---
title: "Директива N 2003/41/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза"
number: "2003/41/ЕС"
issuer: "Европейский Союз"
status: утратил силу
canonical: "https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es"
---

## Директива N 2003/41/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза

"О деятельности учреждений по профессиональному пенсионному обеспечению и контролю над ними" [рус., англ.]

(Принята в г. Люксембурге 03.06.2003)

(с изм. и доп. от 21.05.2013)

> [!WARNING]
> Документ утратил силу 13 января 2019 года в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-20162341/statya-65#p100801) N 2016/2341 Европейского парламента и Совета Европейского Союза от 14 декабря 2016 года.
> Документ утратил силу 13 января 2019 года в соответствии с [Директивой](https://bukva.ai/docs/direktiva-20162341/statya-65#p100801) N 2016/2341 Европейского парламента и Совета Европейского Союза от 14 декабря 2016 года (официальный сайт законодательства Европейского Союза http://eur-lex.europa.eu по состоянию на 24.01.2019).
> Данная редакция документа вступила в силу 20 июня 2013 года (официальный сайт законодательства Европейского Союза http://eur-lex.europa.eu по состоянию на 31.03.2017). Россия не участвует.
> Первоначальная редакция данного документа вступила в силу 23 сентября 2003 года (официальный сайт законодательства Европейского Союза http://eur-lex.europa.eu по состоянию на 31.03.2017). Россия не участвует.
> В информационный банк включен данный [документ](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-1) с изменениями и дополнениями от 25.11.2009.


<div align="right">

<a id="p100001"></a>[неофициальный перевод] <1>

</div>


<a id="p100002"></a>**ЕВРОПЕЙСКИЙ СОЮЗ**

<a id="p100003"></a>**ДИРЕКТИВА N 2003/41/ЕС**
**ЕВРОПЕЙСКОГО ПАРЛАМЕНТА И СОВЕТА ЕС**
**О ДЕЯТЕЛЬНОСТИ УЧРЕЖДЕНИЙ ПО ПРОФЕССИОНАЛЬНОМУ**
ПЕНСИОННОМУ ОБЕСПЕЧЕНИЮ И КОНТРОЛЮ НАД НИМИ <2>

<a id="p100004"></a>(Люксембург, 3 июня 2003 года)

<div align="center">

<a id="p100005"></a>(текст в редакции Директивы 2009/138/ЕС Европейского<br>
парламента и Совета ЕС от 25 ноября 2009 г. <3>,<br>
Директивы 2010/78/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС<br>
от 24 ноября 2010 г. <4>, Директивы 2011/61/ЕС Европейского<br>
парламента и Совета ЕС от 8 июня 2011 г. <5>, Директивы<br>
2013/14/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС<br>
от 21 мая 2013 г. <6>)

</div>



<a id="p100006"></a>

---

<a id="p100007"></a><1> Перевод Сорокиной Е.И.
<a id="p100008"></a><2> Directive 2003/41/EC of the European Parliament and of the Council of 3 June 2003 on the activities and supervision of institutions for occupational retirement provision. Опубликована в Официальном журнале (далее - ОЖ) N L 235, 23.9.2003, стр. 10.
<a id="p100009"></a><3> ОЖ N L 335, 17.12.2009, стр. 1.
<a id="p100010"></a><4> ОЖ N L 331, 15.12.2010, стр. 120.
<a id="p100011"></a><5> ОЖ N L 174, 1.7.2011, стр. 1.
<a id="p100012"></a><6> ОЖ N L 145, 31.5.2013, стр. 1.

<a id="p100013"></a>Европейский парламент и Совет ЕС,
<a id="p100014"></a>руководствуясь [Договором](https://bukva.ai/docs/dogovor-uchrezhdayuschiy-evropeyskoe/statya-1) об учреждении Европейского сообщества, и, в частности, [статьями 47 (2)](https://bukva.ai/docs/dogovor-uchrezhdayuschiy-evropeyskoe/statya-47#p100258), [55](https://bukva.ai/docs/dogovor-uchrezhdayuschiy-evropeyskoe/statya-55#p100286) и [95 (1)](https://bukva.ai/docs/dogovor-uchrezhdayuschiy-evropeyskoe/statya-95#p100494) Договора,
<a id="p100015"></a>на основании предложения Европейской комиссии <*>,

<a id="p100016"></a>

---

<a id="p100017"></a><*> ОЖ N C 96 E, 27.3.2001, стр. 136.

<a id="p100018"></a>руководствуясь Заключением Европейского комитета по экономическим и социальным вопросам <*>,

<a id="p100019"></a>

---

<a id="p100020"></a><*> ОЖ N C 155, 29.5.2001, стр. 26.

<a id="p100021"></a>действуя в соответствии с процедурой, установленной в [статье 251](https://bukva.ai/docs/dogovor-uchrezhdayuschiy-evropeyskoe/statya-251#p101435) Договора <*>,

<a id="p100022"></a>

---

<a id="p100023"></a><*> Заключение Европейского парламента от 4 июля 2001 г. (ОЖ N C 65 E, 14.3.2002, стр. 135), Общая позиция Совета ЕС от 5 ноября 2002 г. (еще не опубликованная в Официальном журнале) и Решение Европейского парламента от 12 марта 2003 г. (еще не опубликованное в Официальном журнале) и Решение Совета ЕС от 13 мая 2003 г.

<a id="p100024"></a>принимая во внимание следующее:
1) <a id="p100025"></a>Действующий внутренний рынок финансовых услуг играет ключевую роль в содействии экономическому росту и созданию рабочих мест в Сообществе.
2) <a id="p100026"></a>В установлении этого внутреннего рынка уже достигнуты значительные успехи, что позволяет финансовым учреждениям осуществлять деятельность в других государствах-членах ЕС, обеспечивая высокий уровень защиты потребителей финансовых услуг.
3) <a id="p100027"></a>В сообщении Европейской комиссии "Введение рамок для финансовых рынков: план действий" сформулирован перечень действий, которые необходимы для создания внутреннего рынка финансовых услуг, и Совет ЕС на сессии в Лиссабоне 23 и 24 марта 2000 г. обязал внедрить этот план действий до 2005 г.
4) <a id="p100028"></a>План действий относительно финансовых услуг обозначил в порядке первой необходимости создать директиву о пруденциальном контроле над учреждениями по профессиональному пенсионному обеспечению, так как эти учреждения являются крупнейшими финансовыми институтами, которые играют ключевую роль в обеспечении интеграции, эффективности и ликвидности финансовых рынков. Но в то же время эти учреждения не имеют четких законодательных рамок Сообщества, позволяющих в полной мере пользоваться преимуществами внутреннего рынка.
5) <a id="p100029"></a>Поскольку системы социального обеспечения находятся в затруднительном положении, на профессиональное пенсионное обеспечение будут все больше и больше полагаться как на дополнение в будущем. Следовательно, такие системы должны совершенствоваться, не подвергая сомнению важность систем социального пенсионного обеспечения, исходя из надежности, долговременной и эффективной социальной защиты, которые должны гарантировать достойный жизненный уровень в старости и поэтому должны быть в центре проблемы укрепления европейской социальной модели.
6) <a id="p100030"></a>Таким образом, настоящая Директива представляет собой первый шаг на пути создания на внутреннем рынке системы по профессиональному пенсионному обеспечению, организованной в европейском масштабе. Установление принципа разумности (prudent person rule) в качестве основополагающего принципа в области инвестирования капиталов и возможность учреждениям работать по всему Сообществу стимулируют перенаправление сбережений в сектор профессионального пенсионного обеспечения, что способствует экономическому и социальному прогрессу.
7) <a id="p100031"></a>Пруденциальные правила, предусмотренные настоящей Директивой, нацелены как на гарантию высокой степени защиты будущих пенсионеров за счет установления строгой программы контроля, так и на обеспечение возможности эффективного управления системой профессионального пенсионного обеспечения.
8) <a id="p100032"></a>Учреждения, которые полностью отделены от какого-либо спонсирующего предприятия и которые действуют на основе принципа накопления с единственной целью предоставления пенсионного пособия, должны иметь свободу в предоставлении услуг и инвестирования, подчиняясь только пруденциальным согласованным требованиям, независимо от того, рассматриваются ли эти учреждения как юридические лица.
9) <a id="p100033"></a>В соответствии с принципом субсидиарности, государства-члены ЕС должны сохранять полную ответственность за организацию их пенсионных систем, а также за определение роли каждой из трех "опор" пенсионной системы в отдельном государстве-члене ЕС. В контексте второй опоры они также должны сохранять полную ответственность за роль и функции различных учреждений, которые предоставляют пенсионные пособия в области профессионального пенсионного обеспечения, например, отраслевые пенсионные фонды, пенсионные фонды предприятий и компании страхования жизни. Настоящая Директива не ставит под сомнение эти прерогативы.
10) <a id="p100034"></a>Национальные правила в отношении участия самозанятых лиц в системе профессионального пенсионного обеспечения различаются. В некоторых государствах-членах ЕС учреждения по профессиональному пенсионному обеспечению могут действовать на основе соглашений с отраслью или объединениями, члены которых действуют самостоятельно или непосредственно с самозанятыми лицами и лицами, работающими по найму. В других государствах-членах ЕС самозанятое лицо может также стать членом учреждения, если оно действует в качестве работодателя или предоставляет свои профессиональные услуги предприятию. В некоторых государствах-членах ЕС самозанятые лица не могут вступить в учреждение по профессиональному пенсионному обеспечению до тех пор, пока не будут отвечать ряду требований, включая те, которые установлены социальным и трудовым законодательством.
11) <a id="p100035"></a>Из сферы действия настоящей Директивы надлежит исключить учреждения, управляющие системами социального обеспечения, которые уже согласованы на уровне Сообщества. Но необходимо учесть особенность учреждений в отдельном государстве-члене ЕС, которые управляют одновременно системами социального обеспечения и системами профессионального пенсионного обеспечения.
12) <a id="p100036"></a>Из сферы действия настоящей Директивы также надлежит исключить финансовые учреждения, которые уже используют правовые рамки Сообщества. В некоторых случаях эти учреждения могут также предоставлять услуги профессионального пенсионного обеспечения, поэтому важно гарантировать, чтобы настоящая Директива не привела к искажению конкуренции. Таких искажений можно избежать, применив пруденциальные требования настоящей Директивы к услугам профессионального пенсионного обеспечения, предоставляемым компаниями страхования жизни. Европейская комиссия должна тщательно контролировать ситуацию на рынке профессионального пенсионного обеспечения, а также оценивать возможность расширения дополнительного применения настоящей Директивы по отношению к другим финансовым учреждениям, подлежащим нормативному регулированию.
13) <a id="p100037"></a>Стремясь к обеспечению финансового благополучия в старости, пособия, выплачиваемые учреждениями по профессиональному пенсионному обеспечению, должны полностью обеспечивать пожизненную пенсию. Временные выплаты или единовременно выплачиваемые суммы также возможны.
14) <a id="p100038"></a>Важно гарантировать, чтобы пожилые люди и инвалиды не жили в бедности и могли иметь достойный уровень жизни. Соответствующее обеспечение биометрических рисков в рамках профессионального пенсионного обеспечения есть важный аспект борьбы с бедностью и незащищенностью среди пожилых людей. При установлении пенсионного плана работодатели и работники или их представители должны учитывать возможность включения в пенсионный план положений по обеспечению страховых выплат за долголетие и утрату профессиональной трудоспособности, а также обеспечение иждивенцев.
15) <a id="p100039"></a>Предоставляя государствам-членам ЕС возможность исключать из сферы действия применяемого национального законодательства учреждения, управляющие планами, которые имеют менее 100 членов, можно облегчить контроль в некоторых государствах-членах ЕС, не разрушая надлежащего функционирования внутреннего рынка в этой области. Однако это не должно подрывать право таких учреждений назначать для управления их инвестиционным портфелем и сохранности их активов инвестиционного управляющего и попечителя, находящегося в другом государстве-члене ЕС и должным образом уполномоченного.
16) <a id="p100040"></a>Из сферы применения настоящей Директивы должны быть исключены такие учреждения как $"Unterstützungskassen"$ в Германии, где члены не имеют законных прав на получение пенсий в определенном размере и где их интересы защищены обязательным страхованием на случай несостоятельности.
17) <a id="p100041"></a>Для того, чтобы защитить членов и бенефициариев, учреждения по профессиональному пенсионному обеспечению должны ограничить свою деятельность до тех видов деятельности, которые указаны в настоящей Директиве и тех, которые следуют от них.
18) <a id="p100042"></a>В случае несостоятельности спонсирующего предприятия участник рискует потерять как работу, так и приобретенные пенсионные права. Поэтому необходимо гарантировать четкое разделение между этим предприятием и учреждением и определять минимум пруденциальных стандартов, который они предоставляют для защиты участников.
19) <a id="p100043"></a>Учреждения по профессиональному пенсионному обеспечению в государствах-членах ЕС работают и контролируются по-разному. В некоторых государствах-членах ЕС контроль может осуществляться не только в отношении самого учреждения, но и в отношении структур и обществ, уполномоченных управлять этими учреждениями. Государства-члены ЕС должны иметь возможность учитывать такую особенность до тех пор, пока требования, установленные настоящей Директивой, эффективно удовлетворяются. Государства-члены ЕС также должны иметь возможность позволять страховым организациям и другим финансовым структурам управлять учреждениями по профессиональному пенсионному обеспечению.
20) <a id="p100044"></a>Учреждения по профессиональному пенсионному обеспечению являются поставщиками финансовых услуг; принимая во внимание, что они несут большую ответственность относительно предоставления пособий профессионального пенсионного обеспечения, необходимо, чтобы они соответствовали некоторому минимуму пруденциальных стандартов, которые относятся к их деятельности и условиям их функционирования.
21) <a id="p100045"></a>Значительное количество учреждений в некоторых государствах-членах ЕС считают, что необходимо прагматическое решение в отношении предварительного одобрения учреждений. Тем не менее, если учреждение желает управлять системой пенсионного обеспечения в другом государстве-члене ЕС, то должно быть предварительное разрешение компетентного органа государства-члена ЕС происхождения.
22) <a id="p100046"></a>Каждое государство-член ЕС должно требовать, чтобы все учреждения, находящиеся на его территории, составляли годовую отчетность и годовой отчет, учитывая каждый пенсионный план, которым управляет учреждение и, когда уместно, годовую отчетность и годовой отчет для каждого пенсионного плана. Годовой отчет и годовая отчетность, должным образом заверенные уполномоченным лицом, отражают достоверный обзор активов учреждения, долги и финансовую ситуацию, учитывая каждую пенсионную схему, которой управляет учреждение, а также являются важным источником информации для участников и бенефициариев данного плана и компетентных органов. Они позволяют, в частности, компетентным органам контролировать финансовую устойчивость учреждения и оценивают способность учреждения платить по договорным обязательствам.
23) <a id="p100047"></a>Соответствующая информация для участников и бенефициариев пенсионного плана имеет первостепенное значение. Это особенно важно для информационных запросов, касающихся финансовой устойчивости учреждения, договорных правил, пенсионных выплат и фактическом финансировании возникших пенсионных прав, инвестиционной политики и управления рисками и расходами.
24) <a id="p100048"></a>Инвестиционная политика учреждения - это решающий фактор для безопасности и для доступности профессиональных пенсий. Поэтому учреждения должны составлять и как минимум каждые три года пересматривать утвержденные инвестиционные принципы, которые должны быть доступны компетентным органам, а также участникам и бенефициариям каждого пенсионного плана.
25) <a id="p100049"></a>Чтобы выполнить предписанные законом обязанности, компетентные органы должны быть наделены соответствующими правами на информацию и вмешательство относительно учреждений и людей, которые ими управляют. В случае если учреждение по профессиональному пенсионному обеспечению передало значительные функции, такие как управление инвестициями, информационные технологии или бухгалтерский учет другим компаниям (аутсорсинг), то необходимо, чтобы права на информацию и вмешательство могли распространяться на указанные функции, чтобы проверять выполняется ли эта деятельность в соответствии с правилами контроля.
26) <a id="p100050"></a>Пруденциальный расчет технического обеспечения - важное условие гарантии соблюдения обязанностей по выплате пенсионных пособий. Техническое обеспечение должно быть рассчитано исходя из признанных актуарных методов и удостоверено компетентным лицом. Максимальные процентные ставки должны быть выбраны разумно в соответствии с применяемыми национальными правилами. Минимальное количество технического обеспечения должно быть одновременно достаточным и для выплачиваемых бенефициариям пенсий, и для отражения обязательств, которые возникают из пенсионных прав, приобретенных участниками.
27) <a id="p100051"></a>Риски, покрываемые учреждениями одного государства-члена ЕС, значительно отличаются от другого. Поэтому государства-члены ЕС происхождения должны иметь возможность производить подсчет технического обеспечения при условии наличия дополнительных и более детальных правил, чем те, которые изложены в настоящей Директиве.
28) <a id="p100052"></a>Достаточные и выделенные активы для покрытия технического обеспечения защищают интересы участников и бенефициариев пенсионной схемы на случай, если спонсирующее предприятие станет неплатежеспособным. В частности, при трансграничной деятельности взаимное признание принципов контроля, применяемых в государствах-членах ЕС, требует полностью гарантированного в любое время технического обеспечения.
29) <a id="p100053"></a>Если учреждение не работает на трансграничной основе, то государства-члены ЕС должны разрешить частичное обеспечение при условии, что надлежащий план установлен, чтобы восстановить полное обеспечение без ущерба требованиям Директивы 80/987/ЕЭС Совета ЕС от 20 октября 1980 г. о сближении законодательств государств-членов ЕС относительно защиты работников в случае несостоятельности их работодателя <*>.

<a id="p100054"></a>

---

<a id="p100055"></a><*> ОЖ N L 283, 28.10.1980, стр. 23. Текст в редакции Директивы 2002/74/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС (ОЖ N L 270, 8.10.2002, стр. 10).

30) <a id="p100056"></a>В большинстве случаев требования могут относиться к спонсирующему предприятию, а не к самому учреждению, которое также покрывает любой биометрический риск или гарантирует некоторые преимущества или инвестиционный результат. Но в некоторых случаях само учреждение предоставляет такое обеспечение или гарантии, а обязательства спонсирующего предприятия, как правило, ограничиваются уплатой необходимых взносов. В таком положении предлагаемые продукты схожи с теми, которые предлагают компании страхования жизни. Следовательно, заинтересованные учреждения должны иметь как минимум такие же дополнительные собственные фонды, что и страховые компании.
31) <a id="p100057"></a>Учреждения являются долгосрочными инвесторами. Реализация активов, которыми владеют данные учреждения, не может иметь другой цели кроме предоставления пенсионных пособий. Более того, чтобы в достаточной мере защитить права участников и бенефициариев, учреждения должны иметь возможность распределять активы в соответствии с точной природой и продолжительностью их обязательств. Эти аспекты требуют эффективного контроля и подхода к инвестиционным правилам, предоставляющие учреждениям достаточную гибкость при выборе самой безопасной и эффективной инвестиционной политики и обязывающие их действовать предусмотрительно. Следовательно, соблюдение принципа разумности предполагает инвестиционную политику, которая была бы приспособлена к членской структуре каждого учреждения по профессиональному пенсионному обеспечению.
32) <a id="p100058"></a>Методы и практика в области контроля различаются в государствах-членах ЕС. Поэтому государствам-членам ЕС необходимо предоставить некоторую свободу по определению инвестиционных правил, которые они хотели бы установить для учреждений, находящиеся на их территории. Однако эти правила не должны ограничивать свободное движение капитала без пруденциального обоснования.
33) <a id="p100059"></a>Являясь долгосрочными инвесторами с низкими рисками ликвидности, учреждения по профессиональному пенсионному обеспечению имеют возможность в разумных пределах вкладывать в менее ликвидные активы, такие как акции, а также в рынки рискового капитала. Они также могут получать прибыль из преимуществ международной диверсификации. Инвестиции в акции, рынки рискового капитала и валюты, отличные от денежных обязательств, должны быть ограничены исключительно по причинам разумности.
34) <a id="p100060"></a>Если учреждение работает на трансграничной основе, компетентные органы государства-члена ЕС пребывания могут потребовать от учреждения ограничить инвестирование в акции и подобные активы, не предназначенные для использования на регулируемом рынке, в акции и другие документы, выпущенные одним и тем же предприятием, или в активы, выраженные в несоответствующих валютах, если такие правила также применяются в учреждениях, расположенных в государстве-члене ЕС пребывания.
35) <a id="p100061"></a>Ограничения относительно свободного выбора учреждением одобренного управляющего активами и попечителя ущемляют конкуренцию на внутреннем рынке, поэтому они должны быть исключены.
36) <a id="p100062"></a>Без ущерба действию национального социального и трудового законодательства по организации систем пенсионного обеспечения, включая принудительное членство и требования, принятые в результате коллективных трудовых договоров, учреждения должны иметь возможность предоставлять свои услуги в других государствах-членах ЕС. Они должны иметь возможность предоставлять услуги предприятиям, находящимся на территории других государствах-членах ЕС, и управлять пенсионными планами с участниками более чем в одном государстве-члене ЕС. Это должно потенциально привести к существенной экономии, улучшить конкурентоспособность сектора Сообщества и облегчить мобильность рабочей силы. Данная задача требует взаимного признания пруденциальных стандартов. Надлежащее соблюдение указанных стандартов контролируется компетентными органами государства-члена ЕС происхождения, если не указано иное.
37) <a id="p100063"></a>Право учреждения в одном государстве-члене ЕС управлять системами профессионального пенсионного обеспечения, установленном в другом государстве-члене ЕС, должно осуществляться с полным соблюдением требований действующего социального и трудового законодательства государства-члена ЕС пребывания, касающегося профессиональных пенсий, например, определение и выплата пенсионного обеспечения и условия для перемещаемости пенсионных прав.
38) <a id="p100064"></a>Когда схема обособлена, положения настоящей Директивы к ней применяются индивидуально.
39) <a id="p100065"></a>Важно обеспечивать сотрудничество между компетентными органами государств-членов ЕС по целям надзора, а также между компетентными органами и Европейской комиссией по другим целям. В целях выполнения своих обязанностей и содействия единообразному и своевременному применению настоящей Директивы, компетентные органы должны обеспечить друг друга всей необходимой для этого информацией. Европейская комиссия заявила о своем намерении создать единый комитет органов по контролю для содействия в сотрудничестве, согласовании и обмене мнениями между национальными компетентными органами, а также для поддержки единообразного применения положений настоящей Директивы.
40) <a id="p100066"></a>Поскольку предложенная цель, а именно создание правовых рамок Сообщества, включающих учреждения по профессиональному пенсионному обеспечению, не может быть достигнута в достаточной мере государствами-членами ЕС, в силу масштаба и результатов действия она может быть лучше достигнута Сообществом, которое может принять меры в соответствии с принципом субсидиарности, как установлено [статьей 5](https://bukva.ai/docs/dogovor-uchrezhdayuschiy-evropeyskoe/statya-5#p100065) Договора. Согласно принципу пропорциональности, установленному данной [статьей](https://bukva.ai/docs/dogovor-uchrezhdayuschiy-evropeyskoe/statya-5#p100065), настоящая Директива не выходит за пределы того, что необходимо для достижения этой цели,
<a id="p100067"></a>приняли следующую Директиву:

## Статья 1

### <a id="p100068"></a>Статья 1

<a id="p100069"></a>Предмет


<a id="p100070"></a>Настоящая Директива устанавливает правила для рассмотрения и выполнения действий, осуществляемых учреждениями по профессиональному пенсионному обеспечению.

## Статья 2

### <a id="p100071"></a>Статья 2

<a id="p100072"></a>Сфера применения


1. <a id="p100073"></a>Настоящая Директива применяется учреждениями по профессиональному пенсионному обеспечению. Когда в соответствии с национальным законодательством учреждения по профессиональному пенсионному обеспечению не имеют правосубъектности, государства-члены ЕС также применяют настоящую Директиву в отношении этих учреждений или при условиях, указанных в [параграфе 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100074) настоящей статьи, к структурам, ответственным за их управление и действующих от их имени.
2. <a id="p100074"></a>Настоящая Директива не применяется в отношении:
<a id="p100075"></a>a) учреждений, управляющих планами социального обеспечения, которые подпадают под действие [Регламента](https://bukva.ai/docs/reglament-140871/statya-1) 1408/71/ЕЭС [<*>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100077) и Регламента 574/72/ЕЭС [<**>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100078);

<a id="p100076"></a>

---

<a id="p100077"></a><*> [Регламент](https://bukva.ai/docs/reglament-140871/statya-1) 1408/71/ЕЭС Совета ЕС от 14 июня 1971 г. о применении схем социального обеспечения к наемным работникам, самозанятым лицам и членам их семей при переезде в Сообщество (ОЖ N L 149, 5.7.1971, стр. 2). Текст в редакции Регламента 1386/2001/ЕЭС Европейского парламента и Совета ЕС (ОЖ N L 187, 10.7.2001, стр. 1).
<a id="p100078"></a><**> Регламент 574/72/ЕЭС Совета ЕС от 21 марта 1972 г. об установлении процедуры применения [Регламента](https://bukva.ai/docs/reglament-140871/statya-1) 1408/71/ЕЭС о применении схем социального обеспечения к наемным работникам, самозанятым лицам и членам их семей при переезде в Сообщество (ОЖ N L 74, 27.3.1972, стр. 1). Текст в редакции Регламента 410/2002/ЕС Европейской комиссии (ОЖ N L 62, 5.3.2002, стр. 17).

<a id="p100079"></a>b) учреждений, подпадающих под действие Директивы 73/239/ЕЭС [<1>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100081), Директивы 85/611/ЕЭС [<2>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100082), Директивы 93/22/ЕЭС [<3>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100083), Директивы 2000/12/ЕС [<4>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100084), Директивы [2002/83/ЕС](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-1) [<5>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100085) и 2011/61/ЕС [<6>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100086);

<a id="p100080"></a>

---

<a id="p100081"></a><1> Первая директива 73/239/ЕЭС Совета ЕС от 24 июля 1973 г. о координации законодательных, регламентарных и административных положений относительно становления и дальнейшего развития бизнеса в сфере прямого страхования, иного, чем страхование жизни (ОЖ N L 228, 16.8.1973, стр. 3). Текст в редакции Директивы 2002/13/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС (ОЖ N L 77, 20.3.2002, стр. 17).
<a id="p100082"></a><2> Директива 85/611/ЕЭС Совета ЕС от 20 декабря 1985 г. о координации законодательных, регламентарных и административных положений в отношении предприятий для коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги (UCITS) (ОЖ N L 375, 31.12.1985, стр. 3). Текст в редакции Директивы 2001/108/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС (ОЖ N L 41, 13.2.2002, стр. 35).
<a id="p100083"></a><3> Директива 93/22/ЕЭС Совета ЕС от 10 мая 1993 г. об инвестиционных услугах в области сделок с ценными бумагами (Директива об инвестиционных услугах) (ОЖ N L 141, 11.6.1993, стр. 27). Текст в редакции Директивы 2000/64/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС (ОЖ N L 290, 17.11.2000, стр. 27).
<a id="p100084"></a><4> Директива 2000/12/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС от 20 марта 2000 г. относительно становления и дальнейшего развития бизнеса кредитных организаций (ОЖ N L 126, 26.5.2000, стр. 1). Текст в редакции Директивы 2000/28/ЕС (ОЖ N L 275, 27.10.2002, стр. 37).
<a id="p100085"></a><5> [Директива](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-1) 2002/83/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС от 5 ноября 2002 г. о страховании жизни (ОЖ N L 345, 19.12.2002, стр. 1).
<a id="p100086"></a><6> Директива 2011/61/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС от 8 июня 2011 г. об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (ОЖ N L 174, 1.7.2011, стр. 1).

<a id="p100087"></a>c) учреждений, действующих на основе выплат из текущих доходов;
<a id="p100088"></a>d) учреждений, в которых сотрудники спонсирующего предприятия не имеют законных прав на получение пенсий, а спонсирующее предприятие может в любое время использовать активы, без обязанности отвечать по своим обязательствам по выплате пенсий;
<a id="p100089"></a>e) предприятий, создающих резервные планы с целью выплатить пенсии своим сотрудникам.

## Статья 3

### <a id="p100090"></a>Статья 3

<a id="p100091"></a>Учреждения, управляющие планами социального обеспечения


<a id="p100092"></a>Учреждения по профессиональному пенсионному обеспечению, которые также управляют обязательными трудовыми пенсионными планами, которые считаются планами социального обеспечения и подпадают под действие Регламентов [1408/71/ЕЭС](https://bukva.ai/docs/reglament-140871/statya-1) и 574/72/ЕЭС, должны также подпадать под действие настоящей Директивы в отношении необязательной деятельности по профессиональному пенсионному обеспечению. В этом случае денежные обязательства и соответствующие активы должны быть обособленными и не должны подлежать передаче обязательным пенсионным планам, которые считаются планами социального обеспечения, или наоборот.

## Статья 4

### <a id="p100093"></a>Статья 4

<a id="p100094"></a>Дополнительное применение учреждениями, подпадающими<br> под действие Директивы 2002/83/ЕС


<a id="p100095"></a>Государства-члены ЕС происхождения имеют право выбора в применении положений [статей 9](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-9#p100125) - [16](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-16#p100206) и [18](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100293) - [20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100331) настоящей Директивы о профессиональной пенсионной деятельности страховых компаний, которые подпадают под действие [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-1) 2002/83/ЕЭС. В этом случае все активы и обязательства, относящиеся к этой деятельности, должны быть обособленными, управляться и организовываться отдельно от другой деятельности страховых компаний, без права перехода.
<a id="p100096"></a>В таком случае и как только идет речь о деятельности по профессиональному пенсионному обеспечению, страховые предприятия не должны руководствоваться [статьями с 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-20#p100437) по [26](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-26#p100549), [31](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-31#p100630) и [36](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-36#p100662) Директивы 2002/83/ЕС.
<a id="p100097"></a>Государства-члены ЕС происхождения должны обеспечивать, чтобы компетентные органы или организации, ответственные за контроль деятельности страховых компаний, подпадающие под действие [Директивы](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-1) 2002/83/ЕС, как часть своей работы по контролю, проверяли соблюдение правила строгого разделения деятельности по профессиональному пенсионному обеспечению.

## Статья 5

### <a id="p100098"></a>Статья 5

<a id="p100099"></a>Малые пенсионные учреждения и планы,<br> предусмотренные законом


<a id="p100100"></a>За исключением [статьи 19](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-19#p100325), государства-члены ЕС могут выбирать применение настоящей Директивы, полностью или частично, любыми учреждениями, расположенными на их территории и управляющими пенсионными планами, включающими менее 100 участников. Согласно [статье 2 (2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100074), таким учреждениям должно даваться право применять настоящую Директиву в добровольном порядке. [Статья 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100331) может применяться, только если применяются остальные положения настоящей Директивы.
<a id="p100101"></a>Государства-члены ЕС могут на выбор применять [статьи 9](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-9#p100125) - [17](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100214) в отношении учреждений, в которых профессиональное пенсионное обеспечение предусмотрено в соответствии с законодательством и гарантировано государством. [Статья 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100331) может применяться, только если применяются все остальные положения настоящей Директивы.

## Статья 6

### <a id="p100102"></a>Статья 6

<a id="p100103"></a>Определения


<a id="p100104"></a>В целях настоящей Директивы:
<a id="p100105"></a>a) "учреждение по профессиональному пенсионному обеспечению" или "учреждение" - это учреждение, независимо от его правовой формы, работающее на профинансированной основе и учрежденное отдельно от какого-либо спонсирующего предприятия или коммерческой деятельности с целью предоставления пенсионных выплат в контексте профессиональной деятельности на основе соглашения или заключенного договора:
- <a id="p100106"></a>индивидуально или коллективно между работодателем (работодателями) сотрудником (сотрудниками) или их законными представителями, или
- <a id="p100107"></a>с самозанятыми лицами в соответствии с законодательством государства-члена ЕС происхождения и государства пребывания,
<a id="p100108"></a>и которое осуществляет деятельность, прямо возникающую от указанной цели;
<a id="p100109"></a>b) "пенсионный план" представляет собой договор, соглашение, акт учреждения доверительной собственности или обусловленный правилами, по которому при определенных условиях предоставляются пенсионные выплаты;
<a id="p100110"></a>c) "спонсирующее предприятие" подразумевает под собой предприятие или другой орган, независимо от того, состоит он из одного или более юридических или физических лиц, действующих или в качестве работодателя, или самозанятых лиц, или их объединения и перечисляющие средства в учреждение по профессиональному пенсионному обеспечению;
<a id="p100111"></a>d) "пенсионные выплаты" - пособия, выплачиваемые по достижении пенсионного возраста или при приближении к нему или, в случае если они являются добавочными средствами к этим пенсионным выплатам, они предоставляются на дополнительной основе в виде выплат по случаю смерти, нетрудоспособности, прекращения трудоспособности или в виде поддержки или услуг при болезни, нужде или смерти. Для того чтобы облегчить финансовое обеспечение, эти выплаты обычно принимают форму пожизненных. Они также могут быть временными или выплачиваться единовременно.
<a id="p100112"></a>e) "участник" - лицо, чья профессиональная деятельность имеет или будет иметь право на пенсию согласно положениям пенсионного плана;
<a id="p100113"></a>f) "бенефициарий" обозначает лицо, получающее пенсионное пособие;
<a id="p100114"></a>g) "компетентные органы" - национальные органы власти, назначенные на выполнение обязательств, предусмотренных настоящей Директивой;
<a id="p100115"></a>h) "биометрические риски" обозначают риски, связанные со смертью, нетрудоспособностью и долголетием;
<a id="p100116"></a>i) "государство-член ЕС происхождения" - то государство-член ЕС, в котором учреждение имеет свое место нахождения и административный орган или, если оно не имеет места нахождения, то административный орган.
<a id="p100117"></a>j) "государство-член ЕС пребывания" - государство-член ЕС, чье социальное и трудовое право, относящееся к сфере действия профессиональных пенсионных планов, применяется в отношениях между финансирующим предприятием и участниками.

## Статья 7

### <a id="p100118"></a>Статья 7

<a id="p100119"></a>Деятельность учреждения


<a id="p100120"></a>Каждому государству-члену ЕС необходимо требовать, чтобы учреждения, находящиеся на его территории, ограничили свою деятельность операциями, связанными с пенсионным обеспечением и действиями, которые следуют от этого.
<a id="p100121"></a>Если в соответствии со [статьей 4](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-4#p100093) страховое предприятие, управляя своей деятельностью по профессиональному пенсионному обеспечению, обособляет свои активы и свои обязательства, то эти активы и обязательства должны быть ограничены операциями, связанными с пенсионным обеспечением и действиями, непосредственно вытекающими из этого.

## Статья 8

### <a id="p100122"></a>Статья 8

<a id="p100123"></a>Разделение между спонсирующими предприятиями и учреждениями<br> по профессиональному пенсионному обеспечению


<a id="p100124"></a>Каждое государство-член ЕС должно обеспечивать законное разделение между спонсирующим предприятием и учреждением по профессиональному пенсионному обеспечению, для того чтобы защитить активы учреждения в интересах участников и бенефициариев в случае банкротства спонсирующего предприятия.

## Статья 9

### <a id="p100125"></a>Статья 9

<a id="p100126"></a>Условия работы


1. <a id="p100127"></a>Каждое государство-член ЕС должно в отношении всех учреждений, находящихся на его территории, обеспечить, чтобы:
<a id="p100128"></a>a) учреждение было зарегистрировано в государственном реестре компетентным контролирующим органом или уполномоченным лицом; в случае трансграничной деятельности, указанной в [статье 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100331), реестр также должен указывать, в каких государствах-членах ЕС учреждение функционирует; данную информацию необходимо сообщать в Европейский надзорный орган (Европейский орган по страхованию и профессиональному пенсионному обеспечению (далее - "EIOPA"), установленный [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-10942010/statya-1) (ЕС) 1094/2010 Европейского парламента и Совета ЕС, орган размещает указанную информацию на своем сайте;
<a id="p100129"></a>b) учреждение эффективно управлялось лицами с хорошей репутацией и соответствующими профессиональными качествами и опытом или приглашенными консультантами с необходимыми навыками и достаточным опытом;
<a id="p100130"></a>c) были введены должным образом учрежденные правила относительно функционирования любого пенсионного плана, используемого учреждением, а участники были в достаточной мере ознакомлены с этими правилами;
<a id="p100131"></a>d) все технические положения оценены и удостоверены актуарием или другим специалистом в этой отрасли, включая аудитора, согласно национальному законодательству, базируясь на актуарных методах, признанных компетентными органами государства-члена ЕС происхождения;
<a id="p100132"></a>e) спонсирующее предприятие гарантирует выплату пенсионных пособий согласно регулярному финансированию;
<a id="p100133"></a>f) участники в достаточной мере были информированы об условиях пенсионного плана, в частности:
<a id="p100134"></a>i) о правах и обязанностях сторон, участвующих в пенсионном плане;
<a id="p100135"></a>ii) о финансовых, технических и других рисках, относящихся к пенсионному плану;
<a id="p100136"></a>iii) о характере и распределении этих рисков.
2. <a id="p100137"></a>В соответствии с принципом субсидиарности и, учитывая степень пенсионных выплат, предлагаемых режимами социального обеспечения, государства-члены ЕС могут предусматривать, чтобы выплаты за выслугу лет и нетрудоспособность, обеспечение иждивенцев и гарантия возмещения взносов как дополнительные пенсионные выплаты были предложены участникам, в случае согласия работодателей и служащих или их соответствующих представителей.
3. <a id="p100138"></a>Государство-член ЕС может пересмотреть условия работы учреждения, расположенного на его территории, с целью обеспечения надлежащей защиты интересов участников и бенефициариев.
4. <a id="p100139"></a>Государство-член ЕС может разрешить или потребовать от учреждений, находящихся на его территории, возложить управление этими учреждениями полностью или частично на другие органы, функционирующие от имени этих учреждений.
5. <a id="p100140"></a>В случае трансграничной деятельности, указанной в [статье 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100331), условия работы учреждения должны соответствовать авторизации, выданной ранее компетентными органами государства-члена ЕС происхождения. При выдаче такой авторизации государства-члены незамедлительно информируют EIOPA.

## Статья 10

### <a id="p100141"></a>Статья 10

<a id="p100142"></a>Годовая отчетность и годовые отчеты


<a id="p100143"></a>Каждому государству-члену ЕС необходимо требовать, чтобы все учреждения, расположенные на его территории, составляли годовую отчетность и годовые отчеты, учитывая каждый пенсионный план, применяемый учреждением и, где применимо, годовую отчетность и годовые отчеты на каждый пенсионный план. Годовая отчетность и годовые отчеты должны давать достоверный обзор активов учреждения, долгов и финансового положения. Годовая отчетность и информация в отчетах должна быть последовательной, понятной, хорошо представленной и должным образом утвержденной компетентными лицами согласно национальному законодательству.

## Статья 11

### <a id="p100144"></a>Статья 11

<a id="p100145"></a>Информация, предоставляемая участникам и бенефициариям


1. <a id="p100146"></a>В зависимости от характера установленного пенсионного плана, каждое государство-член ЕС должно обеспечивать, чтобы каждое учреждение, находящееся на его территории, предоставляло как минимум установленную этой статьей информацию.
2. <a id="p100147"></a>Участники и бенефициарии и/или, где применимо, их представители получают:
<a id="p100148"></a>a) по запросу годовую отчетность и годовые отчеты согласно [статье 10](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-10#p100141) и, если учреждение отвечает более чем за один план, всю информацию по ним;
<a id="p100149"></a>b) в разумные сроки любую необходимую информацию относительно изменений в правилах пенсионных планов.
3. <a id="p100150"></a>Официальный отчет о принципах инвестиционной политики, указанных в [статье 12](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-12#p100158), также доступен участникам и бенефициариям и/или, где применимо, их представителям по запросу.
4. <a id="p100151"></a>Каждый участник по требованию также должен получать подробную и существенную информацию о:
<a id="p100152"></a>a) целевом уровне пенсионных выплат, если применимо;
<a id="p100153"></a>b) уровне пенсий в случае прекращения работы;
<a id="p100154"></a>c) пределе инвестиционных выплат, если участники несут инвестиционные риски и, если это применимо, о существующем инвестиционном портфеле, а также информацию о подверженности финансовому риску и затратах, связанных с инвестированием;
<a id="p100155"></a>d) мерах, имеющих отношение к переходу пенсионных прав к другому учреждению по профессиональному пенсионному обеспечению в случае окончания трудовых отношений.
<a id="p100156"></a>Ежегодно участники должны получать краткие сведения о положении учреждения и текущий уровень финансирования их индивидуальных приобретенных прав.
5. <a id="p100157"></a>Каждый бенефициарий получит по выходу на пенсию или с наступлением возможности осуществления других выплат соответствующую информацию относительно обусловленных выплат и надлежащих вариантов выплат.

## Статья 12

### <a id="p100158"></a>Статья 12

<a id="p100159"></a>Официальный отчет о принципах инвестиционной политики


<a id="p100160"></a>Каждое государство-член ЕС должно обеспечивать, чтобы каждое учреждение, находящееся на его территории, составляло и, минимум каждые три года, пересматривало принципы инвестиционной политики. Этот официальный отчет должен пересматриваться сразу же после любых значительных изменений в инвестиционной политике. В этом отчете государства-члены ЕС предоставляют как минимум информацию об измерительных методах инвестиционных рисков, внедренных процессах управления рисками и стратегическом размещении активов относительно характера и продолжительности пенсионных обязательств.

## Статья 13

### <a id="p100161"></a>Статья 13

<a id="p100162"></a>Информация, предоставляемая компетентным органам


1. <a id="p100163"></a>Каждое государство-член ЕС должно обеспечивать, чтобы компетентные органы в отношении любых учреждений, находящихся на его территории, имели необходимые правомочия и средства, а именно:
<a id="p100164"></a>a) требовать от учреждений, членов совета директоров и других управляющих, руководителей или лиц, осуществляющих контроль за учреждением, предоставления информации обо всех делах или направления всех деловых документов;
<a id="p100165"></a>b) контролировать отношения между учреждением и другими компаниями или между учреждениями, когда учреждения передают функции другим компаниям или учреждениям (аутсорсинг), влияющие на финансовое положение учреждения или имеющие отношение к эффективному контролю;
<a id="p100166"></a>c) регулярно получать официальный отчет о принципах инвестиционной политики, годовую отчетность и годовые отчеты, а также все документы, необходимые для целей контроля. Это могут быть такие документы как:
<a id="p100167"></a>i) внутренние предварительные отчеты;
<a id="p100168"></a>ii) актуарные оценки и подробные предположения;
<a id="p100169"></a>iii) исследование активов и пассивов;
<a id="p100170"></a>iv) подтверждение последовательности принципам инвестиционной политики;
<a id="p100171"></a>v) подтверждение того, что взносы были уплачены согласно плану;
<a id="p100172"></a>vi) отчеты лиц, ответственных за аудит годовой отчетности, указанной в [статье 10](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-10#p100141);
<a id="p100173"></a>d) проводить проверки в местах нахождения учреждений и, если это предусмотрено внешними функциями, проверять, проводится ли деятельность в соответствии с правилами контроля.
2. <a id="p100174"></a>EIOPA может разработать проект имплементационных технических стандартов о формах и форматах для документов, перечисленных в [параграфе 1 "c"i"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-13#p100167) - ["vi"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-13#p100172).
<a id="p100175"></a>Полномочия по принятию имплементационных технических стандартов, указанных в [первом подпараграфе статьи 15](https://bukva.ai/docs/reglament-10942010/statya-15#p100293) Регламента (ЕС) 1094/2010, переданы Европейской комиссии.

## Статья 14

### <a id="p100176"></a>Статья 14

<a id="p100177"></a>Право на вмешательство и обязанности компетентных органов


1. <a id="p100178"></a>Компетентные органы должны требовать от всех учреждений, находящихся на их территории, наличия разумных административных и бухгалтерских процедур и адекватных механизмов внутреннего контроля.
2. <a id="p100179"></a>Компетентные органы должны иметь право принимать любые меры административного или финансового характера также в отношении любого учреждения, расположенного на их территориях, или лиц, управляющих учреждением, которые должны предотвратить или устранить любые нарушения, приносящие вред интересам участников и бенефициариев.
<a id="p100180"></a>Они также могут ограничивать или запрещать свободное использование активов учреждения, в частности, в следующих случаях:
<a id="p100181"></a>a) учреждение не в состоянии установить достаточное техническое обеспечение в отношении целостного бизнеса или имеет недостаточные активы для технического обеспечения;
<a id="p100182"></a>b) учреждение не в состоянии поддерживать требования к собственным средствам.
3. <a id="p100183"></a>С целью сохранения интересов участников и бенефициариев, компетентные органы могут передавать принадлежащие им полномочия полностью или частично, в соответствии с законодательством государства-члена ЕС происхождения, специальному представителю, способному осуществлять эти полномочия.
4. <a id="p100184"></a>Компетентные органы могут запретить или ограничить деятельность учреждения, расположенного на их территориях, в случаях если:
<a id="p100185"></a>a) учреждение не защищает должным образом интересов участников и бенефициариев;
<a id="p100186"></a>b) учреждение больше не в состоянии выполнять условия работы;
<a id="p100187"></a>c) учреждение действительно не исполняет своих обязательств согласно предписанным правилам;
<a id="p100188"></a>d) в случае трансграничной деятельности учреждение не соблюдает требования социального и трудового законодательства государства-члена ЕС пребывания в вопросах профессиональной пенсии.
<a id="p100189"></a>Любое решение, запрещающее деятельность учреждения, должно быть обосновано и сообщено учреждению, а также EIOPA.
5. <a id="p100190"></a>Государства-члены ЕС должны обеспечивать, чтобы решения, принятые в отношении учреждения в соответствии с законодательными, регламентарными и административными положениями, одобренные согласно настоящей Директиве, допускали право обращения в суд.

## Статья 15

### <a id="p100191"></a>Статья 15

<a id="p100192"></a>Техническое обеспечение


1. <a id="p100193"></a>Государство-член ЕС происхождения обеспечивает в отношении учреждений, управляющих профессиональными пенсионными планами, созданными с учетом всех пенсионных планов, достаточное количество финансовых обязательств, которые возникают из портфеля существующих пенсионных контрактов.
2. <a id="p100194"></a>Государство-член ЕС происхождения обеспечивает в отношении учреждений, управляющих пенсионными планами, в случае гарантии покрытия биометрических рисков и/или результата инвестирования или фиксированного уровня выплат, установление достаточного технического обеспечения в отношении всего количества этих планов.
3. <a id="p100195"></a>Расчет технического обеспечения производится ежегодно. Государство-член ЕС происхождения может производить подсчет один раз в три года в том случае, если учреждение предоставляет участникам и/или компетентным органам сертификат или отчет о поправках за прошедший период. Сертификат или отчет должен содержать скорректированное развитие технического обеспечения и изменения в покрываемых рисках.
4. <a id="p100196"></a>Подсчет технического обеспечения осуществляется и заверяется актуарием или другим специалистом в этой области, включая аудитора, в соответствии с национальным законодательством, на основе актуарных методов, признанных компетентными органами государства-члена ЕС происхождения по следующим принципам:
<a id="p100197"></a>a) минимальная сумма технического обеспечения подсчитывается в соответствии с благоразумной актуарной оценкой, принимая во внимание все обязательства по прибыли и вкладам, согласно пенсионным договорам учреждения. Указанной суммы должно быть достаточно как для уже выплаченных пенсионных выплат бенефициариям, так и для выплат, подлежащих уплате, а также для отражения платежных обязательств, возникающих в результате приобретения участниками пенсионных прав. Экономические и актуарные допущения, выбранные для оценки обязательств, должны также выбираться благоразумно, учитывая, если применимо, соответствующий предел для неблагоприятного отклонения;
<a id="p100198"></a>b) максимальные использующиеся процентные ставки должны выбираться благоразумно и определяться в соответствии с любыми соответствующими нормами государства-члена ЕС происхождения. Эти благоразумные процентные ставки определяются с учетом:
- <a id="p100199"></a>доходности по соответствующим активам, принадлежащим учреждению, и будущим начислениям процентов на капитал; и/или
- <a id="p100200"></a>рыночной доходности государственных облигаций;
<a id="p100201"></a>c) биометрические таблицы, используемые для подсчета технического обеспечения, должны основываться на благоразумных принципах, учитывая основные характеристики членских групп и пенсионных планов, в частности, ожидаемых изменений в релевантных рисках;
<a id="p100202"></a>d) метод и основа подсчета технического обеспечения должны оставаться постоянными на протяжении финансового года. Однако дискретность может быть подтверждена изменением правовых, демографических или экономических обстоятельств, лежащих в основе допущений.
5. <a id="p100203"></a>Государство-член ЕС происхождения может осуществлять подсчет технического обеспечения, который подчиняется дополнительным и подробным требованиям, в целях обеспечения должной защиты интересов участников и бенефициариев.
6. <a id="p100204"></a>С целью дальнейшей гармонизации правил относительно подсчета технического обеспечения, которое может подтверждаться, в частности, процентными ставками и другими допущениями, влияющими на уровень технического обеспечения, Европейская комиссия, действуя по рекомендации EIOPA, должна каждые два года или по запросу государства-члена ЕС издавать отчет о положении относительно развития трансграничной деятельности.
<a id="p100205"></a>Европейская комиссия предлагает любые необходимые меры для предотвращения возможных искажений, полученных в результате различных уровней процентных ставок, и защищает интересы бенефициариев и участников любого плана.

## Статья 16

### <a id="p100206"></a>Статья 16

<a id="p100207"></a>Финансирование технического обеспечения


1. <a id="p100208"></a>Государство-член ЕС происхождения требует, чтобы каждое учреждение располагало достаточными и соответствующими активами для покрытия технического обеспечения, исходя из общего количества функционирующих пенсионных планов.
2. <a id="p100209"></a>Государство-член ЕС происхождения может позволить учреждению на короткий промежуток времени не располагать достаточной суммой активов для покрытия технического обеспечения. В этом случае компетентные органы требуют от учреждения принятия конкретного и реального плана восстановления, чтобы обеспечить выполнение требований, указанных в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-16#p100208). План должен отвечать следующим условиям:
<a id="p100210"></a>a) учреждение должно составить конкретный и реальный план по восстановлению требуемого количества активов для полного покрытия технического обеспечения в срок. План должен быть доступен участникам или, если применимо, их представителям и/или должен быть одобрен компетентными органами государства-члена ЕС происхождения;
<a id="p100211"></a>b) при составлении плана важно учесть особое положение учреждения, а именно структуру активов/обязательств, распределение рисков, модель управления ликвидностью, возрастной портрет участников, имеющих право на получение пенсий;
<a id="p100212"></a>c) в случае завершения пенсионного плана в течение указанного периода, учреждение должно сообщить об этом компетентным органам государства-члена ЕС происхождения. Учреждение должно ввести процедуру по передаче активов и обязательств другому финансовому учреждению или подобному органу. Эта процедура должна быть раскрыта компетентным органам государства-члена ЕС происхождения, и общий обзор процедуры должен быть доступным для участников или, если применимо, их представителей в соответствии с принципом конфиденциальности.
3. <a id="p100213"></a>В случае трансграничной деятельности, указанной в [статье 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100331), техническое обеспечение должно быть всегда полностью профинансировано с соблюдением общего количества используемых пенсионных планов. Если это условие не соблюдается, компетентные органы государства-члена ЕС происхождения имеют право вмешаться согласно [статье 14](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-14#p100176). Чтобы соответствовать этим требованиям, государство-член ЕС происхождения может потребовать выделения активов и обязательств.

## Статья 17

### <a id="p100214"></a>Статья 17

<a id="p100215"></a>Обязательные собственные средства


1. <a id="p100216"></a>Государство-член ЕС происхождения обеспечивает, чтобы учреждение, управляющее пенсионными планами, причем само учреждение, а не спонсирующее предприятие, страховало ответственность относительно покрытия биометрических рисков или гарантировало имеющийся результат инвестирования или уровень прибыли, поддерживающий на постоянной основе дополнительные активы выше технического обеспечения, служащего резервом. Сумма должна отражать тип риска и базу активов с учетом общего числа управляемых планов. Эти активы должны быть свободны от всех ожидаемых задолженностей и должны служить в качестве безопасного капитала для урегулирования расхождений между предусмотренными и имеющимися издержками и прибылью.
2. <a id="p100217"></a>Для подсчета минимальной суммы дополнительных активов, необходимо применять правила, указанные в [статьях 17a](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100219) - [17d](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100275).
3. <a id="p100218"></a>[Параграф 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100216) не должен запрещать государствам-членам ЕС требовать от учреждений, расположенных на их территории, иметь обязательные собственные средства или устанавливать более подробные правила при условии, что они благоразумно обоснованы.


<a id="p100220"></a>Имеющаяся маржа платежеспособности


1. <a id="p100221"></a>Каждое государство-член ЕС требует от каждого учреждения, указанного в [статье 17 (1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100216), находящегося на своей территории, соответствующей имеющейся маржи платежеспособности в отношении всего бизнеса на весь период, который равен потребностям настоящей Директивы.
2. <a id="p100222"></a>Имеющаяся маржа платежеспособности состоит из активов учреждения, свободных от предполагаемых обязательств, минус нематериальные активы, включая:
<a id="p100223"></a>a) оплаченную долю капитала или, если организация является организацией взаимного типа, действующий начальный капитал плюс все счета участников взаимной организации, соответствующие следующим критериям:
<a id="p100224"></a>i) устав и учредительный договор должны обуславливать, что платежи могут осуществляться с этих счетов участниками организаций взаимного типа, только если они не вызовут снижение имеющейся маржи платежеспособности ниже требуемого уровня, или после роспуска организации, если урегулированы все другие долги организации;
<a id="p100225"></a>ii) устав и учредительный договор должны обуславливать в отношении всех платежей, указанных в [пункте "i"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100224), по причинам другим, нежели индивидуальное прекращение членства в организации взаимного типа, что должны быть уведомлены компетентные органы не позднее, чем за один месяц и может быть наложен запрет на платежи на этот период; и
<a id="p100226"></a>iii) соответствующие положения устава и учредительного договора могут быть изменены только после того, как компетентные органы сообщили о том, что они не имеют возражений против изменения, без ущерба действию критериев, указанных в [пунктах "i"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100224) и ["ii"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100225);
<a id="p100227"></a>b) резервы (обязательные и свободные) не соответствуют страховым обязательствам;
<a id="p100228"></a>c) прибыли и убытки, полученные после вычета подлежащих выплате дивидендов; и
<a id="p100229"></a>d) если это разрешено национальным законодательством, резервы прибыли, появившиеся в балансе, если они должны использоваться для покрытия убытков, которые могут возникнуть, и если их нет в наличии для распределения между участниками и получателями страховых выплат.
<a id="p100230"></a>Имеющаяся маржа платежеспособности будет уменьшена на сумму собственного капитала (акций), держателем которого является напрямую организация.
3. <a id="p100231"></a>Государства-члены ЕС могут предусмотреть, что имеющаяся маржа платежеспособности может также включать:
<a id="p100232"></a>a) совокупные привилегированный акционерный капитал и субординированный (подчиненный) заемный капитал до 50% от имеющейся маржи платежеспособности или необходимой маржи платежеспособности (что из них меньше), не более 25% которого должно состоять из субординированных займов с фиксированным сроком или фиксированного совокупного привилегированного акционерного капитала, при условии существования обязательного соглашения, согласно которому в случае банкротства или ликвидации учреждения субординированный заемный капитал или привилегированный акционерный капитал классифицируется после претензий всех других кредиторов и не может быть выплачен до того, как все другие неурегулированные на это время долги не будут урегулированы;
<a id="p100233"></a>b) ценные бумаги без определенного срока (даты) и другие инструменты, включая совокупные привилегированные акции, кроме указанных в [пункте "a"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100232), максимально до 50% от имеющейся маржи платежеспособности или требуемой маржи платежеспособности (что из них меньше), для общего количества ценных бумаг и субординированного заемного капитала, указанных в [пункте "a"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100232) при условии, что они соответствуют следующим условиям:
<a id="p100234"></a>i) они не могут быть выплачены по инициативе предъявителя или без письменного согласия компетентного органа;
<a id="p100235"></a>ii) договор о выпуске должен давать возможность учреждению отсрочить выплату процентов по займу;
<a id="p100236"></a>iii) претензии кредитора к учреждению должны быть классифицированы после претензий несубординированных кредиторов;
<a id="p100237"></a>iv) документы, регулирующие выпуск ценных бумаг, должны предусматривать возможность поглощения убытков по долгам и невыплаченным процентам при разрешении организации продолжить свой бизнес; и
<a id="p100238"></a>v) только полностью выплаченные суммы должны быть приняты во внимание.
<a id="p100239"></a>В целях [пункта "a"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100232) субординированный заемный капитал должен также соответствовать следующим условиям:
<a id="p100240"></a>i) учитываются только полностью оплаченные фонды (средства);
<a id="p100241"></a>ii) для займов с фиксированным сроком первоначальный срок должен быть не менее 5 лет. Не позднее, чем за один год до даты выплаты (возврата) учреждение предоставляет в компетентные органы для согласования план, иллюстрирующий каким образом имеющаяся маржа платежеспособности будет сохраняться на уровне или приведена к необходимому уровню в срок, если размер, к которому заем может привести в качестве компонента имеющейся маржи платежеспособности, постепенно не снижается в последние пять лет до даты выплаты (возврата). Компетентные органы могут разрешить более ранние выплаты (возврат) этих займов, при условии, что заявление об этом сделано выдающим учреждением и его имеющаяся маржа платежеспособности не снизится ниже необходимого уровня;
<a id="p100242"></a>iii) займы, срок которых не фиксирован, будут возвращены только согласно пятилетнему уведомлению, если эти займы больше не будут считаться частью имеющейся маржи платежеспособности или для досрочного погашения не затребовано особое предварительное разрешение компетентных органов. В последнем случае учреждение уведомляет компетентные органы не позднее, чем за шесть месяцев до предполагаемой даты возврата, определяя при этом размер имеющейся маржи платежеспособности и необходимой маржи платежеспособности до выплаты (погашения) и после него (нее). Компетентные органы дают разрешение на возврат, только если имеющаяся маржа платежеспособности учреждения не будет ниже необходимого уровня;
<a id="p100243"></a>iv) соглашение о займе не должно включать в себя условий, предусматривающих, что при особых обстоятельствах, кроме прекращения деятельности учреждения, долг будет выплачиваться (возвращаться) ранее дат его погашения; и
<a id="p100244"></a>v) соглашение о займе может быть изменено только после того, как компетентные органы заявляют о том, что у них нет возражений на изменение.
4. <a id="p100245"></a>При заявлении, подтвержденном доказательствами, поданном учреждением в компетентные органы государства-члена ЕС происхождения и при утверждении этим компетентным органом, имеющаяся маржа платежеспособности может также включать в себя:
<a id="p100246"></a>a) если распределение премии по методу Цильмера не применяется на практике, или, если применяется на практике, и оно меньше, чем управленческие расходы на приобретение, разницу между математическими положениями не по методу Цильмера или частично по методу Цильмера и математическими положениями по методу Цильмера при ставке, равной управленческим расходам на приобретение, включенным в премию;
<a id="p100247"></a>b) все скрытые чистые резервы, возникающие из оценки активов, если характер этих скрытых чистых резервов не является неожиданным;
<a id="p100248"></a>c) половину неоплаченного акционерного капитала или начальных средств, если выплаченная часть составляет до 25% этого акционерного капитала или средств, или до 50% имеющейся или необходимой маржи платежеспособности, в зависимости от того, что меньше.
<a id="p100249"></a>Данные, указанные в [пункте "a"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100246), не должны превышать 3,5% от суммы разницы между соответствующей суммой капитала страхования жизни и деятельности по пенсионному обеспечению и математическими положениями для всех полисов, для которых возможен Метод Цильмера. Разница будет уменьшена на сумму всех необесцененных расходов на приобретение, ставших активами.
5. <a id="p100250"></a>Европейская комиссия может предусмотреть меры по применению, относящиеся к [параграфам 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100222) - [4](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100245) для учета изменений, которые объясняют технические корректировки элементов, подходящих для имеющейся маржи платежеспособности.
<a id="p100251"></a>Эти меры, которые разработаны для изменения несущественных элементов настоящей Директивы путем ее дополнения, принимаются в соответствии с процедурой регулирования после тщательного изучения согласно [статье 21b](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-22#p100368).


<a id="p100253"></a>Обязательная маржа платежеспособности


1. <a id="p100254"></a>Согласно [статье 17c](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100271) необходимая маржа платежеспособности определяется, как указано в [параграфах 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100255) - [6](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100266), в соответствии со страховыми обязательствами.
2. <a id="p100255"></a>Необходимая маржа платежеспособности будет равна сумме следующих результатов:
<a id="p100256"></a>a) первый результат:
<a id="p100257"></a>4% часть математических положений (условий), относящихся к прямому бизнесу, и общей принятой сумме по уступкам перестрахования, умноженная на соотношение, которое не должно быть меньше 85% за предыдущий финансовый год, чистых математических положений (условий) перестраховочных уступок к общей сумме математических положений (условий);
<a id="p100258"></a>b) второй результат:
<a id="p100259"></a>для полисов, по которым рисковый капитал не является отрицательным, 0,3% часть этого страхового (принятого) капитала учреждения, умноженная на соотношение, которое не должно быть менее 50% за предыдущий финансовый год, общего капитала риска, оставшегося от обязательств учреждения после перестраховочных уступок и ретроцессии, к общему капиталу риска перестрахования.
<a id="p100260"></a>Для временного страхования на случай смерти максимально на три года эта часть составит 0,1%. Для этого вида страхования более чем на три года, но менее чем на пять лет, эта часть будет 0,15%.
3. <a id="p100261"></a>Для дополнительного страхования, указанного в [статье 2 (3) "a"iii](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-2#p100231)" Директивы Европейского парламента и Совета ЕС 2009/138/ЕС от 25 ноября 2009 г. об учреждении и осуществлении бизнеса в области страхования и перестрахования (Директива о платежеспособности страховых компаний II) [<*>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100263), необходимая маржа платежеспособности будет равна необходимой марже платежеспособности для учреждений, указанных в [статье 17d](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100275).

<a id="p100262"></a>

---

<a id="p100263"></a><*> ОЖ N L 335, 17.12.2009, стр. 1.

4. <a id="p100264"></a>Для операций возврата капитала, указанных в [статье 2 (3) "a"ii](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-2#p100230)" Директивы 2009/138/ЕС, необходимая маржа платежеспособности будет равна 4% части математических положении (условий), рассчитанных в соответствии с [параграфом 2 "a"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100256).
5. <a id="p100265"></a>Для операций, указанных в [статье 2 (3) "a"i](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-2#p100229)" Директивы 2009/138/ЕС, необходимая маржа платежеспособности будет равна 1% их активов.
6. <a id="p100266"></a>Для страхования, покрываемого [статьей 2 (3) "a"i](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-2#p100229)" и ["ii"](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-2#p100230) Директивы 2009/138/ЕС, связанного с инвестиционными фондами, и для операций, указанных в [статье 2 (3) "b"iii](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-2#p100236)", ["iv"](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-2#p100237) и ["v"](https://bukva.ai/docs/direktiva-2009138es/statya-2#p100238) Директивы 2009/138/ЕС, необходимая маржа платежеспособности будет равна сумме следующего:
<a id="p100267"></a>a) если учреждение несет инвестиционный риск, 4% часть технических положений, рассчитанная в соответствии с [параграфом 2 "a"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100256);
<a id="p100268"></a>b) если учреждение не несет инвестиционного риска, но размещение покрытия управленческих расходов фиксировано на период, превышающий пять лет, 1% часть технических положений, рассчитанная в соответствии с [параграфом 2 "a"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100256);
<a id="p100269"></a>c) если учреждение не несет инвестиционного риска, и размещение покрытия управленческих расходов не фиксировано на период, превышающий пять лет, сумма, равная 25% чистых административных расходов за предыдущий финансовый год, относящийся к этому бизнесу;
<a id="p100270"></a>d) если учреждение покрывает риск смерти, 0,3% часть капитала риска, рассчитанного в соответствии с [параграфом 2 "b"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100258).


<a id="p100272"></a>Гарантийный фонд


1. <a id="p100273"></a>Государства-члены ЕС могут предусмотреть, чтобы одна треть необходимой маржи платежеспособности, указанной в [статье 17b](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100252), составляла гарантийный фонд. Этот фонд должен включать положения, указанные в [статье 17a (2)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100222) и [(3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100231) и, в зависимости от согласования с компетентными органами государства-члена ЕС происхождения, положения, указанные в [статье 17a (4) "b"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100247).
2. <a id="p100274"></a>Гарантийный фонд не должен быть менее 3 миллионов евро. Любое государство-член ЕС может предусмотреть 25% сокращение минимального гарантийного фонда в случае организаций взаимного типа.


<a id="p100276"></a>Необходимая маржа платежеспособности<br> для целей [статьи 17b (3)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100261)


1. <a id="p100277"></a>Необходимая маржа платежеспособности определяется на основе либо годовой суммы премий или вкладов, либо средней суммы претензий за последние три финансовых года.
2. <a id="p100278"></a>Сумма необходимой маржи платежеспособности будет равна более высокому из двух результатов, указанных в [параграфах 3](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100279) и [4](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100285).
3. <a id="p100279"></a>Основа премии рассчитывается с использованием более высокого значения общих принятых премий или вкладов, рассчитанных ниже, и общей суммы заработанных премий или вкладов.
<a id="p100280"></a>Премии или вклады (включая платежи вспомогательные к премиям или вкладам), подлежащие оплате в отношении прямого бизнеса за последний финансовый год, должны быть приняты в совокупности.
<a id="p100281"></a>К этой сумме должна быть прибавлена сумма премий, принятых для всего перестрахования, за предыдущий финансовый год.
<a id="p100282"></a>Из этой суммы затем вычитается общая сумма премий или вкладов, отмененных (аннулированных) за предыдущий финансовый год, а также общая сумма налогов и сборов, относящихся к премиям и вкладам, взятых в совокупности.
<a id="p100283"></a>Сумма, полученная таким образом, должна быть разделена на две части, первая включает до 50 миллионов евро, вторая включает остальное; 18% первой части и 16% второй части складываются.
<a id="p100284"></a>Полученная таким образом сумма умножается на соотношение, существующее в отношении суммы за предыдущие три финансовых года между суммой претензий, остающейся к выплате у учреждения после вычета суммы, возмещаемой по перестрахованию и общей суммы претензий. Это соотношение должно быть не менее 50%.
4. <a id="p100285"></a>Основа претензий рассчитывается следующим образом:
<a id="p100286"></a>Сумма претензий, оплаченных в отношении прямого бизнеса (без вычета сумм по претензиям, понесенных перестрахователями и в процессе ретроцессии) за период, определенный [первым параграфом](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100277), берется в совокупности (складывается).
<a id="p100287"></a>К этой сумме прибавляется сумма претензий, оплаченных в отношении перестрахования и ретроцессии, принятых за этот же период, и сумма положений для неурегулированных претензий, установленная в конце предыдущего финансового года как для прямого бизнеса, так и для принятых обязательств по перестрахованию.
<a id="p100288"></a>Из этой суммы вычитается сумма выплат, осуществленных в периоды, указанные в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100277).
<a id="p100289"></a>От этой оставшейся суммы вычитается сумма положений для неурегулированных претензий, учрежденных в начале второго финансового года, предшествующего последнему финансовому году, за который идет расчет, как прямого бизнеса, так и для принятых обязательств по перестрахованию.
<a id="p100290"></a>Одна треть от этой полученной суммы делится на две части, первая включает до 35 миллионов евро, вторая включает остальное; 26% первой части и 23% второй части складываются.
<a id="p100291"></a>Полученная таким образом сумма умножается на соотношение, существующее в отношении суммы за предыдущие три финансовых года между суммой претензий, остающейся к выплате у учреждения после вычета суммы, возмещаемой по перестрахованию и общей суммы претензий. Это соотношение должно быть не менее 50%.
5. <a id="p100292"></a>Если необходимая маржа платежеспособности, рассчитанная согласно [параграфам 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100278) - [4](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100285), ниже, чем необходимая маржа платежеспособности за предыдущий год, необходимая маржа платежеспособности должна быть не менее суммы, равной необходимой марже платежеспособности за предыдущий год, умноженной на соотношение суммы технических положений по неурегулированным претензиям на конец предыдущего финансового года и суммы технических положений по неурегулированным претензиям на начало предыдущего финансового года. В этих расчетах технические положения рассчитываются нетто для перестрахования, но соотношение может быть не выше 1.

## Статья 18

### <a id="p100219"></a>Статья 17a
### <a id="p100252"></a>Статья 17b
### <a id="p100271"></a>Статья 17c
### <a id="p100275"></a>Статья 17d

### <a id="p100293"></a>Статья 18

<a id="p100294"></a>Правила инвестирования


1. <a id="p100295"></a>Государства-члены ЕС требуют от учреждений, расположенных на их территориях, вкладывать инвестиции согласно принципу разумности (prudent person rule), а также в соответствии со следующими правилами:
<a id="p100296"></a>a) активы должны инвестироваться максимально возможным образом в интересах участников и бенефициариев. В случае вероятного конфликта интереса, учреждение или подразделение, управляющее портфелем, должно обеспечить вложение капитала только в интересах участников и бенефициариев;
<a id="p100297"></a>b) активы инвестируются таким образом, чтобы обеспечить безопасность, качество, ликвидность и прибыльность портфеля в целом.
<a id="p100298"></a>Активы, предназначенные для покрытия технического обеспечения, также должны быть инвестированы в порядке, соответствующем сути и длительности ожидаемых пенсионных пособий;
<a id="p100299"></a>c) активы преимущественно инвестируются в регламентированные рынки. Инвестиции в активы, которые не допущены к торговле на регламентированном финансовом рынке, должны быть в любом случае сохранены на благоразумных уровнях;
<a id="p100300"></a>d) инвестиции в финансовые инструменты возможны в том случае, если они обеспечат уменьшение инвестиционных рисков или облегчат эффективное управление портфелем. Они должны быть оценены на благоразумной основе, принимая во внимание реальные активы, и включены в стоимость активов учреждения. Учреждение также должно избегать чрезмерных рисков в отношении единственного контрагента и других финансовых операций;
<a id="p100301"></a>e) активы должны быть должным образом диверсифицированы, чтобы избежать чрезмерной зависимости от любых конкретных активов, эмитента или группы предприятий и совокупности риска в инвестиционном портфеле в целом.
<a id="p100302"></a>Инвестиции в активы, осуществленные этим же эмитентом или группой эмитентов, принадлежащих к одной группе, не должны подвергать учреждение чрезмерному накоплению рисков;
<a id="p100303"></a>f) инвестиции в финансирующее предприятие не должны превышать 5% от всего портфеля, а если финансирующее предприятие принадлежит группе, то инвестиции в предприятия, принадлежащие той же группе, что и финансирующее предприятие, не должны быть более 10% от капитала.
<a id="p100304"></a>Если учреждение финансируется несколькими предприятиями, то инвестирование в эти финансирующие предприятия осуществляется благоразумно, учитывая необходимость в надлежащей диверсификации.
<a id="p100305"></a>Государства-члены ЕС могут не применять требования, указанные в [параграфах "e"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100301) и ["f"](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100303), при инвестировании в государственные ценные бумаги.
<a id="p100306"></a>1a. Принимая во внимание характер, масштаб и сложность деятельности поднадзорных учреждений, государства-члены ЕС должны обеспечивать, чтобы компетентные органы отслеживали соответствие процессов кредитной оценки предприятий, оценивали использование ссылок на кредитные рейтинги, выпущенные кредитными рейтинговыми агентствами в соответствии со [статьей 3 (1) "b"](https://bukva.ai/docs/reglament-10602009/statya-3#p100152) Регламента 1060/2009/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС от 16 сентября 2009 г. о кредитных рейтинговых агентствах [<*>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100308), их инвестиционным политикам и, если необходимо, способствовали уменьшению воздействия таких ссылок с целью сокращения исключительного и механистического доверия указанным кредитным рейтингам.

<a id="p100307"></a>

---

<a id="p100308"></a><*> ОЖ L 302, 17.11.2009, стр. 1.

2. <a id="p100309"></a>Государство-член ЕС происхождения должно запретить учреждению брать взаймы или выступать поручителем от лица третьих лиц. В то же время государство-член может уполномочить учреждения на получение некоторых займов, но только временно и в целях ликвидности рынка.
3. <a id="p100310"></a>Государства-члены ЕС не требуют от учреждений, расположенных на их территории, инвестировать в отдельные категории активов.
4. <a id="p100311"></a>Без ущерба действию [статьи 12](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-12#p100158), государства-члены ЕС не принимают инвестиционных решений за учреждение, расположенное на их территории или за его инвестиционного менеджера.
5. <a id="p100312"></a>В соответствии с положениями [параграфов 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100295) - [4](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100311), государства-члены ЕС могут в отношении учреждений, расположенных на их территориях, устанавливать более подробные правила, включая количественные правила, чтобы отражать полный ряд пенсионных планов, применяемых этими учреждениями.
<a id="p100313"></a>В частности, государства-члены ЕС могут применять инвестиционное обеспечение, схожее с тем, которое указано в [Директиве](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-1) 2002/83/ЕС.
<a id="p100314"></a>Государства-члены ЕС не запрещают учреждениям:
<a id="p100315"></a>a) инвестировать до 70% активов, покрывающих техническое обеспечение или весь портфель, в планы, по которым участники несут инвестиционные риски, в акции, обращаемые ценные бумаги, считающиеся акциями, и корпоративные облигации, допущенные к продаже на регулируемых рынках, удельный вес которых определен в их инвестиционном портфеле. Если это оправдано, государства-члены ЕС могут применять нижний предел к учреждениям, которые предлагают пенсионные продукты с долгосрочной гарантией процентной ставки, неся инвестиционный риск и выступая гарантом;
<a id="p100316"></a>b) инвестировать до 30% активов, покрывающих техническое обеспечение, в активы в валютах отличных от тех, в которых выражены обязательства;
<a id="p100317"></a>c) инвестировать в рынки рискового капитала.
6. <a id="p100318"></a>[Параграф 5](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100312) не должен препятствовать государствам-членам ЕС требовать применения к учреждениям, расположенным на их территории, более строгих правил инвестирования также на индивидуальной основе, особенно в свете обязательств, возложенных на учреждение.
7. <a id="p100319"></a>В случае трансграничной деятельности, указанной в [статье 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100331), компетентные органы каждого государства-члена ЕС пребывания могут требовать, чтобы правила, указанные далее, применялись только к учреждению государства-члена ЕС происхождения. В этом случае эти правила применяются только в части активов учреждения, которая соответствует деятельности, осуществляемой в конкретном государстве-члене ЕС пребывания. Более того, они применяются только в том случае, если те же самые или более строгие правила также применяются к учреждениям, расположенным в государстве-члене ЕС пребывания.
<a id="p100320"></a>Правила, указанные в [первом подпараграфе](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100319), следующие:
<a id="p100321"></a>a) учреждение не должно инвестировать более 30% своих активов в акции или другие ценные бумаги в виде акций и долговых ценных бумаг, не допущенных к продаже на регулируемом рынке или, по крайней мере, 70% этих активов в акции, другие ценные бумаги, выраженные в акциях, долговых ценных бумагах, которые допущены к продаже на регулируемом рынке;
<a id="p100322"></a>b) учреждение должно инвестировать не более 5% этих активов в акции и другие ценные бумаги в виде акций, облигаций, долговых ценных бумаг и других денег и инструментов рынка капитала, выпущенных одним предприятием, и не более 10% этих активов в акции и другие ценные бумаги, в виде акций, облигаций, долговых ценных бумаг и других денег и инструментов рынка капитала, выпущенных предприятиями, принадлежащими к одной группе;
<a id="p100323"></a>c) учреждение не должно инвестировать более 30% активов в активы в валютах отличных от тех, в которых выражены обязательства.
<a id="p100324"></a>Чтобы отвечать данным требованиям, государству-члену ЕС происхождения требуется обособить активы.

## Статья 19

### <a id="p100325"></a>Статья 19

<a id="p100326"></a>Управление и контроль


1. <a id="p100327"></a>Государства-члены ЕС не должны ограничивать учреждения в назначении на должность инвестиционных менеджеров для управления инвестиционным портфелем, лиц, находящихся в другом государстве-члене ЕС и должным образом уполномоченных на совершение этой деятельности, в соответствии с Директивами 85/611/ЕЭС, 93/22/ЕЭС, 2000/12/ЕС, [2002/83/ЕЭС](https://bukva.ai/docs/direktiva-200283es/statya-1) и 2011/61/ЕС, а также [статьей 2 (1)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-2#p100073) настоящей Директивы.
2. <a id="p100328"></a>Государства-члены ЕС не должны ограничивать учреждения от назначения на должность для контроля за активами доверительного управляющего, находящегося в другом государстве-члене ЕС и должным образом уполномоченного на осуществление этой деятельности в соответствии с Директивой 93/22/ЕЭС или Директивой 2000/12/ЕС или одобренного в качестве депозитария Директивой 85/611/ЕЭС.
<a id="p100329"></a>Положения настоящего параграфа не запрещают государствам-членам ЕС происхождения назначать депозитария или обязательного попечителя.
3. <a id="p100330"></a>Согласно национальному законодательству каждое государство-член ЕС должно предпринимать необходимые меры, запрещающие, в соответствии со [статьей 14](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-14#p100176), свободное использование активов, которыми владеет депозитарий или доверительный управляющий, находящиеся на его территории, по запросу государства-члена ЕС происхождения.

## Статья 20

### <a id="p100331"></a>Статья 20

<a id="p100332"></a>Трансграничная деятельность


1. <a id="p100333"></a>Без ущерба действию национальных положений социального и трудового законодательства по организации систем пенсионного обеспечения, включая обязательное членство и положения, следующие из заключения трудовых коллективных договоров, государства-члены ЕС разрешают предприятиям, находящимся на их территории, пользоваться услугами учреждений по профессиональному пенсионному обеспечению, зарегистрированными в другом государстве-члене ЕС. Они также должны разрешать учреждениям по профессиональному пенсионному обеспечению, зарегистрированным на их территории, оказывать услуги предприятиям, находящимся на территориях других государств-членов ЕС.
2. <a id="p100334"></a>Учреждение, желающее предоставить услуги предприятию, расположенному на территории другого государства-члена ЕС, подлежит предварительному одобрению компетентным органом его государства-члена ЕС происхождения согласно [параграфу 5 статьи 9](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-9#p100140). Учреждению необходимо уведомить о своем намерении предоставить услуги предприятию, расположенному на территории другого государства-члена ЕС, компетентный орган государства-члена ЕС происхождения, где оно зарегистрировано.
3. <a id="p100335"></a>Государство-член ЕС требует, чтобы учреждения, зарегистрированные на его территории и желающие предоставить услуги предприятию, расположенному на территории другого государства-члена ЕС, предоставляли следующую информацию в уведомлении, предусмотренном в [параграфе 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100334):
<a id="p100336"></a>a) принимающее государство-член ЕС;
<a id="p100337"></a>b) наименование спонсирующего предприятия;
<a id="p100338"></a>c) основные характеристики планов пенсионного обеспечения, организованного на спонсирующем предприятии.
4. <a id="p100339"></a>Когда компетентные органы государства-члена ЕС происхождения получают уведомление, предусмотренное в [параграфе 2](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100334), и если они не имеют оснований предполагать, что административные структуры, финансовое положение учреждения, а также репутация, компетенция или профессиональный опыт руководителей учреждения не совместимы с операциями, принятыми в государстве-члене ЕС пребывания, то в течение трех месяцев после уведомления они сообщают всю информацию, указанную в [параграфе 3](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100335), компетентным органам государства-члена ЕС пребывания и информируют учреждение о результате.
5. <a id="p100340"></a>Перед тем как учреждение начнет управлять пенсионным планом спонсирующего предприятия в другом государстве-члене ЕС, компетентные органы государства-члена ЕС пребывания должны, если необходимо, в течение двух месяцев после получения информации, указанной в [параграфе 3](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100335), сообщить компетентным органам государства-члена ЕС происхождения требования социального и трудового законодательства, касающиеся профессиональных пенсий, которым подчиняется управление пенсионным планом на предприятии в государстве-члене ЕС пребывания, а также правила, которые применяются в соответствии со [статьей 18 (7)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100319) и [параграфом 7](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100342) настоящей статьи. Компетентные органы государства-члена ЕС происхождения должны сообщить эту информацию учреждению.
6. <a id="p100341"></a>По истечении периода, указанного в [параграфе 5](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100340) настоящей статьи, и независимо от того, сообщили ли компетентные органы государства-члена ЕС пребывания необходимую информацию или нет, учреждение может начать использовать пенсионный план, финансирующийся предприятием в государстве-члене ЕС пребывания, в соответствии с требованиями социального и трудового законодательства этого государства в отношении профессиональных пенсий, а также любых правил, которые должны применяться в соответствии со [статьей 18 (7)](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100319) и [параграфом 7](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100342) настоящей статьи.
7. <a id="p100342"></a>В соответствии со [статьей 11](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-11#p100144), учреждение, финансирующееся предприятием, которое находится в другом государстве-члене ЕС, также должно подчиняться информационным требованиям, установленным компетентными органами государства-члена ЕС пребывания в отношении учреждений, расположенных в том государстве-члене ЕС.
8. <a id="p100343"></a>Компетентные органы государства-члена ЕС пребывания должны информировать компетентные органы государства-члена ЕС происхождения о любых значительных изменениях в требованиях социального и трудового законодательства, а также любых правилах, которые должны применяться в соответствии с [параграфом 7 статьи 18](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100319) и [параграфом 7](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100342) настоящей статьи в отношении профессиональных пенсионных планов, которые могут влиять на характеристики пенсионного плана, поскольку это касается функционирования пенсионного плана, который финансируется предприятием в государстве-члене ЕС пребывания.
9. <a id="p100344"></a>Учреждение должно находиться под постоянным контролем со стороны компетентных органов государства-члена ЕС пребывания, так как его деятельность должна соответствовать требованиям государства-члена ЕС пребывания, указанным в [параграфах 5](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100340) и [7](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100342). При нарушении требований и правил компетентные органы государства-члена ЕС пребывания должны немедленно уведомить компетентные органы государства-члена ЕС происхождения. Они совместно принимают необходимые меры для того, чтобы учреждение прекратило нарушать социальное и трудовое законодательство.
10. <a id="p100345"></a>Если учреждение продолжает нарушать требования социального и трудового законодательства в отношении профессиональных пенсионных планов, несмотря на принятые меры, то компетентные органы государства-члена ЕС происхождения принимают необходимые меры по пресечению дальнейших нарушений, а именно запрещают учреждению работать в государстве-члене ЕС пребывания.
11. <a id="p100346"></a>Помимо условий, указанных в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100333), государства-члены ЕС должны сообщать EIOPA национальные положения пруденциального характера, касающиеся профессиональных пенсионных планов, которые не подпадают под действие ссылки в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100333) на национальное социальное и трудовое законодательство.
<a id="p100347"></a>Государства-члены должны регулярно, как минимум каждые 2 года, обновлять эту информацию, и EIOPA размещает ее на своем веб-сайте.
<a id="p100348"></a>В целях обеспечения единообразных условий применения настоящего параграфа EIOPA необходимо разработать проекты имплементационных технических стандартов о процедурах, которые должны соблюдаться, и о форматах и образцах, которые должны быть использованы компетентными органами при передаче и обновлении соответствующей информации в EIOPA. EIOPA должен представить Европейской комиссии указанный проект имплементационных технических стандартов до 1 января 2014 г.
<a id="p100349"></a>Полномочия по принятию технических стандартов, возложенные на Европейскую комиссию, указаны в [третьем подпараграфе статьи 15](https://bukva.ai/docs/reglament-10942010/statya-15#p100301) Регламента (ЕС) 1094/2010.

## Статья 21

### <a id="p100350"></a>Статья 21

<a id="p100351"></a>Сотрудничество между государствами-членами ЕС,<br> EIOPA и Европейской комиссией


1. <a id="p100352"></a>Государства-члены ЕС обеспечивают единообразное применение настоящей Директивы посредством регулярных обменов информацией и практическим опытом, чтобы способствовать установлению наилучшей практики в этой области и укреплению сотрудничества, тем самым, предотвращая искажения конкуренции и создавая благоприятные условия для трансграничного членства.
2. <a id="p100353"></a>Европейская комиссия и компетентные органы государств-членов ЕС тесно сотрудничают с целью облегчения контроля деятельности учреждений по профессиональному пенсионному обеспечению.
<a id="p100354"></a>2a. Компетентные органы должны сотрудничать с EIOPA в целях настоящей Директивы в соответствии с [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-10942010/statya-1) (ЕС) 1094/2010.
<a id="p100355"></a>Компетентные органы должны незамедлительно обеспечивать EIOPA любой информацией, необходимой для выполнения своих обязательств в соответствии с настоящей Директивой и [Регламентом](https://bukva.ai/docs/reglament-10942010/statya-1) (ЕС) 1094/2010, в соответствии со статьей 35 указанного Регламента.
3. <a id="p100356"></a>Каждое государство-член ЕС информирует Европейскую комиссию и EIOPA о серьезных проблемах, которые затрудняют применение настоящей Директивы.
<a id="p100357"></a>Европейская комиссия, EIOPA и компетентные органы государств-членов ЕС рассматривают эти проблемы настолько быстро, насколько это возможно, и находят соответствующее решение.
4. <a id="p100358"></a>Спустя четыре года после вступления в силу настоящей Директивы, Европейская комиссия издает отчет, пересматривающий:
<a id="p100359"></a>a) применение [статьи 18](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100293) и достигнутый прогресс в принятии национальных систем контроля, и
<a id="p100360"></a>b) применение [второго абзаца параграфа 2 статьи 19](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-19#p100329), в частности, ситуации в государствах-членах ЕС относительно использования депозитариев и их роли.
5. <a id="p100361"></a>Компетентные органы государства-члена ЕС пребывания могут попросить компетентные органы государства-члена ЕС происхождения решить вопрос об обособлении активов и обязательств учреждения, как оговорено [параграфом 3 статьи 16](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-16#p100213) и [параграфом 7 статьи 18](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100319).


<a id="p100363"></a>Пересмотр суммы гарантийного фонда


1. <a id="p100364"></a>Сумма в евро, как указано в [параграфе 2 статьи 17c](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100274), пересматривается ежегодно, начиная с 31 октября 2012 г. для того, чтобы вносить изменения в гармонизированные индексы потребительских цен всех государств-членов ЕС, и публикуется Евростатом.
<a id="p100365"></a>Эта сумма регулируется автоматически повышением базовой суммы в евро за счет процентного изменения индексов за период с 31 декабря на дату пересмотра и округляется до числа, кратного 100000 евро.
<a id="p100366"></a>Если с последнего одобрения процент изменился менее чем на 5%, то адаптация не происходит.
2. <a id="p100367"></a>Ежегодно Европейская комиссия информирует Европейский парламент и Совет ЕС о проведенном пересмотре и одобренной сумме, как указано в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-21#p100364).


<a id="p100369"></a>Процедура Комитета


1. <a id="p100370"></a>Европейской комиссии содействует Европейский комитет по страхованию и профессиональному пенсионному обеспечению, учрежденный Решением 2004/9/ЕС Европейской комиссии [<*>](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-21#p100372).

<a id="p100371"></a>

---

<a id="p100372"></a><*> ОЖ N L 3, 7.1.2004, стр. 34.

2. <a id="p100373"></a>В случае ссылки на настоящий параграф параграфы 1 - 4 статьи 5a и статья 7 Решения 1999/468/ЕС применяются при соблюдении положений статьи 8 указанного Решения.

## Статья 22

### <a id="p100362"></a>Статья 21a
### <a id="p100368"></a>Статья 21b

### <a id="p100374"></a>Статья 22

<a id="p100375"></a>Применение


1. <a id="p100376"></a>Государства-члены ЕС должны привести в действие законодательные, регламентарные и административные положения, необходимые для соблюдения требований настоящей Директивы до 23 сентября 2005 г., незамедлительно информируя об этом Европейскую комиссию.
<a id="p100377"></a>Когда государства-члены ЕС принимают эти положения, то они содержат ссылку на настоящую Директиву и сопровождаются этой ссылкой при их официальной публикации. Условия данной ссылки устанавливаются государствами-членами ЕС.
2. <a id="p100378"></a>Государства-члены ЕС сообщают Европейской комиссии текст основных положений национального права, которые они принимают в области, которая регулируется настоящей Директивой.
3. <a id="p100379"></a>Государства-члены ЕС могут отложить до 23 сентября 2010 г. применение [параграфов 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100216) и [2 статьи 17](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100217) к учреждениям, расположенным на их территории, которые на дату, указанную в [параграфе 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-22#p100376) настоящей статьи, не имели минимального уровня обязательных собственных средств, необходимых в соответствии с [параграфами 1](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100216) и [2 статьи 17](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-17#p100217). Тем не менее, учреждения, желающие управлять планами пенсионного обеспечения на трансграничной основе в смысле [статьи 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100331), могут это делать только при условии соответствия правилам настоящей Директивы.
4. <a id="p100380"></a>Государства-члены ЕС могут отложить до 23 сентября 2010 г. применение [пункта "f" параграфа 1 статьи 18](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-18#p100303) к учреждениям, расположенным на их территории. Тем не менее, учреждения, желающие управлять планами пенсионного обеспечения на трансграничной основе в смысле [статьи 20](https://bukva.ai/docs/direktiva-200341es/statya-20#p100331), могут делать это только при условии соответствия правилам настоящей Директивы.

## Статья 23

### <a id="p100381"></a>Статья 23

<a id="p100382"></a>Вступление в силу


<a id="p100383"></a>Настоящая Директива вступает в силу с момента своей публикации в Официальном журнале Европейского Союза.

## Статья 24

### <a id="p100384"></a>Статья 24


<a id="p100385"></a>Адресаты

<a id="p100386"></a>Настоящая Директива адресована государствам-членам ЕС.

<div align="right">

<a id="p100387"></a>Совершено в Люксембурге, 3 июня 2003 г.

</div>


<a id="p100388"></a>(Подписи)





<a id="p100389"></a>DIRECTIVE No. 2003/41/EC
**OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL**
**ON THE ACTIVITIES AND SUPERVISION OF INSTITUTIONS**
**FOR OCCUPATIONAL RETIREMENT PROVISION**

<a id="p100390"></a>(Luxembourg, 3.VI.2003)

<div align="center">

<a id="p100391"></a>(Amended by Directive 2009/138/EC of the European<br>
Parliament and of the Council of 25 November 2009,<br>
Directive 2010/78/EU of the European Parliament<br>
and of the Council of 24 November 2010, Directive<br>
2011/61/EU of the European Parliament and of the<br>
Council of 8 June 2011, Directive 2013/14/EU of the<br>
European Parliament and of the Council of 21 May 2013)

</div>


<a id="p100392"></a>The European Parliament and the Council of the European Union,
<a id="p100393"></a>Having regard to the Treaty establishing the European Community, and in particular Article 47(2), Article 55 and Article 95(1) thereof,
<a id="p100394"></a>Having regard to the proposal from the Commission <*>,

<a id="p100395"></a>

---

<a id="p100396"></a><*> OJ C 96 E, 27.3.2001, p. 136.

<a id="p100397"></a>Having regard to the opinion of the European Economic and Social Committee <*>,

<a id="p100398"></a>

---

<a id="p100399"></a><*> OJ C 155, 29.5.2001, p. 26.

<a id="p100400"></a>Acting in accordance with the procedure laid down in Article 251 of the Treaty <*>,

<a id="p100401"></a>

---

<a id="p100402"></a><*> Opinion of the European Parliament of 4 July 2001 (OJ C 65 E, 14.3.2002, p. 135), Council common position of 5 November 2002 (not yet published in the Official Journal) and decision of the European Parliament of 12 March 2003 (not yet published in the Official Journal) and decision of the Council of 13 May 2003.

<a id="p100403"></a>Whereas:
<a id="p100404"></a>(1) A genuine internal market for financial services is crucial for economic growth and job creation in the Community.
<a id="p100405"></a>(2) Major achievements have already been made in the establishment of this internal market, allowing financial institutions to operate in other Member States and ensuring a high level of protection for the consumers of financial services.
<a id="p100406"></a>(3) The communication from the Commission "Implementing the framework for financial markets: action plan" identifies a series of actions that are needed in order to complete the internal market for financial services, and the European Council, at its meeting in Lisbon on 23 and 24 March 2000, called for the implementation of this action plan by 2005.
<a id="p100407"></a>(4) The action plan for financial services stresses as an urgent priority the need to draw up a directive on the prudential supervision of institutions for occupational retirement provision, as these institutions are major financial institutions which have a key role to play in ensuring the integration, efficiency and liquidity of the financial markets, but they are not subject to a coherent Community legislative framework allowing them to benefit fully from the advantages of the internal market.
<a id="p100408"></a>(5) Since social-security systems are coming under increasing pressure, occupational retirement pensions will increasingly be relied on as a complement in future. Occupational retirement pensions should therefore be developed, without, however, calling into question the importance of social-security pension systems in terms of secure, durable and effective social protection, which should guarantee a decent standard of living in old age and should therefore be at the centre of the objective of strengthening the European social model.
<a id="p100409"></a>(6) This Directive thus represents a first step on the way to an internal market for occupational retirement provision organised on a European scale. By setting the "prudent person" rule as the underlying principle for capital investment and making it possible for institutions to operate across borders, the redirection of savings into the sector of occupational retirement provision is encouraged, thus contributing to economic and social progress.
<a id="p100410"></a>(7) The prudential rules laid down in this Directive are intended both to guarantee a high degree of security for future pensioners through the imposition of stringent supervisory standards, and to clear the way for the efficient management of occupational pension schemes.
<a id="p100411"></a>(8) Institutions which are completely separated from any sponsoring undertaking and which operate on a funded basis for the sole purpose of providing retirement benefits should have freedom to provide services and freedom of investment, subject only to coordinated prudential requirements, regardless of whether these institutions are considered as legal entities.
<a id="p100412"></a>(9) In accordance with the principle of subsidiarity, Member States should retain full responsibility for the organisation of their pension systems as well as for the decision on the role of each of the three "pillars" of the retirement system in individual Member States. In the context of the second pillar, they should also retain full responsibility for the role and functions of the various institutions providing occupational retirement benefits, such as industry-wide pension funds, company pension funds and life-assurance companies. This Directive is not intended to call this prerogative into question.
<a id="p100413"></a>(10) National rules concerning the participation of self-employed persons in institutions for occupational retirement provision differ. In some Member States, institutions for occupational retirement provision can operate on the basis of agreements with trade or trade groups whose members act in a self-employed capacity or directly with self-employed and employed persons. In some Member States a self-employed person can also become a member of an institution when the self-employed person acts as employer or provides his professional services to an undertaking. In some Member States self-employed persons cannot join an institution for occupational retirement provision unless certain requirements, including those imposed by social and labour law, are met.
<a id="p100414"></a>(11) Institutions managing social-security schemes, which are already coordinated at Community level, should be excluded from the scope of this Directive. Account should nevertheless be taken of the specificity of institutions which, in a single Member State, manage both social-security schemes and occupational pension schemes.
<a id="p100415"></a>(12) Financial institutions which already benefit from a Community legislative framework should in general be excluded from the scope of this Directive. However, as these institutions may also in some cases offer occupational pension services, it is important to ensure that this Directive does not lead to distortions of competition. Such distortions may be avoided by applying the prudential requirements of this Directive to the occupational pension business of life-assurance companies. The Commission should also carefully monitor the situation in the occupational pensions market and assess the possibility of extending the optional application of this Directive to other regulated financial institutions.
<a id="p100416"></a>(13) When aiming at ensuring financial security in retirement, the benefits paid by institutions for occupational retirement provision should generally provide for the payment of a lifelong pension. Payments for a temporary period or a lump sum should also be possible.
<a id="p100417"></a>(14) It is important to ensure that older and disabled people are not placed at risk of poverty and can enjoy a decent standard of living. Appropriate cover for biometrical risks in occupational pension arrangements is an important aspect of the fight against poverty and insecurity among elderly people. When setting up a pension scheme, employers and employees, or their respective representatives, should consider the possibility of the pension scheme including provisions for the coverage of the longevity risk and occupational disability risks as well as provision for surviving dependants.
<a id="p100418"></a>(15) Giving Member States the possibility to exclude from the scope of national implementing legislation institutions managing schemes which together have less than 100 members in total can facilitate supervision in some Member States, without undermining the proper functioning of the internal market in this field. However, this should not undermine the right of such institutions to appoint for the management of their investment portfolio and the custody of their assets investment managers and custodians established in another Member State and duly authorised.
<a id="p100419"></a>(16) Institutions such as $"Unterstützungskassen"$ in Germany, where the members have no legal rights to benefits of a certain amount and where their interests are protected by a compulsory statutory insolvency insurance, should be excluded from the scope of the Directive.
<a id="p100420"></a>(17) In order to protect members and beneficiaries, institutions for occupational retirement provision should limit their activities to the activities, and those arising therefrom, referred to in this Directive.
<a id="p100421"></a>(18) In the event of the bankruptcy of a sponsoring undertaking, a member faces the risk of losing both his/her job and his/her acquired pension rights. This makes it necessary to ensure that there is a clear separation between that undertaking and the institution and that minimum prudential standards are laid down to protect members.
<a id="p100422"></a>(19) Institutions for occupational retirement provision operate and are supervised with significant differences in Member States. In some Member States, supervision can be exercised not only over the institution itself but also over the entities or companies which are authorised to manage these institutions. Member States should be able to take such specificity into account as long as all the requirements laid down in this Directive are effectively met. Member States should also be able to allow insurance entities and other financial entities to manage institutions for occupational retirement provision.
<a id="p100423"></a>(20) Institutions for occupational retirement provision are financial service providers which bear a heavy responsibility for the provision of occupational retirement benefits and therefore should meet certain minimum prudential standards with respect to their activities and conditions of operation.
<a id="p100424"></a>(21) The huge number of institutions in certain Member States means a pragmatic solution is necessary as regards prior authorisation of institutions. However, if an institution wishes to manage a scheme in another Member State, a prior authorisation granted by the competent authority of the home Member State should be required.
<a id="p100425"></a>(22) Each Member State should require that every institution located in its territory draw up annual accounts and annual reports taking into account each pension scheme operated by the institution and, where applicable, annual accounts and annual reports for each pension scheme. The annual accounts and annual reports, reflecting a true and fair view of the institution's assets, liabilities and financial position, taking into account each pension scheme operated by an institution, and duly approved by an authorised person, are an essential source of information for members and beneficiaries of a scheme and the competent authorities. In particular, they enable the competent authorities to monitor the financial soundness of an institution and assess whether the institution is able to meet all its contractual obligations.
<a id="p100426"></a>(23) Proper information for members and beneficiaries of a pension scheme is crucial. This is of particular relevance for requests for information concerning the financial soundness of the institution, the contractual rules, the benefits and the actual financing of accrued pension entitlements, the investment policy and the management of risks and costs.
<a id="p100427"></a>(24) The investment policy of an institution is a decisive factor for both security and affordability of occupational pensions. The institutions should therefore draw up and, at least every three years, review a statement of investment principles. It should be made available to the competent authorities and on request also to members and beneficiaries of each pension scheme.
<a id="p100428"></a>(25) To fulfil their statutory function, the competent authorities should be provided with adequate rights to information and powers of intervention with respect to institutions and the persons who effectively run them. Where an institution for occupational retirement provision has transferred functions of material importance such as investment management, information technology or accounting to other companies (outsourcing), it should be possible for the rights to information and powers of intervention to be enlarged so as to cover these outsourced functions in order to check whether those activities are carried out in accordance with the supervisory rules.
<a id="p100429"></a>(26) A prudent calculation of technical provisions is an essential condition to ensure that obligations to pay retirement benefits can be met. Technical provisions should be calculated on the basis of recognised actuarial methods and certified by qualified persons. The maximum interest rates should be chosen prudently according to any relevant national rules. The minimum amount of technical provisions should both be sufficient for benefits already in payment to beneficiaries to continue to be paid and reflect the commitments that arise out of members' accrued pension rights.
<a id="p100430"></a>(27) Risks covered by institutions vary significantly from one Member State to another. Home Member States should therefore have the possibility of making the calculation of technical provisions subject to additional and more detailed rules than those laid down in this Directive.
<a id="p100431"></a>(28) Sufficient and appropriate assets to cover the technical provisions protect the interests of members and beneficiaries of the pension scheme if the sponsoring undertaking becomes insolvent. In particular in cases of cross-border activity, the mutual recognition of supervisory principles applied in Member States requires that the technical provisions be fully funded at all times.
<a id="p100432"></a>(29) If the institution does not work on a cross-border basis, Member States should be able to permit underfunding provided that a proper plan is established to restore full funding and without prejudice to the requirements of Council Directive 80/987/EEC of 20 October 1980 on the approximation of the laws of the Member States relating to the protection of employees in the event of the insolvency of their employer <*>.

<a id="p100433"></a>

---

<a id="p100434"></a><*> OJ L 283, 28.10.1980, p. 23. Directive as last amended by Directive 2002/74/EC of the European Parliament and of the Council (OJ L 270, 8.10.2002, p. 10).

<a id="p100435"></a>(30) In many cases, it could be the sponsoring undertaking and not the institution itself that either covers any biometric risk or guarantees certain benefits or investment performance. However, in some cases, it is the institution itself which provides such cover or guarantees and the sponsor's obligations are generally exhausted by paying the necessary contributions. In these circumstances, the products offered are similar to those of life-assurance companies and the institutions concerned should hold at least the same additional own funds as life-assurance companies.
<a id="p100436"></a>(31) Institutions are very long-term investors. Redemption of the assets held by these institutions cannot, in general, be made for any purpose other than providing retirement benefits. Furthermore, in order to protect adequately the rights of members and beneficiaries, institutions should be able to opt for an asset allocation that suits the precise nature and duration of their liabilities. These aspects call for efficient supervision and an approach towards investment rules allowing institutions sufficient flexibility to decide on the most secure and efficient investment policy and obliging them to act prudently. Compliance with the "prudent person" rule therefore requires an investment policy geared to the membership structure of the individual institution for occupational retirement provision.
<a id="p100437"></a>(32) Supervisory methods and practices vary among Member States. Therefore, Member States should be given some discretion on the precise investment rules that they wish to impose on the institutions located in their territories. However, these rules must not restrict the free movement of capital, unless justified on prudential grounds.
<a id="p100438"></a>(33) As very long-term investors with low liquidity risks, institutions for occupational retirement provision are in a position to invest in non-liquid assets such as shares as well as in risk capital markets within prudent limits. They can also benefit from the advantages of international diversification. Investments in shares, risk capital markets and currencies other than those of the liabilities should therefore not be restricted except on prudential grounds.
<a id="p100439"></a>(34) However, if the institution works on a cross-border basis, it may be asked by the competent authorities of the host Member State to apply limits for investment in shares and similar assets not admitted to trading on a regulated market, in shares and other instruments issued by the same undertaking or in assets denominated in non-matching currencies provided such rules also apply to institutions located in the host Member State.
<a id="p100440"></a>(35) Restrictions regarding the free choice by institutions of approved asset managers and custodians limit competition in the internal market and should therefore be eliminated.
<a id="p100441"></a>(36) Without prejudice to national social and labour legislation on the organisation of pension systems, including compulsory membership and the outcomes of collective bargaining agreements, institutions should have the possibility of providing their services in other Member States. They should be allowed to accept sponsorship from undertakings located in other Member States and to operate pension schemes with members in more than one Member State. This would potentially lead to significant economies of scale for these institutions, improve the competitiveness of the Community industry and facilitate labour mobility. This requires mutual recognition of prudential standards. Proper enforcement of these prudential standards should be supervised by the competent authorities of the home Member State, unless specified otherwise.
<a id="p100442"></a>(37) The exercise of the right of an institution in one Member State to manage an occupational pension scheme contracted in another Member State should fully respect the provisions of the social and labour law in force in the host Member State insofar as it is relevant to occupational pensions, for example the definition and payment of retirement benefits and the conditions for transferability of pension rights.
<a id="p100443"></a>(38) When a scheme is ring-fenced, the provisions of this Directive apply individually to that scheme.
<a id="p100444"></a>(39) It is important to make provision for cooperation between the competent authorities of the Member States for supervisory purposes and between those authorities and the Commission for other purposes. For the purposes of carrying out their duties and of contributing to the consistent and timely implementation of this Directive, competent authorities should provide each other with the information necessary to apply the provisions of the Directive. The Commission has indicated its intention to set up a committee of supervisors in order to encourage cooperation, coordination and exchanges of views between national competent authorities, and to promote the consistent implementation of this Directive.
<a id="p100445"></a>(40) Since the objective of the proposed action, namely to create a Community legal framework covering institutions for occupational retirement provision, cannot be sufficiently achieved by the Member States and can therefore, by reason of the scale and effects of the action, be better achieved by the Community, the Community may adopt measures, in accordance with the principle of subsidiarity as set out in Article 5 of the Treaty. In accordance with the principle of proportionality as set out in that Article, this Directive does not go beyond what is necessary in order to achieve that objective,
<a id="p100446"></a>Have adopted the following Directive:

<div align="center">

<a id="p100447"></a>Article 1

<a id="p100448"></a>Subject

</div>


<a id="p100449"></a>This Directive lays down rules for the taking-up and pursuit of activities carried out by institutions for occupational retirement provision.

<div align="center">

<a id="p100450"></a>Article 2

<a id="p100451"></a>Scope

</div>


1. <a id="p100452"></a>This Directive shall apply to institutions for occupational retirement provision. Where, in accordance with national law, institutions for occupational retirement provision do not have legal personality, Member States shall apply this Directive either to those institutions or, subject to paragraph 2, to those authorised entities responsible for managing them and acting on their behalf.
2. <a id="p100453"></a>This Directive shall not apply to:
<a id="p100454"></a>(a) institutions managing social-security schemes which are covered by Regulation (EEC) No 1408/71 <*> and Regulation (EEC) No 574/72 <**>;

<a id="p100455"></a>

---

<a id="p100456"></a><*> Council Regulation (EEC) No 1408/71 of 14 June 1971 on the application of social-security schemes to employed persons, to self-employed persons and to members of their families moving within the Community (OJ L 149, 5.7.1971, p. 2). Regulation as last amended by Regulation (EC) No 1386/2001 of the European Parliament and of the Council (OJ L 187, 10.7.2001, p. 1).
<a id="p100457"></a><**> Council Regulation (EEC) No 574/72 of 21 March 1972 fixing the procedure for implementing Regulation (EEC) No 1408/71 on the application of social-security schemes to employed persons, to self-employed persons and to members of their families moving within the Community (OJ L 74, 27.3.1972, p. 1). Regulation as last amended by Commission Regulation (EC) No 410/2002 (OJ L 62, 5.3.2002, p. 17).

<a id="p100458"></a>(b) institutions which are covered by Directives 73/239/EEC <1>, 85/611/EEC <2>, 93/22/EEC <3>, 2000/12/EC <4>, 2002/83/EC <5> and 2011/61/EU <6>;

<a id="p100459"></a>

---

<a id="p100460"></a><1> First Council Directive 73/239/EEC of 24 July 1973 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to the taking-up and pursuit of the business of direct insurance other than life assurance (OJ L 228, 16.8.1973, p. 3).
<a id="p100461"></a><2> Council Directive 85/611/EEC of 20 December 1985 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (OJ L 375, 31.12.1985, p. 3).
<a id="p100462"></a><3> Council Directive 93/22/EEC of 10 May 1993 on investment services in the securities field (OJ L 141, 11.6.1993, p. 27).
<a id="p100463"></a><4> Directive 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council of 20 March 2000 relating to the taking-up and pursuit of the business of credit institutions (OJ L 126, 26.5.2000, p. 1).
<a id="p100464"></a><5> Directive 2002/83/EC of the European Parliament and of the Council of 5 November 2002 concerning life assurance (OJ L 345, 19.12.2002, p. 1).
<a id="p100465"></a><6> Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers (OJ L 174, 1.7.2011, p. 1).

<a id="p100466"></a>(c) institutions which operate on a pay-as-you-go basis;
<a id="p100467"></a>(d) institutions where employees of the sponsoring undertakings have no legal rights to benefits and where the sponsoring undertaking can redeem the assets at any time and not necessarily meet its obligations for payment of retirement benefits;
<a id="p100468"></a>(e) companies using book-reserve schemes with a view to paying out retirement benefits to their employees.

<div align="center">

<a id="p100469"></a>Article 3

<a id="p100470"></a>Application to institutions operating<br>
social-security schemes

</div>


<a id="p100471"></a>Institutions for occupational retirement provision which also operate compulsory employment-related pension schemes which are considered to be social-security schemes covered by Regulations (EEC) No 1408/71 and (EEC) No 574/72 shall be covered by this Directive in respect of their non-compulsory occupational retirement provision business. In that case, the liabilities and the corresponding assets shall be ring-fenced and it shall not be possible to transfer them to the compulsory pension schemes which are considered as social-security schemes or vice versa.

<div align="center">

<a id="p100472"></a>Article 4

<a id="p100473"></a>Optional application to institutions<br>
covered by Directive 2002/83/EC

</div>


<a id="p100474"></a>Home Member States may choose to apply the provisions of Articles 9 to 16 and Articles 18 to 20 of this Directive to the occupational-retirement-provision business of insurance undertakings which are covered by Directive 2002/83/EC. In that case, all assets and liabilities corresponding to the said business shall be ring-fenced, managed and organised separately from the other activities of the insurance undertakings, without any possibility of transfer.
<a id="p100475"></a>In such case, and only as far as their occupational retirement provision business is concerned, insurance undertakings shall not be subject to Articles 20 to 26, 31 and 36 of Directive 2002/83/EC.
<a id="p100476"></a>The home Member State shall ensure that either the competent authorities, or the authorities responsible for supervision of insurance undertakings covered by Directive 2002/83/EC, as part of their supervisory work, verify the strict separation of the relevant occupational retirement provision business.

<div align="center">

<a id="p100477"></a>Article 5

<a id="p100478"></a>Small pension institutions and statutory schemes

</div>


<a id="p100479"></a>With the exception of Article 19, Member States may choose not to apply this Directive, in whole or in part, to any institution located in their territories which operates pension schemes which together have less than 100 members in total. Subject to Article 2(2), such institutions should nevertheless be given the right to apply this Directive on a voluntary basis. Article 20 may be applied only if all the other provisions of this Directive apply.
<a id="p100480"></a>Member States may choose not to apply Articles 9 to 17 to institutions where occupational retirement provision is made under statute, pursuant to legislation, and is guaranteed by a public authority. Article 20 may be applied only if all the other provisions of this Directive apply.

<div align="center">

<a id="p100481"></a>Article 6

<a id="p100482"></a>Definitions

</div>


<a id="p100483"></a>For the purposes of this Directive:
<a id="p100484"></a>(a) "institution for occupational retirement provision", or "institution", means an institution, irrespective of its legal form, operating on a funded basis, established separately from any sponsoring undertaking or trade for the purpose of providing retirement benefits in the context of an occupational activity on the basis of an agreement or a contract agreed:
- <a id="p100485"></a>individually or collectively between the employer(s) and the employee(s) or their respective representatives, or
- <a id="p100486"></a>with self-employed persons, in compliance with the legislation of the home and host Member States,
<a id="p100487"></a>and which carries out activities directly arising therefrom;
<a id="p100488"></a>(b) "pension scheme" means a contract, an agreement, a trust deed or rules stipulating which retirement benefits are granted and under which conditions;
<a id="p100489"></a>(c) "sponsoring undertaking" means any undertaking or other body, regardless of whether it includes or consists of one or more legal or natural persons, which acts as an employer or in a self-employed capacity or any combination thereof and which pays contributions into an institution for occupational retirement provision;
<a id="p100490"></a>(d) "retirement benefits" means benefits paid by reference to reaching, or the expectation of reaching, retirement or, where they are supplementary to those benefits and provided on an ancillary basis, in the form of payments on death, disability, or cessation of employment or in the form of support payments or services in case of sickness, indigence or death. In order to facilitate financial security in retirement, these benefits usually take the form of payments for life. They may, however, also be payments made for a temporary period or as a lump sum.
<a id="p100491"></a>(e) "member" means a person whose occupational activities entitle or will entitle him/her to retirement benefits in accordance with the provisions of a pension scheme;
<a id="p100492"></a>(f) "beneficiary" means a person receiving retirement benefits;
<a id="p100493"></a>(g) "competent authorities" means the national authorities designated to carry out the duties provided for in this Directive;
<a id="p100494"></a>(h) "biometrical risks" mean risks linked to death, disability and longevity;
<a id="p100495"></a>(i) "home Member State" means the Member State in which the institution has its registered office and its main administration or, if it does not have a registered office, its main administration;
<a id="p100496"></a>(j) "host Member State" means the Member State whose social and labour law relevant to the field of occupational pension schemes is applicable to the relationship between the sponsoring undertaking and members.

<div align="center">

<a id="p100497"></a>Article 7

<a id="p100498"></a>Activities of an institution

</div>


<a id="p100499"></a>Each Member State shall require institutions located within its territory to limit their activities to retirement-benefit related operations and activities arising therefrom.
<a id="p100500"></a>When, in accordance with Article 4, an insurance undertaking manages its occupational retirement provision business by ring-fencing its assets and liabilities, the ring-fenced assets and liabilities shall be restricted to retirement-benefit related operations and activities directly arising therefrom.

<div align="center">

<a id="p100501"></a>Article 8

<a id="p100502"></a>Legal separation between sponsoring undertakings<br>
and institutions for occupational retirement provision

</div>


<a id="p100503"></a>Each Member State shall ensure that there is a legal separation between a sponsoring undertaking and an institution for occupational retirement provision in order that the assets of the institution are safeguarded in the interests of members and beneficiaries in the event of bankruptcy of the sponsoring undertaking.

<div align="center">

<a id="p100504"></a>Article 9

<a id="p100505"></a>Conditions of operation

</div>


1. <a id="p100506"></a>Each Member State shall, in respect of every institution located in its territory, ensure that:
<a id="p100507"></a>(a) the institution is registered in a national register by the competent authority or authorised; in the case of cross-border activities referred to in Article 20, the register shall also indicate the Member States in which the institution is operating; that information shall be communicated to the European Supervisory Authority (European Insurance and Occupational Pensions Authority (hereinafter "EIOPA"), established by Regulation (EU) No 1094/2010 of the European Parliament and of the Council <*> which shall publish it on its website;

<a id="p100508"></a>

---

<a id="p100509"></a><*> OJ L 331, 15.12.2010, p. 48.

<a id="p100510"></a>(b) the institution is effectively run by persons of good repute who must themselves have appropriate professional qualifications and experience or employ advisers with appropriate professional qualifications and experience;
<a id="p100511"></a>(c) properly constituted rules regarding the functioning of any pension scheme operated by the institution have been implemented and members have been adequately informed of these rules;
<a id="p100512"></a>(d) all technical provisions are computed and certified by an actuary or, if not by an actuary, by another specialist in this field, including an auditor, according to national legislation, on the basis of actuarial methods recognised by the competent authorities of the home Member State;
<a id="p100513"></a>(e) where the sponsoring undertaking guarantees the payment of the retirement benefits, it is committed to regular financing;
<a id="p100514"></a>(f) the members are sufficiently informed of the conditions of the pension scheme, in particular concerning:
<a id="p100515"></a>(i) the rights and obligations of the parties involved in the pension scheme;
<a id="p100516"></a>(ii) the financial, technical and other risks associated with the pension scheme;
<a id="p100517"></a>(iii) the nature and distribution of those risks.
2. <a id="p100518"></a>In accordance with the principle of subsidiarity and taking due account of the scale of pension benefits offered by the social-security regimes, Member States may provide that the option of longevity and disability cover, provision for surviving dependants and a guarantee of repayment of contributions as additional benefits be offered to members if employers and employees, or their respective representatives, so agree.
3. <a id="p100519"></a>A Member State may make the conditions of operation of an institution located in its territory subject to other requirements, with a view to ensuring that the interests of members and beneficiaries are adequately protected.
4. <a id="p100520"></a>A Member State may permit or require institutions located in its territory to entrust management of these institutions, in whole or in part, to other entities operating on behalf of those institutions.
5. <a id="p100521"></a>In the case of cross-border activity as referred to in Article 20, the conditions of operation of the institution shall be subject to a prior authorisation by the competent authorities of the home Member State. When giving such authorisation, Member States shall immediately inform EIOPA.

<div align="center">

<a id="p100522"></a>Article 10

<a id="p100523"></a>Annual accounts and annual reports

</div>


<a id="p100524"></a>Each Member State shall require that every institution located in its territory draw up annual accounts and annual reports taking into account each pension scheme operated by the institution and, where applicable, annual accounts and annual reports for each pension scheme. The annual accounts and the annual reports shall give a true and fair view of the institution's assets, liabilities and financial position. The annual accounts and information in the reports shall be consistent, comprehensive, fairly presented and duly approved by authorised persons, according to national law.

<div align="center">

<a id="p100525"></a>Article 11

<a id="p100526"></a>Information to be given to the members and beneficiaries

</div>


1. <a id="p100527"></a>Depending on the nature of the pension scheme established, each Member State shall ensure that every institution located in its territory provides at least the information set out in this Article.
2. <a id="p100528"></a>Members and beneficiaries and/or, where applicable, their representatives shall receive:
<a id="p100529"></a>(a) on request, the annual accounts and the annual reports referred to in Article 10, and, where an institution is responsible for more than one scheme, those relating to their particular pension scheme;
<a id="p100530"></a>(b) within a reasonable time, any relevant information regarding changes to the pension-scheme rules.
3. <a id="p100531"></a>The statement of investment policy principles, referred to in Article 12, shall be made available to members and beneficiaries and/or, where applicable, to their representatives on request.
4. <a id="p100532"></a>Each member shall also receive, on request, detailed and substantial information on:
<a id="p100533"></a>(a) the target level of the retirement benefits, if applicable;
<a id="p100534"></a>(b) the level of benefits in case of cessation of employment;
<a id="p100535"></a>(c) where the member bears the investment risk, the range of investment options, if applicable, and the actual investment portfolio as well as information on risk exposure and costs related to the investments;
<a id="p100536"></a>(d) the arrangements relating to the transfer of pension rights to another institution for occupational retirement provision in the event of termination of the employment relationship.
<a id="p100537"></a>Members shall receive every year brief particulars of the situation of the institution as well as the current level of financing of their accrued individual entitlements.
5. <a id="p100538"></a>Each beneficiary shall receive, on retirement or when other benefits become due, the appropriate information on the benefits which are due and the corresponding payment options.

<div align="center">

<a id="p100539"></a>Article 12

<a id="p100540"></a>Statement of investment policy principles

</div>


<a id="p100541"></a>Each Member State shall ensure that every institution located in its territory prepares and, at least every three years, reviews a written statement of investment-policy principles. This statement is to be revised without delay after any significant change in the investment policy. Member States shall provide that this statement contains, at least, such matters as the investment risk measurement methods, the risk-management processes implemented and the strategic asset allocation with respect to the nature and duration of pension liabilities.

<div align="center">

<a id="p100542"></a>Article 13

<a id="p100543"></a>Information to be provided to the competent authorities

</div>


1. <a id="p100544"></a>Each Member State shall ensure that the competent authorities, in respect of any institution located in its territory, have the necessary powers and means:
<a id="p100545"></a>(a) to require the institution, the members of its board of directors and other managers or directors or persons controlling the institution to supply information about all business matters or forward all business documents;
<a id="p100546"></a>(b) to supervise relationships between the institution and other companies or between institutions, when institutions transfer functions to those other companies or institutions (outsourcing), influencing the financial situation of the institution or being in a material way relevant for effective supervision;
<a id="p100547"></a>(c) to obtain regularly the statement of investment-policy principles, the annual accounts and the annual reports, and all the documents necessary for the purposes of supervision. These may include documents such as:
<a id="p100548"></a>(i) internal interim reports;
<a id="p100549"></a>(ii) actuarial valuations and detailed assumptions;
<a id="p100550"></a>(iii) asset-liability studies;
<a id="p100551"></a>(iv) evidence of consistency with the investment-policy principles;
<a id="p100552"></a>(v) evidence that contributions have been paid in as planned;
<a id="p100553"></a>(vi) reports by the persons responsible for auditing the annual accounts referred to in Article 10;
<a id="p100554"></a>(d) to carry out on-site inspections at the institution's premises and, where appropriate, on outsourced functions to check if activities are carried out in accordance with the supervisory rules.
2. <a id="p100555"></a>EIOPA may develop draft implementing technical standards on the forms and formats for the documents listed in paragraph 1(c)(i) to (vi).
<a id="p100556"></a>Power is conferred on the Commission to adopt the implementing technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Article 15 of Regulation (EU) No 1094/2010.

<div align="center">

<a id="p100557"></a>Article 14

<a id="p100558"></a>Powers of intervention and duties<br>
of the competent authorities

</div>


1. <a id="p100559"></a>The competent authorities shall require every institution located in their territories to have sound administrative and accounting procedures and adequate internal control mechanisms.
2. <a id="p100560"></a>The competent authorities shall have the power to take any measures including, where appropriate, those of an administrative or financial nature, either with regard to any institution located in their territories or against the persons running the institution, which are appropriate and necessary to prevent or remedy any irregularities prejudicial to the interests of the members and beneficiaries.
<a id="p100561"></a>They may also restrict or prohibit the free disposal of the institution's assets when, in particular:
<a id="p100562"></a>(a) the institution has failed to establish sufficient technical provisions in respect of the entire business or has insufficient assets to cover the technical provisions;
<a id="p100563"></a>(b) the institution has failed to hold the regulatory own funds.
3. <a id="p100564"></a>In order to safeguard the interests of members and beneficiaries, the competent authorities may transfer the powers which the persons running an institution located in their territories hold in accordance with the law of the home Member State wholly or partly to a special representative who is fit to exercise these powers.
4. <a id="p100565"></a>The competent authorities may prohibit or restrict the activities of an institution located in their territories in particular if:
<a id="p100566"></a>(a) the institution fails to protect adequately the interests of members and beneficiaries;
<a id="p100567"></a>(b) the institution no longer fulfils the conditions of operation;
<a id="p100568"></a>(c) the institution fails seriously in its obligations under the rules to which it is subject;
<a id="p100569"></a>(d) in the case of cross-border activity, the institution does not respect the requirements of social and labour law of the host Member State relevant to the field of occupational pensions.
<a id="p100570"></a>Any decision to prohibit the activities of an institution shall contain detailed reasons and be notified to the institution in question. It shall also be notified to EIOPA.
5. <a id="p100571"></a>Member States shall ensure that decisions taken in respect of an institution under laws, regulations and administrative provisions adopted in accordance with this Directive are subject to the right to apply to the courts.

<div align="center">

<a id="p100572"></a>Article 15

<a id="p100573"></a>Technical provisions

</div>


1. <a id="p100574"></a>The home Member State shall ensure that institutions operating occupational pension schemes establish at all times in respect of the total range of their pension schemes an adequate amount of liabilities corresponding to the financial commitments which arise out of their portfolio of existing pension contracts.
2. <a id="p100575"></a>The home Member State shall ensure that institutions operating occupational pension schemes, where they provide cover against biometric risks and/or guarantee either an investment performance or a given level of benefits, establish sufficient technical provisions in respect of the total range of these schemes.
3. <a id="p100576"></a>The calculation of technical provisions shall take place every year. However, the home Member State may allow a calculation once every three years if the institution provides members and/or the competent authorities with a certification or a report of adjustments for the intervening years. The certification or the report shall reflect the adjusted development of the technical provisions and changes in risks covered.
4. <a id="p100577"></a>The calculation of the technical provisions shall be executed and certified by an actuary or, if not by an actuary, by another specialist in this field, including an auditor, according to national legislation, on the basis of actuarial methods recognised by the competent authorities of the home Member State, according to the following principles:
<a id="p100578"></a>(a) the minimum amount of the technical provisions shall be calculated by a sufficiently prudent actuarial valuation, taking account of all commitments for benefits and for contributions in accordance with the pension arrangements of the institution. It must be sufficient both for pensions and benefits already in payment to beneficiaries to continue to be paid, and to reflect the commitments which arise out of members' accrued pension rights. The economic and actuarial assumptions chosen for the valuation of the liabilities shall also be chosen prudently taking account, if applicable, of an appropriate margin for adverse deviation;
<a id="p100579"></a>(b) the maximum rates of interest used shall be chosen prudently and determined in accordance with any relevant rules of the home Member State. These prudent rates of interest shall be determined by taking into account:
- <a id="p100580"></a>the yield on the corresponding assets held by the institution and the future investment returns and/or
- <a id="p100581"></a>the market yields of high-quality or government bonds;
<a id="p100582"></a>(c) the biometric tables used for the calculation of technical provisions shall be based on prudent principles, having regard to the main characteristics of the group of members and the pension schemes, in particular the expected changes in the relevant risks;
<a id="p100583"></a>(d) the method and basis of calculation of technical provisions shall in general remain constant from one financial year to another. However, discontinuities may be justified by a change of legal, demographic or economic circumstances underlying the assumptions.
5. <a id="p100584"></a>The home Member State may make the calculation of technical provisions subject to additional and more detailed requirements, with a view to ensuring that the interests of members and beneficiaries are adequately protected.
6. <a id="p100585"></a>With a view to further harmonisation of the rules regarding the calculation of technical provisions which may be justified - in particular the interest rates and other assumptions influencing the level of technical provisions - the Commission, drawing on advice from EIOPA, shall, every 2 years or at the request of a Member State, issue a report on the situation concerning the development in cross-border activities.
<a id="p100586"></a>The Commission shall propose any necessary measures to prevent possible distortions caused by different levels of interest rates and to protect the interest of beneficiaries and members of any scheme.

<div align="center">

<a id="p100587"></a>Article 16

<a id="p100588"></a>Funding of technical provisions

</div>


1. <a id="p100589"></a>The home Member State shall require every institution to have at all times sufficient and appropriate assets to cover the technical provisions in respect of the total range of pension schemes operated.
2. <a id="p100590"></a>The home Member State may allow an institution, for a limited period of time, to have insufficient assets to cover the technical provisions. In this case the competent authorities shall require the institution to adopt a concrete and realisable recovery plan in order to ensure that the requirements of paragraph 1 are met again. The plan shall be subject to the following conditions:
<a id="p100591"></a>(a) the institution shall set up a concrete and realisable plan to re-establish the required amount of assets to cover fully the technical provisions in due time. The plan shall be made available to members or, where applicable, to their representatives and/or shall be subject to approval by the competent authorities of the home Member State;
<a id="p100592"></a>(b) in drawing up the plan, account shall be taken of the specific situation of the institution, in particular the asset/liability structure, risk profile, liquidity plan, the age profile of the members entitled to receive retirement benefits, start-up schemes and schemes changing from non-funding or partial funding to full funding;
<a id="p100593"></a>(c) in the event of termination of a pension scheme during the period referred to above in this paragraph, the institution shall inform the competent authorities of the home Member State. The institution shall establish a procedure in order to transfer the assets and the corresponding liabilities to another financial institution or a similar body. This procedure shall be disclosed to the competent authorities of the home Member State and a general outline of the procedure shall be made available to members or, where applicable, to their representatives in accordance with the principle of confidentiality.
3. <a id="p100594"></a>In the event of cross-border activity as referred to in Article 20, the technical provisions shall at all times be fully funded in respect of the total range of pension schemes operated. If these conditions are not met, the competent authorities of the home Member State shall intervene in accordance with Article 14. To comply with this requirement the home Member State may require ring-fencing of the assets and liabilities.

<div align="center">

<a id="p100595"></a>Article 17

<a id="p100596"></a>Regulatory own funds

</div>


1. <a id="p100597"></a>The home Member State shall ensure that institutions operating pension schemes, where the institution itself, and not the sponsoring undertaking, underwrites the liability to cover against biometric risk, or guarantees a given investment performance or a given level of benefits, hold on a permanent basis additional assets above the technical provisions to serve as a buffer. The amount thereof shall reflect the type of risk and asset base in respect of the total range of schemes operated. These assets shall be free of all foreseeable liabilities and serve as a safety capital to absorb discrepancies between the anticipated and the actual expenses and profits.
2. <a id="p100598"></a>For the purposes of calculating the minimum amount of additional assets, the rules laid down in Articles 17a to 17d shall apply.
3. <a id="p100599"></a>Paragraph 1 shall, however, not prevent Member States from requiring institutions located in their territory to hold regulatory own funds or from laying down more detailed rules provided that they are prudentially justified.

<div align="center">

<a id="p100600"></a>Article 17a

<a id="p100601"></a>Available solvency margin

</div>


1. <a id="p100602"></a>Each Member State shall require of every institution referred to in Article 17(1) which is located in its territory an adequate available solvency margin in respect of its entire business at all times which is at least equal to the requirements in this Directive.
2. <a id="p100603"></a>The available solvency margin shall consist of the assets of the institution free of any foreseeable liabilities, less any intangible items, including:
<a id="p100604"></a>(a) the paid-up share capital or, in the case of an institution taking the form of a mutual undertaking, the effective initial fund plus any accounts of the members of the mutual undertaking which fulfil the following criteria:
<a id="p100605"></a>(i) the memorandum and articles of association must stipulate that payments may be made from those accounts to members of the mutual undertaking only in so far as this does not cause the available solvency margin to fall below the required level or, after the dissolution of the undertaking, where all the undertaking's other debts have been settled;
<a id="p100606"></a>(ii) the memorandum and articles of association must stipulate, with respect to any payments referred to in point (i) for reasons other than the individual termination of membership in the mutual undertaking, that the competent authorities must be notified at least one month in advance and can prohibit the payment within that period; and
<a id="p100607"></a>(iii) the relevant provisions of the memorandum and articles of association may be amended only after the competent authorities have declared that they have no objection to the amendment, without prejudice to the criteria stated in points (i) and (ii);
<a id="p100608"></a>(b) reserves (statutory and free) not corresponding to underwriting liabilities;
<a id="p100609"></a>(c) the profit or loss brought forward after deduction of dividends to be paid; and
<a id="p100610"></a>(d) in so far as authorised under national law, profit reserves appearing in the balance sheet where they may be used to cover any losses which may arise and where they have not been made available for distribution to members and beneficiaries.
<a id="p100611"></a>The available solvency margin shall be reduced by the amount of own shares directly held by the institution.
3. <a id="p100612"></a>Member States may provide that the available solvency margin may also comprise:
<a id="p100613"></a>(a) cumulative preferential share capital and subordinated loan capital up to 50% of the lesser of the available solvency margin and the required solvency margin, no more than 25% of which shall consist of subordinated loans with a fixed maturity, or fixed-term cumulative preferential share capital, provided that binding agreements exist under which, in the event of the bankruptcy or liquidation of the institution, the subordinated loan capital or preferential share capital ranks after the claims of all other creditors and is not to be repaid until all other debts outstanding at the time have been settled;
<a id="p100614"></a>(b) securities with no specified maturity date and other instruments, including cumulative preferential shares other than those referred to in point (a), to a maximum of 50% of the available solvency margin, or the required solvency margin, whichever the lesser, for the total of such securities, and the subordinated loan capital referred to in point (a) provided they fulfil the following conditions:
<a id="p100615"></a>(i) they must not be repaid on the initiative of the bearer or without the prior consent of the competent authority;
<a id="p100616"></a>(ii) the contract of issue must enable the institution to defer the payment of interest on the loan;
<a id="p100617"></a>(iii) the lender's claims on the institution must rank entirely after those of all non-subordinated creditors;
<a id="p100618"></a>(iv) the documents governing the issue of the securities must provide for the loss-absorption capacity of the debt and unpaid interest, while enabling the institution to continue its business; and
<a id="p100619"></a>(v) only fully paid-up amounts must be taken into account.
<a id="p100620"></a>For the purposes of point (a), subordinated loan capital shall also fulfil the following conditions:
<a id="p100621"></a>(i) only fully paid-up funds shall be taken into account;
<a id="p100622"></a>(ii) for loans with a fixed maturity, the original maturity shall be at least five years. No later than one year before the repayment date, the institution shall submit to the competent authorities for their approval a plan showing how the available solvency margin will be kept at or brought to the required level at maturity, unless the extent to which the loan may rank as a component of the available solvency margin is gradually reduced during at least the five years before the repayment date. The competent authorities may authorise the early repayment of such loans provided application is made by the issuing institution and its available solvency margin will not fall below the required level;
<a id="p100623"></a>(iii) loans the maturity of which is not fixed shall be repayable only subject to five years' notice unless the loans are no longer considered as a component of the available solvency margin or unless the prior consent of the competent authorities is specifically required for early repayment. In the latter event the institution shall notify the competent authorities at least six months before the date of the proposed repayment, specifying the available solvency margin and the required solvency margin both before and after that repayment. The competent authorities shall authorise repayment only where the institution's available solvency margin will not fall below the required level;
<a id="p100624"></a>(iv) the loan agreement shall not include any clause providing that in specified circumstances, other than the winding-up of the institution, the debt will become repayable before the agreed repayment dates; and
<a id="p100625"></a>(v) the loan agreement may be amended only after the competent authorities have declared that they have no objection to the amendment.
4. <a id="p100626"></a>Upon application, with supporting evidence, by the institution to the competent authority of the home Member State and with the agreement of that competent authority, the available solvency margin may also comprise:
<a id="p100627"></a>(a) where Zillmerising is not practised or where, if practised, it is less than the loading for acquisition costs included in the premium, the difference between a non-Zillmerised or partially Zillmerised mathematical provision and a mathematical provision Zillmerised at a rate equal to the loading for acquisition costs included in the premium;
<a id="p100628"></a>(b) any hidden net reserves arising out of the valuation of assets, in so far as such hidden net reserves are not of an exceptional nature;
<a id="p100629"></a>(c) one half of the unpaid share capital or initial fund, once the paid-up part amounts to 25% of that share capital or fund, up to 50% of the available or required solvency margin, whichever is the lesser.
<a id="p100630"></a>The figure referred to in point (a) shall not exceed 3,5% of the sum of the differences between the relevant capital sums of life assurance and occupational retirement provision activities and the mathematical provisions for all policies for which Zillmerising is possible. The difference shall be reduced by the amount of any undepreciated acquisition costs entered as an asset.
5. <a id="p100631"></a>The Commission may adopt implementing measures relating to paragraphs 2 to 4 in order to take account of developments that justify a technical adjustment of the elements eligible for the available solvency margin.
<a id="p100632"></a>Those measures, designed to amend non-essential elements of this Directive by supplementing it, shall be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny referred to in Article 21b.

<div align="center">

<a id="p100633"></a>Article 17b

<a id="p100634"></a>Required solvency margin

</div>


1. <a id="p100635"></a>Subject to Article 17c, the required solvency margin shall be determined as laid down in paragraphs 2 to 6 according to the liabilities underwritten.
2. <a id="p100636"></a>The required solvency margin shall be equal to the sum of the following results:
<a id="p100637"></a>(a) the first result:
<a id="p100638"></a>a 4% fraction of the mathematical provisions relating to direct business and reinsurance acceptances gross of reinsurance cessions shall be multiplied by the ratio, which shall not be less than 85%, for the previous financial year, of the mathematical provisions net of reinsurance cessions to the gross total mathematical provisions;
<a id="p100639"></a>(b) the second result:
<a id="p100640"></a>for policies on which the capital at risk is not a negative figure, a 0,3% fraction of such capital underwritten by the institution shall be multiplied by the ratio, which shall not be less than 50%, for the previous financial year, of the total capital at risk retained as the institution's liability after reinsurance cessions and retrocessions to the total capital at risk gross of reinsurance.
<a id="p100641"></a>For temporary assurances on death of a maximum term of three years, that fraction shall be 0,1%. For such assurance of a term of more than three years but not more than five years, that fraction shall be 0,15%.
3. <a id="p100642"></a>For supplementary insurances referred to in Article 2(3)(a)(iii) of Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council of 25 November 2009 on the taking-up and pursuit of the business of Insurance and Reinsurance (Solvency II) <*> the required solvency margin shall be equal to the required solvency margin for institutions as laid down in Article 17d.

<a id="p100643"></a>

---

<a id="p100644"></a><*> OJ L 335, 17.12.2009, p. 1.

4. <a id="p100645"></a>For capital redemption operations referred to in Article 2(3)(b)(ii) of Directive 2009/138/EC, the required solvency margin shall be equal to a 4% fraction of the mathematical provisions calculated in compliance with paragraph 2(a).
5. <a id="p100646"></a>For operations referred to in Article 2(3)(b)(i) of Directive 2009/138/EC, the required solvency margin shall be equal to 1% of their assets.
6. <a id="p100647"></a>For assurances covered by Article 2(3)(a)(i) and (ii) of Directive 2009/138/EC linked to investment funds and for the operations referred to in Article 2(3)(b)(iii), (iv) and (v) of Directive 2009/138/EC, the required solvency margin shall be equal to the sum of the following:
<a id="p100648"></a>(a) in so far as the institution bears an investment risk, a 4% fraction of the technical provisions, calculated in compliance with paragraph 2(a);
<a id="p100649"></a>(b) in so far as the institution bears no investment risk but the allocation to cover management expenses is fixed for a period exceeding five years, a 1% fraction of the technical provisions, calculated in compliance with paragraph 2(a);
<a id="p100650"></a>(c) in so far as the institution bears no investment risk and the allocation to cover management expenses is not fixed for a period exceeding five years, an amount equivalent to 25% of the net administrative expenses of the previous financial year pertaining to such business;
<a id="p100651"></a>(d) in so far as the institution covers a death risk, a 0,3% fraction of the capital at risk calculated in compliance with paragraph 2(b).

<div align="center">

<a id="p100652"></a>Article 17c

<a id="p100653"></a>Guarantee fund

</div>


1. <a id="p100654"></a>Member States may provide that one third of the required solvency margin as specified in Article 17b shall constitute the guarantee fund. That fund shall comprise the items listed in Article 17a(2) and (3) and, subject to the agreement of the competent authority of the home Member State, in Article 17a(4)(b).
2. <a id="p100655"></a>The guarantee fund shall not be less than EUR 3 million. Any Member State may provide for a 25% reduction of the minimum guarantee fund in the case of mutual and mutual-type undertakings.

<div align="center">

<a id="p100656"></a>Article 17d

<a id="p100657"></a>Required solvency margin for the purpose of Article 17b(3)

</div>


1. <a id="p100658"></a>The required solvency margin shall be determined on the basis either of the annual amount of premiums or contributions, or of the average burden of claims for the past three financial years.
2. <a id="p100659"></a>The amount of the required solvency margin shall be equal to the higher of the two results as set out in paragraphs 3 and 4.
3. <a id="p100660"></a>The premium basis shall be calculated using the higher of gross written premiums or contributions as calculated below, and gross earned premiums or contributions.
<a id="p100661"></a>The premiums or contributions (inclusive of charges ancillary to premiums or contributions) due in respect of direct business in the previous financial year shall be aggregated.
<a id="p100662"></a>To that sum there shall be added the amount of premiums accepted for all reinsurance in the previous financial year.
<a id="p100663"></a>From that sum there shall then be deducted the total amount of premiums or contributions cancelled in the previous financial year, as well as the total amount of taxes and levies pertaining to the premiums or contributions entering into the aggregate.
<a id="p100664"></a>The amount so obtained shall be divided into two portions, the first extending up to EUR 50 million, the second comprising the excess; 18% of the first portion and 16% of the second shall be added together.
<a id="p100665"></a>The sum so obtained shall be multiplied by the ratio existing in respect of the sum of the previous three financial years between the amount of claims remaining to be borne by the institution after deduction of amounts recoverable under reinsurance and the gross amount of claims. That ratio shall be no less than 50%.
4. <a id="p100666"></a>The claims basis shall be calculated, as follows:
<a id="p100667"></a>The amounts of claims paid in respect of direct business (without any deduction of claims borne by reinsurers and retrocessionaires) in the periods specified in paragraph 1 shall be aggregated.
<a id="p100668"></a>To that sum there shall be added the amount of claims paid in respect of reinsurances or retrocessions accepted during the same periods and the amount of provisions for claims outstanding established at the end of the previous financial year both for direct business and for reinsurance acceptances.
<a id="p100669"></a>From that sum there shall be deducted the amount of recoveries effected during the periods specified in paragraph 1.
<a id="p100670"></a>From the sum then remaining, there shall be deducted the amount of provisions for claims outstanding established at the commencement of the second financial year preceding the last financial year for which there are accounts, both for direct business and for reinsurance acceptances.
<a id="p100671"></a>One third of the amount so obtained shall be divided into two portions, the first extending up to EUR 35 million and the second comprising the excess; 26% of the first portion and 23% of the second, shall be added together.
<a id="p100672"></a>The sum so obtained shall be multiplied by the ratio existing in respect of the sum of the previous three financial years between the amount of claims remaining to be borne by the institution after deduction of amounts recoverable under reinsurance and the gross amount of claims. That ratio shall be no less than 50%.
5. <a id="p100673"></a>Where the required solvency margin as calculated in paragraphs 2 to 4 is lower than the required solvency margin of the preceding year, the required solvency margin shall be at least equal to the required solvency margin of the preceding year, multiplied by the ratio of the amount of the technical provisions for claims outstanding at the end of the previous financial year and the amount of the technical provisions for claims outstanding at the beginning of the previous financial year. In those calculations technical provisions shall be calculated net of reinsurance but the ratio may be no higher than 1.

<div align="center">

<a id="p100674"></a>Article 18

<a id="p100675"></a>Investment rules

</div>


1. <a id="p100676"></a>Member States shall require institutions located in their territories to invest in accordance with the "prudent person" rule and in particular in accordance with the following rules:
<a id="p100677"></a>(a) the assets shall be invested in the best interests of members and beneficiaries. In the case of a potential conflict of interest, the institution, or the entity which manages its portfolio, shall ensure that the investment is made in the sole interest of members and beneficiaries;
<a id="p100678"></a>(b) the assets shall be invested in such a manner as to ensure the security, quality, liquidity and profitability of the portfolio as a whole.
<a id="p100679"></a>Assets held to cover the technical provisions shall also be invested in a manner appropriate to the nature and duration of the expected future retirement benefits;
<a id="p100680"></a>(c) the assets shall be predominantly invested on regulated markets. Investment in assets which are not admitted to trading on a regulated financial market must in any event be kept to prudent levels;
<a id="p100681"></a>(d) investment in derivative instruments shall be possible insofar as they contribute to a reduction of investment risks or facilitate efficient portfolio management. They must be valued on a prudent basis, taking into account the underlying asset, and included in the valuation of the institution's assets. The institution shall also avoid excessive risk exposure to a single counterparty and to other derivative operations;
<a id="p100682"></a>(e) the assets shall be properly diversified in such a way as to avoid excessive reliance on any particular asset, issuer or group of undertakings and accumulations of risk in the portfolio as a whole.
<a id="p100683"></a>Investments in assets issued by the same issuer or by issuers belonging to the same group shall not expose the institution to excessive risk concentration;
<a id="p100684"></a>(f) investment in the sponsoring undertaking shall be no more than 5% of the portfolio as a whole and, when the sponsoring undertaking belongs to a group, investment in the undertakings belonging to the same group as the sponsoring undertaking shall not be more than 10% of the portfolio.
<a id="p100685"></a>When the institution is sponsored by a number of undertakings, investment in these sponsoring undertakings shall be made prudently, taking into account the need for proper diversification.
<a id="p100686"></a>Member States may decide not to apply the requirements referred to in points (e) and (f) to investment in government bonds.
<a id="p100687"></a>1a. Taking into account the nature, scale and complexity of the activities of the institutions supervised, Member States shall ensure that the competent authorities monitor the adequacy of the institutions' credit assessment processes, assess the use of references to credit ratings issued by credit rating agencies as defined in Article 3(1)(b) of Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies <*>, in their investment policies and, where appropriate, encourage mitigation of the impact of such references, with a view to reducing sole and mechanistic reliance on such credit ratings.

<a id="p100688"></a>

---

<a id="p100689"></a><*> OJ L 302, 17.11.2009, p. 1.

2. <a id="p100690"></a>The home Member State shall prohibit the institution from borrowing or acting as a guarantor on behalf of third parties. However, Member States may authorise institutions to carry out some borrowing only for liquidity purposes and on a temporary basis.
3. <a id="p100691"></a>Member States shall not require institutions located in their territory to invest in particular categories of assets.
4. <a id="p100692"></a>Without prejudice to Article 12, Member States shall not subject the investment decisions of an institution located in their territory or its investment manager to any kind of prior approval or systematic notification requirements.
5. <a id="p100693"></a>In accordance with the provisions of paragraphs 1 to 4, Member States may, for the institutions located in their territories, lay down more detailed rules, including quantitative rules, provided they are prudentially justified, to reflect the total range of pension schemes operated by these institutions.
<a id="p100694"></a>In particular, Member States may apply investment provisions similar to those of Directive 2002/83/EC.
<a id="p100695"></a>However, Member States shall not prevent institutions from:
<a id="p100696"></a>(a) investing up to 70% of the assets covering the technical provisions or of the whole portfolio for schemes in which the members bear the investment risks in shares, negotiable securities treated as shares and corporate bonds admitted to trading on regulated markets and deciding on the relative weight of these securities in their investment portfolio. Provided it is prudentially justified, Member States may, however, apply a lower limit to institutions which provide retirement products with a long-term interest rate guarantee, bear the investment risk and themselves provide for the guarantee;
<a id="p100697"></a>(b) investing up to 30% of the assets covering technical provisions in assets denominated in currencies other than those in which the liabilities are expressed;
<a id="p100698"></a>(c) investing in risk capital markets.
6. <a id="p100699"></a>Paragraph 5 shall not preclude the right for Member States to require the application to institutions located in their territory of more stringent investment rules also on an individual basis provided they are prudentially justified, in particular in the light of the liabilities entered into by the institution.
7. <a id="p100700"></a>In the event of cross-border activity as referred in Article 20, the competent authorities of each host Member State may require that the rules set out in the second subparagraph apply to the institution in the home Member State. In such case, these rules shall apply only to the part of the assets of the institution that corresponds to the activities carried out in the particular host Member State. Furthermore, they shall only be applied if the same or stricter rules also apply to institutions located in the host Member State.
<a id="p100701"></a>The rules referred to in the first subparagraph are as follows:
<a id="p100702"></a>(a) the institution shall not invest more than 30% of these assets in shares, other securities treated as shares and debt securities which are not admitted to trading on a regulated market, or the institution shall invest at least 70% of these assets in shares, other securities treated as shares, and debt securities which are admitted to trading on a regulated market;
<a id="p100703"></a>(b) the institution shall invest no more than 5% of these assets in shares and other securities treated as shares, bonds, debt securities and other money and capital-market instruments issued by the same undertaking and no more than 10% of these assets in shares and other securities treated as shares, bonds, debt securities and other money and capital market instruments issued by undertakings belonging to a single group;
<a id="p100704"></a>(c) the institution shall not invest more than 30% of these assets in assets denominated in currencies other than those in which the liabilities are expressed.
<a id="p100705"></a>To comply with these requirements, the home Member State may require ring-fencing of the assets.

<div align="center">

<a id="p100706"></a>Article 19

<a id="p100707"></a>Management and custody

</div>


1. <a id="p100708"></a>Member States shall not restrict institutions from appointing, for the management of the investment portfolio, investment managers established in another Member State and duly authorised for this activity, in accordance with Directives 85/611/EEC, 93/22/EEC, 2000/12/EC, 2002/83/EC and 2011/61/EU, as well as those referred to in Article 2(1) of this Directive.
2. <a id="p100709"></a>Member States shall not restrict institutions from appointing, for the custody of their assets, custodians established in another Member State and duly authorised in accordance with Directive 93/22/EEC or Directive 2000/12/EC, or accepted as a depositary for the purposes of Directive 85/611/EEC.
<a id="p100710"></a>The provision referred to in this paragraph shall not prevent the home Member State from making the appointment of a depositary or a custodian compulsory.
3. <a id="p100711"></a>Each Member State shall take the necessary steps to enable it under its national law to prohibit, in accordance with Article 14, the free disposal of assets held by a depositary or custodian located within its territory at the request of the institution's home Member State.

<div align="center">

<a id="p100712"></a>Article 20

<a id="p100713"></a>Cross-border activities

</div>


1. <a id="p100714"></a>Without prejudice to national social and labour legislation on the organisation of pension systems, including compulsory membership and the outcomes of collective bargaining agreements, Member States shall allow undertakings located within their territories to sponsor institutions for occupational retirement provision authorised in other Member States. They shall also allow institutions for occupational retirement provision authorised in their territories to accept sponsorship by undertakings located within the territories of other Member States.
2. <a id="p100715"></a>An institution wishing to accept sponsorship from a sponsoring undertaking located within the territory of another Member State shall be subject to a prior authorisation by the competent authorities of its home Member State, as referred to in Article 9(5). It shall notify its intention to accept sponsorship from a sponsoring undertaking located within the territory of another Member State to the competent authorities of the home Member State where it is authorised.
3. <a id="p100716"></a>Member States shall require institutions located within their territories and proposing to be sponsored by an undertaking located in the territory of another Member State to provide the following information when effecting a notification under paragraph 2:
<a id="p100717"></a>(a) the host Member State(s);
<a id="p100718"></a>(b) the name of the sponsoring undertaking;
<a id="p100719"></a>(c) the main characteristics of the pension scheme to be operated for the sponsoring undertaking.
4. <a id="p100720"></a>Where a competent authority of the home Member State is notified under paragraph 2, and unless it has reason to doubt that the administrative structure or the financial situation of the institution or the good repute and professional qualifications or experience of the persons running the institution are compatible with the operations proposed in the host Member State, it shall within three months of receiving all the information referred to in paragraph 3 communicate that information to the competent authorities of the host Member State and inform the institution accordingly.
5. <a id="p100721"></a>Before the institution starts to operate a pension scheme for a sponsoring undertaking in another Member State, the competent authorities of the host Member State shall, within two months of receiving the information referred to in paragraph 3, inform the competent authorities of the home Member State, if appropriate, of the requirements of social and labour law relevant to the field of occupational pensions under which the pension scheme sponsored by an undertaking in the host Member State must be operated and any rules that are to be applied in accordance with Article 18(7) and with paragraph 7 of this Article. The competent authorities of the home Member State shall communicate this information to the institution.
6. <a id="p100722"></a>On receiving the communication referred to in paragraph 5, or if no communication is received from the competent authorities of the home Member State on expiry of the period provided for in paragraph 5, the institution may start to operate the pension scheme sponsored by an undertaking in the host Member State in accordance with the host Member State's requirements of social and labour law relevant to the field of occupational pensions, and any rules that are to be applied in accordance with Article 18(7) and with paragraph 7 of this Article.
7. <a id="p100723"></a>In particular, an institution sponsored by an undertaking located in another Member State shall also be subject, in respect of the corresponding members, to any information requirements imposed by the competent authorities of the host Member State on institutions located in that Member State, in accordance with Article 11.
8. <a id="p100724"></a>The competent authorities of the host Member State shall inform the competent authorities of the home Member State of any significant change in the host Member State's requirements of social and labour law relevant to the field of occupational pension schemes which may affect the characteristics of the pension scheme insofar as it concerns the operation of the pension scheme sponsored by an undertaking in the host Member State and in any rules that have to be applied in accordance with Article 18(7) and with paragraph 7 of this Article.
9. <a id="p100725"></a>The institution shall be subject to ongoing supervision by the competent authorities of the host Member State as to the compliance of its activities with the host Member State's requirements of labour and social law relevant to the field of occupational pension schemes referred to in paragraph 5 and with the information requirements referred to in paragraph 7. Should this supervision bring irregularities to light, the competent authorities of the host Member State shall inform the competent authorities of the home Member State immediately. The competent authorities of the home Member State shall, in coordination with the competent authorities of the host Member State, take the necessary measures to ensure that the institution puts a stop to the detected breach of social and labour law.
10. <a id="p100726"></a>If, despite the measures taken by the competent authorities of the home Member State or because appropriate measures are lacking in the home Member State, the institution persists in breaching the applicable provisions of the host Member State's requirements of social and labour law relevant to the field of occupational pension schemes, the competent authorities of the host Member State may, after informing the competent authorities of the home Member State, take appropriate measures to prevent or penalise further irregularities, including, insofar as is strictly necessary, preventing the institution from operating in the host Member State for the sponsoring undertaking.
11. <a id="p100727"></a>Member States shall report to EIOPA their national provisions of prudential nature relevant to the field of occupational pension schemes, which are not covered by the reference to national social and labour law in paragraph 1.
<a id="p100728"></a>Member States shall update that information on a regular basis and at least every 2 years and EIOPA shall make that information available on its website.
<a id="p100729"></a>In order to ensure uniform conditions of application of this paragraph, EIOPA shall develop draft implementing technical standards on the procedures to be followed and formats and templates to be used by the competent authorities when transmitting and updating the relevant information to EIOPA. EIOPA shall submit those draft implementing technical standards to the Commission by 1 January 2014.
<a id="p100730"></a>Power is conferred on the Commission to adopt the implementing technical standards referred to in the third subparagraph in accordance with Article 15 of Regulation (EU) No 1094/2010.

<div align="center">

<a id="p100731"></a>Article 21

<a id="p100732"></a>Cooperation between Member States, EIOPA and the Commission

</div>


1. <a id="p100733"></a>Member States shall ensure, in an appropriate manner, the uniform application of this Directive through regular exchanges of information and experience with a view to developing best practices in this sphere and closer cooperation, and by so doing, preventing distortions of competition and creating the conditions required for unproblematic cross-border membership.
2. <a id="p100734"></a>The Commission and the competent authorities of the Member States shall collaborate closely with a view to facilitating supervision of the operations of institutions for occupational retirement provision.
<a id="p100735"></a>2a. The competent authorities shall cooperate with EIOPA for the purposes of this Directive, in accordance with Regulation (EU) No 1094/2010.
<a id="p100736"></a>The competent authorities shall without delay provide EIOPA with all information necessary to carry out its duties under this Directive and under Regulation (EU) No 1094/2010, in accordance with Article 35 of that Regulation.
3. <a id="p100737"></a>Each Member State shall inform the Commission and EIOPA of any major difficulties to which the application of this Directive gives rise.
<a id="p100738"></a>The Commission, EIOPA and the competent authorities of the Member States concerned shall examine such difficulties as quickly as possible in order to find an appropriate solution.
4. <a id="p100739"></a>Four years after the entry into force of this Directive, the Commission shall issue a report reviewing:
<a id="p100740"></a>(a) the application of Article 18 and the progress achieved in the adaptation of national supervisory systems, and
<a id="p100741"></a>(b) the application of the second subparagraph of Article 19(2), in particular the situation prevailing in Member States regarding the use of depositaries and the role played by them where appropriate.
5. <a id="p100742"></a>The competent authorities of the host Member State may ask the competent authorities of the home Member State to decide on the ringfencing of the institution's assets and liabilities, as provided for in Article 16(3) and Article 18(7).

<div align="center">

<a id="p100743"></a>Article 21a

<a id="p100744"></a>Review of the amount of the guarantee fund

</div>


1. <a id="p100745"></a>The amount in euro as laid down in Article 17c(2) shall be reviewed annually starting on 31 October 2012, in order to take account of changes in the Harmonised Indices of Consumer Prices of all Member States as published by Eurostat.
<a id="p100746"></a>That amount shall be adapted automatically, by increasing the base amount in euro by the percentage change in that index over the period between 31 December 2009 and the review date and rounded up to a multiple of EUR 100000.
<a id="p100747"></a>If the percentage change since the last adaptation is less than 5%, no adaptation shall take place.
2. <a id="p100748"></a>The Commission shall inform the European Parliament and the Council annually of the review and the adapted amount referred to in paragraph 1.

<div align="center">

<a id="p100749"></a>Article 21b

<a id="p100750"></a>Committee procedure

</div>


1. <a id="p100751"></a>The Commission shall be assisted by the European Insurance and Occupational Pensions Committee established by Commission Decision 2004/9/EC <*>.

<a id="p100752"></a>

---

<a id="p100753"></a><*> OJ L 3, 7.1.2004, p. 34.

2. <a id="p100754"></a>Where reference is made to this paragraph, Article 5a(1) to (4) and Article 7 of Decision 1999/468/EC shall apply, having regard to the provisions of Article 8 thereof.

<div align="center">

<a id="p100755"></a>Article 22

<a id="p100756"></a>Implementation

</div>


1. <a id="p100757"></a>Member States shall bring into force the laws, regulations and administrative provisions necessary to comply with this Directive before 23 September 2005. They shall forthwith inform the Commission thereof.
<a id="p100758"></a>When Member States adopt these measures, they shall contain a reference to this Directive or shall be accompanied by such reference on the occasion of their official publication. The methods of making such reference shall be laid down by Member States.
2. <a id="p100759"></a>Member States shall communicate to the Commission the text of the main provisions of national law which they adopt in the field governed by this Directive.
3. <a id="p100760"></a>Member States may postpone until 23 September 2010 the application of Article 17(1) and (2) to institutions located in their territory which at the date specified in paragraph 1 of this Article do not have the minimum level of regulatory own funds required pursuant to Article 17(1) and (2). However, institutions wishing to operate pension schemes on a cross-border basis, within the meaning of Article 20, may not do so until they comply with the rules of this Directive.
4. <a id="p100761"></a>Member States may postpone until 23 September 2010 the application of Article 18(1)(f) to institutions located in their territory. However, institutions wishing to operate pension schemes on a cross-border basis, within the meaning of Article 20, may not do so until they comply with the rules of this Directive.

<div align="center">

<a id="p100762"></a>Article 23

<a id="p100763"></a>Entry in force

</div>


<a id="p100764"></a>This Directive shall enter into force on the day of its publication in the Official Journal of the European Union.

<div align="center">

<a id="p100765"></a>Article 24

<a id="p100766"></a>Addressees

</div>


<a id="p100767"></a>This Directive is addressed to the Member States.



<a id="p100768"></a>

---