---
title: "Директива N 2009/138/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза"
number: "2009/138/ЕС"
issuer: "Европейский Союз"
status: действует
canonical: "https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77"
---

# Статья 77

### <a id="p101101"></a>Статья 77


<a id="p101102"></a>Расчет технических положений

1. <a id="p101103"></a>Стоимость технических положений равна сумме наилучших расчетов и надбавки за риск, установленных в [параграфах 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101104) и [3](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101108).
2. <a id="p101104"></a>Наилучшие расчеты представляют собой вероятные средневзвешенные будущие потоки наличных средств с учетом временной стоимости денег (ожидаемая настоящая стоимость будущих денежных потоков) с использованием соответствующей структуры безрисковой процентной ставки.
<a id="p101105"></a>Наилучшие расчеты основываются на современной и заслуживающей доверия информации и реальных предположениях и выполняются с использованием достаточного, приемлемого и подходящего актуарного и статистического методов.
<a id="p101106"></a>При планировании денежных потоков, используемых при выведении наилучших расчетов, учитываются все входящие и исходящие потоки, необходимые для урегулирования страховых обязательств и обязательств по перестрахованию на весь период их жизни.
<a id="p101107"></a>Наилучшие расчеты выполняются путем определения брутто без вычета суммы, подлежащей возмещению по договорам перестрахования и в компаниях специального назначения. Эти суммы рассчитываются отдельно в соответствии со [Статьей 81](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-81#p101210).
3. <a id="p101108"></a>Надбавка за риск должна быть такой, чтобы стоимость технических положений была равна сумме, которую страховые организации и организации, занимающиеся перестрахованием, должны, как ожидается, потребовать для владения и обеспечения страховых обязательств и обязательств по перестрахованию.
4. <a id="p101109"></a>Страховые организации и организации, занимающиеся перестрахованием, оценивают наилучший расчет и надбавку за риск отдельно.
<a id="p101110"></a>Но если будущие денежные потоки, связанные со страховыми обязательствами или обязательствами по перестрахованию, могут быть достоверно сложены с использованием финансовых инструментов, для которых наблюдается достоверная рыночная стоимость, то стоимость технических положений, связанная с этими будущими потоками, должна определяться на основе рыночной стоимости этих финансовых инструментов. В этом случае отдельных подсчетов наилучшего расчета и надбавки за риск не требуется.
5. <a id="p101111"></a>Если страховые организации и организации, занимающиеся перестрахованием, оценивают наилучший расчет и надбавку за риск отдельно, надбавка за риск рассчитывается посредством определения стоимости предоставления суммы подходящих собственных средств, равных необходимому платежеспособному капиталу, необходимому для поддержания страховых обязательств и обязательств по перестрахованию на весь период их жизни.
<a id="p101112"></a>Ставка, используемая при определении стоимости предоставления суммы подходящих собственных средств (ставка стоимости капитала), должна быть одинаковой для всех страховых организаций и организаций, занимающихся перестрахованием, и должна периодически пересматриваться.
<a id="p101113"></a>Используемая ставка стоимости капитала должна быть равна дополнительной ставке, сверх соответствующей безрисковой процентной ставки, которой страховая организация или организация, занимающаяся перестрахованием, облагает сумму подходящих собственных средств, установленных в [Разделе 3](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-86#p101248), равных необходимому платежеспособному капиталу, нужному для поддержки страховых обязательств и обязательств по перестрахованию на весь период действия этих обязательств.




<a id="p101115"></a>Экстраполяция соответствующей структуры
безрисковой процентной ставки

<a id="p101116"></a>При определении соответствующей структуры безрисковой процентной ставки, указанной в [Статье 77(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101104), используется информация, полученная от соответствующих финансовых инструментов, и она должна соответствовать ей. Это определение учитывает соответствующие финансовые инструменты тех сроков, когда рынки этих финансовых инструментов, а также облигаций являются фундаментальными, ликвидными и прозрачными. Для сроков, когда рынки соответствующих финансовых инструментов или облигаций больше не являются фундаментальными, ликвидными и прозрачными, соответствующая структура безрисковой процентной ставки должна быть экстраполирована.
<a id="p101117"></a>Экстраполированная часть соответствующей структуры безрисковой процентной ставки основывается на форвардном курсе, двигающемся ровно от одной форвардной ставки или от группы ставок в отношении самого долгого срока, для которого соответствующий финансовый инструмент и облигации могут наблюдаться на фундаментальном, ликвидном и прозрачном рынке, к окончательной форвардной ставке.




<a id="p101119"></a>Корректировка согласования до соответствующей
структуры безрисковой процентной ставки

1. <a id="p101120"></a>Страховые организации и организации, занимающиеся перестрахованием, могут применять корректировку согласования до соответствующей структуры безрисковой процентной ставки для расчета лучшего проекта портфеля страхования жизни или обязательств по перестрахованию, включая страхование ренты, возникающие от страхования, не связанного с жизнью или договоры перестрахования по предварительному одобрению надзорных компетентных органов, если выполняются следующие условия:
<a id="p101121"></a>(a) страховая организация или организация, занимающаяся перестрахованием, установила портфель активов, состоящий из облигаций и других активов с одинаковыми характеристиками движения наличных средств, для покрытия лучшего проекта портфеля страховых обязательств или обязательств по перестрахованию, за исключением случаев, в которых целью является сохранение воспроизведения ожидаемого движения наличных средств между активами и обязательствами, если движение наличных средств существенно изменилось;
<a id="p101122"></a>(b) портфель страховых обязательств или обязательств по перестрахованию, к которому применяется корректировка согласования, и установленный портфель активов определены, организованы и управляются отдельно от других видов деятельности организации, и переуступленный портфель активов не может использоваться для покрытия убытков, возникающих от других видов деятельности организаций;
<a id="p101123"></a>(c) ожидаемое движение денежных средств установленного портфеля активов воспроизводит каждое ожидаемое движение денежных средств портфеля страховых обязательств и обязательств по перестрахованию в той же валюте и любое несогласование не приводит к рискам, которые являются существенными в отношении рисков, присущих страховому бизнесу и бизнесу перестрахования, к которому применяется корректировка согласования;
<a id="p101124"></a>(d) договоры, лежащие в основе портфеля страховых обязательств и обязательств по перестрахованию, не приводят к дальнейшим выплатам премий;
<a id="p101125"></a>(e) единственными гарантийными рисками, связанными с портфелем страховых обязательств и обязательств по перестрахованию, являются риск дожития, риск затрат, риск пересмотра и риск смерти;
<a id="p101126"></a>(f) если гарантийный риск, связанный с портфелем страховых обязательств или обязательств по перестрахованию, включает риск смерти, лучший проект портфеля страховых обязательств или обязательств по перестрахованию не повышает более чем на 5% давление под риском смерти, которое корректируется в соответствии со [Статьей 101(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-101#p101358) - [(5)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-101#p101369);
<a id="p101127"></a>(g) договоры, лежащие в основе портфеля страховых обязательств или обязательств по перестрахованию, не включают возможных вариантов для держателя полиса или включают только возможность досрочного расторжения договора, если сумма при досрочном расторжении не превышает стоимости активов, оцененных в соответствии со [Статьей 75](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-75#p101079), покрывающих страховые обязательства или обязательства по перестрахованию во время использования возможности досрочного расторжения;
<a id="p101128"></a>(h) движение денежных средств установленного портфеля активов является фиксированным и не может быть изменено эмитентом активов или третьими лицами;
<a id="p101129"></a>(i) страховые обязательства или обязательства по перестрахованию страхового договора или договора перестрахования не делятся на различные части при составлении портфеля страховых обязательств или обязательств по перестрахованию в целях настоящего параграфа.
<a id="p101130"></a>Несмотря на [пункт (h) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101128), страховые организации или организации, занимающиеся перестрахованием, могут использовать активы, если движение денежных средств является фиксированным, кроме случаев зависимости от инфляции, при условии что эти активы воспроизводят движение денежных средств портфеля страховых обязательств или обязательств по перестрахованию, которое зависит от инфляции.
<a id="p101131"></a>В случае, когда эмитенты или третьи лица имеют право изменить движение денежных средств актива таким образом, что инвестор получает достаточную компенсацию, которая позволяет получить такое же движение денежных средств при повторном инвестировании в активы равного или более высокого кредитного качества, право изменить движение денежных средств не должно лишать активы допуска к установленному портфелю в соответствии с [пунктом (h) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101128).
2. <a id="p101132"></a>Страховые организации или организации перестрахования, которые применяют корректировку согласования к портфелю страховых обязательств или обязательств по перестрахованию, не возвращаются к тому подходу, который не включает корректировку согласования. Если страховая организация или организация, занимающаяся перестрахованием, которая применяет корректировку согласования, больше не может выполнять условия, установленные в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101120), она незамедлительно информирует надзорный компетентный орган и принимает необходимые меры для восстановления выполнения этих условий. Если организация не может восстановить выполнение этим условиям в течение двух месяцев с даты невыполнения, она прекращает применять корректировку согласования ко всем своим страховым обязательствам или обязательствам по перестрахованию и не применяет корректировку согласования в течение еще 24 месяцев.
3. <a id="p101133"></a>Корректировка согласования не применяется в отношении страховых обязательств или обязательств по перестрахованию, если соответствующая структура безрисковой процентной ставки для расчета лучшего прогноза для этих обязательств включает корректировку неустойчивости согласно [Статье 77d](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101151) или переходные меры по безрисковой процентной ставке согласно [Статье 308c](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103329).




<a id="p101135"></a>Расчет корректировки согласования

1. <a id="p101136"></a>Для каждой валюты корректировка согласования, указанная в [Статье 77b](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101118), рассчитывается на основании следующих принципов:
<a id="p101137"></a>(a) корректировка согласования должна быть равна разнице следующего:
<a id="p101138"></a>(i) ежегодной эффективной ставки, рассчитанной как единая процентная ставка, которая при применении к движению наличных средств портфеля страховых обязательств или обязательств по перестрахованию приводит к стоимости, которая равна стоимости в соответствии со [Статьей 75](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-75#p101079) портфеля установленных активов;
<a id="p101139"></a>(ii) ежегодной эффективной ставки, рассчитанной как единая процентная ставка, которая при применении к движению наличных средств портфеля страховых обязательств или обязательств по перестрахованию приводит к стоимости, которая равна стоимости лучшего прогноза портфеля страховых обязательств или обязательств по перестрахованию, если учитывается стоимость денег во времени при использовании соответствующей структуры безрисковой процентной ставки;
<a id="p101140"></a>(b) корректировка согласования не должна включать в себя основополагающую маржу, отражающую риски, сохранившиеся по страховому обязательству или обязательству по перестрахованию;
<a id="p101141"></a>(c) несмотря на [пункт (a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101137) основополагающая маржа должна быть увеличена, если необходимо обеспечить, чтобы корректировка согласования для активов с кредитным качеством подынвестиционного класса не превышала корректировок согласования для активов кредитного качества инвестиционного класса одинаковой продолжительности и класса активов;
<a id="p101142"></a>(d) использование внешних кредитных оценок при расчете корректировки согласования должно соответствовать [Статье 111(1)(n)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-111#p101495).
2. <a id="p101143"></a>В целях [параграфа 1(b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101140) основополагающая маржа должна быть:
<a id="p101144"></a>(a) равной сумме следующего:
<a id="p101145"></a>(i) кредитной маржи, соответствующей вероятности дефолта активов;
<a id="p101146"></a>(ii) кредитной маржи, соответствующей ожидаемым убыткам в результате понижения класса активов;
<a id="p101147"></a>(b) для объектов страхования правительств и центральных банков государств-членов ЕС не ниже 30% долгосрочной средней маржи сверх безрисковой процентной ставки активов одинаковой продолжительности, кредитного качества и класса активов, наблюдаемых на финансовых рынках;
<a id="p101148"></a>(c) для других активов, кроме объектов страхования правительств и центральных банков государств-членов ЕС, не ниже 35% долгосрочной средней маржи сверх безрисковой процентной ставки активов одинаковой продолжительности, кредитного качества и класса активов, наблюдаемых на финансовых рынках.
<a id="p101149"></a>Вероятность дефолта, указанная в [пункте (a)(i) первого подпараграфа](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101145), основывается на долгосрочных статистических данных о дефолтах согласно активам по их продолжительности, кредитному качеству и классу.
<a id="p101150"></a>Если надежная кредитная маржа не может быть получена от статистических данных о дефолтах, указанных во [втором подпараграфе](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101149), основополагающая маржа должна быть равна части долгосрочной средней маржи сверх безрисковой процентной ставки, установленной в [пункте (b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101147) и [(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101148).




<a id="p101152"></a>Корректировка неустойчивости до соответствующей
структуры безрисковой процентной ставки

1. <a id="p101153"></a>Государства-члены ЕС могут потребовать предварительного одобрения надзорных компетентных органов для страховых обязательств и обязательств по перестрахованию для применения корректировки неустойчивости до соответствующей структуры безрисковой процентной ставки в целях расчета лучшего прогноза, указанного в [Статье 77(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101104).
2. <a id="p101154"></a>Для каждой соответствующей валюты корректировка неустойчивости до соответствующей структуры безрисковой процентной ставки должна основываться на марже между процентной ставкой, которая может быть получена от активов, включенных в базовый портфель для этой валюты, и ставками соответствующей структуры базовой безрисковой процентной ставки для этой валюты.
<a id="p101155"></a>Базовой портфель для валюты должен быть представительным для активов, которые деноминированы в этой валюте и в которой они инвестированы в страховые обязательства и обязательства по перестрахованию для покрытия лучшего прогноза страховых обязательств и обязательств по перестрахованию, деноминированных в этой валюте.
3. <a id="p101156"></a>Размер корректировки неустойчивости безрисковой процентной ставки должен соответствовать 65% валютной маржи, скорректированной с учетом риска.
<a id="p101157"></a>Валютная маржа, скорректированная с учетом риска, рассчитывается как разница между маржей, указанной в [параграфе 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101154), и частью этой маржи, которая относится к реалистической оценке ожидаемых убытков или неожиданных кредитных или других рисков активов.
<a id="p101158"></a>Корректировка неустойчивости применяется только к соответствующей структуре безрисковой процентной ставки, которая получена не посредством экстраполяции в соответствии со [Статьей 77a](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101114). Экстраполяция соответствующей структуры безрисковой процентной ставки основывается на этих скорректированных безрисковых процентных ставках.
4. <a id="p101159"></a>Для каждой соответствующей страны корректировка неустойчивости до безрисковых процентных ставок, указанных в [параграфе 3](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101156) для валюты этой страны до применения 65% коэффициента должна быть увеличена на разницу между маржой, скорректированной по риску страны, и двойной маржей, скорректированной по риску валюты, если разница положительная и маржа, скорректированная по риску страны, выше 85 базисных пунктов. Увеличенная корректировка неустойчивости применяется к расчету лучшего прогноза для страховых обязательств и обязательств по перестрахованию продуктов, проданных на рынке страхования в этой стране. Маржа, скорректированная по риску страны, рассчитывается таким же образом, что и маржа, скорректированная по риску валюты для валюты этой страны, но основывается на базовом портфеле, который является представительным для активов, в которые инвестированы страховые обязательства и обязательства по перестрахованию, для покрытия лучшего прогноза для страховых обязательств и обязательств по перестрахованию продуктов, проданных на рынке страхования этой страны и деноминированных в валюте этой страны.
5. <a id="p101160"></a>Корректировка неустойчивости не применяется в отношении страховых обязательств, если соответствующая структура безрисковой процентной ставки для расчета лучшего прогноза для этих обязательств, включает корректировку согласования согласно [Статье 77b](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101118).
6. <a id="p101161"></a>Путем частичного отступления от [Статьи 101](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-101#p101355) необходимый платежеспособный капитал не покрывает риск убытков основных собственных средств от изменений корректировки неустойчивости.




<a id="p101163"></a>Техническая информация, предоставляемая Европейской
организацией страхования и пенсионного обеспечения

1. <a id="p101164"></a>EIOPA устанавливает и публикует для каждой соответствующей валюты следующую техническую информацию, по крайней мере, ежеквартально:
<a id="p101165"></a>(a) соответствующая структура безрисковой процентной ставки для расчета лучшего прогноза, указанная в [Статье 77(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101104), без корректировки согласования или корректировки неустойчивости;
<a id="p101166"></a>(b) для каждой продолжительности, кредитного качества и класса актива основополагающая маржа для расчета корректировки согласования, указанной в [Статье 77c(1)(b)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101140);
<a id="p101167"></a>(c) для каждого соответствующего национального рынка страхования корректировка неустойчивости до соответствующей структуры безрисковой процентной ставки, указанная в [Статье 77d(1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101153).
2. <a id="p101168"></a>Для обеспечения единообразных условий для расчета технических резервов и основных собственных средств Европейская Комиссия может принять имплементационные акты, которые устанавливают для каждой соответствующей валюты техническую информацию, указанную в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101164). Эти имплементационные акты должны использовать эту информацию.
<a id="p101169"></a>Эти имплементационные акты должны быть приняты в соответствии с консультационной процедурой, указанной в [Статье 301(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-301#p103095).
<a id="p101170"></a>При должным образом обоснованных обстоятельствах срочности в отношении наличия соответствующей структуры безрисковой процентной ставки Европейская Комиссия незамедлительно принимает применимые имплементационные акты в соответствии с процедурой, указанной в [Статье 301(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-301#p103096).
3. <a id="p101171"></a>Если техническая информация, указанная в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101164), принята Европейской Комиссией в соответствии с [параграфом 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101168), страховые организации и организации, занимающиеся перестрахованием, используют эту техническую информацию при расчете лучшего прогноза в соответствии со [Статьей 77](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101101), корректировке согласования в соответствии со [Статьей 77c](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101134), и корректировке неустойчивости в соответствии со [Статьей 77d](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101151).
<a id="p101172"></a>В отношении валют и национальных рынков, если корректировка, указанная в [параграфе 1(c)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101167), не установлена в имплементационных актах, указанных в [параграфе 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101168), корректировка неустойчивости не применяется к соответствующей структуре безрисковой процентной ставки для расчета лучшего прогноза.




<a id="p101174"></a>Пересмотр мер по долгосрочным гарантиям
и мер по фондовому риску

<a id="p101175"></a>EIOPA ежегодно и до 1 января 2021 г. отчитывается перед Европейским Парламентом, Советом ЕС и Европейской Комиссией о влиянии применения [Статей 77a](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101114) - [77e](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101162) и [106](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-106#p101435), [Статьи 138(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-138#p101695) и [Статей 304](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-304#p103207), [308c](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103329) и [308d](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103346), в том числе по делегированным или имплементационным актам, принятым согласно им.
<a id="p101176"></a>Надзорные компетентные органы ежегодно в течение этого периода предоставляют EIOPA следующую информацию:
<a id="p101177"></a>(a) наличие долгосрочных гарантий по страховым продуктам на их национальных рынках и поведение страховых организаций и организаций, занимающихся перестрахованием в качестве долгосрочных инвесторов;
<a id="p101178"></a>(b) количество страховых организаций и организаций, занимающихся перестрахованием, применяющих корректировку согласования, корректировку неустойчивости, продление периода оздоровления в соответствии со [Статьей 138(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-138#p101695), подмодуль на основании длительности фондового риска и переходные меры, установленные в [Статьях 308c](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103329) и [308d](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103346);
<a id="p101179"></a>(c) влияние на финансовое положение страховых организаций и организаций, занимающихся перестрахованием, корректировки согласования, корректировки неустойчивости, симметричного механизма корректировки до размера собственного капитала, подмодуля на основании продолжительности фондового риска и переходных мер, установленных в [Статьях 308c](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103329) и [308d](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103346), на национальном уровне и анонимным образом для каждой организации;
<a id="p101180"></a>(d) влияние корректировки согласования, корректировки неустойчивости, симметричного механизма корректировки до размера собственного капитала, подмодуля подмодуля на основании продолжительности фондового риска на инвестиционное поведение страховых организаций и организаций, занимающихся перестрахованием, и предоставляют ли они ненадлежащее послабление требованиям к капиталу;
<a id="p101181"></a>(e) влияние продления срока оздоровления в соответствии со [Статьей 138(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-138#p101695) на попытки страховых организаций и организаций, занимающихся перестрахованием, переустановить уровень подходящих собственных средств, обеспечивающий необходимый платежеспособный капитал или уменьшить карту риска для обеспечения соответствия необходимому платежеспособному капиталу;
<a id="p101182"></a>(f) если страховые организации и организации, занимающиеся перестрахованием, применяют переходные меры, установленные в [Статье 308c](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103329) и [308d](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103346), если они соответствуют планам введения, указанным в [Статье 308e](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103360), и перспективам снижения зависимости от этих переходных мер, включая меры, которые были приняты организациями и надзорными компетентными органами, или принятие которых ожидается, учитывая нормативную базу заинтересованного государства-члена ЕС.
2. <a id="p101183"></a>EIOPA при необходимости после консультаций с ESRB и осуществления публичных консультаций предоставляет Европейской Комиссии заключение об оценке применения [Статей 77a](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101114) - [77e](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101162) и [106](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-106#p101435), [Статьи 138(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-138#p101695) и [Статей 304](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-304#p103207), [308c](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103329) и [308d](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103346), в том числе делегированные или имплементационные акты, принятые согласно им. Эта оценка составляется в отношении наличия долгосрочных гарантий по страховым продуктам, поведения страховых организаций и организаций, занимающихся перестрахованием, в качестве долгосрочных инвесторов и, в более общем смысле, финансовой стабильности.
3. <a id="p101184"></a>Основываясь на заключении, представленном EIOPA, указанном в [параграфе 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-77#p101183), Европейская Комиссия представляет отчет Европейскому Парламенту и Совету ЕС до 1 января 2021 г. или при необходимости раньше. Отчет должен быть сфокусирован, в частности, на влиянии на:
<a id="p101185"></a>(a) защиту владельца полиса;
<a id="p101186"></a>(b) функционирование и стабильность европейских рынков страхования;
<a id="p101187"></a>(c) внутренний рынок и, в частности, конкуренцию и уровень равных условий на европейских рынках страхования;
<a id="p101188"></a>(d) степень, в которой страховые организации и организации, занимающиеся страхованием, продолжают работать как долгосрочные инвесторы;
<a id="p101189"></a>(e) наличие и ценообразование продуктов по страховой ренте;
<a id="p101190"></a>(f) наличие и ценообразование конкурирующих продуктов;
<a id="p101191"></a>(g) стратегии долгосрочных инвестиций страховых организаций в отношении продуктов, к которым применяются [Статьи 77b](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101118) и [77c](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101134), в отношении к тем, которые относятся к долгосрочным гарантиям;
<a id="p101192"></a>(h) выбор потребителей и осведомленность потребителей о риске;
<a id="p101193"></a>(i) степень диверсификации страхового бизнеса и портфеля активов страховых организаций и организаций, занимающихся перестрахованием;
<a id="p101194"></a>(j) финансовую стабильность.
<a id="p101195"></a>Кроме этого, отчет должен строиться на опыте надзора в отношении применения [Статей 77a](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101114) - [77e](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-78#p101162) и [106](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-106#p101435), [Статьи 138(4)](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-138#p101695) и [Статей 304](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-304#p103207), [308c](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103329) и [308d](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-309#p103346), включая делегированные или имплементационные акты, принятые согласно им.
4. <a id="p101196"></a>Отчет Европейской Комиссии сопровождается при необходимости законодательными предложениями.