--- title: "Директива N 2003/71/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза" number: "2003/71/ЕС" issuer: "Европейский Союз" status: утратил силу canonical: "https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4" --- # Статья 4 ### Статья 4 Освобождение от обязательства по публикации проспекта 1. Обязательство по публикации проспекта не распространяется на размещения следующих ценных бумаг среди неограниченного круга лиц: (a) акции, выпущенные взамен акций того же класса, которые были выпущены ранее, если выпуск таких новых акций не приводит к увеличению акционерного капитала; (b) ценные бумаги, размещаемые в связи с поглощением путем обмена, при условии наличия документа, который содержит информацию, рассматриваемую компетентными органами как эквивалентную информации в проспекте с учетом требований законодательства Сообщества; (c) ценные бумаги, размещаемые или распределяемые в связи со слиянием или разделением, при условии наличия документа, который содержит информацию, рассматриваемую компетентным органом в качестве эквивалентной информации, содержащейся в проспекте, с учетом требований законодательства Сообщества; (d) дивиденды, выплачиваемые существующим акционерам в виде акций того же класса, что и акции, в отношении которых такие дивиденды выплачиваются, при условии, что делается доступным документ, содержащий информацию о количестве и характере акций и причинах, а также деталях размещения; (e) ценные бумаги, размещаемые или распределяемые среди существующих или бывших директоров или сотрудников их работодателем или аффилированным предприятием, при условии, что компания имеет головной офис или местонахождение в Сообществе и при условии наличия документа, который содержит информацию о количестве и природе ценных бумаг, а также обоснование и детали размещения; [Пункт (e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100202) применяется также к компании, созданной за пределами Сообщества, чьи ценные бумаги допущены к торгам либо на регулируемом рынке, либо на рынках третьих стран. В последнем случае применяется исключение при условии, что адекватная информация, в том числе документ, указанный в [пункте (e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100202), доступна по крайней мере на языке, обычном в сфере международных финансов, и при условии, что Европейская Комиссия приняла решение об эквивалентности в отношении соответствующего рынка третьих стран. По просьбе компетентного органа государства-члена ЕС Европейская Комиссия принимает решения об эквивалентности в соответствии с процедурой, указанной в [Статье 24(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-24#p100449), указывая, гарантирует ли правовая и правоохранительная система третьей страны, что уполномоченный функционировать в такой третьей стране регулируемый рынок соответствует юридически обязательным требованиям, которые в целях применения исключения по [пункту (e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100202) соответствуют требованиям, вытекающим из [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-20036es/statya-1) 2003/6/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 28 января 2003 г. об использовании инсайдерской информации в процессе торгов и манипулировании рынком (рыночных махинациях) [<*>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100206), из [Раздела III](https://bukva.ai/docs/direktiva-200439es/statya-36#p100647) Директивы 2004/39/ЕС и [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-2004109ec/statya-1) 2004/109/ЕС Европейского Парламента и Совета ЕС от 15 декабря 2004 г. о гармонизации требований в отношении прозрачности для эмитентов ценных бумаг, допущенных к регулярным торгам (Директива о прозрачности) [<**>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100207), и которые подлежат эффективному надзору и правоприменению в этой третьей стране. Такой компетентный орган указывает, почему он считает, что правовую и правоохранительную систему соответствующей третьей страны следует считать эквивалентной, и предоставляет соответствующую информацию в этом отношении. --- <*> ОЖ N L 96, 12.4.2003, стр. 16. <**> ОЖ N L 390, 31.12.2004, стр. 38. Такая правовая и правоохранительная система третьей страны может считаться эквивалентной, если она удовлетворяет по крайней мере следующим требованиям: (i) рынки проходят процедуру санкционирования, а также подлежат эффективному контролю и соблюдают законодательство на постоянной основе; (ii) рынки имеют четкие и прозрачные правила, касающиеся допуска ценных бумаг к торгам, так что такие ценные бумаги могут торговаться справедливым, упорядоченным и эффективным способом, и свободно обсуждаются; (iii) эмитенты ценных бумаг подпадают под действие периодических и продолжающихся информационных требований, обеспечивающих высокий уровень защиты прав инвесторов; а также (iv) прозрачность и целостность рынка обеспечиваются посредством предотвращения злоупотреблений на рынке в виде инсайдерских сделок и манипулирования рынком. Что касается [пункта (e)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100202), для того, чтобы учесть развитие финансовых рынков Европейская Комиссия может принять посредством делегированных актов в соответствии со [Статьей 24](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-24#p100446) и с учетом условий, содержащихся в [Статьях 24b](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-25#p100458) и [24c](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-25#p100463), меры с целью уточнения вышеуказанного критерия или добавить дальнейшие критерии, которые будут применяться при оценке эквивалентности. 2. Обязательство по публикации проспекта не применяется при допуске к торгам на регулируемом рынке следующих видов ценных бумаг: (a) акции, представляющие в течение 12 месяцев менее 10% акций того же класса, уже допущенных к торгам на этом же регулируемом рынке; (b) акции, выпущенные взамен акций того же класса, которые уже допущены к торгам на этом же регулируемом рынке, если выпуск этих новых акций не приводит к увеличению акционерного капитала; (c) ценные бумаги, размещаемые в связи с поглощением путем обмена, при условии наличия документа, который содержит информацию, рассматриваемую компетентными органами как эквивалентную информации в проспекте с учетом требований законодательства Сообщества; (d) ценные бумаги, размещаемые или распределяемые в связи со слиянием или разделением, при условии наличия документа, который содержит информацию, рассматриваемую компетентными органами как эквивалентную информации в проспекте с учетом требований законодательства Сообщества; (e) акции, размещаемые или распределяемые бесплатно среди существующих акционеров, и дивиденды выплачиваются в форме акций того же класса, так как акции, по которым выплачиваются дивиденды, оплачены при условии, что указанные акции того же класса, что и акции, уже допущенные к торгам на этом же регулируемом рынке, и при наличии документа, который содержит информацию о количестве и природе акций, а также обоснование и детали размещения; (f) ценные бумаги, размещаемые или распределяемые среди существующих или бывших директоров или сотрудников их работодателем или аффилированным лицом при условии, что указанные ценные бумаги того же класса, что и ценные бумаги, уже допущенные к торгам на этом же регулируемом рынке, и при условии наличия документа, который содержит информацию о количестве и природе ценных бумаг, а также обоснование и детали размещения; (g) акции, получаемые в результате конвертации или обмена других ценных бумаг или в результате осуществления прав, предусматриваемых другими ценными бумагами, при условии, что указанные акции того же класса, что и акции, уже допущенные к торгам на этом же регулируемом рынке. (h) ценные бумаги, уже допущенные к торгам на другом регулируемом рынке на следующих условиях: (i) такие ценные бумаги либо ценные бумаги того же класса были допущены к торгам на таком другом регулируемом рынке более чем на 18 месяцев; (ii) для ценных бумаг, впервые допущенных к торгам на регулируемом рынке после даты вступления в силу настоящей Директивы, допуск к торгам на таком другом регулируемом рынке был связан с одобренным проспектом, сделанным доступным общественности в соответствии со [Статьей 14](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100333); (iii) за исключением случаев, когда применяется [подпункт "ii"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100224), для ценных бумаг, впервые допущенных к котировке после 30 июня 1983 г., перечень сведений был утвержден в соответствии с требованиями Директивы 80/390/ЕЭС либо [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-200134es/statya-1) 2001/34/ЕС; (iv) текущие обязательства для торгов на таком другом регулируемом рынке были выполнены; (v) лицо, запрашивающее допуск ценных бумаг к торгам на регулируемом рынке в соответствии с данным исключением, составляет сводный документ, доступный общественности на языке, принятом компетентным органом власти государства-члена ЕС регулируемого рынка, на котором запрашивается допуск; (vi) сводный документ, указанный в [подпункте (v)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100227), сделан доступным общественности в государстве-члене ЕС регулируемого рынка, на котором запрашивается допуск к торгам в порядке, закрепленном в [Статье 14(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-14#p100336); и (vii) содержание сводного документа соответствует [Статье 5(2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-5#p100238). Кроме того, в документе должно быть указано, где можно получить последний проспект и финансовую информацию, опубликованную эмитентом в соответствии с его текущими обязательствами по раскрытию информации. 3. С целью последовательной гармонизации настоящей Директивы Европейский наблюдательный орган (Европейская организация страхования и пенсионного обеспечения) (далее "ESMA"), учрежденный [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-1) (ЕС) 1095/2010 Европейского Парламента и Совета ЕС [<*>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100232), может разрабатывать проектные нормативные технические стандарты для определения исключений относительно [пунктов (a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100198) - [(e) параграфа 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100202) и [пунктов (a)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100215) - [(h) параграфа 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100222). --- <*> ОЖ N L 331, 15.12.2010, стр. 84. Европейская Комиссия наделена полномочиями по принятию нормативно-технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/direktiva-200371es/statya-4#p100230), в соответствии с процедурой, изложенной в [Статьях 10](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-10#p100259) - [14](https://bukva.ai/docs/reglament-10952010/statya-14#p100294) Регламента (ЕС) 1095/2010.