs for SMEs while ensuring investor confidence in investing in such companies; (c) the various types of information relating to equity and non-equity securities needed by investors.
**Those delegated acts shall be based on Annexes IV and V.**
**Article 16**
**Risk factors**
1. The risk factors featured in a prospectus shall be limited to risks which are specific to the issuer and/or to the securities and which are material for taking an informed investment decision, as corroborated by the content of the registration document and the securities note. When drawing up the prospectus, the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market shall assess the materiality of the risk factors based on the probability of their occurrence and the expected magnitude of their negative impact. Each risk factor shall be adequately described, explaining how it affects the issuer or the securities being offered or to be admitted to trading. The assessment of the materiality of the risk factors provided for in the second subparagraph may also be disclosed by using a qualitative scale of low, medium or high. The risk factors shall be presented in a limited number of categories depending on their nature. In each category the most material risk factors shall be mentioned first according to the assessment provided for in the second subparagraph. 2. Risk factors shall also include those resulting from the level of subordination of a security and the impact on the expected size or timing of payments to holders of the securities in the event of bankruptcy, or any other similar procedure, including, where relevant, the insolvency of a credit institution or its resolution or restructuring in accordance with Directive 2014/59/EU. 3. Where there is a guarantee attached to the securities, the prospectus shall contain the specific and material risk factors pertaining to the guarantor to the extent that they are relevant to the guarantor's ability to fulfil its commitment under the guarantee. 4. In order to encourage appropriate and focused disclosure of risk factors, ESMA shall develop guidelines to assist competent authorities in their review of the specificity and materiality of risk factors and of the presentation of risk factors across categories depending on their nature. 5. The Commission is empowered to adopt delegated acts in accordance with Article 44 to supplement this Regulation by specifying criteria for the assessment of the specificity and materiality of risk factors and for the presentation of risk factors across categories depending on their nature.
**Article 17** **Final offer price and amount of securities**
1. Where the final offer price and/or amount of securities to be offered to the public, whether expressed in number of securities or as an aggregate nominal amount, cannot be included in the prospectus: (a) the acceptances of the purchase or subscription of securities may be withdrawn for not less than two working days after the final offer price and/or amount of securities to be offered to the public has been filed; or (b) the following shall be disclosed in the prospectus: (i) the maximum price and/or the maximum amount of securities, as far as they are available; or (ii) the valuation methods and criteria, and/or conditions, in accordance with which the final offer price is to be determined and an explanation of any valuation methods used. 2. The final offer price and amount of securities shall be filed with the competent authority of the home Member State and made available to the public in accordance with the arrangements set out in Article 21(2).
**Article 18** **Omission of information**
1. The competent authority of the home Member State may authorise the omission from the prospectus, or constituent parts thereof, of certain information to be included therein, where it considers that any of the following conditions is met: (a) disclosure of such information would be contrary to the public interest; (b) disclosure of such information would be seriously detrimental to the issuer or to the guarantor, if any, provided that the omission of such information would not be likely to mislead the public with regard to facts and circumstances essential for an informed assessment of the issuer or guarantor, if any, and of the rights attached to the securities to which the prospectus relates; (c) such information is of minor importance in relation to a specific offer or admission to trading on a regulated market and would not influence the assessment of the financial position and prospects of the issuer or guarantor, if any. The competent authority shall submit a report to ESMA on a yearly basis regarding the information the omission of which it has authorised. 2. Subject to adequate information being provided to investors, where, exceptionally, certain information required to be included in a prospectus, or constituent parts thereof, is inappropriate to the sphere of activity or to the legal form of the issuer or of the guarantor, if any, or to the securities to which the prospectus relates, the prospectus, or constituent parts thereof, shall contain information equivalent to the required information, unless no such information exists. 3. Where securities are guaranteed by a Member State, an issuer, an offeror or a person asking for admission to trading on a regulated market, when drawing up a prospectus in accordance with Article 4, shall be entitled to omit information pertaining to that Member State. 4. ESMA may, or where the Commission so requests shall, develop draft regulatory technical standards to specify the cases where information may be omitted in accordance with paragraph 1, taking into account the reports of competent authorities to ESMA referred to in paragraph 1. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 19** **Incorporation by reference**
1. Information may be incorporated by reference in a prospectus where it has been previously or simultaneously published electronically, drawn up in a language fulfilling the requirements of Article 27 and where it is contained in one of the following documents: (a) documents which have been approved by a competent authority, or filed with it, in accordance with this Regulation or Directive 2003/71/EC; (b) documents referred to in points (f) to (i) of Article 1(4) and points (e) to (h) and point (j)(v) of the first subparagraph of Article 1(5); (c) regulated information; (d) annual and interim financial information; (e) audit reports and financial statements; (f) management reports as referred to in Chapter 5 of Directive 2013/34/EU of the European Parliament and of the Council <*>; --- <*> Directive 2013/34/EU of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on the annual financial statements, consolidated financial statements and related reports of certain types of undertakings, amending Directive 2006/43/EC of the European Parliament and of the Council and repealing Council Directives 78/660/EEC and 83/349/EEC (OJ L 182, 29.6.2013, p. 19). (g) corporate governance statements as referred to in Article 20 of Directive 2013/34/EU; (h) reports on the determination of the value of an asset or a company; (i) remuneration reports as referred to in Article 9b of Directive 2007/36/EC of the European Parliament and of the Council <*>; --- <*> Directive 2007/36/EC of the European Parliament and of the Council of 11 July 2007 on the exercise of certain rights of shareholders in listed companies (OJ L 184, 14.7.2007, p. 17). (j) annual reports or any disclosure of information required under Articles 22 and 23 of Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council <*>; --- <*> Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) No 1060/2009 and (EU) No 1095/2010 (OJ L 174, 1.7.2011, p. 1). (k) memorandum and articles of association. Such information shall be the most recent available to the issuer. Where only certain parts of a document are incorporated by reference, a statement shall be included in the prospectus that the non-incorporated parts are either not relevant for the investor or covered elsewhere in the prospectus. 2. When incorporating information by reference, issuers, offerors or persons asking for admission to trading on a regulated market shall ensure accessibility of the information. In particular, a cross-reference list shall be provided in the prospectus in order to enable investors to identify easily specific items of information, and the prospectus shall contain hyperlinks to all documents containing information which is incorporated by reference. 3. Where possible alongside the first draft of the prospectus submitted to the competent authority, and in any case during the prospectus review process, the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market shall submit in searchable electronic format any information which is incorporated by reference into the prospectus, unless such information has already been approved by or filed with the competent authority approving the prospectus. 4. ESMA may, or where the Commission so requests shall, develop draft regulatory technical standards to update the list of documents set out in paragraph 1 of this Article by including additional types of documents required under Union law to be filed with or approved by a public authority. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph of this paragraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 20** **Scrutiny and approval of the prospectus**
1. A prospectus shall not be published unless the relevant competent authority has approved it, or all of its constituent parts in accordance with Article 10. 2. The competent authority shall notify the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market of its decision regarding the approval of the prospectus within 10 working days of the submission of the draft prospectus. Where the competent authority fails to take a decision on the prospectus within the time limits laid down in the first subparagraph of this paragraph and paragraphs 3 and 6, such failure shall not be deemed to constitute approval of the application. The competent authority shall notify ESMA of the approval of the prospectus and any supplement thereto as soon as possible and in any event by no later than the end of the first working day after that approval is notified to the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market. 3. The time limit set out in the first subparagraph of paragraph 2 shall be extended to 20 working days where the offer to the public involves securities issued by an issuer that does not have any securities admitted to trading on a regulated market and that has not previously offered securities to the public. The time limit of 20 working days shall only be applicable for the initial submission of the draft prospectus. Where subsequent submissions are necessary in accordance with paragraph 4, the time limit set out in the first subparagraph of paragraph 2 shall apply. 4. Where the competent authority finds that the draft prospectus does not meet the standards of completeness, comprehensibility and consistency necessary for its approval and/or that changes or supplementary information are needed: (a) it shall inform the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market of that fact promptly and at the latest within the time limits set out in the first subparagraph of paragraph 2 or, as applicable, paragraph 3, as calculated from the submission of the draft prospectus and/or the supplementary information; and (b) it shall clearly specify the changes or supplementary information that are needed. In such cases, the time limit set out in the first subparagraph of paragraph 2 shall then apply only from the date on which a revised draft prospectus or the supplementary information requested are submitted to the competent authority. 5. Where the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market is unable or unwilling to make the necessary changes or to provide the supplementary information requested in accordance with paragraph 4, the competent authority shall be entitled to refuse the approval of the prospectus and terminate the review process. In such case, the competent authority shall notify the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market of its decision and indicate the reasons for such refusal. 6. By way of derogation from paragraphs 2 and 4, the time limits set out in the first subparagraph of paragraph 2 and paragraph 4 shall be reduced to five working days for a prospectus consisting of separate documents drawn up by frequent issuers referred to in Article 9(11), including frequent issuers using the notification procedure provided for in Article 26. The frequent issuer shall inform the competent authority at least five working days before the date envisaged for the submission of an application for approval. A frequent issuer shall submit an application to the competent authority containing the necessary amendments to the universal registration document, where applicable, the securities note and the summary submitted for approval. 6a. By way of derogation from paragraphs 2 and 4, the time limits set out in the first subparagraph of paragraph 2 and paragraph 4 shall be reduced to seven working days for an EU Recovery prospectus. The issuer shall inform the competent authority at least five working days before the date envisaged for the submission of an application for approval. 7. Competent authorities shall provide on their websites guidance on the scrutiny and approval process in order to facilitate efficient and timely approval of prospectuses. Such guidance shall include contact details for the purposes of approvals. The issuer, the offeror, the person asking for admission to trading on a regulated market or the person responsible for drawing up the prospectus shall have the possibility to directly communicate and interact with the staff of the competent authority throughout the process of approval of the prospectus. 8. On request of the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market, the competent authority of the home Member State may transfer the approval of a prospectus to the competent authority of another Member State, subject to prior notification to ESMA and the agreement of that competent authority. The competent authority of the home Member State shall transfer the documentation filed, together with its decision to grant the transfer, in electronic format, to the competent authority of the other Member State on the date of its decision. Such a transfer shall be notified to the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market within three working days from the date of the decision taken by the competent authority of the home Member State. The time limits set out in the first subparagraph of paragraph 2 and paragraph 3 shall apply from the date the decision was taken by the competent authority of the home Member State. Article 28(4) of Regulation (EU) No 1095/2010 shall not apply to the transfer of the approval of the prospectus in accordance with this paragraph. Upon completion of the transfer of the approval, the competent authority to whom the approval of the prospectus has been transferred shall be deemed to be the competent authority of the home Member State for that prospectus for the purposes of this Regulation. 9. This Regulation shall not affect the competent authority's liability, which shall continue to be governed solely by national law. Member States shall ensure that their national provisions on the liability of competent authorities apply only to approvals of prospectuses by their competent authority. 10. The level of fees charged by the competent authority of the home Member State for the approval of prospectuses, of documents that are intended to become constituent parts of prospectuses in accordance with Article 10 or of supplements to prospectuses as well as for the filing of universal registration documents, amendments thereto and final terms, shall be reasonable and proportionate and shall be disclosed to the public at least on the website of the competent authority. 11. The Commission shall, by 21 January 2019, adopt delegated acts in accordance with Article 44 to supplement this Regulation by specifying the criteria for the scrutiny of prospectuses, in particular the completeness, comprehensibility and consistency of the information contained therein, and the procedures for the approval of the prospectus. 12. ESMA shall use its powers under Regulation (EU) No 1095/2010 to promote supervisory convergence with regard to the scrutiny and approval processes of competent authorities when assessing the completeness, consistency and comprehensibility of the information contained in a prospectus. To that end, ESMA shall develop guidelines addressed to the competent authorities on the supervision and enforcement with regard to prospectuses, covering the examination of compliance with this Regulation and with any delegated and implementing acts adopted pursuant thereto. In particular, ESMA shall foster convergence regarding the efficiency, methods and timing of the scrutiny by the competent authorities of the information given in a prospectus, using in particular the peer reviews pursuant to paragraph 13. 13. Without prejudice to Article 30 of Regulation (EU) No 1095/2010, ESMA shall organise and conduct at least one peer review of the scrutiny and approval procedures of competent authorities, including notifications of approval between competent authorities. The peer review shall also assess the impact of different approaches with regard to scrutiny and approval by competent authorities on issuers' ability to raise capital in the Union. The report on the peer review shall be published by 21 July 2022. In the context of the peer review, ESMA shall take into account the opinions or advice from the Securities and Markets Stakeholder Group referred to in Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 21** **Publication of the prospectus**
1. Once approved, the prospectus shall be made available to the public by the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market at a reasonable time in advance of, and at the latest at the beginning of, the offer to the public or the admission to trading of the securities involved. In the case of an initial offer to the public of a class of shares that is admitted to trading on a regulated market for the first time, the prospectus shall be made available to the public at least six working days before the end of the offer. 2. The prospectus, whether a single document or consisting of separate documents, shall be deemed available to the public when published in electronic form on any of the following websites: (a) the website of the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market; (b) the website of the financial intermediaries placing or selling the securities, including paying agents; (c) the website of the regulated market where the admission to trading is sought, or where no admission to trading on a regulated market is sought, the website of the operator of the MTF. 3. The prospectus shall be published on a dedicated section of the website which is easily accessible when entering the website. It shall be downloadable, printable and in searchable electronic format that cannot be modified. The documents containing information incorporated by reference in the prospectus, the supplements and/or final terms related to the prospectus and a separate copy of the summary shall be accessible under the same section alongside the prospectus, including by way of hyperlinks where necessary. The separate copy of the summary shall clearly indicate the prospectus to which it relates. 4. Access to the prospectus shall not be subject to the completion of a registration process, the acceptance of a disclaimer limiting legal liability or the payment of a fee. Warnings specifying the jurisdiction(s) in which an offer or an admission to trading is being made shall not be considered to be disclaimers limiting legal liability. 5. The competent authority of the home Member State shall publish on its website all the prospectuses approved or at least the list of prospectuses approved, including a hyperlink to the dedicated website sections referred to in paragraph 3 of this Article as well as an identification of the host Member State or States where prospectuses are notified in accordance with Article 25. The published list, including the hyperlinks, shall be kept up-to-date and each item shall remain on the website at least for the period referred to in paragraph 7 of this Article. At the same time as it notifies ESMA of the approval of a prospectus or of any supplement thereto, the competent authority shall provide ESMA with an electronic copy of the prospectus and any supplement thereto, as well as the data necessary for its classification by ESMA in the storage mechanism referred to in paragraph 6 and for the report referred to in Article 47. The competent authority of the host Member State shall publish information on all notifications received in accordance with Article 25 on its website. 5a. An EU Recovery prospectus shall be classified in the storage mechanism referred to in paragraph 6 of this Article. The data used for the classification of prospectuses drawn up in accordance with Article 14 may be used for the classification of EU Recovery prospectuses drawn up in accordance with Article 14a, provided that the two types of prospectuses are differentiated in that storage mechanism. 6. ESMA shall, without undue delay, publish all prospectuses received from the competent authorities on its website, including any supplements thereto, final terms and related translations where applicable, as well as information on the host Member State(s) where prospectuses are notified in accordance with Article 25. Publication shall be ensured through a storage mechanism providing the public with free of charge access and search functions. 7. All prospectuses approved shall remain publicly available in electronic form for at least 10 years after their publication on the websites referred to in paragraphs 2 and 6. Where hyperlinks are used for information incorporated by reference in the prospectus, and the supplements and/or final terms related to the prospectus, such hyperlinks shall be functional for the period referred to in the first subparagraph. 8. An approved prospectus shall contain a prominent warning stating when the validity of the prospectus will expire. The warning shall also state that the obligation to supplement a prospectus in the event of significant new factors, material mistakes or material inaccuracies does not apply when a prospectus is no longer valid. 9. In the case of a prospectus comprising several documents and/or incorporating information by reference, the documents and information that constitute the prospectus may be published and distributed separately provided that those documents are made available to the public in accordance with paragraph 2. Where a prospectus consists of separate documents in accordance with Article 10, each of those constituent documents, except for documents incorporated by reference, shall indicate that it is only one part of the prospectus and where the other constituent documents may be obtained. 10. The text and the format of the prospectus, and any supplement to the prospectus made available to the public, shall at all times be identical to the original version approved by the competent authority of the home Member State. 11. A copy of the prospectus on a durable medium shall be delivered to any potential investor, upon request and free of charge, by the issuer, the offeror, the person asking for admission to trading on a regulated market or the financial intermediaries placing or selling the securities. In the event that a potential investor makes a specific demand for a paper copy, the issuer, the offeror, the person asking for admission to trading on a regulated market or a financial intermediary placing or selling the securities shall deliver a printed version of the prospectus. Delivery shall be limited to jurisdictions in which the offer of securities to the public is made or where the admission to trading on a regulated market is taking place under this Regulation. 12. ESMA may, or where the Commission so requests shall, develop draft regulatory technical standards to specify further the requirements relating to the publication of the prospectus. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010. 13. ESMA shall develop draft regulatory technical standards to specify the data necessary for the classification of prospectuses referred to in paragraph 5 and the practical arrangements to ensure that such data, including the ISINs of the securities and the LEIs of the issuers, offerors and guarantors, is machine readable. ESMA shall submit those draft regulatory technical standards to the Commission by 21 July 2018. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 22** **Advertisements**
1. Any advertisement relating either to an offer of securities to the public or to an admission to trading on a regulated market shall comply with the principles contained in paragraphs 2 to 5. Paragraphs 2 to 4 and point (b) of paragraph 5 shall apply only to cases where the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market is subject to the obligation to draw up a prospectus. 2. Advertisements shall state that a prospectus has been or will be published and indicate where investors are or will be able to obtain it. 3. Advertisements shall be clearly recognisable as such. The information contained in an advertisement shall not be inaccurate or misleading and shall be consistent with the information contained in the prospectus, where already published, or with the information required to be in the prospectus, where the prospectus is yet to be published. 4. All information disclosed in an oral or written form concerning the offer of securities to the public or the admission to trading on a regulated market, even where not for advertising purposes, shall be consistent with the information contained in the prospectus. 5. In the event that material information is disclosed by an issuer or an offeror and addressed to one or more selected investors in oral or written form, such information shall, as applicable, either: (a) be disclosed to all other investors to whom the offer is addressed, in the event that a prospectus is not required to be published in accordance with Article 1(4) or (5); or (b) be included in the prospectus or in a supplement to the prospectus in accordance with Article 23(1), in the event that a prospectus is required to be published. 6. The competent authority of the Member State where the advertisements are disseminated shall have the power to exercise control over the compliance of advertising activity, relating to an offer of securities to the public or an admission to trading on a regulated market, with paragraphs 2 to 4. Where necessary, the competent authority of the home Member State shall assist the competent authority of the Member State where the advertisements are disseminated with assessing the consistency of the advertisements with the information in the prospectus. Without prejudice to Article 32(1), scrutiny of the advertisements by a competent authority shall not constitute a precondition for the offer of securities to the public or the admission to trading to a regulated market to take place in any host Member State. The use of any of the supervisory and investigatory powers set out in Article 32 in relation to the enforcement of this Article by the competent authority of a host Member State shall be communicated without undue delay to the competent authority of the home Member State of the issuer. 7. Competent authorities of host Member States may only charge fees that are linked to the performance of their supervisory tasks pursuant to this Article. The level of fees shall be disclosed on the websites of the competent authorities. Fees shall be non-discriminatory, reasonable and proportionate to the supervisory task. Competent authorities of host Member States shall not impose any requirements or administrative procedures in addition to those required for the exercise of their supervisory tasks pursuant to this Article. 8. By way of derogation from paragraph 6, any two competent authorities may conclude an agreement whereby, for the purposes of exercising control over compliance of advertising activity in cross-border situations, the competent authority of the home Member State is to retain control over that compliance. Any such agreement shall be notified to ESMA. ESMA shall publish and regularly update a list of such agreements. 9. ESMA shall develop draft regulatory technical standards to specify further the provisions concerning advertisements laid down in paragraphs 2 to 4, including to specify the provisions concerning the dissemination of advertisements and to establish procedures on the cooperation between the competent authorities of the home Member State and of the Member State where the advertisements are disseminated. ESMA shall submit those draft regulatory technical standards to the Commission by 21 July 2018. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010. 10. Pursuant to Article 16 of Regulation (EU) No 1095/2010, ESMA shall develop guidelines and recommendations addressed to competent authorities relating to the control exercised under paragraph 6 of this Article. Those guidelines and recommendations shall take into account the need to ensure that such control does not hamper the functioning of the notification procedure set out in Article 25, while minimising the administrative burdens on issuers making cross-border offers in the Union. 11. This Article is without prejudice to other applicable provisions of Union law.
**Article 23** **Supplements to the prospectus**
1. Every significant new factor, material mistake or material inaccuracy relating to the information included in a prospectus which may affect the assessment of the securities and which arises or is noted between the time when the prospectus is approved and the closing of the offer period or the time when trading on a regulated market begins, whichever occurs later, shall be mentioned in a supplement to the prospectus without undue delay. Such a supplement shall be approved in the same way as a prospectus in a maximum of five working days and published in accordance with at least the same arrangements as were applied when the original prospectus was published in accordance with Article 21. The summary, and any translations thereof, shall also be supplemented, where necessary, to take into account the new information included in the supplement. 2. Where the prospectus relates to an offer of securities to the public, investors who have already agreed to purchase or subscribe for the securities before the supplement is published shall have the right, exercisable within two working days after the publication of the supplement, to withdraw their acceptances, provided that the significant new factor, material mistake or material inaccuracy referred to in paragraph 1 arose or was noted before the closing of the offer period or the delivery of the securities, whichever occurs first. That period may be extended by the issuer or the offeror. The final date of the right of withdrawal shall be stated in the supplement. The supplement shall contain a prominent statement concerning the right of withdrawal, which clearly states: (a) that a right of withdrawal is only granted to those investors who had already agreed to purchase or subscribe for the securities before the supplement was published and where the securities had not yet been delivered to the investors at the time when the significant new factor, material mistake or material inaccuracy arose or was noted; (b) the period in which investors can exercise their right of withdrawal; and (c) whom investors may contact should they wish to exercise the right of withdrawal. 2a. By way of derogation from paragraph 2, from 18 March 2021 to 31 December 2022, where the prospectus relates to an offer of securities to the public, investors who have already agreed to purchase or subscribe for the securities before the supplement is published shall have the right, exercisable within three working days after the publication of the supplement, to withdraw their acceptances, provided that the significant new factor, material mistake or material inaccuracy referred to in paragraph 1 arose or was noted before the closing of the offer period or the delivery of the securities, whichever occurs first. That period may be extended by the issuer or the offeror. The final date of the right of withdrawal shall be stated in the supplement. The supplement shall contain a prominent statement concerning the right of withdrawal, which clearly states: (a) that a right of withdrawal is only granted to those investors who had already agreed to purchase or subscribe for the securities before the supplement was published and where the securities had not yet been delivered to the investors at the time when the significant new factor, material mistake or material inaccuracy arose or was noted; (b) the period in which investors can exercise their right of withdrawal; and (c) whom investors may contact should they wish to exercise the right of withdrawal. 3. Where the securities are purchased or subscribed through a financial intermediary, that financial intermediary shall inform investors of the possibility of a supplement being published, where and when it would be published and that the financial intermediary would assist them in exercising their right to withdraw acceptances in such case. The financial intermediary shall contact investors on the day when the supplement is published. Where the securities are purchased or subscribed directly from the issuer, that issuer shall inform investors of the possibility of a supplement being published and where it would be published and that in such case, they could have a right to withdraw the acceptance. 3a. By way of derogation from paragraph 3, from 18 March 2021 to 31 December 2022, where investors purchase or subscribe securities through a financial intermediary between the time when the prospectus for those securities is approved and the closing of the initial offer period, that financial intermediary shall inform those investors of the possibility of a supplement being published, where and when it would be published and that the financial intermediary would assist them in exercising their right to withdraw acceptances in such a case. Where the investors referred to in the first subparagraph of this paragraph have the right of withdrawal referred to in paragraph 2a, the financial intermediary shall contact those investors by the end of the first working day following that on which the supplement is published. Where the securities are purchased or subscribed directly from the issuer, that issuer shall inform investors of the possibility of a supplement being published and where it would be published and that, in such a case, they could have a right to withdraw the acceptance. 4. Where the issuer prepares a supplement concerning information in the base prospectus that relates to only one or several individual issues, the right of investors to withdraw their acceptances pursuant to paragraph 2 shall only apply to the relevant issue(s) and not to any other issue of securities under the base prospectus. 5. In the event that the significant new factor, material mistake or material inaccuracy referred to in paragraph 1 concerns only the information contained in a registration document or a universal registration document and that registration document or universal registration document is simultaneously used as a constituent part of several prospectuses, only one supplement shall be drawn up and approved. In that case, the supplement shall mention all the prospectuses to which it relates. 6. When scrutinising a supplement before approval, the competent authority may request that the supplement contains a consolidated version of the supplemented prospectus, registration document or universal registration document in an annex, where such consolidated version is necessary to ensure comprehensibility of the information given in the prospectus. Such a request shall be deemed to be a request for supplementary information under Article 20(4). An issuer may in any event voluntarily include a consolidated version of the supplemented prospectus, registration document or universal registration document in an annex to the supplement. 7. ESMA shall develop draft regulatory technical standards to specify situations where a significant new factor, material mistake or material inaccuracy relating to the information included in the prospectus requires a supplement to the prospectus to be published. ESMA shall submit those draft regulatory technical standards to the Commission by 21 July 2018. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 24** **Union scope of approvals of prospectuses**
1. Without prejudice to Article 37, where an offer of securities to the public or admission to trading on a regulated market occurs in one or more Member States, or in a Member State other than the home Member State, the prospectus approved by the home Member State and any supplements thereto shall be valid for the offer to the public or the admission to trading in any number of host Member States, provided that ESMA and the competent authority of each host Member State are notified in accordance with Article 25. Competent authorities of host Member States shall not undertake any approval or administrative procedures relating to prospectuses and supplements approved by the competent authorities of other Member States, and relating to final terms. 2. Where a significant new factor, material mistake or material inaccuracy arises or is noted within the timeframe specified in Article 23(1), the competent authority of the home Member State shall require that the publication of a supplement be approved in accordance with Article 20(1). ESMA and the competent authority of the host Member State may inform the competent authority of the home Member State of the need for new information.
**Article 25** **Notification of prospectuses and supplements**
**and communication of final terms**
1. The competent authority of the home Member State shall, at the request of the issuer, the offeror, the person asking for admission to trading on a regulated market or the person responsible for drawing up the prospectus and within one working day following receipt of that request or, where the request is submitted together with the draft prospectus, within one working day following the approval of the prospectus, notify the competent authority of the host Member State with a certificate of approval attesting that the prospectus has been drawn up in accordance with this Regulation and with an electronic copy of that prospectus. Where applicable, the notification referred to in the first subparagraph shall be accompanied by a translation of the prospectus and any summary, produced under the responsibility of the issuer, the offeror, the person asking for admission to trading on a regulated market or the person responsible for drawing up the prospectus. The same procedure shall be followed for any supplement to the prospectus. The issuer, the offeror, the person asking for admission to trading on a regulated market or the person responsible for drawing up the prospectus shall be notified of the certificate of approval at the same time as the competent authority of the host Member State. 2. Any application of the provisions of Article 18(1) and (2) shall be stated in the certificate of approval, as well as its justification. 3. The competent authority of the home Member State shall notify ESMA of the certificate of approval of the prospectus or any supplement thereto at the same time as it is notified to the competent authority of the host Member State. 4. Where the final terms of a base prospectus which has been previously notified are neither included in the base prospectus, nor in a supplement, the competent authority of the home Member State shall communicate them electronically to the competent authority of the host Member State(s) and to ESMA as soon as practicable after they are filed. 5. No fee shall be charged by competent authorities for the notification, or receipt of notification, of prospectuses and supplements thereto, or any related supervisory activity, whether in the home Member State or in the host Member State(s). 6. ESMA shall establish a notification portal into which each competent authority shall upload the certificates of approval and electronic copies referred to in paragraph 1 of this Article and in Article 26(2), and the final terms of base prospectuses, for the purpose of the notifications and communications referred to in paragraphs 1, 3 and 4 of this Article and in Article 26. All transfers of those documents between competent authorities shall take place through that notification portal. 7. ESMA shall develop draft regulatory technical standards to specify the technical arrangements necessary for the functioning of the notification portal referred to in paragraph 6. ESMA shall submit those draft regulatory technical standards to the Commission by 21 July 2018. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010. 8. In order to ensure uniform conditions of application of this Regulation and to take account of technical developments on financial markets, ESMA may develop draft implementing technical standards to establish standard forms, templates and procedures for the notification of the certificate of approval, the prospectus, any supplement thereto and the translation of the prospectus and/or summary. Power is conferred on the Commission to adopt the implementing technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Article 15 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 26** **Notification of registration documents or universal**
**registration documents**
1. This Article shall only apply to issues of non-equity securities referred to in point (m)(ii) of Article 2 and to issuers established in a third country referred to in point (m)(iii) of Article 2, where the home Member State chosen for the prospectus approval pursuant to those provisions is different from the Member State whose competent authority has approved the registration document or universal registration document drawn up by the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market. 2. A competent authority that has approved a registration document, or a universal registration document and any amendments thereto, shall, at the request of the issuer, the offeror, the person asking for admission to trading on a regulated market or the person responsible for drawing up such document, notify the competent authority of the home Member State for the prospectus approval with a certificate of approval attesting that the registration document, or universal registration document and any amendments thereto, has been drawn up in accordance with this Regulation and with an electronic copy of that document. That notification shall be made within one working day following receipt of the request or, where the request is submitted together with the draft registration document or draft universal registration document, within one working day following the approval of that document. Where applicable, the notification referred to in the first subparagraph shall be accompanied by a translation of the registration document, or universal registration document and any amendments thereto, produced under the responsibility of the issuer, the offeror, the person asking for admission to trading on a regulated market or the person responsible for drawing up such documents. The issuer, the offeror, the person asking for admission to trading on a regulated market or the person responsible for drawing up the registration document, or the universal registration document and any amendments thereto, shall be notified of the certificate of approval at the same time as the competent authority of the home Member State for the prospectus approval. Any application of the provisions of Article 18(1) and (2) shall be stated in the certificate, as well as its justification. The competent authority that has approved the registration document, or the universal registration document and any amendments thereto, shall notify ESMA of the certificate of approval of those documents at the same time as it is notified to the competent authority of the home Member State for the prospectus approval. No fee shall be charged by those competent authorities for the notification, or receipt of notification, of registration documents, or universal registration documents and any amendments thereto, or any related supervisory activity. 3. A registration document or universal registration document notified pursuant to paragraph 2 may be used as a constituent part of a prospectus submitted for approval to the competent authority of the home Member State for the prospectus approval. The competent authority of the home Member State for the prospectus approval shall not undertake any scrutiny nor approval relating to the notified registration document, or universal registration document and any amendments thereto, and shall approve only the securities note and the summary, and only after receipt of the notification. 4. A registration document or a universal registration document notified pursuant to paragraph 2 shall contain an appendix setting out the key information on the issuer referred to in Article 7(6). The approval of the registration document or universal registration document shall encompass the appendix. Where applicable pursuant to the second subparagraph of Article 27(2) and the second subparagraph of Article 27(3), the notification shall be accompanied by a translation of the appendix to the registration document or universal registration document produced under the responsibility of the issuer, offeror or person responsible for drawing up the registration document or the universal registration document. When drawing up the summary, the issuer, offeror or person responsible for drawing up the prospectus shall reproduce the content of the appendix without any changes in the section referred to in point (b) of Article 7(4). The competent authority of the home Member State for the prospectus approval shall not scrutinise that section of the summary. 5. Where a significant new factor, material mistake or material inaccuracy arises or is noted within the timeframe specified in Article 23(1) and relates to the information contained in the registration document or the universal registration document, the supplement required pursuant to Article 23 shall be submitted for approval to the competent authority which approved the registration document or the universal registration document. That supplement shall be notified to the competent authority of the home Member State for the prospectus approval within one working day following its approval, under the procedure set out in paragraphs 2 and 3 of this Article. Where a registration document or a universal registration document is simultaneously used as a constituent part of several prospectuses, as provided for in Article 23(5), the supplement shall be notified to each competent authority which has approved such prospectuses. 6. In order to ensure uniform conditions of application of this Regulation and to take account of technical developments on financial markets, ESMA may develop draft implementing technical standards to establish standard forms, templates and procedures for the notification of the certificate of approval relating to the registration document, the universal registration document, any supplement thereto and the translation thereof. Power is conferred on the Commission to adopt the implementing technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Article 15 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 27** **Use of language**
1. Where an offer of securities to the public is made or admission to trading on a regulated market is sought only in the home Member State, the prospectus shall be drawn up in a language accepted by the competent authority of the home Member State. 2. Where an offer of securities to the public is made or admission to trading on a regulated market is sought in one or more Member States excluding the home Member State, the prospectus shall be drawn up either in a language accepted by the competent authorities of those Member States or in a language customary in the sphere of international finance, at the choice of the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market. The competent authority of each host Member State shall require that the summary referred to in Article 7 be available in its official language, or at least one of its official languages, or in another language accepted by the competent authority of that Member State, but it shall not require the translation of any other part of the prospectus. For the purpose of the scrutiny and approval by the competent authority of the home Member State, the prospectus shall be drawn up either in a language accepted by that authority or in a language customary in the sphere of international finance, at the choice of the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market. 3. Where an offer of securities to the public is made or an admission to trading on a regulated market is sought in more than one Member State including the home Member State, the prospectus shall be drawn up in a language accepted by the competent authority of the home Member State, and shall also be made available either in a language accepted by the competent authorities of each host Member State or in a language customary in the sphere of international finance, at the choice of the issuer, the offeror, or the person asking for admission to trading on a regulated market. The competent authority of each host Member State shall require that the summary referred to in Article 7 be available in its official language or at least one of its official languages, or in another language accepted by the competent authority of that Member State, but it shall not require the translation of any other part of the prospectus. 4. The final terms and the summary of the individual issue shall be drawn up in the same language as the language of the approved base prospectus. When, in accordance with Article 25(4), the final terms are communicated to the competent authority of the host Member State or, if there is more than one host Member State, to the competent authorities of the host Member States, the following language rules shall apply to the final terms and the summary annexed thereto: (a) the summary of the individual issue annexed to the final terms shall be available in the official language or at least one of the official languages of the host Member State, or in another language accepted by the competent authority of the host Member State in accordance with the second subparagraph of paragraph 2 or the second subparagraph of paragraph 3, as applicable; (b) where the base prospectus is to be translated pursuant to paragraph 2 or 3, as applicable, the final terms and the summary of the individual issue annexed thereto, shall be subject to the same translation requirements as the base prospectus. 5. Where a prospectus relates to the admission to trading on a regulated market of non-equity securities and admission to trading on a regulated market is sought in one or more Member States, the prospectus shall be drawn up either in a language accepted by the competent authorities of the home and host Member States or in a language customary in the sphere of international finance, at the choice of the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market, provided that either: (a) such securities are to be traded only on a regulated market, or a specific segment thereof, to which only qualified investors can have access for the purposes of trading such securities; or (b) such securities have a denomination per unit of at least EUR 100 000.
**Article 28** **Offer of securities to the public or admission to trading**
**on a regulated market made under a prospectus drawn up**
**in accordance with this Regulation**
Where a third country issuer intends to offer securities to the public in the Union or to seek admission to trading of securities on a regulated market established in the Union under a prospectus drawn up in accordance with this Regulation, it shall obtain approval of its prospectus, in accordance with Article 20, from the competent authority of its home Member State. Once a prospectus is approved in accordance with the first subparagraph, it shall entail all the rights and obligations provided for a prospectus under this Regulation and the prospectus and the third country issuer shall be subject to all of the provisions of this Regulation under the supervision of the competent authority of the home Member State.
**Article 29** **Offer of securities to the public or admission to trading**
**on a regulated market made under a prospectus drawn up**
**in accordance with the laws of a third country**
1. The competent authority of the home Member State of a third country issuer may approve a prospectus for an offer of securities to the public or for admission to trading on a regulated market, drawn up in accordance with, and which is subject to, the national laws of the third country issuer, provided that: (a) the information requirements imposed by those third country laws are equivalent to the requirements under this Regulation; and (b) the competent authority of the home Member State has concluded cooperation arrangements with the relevant supervisory authorities of the third country issuer in accordance with Article 30. 2. In the case of an offer to the public or admission to trading on a regulated market of securities issued by a third country issuer, in a Member State other than the home Member State, the requirements set out in Articles 24, 25 and 27 shall apply. 3. The Commission is empowered to adopt delegated acts in accordance with Article 44 to supplement this Regulation by establishing general equivalence criteria, based on the requirements laid down in Articles 6, 7, 8 and 13. On the basis of the above criteria, the Commission may adopt an implementing decision stating that the information requirements imposed by the national law of a third country are equivalent to the requirements under this Regulation. Such implementing decision shall be adopted in accordance with the examination procedure referred to in Article 45(2).
**Article 30** **Cooperation with third countries**
1. For the purpose of Article 29 and, where deemed necessary, for the purpose of Article 28, the competent authorities of Member States shall conclude cooperation arrangements with supervisory authorities of third countries concerning the exchange of information with supervisory authorities in third countries and the enforcement of obligations arising under this Regulation in third countries unless that third country, in accordance with a delegated act in force adopted by the Commission pursuant to Article 9 of Directive (EU) 2015/849 of the European Parliament and of the Council <*>, is on the list of jurisdictions which have strategic deficiencies in their national anti-money laundering and countering the financing of terrorism regimes that pose significant threats to the financial system of the Union. Those cooperation arrangements shall ensure at least an efficient exchange of information that allows the competent authorities to carry out their duties under this Regulation. --- <*> Directive (EU) 2015/849 of the European Parliament and of the Council of 20 May 2015 on the prevention of the use of the financial system for the purposes of money laundering or terrorist financing, amending Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council, and repealing Directive 2005/60/EC of the European Parliament and of the Council and Commission Directive 2006/70/EC (OJ L 141, 5.6.2015, p. 73). A competent authority shall inform ESMA and the other competent authorities where it proposes to enter into such an arrangement. 2. For the purpose of Article 29 and, where deemed necessary, for the purpose of Article 28, ESMA shall facilitate and coordinate the development of cooperation arrangements between the competent authorities and the relevant supervisory authorities of third countries. ESMA shall also, where necessary, facilitate and coordinate the exchange between competent authorities of information obtained from supervisory authorities of third countries that may be relevant to the taking of measures under Articles 38 and 39. 3. The competent authorities shall conclude cooperation arrangements on exchange of information with the supervisory authorities of third countries only where the information disclosed is subject to guarantees of professional secrecy which are at least equivalent to those set out in Article 35. Such exchange of information must be intended for the performance of the tasks of those competent authorities. 4. ESMA may, or where the Commission so requests shall, develop draft regulatory technical standards to determine the minimum content of the cooperation arrangements referred to in paragraph 1 and the template document to be used therefor. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 31** **Competent authorities**
1. Each Member State shall designate a single competent administrative authority responsible for carrying out the duties resulting from this Regulation and for ensuring that the provisions of this Regulation are applied. Member States shall inform the Commission, ESMA and the competent authorities of other Member States accordingly. The competent authority shall be independent from market participants. 2. Member States may allow their competent authority to delegate to third parties the tasks of electronic publication of approved prospectuses and related documents. Any such delegation of tasks shall be made in a specific decision setting out the following: (a) the tasks to be undertaken and the conditions under which they are to be carried out; (b) a clause obliging the third party in question to act and be organised in such a manner as to avoid conflicts of interest and to ensure that information obtained while carrying out the delegated tasks is not used unfairly or to prevent competition; and (c) all arrangements entered into between the competent authority and the third party to which tasks are delegated. The final responsibility for supervising compliance with this Regulation and for approving the prospectus shall lie with the competent authority designated in accordance with paragraph 1. The Member States shall inform the Commission, ESMA and the competent authorities of other Member States of any decision to delegate tasks as referred to in the second subparagraph, including the precise conditions regulating such delegation. 3. Paragraphs 1 and 2 are without prejudice to the possibility for a Member State to make separate legal and administrative arrangements for overseas European territories for whose external relations that Member State is responsible.
**Article 32** **Powers of competent authorities**
1. In order to fulfil their duties under this Regulation, competent authorities shall have, in accordance with national law, at least the following supervisory and investigatory powers: (a) to require issuers, offerors or persons asking for admission to trading on a regulated market to include in the prospectus supplementary information, where necessary for investor protection; (b) to require issuers, offerors or persons asking for admission to trading on a regulated market, and the persons that control them or are controlled by them, to provide information and documents; (c) to require auditors and managers of the issuer, offeror or person asking for admission to trading on a regulated market, as well as financial intermediaries commissioned to carry out the offer of securities to the public or ask for admission to trading on a regulated market, to provide information; (d) to suspend an offer of securities to the public or admission to trading on a regulated market for a maximum of 10 consecutive working days on any single occasion where there are reasonable grounds for suspecting that this Regulation has been infringed; (e) to prohibit or suspend advertisements or require issuers, offerors or persons asking for admission to trading on a regulated market, or relevant financial intermediaries to cease or suspend advertisements for a maximum of 10 consecutive working days on any single occasion where there are reasonable grounds for believing that this Regulation has been infringed; (f) to prohibit an offer of securities to the public or admission to trading on a regulated market where they find that this Regulation has been infringed or where there are reasonable grounds for suspecting that it would be infringed; (g) to suspend or require the relevant regulated markets, MTFs or OTFs to suspend trading on a regulated market, an MTF or an OTF for a maximum of 10 consecutive working days on any single occasion where there are reasonable grounds for believing that this Regulation has been infringed; (h) to prohibit trading on a regulated market, an MTF or an OTF where they find that this Regulation has been infringed; (i) to make public the fact that an issuer, an offeror or a person asking for admission to trading on a regulated market is failing to comply with its obligations; (j) to suspend the scrutiny of a prospectus submitted for approval or suspend or restrict an offer of securities to the public or admission to trading on a regulated market where the competent authority is making use of the power to impose a prohibition or restriction pursuant to Article 42 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council <*>, until such prohibition or restriction has ceased; --- <*> Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 173, 12.6.2014, p. 84). (k) to refuse approval of any prospectus drawn up by a certain issuer, offeror or person asking for admission to trading on a regulated market for a maximum of five years, where that issuer, offeror or person asking for admission to trading on a regulated market has repeatedly and severely infringed this Regulation; (l) to disclose, or to require the issuer to disclose, all material information which may have an effect on the assessment of the securities offered to the public or admitted to trading on a regulated market in order to ensure investor protection or the smooth operation of the market; (m) to suspend or require the relevant regulated market, MTF or OTF to suspend the securities from trading where it considers that the issuer's situation is such that trading would be detrimental to investors' interests; (n) to carry out on-site inspections or investigations at sites other than the private residences of natural persons, and for that purpose to enter premises in order to access documents and other data in any form, where a reasonable suspicion exists that documents and other data related to the subject-matter of the inspection or investigation may be relevant to prove an infringement of this Regulation. Where necessary under national law, the competent authority may ask the relevant judicial authority to decide on the use of the powers referred to in the first subparagraph. In the event that approval of a prospectus has been refused pursuant to point (k) of the first subparagraph, the competent authority shall inform ESMA thereof, which shall then inform the competent authorities of other Member States. In accordance with Article 21 of Regulation (EU) No 1095/2010, ESMA shall be entitled to participate in on-site inspections referred to in point (n) of the first subparagraph where those inspections are carried out jointly by two or more competent authorities. 2. Competent authorities shall exercise their functions and powers referred to in paragraph 1 in any of the following ways: (a) directly; (b) in collaboration with other authorities; (c) under their responsibility by delegation to such authorities; (d) by application to the competent judicial authorities. 3. Member States shall ensure that appropriate measures are in place so that competent authorities have all the supervisory and investigatory powers that are necessary to fulfil their duties. 4. This Regulation is without prejudice to laws and regulations on takeover bids, merger transactions and other transactions affecting the ownership or control of companies that transpose Directive 2004/25/EC and that impose requirements in addition to the requirements of this Regulation. 5. A person making information available to the competent authority in accordance with this Regulation shall not be considered to be infringing any restriction on disclosure of information imposed by contract or by any legislative, regulatory or administrative provision, and shall not be subject to liability of any kind related to such notification. 6. Paragraphs 1 to 3 are without prejudice to the possibility for a Member State to make separate legal and administrative arrangements for overseas European territories for whose external relations that Member State is responsible.
**Article 33** **Cooperation between competent authorities**
1. Competent authorities shall cooperate with each other and with ESMA for the purposes of this Regulation. They shall exchange information without undue delay and cooperate in investigation, supervision and enforcement activities. Where Member States have chosen, in accordance with Article 38, to lay down criminal sanctions for infringements of this Regulation, they shall ensure that appropriate measures are in place so that competent authorities have all the necessary powers to liaise with judicial authorities within their jurisdiction to receive specific information related to criminal investigations or proceedings commenced for possible infringements of this Regulation and provide the same to other competent authorities and ESMA to fulfil their obligation to cooperate with each other and ESMA for the purposes of this Regulation. 2. A competent authority may refuse to act on a request for information or a request to cooperate with an investigation only in any of the following exceptional circumstances: (a) where complying with the request is likely to adversely affect its own investigation, enforcement activities or a criminal investigation; (b) where judicial proceedings have already been initiated in respect of the same actions and against the same persons before the authorities of the Member State addressed; (c) where a final judgment has already been delivered in relation to such persons for the same actions in the Member State addressed. 3. Competent authorities shall, on request, immediately supply any information required for the purposes of this Regulation. 4. The competent authority may request assistance from the competent authority of another Member State with regard to on-site inspections or investigations. A requesting competent authority shall inform ESMA of any request referred to in the first subparagraph. In the case of an on-site inspection or investigation with cross-border effect, ESMA shall, where requested to do so by one of the competent authorities, coordinate the inspection or investigation. Where a competent authority receives a request from a competent authority of another Member State to carry out an on-site inspection or an investigation, it may do any of the following: (a) carry out the on-site inspection or investigation itself; (b) allow the competent authority which submitted the request to participate in an on-site inspection or investigation; (c) allow the competent authority which submitted the request to carry out the on-site inspection or investigation itself; (d) appoint auditors or experts to carry out the on-site inspection or investigation; (e) share specific tasks related to supervisory activities with the other competent authorities. 5. The competent authorities may refer to ESMA situations where a request for cooperation, in particular to exchange information, has been rejected or has not been acted upon within a reasonable time. Without prejudice to Article 258 TFEU, ESMA may, in the situations referred to in the first sentence of this paragraph, act in accordance with the power conferred on it under Article 19 of Regulation (EU) No 1095/2010. 6. ESMA may, or where the Commission so requests shall, develop draft regulatory technical standards to specify the information to be exchanged between competent authorities in accordance with paragraph 1. Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010. 7. ESMA may develop draft implementing technical standards to establish standard forms, templates and procedures for the cooperation and exchange of information between competent authorities. Power is conferred on the Commission to adopt the implementing technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Article 15 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 34** **Cooperation with ESMA**
1. The competent authorities shall cooperate with ESMA for the purposes of this Regulation, in accordance with Regulation (EU) No 1095/2010. 2. The competent authorities shall without delay provide ESMA with all information necessary to carry out its duties, in accordance with Article 35 of Regulation (EU) No 1095/2010. 3. In order to ensure uniform conditions of application of this Article, ESMA may develop draft implementing technical standards to determine the procedures and forms for exchange of information as referred to in paragraph 2. Power is conferred on the Commission to adopt the implementing technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Article 15 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 35** **Professional secrecy**
1. All information exchanged between the competent authorities under this Regulation that concerns business or operational conditions and other economic or personal affairs shall be considered to be confidential and shall be subject to the requirements of professional secrecy, except where the competent authority states at the time of communication that such information may be disclosed or such disclosure is necessary for legal proceedings. 2. The obligation of professional secrecy shall apply to all persons who work or who have worked for the competent authority or for any third party to whom the competent authority has delegated its powers. Information covered by professional secrecy may not be disclosed to any other person or authority except by virtue of provisions laid down by Union or national law.
**Article 36** **Data protection**
With regard to the processing of personal data within the framework of this Regulation, competent authorities shall carry out their tasks for the purposes of this Regulation in accordance with Regulation (EU) 2016/679. With regard to the processing of personal data by ESMA within the framework of this Regulation, it shall comply with Regulation (EC) No 45/2001.
**Article 37** **Precautionary measures**
1. Where the competent authority of the host Member State has clear and demonstrable grounds for believing that irregularities have been committed by the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market or by the financial intermediaries in charge of the offer of securities to the public or that those persons have infringed their obligations under this Regulation, it shall refer those findings to the competent authority of the home Member State and to ESMA. 2. Where, despite the measures taken by the competent authority of the home Member State, the issuer, the offeror or the person asking for admission to trading on a regulated market or the financial intermediaries in charge of the offer of securities to the public persists in infringing this Regulation, the competent authority of the host Member State, after informing the competent authority of the home Member State and ESMA, shall take all appropriate measures in order to protect investors and shall inform the Commission and ESMA thereof without undue delay. 3. Where a competent authority disagrees with any of the measures taken by another competent authority pursuant to paragraph 2, it may bring the matter to the attention of ESMA. ESMA may act in accordance with the powers conferred on it under Article 19 of Regulation (EU) No 1095/2010.
**Article 38** **Administrative sanctions and other administrative measures**
1. Without prejudice to the supervisory and investigatory powers of competent authorities under Article 32, and the right of Member States to provide for and impose criminal sanctions, Member States shall, in accordance with national law, provide for competent authorities to have the power to impose administrative sanctions and take appropriate other administrative measures which shall be effective, proportionate and dissuasive. Those administrative sanctions and other administrative measures shall apply at least to: (a) infringements of Article 3, Article 5, Article 6, Article 7(1) to (11), Article 8, Article 9, Article 10, Article 11(1) and (3), Article 14(1) and (2), Article 15(1), Article 16(1), (2) and (3), Article 17, Article 18, Article 19(1) to (3), Article 20(1), Article 21(1) to (4) and (7) to (11), Article 22(2) to (5), Article 23 (1), (2), (3) and (5), and Article 27; (b) failure to cooperate or comply in an investigation or with an inspection or request covered by Article 32. Member States may decide not to lay down rules for administrative sanctions as referred to in the first subparagraph where the infringements referred to in point (a) or point (b) of that subparagraph are already subject to criminal sanctions in their national law by 21 July 2018. Where they so decide, Member States shall notify, in detail, to the Commission and to ESMA, the relevant parts of their criminal law. By 21 July 2018, Member States shall notify, in detail, the rules referred to in the first and second subparagraph to the Commission and to ESMA. They shall notify the Commission and ESMA without delay of any subsequent amendment thereto. 2. Member States shall, in accordance with national law, ensure that competent authorities have the power to impose at least the following administrative sanctions and other administrative measures in relation to the infringements listed in point (a) of paragraph 1: (a) a public statement indicating the natural person or the legal entity responsible and the nature of the infringement in accordance with Article 42; (b) an order requiring the natural person or legal entity responsible to cease the conduct constituting the infringement; (c) maximum administrative pecuniary sanctions of at least twice the amount of the profits gained or losses avoided because of the infringement where those can be determined; (d) in the case of a legal person, maximum administrative pecuniary sanctions of at least EUR 5 000 000, or, in the Member States whose currency is not the euro, the corresponding value in the national currency on 20 July 2017, or 3% of the total annual turnover of that legal person according to the last available financial statements approved by the management body. Where the legal person is a parent undertaking or a subsidiary of a parent undertaking which is required to prepare consolidated financial accounts in accordance with Directive 2013/34/EU, the relevant total annual turnover shall be the total annual turnover or the corresponding type of income in accordance with the relevant Union law in the area of accounting according to the last available consolidated accounts approved by the management body of the ultimate parent undertaking; (e) in the case of a natural person, maximum administrative pecuniary sanctions of at least EUR 700 000, or, in the Member States whose currency is not the euro, the corresponding value in the national currency on 20 July 2017. 3. Member States may provide for additional sanctions or measures and for higher levels of administrative pecuniary sanctions than those provided for in this Regulation.
**Article 39** **Exercise of supervisory powers and powers**
**to impose sanctions**
1. Competent authorities, when determining the type and level of administrative sanctions and other administrative measures, shall take into account all relevant circumstances including, where appropriate: (a) the gravity and the duration of the infringement; (b) the degree of responsibility of the person responsible for the infringement; (c) the financial strength of the person responsible for the infringement, as indicated by the total turnover of the responsible legal person or the annual income and net assets of the responsible natural person; (d) the impact of the infringement on retail investors' interests; (e) the importance of the profits gained, losses avoided by the person responsible for the infringement or the losses for third parties derived from the infringement, insofar as they can be determined; (f) the level of cooperation of the person responsible for the infringement with the competent authority, without prejudice to the need to ensure disgorgement of profits gained or losses avoided by that person; (g) previous infringements by the person responsible for the infringement; (h) measures taken after the infringement by the person responsible for the infringement to prevent its repetition. 2. In the exercise of their powers to impose administrative sanctions and other administrative measures under Article 38, competent authorities shall cooperate closely to ensure that the exercise of their supervisory and investigative powers and the administrative sanctions and other administrative measures that they impose are effective and appropriate under this Regulation. They shall coordinate their action in order to avoid duplication and overlaps when exercising their supervisory and investigative powers and when imposing administrative sanctions and other administrative measures in cross-border cases.
**Article 40** **Right of appeal**
Member States shall ensure that decisions taken under this Regulation are properly reasoned and subject to a right of appeal before a tribunal. For the purposes of Article 20, a right of appeal shall also apply where the competent authority has neither taken a decision to approve or to refuse an application for approval nor has made any request for changes or supplementary information within the time limits set out in Article 20(2), (3) and (6) in respect of that application. **Article 41**
**Reporting of infringements**
1. Competent authorities shall establish effective mechanisms to encourage and enable reporting of actual or potential infringements of this Regulation to them. 2. The mechanisms referred to in paragraph 1 shall include at least: (a) specific procedures for the receipt of reports of actual or potential infringements and their follow-up, including the establishment of secure communication channels for such reports; (b) appropriate protection for employees working under a contract of employment who report infringements at least against retaliation, discrimination and other types of unfair treatment by their employer or third parties; (c) protection of the identity and personal data of both the person who reports the infringements and the natural person who is allegedly responsible for an infringement, at all stages of the procedure unless such disclosure is required by national law in the context of further investigation or subsequent judicial proceedings. 3. Member States may provide for financial incentives to persons who offer relevant information about actual or potential infringements of this Regulation to be granted in accordance with national law where such persons do not have other pre-existing legal or contractual duties to report such information, and provided that the information is new, and that it results in the imposition of an administrative or criminal sanction, or the taking of another administrative measure, for an infringement of this Regulation. 4. Member States shall require employers engaged in activities that are regulated for financial services purposes to have in place appropriate procedures for their employees to report actual or potential infringements internally through a specific, independent and autonomous channel. **Article 42**
**Publication of decisions**
1. A decision imposing an administrative sanction or other administrative measure for infringement of this Regulation shall be published by competent authorities on their official websites immediately after the person subject to that decision has been informed of that decision. The publication shall include at least information on the type and nature of the infringement and the identity of the persons responsible. That obligation does not apply to decisions imposing measures that are of an investigatory nature. 2. Where the publication of the identity of the legal entities, or identity or personal data of natural persons, is considered by the competent authority to be disproportionate following a case-by-case assessment conducted on the proportionality of the publication of such data, or where such publication would jeopardise the stability of financial markets or an on-going investigation, Member States shall ensure that the competent authorities do one of the following: (a) defer the publication of the decision to impose a sanction or a measure until the moment where the reasons for non-publication cease to exist; (b) publish the decision to impose a sanction or a measure on an anonymous basis in a manner which is in conformity with national law, where such anonymous publication ensures an effective protection of the personal data concerned; (c) not publish the decision to impose a sanction or measure in the event that the options laid down in points (a) and (b) are considered to be insufficient to ensure: (i) that the stability of financial markets would not be put in jeopardy; (ii) the proportionality of the publication of such decisions with regard to measures which are deemed to be of a minor nature. In the case of a decision to publish a sanction or measure on an anonymous basis, as referred to in point (b) of the first subparagraph, the publication of the relevant data may be deferred for a reasonable period where it is foreseen that within that period the reasons for anonymous publication shall cease to exist. 3. Where the decision to impose a sanction or measure is subject to appeal before the relevant judicial or other authorities, competent authorities shall also publish, immediately, on their official website such information and any subsequent information on the outcome of such appeal. Moreover, any decision annulling a previous decision to impose a sanction or a measure shall also be published. 4. Competent authorities shall ensure that any publication, in accordance with this Article shall remain on their official website for a period of at least five years after its publication. Personal data contained in the publication shall be kept on the official website of the competent authority only for the period which is necessary in accordance with the applicable data protection rules. **Article 43**
**Reporting sanctions to ESMA**
1. The competent authority shall, on an annual basis, provide ESMA with aggregate information regarding all administrative sanctions and other administrative measures imposed in accordance with Article 38. ESMA shall publish that information in an annual report. Where Member States have chosen, in accordance with Article 38(1), to lay down criminal sanctions for the infringements of the provisions referred to in that paragraph, their competent authorities shall provide ESMA annually with anonymised and aggregated data regarding all criminal investigations undertaken and criminal sanctions imposed. ESMA shall publish data on criminal sanctions imposed in an annual report. 2. Where the competent authority has disclosed administrative sanctions, other administrative measures or criminal sanctions to the public, it shall simultaneously report them to ESMA. 3. Competent authorities shall inform ESMA of all administrative sanctions or other administrative measures imposed but not published in accordance with point (c) of the first subparagraph of Article 42(2) including any appeal in relation thereto and the outcome thereof. Member States shall ensure that competent authorities receive information and the final judgment in relation to any criminal sanction imposed and submit it to ESMA. ESMA shall maintain a central database of sanctions communicated to it solely for the purposes of exchanging information between competent authorities. That database shall be accessible only to competent authorities and it shall be updated on the basis of the information provided by the competent authorities. **Article 44**
**Exercise of the delegation**
1. The power to adopt delegated acts is conferred on the Commission subject to the conditions laid down in this Article. 2. The power to adopt delegated acts referred to in Article 1(7), Article 9(14), Article 13(1) and (2), Article 14(3), Article 15(2), Article 16(5), Article 20(11) and Article 29(3) shall be conferred on the Commission for an indeterminate period from 20 July 2017. 3. The delegation of powers referred to in Article 1(7), Article 9(14), Article 13(1) and (2), Article 14(3), Article 15(2), Article 16(5), Article 20(11) and Article 29(3) may be revoked at any time by the European Parliament or by the Council. A decision to revoke shall put an end to the delegation of the power specified in that decision. It shall take effect the day following the publication of the decision in the Official Journal of the European Union or at a later date specified therein. It shall not affect the validity of any delegated acts already in force. 4. Before adopting a delegated act, the Commission shall consult experts designated by each Member State in accordance with the principles laid down in the Interinstitutional Agreement of 13 April 2016 on Better Law-Making. 5. As soon as it adopts a delegated act, the Commission shall notify it simultaneously to the European Parliament and to the Council. 6. A delegated act adopted pursuant to Article 1(7), Article 9(14), Article 13(1) and (2), Article 14(3), Article 15(2), Article 16(5), Article 20(11) and Article 29(3) shall enter into force only if no objection has been expressed either by the European Parliament or the Council within a period of three months of notification of that act to the European Parliament and the Council or if, before the expiry of that period, the European Parliament and the Council have both informed the Commission that they will not object. That period shall be extended by three months at the initiative of the European Parliament or of the Council. **Article 45**
**Committee procedure**
1. The Commission shall be assisted by the European Securities Committee established by Commission Decision 2001/528/EC <*>. That committee shall be a committee within the meaning of Regulation (EU) No 182/2011. --- <*> Commission Decision 2001/528/EC of 6 June 2001 establishing the European Securities Committee (OJ L 191, 13.7.2001, p. 45). 2. Where reference is made to this paragraph, Article 5 of Regulation (EU) No 182/2011 shall apply. **Article 46**
**Repeal**
1. Directive 2003/71/EC is repealed with effect from 21 July 2019, except for: (a) points (a) and (g) of Article 4(2) of Directive 2003/71/EC, which are repealed with effect from 20 July 2017; and (b) point (h) of Article 1(2) and point (e) of the first subparagraph of Article 3(2) of Directive 2003/71/EC, which are repealed with effect from 21 July 2018. 2. References to Directive 2003/71/EC shall be construed as references to this Regulation and shall be read in accordance with the correlation table in Annex VI to this Regulation. 3. Prospectuses approved in accordance with the national laws transposing Directive 2003/71/EC before 21 July 2019 shall continue to be governed by that national law until the end of their validity, or until twelve months have elapsed after 21 July 2019, whichever occurs first. **Article 47**
**ESMA report on prospectuses**
1. Based on the documents made public through the mechanism referred to in Article 21(6), ESMA shall publish every year a report containing statistics on the prospectuses approved and notified in the Union and an analysis of trends taking into account: (a) the types of issuers, in particular the categories of persons referred to in points (a) to (d) of Article 15(1); and (b) the types of issuances, in particular the total consideration of the offers, the types of transferable securities, the types of trading venue and the denominations. 2. The report referred to in paragraph 1 shall contain in particular: (a) an analysis of the extent to which the disclosure regimes set out in Articles 14 and 15 and the universal registration document referred to in Article 9 are used throughout the Union; (b) statistics on base prospectuses and final terms, and on prospectuses drawn up as separate documents or as a single document; (c) statistics on the average and overall consideration of offers of securities to the public subject to this Regulation, by unlisted companies, companies whose securities are traded on MTFs, including SME growth markets, and companies whose securities are admitted to trading on regulated markets. Where applicable, such statistics shall provide a breakdown between initial public offerings and subsequent offers, and between equity and non-equity securities; (d) statistics on the use of the notification procedures of Articles 25 and 26, including a breakdown per Member State of the number of certificates of approval notified in relation to prospectuses, registration documents and universal registration documents.
**Article 47a** **Time limitation of the EU Recovery prospectus regime**
The EU Recovery prospectus regime set out in Article 7(12a), Article 14a, Article 20(6a) and Article 21(5a) expires on 31 December 2022. EU Recovery prospectuses approved between 18 March 2021 and 31 December 2022 shall continue to be governed in accordance with Article 14a until the end of their validity or until 12 months have elapsed after 31 December 2022, whichever occurs first. **Article 48**
**Review**
1. Before 21 July 2022 the Commission shall present a report to the European Parliament and the Council on the application of this Regulation, accompanied where appropriate by a legislative proposal. 2. The report shall assess, inter alia, whether the prospectus summary, the disclosure regimes set out in Articles 14, 14a and 15 and the universal registration document referred to in Article 9 remain appropriate in light of their pursued objectives. In particular, the report shall include the following: (a) the number of EU Growth prospectuses of persons in each of the categories referred to in points (a) to (d) of Article 15(1) and an analysis of the evolution of each such number and of the trends in the choice of trading venues by the persons entitled to use the EU Growth prospectus; (b) an analysis of whether the EU Growth prospectus strikes a proper balance between investor protection and the reduction of administrative burdens for the persons entitled to use it; (c) the number of EU Recovery prospectuses approved and an analysis of the evolution of such number, as well as an estimate of the actual additional market capitalisation mobilised by EU Recovery prospectuses at the date of issue in order to gather experience about the EU Recovery prospectus for post-evaluation; (d) the cost of preparing and having an EU Recovery prospectus approved compared to the current costs for the preparation and approval of a standard prospectus, a secondary issuance prospectus and an EU Growth prospectus, together with an indication of the overall financial savings achieved and of which costs could be further reduced, and the total costs of complying with this Regulation for issuers, offerors and financial intermediaries together with a calculation of those costs as a percentage of operational costs; (e) an analysis of whether the EU Recovery prospectus strikes the proper balance between investor protection and the reduction of administrative burden for the persons entitled to use it, and of the accessibility of essential information for investments; (f) an analysis of whether it would be appropriate to extend the duration of the EU Recovery prospectus regime, including whether the threshold referred to in the second subparagraph of Article 14a(1), beyond which an EU Recovery prospectus may not be used, is appropriate; (g) an analysis of whether the measures laid down in Articles 23(2a) and 23(3a) achieved the objective of providing additional clarity and flexibility to both financial intermediaries and investors and whether it would be appropriate to make those measures permanent. 3. Based on the analysis referred to in paragraph 2, the report shall assess whether any amendments to this Regulation are necessary in order to further facilitate capital-raising by smaller companies, while ensuring a sufficient level of investor protection, including whether the relevant thresholds need to be adjusted. 4. Furthermore, the report shall evaluate whether LEIs and ISINs can be obtained at a reasonable cost and within a reasonable period by issuers, in particular SMEs. The report shall take into account the results of the peer review referred to in Article 20(13). **Article 49**
**Entry into force and application**
1. This Regulation shall enter into force on the twentieth day following that of its publication in the Official Journal of the European Union. 2. Without prejudice to Article 44(2), this Regulation shall apply from 21 July 2019, except for Article 1(3) and Article 3(2) which shall apply from 21 July 2018 and points (a), (b) and (c) of the first subparagraph of Article 1(5) and the second subparagraph of Article 1(5) which shall apply from 20 July 2017. 3. Member States shall take the necessary measures to comply with Article 11, Article 20(9), Article 31, Article 32 and Articles 38 to 43 by 21 July 2019. This Regulation shall be binding in its entirety and directly applicable in all Member States.
Annex I
**PROSPECTUS**
II. Identity of directors, senior management, advisers and auditors The purpose is to identify the company representatives and other individuals involved in the company's offer or admission to trading; these are the persons responsible for drawing up the prospectus and those responsible for auditing the financial statements. III. Offer statistics and expected timetable The purpose is to provide essential information regarding the conduct of any offer and the identification of important dates relating to that offer. A. Offer statistics B. Method and expected timetable IV. Essential information The purpose is to summarise essential information about the company's financial condition, capitalisation and risk factors. If the financial statements included in the document are restated to reflect material changes in the company's group structure or accounting policies, the selected financial data must also be restated. A. Selected financial data B. Capitalisation and indebtedness (for equity securities only) C. Reasons for the offer and use of proceeds D. Risk factors V. Information on the company The purpose is to provide information about the company's business operations, the products it makes or the services it provides, and the factors which affect the business. It is also intended to provide information regarding the adequacy and suitability of the company's properties, plant and equipment, as well as its plans for future capacity increases or decreases. A. History and development of the company B. Business overview C. Organisational structure D. Property, plant and equipment VI. Operating and financial review and prospects The purpose is to provide the management's explanation of factors that have affected the company's financial condition and results of operations for the historical periods covered by the financial statements, and management's assessment of factors and trends which are expected to have a material effect on the company's financial condition and results of operations in future periods. A. Operating results B. Liquidity and capital resources C. Research and development, patents and licences, etc. D. Trends VII. Directors, senior management and employees The purpose is to provide information concerning the company's directors and managers that will allow investors to assess their experience, qualifications and levels of remuneration, as well as their relationship with the company. A. Directors and senior management B. Remuneration C. Board practices D. Employees E. Share ownership VIII. Major shareholders and related-party transactions The purpose is to provide information regarding the major shareholders and others that may control or have an influence on the company. It also provides information regarding the transactions the company has entered into with persons affiliated with the company and whether the terms of such transactions are fair to the company. A. Major shareholders B. Related-party transactions C. Interests of experts and advisers IX. Financial information The purpose is to specify which financial statements must be included in the document, as well as the periods to be covered, the age of the financial statements and other information of a financial nature. The accounting and auditing principles that will be accepted for use in preparation and audit of the financial statements will be determined in accordance with international accounting and auditing standards. A. Consolidated statements and other financial information B. Significant changes X. Details of the offer and admission to trading details The purpose is to provide information regarding the offer and the admission to trading of securities, the plan for distribution of the securities and related matters. A. Offer and admission to trading B. Plan for distribution C. Markets D. Holders of securities who are selling E. Dilution (for equity securities only) F. Expenses of the issue XI. Additional information The purpose is to provide information, most of which is of a statutory nature, that is not covered elsewhere in the prospectus. A. Share capital B. Memorandum and articles of association C. Material contracts D. Exchange controls E. Warning on tax consequences F. Dividends and paying agents G. Statement by experts H. Documents on display I. Subsidiary information Annex II
**REGISTRATION DOCUMENT**
I. Identity of directors, senior management, advisers and auditors The purpose is to identify the company representatives and other individuals involved in the company's offer or admission to trading; these are the persons responsible for drawing up the prospectus and those responsible for auditing the financial statements. II. Essential information about the issuer The purpose is to summarise essential information about the company's financial condition, capitalisation and risk factors. If the financial statements included in the document are restated to reflect material changes in the company's group structure or accounting policies, the selected financial data must also be restated. A. Selected financial data B. Capitalisation and indebtedness (for equity securities only) C. Risk factors relating to the issuer III. Information on the company The purpose is to provide information about the company's business operations, the products it makes or the services it provides and the factors which affect the business. It is also intended to provide information regarding the adequacy and suitability of the company's properties, plants and equipment, as well as its plans for future capacity increases or decreases. A. History and development of the company B. Business overview C. Organisational structure D. Property, plants and equipment IV. Operating and financial review and prospects The purpose is to provide the management's explanation of factors that have affected the company's financial condition and results of operations for the historical periods covered by the financial statements, and management's assessment of factors and trends which are expected to have a material effect on the company's financial condition and results of operations in future periods. A. Operating results B. Liquidity and capital resources C. Research and development, patents and licences, etc. D. Trends V. Directors, senior management and employees The purpose is to provide information concerning the company's directors and managers that will allow investors to assess their experience, qualifications and levels of remuneration, as well as their relationship with the company. A. Directors and senior management B. Remuneration C. Board practices D. Employees E. Share ownership VI. Major shareholders and related-party transactions The purpose is to provide information regarding the major shareholders and others that may control or have an influence on the company. It also provides information regarding the transactions the company has entered into with persons affiliated with the company and whether the terms of such transactions are fair to the company. A. Major shareholders B. Related-party transactions C. Interests of experts and advisers VII. Financial information The purpose is to specify which financial statements must be included in the document, as well as the periods to be covered, the age of the financial statements and other information of a financial nature. The accounting and auditing principles that will be accepted for use in preparation and audit of the financial statements will be determined in accordance with international accounting and auditing standards. A. Consolidated statements and other financial information B. Significant changes VIII. Additional information The purpose is to provide information, most of which is of a statutory nature, that is not covered elsewhere in the prospectus. A. Share capital B. Memorandum and articles of association C. Material contracts D. Statement by experts E. Documents on display F. Subsidiary information
Annex III
**SECURITIES NOTE**
I. Identity of directors, senior management, advisers and auditors The purpose is to identify the company representatives and other individuals involved in the company's offer or admission to trading; these are the persons responsible for drawing up the prospectus and those responsible for auditing the financial statements. II. Offer statistics and expected timetable The purpose is to provide essential information regarding the conduct of any offer and the identification of important dates relating to that offer. A. Offer statistics B. Method and expected timetable III. Essential information about the issuer The purpose is to summarise essential information about the company's financial condition, capitalisation and risk factors. If the financial statements included in the document are restated to reflect material changes in the company's group structure or accounting policies, the selected financial data must also be restated. A. Capitalisation and indebtedness (for equity securities only) B. Information concerning working capital (for equity securities only) C. Reasons for the offer and use of proceeds D. Risk factors IV. Essential information about the securities The purpose is to provide essential information about the securities to be offered to the public and/or admitted to trading. A. A description of the type and class of the securities being offered to the public and/or admitted to trading B. Currency of the securities issued C. The relative seniority of the securities in the issuer's capital structure in the event of the issuer's insolvency, including, where applicable, information on the level of subordination of the securities and the potential impact on the investment in the event of a resolution under Directive 2014/59/EU D. The dividend payout policy, provisions relating to interest payable or a description of the underlying, including the method used to relate the underlying and the rate, and an indication where information about the past and future performance of the underlying and its volatility can be obtained E. A description of any rights attached to the securities, including any limitations of those rights, and the procedure for the exercise of those rights V. Interests of experts The purpose is to provide information regarding transactions the company has entered into with experts or advisers employed on a contingent basis. VI. Details of the offer and admission to trading The purpose is to provide information regarding the offer and the admission to trading of securities, the plan for distribution of the securities and related matters. A. Offer and admission to trading B. Plan for distribution C. Markets D. Selling securities holders E. Dilution (for equity securities only) F. Expenses of the issue VII. Additional information The purpose is to provide information, most of which is of a statutory nature, that is not covered elsewhere in the prospectus. A. Exchange controls B. Warning on tax consequences C. Dividends and paying agents D. Statement by experts E. Documents on display
Annex IV
**REGISTRATION DOCUMENT FOR THE EU GROWTH PROSPECTUS**
I. Responsibility for the registration document The purpose is to identify the issuer and its representatives and other individuals involved in the company's offer; these are the persons responsible for drawing up the registration document. II. Strategy, performance and business environment The purpose is to inform about the company's strategy and objectives related to development and future performance and to provide information about the company's business operations, the products it makes or the services it provides, its investments and the factors which affect the business. Furthermore, the risk factors specific to the company and relevant trend information must be included. III. Corporate governance The purpose is to provide information concerning the company's directors and managers that will allow investors to assess their experience, qualifications and levels of remuneration, as well as their relationship with the company. IV. Financial statements and key performance indicators The purpose is to specify which financial statements and key performance indicators must be included in the document covering the two latest financial years (for equity securities) or the last financial year (for non-equity securities) or such shorter period during which the issuer has been in operation. V. Operating and financial review (only for equity securities issued by companies with market capitalisation above EUR 200 000 000). The purpose is to provide information about the financial condition and operating results if the reports, presented and prepared in accordance with Articles 19 and 29 of Directive 2013/34/EU for the periods covered by the historical financial information, are not included in the EU Growth prospectus. VI. Shareholders' information The purpose is to provide information about legal and arbitration proceedings, conflicts of interest and related-party transactions as well as information on the share capital.
Annex V
**SECURITIES NOTE FOR THE EU GROWH PROSPECTUS**
I. Responsibility for the securities note The purpose is to identify the issuer and its representatives and other individuals involved in the company's offer or admission to trading; these are the persons responsible for drawing up the prospectus. II. Statement of capitalisation and indebtedness (only for equity securities issued by companies with market capitalisation above EUR 200 000 000) and working capital statement (only for equity securities). The purpose is to provide information on the issuer's capitalisation and indebtedness and information as to whether the working capital is sufficient for the issuer's present requirements or, if not, how the issuer proposes to provide the additional working capital needed. III. Terms and conditions of the securities The purpose is to provide essential information regarding the terms and conditions of the securities and a description of any rights attached to the securities. Furthermore, the risk factors specific to the securities must be included. IV. Details of the offer and expected timetable The purpose is to provide information regarding the offer and, where applicable, the admission to trading on an MTF, including the final offer price and amount of securities (whether in number of securities or aggregate nominal amount) which will be offered, the reasons for the offer, the plan for distribution of the securities, the use of proceeds of the offer, the expenses of the issuance and offer, and dilution (for equity securities only). V. Information on the guarantor The purpose is to provide information on the guarantor of the securities where applicable, including essential information about the guarantee attached to the securities, the risk factors and financial information specific to the guarantor. Annex Va MINIMUM INFORMATION TO BE INCLUDED IN THE EU RECOVERY PROSPECTUS
I. Summary
**The EU Recovery prospectus must include a summary drawn up in accordance with Article 7(12a).**
Identify the company issuing shares, including its legal entity identifier (LEI), its legal and commercial name, its country of incorporation and the website where investors can find information on the company's business operations, the products it makes or the services it provides, the principal markets where it competes, its major shareholders, the composition of its administrative, management and supervisory bodies and of its senior management and, where applicable, information incorporated by reference (with a disclaimer that the information on the website does not form part of the prospectus unless that information is incorporated by reference into the prospectus). Identify the persons responsible for drawing up the EU Recovery prospectus and include a statement by those persons that, to the best of their knowledge, the information contained in the EU Recovery prospectus is in accordance with the facts and that the EU Recovery prospectus makes no omission likely to affect its import. Where applicable, the statement must contain information sourced from third parties, including the source(s) of that information, and statements or reports attributed to a person as an expert and the following details of that person: (a) name;
**(b) business address;**
**(c) qualifications; and**
**(d) material interest (if any) in the issuer.**
**The statement must indicate the competent authority that has approved, in accordance with this Regulation, the EU Recovery prospectus, specify that such approval is not an endorsement of the issuer nor of the quality of the shares to which the EU Recovery prospectus relates, that the competent authority has only approved the EU Recovery prospectus as meeting the standards of completeness, comprehensibility and consistency imposed by this Regulation, and specify that the EU Recovery prospectus has been drawn up in accordance with Article 14a.**
A description of the material risks that are specific to the issuer and a description of the material risks that are specific to the shares being offered to the public and/or admitted to trading on a regulated market, in a limited number of categories, in a section headed "Risk Factors". In each category, the most material risks, in the assessment undertaken by the issuer, offeror or person asking for admission to trading on a regulated market, taking into account the negative impact on the issuer as well as on the shares being offered to the public and/or admitted to trading on a regulated market and the probability of their occurrence, shall be set out first. The risks shall be corroborated by the content of the EU Recovery prospectus.
**The EU Recovery prospectus must include the financial statements (annual and half-yearly) published over the period of 12 months prior to the approval of the EU Recovery prospectus. Where both annual and half-yearly financial statements have been published, only the annual statements must be required where they postdate the half-yearly financial statements.**
**The annual financial statements must be independently audited. The audit report must be prepared in accordance with Directive 2006/43/EC of the European Parliament and of the Council <*> and Regulation (EU) No 537/2014 of the European Parliament and of the Council <**>.**
--- **<*> Directive 2006/43/EC of the European Parliament and of the Council of 17 May 2006 on statutory audits of annual accounts and consolidated accounts, amending Council Directives 78/660/EEC and 83/349/EEC and repealing Council Directive 84/253/EEC (OJ L 157, 9.6.2006, p. 87).** **<**> Regulation (EU) No 537/2014 of the European Parliament and of the Council of 16 April 2014 on specific requirements regarding statutory audit of public-interest entities and repealing Commission Decision 2005/909/EC (OJ L 158, 27.5.2014, p. 77).** Where Directive 2006/43/EC and Regulation (EU) No 537/2014 do not apply, the annual financial statements must be audited or reported on as to whether or not, for the purposes of the EU Recovery prospectus, they give a true and fair view in accordance with auditing standards applicable in a Member State or an equivalent standard. Otherwise, the following information must be included in the EU Recovery prospectus: (a) a prominent statement disclosing which auditing standards have been applied; (b) an explanation of any significant departures from International Standards on Auditing. Where audit reports on the annual financial statements have been refused by the statutory auditors or where they contain qualifications, modifications of opinion, disclaimers or an emphasis of matter, the reason must be given, and such qualifications, modifications, disclaimers or emphasis of matter must be reproduced in full. A description of any significant change in the financial position of the group which has occurred since the end of the last financial period for which either audited financial statements or interim financial information have been published, must also be included, or an appropriate negative statement must be included. Where applicable, pro forma information must also be included. **A description of the issuer's policy on dividend distributions and any current restrictions thereon, as well as on share repurchases.** A description of: (a) the most significant recent trends in production, sales and inventory, and costs and selling prices since the end of the last financial year to the date of the EU Recovery prospectus; (b) information on any known trends, uncertainties, demands, commitments or events that are reasonably likely to have a material effect on the issuer's prospects for at least the current financial year; (c) information on the issuer's short and long-term financial and non-financial business strategy and objectives, including, if applicable, a specific reference of not less than 400 words to the business and financial impact of the COVID-19 pandemic on the issuer and the anticipated future impact of the same. If there is no significant change in either of the trends referred to in points (a) or (b) of this section, a statement to that effect is to be made. Set out the offer price, the number of shares offered, the amount of the issue/offer, the conditions to which the offer is subject, and the procedure for the exercise of any right of pre-emption. To the extent known to the issuer, provide information on whether major shareholders or members of the issuer's management, supervisory or administrative bodies intend to subscribe for the offer, or whether any person intends to subscribe for more than 5% of the offer. Present any firm commitments to subscribe for more than 5% of the offer and all material features of the underwriting and placement agreements, including the name and address of the entities agreeing to underwrite or place the issue on a firm commitment basis or under "best efforts" arrangements and the quotas. Provide the following essential information about the shares offered to the public or admitted to trading on a regulated market: (a) the international security identification number (ISIN); (b) the rights attached to the shares, the procedure for the exercise of those rights and any limitations of those rights; (c) where the shares can be subscribed as well as on the time period, including any possible amendments, during which the offer will be open and a description of the application process together with the issue date of new shares. Provide information on the reasons for the offer and, where applicable, the estimated net amount of the proceeds broken into each principal intended use and presented in order of priority of such uses. Where the issuer is aware that the anticipated proceeds will not be sufficient to fund all the proposed uses, it must state the amount and sources of other funds needed. Details must also be given with regard to the use of the proceeds, in particular where proceeds are being used to acquire assets, other than in the ordinary course of business, to finance announced acquisitions of other business, or to discharge, reduce or retire indebtedness. Provide a statement with information as to whether the issuer has benefited from state aid in whatever form in the context of the recovery as well as the purpose of the aid, type of instrument and amount of the aid received and conditions attached to it, if any. The statement as to whether the issuer received state aid must contain a declaration that the information is provided solely under the responsibility of the persons responsible for the prospectus, as referred to in Article 11(1), that the competent authority's role in approving the prospectus is to scrutinise its completeness, comprehensibility and consistency, and that therefore in respect of the statement on state aid the competent authority is not obliged to independently verify that statement.
**Statement by the issuer that, in its opinion, the working capital is sufficient for the issuer's present requirements or, if not, how the issuer proposes to provide the additional working capital needed.**
A statement of capitalisation and indebtedness (distinguishing between guaranteed and unguaranteed, secured and unsecured indebtedness) as of a date no earlier than 90 days prior to the date of the EU Recovery prospectus. The term "indebtedness" also includes indirect and contingent indebtedness. In the case of material changes in the capitalisation and indebtedness position of the issuer within the 90 day period, additional information must be given through the presentation of a narrative description of such changes or through the updating of those figures.
**Provide information about any interests related to the issuance, including conflicts of interest, and details of the persons involved and the nature of the interests.**
Present a comparison of participation in share capital and voting rights for existing shareholders before and after the capital increase resulting from the public offer, with the assumption that existing shareholders do not subscribe for the new shares and, separately, with the assumption that existing shareholders do take up their entitlement. A statement that for the term of the EU Recovery prospectus the following documents, where applicable, can be inspected: (a) the up to date memorandum and articles of association of the issuer; (b) all reports, letters, and other documents, valuations and statements prepared by an expert at the issuer's request any part of which is included or referred to in the EU Recovery prospectus. An indication of the website on which the documents may be inspected.
**Annex VI** **CORRELATION TABLE**
**(REFERRED TO IN ARTICLE 46)**
| Directive 2003/71/EC | This Regulation | | --- | --- | | Article 1(1) | Article 1(1) | | Article 1(2)(a) | Article 1(2)(a) | | Article 1(2)(b) | Article 1(2)(b) | | Article 1(2)(c) | Article 1(2)(c) | | Article 1(2)(d) | Article 1(2)(d) | | Article 1(2)(e) | Article 1(2)(e) | | Article 1(2)(f) | - | | Article 1(2)(g) | Article 1(2)(f) | | Article 1(2)(h) | Article 1(3) | | Article 1(2)(i) | - | | Article 1(2)(j) | Article 1(4)(j) and Article 1(5), first subparagraph, point (i) | | Article 1(3) | Article 4 | | Article 1(4) | - | | Article 2(1)(a) | Article 2(a) | | Article 2(1)(b) | Article 2(b) | | Article 2(1)(c) | Article 2(c) | | Article 2(1)(d) | Article 2(d) | | Article 2(1)(e) | Article 2(e) | | Article 2(1)(f) | Article 2(f) | | Article 2(1)(g) | Article 2(g) | | Article 2(1)(h) | Article 2(h) | | Article 2(1)(i) | Article 2(i) | | Article 2(1)(j) | Article 2(j) | | Article 2(1)(k) | - | | Article 2(1)(l) | - | | Article 2(1)(m) | Article 2(m) | | Article 2(1)(n) | Article 2(n) | | Article 2(1)(o) | Article 2(p) | | Article 2(1)(p) | Article 2(q) | | Article 2(1)(q) | Article 2(r) | | Article 2(1)(r) | Article 2(s) | | Article 2(1)(s) | - | | Article 2(1)(t) | - | | Article 2(4) | - | | Article 3(1) | Article 3(1) | | Article 3(2)(a) | Article 1(4)(a) | | Article 3(2)(b) | Article 1(4)(b) | | Article 3(2)(c) | Article 1(4)(d) | | Article 3(2)(d) | Article 1(4)(c) | | Article 3(2)(e) | - | | Article 3(2), second and third subparagraphs | Article 5(1) | | Article 3(3) | Article 3(3) | | Article 3(4) | - | | Article 4(1)(a) | Article 1(4)(e) | | Article 4(1)(b) | Article 1(4)(f) | | Article 4(1)(c) | Article 1(4)(g) | | Article 4(1)(d) | Article 1(4)(h) | | Article 4(1)(e) | Article 1(4)(i) | | Article 4(1), second to fifth subparagraphs | - | | Article 4(2)(a) | Article 1(5), first subparagraph, point (a) | | Article 4(2)(b) | Article 1(5), first subparagraph, point (d) | | Article 4(2)(c) | Article 1(5), first subparagraph, point (e) | | Article 4(2)(d) | Article 1(5), first subparagraph, point (f) | | Article 4(2)(e) | Article 1(5), first subparagraph, point (g) | | Article 4(2)(f) | Article 1(5), first subparagraph, point (h) | | Article 4(2)(g) | Article 1(5), first subparagraph, points (b) and (c) | | Article 4(2)(h) | Article 1(5), first subparagraph, point (j) | | Article 4(3) | Article 1(7) | | Article 5(1) | Article 6(1) and (2), Article 14(2) | | Article 5(2) | Article 7 | | Article 5(3) | Article 6(3) | | Article 5(4), first subparagraph | Article 8(1) | | Article 5(4), second subparagraph | Article 8(10) | | Article 5(4), third subparagraph, first sentence | Article 8(5) and Article 25(4) | | Article 5(4), third subparagraph, second sentence | Article 8(4) | | Article 5(5) | Article 13(1) and Article 7(13) | | Article 6(1) | Article 11(1) | | Article 6(2) | Article 11(2) | | Article 7(1) | Article 13(1), first subparagraph | | Article 7(2)(a) | Article 13(1), second subparagraph, point (a) | | Article 7(2)(b) | Article 13(1), second subparagraph, point (b) | | Article 7(2)(c) | Article 13(1), second subparagraph, point (c) | | Article 7(2)(d) | Article 13(1), second subparagraph, point (c) | | Article 7(2)(e) | Article 15(2) | | Article 7(2)(f) | Article 13(1), second subparagraph, point (d) | | Article 7(2)(g) | Article 14(3) | | Article 7(3) | Article 13(3) | | Article 7(4) | - | | Article 8(1), first subparagraph, point (a) | Article 17(1), first subparagraph, point (b) | | Article 8(1), first subparagraph, point (b) | Article 17(1), first subparagraph, point (a) | | Article 8(1), second subparagraph | Article 17(2) | | Article 8(2) | Article 18(1) | | Article 8(3) | Article 18(2) | | Article 8(3a) | Article 18(3) | | Article 8(4) | Article 18(4), first subparagraph | | Article 8(5), first subparagraph | - | | Article 8(5), second subparagraph | - | | Article 9(1) | Article 12(1) | | Article 9(2) | Article 12(1) | | Article 9(3) | Article 12(1) | | Article 9(4) | Article 12(2) | | Article 11(1) | Article 19(1) | | Article 11(2) | Article 19(2) | | Article 11(3) | Article 19(4) | | Article 12(1) | Article 10(1), first subparagraph | | Article 12(2) | Article 10(1), second subparagraph | | Article 12(3) | - | | Article 13(1) | Article 20(1) | | Article 13(2) | Article 20(2) | | Article 13(3) | Article 20(3) | | Article 13(4) | Article 20(4) | | Article 13(5) | Article 20(8) | | Article 13(6) | Article 20(9) | | Article 13(7) | - | | Article 14(1) | Article 21(1) | | Article 14(2) | Article 21(2) | | Article 14(3) | - | | Article 14(4) | Article 21(5) | | Article 14(4a) | Article 21(6) | | Article 14(5) | Article 21(9) | | Article 14(6) | Article 21(10) | | Article 14(7) | Article 21(11) | | Article 14(8) | Article 21(12) | | Article 15(1) | Article 22(1) | | Article 15(2) | Article 22(2) | | Article 15(3) | Article 22(3) | | Article 15(4) | Article 22(4) | | Article 15(5) | Article 22(5) | | Article 15(6) | Article 22(6) | | Article 15(7) | Article 22(9) | | Article 16(1) | Article 23(1) | | Article 16(2) | Article 23(2) | | Article 16(3) | Article 23(7) | | Article 17(1) | Article 24(1) | | Article 17(2) | Article 24(2) | | Article 18(1) | Article 25(1) | | Article 18(2) | Article 25(2) | | Article 18(3), first subparagraph | Article 25(3) | | Article 18(3), second subparagraph | Article 21(5) | | Article 18(4) | Article 25(8) | | Article 19(1) | Article 27(1) | | Article 19(2) | Article 27(2) | | Article 19(3) | Article 27(3) | | Article 19(4) | Article 27(5) | | Article 20(1) | Article 29(1) | | Article 20(2) | Article 29(2) | | Article 20(3) | Article 29(3) | | Article 21(1) | Article 31(1) | | Article 21(1a) | Article 34(1) | | Article 21(1b) | Article 34(2) | | Article 21(2) | Article 31(2) | | Article 21(3)(a) | Article 32(1)(a) | | Article 21(3)(b) | Article 32(1)(h) | | Article 21(3)(c) | Article 32(1)(c) | | Article 21(3)(d) | Article 32(1)(d) | | Article 21(3)(e) | Article 32(1)(e) | | Article 21(3)(f) | Article 32(1)(f) | | Article 21(3)(g) | Article 32(1)(g) | | Article 21(3)(h) | Article 32(1)(h) | | Article 21(3)(i) | Article 32(1)(i) | | Article 21(3), second subparagraph | Article 32(1), second subparagraph | | Article 21(4)(a) | Article 32(1)(l) | | Article 21(4)(h) | Article 32(1)(m) | | Article 21(4)(c) | - | | Article 21(4)(d) | Article 32(1)(n) | | Article 21(4), second subparagraph | Article 32(1), fourth subparagraph | | Article 21(5) | Article 31(3) and Article 32(6) | | Article 22(1) | Article 35(2) | | Article 22(2), first subparagraph | Article 33(1) | | Article 22(2), second subparagraph | - | | Article 22(2), third subparagraph | Article 33(5) | | Article 22(3) | - | | Article 22(4) | Article 33(6) and (7) | | Article 23(1) | Article 37(1) | | Article 23(2) | Article 37(2) | | Article 24(1) | Article 45(1) | | Article 24(2) | Article 45(2) | | Article 24(2a) | - | | Article 24(3) | - | | Article 24a | Article 44 | | Article 24b | Article 44 | | Article 24c | Article 44 | | Article 25(1) | Article 38(1) | | Article 25(2) | Article 42 | | Article 26 | Article 40 | | Article 27 | - | | Article 28 | Article 46 | | Article 29 | - | | Article 30 | - | | Article 31 | Article 48 | | Article 31a | - | | Article 32 | Article 49 | | Article 33 | - | ---