Методические рекомендации по установлению критериев существенного отклонения объема торгов товарами
Актуально на 10.11.2026.
Как цитировать: "Методические рекомендации по установлению критериев существенного отклонения объема торгов товарами". 1-МР. https://bukva.ai/docs/1-mr-bank-rossii-tsentralnyy-bank-2
(утв. Банком России 17.01.2023 № 1-МР)
Внимание
Документ утратил силу с 12 мая 2025 года в связи с изданием Методических рекомендаций, утв. Банком России от 28.03.2025 № 5-МР.
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УСТАНОВЛЕНИЮ КРИТЕРИЕВ СУЩЕСТВЕННОГО ОТКЛОНЕНИЯ ОБЪЕМА ТОРГОВ ТОВАРАМИ
Настоящие Методические рекомендации разработаны в соответствии с частью 2 статьи 5 и пунктом 11 части 1 статьи 14 Федерального закона от 27 июля 2010 года № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — Федеральный закон № 224-ФЗ) и рекомендуются к использованию организатором торговли, на торгах которого совершаются операции (сделки) с товарами (далее — организатор торговли), при установлении им критериев существенного отклонения объема торгов товарами.
1. Организатору торговли рекомендуется включать критерии существенного отклонения объема торгов товарами по сравнению с уровнем объема торгов такими товарами, который сформировался бы без учета действий, предусмотренных частью 1 статьи 5 Федерального закона № 224-ФЗ (далее — Критерии), в свои внутренние документы и направлять для сведения в Банк России.
2. При установлении Критериев организатору торговли рекомендуется:
исходить из того, что Критерии предназначены для определения существенного отклонения объема торгов для каждого товара с наименованием (кодом) торгуемого инструмента, указанным в абзаце седьмом подпункта 2.5.1 пункта 2.5 Положения Банка России от 17 октября 2014 года № 437-П «О деятельности по проведению организованных торгов» (с изменениями) (далее соответственно — Положение Банка России № 437-П, товар с одним кодом);
учитывать, что, в случае если торги товаром с одним кодом в рамках одного периода времени проведения организованных торгов в течение торгового дня, определенного организатором торговли в соответствии с пунктом 1.12 Положения Банка России № 437-П (далее — торговая сессия), проводятся организатором торговли в разном порядке и с различными условиями, определенными правилами организованных торгов (далее — режим торгов), существенное отклонение объема торгов товаром с одним кодом целесообразно определять в рамках каждого режима торгов в рамках одной торговой сессии отдельно;
рассматривать пару сделок с товаром с одним кодом, совершенных с центральным контрагентом на основании двух встречных заявок по одной цене и имеющих один идентификационный номер договора, в качестве одной сделки, в случае если на организованных торгах организатора торговли совершаются сделки с товарами с участием центрального контрагента;
определять объем сделок с товаром с одним кодом (объем торгов товаром с одним кодом) в количестве товаров с одним кодом, являющихся объектом указанных сделок;
не рассматривать центрального контрагента в качестве лица, сделки с которым учитываются при определении существенного отклонения объема торгов товаром с одним кодом;
учитывать, что существенное отклонение объема торгов товаром с одним кодом следует устанавливать исходя из объема сделок, совершенных одним лицом.
Под сделками, совершенными одним лицом, рекомендуется понимать сделки с товаром с одним кодом, совершенные:
одним участником торгов, в случае если такой участник торгов действует в собственных интересах;
одним или несколькими участниками торгов, в случае если такой (такие) участник торгов (участники торгов) действует (действуют) по поручению или в интересах клиента участника торгов, идентифицируемого одним уникальным кодом регистрируемого лица — клиента участника торгов, присвоенным организатором торговли (далее — код клиента);
одним или несколькими участниками торгов в собственных интересах и (или) по поручению или в интересах его (их) клиента (клиентов), в том числе идентифицируемого (идентифицируемых) разными кодами клиентов, в случае если организатором торговли в соответствии с частью 1 статьи 16 Федерального закона № 224-ФЗ получено требование (запрос) Банка России о предоставлении информации об указанных сделках в связи с выявлением Банком России факта совершения операций с товаром с одним кодом по предварительному соглашению между участниками торгов и (или) их работниками и (или) лицами, за счет или в интересах которых совершаются указанные операции, или факта совершения сделок, обязательства сторон по которым исполняются за счет или в интересах одного лица.
3. При установлении Критериев организатору торговли рекомендуется учитывать, что сделки, совершенные одним лицом, следует признавать приведшими к существенному отклонению объема торгов товаром с одним кодом, если указанные сделки удовлетворяют как минимум одному из следующих Критериев.
3.1. Критерий существенного отклонения среднего объема сделок с товаром с одним кодом, совершенных в течение одного торгового дня одним лицом, от среднего объема сделок с товаром с таким же кодом за этот торговый день без учета сделок, совершенных указанным лицом.
Существенное отклонение объема торгов товаром с одним кодом в рамках настоящего критерия рекомендуется определять с помощью регрессионного анализа через статистическую значимость коэффициента \theta из уравнения Y_{t} = \alpha + \theta Dummy_{t}^{p} + e_{t}, рассчитываемого в соответствии с методом наименьших квадратов,
где Yt — объем t-й сделки, при этом t = 1, 2, ... n, а n — количество сделок в один торговый день с товаром с одним кодом;
Dummy_{t}^{p} — бинарный показатель, принимающий значение 1 в отношении сделок, совершенных p-м лицом (где p = 1, 2 ... m, при этом m — количество лиц, которыми в течение торгового дня совершены сделки с товаром с одним кодом) для проверки на существенность, или значение 0 в отношении сделок, совершенных иными лицами;
et — отклонение Yt от \alpha , в случае если Dummy_{t}^{p} равен 0, и отклонение Yt от \alpha + \theta , в случае если Dummy_{t}^{p} равен 1.
Коэффициент \theta для p-го лица рекомендуется оценивать по формуле:
\hat{\theta} = \frac{\sum (X_{t} - \overline{X})(Y_{t} - \overline{Y})}{\sum (X_{t} - \overline{X})^{2}} ,
где X_{t} = Dummy_{t}^{p} , Yt — объем t-й сделки, \overline{Y} = \frac{\sum Y_{t}}{n} . \overline{X} = \frac{\sum X_{t}}{n} ,
Коэффициент \alpha для p-го лица рекомендуется оценивать по формуле:
\hat{\alpha} = \overline{Y} - \hat{\theta}\overline{X}.
При этом рекомендуется рассчитать величину стандартной ошибки (далее — величина SE(\hat{\theta}) ) по формуле:
SE(\hat{\theta}) = \sqrt{\frac{\sum (Y_{t} - \overline{Y} - \hat{\theta}(X_{t} - \overline{X}))^{2}}{(n - 2) \sum (X_{t} - \overline{X})^{2}}} .
В случае если оценка коэффициента \theta для p-го лица или расчет величины SE(\hat{\theta}) не могут быть произведены вследствие обращения в 0 знаменателя дроби, содержащейся в формуле, по которой производятся указанные оценка или расчет, сделки, совершенные таким лицом, рекомендуется признавать совершенными без существенного отклонения объема торгов товаром с одним кодом.
В случае если значение отношения оценки \hat{\theta} к величине SE(\hat{\theta}) является положительным и больше или равно 3, коэффициент \theta рекомендуется признавать статистически значимым для p-го лица и все сделки, совершенные таким лицом, рекомендуется признавать совершенными с существенным отклонением объема торгов товаром с одним кодом.
3.2. Критерий существенного отклонения суммарного объема сделок с товаром с одним кодом, совершенных в течение одного торгового дня одним лицом, от суммарных объемов сделок с товаром с таким же кодом за этот торговый день, совершенных иными лицами.
Для каждого p-го лица (где p = 1, 2 ... m, при этом m — количество лиц, которыми в течение торгового дня совершены сделки с товаром с одним кодом) рекомендуется:
вычислить суммарный объем Vp сделок, совершенных таким лицом;
создать числовой ряд значений V суммарных объемов сделок, совершенных иными лицами, который упорядочивается от минимального к максимальному значению, а из упорядоченного числового ряда удалить 1,5% (с округлением в меньшую сторону) минимальных и максимальных значений V.
Для полученного числового ряда значений V, где k — количество значений V, рекомендуется вычислить величину \phi_{p} по формуле:
\phi_{p} = \frac{V_{p} - \mu}{\sigma} ,
где \mu — медианное значение числового ряда значений V,
\sigma = \sqrt{\frac{\sum_{i}^{k} {}_{= 1}(V_{i} - \overline{V})^{2}}{k - 1}} ,
\overline{V} = \frac{\sum_{i}^{k} {}_{= 1}V_{i}}{k} .
В случае если величина \sigma равна 0, все сделки, совершенные p-м лицом, рекомендуется признавать совершенными с существенным отклонением объема торгов товаром с одним кодом.
В случае если значение величины \phi_{p} больше или равно 3, все сделки, совершенные p-м лицом, рекомендуется признавать совершенными с существенным отклонением объема торгов товаром с одним кодом.
3.3. Критерий доли суммарного объема сделок с товаром с одним кодом, совершенных в течение одного торгового дня одним лицом (p-м лицом), в суммарном объеме сделок, совершенных всеми лицами с товаром с таким же кодом за этот торговый день (далее — доля \chi_{p} ).
В случае если значение доли \chi_{p} больше или равно 0,05, все сделки, совершенные p-м лицом, рекомендуется признавать совершенными с существенным отклонением объема торгов товаром с одним кодом.
3.4. Критерий отношения суммарного объема сделок с товаром с одним кодом, совершенных в течение одного торгового дня p-м лицом, к величине \upsilon (далее — отношение \psi_{p} ).
Для каждого p-го лица (где p = 1, 2 ... m, при этом m — количество лиц, которыми в течение торгового дня совершены сделки с товаром с одним кодом) отношение \psi_{p} рекомендуется рассчитывать по формуле:
\psi_{p} = \frac{V_{p}}{\upsilon} ,
где Vp — суммарный объем сделок, совершенных p-м лицом;
\upsilon — величина, которую рекомендуется определять следующим образом:
создать числовой ряд V из 20 значений объемов торгов в предшествующие 20 торговых дней, в течение которых было возможно совершение сделок с товаром с одним кодом на торгах данного организатора торговли;
произвести с числовым рядом V преобразование: для каждых трех последовательных значений из числового ряда V определить медианное значение, а из получившихся 18 медианных значений образовать числовой ряд V';
вычислить для числового ряда V' медианное значение \upsilon .
В случае если \upsilon равно 0, все сделки, совершенные p-м лицом в течение одного торгового дня, рекомендуется признавать совершенными с существенным отклонением объема торгов товаром с одним кодом.
В случае если отношение \psi_{p} больше или равно 0,25, все сделки, совершенные p-м лицом, рекомендуется признавать совершенными с существенным отклонением объема торгов товаром с одним кодом.
4. Настоящие Методические рекомендации подлежат опубликованию в «Вестнике Банка России» и размещению на официальном сайте Банка России в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет».
Заместитель Председателя Банка России Г. А. Зубарев