---
title: "Директива N 2004/25/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза"
number: "2004/25/ЕС"
issuer: "Европейский Союз"
status: действует
canonical: "https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-15"
---

# Статья 15

### <a id="p100215"></a>Статья 15

<a id="p100216"></a>Право выкупа ценных бумаг миноритарных акционеров


1. <a id="p100217"></a>Государства-члены ЕС должны удостовериться в том, что при направлении всем держателям ценных бумаг поглощаемой компании предложения о приобретении всех принадлежащих им ценных бумаг, применяются параграфы 2 - [5 настоящей статьи](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-15#p100225).
2. <a id="p100218"></a>Государства-члены ЕС должны удостовериться в том, что лицо, направляющее предложение о поглощении, имеет возможность требовать от держателя оставшихся ценных бумаг продажи его ценных бумаг по справедливой цене. Государства-члены ЕС предоставляют указанное право в одной из следующих ситуаций:
<a id="p100219"></a>a) если лицо, направляющее предложение о поглощении, владеет ценными бумагами, представляющими не менее чем 90% акций, предоставляющих право голоса и 90% голосующих прав поглощаемой компании, или
<a id="p100220"></a>b) если в результате принятия предложения о поглощении указанное лицо приобрело или заключило договор о приобретении ценных бумаг, представляющих не менее чем 90% акций поглощаемой компании, предоставляющих право голоса и 90% голосующих прав, содержащихся в предложении о приобретении контрольного пакета акций.
<a id="p100221"></a>В случае, указанном в [пункте "a"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-15#p100219), государства-члены ЕС вправе установить более высокий порог, который, однако, не может быть выше 95% акций, предоставляющих право голоса и 95% голосующих прав.
3. <a id="p100222"></a>Государства-члены ЕС должны удостовериться в том, что указанные правила являются действительными, что позволяет определить момент, когда указанный порог достигнут.
<a id="p100223"></a>Если поглощаемая компания выпустила более одного класса акций, государства-члены ЕС вправе предусмотреть, что право на приобретение доли миноритарных акционеров может быть реализовано только в отношении акций того класса, для которых порог, установленный в [параграфе 2 настоящей статьи](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-15#p100218), был достигнут.
4. <a id="p100224"></a>Если лицо, направляющее предложение о поглощении, хочет реализовать свое право на приобретение доли миноритарных акционеров, оно должно воспользоваться им в течение трех месяцев до окончания срока, предусмотренного для принятия предложения, указанного в [статье 7](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-7#p100145) настоящей Директивы.
5. <a id="p100225"></a>Государства-члены ЕС должны удостовериться в том, что справедливая цена гарантируется. Указанная цена должна быть выражена в той же форме, что и встречное удовлетворение, предложенное в предложении о поглощении или в виде наличных денежных средств. Государства-члены ЕС вправе предусмотреть возможность оплаты пакета акций денежными средствами, по крайней мере, в качестве альтернативного варианта.
<a id="p100226"></a>При размещении добровольного предложения в обоих случаях, предусмотренных в [параграфах 2 "a"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-15#p100219) и ["b" настоящей статьи](https://bukva.ai/docs/direktiva-200425es/statya-15#p100220), встречное удовлетворение, предлагаемое в предложении о приобретении контрольного пакета акций, считается справедливым в случае, если при принятии предложения лицо, направляющее предложение о поглощении, приобрело ценные бумаги, представляющие не менее 90% акций, предоставляющих право голоса, содержащихся в указанном предложении.
<a id="p100227"></a>При размещении обязательного предложения, встречное удовлетворение, предлагаемое в предложении о приобретении контрольного пакета акций, считается справедливым.