---
title: "<Письмо> Минфина РФ от 26.04.2007 N 05-04-05/208803"
number: "05-04-05/208803"
issuer: "Министерство финансов Российской Федерации"
issued_on: 2007-04-26
status: утратил силу
canonical: "https://bukva.ai/docs/pismo-05-04-05208803"
---

## <Письмо> Минфина РФ от 26.04.2007 N 05-04-05/208803

# <Письмо> Минфина РФ от 26.04.2007 N 05-04-05/208803

<О Приказе Минфина РФ от 08.08.2005 N 100н>

> [!WARNING]
> Документ фактически утратил силу в связи изданием [Приказа](https://bukva.ai/docs/prikaz-100n-2012-minfin-rossii-ministerstvo#p100006) Минфина России от 02.07.2012 N 100н, утвердившего новый [Порядок](https://bukva.ai/docs/prikaz-100n-2012-minfin-rossii-ministerstvo#p100018) размещения страховщиками средств страховых резервов.


<a id="p100001"></a>**МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ**

<a id="p100002"></a>**ПИСЬМО**

<div align="center">

от 26 апреля 2007 г. N 05-04-05/208803

</div>


<a id="p100003"></a>Департамент финансовой политики, рассмотрев письма, сообщает, что в настоящее время [Приказ](https://bukva.ai/docs/prikaz-100n-2005#p100071) Министерства финансов Российской Федерации от 08.08.2005 N 100н "Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов" (далее - Правила) устанавливает следующие требования:
- <a id="p100004"></a>Размещение средств страховых резервов может осуществляться страховщиком самостоятельно, а также путем передачи части средств страховых резервов (не более 20%) в доверительное управление доверительным управляющим, являющимся резидентами Российской Федерации.
<a id="p100005"></a>При передаче средств страховых резервов в доверительное управление и выборе инвестиционных направлений страховщик должен руководствоваться установленными требованиями диверсификации, возвратности, доходности и ликвидности, а также учитывать структуру своего страхового портфеля, сроки действия договоров страхования, вероятность наступления страхового события, возможность исполнения обязанности по осуществлению страховых выплат при нахождении средств страховых резервов в доверительном управлении.
<a id="p100006"></a>Учитывая изложенное, а также принимая во внимание необходимость соблюдения страховщиком при инвестировании средств страховых резервов принципа диверсификации активов, проверка выполнения утвержденных структурных соотношений осуществляется по всем активам страховщика, включая активы, находящиеся в доверительном управлении у доверительных управляющих.
- <a id="p100007"></a>В соответствии с требованиями, изложенными в [разделе III](https://bukva.ai/docs/prikaz-100n-2005#p100053) Правил, к части активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, установлено требование о наличии у эмитента ценных бумаг, банка, доверительного управляющего рейтинга международных рейтинговых агентств "Стэндард энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк" не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня BB-, Ba3 и BB- соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств.
<a id="p100008"></a>Применяемая рейтинговыми агентствами рейтинговая шкала состоит из четырех классов (A, B, C и D), которые характеризуют различные уровни надежности. Каждый из классов разделяется на уровни (обычно не более трех), обозначаемых рейтинговыми агентствами несколькими буквами.
<a id="p100009"></a>Каждый из уровней разделяется на несколько подуровней, обозначаемых рейтинговыми агентствами различными индексами "+", " ", "-" или "1", "2", "3" или "++", "+", " " и т.д. и указывающих на первую, вторую и третью степень надежности в рейтинговом уровне.
<a id="p100010"></a>Уровни, их характеристику, а также подуровни рейтинговых шкал условно можно привести в виде следующей таблицы (на примере нескольких рейтинговых агентств). Значения, являющиеся допустимыми в настоящее время, выделены жирным.


<table>
<colgroup><col width="30%"><col width="11%"><col width="11%"><col width="11%"><col width="9%"><col width="11%"><col width="16%"></colgroup>
<tr><td rowspan="2">Уровень и значение рейтинга</td><td colspan="6">Рейтинговые агентства</td></tr>
<tr><td>"Фитч Инк"</td><td>"Мудис Инвестор Сервис"</td><td>"Стэндард энд Пурс"</td><td>"Эксперт РА"</td><td>"Рус- Рейтинг"</td><td>"Национальное рейтинговое агентство"</td></tr>
<tr><td>1</td><td>2</td><td>3</td><td>4</td><td>5</td><td>6</td><td>7</td></tr>
<tr><td>1 уровень Рейтингуемая организация имеет исключительную кредитоспособность и минимальный уровень риска (наивысшая надежность)</td><td>AAA</td><td>Aaa</td><td>AAA</td><td>A++ *</td><td>AAA *</td><td>AAA *</td></tr>
<tr><td>2 уровень</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>Рейтингуемая организация имеет отличную кредитоспособность, но более восприимчива к долгосрочным рискам</td><td>AA+, AA, AA-</td><td>Aa1, Aa2, Aa3</td><td>AA+, AA, AA-</td><td>A+ *</td><td>AA+, * AA, * AA- *</td><td>AA+, * AA, * AA- *</td></tr>
<tr><td>(отличная надежность)</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>3 уровень</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>Рейтингуемая организация имеет хорошую кредитоспособность, однако восприимчивость к рискам может привести к ухудшению положения</td><td>A+, A, A- *</td><td>A1, A2, * A3 *</td><td>A+, A, A-</td><td>A *</td><td>A+, * A, * A- *</td><td>A+, * A, * A- *</td></tr>
<tr><td>(очень высокая надежность)</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>4 уровень</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>Рейтингуемая организация имеет адекватную кредитоспособность, но недостает некоторых элементов защиты или они не надежны в долгосрочной перспективе (высокая надежность)</td><td>BBB+, * BBB, * BBB- *</td><td>Baa1, * Baa2, * Baa3 *</td><td>BBB+, * BBB, * BBB- *</td><td>B++ *</td><td>BBB+, * BBB, * BBB- *</td><td>BBB+, * BBB, * BBB- *</td></tr>
<tr><td>5 уровень</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>Рейтингуемая организация кредитоспособна, но недостаточно надежна в долгосрочной перспективе</td><td>BB+, * BB, * BB- *</td><td>Ba1, * Ba2, * Ba3 *</td><td>BB+, * BB, * BB- *</td><td>B+ *</td><td>BB+, * BB, * BB- *</td><td>BB+, * BB, * BB- *</td></tr>
<tr><td>(удовлетворительная надежность)</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>6 уровень</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>Рейтингуемая организация кредитоспособна, но вероятность своевременного выполнения обязательств по прошествии длительного периода низка (приемлемая надежность)</td><td>B+, B, B-</td><td>B1, B2, B3</td><td>B+, B, B-</td><td>B</td><td>B+, B, B-</td><td>B+, B, B-</td></tr>
<tr><td>7 уровень</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>Рейтингуемая организация имеет чрезвычайно низкую кредитоспособность, может быть признана банкротом или существует угроза ее финансовому состоянию (очень низкая надежность)</td><td>CCC+, CCC, CCC-</td><td>Caa1, Caa2, Caa3</td><td>CCC+, CCC, CCC-</td><td>C++</td><td>CCC+, CCC, CCC-</td><td>CCC+, CCC, CCC-</td></tr>
<tr><td>8 уровень Рейтингуемая организация объявила дефолт по своим обязательствам (отсутствие надежности)</td><td>CC+, CC, CC-</td><td>Ca1, Ca2, Ca3</td><td>CC+, CC, CC-</td><td>C+</td><td>CC+, CC, CC-</td><td>CC+, CC, CC-</td></tr>
<tr><td>9 уровень</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
<tr><td>Рейтингуемая организация объявила дефолт по своим обязательствам и возможность улучшения ситуации маловероятна</td><td>C, D</td><td>C</td><td>C, D</td><td>C</td><td>C, D</td><td>C, D</td></tr>
<tr><td>(банкротство)</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr>
</table>


<a id="p100022"></a>Основное ограничение, принятое Министерством финансов Российской Федерации в вышеуказанном нормативном акте, состоит в том, что установлен нижний фиксированный уровень рейтинга, означающий удовлетворительную надежность (рейтингуемая организация кредитоспособна, но недостаточно надежна в долгосрочной перспективе), т.е. допустимые значения рейтинга эмитентов ценных бумаг, банков и доверительных управляющих не могут быть ниже зафиксированного уровня. Значения нижнего уровня BB-, Ba3 и BB- установлены на примере применяемых шкал международных рейтинговых агентств "Стэндард энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк". Используемые российскими рейтинговыми агентствами шкалы несколько отличаются, но могут быть сопоставлены.
<a id="p100023"></a>В соответствии с требованиями [пункта 7](https://bukva.ai/docs/prikaz-100n-2005#p100053) Правил размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденных Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 08.08.2005 N 100н, ценные бумаги (за исключением векселей, жилищных сертификатов, инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов и депозитные сертификаты) могут быть приняты для покрытия страховых резервов при условии наличия у эмитента рейтинга, определенного [Правилами](https://bukva.ai/docs/prikaz-100n-2005#p100018) уровня, хотя бы одного из международных или российских рейтинговых агентств.
- <a id="p100024"></a>В соответствии с требованиями [Приказа](https://bukva.ai/docs/prikaz-100n-2005#p100111) суммарная стоимость инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов и сертификатов долевого участия в общих фондах банковского управления страховой организации не может превышать 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни и 5% от величины страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, при этом стоимость прав собственности на долю в общих фондах банковского управления одного доверительного управляющего не может превышать 15% от суммарной величины страховых резервов.
<a id="p100025"></a>Дополнительно сообщаем, что в настоящее время проводится работа по совершенствованию требований [Приказа](https://bukva.ai/docs/prikaz-100n-2005) Министерства финансов Российской Федерации от 08.08.2005 N 100н "Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов", в том числе с учетом предстоящей специализации страховых организаций по осуществлению страхования, в соответствии со [статьей 6](https://bukva.ai/docs/zakon-4015-1/statya-1#p61) Закона Российской Федерации от 27.11.1992 N 4015-1 "Об организации страхового дела в Российской Федерации", разделяющая к 1 июля 2007 года страховые организации на те, которые осуществляют страхование жизни, и те, которые осуществляют страхование иное, чем страхование жизни.
<a id="p100026"></a>Кроме того, предложения, изложенные в письмах, будут также рассмотрены в ходе работы по совершенствованию вышеуказанного нормативного правового акта.
- <a id="p100027"></a>В соответствии с требованиями [подпункта 7) пункта 7](https://bukva.ai/docs/prikaz-149n-2005#p100040) Требований, предъявляемых к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, утвержденных Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 16.12.2005 N 149н, для покрытия собственных средств страховщика принимаются активы в размере наибольшего из двух показателей:
- <a id="p100028"></a>минимального размера уставного капитала, установленного [Законом](https://bukva.ai/docs/zakon-4015-1/statya-1#p125) Российской Федерации от 27.11.1992 N 4015-1 "Об организации страхового дела в Российской Федерации";
- <a id="p100029"></a>нормативного размера маржи платежеспособности, рассчитанного в соответствии с [пунктами 6](https://bukva.ai/docs/prikaz-90n-2001#p100031) - [8](https://bukva.ai/docs/prikaz-90n-2001#p100433) Положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, утвержденного Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 02.11.2001 N 90н,
<a id="p100030"></a>в частности принимаются инвестиционные паи открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов, а для страховщиков, занимающихся страхованием жизни, - также инвестиционные паи закрытых паевых инвестиционных фондов.
<a id="p100031"></a>Обращаем внимание на то, что для покрытия собственных средств в размере, превышающем наибольший из двух перечисленных показателей, ограничений на сумму инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов не установлено.

<div align="right">

<a id="p100032"></a>Директор департамента<br>
**А.Л.САВАТЮГИН**

</div>




<a id="p100033"></a>

---